El acuerdo de alto el fuego entre Irán y Estados Unidos avanza mientras la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios y redefine su marco de política monetaria.

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Resumen:

Estados Unidos ha publicado el texto oficial del memorando de entendimiento alcanzado con Irán; la Reserva Federal ha puesto en marcha una iniciativa de reforma, y su presidente, Warsh, ha propuesto la creación de cinco grupos de trabajo para modernizar el marco del banco central.

Reflejos

1. Estados Unidos publica el texto oficial del memorando de entendimiento con Irán.

2. La Reserva Federal mantiene los tipos de interés sin cambios y elimina cualquier mención a futuras bajadas de tipos.

3. La Reserva Federal inicia reformas y su presidente, Warsh, propone la creación de cinco grupos de trabajo para reestructurar el marco del banco central.

4. Las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron en mayo más de lo esperado.

5. Las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos disminuyeron en 8,26 millones de barriles la semana pasada.

Detalles

Estados Unidos publica el texto oficial del memorando de entendimiento con Irán.

Según CNN, el 17 de junio, un alto funcionario del gobierno estadounidense leyó a los medios el texto oficial del memorando de entendimiento alcanzado entre Estados Unidos e Irán, titulado «Memorando de Entendimiento de Islamabad entre los Estados Unidos de América y la República Islámica de Irán». El documento contiene 14 disposiciones que detallan la reapertura del estrecho de Ormuz, la flexibilización de ciertas restricciones financieras a Irán y los objetivos de futuras conversaciones técnicas destinadas a resolver el problema nuclear iraní.

En virtud del memorándum, Estados Unidos e Irán acordaron cesar de inmediato y de forma permanente todas las operaciones militares en todos los frentes, incluido el Líbano, y se comprometieron a no emprender futuras acciones militares mutuas. Se espera que un acuerdo final confirme formalmente el fin definitivo de los conflictos en todos los frentes, incluido el Líbano. Ambas partes también se comprometieron a negociar y alcanzar un acuerdo final en un plazo de 60 días.

Estados Unidos se comprometió a comenzar a levantar el bloqueo marítimo a Irán inmediatamente después de la firma del memorándum, y a eliminarlo por completo en un plazo de 30 días. Washington también se comprometió a retirar sus fuerzas de las zonas que rodean a Irán en un plazo de 30 días tras la conclusión del acuerdo final.

Además, Estados Unidos prometió colaborar con sus socios regionales para invertir al menos 300 mil millones de dólares en la reconstrucción y el desarrollo económico de Irán, y el mecanismo de implementación se definirá en un plazo de 60 días como parte del acuerdo final. Washington también se comprometió a levantar las sanciones contra Irán y a liberar los fondos y activos iraníes que han sido congelados o restringidos.

Por su parte, Irán acordó garantizar el paso libre y seguro de los buques comerciales entre el Golfo Pérsico y el Golfo de Omán durante el período de 60 días y comenzar las operaciones de desminado en un plazo de 30 días.

Irán reiteró que no adquiriría ni desarrollaría armas nucleares, y ambas partes acordaron llevar a cabo la dilución in situ del uranio enriquecido iraní bajo la supervisión del Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA).

Previamente, un alto funcionario estadounidense declaró el 15 de junio que el memorándum ya se había firmado electrónicamente y que la ceremonia formal de firma se celebraría en Suiza el 19 de junio. Sin embargo, el presidente estadounidense Donald Trump afirmó durante una conferencia de prensa en Francia el 17 de junio que el memorándum podría firmarse el 18 o el 19 de junio. La agencia oficial de noticias iraní, IRNA, también publicó el texto completo del documento la noche del 17 de junio, hora local.

La Reserva Federal mantiene los tipos de interés sin cambios y elimina el lenguaje que insinuaba futuros recortes de tipos.

La Reserva Federal anunció que mantendría sin cambios el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 3,50%-3,75%, lo que supone la cuarta reunión consecutiva de este año en la que las tasas se han mantenido sin cambios, en línea con las expectativas del mercado.

El último gráfico de puntos reveló una división entre los responsables políticos respecto a la necesidad de nuevas subidas de tipos de interés para finales de 2026. De los 18 funcionarios que presentaron proyecciones, nueve anticiparon un endurecimiento adicional de la política monetaria. La previsión media de tipos para 2026 subió al 3,75% desde el 3,4% de marzo, mientras que la proyección media para 2027 se situó en el 3,6%.

Según el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), se espera que la tasa mediana de los fondos federales alcance el 3,8% en 2026, un aumento con respecto a la estimación anterior del 3,4%, lo que implica que el FOMC considera necesario al menos un aumento adicional de las tasas. Las previsiones medianas para 2027 y 2028 se elevaron al 3,6% y al 3,4%, respectivamente, mientras que la tasa a largo plazo se mantuvo en el 3,1%.

La SEP proyectó un crecimiento del PIB real del 2,2% en 2026, inferior al 2,4% previsto anteriormente, mientras que las previsiones de crecimiento para 2027 y 2028 se situaron en el 2,3% y el 2,2%, respectivamente. El crecimiento a largo plazo se estimó en un 2,0%.

Se proyectó que la inflación subyacente del PCE sería del 3,3% en 2026, significativamente superior al 2,7% pronosticado en marzo, con proyecciones del 2,5% para 2027 y del 2,1% para 2028.

La Reserva Federal simplificó su declaración de política monetaria eliminando las referencias a posibles ajustes futuros de las tasas de interés y reiteró su compromiso con la estabilidad de precios. A pesar de la elevada incertidumbre derivada de factores como las tensiones en Oriente Medio, el banco central señaló que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, respaldada por un fuerte crecimiento de la productividad y la inversión de capital. El crecimiento del empleo se mantiene en general alineado con el crecimiento de la fuerza laboral, mientras que la inflación permanece elevada debido, en parte, a las interrupciones en el suministro que han incrementado los precios de la energía y los costos en otros sectores.

La Reserva Federal lanza una iniciativa de reforma y Warsh propone la creación de cinco grupos de trabajo.

En su primera rueda de prensa en Washington como presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh anunció la puesta en marcha de una amplia iniciativa de reforma, que incluye la creación de cinco grupos de trabajo especiales.

Según Warsh, los grupos se centrarán en:

Prácticas de comunicación de la Reserva Federal; El balance de la Reserva Federal; El uso y la dependencia de las fuentes de datos existentes; Problemas de productividad y empleo en un período de transición estructural; El marco de inflación de la Reserva Federal.

Warsh afirmó que estos temas tienen importantes implicaciones prácticas y merecen una reevaluación exhaustiva. Espera que la mayoría, si no todos, los grupos de trabajo finalicen su labor a finales de año. Los equipos se están conformando actualmente y se prevé que comiencen a operar en las próximas semanas; es probable que los marcos analíticos preliminares se presenten en otoño.

Warsh también argumentó que publicar el gráfico de puntos no ayuda a la implementación de políticas y enfatizó que el Comité Federal de Mercado Abierto no se considera obligado por las proyecciones de tasas de interés.

Señaló que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y recalcó que el banco central no tiene motivos para reconsiderar dicho objetivo hasta que se alcance. Por lo tanto, el grupo de trabajo sobre inflación no se encargará de revisar el objetivo del 2%. Añadió que la historia reciente no debería determinar la política de inflación futura y reiteró que la orientación prospectiva ya no es adecuada en las condiciones actuales, afirmando que la Reserva Federal ha abandonado de hecho ese enfoque.

Las ventas minoristas en EE. UU. superaron las expectativas en mayo.

Las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron más de lo esperado en mayo, aunque el ritmo de crecimiento podría ralentizarse a medida que el apoyo derivado de las grandes devoluciones de impuestos se vaya desvaneciendo en un contexto de aumento de los precios.

Los datos publicados el miércoles por la Oficina del Censo de Estados Unidos mostraron que las ventas minoristas aumentaron un 0,9% intermensual en mayo, superando la expectativa del mercado del 0,5%.

Parte del aumento se debió al alza de los precios de la gasolina, lo que impulsó las ventas en las estaciones de servicio. Los precios del petróleo se dispararon durante el conflicto con Irán, elevando los precios de la gasolina a su nivel más alto en cuatro años antes de volver a bajar. Esta semana, el precio promedio nacional de la gasolina al por menor cayó por debajo de los 4 dólares por galón por primera vez desde abril.

El gasto de los consumidores se vio impulsado por las devoluciones de impuestos y las ganancias en los mercados bursátiles, aunque parte de este aumento se produjo a expensas del ahorro. La tasa de ahorro en abril cayó a su nivel más bajo en cuatro años.

Las ventas minoristas básicas, que excluyen automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios de alimentación, aumentaron un 0,7% en mayo, tras un incremento del 0,5% en abril. Este indicador sigue de cerca el componente de gasto del consumidor del PIB.

Los economistas de PNC Financial afirmaron que sus datos internos mostraban que los hogares están gastando las devoluciones de impuestos más rápido que en años anteriores, y que el aumento del gasto en gasolina explica gran parte de la diferencia.

Las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos disminuyen en 8,26 millones de barriles.

Según la Administración de Información Energética (EIA), las reservas de petróleo crudo de Estados Unidos disminuyeron en 8,263 millones de barriles la semana pasada, en comparación con las expectativas del mercado de una reducción de 4,566 millones de barriles.

Las existencias de gasolina disminuyeron en 906.000 barriles, ligeramente por debajo de las expectativas de un descenso de 1,001 millones de barriles, mientras que las existencias de destilados aumentaron en 951.000 barriles frente a las expectativas de un descenso de 470.000 barriles.

Las importaciones diarias de petróleo crudo disminuyeron en 241.000 barriles, mientras que las tasas de utilización de las refinerías aumentaron en 1,4 puntos porcentuales.

Tema de hoy

14:00 (UTC+8) Tasa de desempleo trimestral de la OIT en el Reino Unido (abril)

15:30 (UTC+8) Decisión sobre los tipos de interés del Banco Nacional Suizo (junio)

16:00 (UTC+8) Conferencia de prensa del presidente del SNB, Martin Schlegel

19:00 (UTC+8) Decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra (junio)

22:00 (UTC+8) Índice económico adelantado del Conference Board de EE. UU. (mayo)

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