Bắt đáy cổ phiếu Vingroup sau nhịp rơi 20%: Dòng tiền lớn kỳ vọng “lãi đột biến” quý IV/2025

Bán Vincom Nguyễn Chí Thanh, VRE sắp kiếm 1.900 tỷ đồng – Lợi nhuận kỷ lục hàng nghìn tỷ đồng

Vincom Retail (HoSE: VRE) vừa hoàn tất việc thoái vốn dự án Vincom Center Nguyễn Chí Thanh, thu về 3.630 tỷ đồng. Chứng khoán Mirae Asset đánh giá thương vụ này có thể mang về khoản lợi nhuận 1.900 tỷ đồng, tạo cú hích mạnh cho kết quả kinh doanh và dòng tiền, đưa lợi nhuận ròng năm 2025 của VRE lên mức kỷ lục trong lịch sử.

Cuối tháng 10/2025, CTCP Vincom Retail thông báo đã chuyển nhượng toàn bộ 99,99% vốn điều lệ tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT – chủ sở hữu trung tâm thương mại Vincom Center Nguyễn Chí Thanh. TTTM này khai trương năm 2015, có tổng diện tích 55.400 m², gồm 6 tầng nổi và 4 tầng hầm, tọa lạc trên phố Nguyễn Chí Thanh, trung tâm Hà Nội.

Giá chuyển nhượng là 3.630 tỷ đồng. Theo Mirae Asset, khoản lợi nhuận 1.900 tỷ đồng từ thương vụ sẽ được VRE ghi nhận vào quý IV/2025, trùng khớp với dự báo trước đó của BSC Research. Đây không chỉ là lợi nhuận một lần mà còn nằm trong chiến lược tái cơ cấu danh mục tài sản của VRE, giúp giải phóng vốn để tái phân bổ vào các dự án sinh lời dài hạn hơn.

Ngoài lợi nhuận báo cáo, dòng tiền thu về từ thương vụ còn giúp VRE bù đắp mức tăng nợ ròng 3.209 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025, gia tăng dư địa tài chính cho các dự án Ocean City, Royal Island và Wonder City. Mirae Asset điều chỉnh dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2025 của VRE tăng 55% lên 6.367 tỷ đồng, mức kỷ lục trong lịch sử. Dự báo năm 2026, lợi nhuận ròng sẽ giảm về 5.460 tỷ đồng.

Trong mảng cho thuê, tỷ lệ lấp đầy toàn hệ thống duy trì quanh 86% trong quý III/2025, đảm bảo tăng trưởng giá thuê ổn định khi các TTTM mới đi vào vận hành trong giai đoạn 2025-2026. VRE cũng lùi thời điểm mở bán một số dự án shophouse sang năm 2026 và 2027 nhưng vẫn duy trì tiến độ bàn giao theo kế hoạch ban đầu.

Chuyên gia nhận định, việc thoái vốn Vincom Nguyễn Chí Thanh là minh chứng cho chiến lược tái cấu trúc danh mục hợp lý, vừa tăng lợi nhuận đột biến vừa củng cố dòng tiền để đầu tư các dự án tiềm năng trong tương lai.

Với thương vụ này, VRE không chỉ ghi nhận lợi nhuận kỷ lục mà còn tạo đà mạnh cho chiến lược phát triển dài hạn, khẳng định vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực bất động sản bán lẻ tại Việt Nam. Các nhà đầu tư đang chờ đón những bước đi tiếp theo từ công ty, khi vốn và dòng tiền được giải phóng cho các dự án mới đầy tiềm năng.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Ghi nhận lợi nhuận đột biến nhờ thoái vốn, Vincom Retail (VRE) được dự báo lãi kỷ lục năm 2025

24hmoney

REAL TECH GROUP JOINT STOCK COMPANY

Ghi nhận lợi nhuận đột biến nhờ thoái vốn, Vincom Retail (VRE) được dự báo lãi kỷ lục năm 2025

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Mirae Asset dự báo thương vụ thoái vốn này sẽ mang lại lợi nhuận trước thuế khoảng 68 triệu USD (1.900 tỷ đồng) trong quý 4/2025. Thay vì xem đây là khoản lợi nhuận một lần, nhóm phân tích đánh giá thương vụ này thuộc chiến lược tái cơ cấu danh mục tài sản mà VRE đang theo đuổi.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Lợi nhuận doanh nghiệp địa ốc bùng nổ nhờ loạt thương vụ M&A

Vietstock

-0.41%

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

-2.54%

Development Investment Construction Joint Stock Corporation

0.00%

Ba Ria – Vung Tau House Development Joint Stock Company

-0.83%

Investment and Trading of Real Estate Joint Stock Company

0.00%

Trong quý 3, nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết ghi nhận lợi nhuận tăng đột biến hàng trăm đến hàng ngàn tỷ đồng, nhờ hoàn tất loạt thương vụ chuyển nhượng dự án quy mô lớn.

Theo Grant Thornton, trong 9 tháng, thị trường có 24 thương vụ M&A (mua bán và sáp nhập), huy động vốn cổ phần (bao gồm cả thương vụ đã hoàn tất và đang công bố) liên quan đến bất động sản, với tổng giá trị khoảng 1.8 tỷ USD.

Riêng trong tháng 10, thị trường M&A Việt Nam có 52 thương vụ, tổng giá trị ước tính gần 720.5 triệu USD. Trong đó, bất động sản vẫn là nhóm có giá trị lớn nhất, với giao dịch công bố ước tính đạt 225 triệu USD.

Làn sóng bán dự án thu hồi vốn

Trên sàn chứng khoán quý 3, nhiều doanh nghiệp đạt lợi nhuận tăng đột biến hàng trăm đến hàng ngàn tỷ đồng, nhờ hoàn tất loạt thương vụ chuyển nhượng dự án quy mô lớn.

Đơn cử, Vinaconex lãi ròng quý 3 cao kỷ lục - gần 3.3 ngàn tỷ đồng, nhờ thoái toàn bộ 51% vốn nắm giữ tại CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Vinaconex ITC, UPCoM: VCR) - chủ đầu tư dự án bất động sản nghỉ dưỡng Cát Bà Amatina diện tích hơn 176ha (Hải Phòng), tổng mức đầu tư ban đầu ước tính gần 11 ngàn tỷ đồng.

Dù doanh thu quý 3 giảm 18%, về còn 102 tỷ đồng, CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, HOSE: HDC) vẫn lãi ròng cao lịch sử - gần 538 tỷ đồng, gấp hơn 41 lần cùng kỳ, nhờ lãi từ bán hết cổ phần tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu - chủ đầu tư dự án khu du lịch Đại Dương (tên thương mại Antares) quy mô 19.6ha, tổng vốn đầu tư gần 8.5 ngàn tỷ đồng. Tổng tài sản của HDC thời điểm cuối quý 3 tăng thêm 11% so với đầu năm, lên hơn 5,400 tỷ đồng.

Làn sóng M&A còn có sự góp mặt của Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng với lãi ròng gần 212 tỷ đồng trong quý 3, gấp 30 lần cùng kỳ. Hồi tháng 9, DIG cho biết, đã chuyển nhượng khu nhà ở Lam Hạ Center Point tại phường Lam Hạ, TP. Phủ Lý, tỉnh Hà Nam cũ (nay là phường Hà Nam 1, tỉnh Ninh Bình) với giá 1.33 ngàn tỷ đồng, chưa gồm VAT.

Cuối tháng 10, Vincom Retail phê duyệt chuyển nhượng toàn bộ 99.99% vốn góp tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT (đơn vị sở hữu Vincom Center Nguyễn Chí Thanh) cho Công ty TNHH Thương mại Đầu tư và Dịch vụ Bảo Quân. Giá trị chuyển nhượng hơn 3,630 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến vào tháng 10/2025.

Cũng trong tháng 10, Tập đoàn Nam Mê Kông (HNX: VC3) phê duyệt đầu tư dự án tổ hợp căn hộ cao cấp thuộc khu liên hợp Công nghiệp - Dịch vụ - Đô thị Bình Dương (tên thương mại The Charms Bình Dương), nằm tại phường Bình Dương (TPHCM), diện tích hơn 1.3ha, vốn đầu tư 3,733 tỷ đồng.

Trước đó, vào giữa tháng 6, UBND tỉnh Bình Dương đã cho phép VC3 nhận chuyển nhượng và triển khai dự án The Charms Bình Dương từ Becamex Group . Thương vụ này bắt nguồn từ hợp đồng nguyên tắc ký hồi năm 2021, Nam Mê Kông thỏa thuận nhận chuyển nhượng một phần dự án tại Khu đô thị mới Bình Dương (khu 1) từ BCM, với tổng giá trị hơn 515 tỷ đồng.

Bành trướng tài sản

9 tháng đầu năm, Tập đoàn Sunshine mở rộng sở hữu tại một loạt đơn vị như CTCP Sunshine Tây Hồ, CTCP Đầu tư DIA, CTCP Chứng khoán SmartMind (OTC: HRS) với tổng giá mua hơn 3.2 ngàn tỷ đồng. Cùng với đó là việc KSF phát hành gần 600 triệu cp mới để hoán đổi toàn bộ cổ phần của CTCP Phát triển Sunshine Homes theo tỷ lệ 1 cp SSH đổi lấy 1.6 cp KSF.

Qua đó, tổng tài sản của KSF ở thời điểm cuối quý 3 tăng vọt lên gần 79 ngàn tỷ đồng, gấp gần 4 lần đầu năm. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn lên hơn 54 ngàn tỷ đồng, nợ phải trả gần 65 ngàn tỷ đồng, riêng dư nợ vay hơn 21 ngàn tỷ đồng. Vốn điều lệ sau hoán đổi tăng từ 3 ngàn tỷ đồng lên gần 9 ngàn tỷ đồng.

Dù quy mô mở rộng nhanh, kết quả kinh doanh hợp nhất của KSF vẫn ở mức khiêm tốn so với kế hoạch năm nay. Công ty đặt mục tiêu doanh thu 50 - 60 ngàn tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 8 - 12 ngàn tỷ đồng, song mới ghi nhận khoảng 5.4 ngàn tỷ đồng tổng doanh thu và 2 ngàn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế sau 9 tháng.

Quy mô tài sản KSF tăng vọt sau đợt thâu tóm

Không chỉ các doanh nghiệp địa ốc, nhóm ngoài ngành như CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (Savico, HOSE: SVC) cũng tham gia vào xu hướng chuyển nhượng. Lợi nhuận quý 3 của SVC lên cao kỷ lục - tới 364 tỷ đồng, tăng gần 5,800%, nhờ khoản thu tài chính 537 tỷ đồng từ bán dự án bất động sản.

Nhiều khả năng khoản thu tài chính trên đến từ thương vụ Savico hoàn tất chuyển nhượng phần vốn tại dự án khu dân cư cao cấp Long Hòa - Cần Giờ gần 30ha, thu về hơn 619 tỷ đồng thông qua đấu giá công khai. Đơn vị nhận chuyển nhượng là CTCP Hạ tầng Gelex.

Tổng tài sản của SVC cũng tăng thêm 35% so với đầu năm, lên gần 12.1 ngàn tỷ đồng.

Loạt thương vụ mới

Không nằm ngoài cuộc, Phát Đạt ghi nhận doanh thu thuần quý 3 gần 507 tỷ đồng, gấp 195 lần cùng kỳ, nhờ chuyển nhượng sản phẩm dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic) và chuyển nhượng dự án Kỳ Đồng (TPHCM) thu về 405 tỷ đồng.

Trong tháng 10, PDR thông qua chủ trương chuyển nhượng 2 công ty trong hệ sinh thái, gồm chuyển nhượng 79% vốn Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Cao tầng Thuận An 1 - doanh nghiệp mới thành lập ngày 4/9/2025. Ngày 11/11 vừa qua, PDR tiếp tục thông qua chuyển nhượng 99% cổ phần đang sở hữu tại công ty con - CTCP Đầu tư Bắc Cường, với giá không dưới 1.1 ngàn tỷ đồng.

Sau đó không lâu là chủ trương cho phép công ty con - CTCP Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao ốc Bình Dương mua thêm gần 19 triệu cp phát hành mới của một công ty con khác là CTCP Bất động sản Đầu tư và Phát triển Cao ốc Thiên Long.

Đồng thời, HĐQT PDR cũng cho phép Cao ốc Bình Dương chuyển nhượng toàn bộ cổ phần sở hữu tại Cao ốc Thiên Long cho nhà đầu tư trong hoặc ngoài nước, bao gồm toàn bộ cổ phần đang sở hữu và cổ phần sẽ mua thêm, tổng cộng gần 141 triệu cp.

Đây đều là công ty con của PDR và có tỷ lệ sở hữu trên 99%; trong đó, Cao ốc Bình Dương là công ty con trực tiếp, còn Cao ốc Thiên Long là công ty con gián tiếp.

Thanh Tú

FILI - 12:00:00 03/12/2025

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Nhóm Vingroup đóng góp 320 điểm vào VN-Index từ đầu năm

24hmoney

Nhóm Vingroup đóng góp 320 điểm vào VN-Index từ đầu năm

Với đà tăng từ đầu năm, Vingroup trở thành doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên và duy nhất đến thời điểm hiện tại có vốn hóa trên 1 triệu tỷ đồng.

Với tỷ trọng hiện nay, biến động của các cổ phiếu nhóm Vingroup có ảnh hưởng rất lớn đến VN-Index.

Sau hơn một tháng kể từ phiên giảm kỷ lục (95 điểm) ngày 20/10, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trở lại mốc 1.700 điểm với đầu kéo quen thuộc Vingroup (mã VIC). Cổ phiếu của tỷ phú Phạm Nhật Vượng liên tục tăng mạnh lập đỉnh mới tại 269.900 đồng/cp, gấp 6,66 lần thời điểm đầu năm.

Với cú bứt phá ngoạn mục, riêng cổ phiếu VIC đã đóng góp 222 điểm vào VN-Index từ đầu năm. Tính chung “bộ tứ siêu đẳng” của tỷ phú Phạm Nhật Vượng (VIC, VHM, VPL, VRE), mức đóng góp vào chỉ số lên đến 320 điểm. Đáng chú ý, VN-Index chỉ tăng 435 điểm trong khoảng thời gian này.

Ngoài Vingroup, cổ phiếu Vimhomes (mã VHM) và Vincom Retail (mã VRE) cũng đã tăng bằng lần, với mức tăng lần lượt 160% và 100% so với đầu năm. Cổ phiếu Vinpearl (mã VPL) đã vượt đỉnh cùng mức tăng 40% so với định giá thời điểm chào sàn hồi giữa tháng 5.

Với đà tăng từ đầu năm, Vingroup trở thành doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên và duy nhất đến thời điểm hiện tại có vốn hóa trên 1 triệu tỷ đồng. Vinhomes là doanh nghiệp có vốn hóa lớn thức 3 toàn sàn với hơn 434.000 tỷ đồng. Vốn hóa của Vinpearl cũng vừa lập kỷ lục mới hơn 182.000 tỷ đồng. Trong khi đó, Vincom Retail là “em út” trong nhóm Vingroup với vốn hóa gần 80.000 tỷ.

Như vậy, tổng vốn hóa nhóm Vingroup hiện đã vượt mức 1,7 triệu tỷ đồng, chiếm gần 1/4 giá trị toàn sàn HoSE. Với tỷ trọng này, các cổ phiếu trong tay tỷ phú Phạm Nhật Vượng có ảnh hưởng rất lớn đến VN-Index. Điều này khiến cho chỉ số không hoàn toàn phản ánh đúng diễn biến của thị trường.

Thực tế, mặc dù VN-Index đã vượt 1.700 điểm nhưng không ít cổ phiếu lớn vẫn đang ở vùng giá 1.500, thậm chí là 1.200 điểm. Nhiều cổ phiếu nhóm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đã giảm 20-30% từ đỉnh ngắn hạn. Thực trạng này khiến niềm vui không được lan toả rộng trên thị trường dù VN-Index đang tiến về đỉnh cũ.

Sự mất cân bằng có thể sẽ không duy trì lâu bởi nhiều cổ phiếu lớn đã lùi về vùng định giá hấp dẫn. Dòng tiền bắt đáy được kỳ vọng sẽ sớm nhập cuộc và thống kê cho thấy xác suất thị trường tăng điểm trong tháng 12 cũng khá cao. Báocáo mới đây của MBS cho rằng, kết hợp với yếu tố mùa vụ, thị trường sẽ tích cực ở nửa cuối tháng 12 khi các thông tin hỗ trợ hội tụ.

Dài hạn hơn, ông Petri Deryng, người đứng đầu PYN Elite Fund mới đây đã nâng mục tiêu VN-Index lên 3.200 điểm vào năm 2028. Mục tiêu này được quỹ ngoại xây dựng trên giả định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân khoảng 18–20% trong những năm tới.

Người đứng đầu PYN Elite Fund kỳ vọng những chính sách vĩ mô đang tạo ra môi trường thuận lợi hơn nữa cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam cũng như đà gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết.

Đồng quan điểm, Dragon Capital cho rằng thị trường Việt Nam hiện hội tụ nhiều yếu tố nền tảng để duy trì đà tăng trưởng tích cực trong năm 2025–2026. Lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục vượt kỳ vọng với lợi nhuận của 80 doanh nghiệp do Dragon Capital theo dõi ước đạt mức tăng trưởng 21,3% trong năm 2025 và tiếp tục duy trì ở mức 16,2% trong năm 2026.

Bên cạnh đó, định giá thị trường đang ở mức hấp dẫn với P/E dự phóng cho năm 2025 chỉ khoảng 12,5–13 lần và 11 lần cho năm 2026 – thấp hơn so với nhiều thị trường trong khu vực, trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lại nổi bật.

Ngoài ra, việc Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi sẽ mở ra cơ hội tái định giá (re-rating) lớn, khi dòng vốn quốc tế quy mô lớn có thể đổ mạnh vào thị trường, tạo động lực cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Thế lực nào "gom" cổ phiếu của tỷ phú Phạm Nhật Vượng?

24hmoney