Economía filipina

Económico

Resumen:

La economía de Filipinas es reconocida como una de las más dinámicas de la región de Asia Oriental y el Pacífico, impulsada por fundamentos económicos sólidos y una fuerza laboral competitiva.

Entre 2010 y 2019, el crecimiento promedio anual del producto interno bruto (PIB) del país fue de un sólido 6,4%.

Sin embargo, la pandemia alteró significativamente esta trayectoria de crecimiento: la economía se contrajo un récord del 9,6% en 2020. Los confinamientos prolongados para contener la COVID-19 resultaron en fuertes caídas del consumo, la inversión, las exportaciones, el turismo y las remesas.

La recuperación fue rápida: la economía se expandió un 5,7% en 2021 y se aceleró hasta el 7,6% en 2022, superando los niveles previos a la pandemia. En 2023, el crecimiento del PIB se moderó hasta el 5,6%, lo que refleja una normalización de la actividad económica. El FMI prevé que la resiliencia seguirá siendo sólida y prevé un crecimiento del 5,8% para 2024 y del 6,1% para 2025. Economía filipina_1

La población de Filipinas actualmente es de aproximadamente 114,3 millones, con una edad media de 25,7 años (2024), lo que destaca por tener una fuerza laboral joven y vibrante.

La tasa de desempleo en Filipinas mostró un descenso generalizado a lo largo de 2024, lo que indica mejoras en el mercado laboral. En noviembre se situó en el 3,6%.

Moneda y Banco Central

El peso filipino (PHP), conocido localmente como piso en filipino, es la moneda oficial del país. Se subdivide en 100 centavos o céntimos. Antes de 1967, el dinero filipino incluía el término inglés peso; este se cambió al idioma filipino como parte de las reformas culturales y lingüísticas.

El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) es el banco central del país. El BSP se creó en 1993 de conformidad con la Ley de la República 7653 o la Ley del Nuevo Banco Central de 1993. Esta ley fue modificada posteriormente en virtud de la Ley de la República 11211 o la Ley del Nuevo Banco Central de 2019.

En 2024, el

Filipinas logró una tasa de inflación promedio

del 3,2%, en línea con el rango objetivo del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) del 2% al 4%. Esto marca una mejora significativa con respecto a la tasa de inflación promedio del 6,0% registrada en 2023.

Industria y Comercio

Los servicios, la industria y la agricultura son los principales sectores de la economía filipina.

El sector de servicios es el que más contribuye al PIB del país, ya que representa aproximadamente el 62% de la producción total. Se observó un crecimiento significativo en las telecomunicaciones, la subcontratación de procesos empresariales (BPO) y las finanzas. La industria de BPO, en particular, siguió prosperando debido al alto nivel de dominio del inglés del país, la fuerza laboral educada y las ventajas de costos.

El sector industrial contribuye con alrededor del 28% del PIB. Las actividades manufactureras clave incluyeron el procesamiento de alimentos, el cemento, el vidrio, la producción química y la fabricación de hierro y acero. El índice de valor de la producción (VaPI) para la industria manufacturera mostró un aumento interanual del 5,9% en abril de 2024, lo que indica un repunte de la producción industrial.

Lastly, the agricultural sector’s contribution to the GDP has continued to decline in recent years and is currently at about 9%. However, it still provides employment for almost 24% of the labour force. Major agricultural products included coconut, sugar, and rice. The sector faced challenges such as weather disturbances and fluctuating commodity prices, impacting overall productivity.

The Philippines aim to boost exports and strengthen the country’s economic standing on the global stage. Key export products including integrated circuits, office machine parts, insulated wire, semiconductor devices, and electrical transformers. A partnership by the Department of Trade and Industry (DTI) and the Department of Agriculture (DA) aims to unlock the full potential of the agriculture and fisheries sector, actively promoting Philippine products in international markets.

The top export partners of the country are China, the United States, Japan, Hong Kong, and Singapore. On the import side, China, Japan, South Korea, the United States, and Singapore are the biggest trading partners. Major imports comprise integrated circuits, refined petroleum, cars, crude petroleum, and broadcasting equipment.

Stock Exchanges and Capital Markets

The Philippine Stock Exchange was established through the merger of the Manila Stock Exchange and the Makati Stock Exchange in 1992, is the country’s sole stock exchange and one of the oldest in Asia, with origins dating back to 1927.

The PSE Composite Index or PSEi is the main index of the Philippines. It comprises 30 of the largest and most active stocks listed on the exchange, selected based on criteria such as public float, liquidity, and market capitalization.

The PSE has a total market capitalisation of $344.875 bn in December 2024. Exchange-Traded Funds (ETFs) are offered via the First Metro Philippine Equity Exchange Traded Fund, Inc.

Bond Market

The Philippine domestic bond market comprises both short- and long-term instruments, predominantly issued by the national government, with treasury notes and bonds leading the market. While the corporate bond segment remains smaller in comparison, it has experienced significant growth over the years.

In the third quarter of 2024, the local currency bond market expanded by 3.8% quarter-on-quarter, reaching a total of PHP 13 trillion. This acceleration was driven by increased issuances across all bond segments, supported by the Bangko Sentral ng Pilipinas’ (BSP) dovish monetary policy stance.

In May 2024, the Philippines returned to the international capital markets, successfully issuing $2 bn in dual-tranche 10-year and 25-year dollar-denominated global bonds. The 25-year tranche was issued under the Republic’s Sustainable Finance Framework, marking the country’s fifth G3 ESG bond offering.

Tras el éxito de su primer bono Sukuk de 1.000 millones de dólares a 5,5 años emitido en diciembre de 2023, el gobierno filipino planea emitir otro bono Sukuk en 2025. Esta iniciativa tiene como objetivo desarrollar el mercado financiero islámico y atraer inversiones que cumplan con la sharia, lo que refleja el compromiso del país de diversificar su base de inversores y sus instrumentos financieros.

Mercado inmobiliario

El mercado inmobiliario filipino ha experimentado fluctuaciones significativas durante la última década, influenciadas por diversos factores económicos y globales.

Entre 2010 y 2018, el mercado experimentó un crecimiento sustancial, impulsado por la expansión económica y una clase media floreciente. Sin embargo, desafíos como las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y la pandemia de Covid-19 llevaron a una desaceleración en 2019 y 2020. A fines de 2020, Filipinas se encontraba entre los mercados con peor desempeño en el informe Global Residential Real Estate.

La recuperación comenzó en 2022, cuando el precio promedio de los condominios de lujo de 3 habitaciones en los distritos comerciales centrales de Metro Manila aumentó un 3,98% a PHP 203.550 (US$ 3.571) por metro cuadrado, según Colliers International.

En 2024, el mercado continuó su recuperación, respaldado por el crecimiento del PIB proyectado por el gobierno de entre el 6% y el 7%. Sin embargo, las tasas de inflación elevadas y sostenidas plantearon desafíos potenciales, en particular en lo que respecta a las tasas de interés e hipotecarias.

Fuente: Asia Fund Managers

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