Bessent también podría dirigir el Consejo Económico Nacional

Político

Resumen:

Los asesores y aliados de Donald Trump están discutiendo la posibilidad de convertir al secretario del Tesoro, Scott Bessent, en el principal asesor económico de la Casa Blanca.

Los asesores y aliados de Donald Trump están discutiendo la posibilidad de convertir al secretario del Tesoro, Scott Bessent, en el principal asesor económico de la Casa Blanca (además de su trabajo actual) si el presidente elige a Kevin Hassett como el próximo presidente de la Reserva Federal, según personas familiarizadas con el asunto.

Designar a Bessent para dirigir el Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca le permitiría consolidar la supervisión de las políticas económicas de Trump si Hassett, actual director del NEC, se convierte en el próximo líder del banco central estadounidense, un anuncio que Trump ha insinuado en los últimos días. Las personas hablaron bajo condición de anonimato para poder hablar sobre posibles medidas aún no concretadas.

Si Bessent también es nombrado miembro del Comité Ejecutivo Nacional (NEC), se convertiría en el principal árbitro de la cartera económica de la administración, abarcando tanto el Departamento del Tesoro como la Casa Blanca. Además, le otorgaría una oficina en el Ala Oeste, lo que le otorgaría aún más proximidad física al presidente.

Un funcionario de la Casa Blanca afirmó que cualquier cambio de personal debe considerarse especulativo hasta que el presidente lo anuncie. Un representante del Departamento del Tesoro no respondió a una solicitud de comentarios.

Es conocido que Trump toma decisiones de personal sorpresivas, lo que significa que cualquier movimiento potencial para Hassett o Bessent no es definitivo hasta que se haga público.

Aun así, tener múltiples cargos es un sello distintivo de la administración Trump. El secretario del Tesoro también se desempeña como comisionado interino del Servicio de Impuestos Internos (IRS). Que Bessent asuma el cargo de NEC reflejaría el trabajo multifacético del secretario de Estado, Marco Rubio. Rubio también dirige el Consejo de Seguridad Nacional, se desempeña como archivista interino de Estados Unidos y fue director interino de la Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID) antes de su abolición.

No está claro si Trump querrá seguir nombrando a altos cargos para múltiples puestos. Varios puestos económicos importantes dentro de la administración están actualmente vacantes o sin un liderazgo permanente.

Anteriormente: El equipo económico de Trump tiene escasez de algunos jugadores clave en medio de la rotación de personal.

El Consejo Económico Nacional trabaja en todas las cuestiones económicas desde la Casa Blanca, incluidos los impuestos, la atención médica y la energía, y actúa como coordinador de políticas clave para esas ideas y planes en todo el gobierno federal.

Sin embargo, el NEC ha desempeñado un papel menor en el segundo mandato de Trump, ya que la oficina se ha centrado menos en el desarrollo de políticas que con presidentes anteriores. Hassett se ha desempeñado principalmente como defensor de las políticas de Trump, pronunciando discursos públicos y apareciendo habitualmente en televisión.

Trump afirmó haber tomado su decisión sobre la persona elegida para la Reserva Federal, reduciendo una lista de aproximadamente 10 candidatos a uno solo. El presidente calificó a Hassett como un "posible presidente de la Reserva Federal", pero también afirmó que esperaría hasta principios de 2026 para hacer un anuncio oficial.

"Es una persona respetada, te lo aseguro. Gracias, Kevin", dijo Trump el martes.

Otros finalistas para la presidencia del banco central incluyen a los gobernadores de la Reserva Federal Christopher Waller y Michelle Bowman, el ex gobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh y Rick Rieder de BlackRock.

Las elecciones de presidentes y gobernadores de la Reserva Federal suelen representar la vía más directa para que los presidentes influyan en el banco central. Trump ha criticado abiertamente a la Reserva Federal por su lentitud para reducir los costos de los préstamos y por las costosas renovaciones de su campus.

Quienquiera que Trump designe para la Reserva Federal requerirá la confirmación del Senado como presidente, y de la propia junta si aún no es gobernador. El puesto en el Comité Ejecutivo Nacional (CEN) no requiere la aprobación del Senado.

Fuente: Bloomberg

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Usted entiende y reconoce que existe un alto grado de riesgo a la hora de operar con estrategias. Al seguir cualquier estrategia o metodología de inversión existe un riesgo potencial de pérdidas. El contenido de este sitios se ha proporcionado por nuestros colaboradores y analistas con un único propósito informativo. Usted, bajo su discreción, es el responsable exclusivo de determinar si los activos bursátiles, valores o estrategias de los productos son adecuados para usted según sus objetivos de inversión y situación financiera.

Favoritos

La Oficina del Censo de EE. UU. afirma que está implementando estrategias para volver a encarrilar la publicación de datos económicos.

James Whitman

Económico

La Oficina del Censo de Estados Unidos dijo el miércoles que estaba adoptando varias estrategias, incluyendo acortar el período de recopilación de los Principales Indicadores Económicos Federales, para que los datos económicos vuelvan a su cronograma de publicación original "lo más rápido posible".

"Para que nuestros PFEI regresen a sus cronogramas de publicación originales, las etapas de procesamiento deben acelerarse y condensarse cuando sea posible, sin dejar de adherirse a los estándares de calidad establecidos", dijo la Oficina del Censo en un comunicado publicado en su sitio web.

Un cierre gubernamental récord de 43 días ha retrasado las publicaciones económicas. Los informes de empleo y precios al consumidor de octubre se cancelaron debido a que el cierre impidió la recopilación de datos, lo cual no pudo hacerse retroactivamente.

"Por ejemplo, si el proceso típico permite 10 días hábiles para obtener una respuesta, redúzcalo a siete días", explicó la agencia. "Para los indicadores de construcción que utilizan representantes de campo, podría existir la oportunidad de recopilar dos períodos de referencia simultáneamente".

También reasignó temporalmente recursos para priorizar la revisión y corrección de alto valor, garantizando al mismo tiempo que el período de análisis más corto no afectara negativamente la calidad de los datos. Si bien no se realizaron cambios en el tratamiento de las respuestas no respondidas debido a la automatización del proceso, la Oficina del Censo indicó que se estaba prestando mayor atención a mitigar los efectos negativos de la reducción de respuestas derivada de un período de recolección más corto.

Se registraron cambios mínimos en el proceso de ajuste estacional, que está prácticamente automatizado. Sin embargo, la agencia indicó que "podría existir la oportunidad de reajustar los recursos para agilizar la revisión y validación del ajuste estacional".

El ajuste estacional se utiliza para eliminar las fluctuaciones estacionales de los datos económicos. La Oficina del Censo también está reasignando temporalmente recursos para agilizar los procesos de revisión, aprobación y difusión.

"Al aprovechar las estrategias anteriores, un PFEI de la Oficina del Censo, como el comercio mayorista mensual, podría reducir temporalmente su tiempo total de procesamiento de 30 a 20 días", dijo la agencia.

"Si el indicador comienza con 40 días de retraso debido a la interrupción (en la financiación gubernamental), podría volver a su ritmo de publicación original dentro de cuatro períodos de referencia después de implementar la estrategia de aceleración".

Fuente: Reuters

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Los servidores de Nvidia aceleran diez veces los modelos de IA de Moonshoot AI de China y otros

Manuel

Acciones

Nvidia (NVDA.O) publicó el miércoles nuevos datos que muestran que su último servidor de inteligencia artificial puede mejorar el rendimiento de los nuevos modelos, incluidos dos populares de China, en 10 veces.

Los datos llegan en un momento en que el mundo de la IA ha cambiado su enfoque del entrenamiento de modelos de IA, donde Nvidia domina el mercado, a ponerlos en uso para millones de usuarios, donde Nvidia enfrenta mucha más competencia de rivales como Advanced Micro Devices (AMD.O) y Cerebras. Los datos de Nvidia se centraron en lo que se conoce como modelos de IA de mezcla de expertos.

Esta técnica permite aumentar la eficiencia de los modelos de IA al dividir las preguntas en fragmentos que se asignan a los "expertos" dentro del modelo. Esta técnica se popularizó enormemente este año después de que DeepSeek, de China, sorprendiera al mundo con un modelo de código abierto de alto rendimiento que requería menos entrenamiento en chips Nvidia que sus rivales a principios de 2025.

Desde entonces, el enfoque de mezcla de expertos ha sido adoptado por el fabricante de ChatGPT, OpenAI, la francesa Mistral y Moonshoot AI de China, que en julio lanzó su propio modelo de código abierto de alta calificación. Mientras tanto, Nvidia se ha centrado en defender el argumento de que, si bien dichos modelos pueden requerir menos entrenamiento en sus chips, sus ofertas aún se pueden utilizar para ofrecer esos modelos a los usuarios.

Nvidia dijo el miércoles que su último servidor de inteligencia artificial, que reúne 72 de sus chips líderes en una sola computadora con enlaces rápidos entre ellos, mejoró el rendimiento del modelo Kimi K2 Thinking de Moonshot en 10 veces en comparación con la generación anterior de servidores Nvidia, una ganancia de rendimiento similar a la que Nvidia ha visto con los modelos de DeepSeek.

Nvidia dijo que las ganancias provienen principalmente de la gran cantidad de chips que puede incorporar en los servidores y los enlaces rápidos entre ellos, un área en la que Nvidia todavía tiene ventajas sobre sus rivales.

El competidor de Nvidia, AMD, está trabajando en un servidor similar equipado con múltiples chips potentes que, según dice, llegará al mercado el año que viene.

Fuente: Reuters

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

La búsqueda de rendimiento de la estrategia ayuda inadvertidamente a los mismos fondos de cobertura que buscan vender en corto su prima de Bitcoin.

Manuel

Criptomoneda

Acciones

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, está considerando un cambio que alteraría fundamentalmente el perfil de riesgo de la tesorería corporativa de Bitcoin más grande del mundo.

Durante una década, la compañía convenció a Wall Street con una tesis singular: era una bóveda digital que ofrecía exposición sin trabas a Bitcoin, sin los riesgos de custodia ni de contraparte. Esta postura está cambiando, ya que ahora explora la posibilidad de entrar en el mercado de préstamos de criptomonedas.

El 2 de diciembre, el director ejecutivo de Strategy, Phong Le, declaró a Bloomberg que la firma estaba en conversaciones con bancos para prestar sus activos. Sin embargo, advirtió que la firma aún estaba esperando la entrada de importantes instituciones financieras en el mercado antes de tomar una decisión.

Dijo: «Hemos tenido muchas conversaciones constructivas. Principalmente, hemos considerado ofrecer servicios de Bitcoin: custodia, intercambio, préstamos, etc. Ustedes son la mayor empresa tenedora de Bitcoin del mundo; ¿qué nos aconsejan? ¿Deberíamos colaborar?».

Si bien se presenta como una maduración del negocio, la medida expone a la compañía a riesgos de rehipotecación que contradicen el espíritu de “almacenamiento en frío” que construyó su reserva de 55 mil millones de dólares.

No obstante, el pivote indica que Strategy está pasando de ser una compañía holding pasiva a una mesa de crédito activa.

Este cambio está impulsado por la necesidad de justificar su prima de valoración en un mercado donde los ETF al contado han convertido el acceso a Bitcoin en un producto básico.

La trampa del rendimiento

Strategy actualmente posee 650.000 BTC. Históricamente, estas reservas han permanecido inactivas en las arcas de la empresa.

Por lo tanto, prestarlo generaría ingresos. Sin embargo, esto introduce una paradoja: la principal demanda institucional de préstamos de Bitcoin proviene de creadores de mercado y fondos de cobertura que buscan vender el activo en corto.

Para entender el riesgo hay que observar la mecánica del comercio.

En el mercado institucional, la demanda de préstamos de Bitcoin rara vez es para mantenerlos, ya que es casi exclusivamente para venderlos y cubrir la exposición a derivados.

Al inyectar sus enormes reservas en el mercado crediticio, Strategy reduciría efectivamente el “costo de endeudamiento”, una fricción clave que típicamente desalentaba a los vendedores en corto.

En consecuencia, Strategy estaría efectivamente suministrando el inventario utilizado para apostar contra la apreciación del precio de su propia reserva mediante la apertura de una mesa de préstamos.

Además, la medida introduce un riesgo de contraparte en un balance que hasta ahora se había caracterizado por su simplicidad.

Cabe destacar que el mercado de crédito cripto se desplomó espectacularmente en 2022 después de que prestamistas como BlockFi y Celsius calcularan incorrectamente el riesgo de prestar a prestatarios opacos.

Si bien Le insiste en que Strategy se asociará únicamente con bancos de primer nivel, la premisa central sigue siendo que Bitcoin saldrá de su bóveda.

Así, en caso de quiebra de un banco o embargo de crédito, Strategy pasaría de ser propietario de una propiedad a acreedor sin garantía.

Defendiendo la prima

Mientras tanto, la búsqueda de rendimiento por parte de Strategy parece estar vinculada a la compresión de la valoración de sus acciones.

El modelo de la compañía se basa en cotizar con una prima sobre su Valor Liquidativo (VL), lo que le permite emitir acciones a precios inflados para comprar más Bitcoin. Esta prima, que llegó a alcanzar 2,5x, se ha reducido. Al 3 de diciembre, el múltiplo de Strategy sobre el VL (mNAV) se situaba en 1,15. La búsqueda de rendimiento de la estrategia ayuda inadvertidamente a los mismos fondos de cobertura que buscan vender en corto su prima de Bitcoin_1

La búsqueda de rendimiento de la estrategia ayuda inadvertidamente a los mismos fondos de cobertura que buscan vender en corto su prima de Bitcoin_1

En una admisión sincera, la empresa admitió recientemente que consideraría vender Bitcoin si el mNAV cae por debajo de 1.

Esto crea un potencial “bucle de reflexividad” en el mercado: si el precio de las acciones de Strategy flaquea, la empresa podría verse obligada a liquidar Bitcoin, lo que haría bajar los precios al contado y deprimiría aún más el precio de las acciones.

Para evitarlo, la firma dirigida por Michael Saylor necesita ofrecer a los inversores algo que los ETF no pueden: rendimiento.

Además, la compañía recientemente recaudó 1.440 millones de dólares en capital para cubrir las obligaciones de dividendos sobre sus acciones preferentes, lo que pone de relieve la presión sobre el flujo de caja que supone mantener su actual estructura de capital.

Teniendo esto en cuenta, prestar la pila de Bitcoin es una de las únicas formas de financiar estos pagos sin diluir a los accionistas comunes ni vender el activo subyacente.

Un comercio abarrotado

Si Strategy ingresa al ámbito crediticio, se enfrentará a un mercado significativamente diferente del “Salvaje Oeste” sin garantías de 2021.

Según Galaxy Digital, el emisor de monedas estables Tether actualmente domina los préstamos centralizados con una cartera de 14.600 millones de dólares.

Sin embargo, Tether presta monedas estables (USDT), lo que impulsa el apalancamiento de los compradores. La estrategia sería prestar Bitcoin, lo que impulsaría la oferta para los prestatarios. La estrategia de búsqueda de rendimientos ayuda inadvertidamente a los mismos fondos de cobertura que buscan vender en corto su Bitcoin Premium_2

La estrategia de búsqueda de rendimientos ayuda inadvertidamente a los mismos fondos de cobertura que buscan vender en corto su Bitcoin Premium_2

En una admisión sincera, la empresa admitió recientemente que consideraría vender Bitcoin si el mNAV cae por debajo de 1.

Para evitarlo, la firma dirigida por Michael Saylor necesita ofrecer a los inversores algo que los ETF no pueden: rendimiento.

Teniendo esto en cuenta, prestar la pila de Bitcoin es una de las únicas formas de financiar estos pagos sin diluir a los accionistas comunes ni vender el activo subyacente.

Un comercio abarrotado

Si Strategy ingresa al ámbito crediticio, se enfrentará a un mercado significativamente diferente del “Salvaje Oeste” sin garantías de 2021.

Según Galaxy Digital, el emisor de monedas estables Tether actualmente domina los préstamos centralizados con una cartera de 14.600 millones de dólares.

Sin embargo, Tether presta monedas estables (USDT), lo que impulsa el apalancamiento de los compradores. La estrategia sería prestar Bitcoin, lo que impulsaría la oferta para los prestatarios.

La enorme reserva de 650.000 BTC de Strategy eclipsa considerablemente las reservas de garantía de competidores como Nexo y Galaxy, y podría distorsionar el mercado. Si tan solo una fracción de esa oferta llega a las mesas de préstamos, el coste de los préstamos de Bitcoin podría desplomarse, desplomando los rendimientos del sector.

En esencia, Strategy apuesta a transformarse de un envoltorio pasivo a un operador financiero sofisticado. Pero al hacerlo, corre el riesgo de cambiar la claridad del «oro digital» por la opacidad del crédito estructurado.

Para los inversores que compraron Strategy como alternativa a una garantía prístina, la puerta de la bóveda comienza a verse preocupantemente abierta.

Fuente: Cryptoslate

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

Trump revierte los estándares de ahorro de combustible de la era Biden, allanando el camino para más autos a gasolina.

Manuel

Político

Económico

El presidente Trump revocó las normas de ahorro de combustible que, según él, crearon un “mandato para vehículos eléctricos” después de que el expresidente Joe Biden impusiera estándares de ahorro de combustible más estrictos el año pasado.

Trump anunció que la administración derogaba oficialmente las "ridículas" normas CAFE (economía de combustible promedio corporativa) de Biden, afirmando que los precios de los automóviles bajarían como respuesta a la medida de hoy. Los fabricantes de automóviles ahora deben alcanzar un promedio de 34,5 mpg en toda su flota de modelos para 2031, una drástica reducción respecto al promedio de 50,4 mpg propuesto por la administración Biden para 2031.

Trump dijo que la medida permitiría a los fabricantes de automóviles producir automóviles más baratos, ahorrándoles a los consumidores “[al] menos 1.000 dólares” del precio de un automóvil.

Estuvieron presentes el director ejecutivo de Ford (F), Jim Farley, el director ejecutivo de Stellantis (STLA), Antonio Filosa, y otros ejecutivos de la industria automotriz.

“Hoy es una victoria para el sentido común y la asequibilidad”, dijo Farley en el evento. “Esta es la decisión correcta… Invertiremos más en vehículos asequibles”.

A principios de este año, el Departamento de Transporte y el secretario Sean Duffy allanaron el camino para una mayor flexibilidad en los estándares de ahorro de combustible en EE. UU. al declarar que la administración Biden se excedió en su autoridad al asumir el aumento de las ventas de vehículos eléctricos al calcular las normas de millas por galón de la flota. Las normas anteriores asumían que los promedios de ahorro de combustible para la flota de vehículos disponibles por fabricantes específicos aumentarían debido a la mayor adopción de vehículos eléctricos.

Trump también firmó este año una ley que puso fin a las sanciones por consumo de combustible para los fabricantes de automóviles. La Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) afirmó que la industria no había recibido multas desde el modelo 2022. Fabricantes como Tesla ganan miles de millones vendiendo créditos de emisiones para estas sanciones, una fuente de ingresos que ahora desaparecerá.

La acción del miércoles refuerza las medidas de Trump para debilitar las regulaciones ambientales y ayudar a los fabricantes de automóviles.

"Estamos revisando el anuncio de la NHTSA, pero nos complace que la agencia haya propuesto nuevos estándares de economía de combustible", dijo John Bozzella, presidente y director ejecutivo de la Alianza para la Innovación Automotriz, el principal grupo comercial de la industria.

“Hemos sido claros y consistentes: las normas CAFE actuales, finalizadas bajo la administración anterior, son extremadamente difíciles de cumplir para los fabricantes de automóviles, dado el mercado actual de vehículos eléctricos”.

Bozzella añadió: "¿Qué es bueno para los consumidores y la industria automotriz? Un entorno regulatorio estable y estándares equilibrados, razonables y alcanzables que sigan reduciendo las emisiones y mejorando el ahorro de combustible".

Los grupos de defensa pública contrarrestaron la posición de la industria.

“Las normas de ahorro de combustible anteriores —que la administración Trump ha declarado que no aplicará— habrían ahorrado a los estadounidenses 23 000 millones de dólares en combustible y reducido el consumo nacional en 70 000 millones de galones”, declaró Will Anderson, defensor de políticas de vehículos de cero emisiones de Public Citizen. “Los estadounidenses apoyan normas estrictas de ahorro de combustible… y dos tercios afirman que el ahorro de combustible es muy importante o extremadamente importante”.

Anderson agregó que la nueva política desvía dinero a los “compañeros de petróleo y gas de Trump” a expensas del público estadounidense.

Fuente: Yahoo Finanzas

Para estar al día de toda la actualidad económica, consulte nuestro Calendario económico

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El oro se mantiene estable, la plata alcanza máximos históricos

Manuel

Materias Primas

Banco Central

Los precios del oro se mantuvieron estables el miércoles, impulsados por débiles datos de nóminas privadas que reforzaron las expectativas de un recorte de la tasa de interés en Estados Unidos la próxima semana, mientras que la plata alcanzó un nuevo récord.

El oro al contado se mantuvo prácticamente sin cambios y cotizaba a 4.202,06 dólares la onza a las 14:03 hora del Este (19:03 GMT), después de haber alcanzado un máximo de sesión de 4.241,29 dólares anteriormente en la sesión.

Los futuros del oro estadounidense para entrega en febrero cerraron con un alza del 0,3% y cerraron en 4.232,50 dólares.

La plata se estabilizó después de tocar un máximo histórico de $58,98 anteriormente en la sesión.

"La decepción de los datos ADP de esta mañana, sumada a los máximos históricos alcanzados por la plata durante la noche", es favorable para el oro, dijo Bob Haberkorn, estratega senior de mercado de RJO Futures.

"El oro está siguiendo a la plata en este momento, aunque la plata retrocede un poco en este caso".

Las nóminas privadas de Estados Unidos cayeron en 32.000 puestos de trabajo en noviembre, según mostró el informe de empleo de ADP del miércoles, lo que no alcanza las expectativas de los economistas de un aumento de 10.000 puestos de trabajo.

La herramienta FedWatch de CME ahora muestra un 89% de posibilidades de que el banco central estadounidense recorte las tasas la próxima semana, mientras que las principales casas de bolsa también pronostican un recorte de la tasa de interés en la reunión de política del 9 y 10 de diciembre.

Los mercados todavía están esperando los datos retrasados del Gasto de Consumo Personal de septiembre, el indicador de inflación preferido de la Fed, que se publicarán el viernes.

Las tasas de interés más bajas tienden a favorecer activos que no generan rendimientos, como el oro.

La plata ha subido un 102% en lo que va del año debido a las preocupaciones sobre la liquidez del mercado después de las salidas a las acciones estadounidenses, su inclusión en la lista de minerales críticos de Estados Unidos y un déficit estructural de suministro.

"La fortaleza de la plata se debe a las preocupaciones sobre el suministro en los niveles cambiarios", dijo Haberkorn, añadiendo que el metal podría alcanzar el hito de los 60 dólares la onza en breve.

Los precios del cobre también alcanzaron un máximo histórico el miércoles debido a un dólar más débil, preocupaciones por el suministro y una menor disponibilidad de metal en los almacenes registrados en la Bolsa de Metales de Londres.

Por otra parte, el platino ganó un 0,9% a 1.652,03 dólares la onza y el paladio subió un 0,4% a 1.466,98 dólares.

Fuente: Reuters

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

Favoritos

El indicador de miedo crediticio de Oracle alcanza su nivel más alto desde 2009 por temores a una burbuja de IA

Manuel

Bonos

Acciones

Un indicador de riesgo crediticio sobre la deuda de Oracle Corp. cerró en el nivel más alto desde la crisis financiera después de que una avalancha de ventas de bonos de gigantes tecnológicos amplificara las preocupaciones de que se está formando una burbuja en la industria de la inteligencia artificial.

El costo de proteger la deuda de Oracle contra el impago alcanzó el martes su nivel más alto desde marzo de 2009, según los precios de los derivados de crédito al cierre del día en Nueva York, aumentando a aproximadamente 1,28 puntos porcentuales anuales, según ICE Data Services. El precio subió casi 0,03 puntos porcentuales con respecto al día anterior y se ha más que triplicado desde tan solo 0,36 puntos porcentuales en junio.

El indicador redujo parte de las ganancias de precios el miércoles, ajustándose hasta 0,024 puntos porcentuales.

Oracle ha vendido decenas de miles de millones de dólares en bonos en los últimos meses, mediante la emisión de pagarés en su propio nombre e indirectamente a través de proyectos que respalda. Estas ventas de deuda, junto con el hecho de que Oracle tiene calificaciones crediticias más bajas que otros gigantes de la computación en la nube, han convertido los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de la compañía en una forma clave para que los inversores se protejan de un colapso de la IA.

El aumento del coste de la protección contra impagos refleja la inquietud de los inversores por la brecha entre las enormes inversiones ya realizadas en IA y el momento en que pueden esperar ver ganancias de productividad y un aumento de las ganancias corporativas. Hans Mikkelsen, de TD Securities, advierte que este auge evoca períodos previos de frenesí en el mercado que han llevado los precios de los activos a niveles extremos antes de volver a caer.

“Ya hemos tenido ciclos como este antes”, dijo el estratega en una entrevista. “No puedo demostrar que sea lo mismo, pero se parece a lo que vimos, por ejemplo, durante la burbuja puntocom”.

Un representante de Oracle declinó hacer comentarios.

Morgan Stanley advirtió a finales de noviembre que la creciente deuda de Oracle podría llevar los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de la compañía aún más cerca de los 2 puntos porcentuales, justo por encima de su máximo histórico de 2008. La cifra alcanzada el martes fue la más alta desde el nivel de 1,30 puntos porcentuales alcanzado en marzo de 2009 para el cierre de Nueva York.

Oracle, con sede en Austin y la empresa con la calificación más baja entre los principales hiperescaladores, vendió 18 000 millones de dólares en bonos corporativos estadounidenses de alta calificación en septiembre, y sus centros de datos están vinculados a la mayor operación de infraestructura de IA jamás lanzada al mercado. Las ambiciones de Oracle en materia de inteligencia artificial están estrechamente vinculadas a OpenAI, y la firma de bases de datos prevé cientos de miles de millones de dólares en ingresos procedentes de OpenAI en los próximos años.

Oracle tenía una deuda de aproximadamente 105.000 millones de dólares, incluyendo arrendamientos, a finales de agosto, según datos recopilados por Bloomberg. Aproximadamente 95.000 millones de dólares de su deuda se encuentran actualmente en forma de bonos estadounidenses incluidos en el índice Bloomberg US Corporate. La compañía es el mayor emisor del índice fuera del sector bancario.

Recientemente, los inversores han estado adquiriendo coberturas sobre la deuda de la firma con calificación BBB. El volumen de negociación de los CDS de Oracle se disparó hasta aproximadamente 8.000 millones de dólares durante las nueve semanas finalizadas el 28 de noviembre, según un análisis de datos del registro de operaciones realizado por Jigar Patel, estratega de crédito de Barclays Plc. Esto supone un aumento respecto a los 350 millones de dólares del mismo período del año anterior.

Lo que dice Bloomberg Intelligence

Las inversiones en infraestructura de centros de datos, en medio de una demanda aparentemente insaciable de IA, están impulsando el endeudamiento de los hiperescaladores, lo que genera inquietudes sobre la valoración. Sin embargo, esta inquietud podría ser excesiva si las mayores empresas tecnológicas reducen los pagos a los accionistas. La emisión récord de deuda tecnológica podría extenderse hasta 2026, pero podría verse atenuada por la enorme cantidad de efectivo en los balances y los cientos de miles de millones de dólares disponibles como flujo de caja libre antes de recompras y dividendos.