BlackRock eleva su participación en Grifols al 4,5% y Kintbury Capital lleva su posición corta a máximos

El Ibex 35 ha arrancado la sesión de este viernes, la última de la semana, con una subida del 0,46%, lo que le ha llevado a conquistar la cota psicológica de los 17.600 puntos y a situarse en los 17.670,6 puntos en torno a las 9.00 horas.

Bajo el plano internacional, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha firmado este jueves una orden ejecutiva que permite a su Ejecutivo imponer aranceles a los productos de aquellos países que vendan o suministren petróleo a Cuba.

El mandatario estadounidense ha amenazado con un arancel adicional del 50% a "todas" las aeronaves fabricadas en Canadá, alegando que el país vecino se ha negado a certificar una serie de modelos de aviones de la compañía Gulfstream, con sede en el estado de Georgia.

Por otro lado, Trump ha advertido al Gobierno de Reino Unido de que "es muy peligroso" hacer negocios con China, después de que el primer ministro británico, Keir Starmer, haya reafirmado junto al mandatario chino, Xi Jinping, su compromiso a construir una relación "coherente, a largo plazo y estratégica" entre Londres y Pekín.

En el ámbito 'macro' español, la economía española creció un 2,8% en 2025, siete décimas menos que en 2024, tras acelerar dos décimas su crecimiento en el último trimestre del año, hasta el 0,8%.

Además, el Índice de Precios de Consumo (IPC) recortó su tasa interanual en enero cinco décimas, hasta el 2,4%, su menor nivel desde el pasado mes de junio, debido a la bajada de los precios de los carburantes pra vehículos personales y a la evolución de los precios de la electricidad, según los datos avanzados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

En el terreno empresarial, marcado por la temporada de presentación de resultados anuales, CaixaBank ha informado, antes de la apertura del mercado, de que cerró el ejercicio 2025 con un beneficio neto de 5.891 millones de euros, un 1,8% más que en 2024, debido al "fuerte" crecimiento del negocio.

En los primeros compases de la jornada, los mayores avances del Ibex 35 correspondían a CaixaBank (+2%), IAG (+1,44%) y Aena (+1,14%), mientras que, por el contrario, entre los retrocesos destacaban Repsol (-0,92%) y ArcelorMittal (-0,7%).

Las principales Bolsas europeas iniciaban la jornada con signo mixto: Milán subía un 0,59%, Fráncfort un 0,47% y París un 0,15%, mientras que Londres cedía un 0,16%.

En este escenario, el precio del barril de Brent --referencia en Europa-- descendía un 1,67%, hasta los 68,43 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI), de referencia en Estados Unidos, bajaba un 1,7%, hasta los 64,31 dólares.

Finalmente, en el mercado de divisas, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,1936 'billetes verdes', en tanto que el interés exigido al bono español a diez años descendía hasta el 3,211%.

Banca March seguirá apostando por la renta variable en 2026, preferiblemente estadounidense, ante la prolongación del ciclo expansivo bursátil que va a estar sostenido, principalmente, por las inversiones, en especial, en tecnología e inteligencia artificial (IA).

En líneas generales, la entidad reconoce que 2026 ha comenzado con un "elevado nivel de incertidumbre", pero que cuenta con "fortalezas más que suficientes" para sostener el ciclo económico. Anticipa un crecimiento global del 3,3% para 2026 y que esa inversión sea el principal motor de la actividad durante el nuevo lustro, aportando "por sí sola" cerca de un tercio del avance del PIB Mundial.

Así lo ha expuesto el director de Estrategia y Asesoramiento de Banca March, Joan Bonet, durante la presentación de perspectivas para el primer trimestre de 2026 que la entidad ha organizado este jueves.

En este contexto, Bonet cree que el ciclo alcista de la bolsa va a continuar y que es "pronto" para anticipar su fin. Ha explicado que, pese a que el S&P 500 haya alcanzado los 7.000 puntos, su máximo histórico, su revalorización en este ciclo ha sido del 95%.

"Cuando se observa el contexto histórico, la mediana de un ciclo expansivo bursátil es del 108%. Es decir, que si se considera un ciclo típico bursátil, al mercado le quedarían más de 10 puntos por subir. Y si se mira el promedio histórico, la subida no es del 108%, sino del 184%", ha trasladado en concreto.

Así la entidad cree que este potencial adicional para la renta variable va a estar respaldado por un crecimiento "saludable" de los beneficios y una política monetaria más laxa y, para 2026, espera una mayor participación de sectores y empresas en las subidas de los índices, frente a la concentración de las alzas en un número reducido de compañías, como ha sido el caso en el pasado.

Estados Unidos continúa siendo la región preferida para Banca March por su "ventaja estructural y liderazgo tecnológico". Dentro del mercado, Bonet ha destacado el potencial de las 'small caps', que presentan un "crecimiento de beneficios diferencial y valoraciones atractivas".

En Europa, Alemania se posiciona como la principal oportunidad relativa para la entidad gracias el aumento de gasto público previsto, mientras que en las economías emergentes, destaca India como apuesta estructural y China, aunque principalmente en el sector tecnológico.

Por sectores, la entidad insiste en su preferencia por tecnología, impulsada por la inteligencia artificial (IA). Esta será, además, una fuerza transformadora, por lo que consideran que hay oportunidades adicionales en infraestructuras, especialmente aquellas ligadas al abastecimiento de energía eléctrica y otros desarrollos necesarios para el despliegue de esta tecnología.

Unos factores que actuarán como catalizadores del crecimiento en las infraestructuras cotizadas, que presenta unas valoraciones atractivas y una elevada resiliencia en periodos de elevada volatilidad bursátil.

NO VE BURBUJA EN LA IA

Al respecto, Bonet se ha negado a hablar de 'burbuja' en el sector de la IA. Por un lado, ha puesto en relación las inversiones en inteligencia artificial (IA) con las que se han producido en siglos anteriores, señalando que el gasto actual es un poco más elevado que el que se hizo con el ferrocarril en el XIX medidos en términos de PIB.

Igualmente, ha resaltado que las actuales inversiones se están acometiendo, fundamentalmente, con el dinero que las propias empresas generan o, en algunos casos, con muy poca deuda. Así, ha reconocido que puede haber errores y que, como en toda transformación, habrá "perdedores". "Pero si ocurre lo peor, que es que el dinero no valga para nada, lo habrán gastado de la caja que tenían. Por lo menos, a diferencia del pasado, no tienen deuda", ha agregado.

A renglón seguido, Bonet ha señalado que otro sector entre sus favoritos es defensa, que constituye una necesidad estratégica global y seguirá recibiendo un fuerte incremento de la inversión, así como el sector de la salud, que tiene un crecimiento de beneficios "predecible", menor incertidumbre regulatoria, y que, sobre todo, cotiza actualmente con un "descuento de valoración histórico".

RENTA FIJA

Por otra parte, Banca March ha adoptado este año una visión "más prudente" sobre la renta fija. Tras la rebaja del precio del dinero y la fuerte compresión de los diferenciales de crédito, las rentabilidades esperadas (las TIR) de partida se sitúan ahora en niveles "menos atractivos" que los vistos a comienzo del año pasado.

"Un factor que, teniendo en cuenta los niveles de inflación, conllevará a que la liquidez no será capaz de batir la inflación y también que la rentabilidad real prevista para la renta fija sea ahora menos atractiva", señala.

Así, la entidad, que prevé que el PIB global avance un 3,3% en 2026, se muestra cauta con la duración, ya que considera que la prima por plazo actual no remunera adecuadamente las previstas mayores emisiones de deuda pública para financiar los estímulos fiscales y, por ello, podrían producirse "episodios de tensionamiento" de los tramos más largos.

Por segmentos, Banca March muestra una clara preferencia por el crédito de mayor calidad frente a los bonos soberanos y, además, favorece la búsqueda de 'carry' a través de la deuda emergente.

En este entorno que cree menos favorable para la renta fija, Banca March destaca el papel de los activos alternativos, tanto líquidos como ilíquidos, como "fuente de diversificación y rentabilidad adicional" en sus carteras.

Banca March seguirá apostando por la renta variable en 2026, preferiblemente estadounidense, ante la prolongación del ciclo expansivo bursátil que va a estar sostenido, principalmente, por las inversiones, en especial, en tecnología e inteligencia artificial (IA).

En líneas generales, la entidad reconoce que 2026 ha comenzado con un "elevado nivel de incertidumbre", pero que cuenta con "fortalezas más que suficientes" para sostener el ciclo económico. Anticipa un crecimiento global del 3,3% para 2026 y que esa inversión sea el principal motor de la actividad durante el nuevo lustro, aportando "por sí sola" cerca de un tercio del avance del PIB Mundial.

Así lo ha expuesto el director de Estrategia y Asesoramiento de Banca March, Joan Bonet, durante la presentación de perspectivas para el primer trimestre de 2026 que la entidad ha organizado este jueves.

En este contexto, Bonet cree que el ciclo alcista de la bolsa va a continuar y que es "pronto" para anticipar su fin. Ha explicado que, pese a que el S&P 500 haya alcanzado los 7.000 puntos, su máximo histórico, su revalorización en este ciclo ha sido del 95%.

"Cuando se observa el contexto histórico, la mediana de un ciclo expansivo bursátil es del 108%. Es decir, que si se considera un ciclo típico bursátil, al mercado le quedarían más de 10 puntos por subir. Y si se mira el promedio histórico, la subida no es del 108%, sino del 184%", ha trasladado en concreto.

Así la entidad cree que este potencial adicional para la renta variable va a estar respaldado por un crecimiento "saludable" de los beneficios y una política monetaria más laxa y, para 2026, espera una mayor participación de sectores y empresas en las subidas de los índices, frente a la concentración de las alzas en un número reducido de compañías, como ha sido el caso en el pasado.

Estados Unidos continúa siendo la región preferida para Banca March por su "ventaja estructural y liderazgo tecnológico". Dentro del mercado, Bonet ha destacado el potencial de las 'small caps', que presentan un "crecimiento de beneficios diferencial y valoraciones atractivas".

En Europa, Alemania se posiciona como la principal oportunidad relativa para la entidad gracias el aumento de gasto público previsto, mientras que en las economías emergentes, destaca India como apuesta estructural y China, aunque principalmente en el sector tecnológico.

Por sectores, la entidad insiste en su preferencia por tecnología, impulsada por la inteligencia artificial (IA). Esta será, además, una fuerza transformadora, por lo que consideran que hay oportunidades adicionales en infraestructuras, especialmente aquellas ligadas al abastecimiento de energía eléctrica y otros desarrollos necesarios para el despliegue de esta tecnología.

Unos factores que actuarán como catalizadores del crecimiento en las infraestructuras cotizadas, que presenta unas valoraciones atractivas y una elevada resiliencia en periodos de elevada volatilidad bursátil.

NO VE BURBUJA EN LA IA

Al respecto, Bonet se ha negado a hablar de 'burbuja' en el sector de la IA. Por un lado, ha puesto en relación las inversiones en inteligencia artificial (IA) con las que se han producido en siglos anteriores, señalando que el gasto actual es un poco más elevado que el que se hizo con el ferrocarril en el XIX medidos en términos de PIB.

Igualmente, ha resaltado que las actuales inversiones se están acometiendo, fundamentalmente, con el dinero que las propias empresas generan o, en algunos casos, con muy poca deuda. Así, ha reconocido que puede haber errores y que, como en toda transformación, habrá "perdedores". "Pero si ocurre lo peor, que es que el dinero no valga para nada, lo habrán gastado de la caja que tenían. Por lo menos, a diferencia del pasado, no tienen deuda", ha agregado.

A renglón seguido, Bonet ha señalado que otro sector entre sus favoritos es defensa, que constituye una necesidad estratégica global y seguirá recibiendo un fuerte incremento de la inversión, así como el sector de la salud, que tiene un crecimiento de beneficios "predecible", menor incertidumbre regulatoria, y que, sobre todo, cotiza actualmente con un "descuento de valoración histórico".

RENTA FIJA

Por otra parte, Banca March ha adoptado este año una visión "más prudente" sobre la renta fija. Tras la rebaja del precio del dinero y la fuerte compresión de los diferenciales de crédito, las rentabilidades esperadas (las TIR) de partida se sitúan ahora en niveles "menos atractivos" que los vistos a comienzo del año pasado.

"Un factor que, teniendo en cuenta los niveles de inflación, conllevará a que la liquidez no será capaz de batir la inflación y también que la rentabilidad real prevista para la renta fija sea ahora menos atractiva", señala.

Así, la entidad, que prevé que el PIB global avance un 3,3% en 2026, se muestra cauta con la duración, ya que considera que la prima por plazo actual no remunera adecuadamente las previstas mayores emisiones de deuda pública para financiar los estímulos fiscales y, por ello, podrían producirse "episodios de tensionamiento" de los tramos más largos.

Por segmentos, Banca March muestra una clara preferencia por el crédito de mayor calidad frente a los bonos soberanos y, además, favorece la búsqueda de 'carry' a través de la deuda emergente.

En este entorno que cree menos favorable para la renta fija, Banca March destaca el papel de los activos alternativos, tanto líquidos como ilíquidos, como "fuente de diversificación y rentabilidad adicional" en sus carteras.

MyInvestor obtuvo un beneficio neto de 3,15 millones de euros en 2025, lo que supone una caída del 51,5% con respecto a 2024, según el comunicado que ha remitido la entidad este viernes.

Sin embargo, el volumen de negocio aumentó un 66% respecto al año anterior, con un incremento de 5.500 millones de euros, hasta situarse en 13.817 millones.

Preguntada por Europa Press, la entidad ha achacado la caída del beneficio a un distinto ritmo de adaptación de ingresos y costes ante la bajada de tipos, que ha provocado un ajuste inmediato en los ingresos y una normalización gradual de los costes asociada al vencimiento de los depósitos.

Además, ha realizado una inversión "relevante" tanto en crecimiento de nuevos clientes como en tecnología y experiencia de usuario.

En el comunicado, el neobanco destaca el crecimiento anual del 73% en número de cuentas, con una incorporación de 316.000 nuevos clientes, hasta alcanzar un total de 750.000 cuentas.

Por líneas de negocio, los productos de inversión continuaron siendo el principal motor de crecimiento de MyInvestor en 2025, con un volumen de 9.334 millones de euros, lo que representa un incremento del 94,1% respecto a diciembre de 2024.

En cuanto a las cuentas y depósitos, el saldo se situó en 3.930 millones de euros, con un crecimiento interanual del 27,3%, mientras que el saldo en hipotecas y préstamos alcanzó los 553 millones de euros, con un avance del 27,4% respecto al ejercicio anterior.

La mora se mantuvo en niveles mínimos del 0,2%, mientras que la ratio de capital CET1 se situó en el 26%, y la de Tier1, en el 55%.

NEGOCIO DE INVERSIÓN

Sobre su negocio de inversión, MyInvestor destaca que la rentabilidad media obtenida por los clientes inversores se situó en el 7% en 2025 y que todos sus productos registraron un comportamiento positivo en un entorno de mercado "más moderado" que el registrado en 2024.

Las carteras indexadas obtuvieron rentabilidades que oscilaron entre el 2,1% de la Cartera Ahorro, centrada en renta fija a corto plazo, y el 9,3% de la cartera Metal, con un perfil 100% de renta variable, mientras que las carteras híbridas de Finanbest, que combinan gestión indexada y activa, alcanzaron retornos de hasta el 11,8% en los perfiles de mayor riesgo.

En cuanto a los fondos de la gama propia, MyInvestor Value, gestionado por Carlos Val-Carreres, fue el producto más rentable de 2025, con una revalorización del 22,6%, frente al 6,67% del índice global y el 16,35% del índice de pequeñas compañías europeas, su universo de inversión.

A continuación, MyInvestor Cartera Permanente, estrategia gestionada por Rafael Ortega y Carlos Santiso, firmó una rentabilidad del 11,4%. Le siguieron MyInvestor Mercados Desarrollados y Emergentes, que avanzó un 8,1% en el año, y MyInvestor Nasdaq 100, con una subida del 5,1%.

Por su parte, MyInvestor Dividendos, fondo 100% JP Morgan, cerró el ejercicio con una ganancia del 1,6%, mientras que MyInvestor S&P 500 Equiponderado terminó 2025 con un retroceso del 2,3%.

Los planes de pensiones indexados también cerraron el año con resultados positivos: MyInvestor Indexado Global obtuvo una rentabilidad del 8,3%, MyInvestor Cartera Permanente PP avanzó un 9,3% y MyInvestor Indexado S&P 500 ganó un 3,7% en el conjunto del ejercicio. Dentro de la gama de gestión activa, Finanbest Eficiente Bolsa Global se revalorizó un 10,6% en 2025, mientras que Finanbest Eficiente Renta Fija Mixta cerró el año con un avance del 3,3%.

MyInvestor obtuvo un beneficio neto de 3,15 millones de euros en 2025, lo que supone una caída del 51,5% con respecto a 2024, según el comunicado que ha remitido la entidad este viernes.

Sin embargo, el volumen de negocio aumentó un 66% respecto al año anterior, con un incremento de 5.500 millones de euros, hasta situarse en 13.817 millones.

Preguntada por Europa Press, la entidad ha achacado la caída del beneficio a un distinto ritmo de adaptación de ingresos y costes ante la bajada de tipos, que ha provocado un ajuste inmediato en los ingresos y una normalización gradual de los costes asociada al vencimiento de los depósitos.

Además, ha realizado una inversión "relevante" tanto en crecimiento de nuevos clientes como en tecnología y experiencia de usuario.

En el comunicado, el neobanco destaca el crecimiento anual del 73% en número de cuentas, con una incorporación de 316.000 nuevos clientes, hasta alcanzar un total de 750.000 cuentas.

Por líneas de negocio, los productos de inversión continuaron siendo el principal motor de crecimiento de MyInvestor en 2025, con un volumen de 9.334 millones de euros, lo que representa un incremento del 94,1% respecto a diciembre de 2024.

En cuanto a las cuentas y depósitos, el saldo se situó en 3.930 millones de euros, con un crecimiento interanual del 27,3%, mientras que el saldo en hipotecas y préstamos alcanzó los 553 millones de euros, con un avance del 27,4% respecto al ejercicio anterior.

La mora se mantuvo en niveles mínimos del 0,2%, mientras que la ratio de capital CET1 se situó en el 26%, y la de Tier1, en el 55%.

NEGOCIO DE INVERSIÓN

Sobre su negocio de inversión, MyInvestor destaca que la rentabilidad media obtenida por los clientes inversores se situó en el 7% en 2025 y que todos sus productos registraron un comportamiento positivo en un entorno de mercado "más moderado" que el registrado en 2024.

Las carteras indexadas obtuvieron rentabilidades que oscilaron entre el 2,1% de la Cartera Ahorro, centrada en renta fija a corto plazo, y el 9,3% de la cartera Metal, con un perfil 100% de renta variable, mientras que las carteras híbridas de Finanbest, que combinan gestión indexada y activa, alcanzaron retornos de hasta el 11,8% en los perfiles de mayor riesgo.

En cuanto a los fondos de la gama propia, MyInvestor Value, gestionado por Carlos Val-Carreres, fue el producto más rentable de 2025, con una revalorización del 22,6%, frente al 6,67% del índice global y el 16,35% del índice de pequeñas compañías europeas, su universo de inversión.

A continuación, MyInvestor Cartera Permanente, estrategia gestionada por Rafael Ortega y Carlos Santiso, firmó una rentabilidad del 11,4%. Le siguieron MyInvestor Mercados Desarrollados y Emergentes, que avanzó un 8,1% en el año, y MyInvestor Nasdaq 100, con una subida del 5,1%.

Por su parte, MyInvestor Dividendos, fondo 100% JP Morgan, cerró el ejercicio con una ganancia del 1,6%, mientras que MyInvestor S&P 500 Equiponderado terminó 2025 con un retroceso del 2,3%.

Los planes de pensiones indexados también cerraron el año con resultados positivos: MyInvestor Indexado Global obtuvo una rentabilidad del 8,3%, MyInvestor Cartera Permanente PP avanzó un 9,3% y MyInvestor Indexado S&P 500 ganó un 3,7% en el conjunto del ejercicio. Dentro de la gama de gestión activa, Finanbest Eficiente Bolsa Global se revalorizó un 10,6% en 2025, mientras que Finanbest Eficiente Renta Fija Mixta cerró el año con un avance del 3,3%.

Mapfre Re, la unidad de reaseguro de Mapfre, ha entrado en el 'top 10' del ranking mundial elaborado por la firma especializada NMG Consulting y se sitúa como la décima marca global más importante del sector.

La consultora elabora su ranking con arreglo a una encuesta a más de 2.000 ejecutivos de reaseguro a nivel global. Mapfre Re se posiciona además como la compañía de reaseguro que registra el mayor alza del año, subiendo tres escalones, gracias al impulso en la percepción de marca logrado en Europa y Asia.

En septiembre de 2025, se hizo público que Mapfre Re ha escalado tres posiciones durante el último año para entrar en el 'top 15' de las mayores reaseguradoras del mundo, según el ranking de S&P, que clasifica las compañías por su volumen de primas.

Por encima de Mapfre se sitúan Swiss RE, Munich RE, Hannover RE, Scor, Lloyd's, Gen RE, Everest RE, Arch RE y RenRE.