Barclays reduce el crecimiento de EE. UU. y eleva el pronóstico de inflación

Económico

Resumen:

Añade otro recorte de tasas de la Reserva Federal a las expectativas.<br>

Barclays revisó a la baja su pronóstico de crecimiento económico de Estados Unidos para 2025, al tiempo que aumentó sus proyecciones de inflación, citando la creciente incertidumbre sobre la política comercial y los aranceles más altos bajo la administración Trump.

El banco ahora prevé que el crecimiento del PIB estadounidense se desacelere al 0,7 % (T4/T4) en 2025, lo que supone una reducción de 0,8 puntos porcentuales respecto a su proyección anterior. Al mismo tiempo, Barclays elevó su previsión de inflación subyacente del PCE para el año al 3,2 % (T4/T4), un aumento de 40 puntos básicos, mientras que la inflación subyacente del IPC se situaría en el 3,6 % (T4/T4), un aumento de 30 puntos básicos.

“El presidente Trump ha mostrado mayor interés en imponer aranceles generalizados de lo que habíamos anticipado”, escribieron economistas de Barclays en una nota. La firma ahora asume una tasa arancelaria ponderada por el comercio del 15%, superior a su estimación previa del 10%, a medida que Washington avanza con fuertes aranceles sobre productos chinos, aluminio, acero, automóviles, productos farmacéuticos y semiconductores.

Ajustes de la política del FOMC

A pesar de las elevadas perspectivas de inflación, Barclays prevé que la Reserva Federal recortará los tipos de interés dos veces en 2025, en junio y septiembre, a medida que la debilidad del mercado laboral obligue al banco central a actuar. Anteriormente, el banco solo había previsto un recorte de 25 puntos básicos en junio. Ahora se proyecta que la tasa de desempleo aumente al 4,2 % para finales de 2025.

“Para 2026, esperamos tres recortes de tasas adicionales de 25 puntos básicos, en marzo, junio y septiembre”, señaló Barclays, lo que llevaría la tasa de política monetaria de la Fed nuevamente a un rango neutral de 3,00-3,25%.

La incertidumbre de la política comercial pesa sobre la inversión

El informe destaca el impacto de la mayor incertidumbre en la política comercial, que según Barclays ya está afectando la inversión empresarial y la confianza de los consumidores.

Encuestas de la Universidad de Michigan, el Conference Board e ISM sugieren que las empresas están retrasando los gastos de capital (capex) mientras que los hogares reducen el gasto debido al aumento de los costos de importación y la imprevisibilidad económica.

“La incertidumbre sobre la política comercial ha aumentado y está lastrando el consumo y la inversión empresarial”, afirmó Barclays.

Implicaciones del mercado

Se espera que los aranceles más altos reduzcan el poder adquisitivo, aumenten los costos de producción y desencadenen medidas de represalia por parte de los socios comerciales, todo lo cual podría afectar las ganancias corporativas y los mercados financieros.

Hasta ahora, los mercados de valores han reaccionado con cautela a los acontecimientos comerciales, pero Barclays advierte que los diferenciales de crédito y las expectativas sobre las tasas podrían cambiar aún más si los datos económicos se debilitan.

La revisión a la baja de Barclays se produce en medio de una preocupación generalizada sobre la trayectoria del crecimiento económico estadounidense en un entorno comercial proteccionista. Los inversores estarán atentos a los próximos datos de inflación y a las comunicaciones de la Fed en busca de indicios de cómo podría evolucionar la política monetaria en respuesta a esta situación.

Fuente: Poundsterlinglive

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