Bitcoin a USD $82.000, oro a Nuevos Máximos y el Dólar cae en Medio de la Guerra Comercial

"Habrá un caos en los mercados del Tesoro debido a todas las normas y regulaciones", declaró Dimon el viernes en una conferencia telefónica sobre resultados. Cuando eso ocurra, la Fed intervendrá, pero no hasta que "empiecen a entrar en pánico", añadió.

Los rendimientos, especialmente de la deuda a largo plazo, se han disparado esta semana en medio de la turbulencia generalizada del mercado relacionada con la evolución de la política arancelaria del presidente Donald Trump. Estas medidas han suscitado dudas sobre el atractivo de la deuda como refugio seguro y han alimentado el temor de que los fondos de cobertura estén deshaciéndose de dos operaciones apalancadas populares: una sobre la diferencia de precio entre los bonos del Tesoro al contado y los futuros, y otra sobre el diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y los tipos swap.

En marzo de 2020, con la pandemia mundial azotando el mundo, el mercado del Tesoro se paralizó a medida que los inversores liquidaban rápidamente sus posiciones. La Reserva Federal se vio obligada a intervenir, comprometiéndose a comprar billones de dólares en bonos y a proporcionar financiación de emergencia a los mercados de repos. Dimon afirmó que es necesario cambiar las normas bancarias para evitar que esto vuelva a ocurrir.

“Cuando hay mercados muy volátiles, diferenciales muy amplios y baja liquidez en los bonos del Tesoro, esto afecta a todos los demás mercados de capitales”, dijo Dimon. “Esa es la razón para hacerlo, no un favor a los bancos”.

Uno de los cambios especulados que los reguladores de la administración Trump podrían impulsar es eximir a los bonos del Tesoro del ratio de apalancamiento suplementario de los bancos estadounidenses, lo que permitiría a las empresas comprar más deuda sin afectar sus ratios de capital clave.

Dimon dijo que el problema no es sólo con el SLR y enumeró una serie de regulaciones con “fallas profundas” que, según él, requieren reformas para que los bancos puedan convertirse en intermediarios más activos en los mercados.

"Si lo hacen, habrá diferenciales y habrá más operadores activos", dijo. "Si no, la Fed tendrá que intermediar, lo cual considero una mala política monetaria".

Los comentarios se basan en los que Dimon formuló esta semana en su carta anual a los accionistas. Ciertas normas consideran a los bonos del Tesoro como "mucho más arriesgados" de lo que son, escribió, y añadió que las restricciones a la creación de mercado por parte de los operadores primarios, junto con el ajuste cuantitativo, probablemente conducirán a una volatilidad mucho mayor en los bonos del Tesoro.

“Estas reglas disuaden efectivamente a los bancos de actuar como intermediarios en los mercados financieros, y esto sería particularmente doloroso precisamente en el momento equivocado: cuando los mercados se vuelven volátiles”, escribió Dimon.

Fuente: Theedgemarkets

El euro ha emergido como un vencedor sorprendente en las recientes fluctuaciones del mercado, alcanzando un máximo de tres años frente al dólar estadounidense a medida que los inversores globales se muestran cada vez más nerviosos por mantener activos estadounidenses. Este notable cambio de rumbo se produce a raíz de las nuevas políticas arancelarias del presidente Donald Trump , que han desencadenado una turbulencia significativa en el mercado y causado un cambio sustancial en los flujos de inversión globales. La fortaleza del euro ha confundido el consenso anterior del mercado, que había predicho que la moneda se debilitaría por debajo de $ 1 si se imponían aranceles. En cambio, la moneda única ha ganado más del 5% frente al dólar desde el 1 de abril, el día antes de que Trump introdujera nuevos aranceles de base del 10% en todas las economías y aranceles adicionales del 20% dirigidos específicamente a la Unión Europea. El repunte de la moneda se ha acelerado después de la decisión de Trump de pausar los gravámenes más altos durante 90 días, impulsando el mayor salto en un solo día en el euro desde 2015.

El euro emerge como ganador en medio de los problemas de tráfico

A las 11:13 AM EST del 11 de abril de 2025, el tipo de cambio EUR/USD se situó en 1,1380, lo que representa una ganancia diaria del 1,08 %. Esto sigue a un aumento aún más impresionante del 2,80 % el 10 de abril, cuando el tipo de cambio cerró en 1,1258. El par de divisas alcanzó un máximo de 1,1473 durante la jornada del 11 de abril, lo que marca un aumento sustancial desde su mínimo reciente de 1,0732 registrado el 27 de marzo de 2025. Durante este período, el euro ha experimentado un notable aumento del 5,06 %, con el movimiento más drástico entre el 9 y el 10 de abril, cuando el euro superó decisivamente el nivel psicológicamente importante de 1,10. Este impulso alcista se suma a las ganancias que comenzaron semanas antes tras el anuncio de Alemania de un plan de gasto masivo, creando una combinación perfecta de factores que apoyan a la moneda única.

El cambio de tendencia del euro refleja un cambio significativo en el flujo global de capital

El principal factor que impulsa la inesperada fortaleza del euro es un cambio significativo en los flujos globales de capital. Los inversores europeos están vendiendo sus activos estadounidenses y trayendo dinero a casa, y la zona euro representa la mayor proporción de propiedad extranjera de activos estadounidenses por divisa. Este patrón de repatriación es particularmente potente dado que las tenencias extranjeras de activos estadounidenses se dispararon a 62 billones de dólares en 2024, desde tan solo 13 billones de dólares una década antes. A diferencia de los refugios tradicionales, como el yen japonés y el franco suizo, el euro suele debilitarse frente al dólar durante períodos de tensión en el mercado, lo que hace que su desempeño actual sea aún más notable. La brecha entre los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses a 10 años se ha ampliado sustancialmente, lo que sugiere un creciente nerviosismo de los inversores respecto a la deuda estadounidense. Según François Villeroy de Galhau, responsable de la política monetaria del BCE, las políticas de Trump han erosionado la confianza en el dólar, mientras que algunos analistas proyectan que el euro podría repuntar hasta los 1,25 dólares si se mantienen las tendencias actuales.

La apreciación del euro tiene implicaciones mixtas para la economía europea

La apreciación del euro tiene implicaciones diversas para la economía europea. Como aspecto positivo, una mayor demanda de deuda denominada en euros podría facilitar a los gobiernos europeos la financiación de iniciativas de gasto. Un euro más fuerte también proporciona al Banco Central Europeo mayor flexibilidad para mantener tipos de interés más bajos, incluso si los aranceles provocan un aumento de la inflación. Sin embargo, los analistas advierten que convertirse en una moneda predilecta podría, en última instancia, perjudicar a los exportadores europeos, que tradicionalmente se han beneficiado de un euro más débil durante las desaceleraciones económicas mundiales. Esta preocupación es especialmente relevante, ya que la fortaleza del euro ha sido generalizada, alcanzando un máximo de 17 meses frente a la libra esterlina y cotizando en torno a máximos de 11 años frente al yuan chino, lo que lo ha llevado a un nivel récord ponderado por el comercio. A medida que los mercados continúan adaptándose al nuevo panorama arancelario, los responsables políticos europeos deberán equilibrar cuidadosamente estas fuerzas económicas en pugna.

El euro se dispara frente al dólar en medio de la turbulencia arancelaria apareció primero en Tokenist .

Fuente: CryptoSlate

¿QUÉ ESTA PASANDO?

¿CUÁL ES EL PAPEL DE CHINA?

¿QUÉ OPINAN LOS ANALISTAS?

Fuente: Bolsamanía

Fuente: Bloomberg Línea

El precio de Bitcoin (BTC) rebotó rápidamente desde su mínimo de cinco meses de $ 74,300 para alcanzar $ 83,565 el 9 de abril, pero el rechazo del nivel de $ 83,500 plantea preguntas sobre si BTC podrá mantener la zona de $ 80,000.

Gráfico diario del par BTC/USD. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Es poco probable que se bajen las tasas de interés antes de junio, a pesar de que hay una reunión de la Fed programada en el ínterin, según la herramienta FedWatch de CME Group.

Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed para la reunión del FOMC del 7 de mayo. Fuente: CME Group

“Este es un nivel de impulso clave que hasta ahora se ha mantenido como soporte, pero debe permanecer como soporte para evitar que se genere un mayor impulso bajista”.

Bitcoin: Niveles técnicos a tener en cuenta. Fuente: Glassnode

Ahora tenemos una confluencia entre varios modelos de precios en cadena, destacando el rango de precios de $65,000 a $71,000 como un área crítica de interés para que los alcistas establezcan un soporte a largo plazo.

Bitcoin: Valor real del mercado. Fuente: Glassnode

Fuente: Cointelegraph

Recientemente, los mercados globales quedaron atónitos ante las drásticas fluctuaciones de las acciones estadounidenses. Tras desplomarse con fuerza ante la noticia de los "aranceles recíprocos", el mercado revirtió su rumbo y se recuperó cuando la Casa Blanca anunció una suspensión de 90 días de los aranceles sobre ciertos países. El Promedio Industrial Dow Jones se disparó más de 2900 puntos, un 7,87 %, su mayor alza en un solo día desde el 25 de marzo de 2020. El SP 500 subió un 9,52 %, su mayor ganancia desde el 29 de octubre de 2008, mientras que el Nasdaq se disparó un 12,16 %, registrando la segunda mayor ganancia en un solo día de su historia.

Los gigantes tecnológicos de los “Siete Magníficos” se dispararon y su capitalización de mercado combinada aumentó en una asombrosa cifra de 1,85 billones de dólares en apenas cuestión de horas.

Este tipo de ritmo debe resultar demasiado familiar. Así es, es el mismo tipo de acción del precio que solemos ver en las altcoins. Muchos analistas de mercado no pudieron evitar exclamar: «Las acciones estadounidenses oscilan como las altcoins. El mundo es un gigantesco bombeo y descarga».

Sin embargo, las sorpresas en EE. UU. no acabaron ahí. Los datos del IPC de marzo fueron muy inferiores a las expectativas: el crecimiento interanual fue de tan solo el 2,4%, incumpliendo las previsiones, y la cifra intermensual incluso descendió un 0,1%. El IPC subyacente fue igualmente decepcionante, alcanzando su mínimo en cuatro años. El IPC subyacente interanual sin ajustar de marzo se situó en el 2,8%, descendiendo por segundo mes consecutivo y marcando el nivel más bajo desde marzo de 2021, por debajo del 3,0% previsto por el mercado.

Estos dos conjuntos de datos no solo desafiaron las expectativas del mercado, sino que también impulsaron a los inversores a reevaluar las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal. La respuesta del mercado fue rápida:

• El oro al contado subió inicialmente 6 dólares antes de retroceder;
• El índice del dólar estadounidense cayó 20 puntos en el corto plazo;
• El GBP/USD extendió sus ganancias intradía a 1,00%.

Ante estos datos, un número significativo de analistas del mercado cree ahora que es prácticamente seguro que la Fed recortará las tasas en junio.

Harriet Torry, economista de The Wall Street Journal, señaló que, en circunstancias normales, una desaceleración del crecimiento interanual del IPC sería considerada una noticia bienvenida.

Naturalmente, esto también es un buen augurio para el mercado de criptomonedas. A medida que la tasa de interés de referencia de la Fed retrocede, el sector de las criptomonedas podría experimentar una nueva ola de reevaluación de su valor.

El efecto de precios relativos de tasas libres de riesgo más bajas

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído desde su máximo de 2023 del 4,8% hasta el 4,28% (con un mínimo reciente del 4,18% antes de recuperarse 10 puntos básicos en los últimos días). La disminución de la rentabilidad de los activos tradicionales de renta fija ha impulsado el capital hacia activos de mayor riesgo. Tomemos como ejemplo el bitcóin: su correlación con el rendimiento de los bonos del Tesoro llegó a ser de tan solo -0,73 en 2023. El coste de oportunidad de mantener criptoactivos disminuye significativamente en un ciclo de recortes de tipos, lo que aumenta su atractivo. Según los modelos de Goldman Sachs, cada recorte de 25 puntos básicos en los tipos podría aumentar la capitalización de mercado del bitcóin entre un 6% y un 8%.

Narrativa reforzada del “oro digital”

La correlación de 90 días de Bitcoin con el oro aumentó de 0,12 en 2023 a 0,35, alcanzando un máximo de 0,68 durante la crisis de Silicon Valley Bank. Cuando los recortes de tipos coinciden con el aumento del riesgo de recesión, el valor de los criptoactivos como refugio seguro podría reevaluarse. Un informe de Grayscale señala que una caída del 1 % en los tipos de interés reales podría elevar la valoración base de Bitcoin en un 15 %.

Inyección de liquidez mediante recortes de tasas

Históricamente, los ciclos de recortes de tasas de la Reserva Federal suelen ir acompañados de aumentos generalizados en los precios de los activos. A medida que disminuye la liquidez y los costos de capital disminuyen, aumenta el apetito de los inversores por los activos de riesgo; esto es especialmente pronunciado en el mercado de criptomonedas.

Como instrumentos de alta volatilidad y alto riesgo, los criptoactivos son muy sensibles a las fluctuaciones de liquidez. Cuando la Reserva Federal anuncia una flexibilización monetaria, el capital inactivo tiende a buscar mayores rendimientos, y los criptoactivos, con su alto potencial de rentabilidad, se convierten rápidamente en el foco de atención.

El argumento económico a favor de los tokens deflacionarios

Ante las expectativas de devaluación de las monedas fiduciarias, la prima de escasez de las criptomonedas de oferta fija cobra cada vez mayor relevancia. Esta característica deflacionaria inherente añade atractivo antiinflacionario durante un ciclo de recortes de tasas.

Catalizadores para la adopción institucional

Los recortes de tasas amplifican el fenómeno de la “escasez de activos”

Las tasas de interés más bajas reducen la rentabilidad en los mercados financieros tradicionales (por ejemplo, bonos y fondos del mercado monetario), lo que genera presión para la reasignación de capital en las instituciones. Los inversores a largo plazo, como aseguradoras, fondos de pensiones y oficinas familiares, podrían desviar parte de su capital hacia mercados emergentes orientados al crecimiento.

Con la constante maduración de la infraestructura regulatoria, como los ETF, la custodia y la auditoría, los criptoactivos se vuelven cada vez más viables para la inversión que cumple con las normas. Dado que los recortes de tipos de interés provocan rentabilidades moderadas en los mercados tradicionales, es probable que las instituciones incluyan Bitcoin y Ethereum en sus carteras diversificadas.

Los ETF de criptomonedas en sincronía con el ciclo de recortes de tasas

A finales de 2024, se aprobó la cotización de varios ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., lo que marcó un momento crucial para la entrada abierta de capital institucional en el mercado de las criptomonedas. Si los recortes de tipos coinciden con el auge de los ETF, podríamos observar un doble impulso: entradas institucionales y expansión de la liquidez macroeconómica, lo que amplificaría aún más el potencial alcista del mercado de las criptomonedas.

Reactivación de la actividad en cadena en todo el ecosistema criptográfico

El mercado DeFi se reactiva

Durante el ciclo de subidas de tipos, las plataformas DeFi tuvieron dificultades para competir con las rentabilidades de bajo riesgo de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que provocó una disminución del TVL (valor total bloqueado). A medida que caen las rentabilidades sin riesgo, las rentabilidades DeFi vuelven a ser más atractivas, atrayendo capital de nuevo.

Protocolos líderes como Compound, Aave y Lido ya muestran señales de recuperación del TVL. A medida que las tasas de préstamo en cadena se estabilizan y los diferenciales de interés de las stablecoins se amplían, la eficiencia del capital mejora, lo que incrementa la liquidez en todo el ecosistema DeFi.

Los mercados de NFT y GameFi ven un renovado interés

Los recortes de tipos liberan capital, reavivando el entusiasmo de los usuarios por activos de alta volatilidad y alta interacción, como los NFT y los tokens de GameFi. Históricamente, la actividad del mercado de NFT ha ido a la zaga de las subidas de Bitcoin y suele explotar en la segunda fase de un mercado alcista. Los recortes de tipos de la Reserva Federal podrían abrir un nuevo potencial alcista para estos activos de la capa de aplicación.

Conclusión

En resumen, los recortes de tasas de la Reserva Federal están sentando las bases macroeconómicas para un nuevo ciclo alcista en el mercado de criptomonedas. Desde la inyección de liquidez y la reasignación de capital hasta la entrada institucional, la actividad en cadena y los entornos financieros, los recortes de tasas representan un impulso sistemático para el sector de las criptomonedas.

A medida que la Reserva Federal abre las compuertas de la liquidez, los criptoactivos están evolucionando de activos marginales especulativos a herramientas de asignación macroeconómica convencionales. Esta transformación está impulsada tanto por los gigantes financieros tradicionales como por los avances tecnológicos subyacentes, junto con una intensa limpieza del mercado y una reconfiguración del valor.

Por supuesto, el mercado no cambiará de la noche a la mañana. La claridad regulatoria, la infraestructura tecnológica y los desafíos de seguridad aún deben abordarse. Pero bajo el doble motor de "flexibilización monetaria + innovación en activos", el mercado de criptomonedas podría estar listo para un nuevo repunte estructural el próximo año. Tanto para inversores como para constructores, comprender el ciclo de políticas y el ritmo del mercado será clave para navegar tanto alcista como bajista.

Fuente: CryptoSlate