Economía de Singapur

Económico

Resumen:

Singapur es una economía de altos ingresos, reconocida por su sólido sector financiero y un alto grado de apertura económica.

Como una de las economías más competitivas a nivel mundial, se ubica constantemente entre los primeros países en brindar un entorno favorable para los negocios.

Desde que alcanzó la independencia en 1965, Singapur ha experimentado una notable transformación. De una pequeña economía de mercado interna que luchaba contra el alto desempleo y la pobreza, ha evolucionado hasta convertirse en una economía de libre mercado altamente desarrollada, impulsada por la industrialización y el comercio global.

La ciudad-estado está altamente urbanizada, con una población de aproximadamente 5,96 millones en 2024. El inglés, uno de los idiomas oficiales de Singapur, sirve como principal medio de comunicación en los negocios y el gobierno.

El crecimiento económico de Singapur está impulsado principalmente por las exportaciones y la demanda interna. El PIB del país experimentó una contracción significativa del 4,1% en 2020 debido a la pandemia de coronavirus. Sin embargo, la recuperación fue rápida y el crecimiento repuntó hasta el 7,6% en 2021, la tasa anual más alta desde el 14,5% de 2010. El crecimiento se moderó en los años siguientes: el PIB se expandió un 3,6% en 2022 y se desaceleró aún más hasta el 1,2% en 2023. Economía de Singapur_1

Mientras que el informe WEO del FMI de octubre de 2024 pronosticó un crecimiento del 2,6% en 2024, el Ministerio de Comercio e Industria (MTI) acaba de decir que la economía creció un 4%. Para 2025, el MTI prevé una desaceleración del crecimiento a un rango de 1-3%, citando conflictos geopolíticos y una mayor incertidumbre sobre las políticas comerciales de Estados Unidos bajo la administración Trump . El FMI pronostica un crecimiento del 2,5% en 2025.

El PIB per cápita del país sigue siendo uno de los más altos del mundo. Se estima que en 2024 el PIB per cápita será de 104.127 dólares, lo que subraya la condición de Singapur como líder económico mundial.

Si bien existe desempleo, sigue siendo mínimo debido a cambios estructurales como la subcontratación de empleos que requieren menos cualificación. La tasa de desempleo se situó en el 2,7% en 2023 y se prevé que baje a alrededor del 2% en 2024.

Moneda y Banco Central

El dólar de Singapur (SGD) es la moneda oficial de Singapur y se divide en 100 centavos. Se suele representar con el símbolo de dólar ($) o S$ para distinguirlo de otras monedas en dólares. Los billetes y monedas son emitidos por la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), el banco central del país.

A partir de 2024, el dólar de Singapur sigue siendo una de las monedas más fuertes de la región de Asia y el Pacífico y sigue desempeñando un papel clave en el comercio y las finanzas internacionales. También se encuentra entre las monedas más comercializadas a nivel mundial, ocupando el puesto 11 en 2021 y manteniendo su prominencia en los últimos años debido al entorno económico estable de Singapur y a sus sólidas políticas financieras.

Además de su función como banco central, la MAS actúa como autoridad reguladora financiera de Singapur y supervisa la banca, los seguros, los valores y el sector financiero en general. Actualmente, la MAS está dirigida por su presidente, Ravi Menon, tras el mandato de Tharman Shanmugaratnam.

La inflación en Singapur se ha moderado después de alcanzar un pico del 6,1% en 2022. En 2023, la inflación se redujo al 4,8%, lo que refleja políticas monetarias más estrictas y la estabilización de las cadenas de suministro globales.

Según datos oficiales del MAS, se espera que la inflación básica y general en 2025 promedien entre 1,5% y 2,5%, en comparación con el pronóstico para 2024 de 2,5% a 3,0% y alrededor de 2,5%, respectivamente.

Industria y Comercio

La economía de Singapur está impulsada principalmente por los sectores de servicios e industrial. Según el Departamento de Estadística de Singapur, las industrias de servicios contribuyeron con más del 70% del valor nominal añadido, mientras que las industrias productoras de bienes representaron alrededor del 25%.

El sector manufacturero sigue siendo una piedra angular del panorama industrial de Singapur , ya que representa aproximadamente el 18,6% del PIB. Las industrias clave incluyen la electrónica, la petroquímica, las ciencias biomédicas, la logística y la ingeniería de transporte. Cabe destacar que el sector de la electrónica ha experimentado un resurgimiento, respaldado por una fuerte demanda de teléfonos inteligentes, PC y chips relacionados con la inteligencia artificial, según el Ministerio de Comercio e Industria (MTI).

Dentro del sector servicios, el comercio al por mayor representa una parte importante. En el primer trimestre de 2024, el índice de comercio mayorista interno disminuyó un 2,2% interanual, mientras que el índice de comercio mayorista externo aumentó un 3,4%.

El sector de finanzas y seguros también mostró un sólido crecimiento, expandiéndose un 6,7% interanual en el segundo trimestre de 2024, impulsado por los segmentos de banca y gestión de fondos. Economía de Singapur_4

Singapur depende en gran medida de su sector exportador. Entre sus principales exportaciones se encuentran maquinaria y equipos, productos derivados del petróleo, productos químicos, artículos manufacturados diversos y combustible para petróleo.

Las mayores importaciones incluyen maquinaria y equipo (incluidos productos electrónicos), petróleo crudo, manufacturas diversas y productos químicos.

Los principales socios comerciales del país son China, Estados Unidos, Malasia, la Unión Europea, Taiwán y Hong Kong. En 2023, China continental, Estados Unidos y Malasia fueron los principales socios comerciales de Singapur. Las exportaciones de Singapur a China continental superaron las importaciones de Singapur desde China continental, mientras que las importaciones de Singapur desde Malasia y Estados Unidos superaron las exportaciones a estos socios comerciales.

Bolsas de Valores y Mercados de Capitales

La Bolsa de Singapur o SGX es la única bolsa de valores del país. Es una bolsa de múltiples activos que opera mercados de renta variable, renta fija y derivados, y ofrece servicios de cotización, negociación, compensación, liquidación, depósito y datos. Es la bolsa de valores más grande del sudeste asiático, con un total de 620 empresas cotizadas, a septiembre de 2024.

El SGX utiliza el índice FTSE Straits Times o STI como índice de referencia. El STI es un índice bursátil ponderado por capitalización que sigue el desempeño de las 30 principales empresas que cotizan en el SGX.

Approximately 40% of the companies listed on SGX are based outside Singapore, highlighting its role as a regional financial hub. SGX positions itself as a leading offshore market for equity index derivatives, covering major Asian economies with high liquidity. Notably, the exchange has expanded its derivatives offerings, including the GIFT Nifty 50 Index Options, which saw a significant increase in trading volume in 2024.

Along with London, New York, and Tokyo, Singapore is consistently listed as one of the world’s most active trading centres. SGX continues to enhance its market infrastructure and diversify its product offerings to maintain its competitive position in the global financial landscape.

Bond Market

Singapore’s bond market continues to attract both local and foreign investors, maintaining its position as one of the most developed in Asia. The country’s AAA credit rating from major agencies reflects its strong fiscal discipline and economic stability.

Singapore Government Securities (SGS) are a cornerstone of the bond market, comprising Treasury Bills (T-bills), SGS Bonds, Singapore Savings Bonds (SSBs), and Cash Management Treasury Bills (CMTBs). T-bills are short-term securities issued at a discount and maturing in 6 months or 1 year, providing returns upon maturity. SGS Bonds, in contrast, are longer-term instruments with fixed coupon rates and periodic interest payments, available in maturities ranging from 2 to 50 years. SSBs are designed for individual investors, offering step-up interest rates over 10 years and flexible redemption options. Meanwhile, CMTBs are short-term instruments primarily used for cash management purposes.

The MAS highlights several objectives for issuing SGS Bonds and T-bills. These include creating a liquid market to facilitate efficient trading, establishing a robust government yield curve as a benchmark for pricing other debt instruments, and supporting an active secondary market for cash transactions and derivatives to enhance risk management. Furthermore, the issuance of these securities encourages participation from both domestic and international issuers and investors, bolstering the growth and global integration of Singapore’s bond market.

Real Estate Market

Singapore’s real estate market exhibited mixed trends throughout 2024. In the third quarter, private residential property prices declined by 0.7%, marking the first decrease since the second quarter of 2023. This downturn was observed across all market segments, with landed property prices falling by 3.4% and non-landed property prices experiencing a marginal increase of 0.1%. For the first three quarters of 2024, overall private housing prices rose by 1.6%, a notable slowdown compared to the 3.9% gain during the same period in 2023.

Por el contrario, el sector de la vivienda pública mostró un crecimiento sólido. Los precios de reventa de las unidades de vivienda pública aumentaron un 9,6% en 2024, casi duplicando el aumento del 4,9% observado en 2023. El número de transacciones de reventa también creció un 8% interanual. A pesar de las intervenciones gubernamentales destinadas a enfriar el mercado, como la reducción de la relación préstamo-valoración de los pisos de reventa del 80% al 75%, la demanda se mantuvo fuerte. Este aumento se atribuye en parte a las limitaciones de la oferta y al aumento de la demanda, con menos unidades nuevas elegibles disponibles para la venta en comparación con años anteriores.

En el segmento de lujo, el mercado enfrentó desafíos debido a las medidas políticas. El impuesto adicional de timbre para compradores extranjeros (ABSD, por sus siglas en inglés) se incrementó al 60 % en 2024, lo que convirtió a Singapur en una de las ciudades más caras para la compra de propiedades por parte de extranjeros. Esta medida tenía como objetivo abordar las preocupaciones sobre la asequibilidad de la vivienda para los locales y moderar las inversiones especulativas.

De cara al futuro, se prevé que el mercado inmobiliario de Singapur crezca de 46.580 millones de dólares en 2024 a 64.040 millones de dólares en 2029, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 6,57 %. Se espera que este crecimiento esté impulsado por proyectos de vivienda asequible y una mayor demanda de bienes raíces logísticos e industriales. Economía de Singapur_5

Fuente: Asia Fund Managers

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