Economista del Banco Mundial insta a Malasia a reducir aranceles para todos sus socios comerciales, no solo para EE. UU.

Las acciones europeas se estancan tras el repunte mundial

La falta de catalizadores internos desplaza la atención hacia Estados Unidos y China

La especulación en torno a Puma despierta el interés de las empresas

Wall Street y Asia marcan la pauta, pero Europa se desacelera

Fuente: CNBC

Estados Unidos celebra el Día de Acción de Gracias, lo que significa que la actividad comercial en los mercados financieros será menor de lo habitual hoy (y, en cierta medida, mañana). Ayer observamos una disminución de la volatilidad en el mercado del oro.

En este contexto, el mercado de la plata está atrayendo la atención y podría no permitir que los operadores se relajen. Como muestra el gráfico XAG/USD, la plata ha subido más de un 7% desde el comienzo de la semana.

Es razonable suponer que la caída de liquidez provocada por las festividades ha abierto la puerta a movimientos de precios más amplios. No es imposible que pronto veamos un intento de superar el máximo histórico (alrededor de 54,45 dólares por onza), que a fecha de esta mañana se encuentra a aproximadamente un 1 % de distancia.

Análisis técnico de XAG/USD

Al examinar el gráfico XAG/USD, podemos identificar puntos de oscilación clave que nos permiten delinear un canal ascendente. El fuerte avance de esta semana ha impulsado la plata hacia la mitad superior de dicho canal.

La fuerza de los alcistas se refleja en:
→ la pronunciada pendiente del canal naranja, dentro del cual vemos velas alcistas impulsivas seguidas de breves correcciones, un patrón clásico de un mercado fuerte;
→ un pico más alto en el Oscilador Impresionante .

En este contexto, es plausible que la línea media pueda pasar de resistencia a soporte (como lo ha hecho anteriormente, mostrado por flechas), lo que podría ayudar a los alcistas a reunir la confianza necesaria para desafiar el máximo histórico.

Fuente: FXOpen

Se espera que la confianza del consumidor en Alemania mejore ligeramente en diciembre a medida que los hogares muestran más disposición a gastar dinero antes de la temporada navideña, aunque las perspectivas de ingresos menos optimistas están impidiendo una recuperación más fuerte, según mostró una encuesta el jueves.

El índice de sentimiento del consumidor, publicado por el instituto de investigación de mercado GfK y el Instituto de Decisiones de Mercado de Núremberg (NIM), subió a -23,2 puntos en diciembre desde -24,1 puntos el mes anterior, en línea con las expectativas de los analistas.

El sentimiento general se vio impulsado por un aumento de 3,3 puntos en la disposición de los consumidores a comprar por segundo mes consecutivo, llevándolo al mismo nivel que el año anterior en -6,0 puntos.

Una caída de 2,1 puntos en su disposición a salvar también ayudó.

"La confianza del consumidor se encuentra actualmente prácticamente al mismo nivel que el año pasado. Esto es una buena noticia para los minoristas de cara a los resultados de fin de año: los datos apuntan a unas ventas navideñas estables", afirmó Rolf Buerkl, director de clima del consumidor en NIM.

"Por un lado, esto muestra una cierta estabilidad en el sentimiento del consumidor, pero por otro lado, muestra que los consumidores no esperan una recuperación drástica en el corto plazo", añadió.

Las expectativas económicas de los hogares para los próximos 12 meses cayeron casi 2 puntos mes a mes, a -1,1 puntos, pero todavía fueron 2,5 puntos más altas en comparación con el nivel del año pasado.

Se espera que la economía de Alemania crezca solo un 0,2% en 2025 después de dos años de contracción, ya que las medidas de gasto del canciller Friedrich Merz necesitan tiempo para traducirse en mejores condiciones.

DIC NOV DIC

2025 2025 2024

Clima del consumidor -23,2 -24,1 -23,1

Componentes del clima de consumo

NOVIEMBRE OCT NOVIEMBRE

2025 2025 2024

- expectativas económicas -1,1 0,8 -3,6

- expectativas de ingresos -0,1 2,3 -3,5

- disposición a comprar -6,0 -9,3 -6,0

- disposición a ahorrar 13,7 15,8 11,9

El período de la encuesta fue del 30 de octubre al 10 de noviembre de 2025.

Un indicador superior a cero indica un crecimiento interanual del consumo privado. Un valor inferior a cero indica una caída en comparación con el mismo período del año anterior.

Según GfK, un cambio de un punto en el indicador corresponde a una variación interanual del 0,1% en el consumo privado.

El indicador "disposición a comprar" representa el equilibrio entre las respuestas positivas y negativas a la pregunta: "¿Cree usted que ahora es un buen momento para comprar artículos importantes?"

El subíndice de expectativas de ingresos refleja las expectativas sobre la evolución de las finanzas del hogar en los próximos 12 meses.

El índice de expectativas económicas refleja la evaluación de los encuestados sobre la situación económica general durante los próximos 12 meses.

(1 dólar = 0,8618 euros)

Fuente: Invertir

El par USD/JPY cayó a 156,13 el jueves, con el yen japonés recuperando pérdidas recientes mientras los mercados permanecen en alerta máxima ante una posible intervención de las autoridades japonesas.

Los operadores especulan que el feriado de Acción de Gracias en EE. UU., que suele traer consigo menor liquidez y condiciones de mercado más fluidas, podría brindar una oportunidad estratégica para que los reguladores intervengan y apoyen el yen. Cabe destacar que el mero riesgo de intervención ya actúa como elemento disuasorio, frenando eficazmente la reciente caída de la moneda.

Fundamentalmente, la confianza también está cambiando a medida que los inversores reevalúan la trayectoria de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ). Informes recientes de prensa sugieren que el banco central se está preparando activamente para una posible subida de tipos de interés el próximo mes. Este cambio se debe a las persistentes presiones inflacionarias, el efecto de transmisión de la debilidad del yen y la percepción de una disminución de la presión política para mantener un marco monetario ultraflexible.

Externamente, el yen ha encontrado apoyo adicional en un dólar estadounidense ampliamente más débil. Los mercados han aumentado las apuestas sobre una mayor flexibilización monetaria de la Fed, lo que ha lastrado al dólar en general.

Análisis técnico: USD/JPY

Gráfico H4:

En el gráfico H4, el USD/JPY está formando un rango de consolidación en torno a 156,40. Anticipamos una caída a corto plazo hasta 154,90, seguida probablemente de un rebote técnico para volver a probar el nivel de 156,40. Una ruptura alcista decisiva por encima de esta resistencia abriría el camino para un repunte más significativo hacia 158,47. Sin embargo, tras dicho movimiento, prevemos la formación de un nuevo máximo decreciente y el inicio de un nuevo impulso bajista, con el objetivo de 154,00 y la posibilidad de extender la corrección hasta 153,30. El indicador MACD respalda este sesgo bajista a medio plazo. Su línea de señal está por debajo de cero, apuntando hacia abajo, lo que confirma que el impulso de venta se mantiene fuerte.

Gráfico H1:

En el gráfico H1, el par está desarrollando una clara estructura de onda bajista con un objetivo inicial en 154,90. Prevemos que se alcance este objetivo, tras lo cual debería surgir una onda correctiva de crecimiento, que vuelva a probar el nivel de 156,40 desde abajo. El oscilador estocástico corrobora esta perspectiva bajista a corto plazo. Su línea de señal se encuentra por debajo de 50 y desciende hacia 20, lo que indica que el impulso bajista a corto plazo se mantiene intacto por ahora.

Conclusión

El yen se está fortaleciendo ante la confluencia de amenazas de intervención y una reevaluación fundamental de la política monetaria del Banco de Japón. Técnicamente, el USD/JPY se encuentra en una fase correctiva con un objetivo inmediato en 154,90. Si bien se espera un repunte a 156,40 posteriormente, el riesgo general se inclina a la baja. Se requeriría una ruptura por encima de 158,47 para invalidar la actual estructura correctiva bajista. Los operadores deben mantenerse atentos a la volatilidad impulsada por las intervenciones, especialmente durante períodos de baja liquidez.

Fuente: ACTIONFOREX

Descripción general del mercado

El oro se debilitó en las primeras operaciones europeas, ya que la mejora del sentimiento de riesgo y las crecientes expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre alejaron a los inversores de los activos refugio. Las recientes declaraciones de altos funcionarios de la Fed indicaron un creciente apoyo a la flexibilización de la política monetaria, lo que llevó a los mercados a reevaluar las perspectivas de los tipos de interés en EE. UU.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, calificó la política monetaria como "moderadamente restrictiva" y afirmó que los ajustes de tasas siguen siendo posibles si la inflación continúa disminuyendo. El gobernador Christopher Waller añadió que el enfriamiento del mercado laboral ofrece margen para un recorte, mientras que el exfuncionario de la Reserva Federal Stephen Miran argumentó que el debilitamiento de las condiciones económicas justifica "una transición más rápida hacia una política monetaria neutral".

Las expectativas sobre las tasas de interés experimentaron una fuerte fluctuación. Los mercados de futuros ahora asignan un 85 % más de probabilidad a un recorte de un cuarto de punto el próximo mes, frente a aproximadamente el 50 % de la semana anterior. Este cambio impulsó al dólar estadounidense a su mínimo en una semana, aunque un mayor apetito por el riesgo limitó el alza del oro.

Los datos mixtos de EE. UU. mantienen cautelosos a los operadores

Las cifras económicas de EE. UU. arrojaron una señal contradictoria. Los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 0,5 %, superando las previsiones, pero desacelerándose respecto al mes anterior, mientras que las solicitudes de desempleo cayeron a 216.000, su nivel más bajo en siete meses. Sin embargo, el PMI de Chicago cayó a 36,3, su mayor contracción en meses, lo que pone de manifiesto la persistente debilidad empresarial.

A pesar de la divergencia, los operadores se centraron más en el tono moderado de la Fed que en los datos en sí, lo que mantuvo la presión sobre el oro y la plata a medida que los mercados rotaron hacia activos de riesgo.

La plata sigue al oro a medida que mejora el apetito por el riesgo

La plata se debilitó junto con el oro, con la confianza respaldada por señales de progreso en las negociaciones geopolíticas y el fortalecimiento de las acciones globales. Como metal vinculado a la industria, la plata sigue siendo particularmente sensible a las fluctuaciones en las expectativas de crecimiento, y la mejora del contexto de riesgo moderó la demanda de activos refugio.

Por ahora, ambos metales permanecen anclados en la trayectoria de la política monetaria de la Fed. Dado que los mercados anticipan fuertemente un recorte en diciembre, los próximos datos de inflación y los discursos programados de la Fed probablemente guiarán el próximo movimiento.

Pronóstico a corto plazo

El oro puede oscilar entre $4,122 y $4,179 mientras los operadores esperan una ruptura del triángulo, mientras que la plata mantiene un sesgo alcista por encima de $52.26, apuntando a $53.46–$54.44 si el impulso se fortalece.

Pronóstico del precio del oro: análisis técnico

Oro – Gráfico

El oro se consolida cerca de los 4.146 $, cotizando dentro de un triángulo simétrico que se ha ido estrechando desde noviembre. El metal continúa respetando su línea de tendencia ascendente desde el mínimo del 13 de noviembre, mientras que el límite superior cerca de los 4.180 $ se mantiene como una resistencia firme. El precio se mantiene por encima de las EMA de 50 y 200, lo que indica un soporte subyacente incluso con la desaceleración del impulso alcista.

El RSI se sitúa alrededor de 56, lo que refleja un interés de compra constante pero controlado. Una ruptura por encima de 4.179 $ expondría el nivel a 4.245 $, mientras que un cierre por debajo de 4.122 $ amenaza con un retroceso hacia 4.067 $ y la línea de tendencia inferior del triángulo.

El oro permanece en un punto de inflexión, y los operadores esperan una ruptura decisiva antes de posicionarse para el siguiente movimiento direccional.

Pronóstico del precio de la plata (XAG/USD): Perspectiva técnica

Plata – Gráfico

La plata se consolida cerca de los 52,89 $, manteniéndose firmemente por encima del soporte clave de 52,26 $ tras una fuerte recuperación desde la zona de los 49,70 $. El precio continúa cotizando por encima de las EMA de 50 y 200, lo que indica una tendencia alcista estable, respetando la línea de tendencia ascendente más amplia de finales de octubre. El RSI se sitúa alrededor de 63, lo que muestra una mejora en el impulso sin condiciones de sobreextensión.

La resistencia inmediata se sitúa en $53.46, nivel que limitó el repunte anterior. Una ruptura decisiva por encima de esta zona podría abrir un movimiento de continuación hacia $54.44.

Si los vendedores regresan, el soporte en $52.26 y $51.00 se convierte en el primer soporte a la baja. La plata se mantiene en una estructura constructiva, y los operadores esperan una ruptura clara antes de confirmar la siguiente dirección.

Fuente: FX Empire

El repunte generalizado del dólar neozelandés se prolongó durante la sesión asiática de hoy, gracias a la sólida serie de datos nacionales que siguió impulsando la confianza en la recuperación del país. Las sólidas ventas minoristas del tercer trimestre sugirieron que el repunte ya está en marcha, mientras que el aumento de la confianza y la actividad empresarial apuntaba a una recuperación más duradera. En conjunto, los indicadores mostraron una mejora del impulso del dólar real, en lugar de un repunte temporal del sentimiento.

El optimismo se vio reforzado por el gobernador saliente del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Christian Hawkesby, quien dejó claro que el obstáculo para nuevos recortes de tipos es ahora muy alto. Hawkesby enfatizó que solo un deterioro significativo de las perspectivas justificaría un cambio en la proyección actual del banco central de mantener los tipos hasta el próximo año. Sus comentarios refuerzan la percepción de que la fase de flexibilización ha terminado y que es probable que la política monetaria se mantenga sin cambios durante un período prolongado.

El dólar australiano también cotizó con fuerza, impulsado por el cambio de expectativas en torno a las perspectivas del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Algunos economistas han cambiado de opinión y ahora argumentan que el próximo paso podría ser, de hecho, una subida de tipos en lugar de una bajada. El Banco Nacional de Australia (NAB) afirmó que, si el crecimiento se acelera y el mercado laboral se ajusta, es posible una subida de tipos incluso en el primer semestre de 2026. Otros han adoptado una postura aún más restrictiva, pronosticando subidas tanto en mayo como en agosto del próximo año.

El dólar, en cambio, se mantuvo débil en general. Los mercados refuerzan las expectativas de que la Fed aplique otro recorte de la política monetaria antes de fin de año. Al mismo tiempo, el apetito por el riesgo ha regresado a la renta variable estadounidense, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha caído por debajo del 4%. Estos factores están interconectados, lo que refuerza la presión a la baja sobre el dólar, a medida que los inversores se inclinan por las divisas con mayor beta.

En conjunto, el contexto macroeconómico ha impulsado nuevas ventas de dólares, a la vez que ha apoyado a los países de las antípodas, en particular al kiwi. Las divisas sensibles al riesgo se benefician de la combinación de sólidos fundamentos nacionales y un tono más favorable al riesgo global.

En lo que va de semana, el kiwi se mantiene a la cabeza, seguido del dólar australiano y la libra esterlina, que salió del Presupuesto de Otoño del Reino Unido sin mayores daños. En el extremo inferior, el dólar es el que presenta el peor desempeño, seguido del yen y el dólar canadiense. El euro y el franco suizo se mantienen en la mitad del grupo.

En Asia, al momento de escribir este artículo, el Nikkei subía un 1,24%. El HSI de Hong Kong subía un 0,53%. El SSE de Shanghái de China subía un 0,59%. El Strait Times de Singapur subía un 0,44%. El rendimiento del bono japonés JGB a 10 años bajaba -0,02 puntos, situándose en 1,799. Anoche, el DOW subía un 0,67%. El SP 500 subía un 0,69%. El NASDAQ subía un 0,82%. El rendimiento del bono a 10 años bajaba -0,004 puntos, situándose en 3,998.

Noguchi dice que el Banco de Japón puede reiniciar las subidas de tipos gradualmente a medida que la debilidad del yen se vuelve problemática

Asahi Noguchi, miembro del directorio del BoJ, dijo hoy que el banco central podría reanudar las subidas de las tasas de interés una vez que los riesgos arancelarios estadounidenses disminuyan, pero enfatizó que cualquier ajuste debe ser "mesurado, paso a paso".

Advirtió que mantener tasas de interés reales muy bajas durante demasiado tiempo podría debilitar la economía al depreciar el yen y fomentar una inflación indeseable. Una moneda más débil, afirmó, eleva los precios a través de los costos de importación e impulsa las exportaciones, lo que puede sobrecalentar la economía.

Noguchi destacó que la depreciación del yen fue un factor clave durante la era deflacionaria de Japón, apoyando a los exportadores y contribuyendo a la reactivación de la demanda. Sin embargo, «a medida que se intensifican las restricciones de la oferta, los efectos positivos finalmente desaparecen y son reemplazados por efectos negativos que simplemente impulsan la inflación más allá de lo necesario», añadió.

La confianza empresarial de Nueva Zelanda alcanza su nivel más alto en 11 años; los brotes verdes están bien establecidos

El índice de confianza empresarial ANZ de Nueva Zelanda subió de 58,1 a 67,1 en noviembre, la lectura más alta en 11 años. La perspectiva de actividad propia de la encuesta también se disparó de 44,6 a 53,1, marcando el nivel más alto desde 2014 e indicando una mejora sustancial en el dinamismo económico real, más que solo en el sentimiento. ANZ señaló que "los brotes verdes parecen estar bien establecidos", y que las recientes ganancias se basan cada vez más en la actividad real.

Las señales de inflación fueron más heterogéneas. La proporción de empresas que planean subir los precios en los próximos tres meses aumentó del 44% al 51%, su nivel más alto desde marzo. Sin embargo, las expectativas de aumento de costos se moderaron ligeramente, del 76% al 74%, y las expectativas de inflación a un año se mantuvieron estables en el 2,7%. Esta combinación apunta a una estabilización de las presiones inflacionarias, pero aún no a una desinflación lo suficientemente fuerte como para impulsar una nueva flexibilización por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ).

ANZ afirmó que la mejora subyacente de las condiciones ofrece garantías de que la recuperación probablemente se mantendrá. Con la recuperación en marcha y el IPC en el límite superior del rango objetivo, el banco ve pocas razones para nuevos recortes en el OCR, "salvo acontecimientos inesperados".

Las ventas minoristas de Nueva Zelanda aumentan un 1,9% intertrimestral en el tercer trimestre, el mayor aumento desde 2021

Las ventas minoristas de Nueva Zelanda sorprendieron con un fuerte aumento en el tercer trimestre, con un aumento intertrimestral del 1,9%, frente a las expectativas del 0,6%. Las ventas, excluyendo automóviles, también superaron las previsiones, con un aumento intertrimestral del 1,2%, frente al consenso del 0,8%.

Statistics New Zealand indicó que este fue el mayor aumento trimestral en la actividad minorista desde finales de 2021, con avances generalizados en todo el sector. La mayoría de las industrias registraron crecimiento durante septiembre.

Los datos mostraron una demanda especialmente fuerte en el sector minorista de vehículos de motor y productos eléctricos y electrónicos, que registró los mayores aumentos. Ocho de los 15 sectores minoristas reportaron mayores volúmenes en comparación con el segundo trimestre.

Libro Beige de la Reserva Federal: Actividad con pocos cambios, empleo decreciente, costos siguen aumentando

El Libro Beige de la Reserva Federal indicó una economía que se ha estancado en gran medida, con una actividad prácticamente sin cambios en los distritos. El gasto del consumidor volvió a disminuir, mientras que el sector manufacturero registró una ligera mejora a pesar del lastre de los aranceles y la incertidumbre sobre su evolución futura. Las perspectivas se mantuvieron prácticamente sin cambios, aunque varios contactos señalaron un mayor riesgo de desaceleración de la actividad en los próximos meses.

El mercado laboral mostró señales más claras de recuperación, con una ligera caída del empleo y aproximadamente la mitad de los distritos reportando una menor demanda laboral. Los aumentos salariales fueron, en general, moderados, en consonancia con una flexibilización gradual de las condiciones laborales.

El crecimiento de los precios se mantuvo moderado, pero siguió reflejando las presiones arancelarias sobre los costos de los insumos, especialmente en la manufactura y el comercio minorista. Las empresas informaron de una capacidad desigual para trasladar estos mayores costos, con resultados condicionados por la competencia, la sensibilidad del consumidor y la resistencia de los clientes. Si bien las empresas prevén que persistan las presiones de costos, los planes para subir los precios a corto plazo fueron dispares, lo que sugiere una trayectoria más desigual para la inflación hacia principios de 2026.

Lane, del BCE, afirma que se necesita más enfriamiento de la inflación subyacente

El economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó anoche que, si bien la inflación general se ha mantenido cerca del objetivo durante la mayor parte del año, el panorama se ve afectado por la deflación energética. La inflación no energética se mantiene "muy por encima del 2%", y Lane enfatizó que se requiere una mayor desaceleración para asegurar que la inflación se mantenga estable en el objetivo. No obstante, añadió: "Confiamos en que esto sucederá, ya que todo lo que analizamos nos indica que la dinámica salarial seguirá desacelerándose".

Lane también abordó las preocupaciones en torno a los aranceles estadounidenses y la exposición de las exportaciones europeas. Argumentó que el impacto podría ser menor de lo temido, ya que la expansión impulsada por la IA y el elevado gasto público estadounidense están impulsando la demanda estadounidense. En estas condiciones, las empresas aún tienen margen para trasladar los costos relacionados con los aranceles a los importadores y consumidores estadounidenses. Si bien Estados Unidos es un socio importante, Lane subrayó que no es el principal motor de la economía europea.

Sin embargo, advirtió que los aranceles están transformando significativamente los flujos comerciales globales, especialmente en Asia. China está exportando más al Sudeste Asiático, el Sudeste Asiático está exportando más a Estados Unidos, y simultáneamente, China está ampliando su presencia en Europa y otros mercados. Lane calificó esto como una "reconfiguración muy importante" del sistema global, que intensifica la presión competitiva sobre las empresas europeas, incluso a nivel nacional.

Informe diario del AUD/USD

Pivotes diarios: (S1) 0,6482; (P) 0,6501; (R1) 0,6538;

El avance del AUD/USD desde 0,6420 se acelera hoy y el sesgo intradiario se mantiene al alza hacia la resistencia de 0,6579. Una ruptura decisiva en esa zona debería confirmar que la caída completa desde 0,6706 se ha completado como una corrección de tres ondas. Posteriormente, se espera un repunte más fuerte para volver a probar 0,6706. A la baja, un soporte menor por debajo de 0,6483 cambiará primero el sesgo intradiario a neutral.

En general, no hay una señal clara de que la tendencia bajista desde 0,8006 (máximo de 2021) haya finalizado. El rebote desde 0,5913 se considera un movimiento correctivo. La perspectiva se mantendrá bajista mientras se mantenga el retroceso del 38,2% desde 0,8006 hasta 0,5913 en 0,6713. Una ruptura del soporte de 0,6413 sugeriría un rechazo en 0,6713 y consolidaría este escenario bajista. Sin embargo, considerando la condición de convergencia alcista en el MACD W, una ruptura sostenida de 0,6713 sería una fuerte señal de reversión de la tendencia alcista y allanaría el camino hacia la resistencia estructural de 0,6941 para su confirmación.

Fuente: ACTIONFOREX