Economía del Reino Unido: 5 sorprendentes impulsores del crecimiento para 2026

Si bien muchos economistas prevén una desaceleración del crecimiento económico del Reino Unido en 2026, un nuevo análisis de ING Economics destaca cinco posibles catalizadores que podrían generar un rendimiento superior al esperado. Estos factores abarcan desde las políticas de los bancos centrales y el comportamiento del consumidor hasta patrones estadísticos y cambios geopolíticos.

1. Recortes de tasas del Banco de Inglaterra y finanzas más sanas

El primer factor clave es el cambiante panorama inflacionario, que podría impulsar recortes más drásticos en los tipos de interés. Con la inflación general del Reino Unido en el 3,2 % en noviembre y con la proyección de que descienda al objetivo del 2 % a partir de abril, gracias a la reducción de los costes de la energía y los alimentos, el Banco de Inglaterra ya ha comenzado a flexibilizar su política monetaria.

ING anticipa dos recortes adicionales de tipos para junio, lo que podría llevar el tipo de interés bancario al 3,25 %. Si bien los mercados se muestran cautelosos, el análisis sugiere que, si la inflación continúa enfriándose, el dividido comité de política monetaria del banco central podría cambiar de postura rápidamente.

Esta flexibilización monetaria sería un terreno fértil. Los balances de las empresas y los hogares se encuentran en mejor situación que después de la crisis financiera.

• La deuda de los hogares ha caído del 134% de los ingresos al 116% desde 2022.

• El crédito a las sociedades no financieras se situó en el 59% del PIB en el tercer trimestre, frente al 70% en 2019.

Además, los préstamos bancarios a empresas ya están repuntando, con un crecimiento de los préstamos corporativos superior al 5 %. Si esta tendencia continúa, podría representar un importante impulso para la actividad económica.

2. La tasa de ahorro de los hogares: un factor clave

El gasto de consumo podría verse significativamente impulsado si los hogares deciden ahorrar menos. La tasa de ahorro del Reino Unido experimentó una fuerte caída en el tercer trimestre, pasando del 10,2 % al 9,6 %.

Aunque no se prevé que la renta real disponible aumente en 2026, una menor tasa de ahorro se traduciría directamente en un mayor consumo. Si bien el ahorro en efectivo ajustado a la inflación ya se encuentra por debajo de los niveles prepandemia, lo que limita su posible disminución, el comportamiento del ahorro sigue siendo una variable crucial.

Según el modelo de ING, por cada punto porcentual que la tasa de ahorro caiga por debajo del 9,5% a finales de año, el crecimiento anual del Reino Unido en 2026 podría ser entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales mayor.

3. Una peculiaridad estadística en los datos de crecimiento anual

Un patrón peculiar en los datos económicos del Reino Unido, descrito por ING como "suerte estadística", podría impulsar mecánicamente la cifra de crecimiento de 2026. Desde 2022, el crecimiento económico ha sido consistentemente más fuerte en el primer semestre que en el segundo, una tendencia que no se observaba antes de la pandemia.

Esto podría deberse a la interacción entre la inflación y los ajustes estacionales, ya que muchos aumentos de precios se concentran ahora a principios de año. Si este patrón se mantiene, un sólido desempeño en el primer trimestre de 2026 podría aumentar automáticamente la tasa de crecimiento anual, incluso si el impulso económico subyacente no cambia.

4. Potencial de recuperación en la inversión en IA

La cuarta ventaja reside en el potencial aumento de la inversión en inteligencia artificial. El Reino Unido aún no ha experimentado el auge de la inversión en IA observado en Estados Unidos.

Considere lo siguiente:

• Los hogares británicos poseen sólo el 12% de su riqueza financiera en acciones, en comparación con el 42% en economías similares de la OCDE.

• La inversión en activos intangibles como el software se mantuvo prácticamente sin cambios en 2025.

• Las importaciones de computadoras y semiconductores han aumentado alrededor de un 25% desde 2019, muy por debajo del aumento del 125% en Estados Unidos.

Sin embargo, el Reino Unido es líder europeo en inversión en centros de datos. ING señala que un cambio decisivo hacia el gasto en IA podría tener un impacto significativo en el PIB, similar a la experiencia de Estados Unidos.

5. Lazos económicos renovados con la Unión Europea

Finalmente, la perspectiva de una relación económica más estrecha con la Unión Europea podría mejorar las perspectivas. ING sugiere que en 2026 probablemente se prestará mayor atención a la relación entre el Reino Unido y la UE, con negociaciones previstas sobre temas como las normas alimentarias y el comercio de emisiones.

Si bien se espera que cualquier progreso sea gradual y limitado, la creciente insatisfacción pública con el Brexit ha incrementado la presión política para una mayor alineación. Según el análisis, incluso pequeños avances podrían afectar positivamente la confianza empresarial. Con el tiempo, esto podría llevar a la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria a revisar al alza sus evaluaciones de productividad, lo que generaría expectativas más optimistas de crecimiento económico a largo plazo.