Australia y Estados Unidos firman un acuerdo multimillonario de inversión y defensa

Político

Resumen:

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Australia y Estados Unidos firmaron el lunes un importante acuerdo de inversión que incluye miles de millones en proyectos minerales críticos, sistemas de defensa y otras inversiones, según la Casa Blanca.

El acuerdo compromete a ambas naciones a invertir más de 3.000 millones de dólares en proyectos minerales críticos durante los próximos seis meses. Además, el Pentágono invertirá en una refinería de galio en Australia Occidental.

Como parte del acuerdo, Australia comprará vehículos submarinos no tripulados Anduril por valor de 1.200 millones de dólares y recibirá helicópteros Apache en un acuerdo separado por 2.600 millones de dólares.

Los fondos de jubilación de Australia aumentarán significativamente sus inversiones en Estados Unidos, alcanzando 1,44 billones de dólares en 2035, casi 1 billón de dólares más que los niveles actuales.

El acuerdo también incluye una inversión de 2.000 millones de dólares de Australia en empresas estadounidenses para su Sistema Conjunto de Gestión de Batalla Aérea.

Fuente: Invertir

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¿Qué pasará en este mercado de valores tan inestable? ¡Elige tu propia aventura en Wall Street!

Adán

Acciones

Económico

El mercado bursátil envía señales contradictorias en estos momentos, atrapado en una maraña de inquietudes superpuestas. Predecir su próximo movimiento depende en gran medida de la narrativa que se prefiera creer.

Aventura n.° 1: Problemas con los bancos

Usted podría elegir la puerta número 1 y suscribirse a la preocupación dominante de la semana: una serie de quiebras de alto perfil en industrias orientadas al consumidor pueden haber expuesto una debilidad económica subyacente que amenaza a partes del sector bancario.

Un pequeño número de bancos regionales reportaron algunos préstamos incobrables la semana pasada. Las quiebras de una importante empresa de autopartes y de una entidad crediticia de alto riesgo para automóviles han expuesto a prestamistas más grandes, como JPMorgan y la financiera de Wall Street Jefferies, a pérdidas potencialmente significativas.

Varios prestamistas alegan haber sido víctimas de fraude. Pero si se cree que se trata de señales de alerta, y no de incidentes aislados, podría significar que un número creciente de consumidores no podrá pagar sus préstamos o limitará sus gastos con empresas que deben mucho dinero a los bancos. Esto podría perjudicar a los prestamistas más vulnerables si la economía empieza a empeorar.

Parafraseando al CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, esta semana, estos problemas bancarios pueden ser cucarachas que podrían indicar la presencia de otras cucarachas ocultas.

Aventura n.° 2: La ruta comercial

Los mercados alcanzaron su máximo histórico el miércoles pasado. Sin embargo, comenzaron a tambalearse después de que China intensificara los controles de exportación sobre minerales clave de tierras raras, cuya liberación lleva meses negociando la administración Trump. Estas tierras raras se utilizan en prácticamente todo lo que emite pitidos, incluyendo productos electrónicos de consumo y equipos militares.

El presidente Donald Trump dijo el viernes pasado que ya había tenido suficiente, amenazando con una escalada importante de la guerra comercial global. Aseguró que aumentaría los aranceles de China en 100 puntos porcentuales y que no veía la necesidad de reunirse con el líder chino Xi Jinping en una reunión de alto perfil prevista en Corea del Sur a finales de este mes.

Trump y su administración se retractaron rápidamente de sus amenazas, confirmando que la reunión con Xi seguía en pie. Y hoy Trump afirmó que entendía que imponer aranceles significativamente más altos a China no sería sostenible.

Pero Trump ya ha cambiado de opinión sobre los aranceles, y es demasiado pronto para descartar una escalada importante de las tensiones comerciales. Si eso ocurre, los analistas de Morgan Stanley predijeron que el mercado podría caer rápidamente un 11% y entrar en una corrección.

Aventura n.º 3: La burbuja de la IA

Las grandes tecnológicas y la promesa de la IA han impulsado el alza histórica de las acciones este año, especialmente desde abril. Sin embargo, los analistas han advertido en los últimos meses que este es un obstáculo insalvable, y que las altas valoraciones de las empresas de IA no pueden sostener el mercado indefinidamente.

Algunos ven ecos de la burbuja puntocom de finales de los 90, que estalló a principios de los 2000. Las acciones nunca han estado tan caras, según la relación entre su precio y las ventas reales de las empresas. Y las ocho acciones más valiosas del mercado —todas con un valor superior al billón de dólares— están fuertemente invertidas en IA.

Toda esa espuma sugiere a algunos que las valoraciones se han desfasado de la realidad y que las ganancias impulsadas por la IA deben ser revisadas seriamente.

Aun así, las burbujas son notoriamente difíciles de predecir, y la opinión mayoritaria de Wall Street parece ser que el aumento de las acciones de IA es solo el comienzo de una tendencia a largo plazo que impulsará el mercado de valores durante muchos años.

Aventura n.° 4: La estanflación y la Reserva Federal

Los inversores han ignorado en gran medida el impacto económico de los aranceles del presidente Donald Trump durante los últimos seis meses, ya que las peores predicciones de los pronosticadores sobre una alta inflación y una desaceleración de la economía no se han hecho realidad.

Sin embargo, la inflación está aumentando, aunque lentamente. La contratación se ha ralentizado casi por completo. El comercio con Estados Unidos se ha ralentizado debido al aumento de los aranceles. Y algunos consumidores se han visto afectados por el aumento de los precios, con un aumento de la morosidad y la deuda subprime en los estratos de menores ingresos.

Irónicamente, las grietas en la economía han ayudado a impulsar las acciones al alza, porque el bajo rendimiento del mercado laboral obligó a la expectante Reserva Federal a perder la paciencia y comenzar su reciente campaña de recortes de tasas.

Pero la Fed podría no poder recortar las tasas por mucho tiempo si la llamada estanflación (alta inflación y estancamiento del crecimiento económico) se convierte en una preocupación real. En ese momento, la Fed podría verse obligada a lidiar de nuevo con un problema de inflación.

Aventura n.º 5: Comprar en la caída

Las tensiones geopolíticas podrían estar disminuyendo en Ucrania y Oriente Medio, y se prevén reuniones entre Trump y su homólogo chino, así como con el presidente ruso, Vladimir Putin. Al igual que con el reciente alto el fuego en Gaza, estas reuniones podrían rebajar la tensión, al menos parcialmente, en algunas de las zonas más preocupantes del planeta.

Mientras tanto, las preocupaciones por un exceso de oferta han presionado al mercado petrolero, con los precios del Brent y del WTI ambos en mínimos cercanos a los de cinco meses, lo que potencialmente alivia la carga inflacionaria para los estadounidenses, si los precios de la gasolina siguen la tendencia a la baja de los precios del petróleo.

Y las últimas preocupaciones sobre los bancos regionales, aunque traen malos recuerdos de hace un par de años, pueden resultar tan contenidas como la crisis de los bancos regionales de 2023.

Es posible que más noticias negativas sigan sacudiendo los mercados a corto plazo. Pero en realidad no ha habido muchos cambios: las acciones han bajado solo un 2% desde su máximo histórico. Si siguen bajando, podría representar una buena oportunidad de compra para volver al mercado cuando las acciones estén relativamente baratas.

"Veríamos los retrocesos más profundos como oportunidades para inclinarnos, ya que el mercado alcista aún merece el beneficio de la duda", dijo Keith Lerner, estratega jefe de mercado de Truist, en una nota a los clientes el viernes.

En otras palabras: “Estamos guardando nuestra pólvora y listos para comprar cuando bajen los precios”, dijo Mohit Kumar, economista jefe de Jefferies.

Fuente: CNN

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Trump firma un acuerdo sobre minerales críticos con Australia

devin

Económico

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó un acuerdo con el primer ministro australiano, Anthony Albanese, de visita en Australia, para impulsar el acceso a minerales críticos y tierras raras mientras Estados Unidos busca reducir la dependencia de las cadenas de suministro chinas.

“Estamos hablando de minerales críticos y tierras raras, y firmaremos un acuerdo que se ha negociado durante cuatro o cinco meses”, declaró Trump el lunes en la Casa Blanca durante la reunión entre ambos líderes. “Dentro de un año, tendremos tantos minerales críticos y tierras raras que no sabrán qué hacer con ellos”.

Albanese afirmó que el acuerdo representaba un proyecto de 8.500 millones de dólares listo para su uso. Elogió el acuerdo sobre minerales y tierras raras, calificándolo de "un paso más allá", y elogió la cooperación económica y de defensa entre ambos países. Ambos líderes afirmaron que el acuerdo incluiría el procesamiento australiano de tierras raras.

La reunión, la primera visita de Albanese a la Casa Blanca desde que Trump retomó el poder, se produce en un momento en que el primer ministro australiano busca fortalecer los lazos con Estados Unidos, utilizando la riqueza de su país en minerales críticos como palanca. La decisión de China de imponer restricciones sin precedentes a la exportación de tierras raras ha sacudido las economías de todo el mundo, y el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, declaró la semana pasada que sus aliados, incluida Australia, están negociando una respuesta conjunta.

Australia, que posee el cuarto mayor yacimiento mundial de tierras raras, busca posicionarse como una alternativa viable a China para el suministro de materiales cruciales para industrias como semiconductores, tecnología de defensa, energías renovables y otros sectores. El país también alberga al único productor de tierras raras pesadas fuera de China, a través de Lynas Rare Earths Ltd.

Los esfuerzos para cerrar un acuerdo ya estaban en marcha mucho antes de la visita de Albanese. Más de una docena de empresas mineras australianas se reunieron el mes pasado en Washington con funcionarios de diversas agencias y se les informó que Estados Unidos buscaba maneras de obtener participaciones accionarias en empresas, según personas familiarizadas con las conversaciones, como parte de una estrategia estadounidense más amplia para desarrollar cadenas de suministro que compitan con China.

El Tesorero australiano, Jim Chalmers, se reunió la semana pasada en Nueva York con inversores estadounidenses de empresas como Blackstone Inc. y Blue Owl Capital para presentar a su país como un destino estable y rico en recursos para el capital global y un socio clave en los esfuerzos por diversificar cadenas de suministro críticas.

Anteriormente: Australia se presenta como la solución estadounidense para las restricciones de tierras raras de China.

Ha aumentado la confianza en que Australia y Estados Unidos iniciarán conversaciones sobre cómo Canberra podría asegurar el envío de tierras raras y fortalecer las capacidades estadounidenses. Esta creencia ha despertado el entusiasmo de los inversores, impulsando las acciones de mineras como Lynas en más de un 150 % durante los últimos 12 meses.

Trump dijo el lunes que los dos líderes también discutirían sobre “comercio, submarinos y muchos otros equipos militares”, y que los asuntos de defensa ocuparían un lugar destacado en la agenda.

Lo que está en juego son los planes de Estados Unidos, en virtud del pacto Aukus, de vender a Australia hasta cinco submarinos nucleares de clase Virginia para principios de la década de 2030. Australia y el Reino Unido diseñarían y construirían entonces un submarino de próxima generación utilizando en parte tecnología estadounidense, que se completará en la década de 2040.

El presidente de Estados Unidos ha presionado a Canberra para que aumente el gasto de defensa al 3,5% del producto interno bruto desde el 2% actual, una medida a la que Australia se ha resistido hasta ahora.

El pacto Aukus fue firmado por el equipo del expresidente Joe Biden en 2021 para contrarrestar la expansión militar china en la región del Indopacífico, y el acuerdo sobre submarinos es fundamental para el acuerdo de seguridad colectiva. Sin embargo, la administración Trump está revisando el pacto para determinar si está "alineado con la agenda de "América Primero" del presidente", según el Pentágono, lo que genera temores de que Trump pueda abandonar el acuerdo.

Sin embargo, funcionarios de Australia y el Reino Unido han minimizado esa posibilidad. Y el lunes, Trump sugirió que planeaba impulsar la venta de submarinos.

"Estamos haciendo eso", dijo Trump en respuesta a una pregunta sobre cómo agilizar las ventas.

“Tenemos los mejores submarinos del mundo, y estamos construyendo algunos más, actualmente en construcción. Y ahora estamos empezando, lo tenemos todo listo con Anthony”, dijo Trump. “Creo que avanza muy rápido, muy bien”.

Aun así, Trump sugirió que era poco probable que ofreciera un alivio arancelario a Australia, algo que Canberra ha solicitado como nación que tiene un déficit comercial con Estados Unidos. Trump impuso un arancel base del 10% a los productos australianos.

“Australia paga aranceles muy bajos, aranceles muy, muy bajos”, dijo Trump.

Fuente: Bloomberg Europa

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¿Qué podría frenar este repunte del oro? Factores y obstáculos detrás del aumento récord de 2025

Adán

Materias Primas

El oro (XAU) ha experimentado un repunte imparable, batiendo récords históricos en 2025. Su precio se ha disparado hasta los 4.380 dólares a medida que los inversores se apresuran a buscar activos refugio. Los bancos centrales, los fondos soberanos y los compradores institucionales están acumulando oro físico a un ritmo sin precedentes en décadas.

Además, los recortes de tasas, el aumento de la inflación y las crecientes tensiones geopolíticas han creado la tormenta perfecta para el oro.

¿Pero podrá algo detener esta recuperación?

Este artículo presenta una perspectiva equilibrada, explorando las poderosas fuerzas detrás del aumento histórico del oro y los principales riesgos económicos, políticos y técnicos que podrían desafiar su impulso.

Los principales impulsores del auge del oro

La presión de entrega física provoca un shock de suministro

El mercado del oro ha experimentado un fuerte aumento de compradores que exigen entrega física. El precio ha superado los 4.200 dólares, ya que la oferta física en Londres tiene dificultades para seguir el ritmo de las demandas del mercado de futuros.

Además, las normas de Basilea III reclasificaron el oro físico como activo líquido de alta calidad de nivel 1 para los bancos estadounidenses a partir del 1 de julio de 2025. El oro ahora se encuentra junto con los bonos del Tesoro y el efectivo, representando el 100 % de las reservas de capital. Anteriormente, se consideraba un activo de nivel 3, valorado solo al 50 % de su precio de mercado. Este cambio ha hecho que el oro sea mucho más atractivo para los bancos comerciales y los inversores institucionales como activo de reserva esencial.

Este cambio ayuda a explicar la creciente demanda de lingotes físicos y la creciente reticencia de los bancos centrales a ceder oro al mercado. Además, a medida que crecen los productos cotizados en bolsa (ETP), como SPDR Gold Trust (GLD), sus tenencias totalmente asignadas reducen la cantidad de oro disponible en el mercado.

Esto va más allá de un simple problema de suministro temporal. La magnitud de las compras y las solicitudes de entrega sugiere que compradores soberanos como China e instituciones globales buscan oro físico en lugar de títulos de deuda en papel.

Además, los bancos centrales occidentales se han vuelto cada vez más cautelosos, reduciendo el arrendamiento de oro y restringiendo el suministro a los comerciantes de lingotes. Como resultado, la escasez física ahora representa un grave riesgo para la solvencia de las posiciones cortas en el mercado de futuros.

Este cambio estructural refleja una pérdida generalizada de confianza en las monedas fiduciarias. La deuda soberana se ha disparado y la inflación ahora se considera una herramienta para gestionar la deuda mediante el aumento del PIB nominal. El gráfico a continuación muestra que la deuda pública estadounidense ha superado los 37 billones de dólares, con un aumento de más de 400 000 millones de dólares solo este mes, lo que ha elevado la ratio deuda/PIB al 124 %. Esta ratio se acerca a los máximos de la era de la pandemia.

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Esta incesante expansión de la deuda alimenta las expectativas de una continua devaluación del dólar, lo que hace que el oro sea más atractivo como reserva de valor. A medida que aumentan los riesgos fiscales, los inversores buscan cada vez más protección en activos tangibles, lo que refuerza la perspectiva alcista a largo plazo del oro.

La reactivación de la inflación y el colapso de la confianza fiduciaria

El gráfico a continuación muestra que el PMI de Servicios del ISM de septiembre cayó a 50,0, lo que indica un estancamiento. El índice de Nuevos Pedidos cayó al 50,4%, lo que indica un panorama más desfavorable.

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On the other hand, the Employment sub-index also contracted. However, the main concern is inflation, as the Producer Price Index surged, reflecting rising input costs and mounting pressure on profit margins.

The long-term data confirms the structural weakness of the U.S. dollar. The chart below shows that the CPI purchasing power index has fallen from 796 in April 1933 to just 30.9 in August 2025, which is a significant decline in purchasing power. This decline is even more when measured against gold.

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Developed economies are trapped between slow growth and high debt. The policy response is clear: fiscal stimulus and suppressed interest rates. Inflation has become a feature, not a flaw.

This environment supports hard assets. With rising inflation expectations and waning confidence in fiat currencies, gold remains the preferred store of value.

What Could Stop the Gold Rally?

A Stronger U.S. Dollar Could Derail the Rally

A rebound in the U.S. dollar index would pose a serious headwind for the gold rally. The U.S. dollar index has recovered from its long-term support near the 96 level and regained ground as global yields and risk aversion have increased.

When the U.S. dollar appreciates, gold becomes more expensive for foreign currency holders, reducing demand and increasing the cost of dollar-denominated gold.

Moreover, a surprise decision to maintain higher U.S. interest rates or signs of a stronger U.S. economy could reverse expectations of rate cuts. This may potentially halt the gold’s current bullish momentum. In fact, the recent drop in gold prices on Friday from a record high of $4,380 was partly triggered by a rebound in the U.S. dollar index.

Furthermore, gold’s attractiveness is inversely related to real yields and expected interest rate paths. If U.S. jobs, inflation, or growth data surprise to the upside, the Federal Reserve may keep rates higher for longer. This could trigger a sharper decline in gold prices from current levels. Easing inflation or strong employment figures may also weaken gold’s appeal as an inflation hedge.

The chart below shows the long-term picture for the U.S. Dollar Index, which is rebounding from a key support zone. If the index fails to break below the 96 level, it could trigger a correction in gold prices. However, a break below the 96 level will trigger a strong drop to the 90 level.

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Geopolitical De-Escalation May Remove Safe-Haven Demand

The recent surge in gold prices rests heavily on its safe-haven appeal amid escalating geopolitical tensions. If these tensions ease, it could lead to a swift correction in gold. De-escalation in U.S.–China trade friction or resolution of conflicts in the Middle East may reduce the uncertainty premium currently priced into gold.

If geopolitical tensions ease, investors may rotate out of gold and back into risk assets such as equities and corporate bonds, removing one of the key drivers of the recent rally. When safe-haven demand fades, gold may give back some of its gains after a strong rally. While many of gold’s long-term drivers are structural, a reduction in external shocks could act as a short-term brake on its momentum.

Profit-Taking Threatens Short-Term Stability

The gold market has posted remarkable gains, including record highs, sharp short-term rallies, and extended overbought technical readings. These rapid run-ups leave the market vulnerable to profit-taking. Hedge funds, traders, and long-term investors may lock in gains due to the overheated market conditions.

A wave of profit-taking can trigger a cascade:

Falling momentum

Reduced speculative buying

Increased defensive selling

Steeper retracement

Since gold is trading within a parabolic trend, the market can self-correct even if the underlying fundamentals remain supportive, as a healthy reset before resuming the uptrend.

The chart below shows that gold has been trading within a parabolic trend, resulting in extraordinary surges during each cycle. The first major surge occurred between the August 1976 low of $100 and the January 1980 peak of $873, resulting in an approximate 773% increase.

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A similar parabolic move took place from the September 1999 low of $253.60 to the September 2011 high of $1,921, marking a 657% increase.

The current rally began from the December 2015 low of $1,046.45 and is showing the same parabolic characteristics. If the pattern continues, projections based on historical moves suggest this parabolic advance could extend toward the $8,000 to $10,000 range over the next few years.

However, the parabolic moves come with a strong correction on the way. If the fundamentals improve, then the price correction might be steeper than expected within the same bullish overview.

Overbought Signals Suggest a Technical Pullback Ahead

From a technical analysis viewpoint, gold is facing a clear risk of a pullback. The chart below shows that the RSI has reached levels not seen since the 1980s, indicating that gold has entered extremely overbought territory.

While the current parabolic move may not yet be complete and could still extend toward the $10,000 zone, the RSI suggests overheating. This indicates the market may be due for a pullback. A correction from current levels would be healthy and could attract new buyers, reinforcing the longer-term target near $10,000.

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The gold price cannot rise without corrections. Pullbacks are a healthy sign and necessary to sustain bullish momentum. If gold continues to surge without pausing, it often leads to a top followed by a prolonged consolidation to absorb the gains.

One example can be seen in the chart above, where the RSI reached around the 85 level in February 2008, resulting in a sharp drop in gold during the financial crisis of 2008. The price then rebounded and surged to a major peak in 2011.

Based on the above discussion, it is clear that the gold market may face a correction from current levels, and such pullbacks should be viewed as buying opportunities for long-term investors.

How Seasonality Shapes Gold’s Year-End Moves?

Gold follows seasonal patterns that often repeat over decades. These patterns help identify likely inflecion points and guide strategies based on historical behaviour. The current rally aligns with seasonal strength and long-term bullish cycles.

Historically, gold performs well from late Q3 through Q1 of the following year. This seasonal trend aligns with rising physical demand from India and China during their festival and wedding seasons. In addition, central banks often accumulate reserves before year-end to strengthen their balance sheets.

Over the past 20 years, gold has often posted strong gains between September and February. However, events like the 2008 financial crisis and the COVID-19 shock in 2019 temporarily disrupted this seasonal pattern.

The chart below shows the seasonal trend over the last 10 years, highlighting that January, April, and December have consistently been positive months, where gold prices closed higher than their opening levels. October also shows a moderately bullish tendency, with a 60% probability of a positive close.

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When gold prices peak in October, a correction in November leads to strong positive price action in December, helping the metal close the year higher.

The chart below also shows that 2025 has been extremely bullish due to ongoing geopolitical crises, but the price action remains similar to 2024. The escalation of conflicts in the Middle East in 2024 and renewed trade tensions from the 2025 Trump tariffs have intensified volatility. Since prices are attempting a surge in October within the extended zone, a short-term correction may now emerge, creating potential buying opportunities in November.

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Conclusion – The Bigger Picture

Gold has surged to record highs, driven by strong demand, inflation fears, and global instability. Physical shortages, central bank buying, and the collapse of trust in fiat currencies continue to fuel this rally.

However, the market is not without risk. A rebound in the U.S. dollar, falling geopolitical tensions, or stronger economic data could trigger a strong correction. Profit-taking and technical overbought signals also increase the chance of short-term pullbacks. Since the price is trading in a parabolic trend, the correction might be steeper than expected.

Sin embargo, la tendencia a largo plazo se mantiene fuertemente alcista. El gráfico a continuación confirma una importante ruptura estructural en el mercado del oro en 2024, lo que indica que los precios podrían avanzar hacia el rango de $9,000–$10,000. Este rango es un movimiento medido proyectado a partir de este patrón de ruptura.

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Si la historia se repite, los retrocesos temporales no frenarán el repunte. Estos retrocesos solo impulsarán el siguiente tramo alcista. El mercado del oro podría detenerse, pero el panorama general aún apunta a una fuerte tendencia alcista.

Cualquier corrección dentro de este movimiento parabólico podría ofrecer un punto de entrada estratégico para los inversores a largo plazo. Los niveles de soporte clave dentro de esta tendencia se mantienen cerca de las zonas de $4,000 y $3,500, donde el aumento de la deuda, la inflación persistente y la fuerte demanda de activos tangibles probablemente impulsarán al oro a nuevos máximos.

Fuente: fxempire

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La fiebre de la IA: ¿es una burbuja o seguirá aumentando?

Adán

Acciones

La inteligencia artificial ha pasado de ser una promesa a convertirse en el motor de una nueva era bursátil. El SP 500 inició su racha alcista actual el 12 de octubre de 2022, poco antes del lanzamiento de ChatGPT. Desde entonces, ha ganado un 85 %. En los últimos doce meses, el índice ha subido un 15 %, el doble del aumento promedio observado en el tercer año de un mercado alcista. Los inversores, fascinados pero inquietos, se preguntan si estamos presenciando una auténtica revolución tecnológica o el preludio de otra burbuja financiera.

La fiebre de la IA: ¿burbuja o seguirá en aumento?_1

Las cifras hablan por sí solas. Nvidia ha subido un 1500 % en tan solo tres años; Meta Platforms, más del 450 %. Las diez empresas más grandes de Wall Street representan ahora el 40 % del SP 500 y el 22 % de la capitalización bursátil global. En el auge de la burbuja puntocom, esa cifra apenas alcanzaba el 14 %. Los niveles actuales son históricos, pero a diferencia de entonces, los gigantes tecnológicos actuales están generando beneficios reales, no promesas vacías.

En las diez mayores burbujas de mercado del siglo pasado, las ganancias promedio desde el mínimo hasta el máximo rondaron el 244 %. Esto sugiere que a los "Siete Magníficos" aún les queda margen, pero no mucho. Además, el tiempo coincide con el promedio histórico de aproximadamente dos años y medio. ¿Estamos en una burbuja?

Valoraciones altas, pero con respaldo real

Las valoraciones son altas, sí, pero no las más altas de la historia. Y lo que es más importante, las principales empresas tecnológicas actuales están generando beneficios sólidos y sostenidos.

Si bien las valoraciones actuales son elevadas en comparación con el mercado en general y los promedios históricos, se mantienen muy por debajo de las de las acciones de internet antes del colapso de las puntocom. A finales de 1999, Cisco cotizaba a 96,7 veces sus ganancias futuras, Oracle a 92,1 y eBay a la increíble cifra de 351,7. Los líderes actuales en IA son mucho más moderados: Microsoft (32,2), Apple (31,9), Meta (24,1) y Alphabet (23,4). Incluso Amazon (30) y Nvidia (31,8) se sitúan por debajo de sus promedios de cinco años. Solo Tesla destaca con un múltiplo de 186. En otras palabras, los precios son exigentes, pero están respaldados por ganancias tangibles, no por sueños especulativos.

Los precios de las acciones han subido considerablemente, pero hasta ahora esto ha venido acompañado de un crecimiento sólido y sostenido de las ganancias, en lugar de especulaciones descabelladas sobre el futuro. Esto es inusual en comparación con burbujas pasadas, donde las empresas favorecidas solían estar impulsadas por altas expectativas de dominio, no por un rendimiento demostrado.

Las burbujas anteriores también tendían a coincidir con periodos de intensa competencia, ya que los inversores y los recién llegados inundaban el mercado. Esta vez, el entusiasmo por la IA se concentra en un puñado de empresas.

Una métrica clave a tener en cuenta es la brecha entre el rendimiento del capital invertido (ROIC) y el coste medio ponderado del capital (WACC). Hoy en día, este diferencial se mantiene positivo, lo que significa que las empresas siguen generando rentabilidades muy superiores a sus costes de financiación. Mientras se mantenga así, el ciclo expansivo puede continuar. Las verdaderas burbujas estallan cuando los costes de capital suben o la rentabilidad baja lo suficiente como para cerrar esa brecha.

On a macro level, the context is also different. During the dot-com era, the Federal Reserve began raising interest rates, triggering a wave of defaults. Today, the opposite is happening: rates are being cut, and the Fed’s balance-sheet reduction program has been paused.

A Revaluation, Not a Fad

The rise of artificial intelligence is concentrated in a few hands, but it’s not built on pure speculation.The profits of leading companies are growing in step with their stock prices. Taiwan Semiconductor, the world’s largest chipmaker, recently raised its already-lofty revenue forecasts—clear evidence that demand remains red-hot.

One of the companies most exposed to the AI boom is OpenAI. Its latest deal with Broadcom—adding to agreements with Nvidia and AMD—pushes its estimated spending above one trillion dollars. Despite skepticism around that number, the company reportedly has $100 billion available from Nvidia investments, hasn’t yet tapped debt markets, and enjoys support from the Trump administration.

That last point may prove crucial. The race for AI dominance is also a geopolitical battle. Whoever leads—whether the U.S. or China—will control the global economy of the future. Economic efforts and government spending to secure that lead will likely intensify in the coming months, benefiting the industry’s key players.

Lessons from the Past

The comparison to the 1990s is inevitable, but the differences are profound. Then, soaring stocks often belonged to young, unprofitable startups.Today, the leaders of the AI rally are mature, profitable giants.

Take OpenAI: it now has about 700 million users—roughly 9% of the world’s population—up from 500 million in March. Its revenues are on track to triple from 2024 levels.

There are also at least three additional reasons why AI doesn’t resemble a classic bubble:

Cross-industry integration: AI is embedded across nearly every sector, not isolated in one niche.

Immediate productivity gains: measurable efficiency and cost savings are already visible.

Strategic backing: governments and economic blocs are funding AI as a geopolitical priority, justifying unprecedented levels of investment and debt.

Risks on the Horizon

Of course, risks remain. The gap between investment and returns could widen if spending accelerates too fast.Rising leverage, China’s capital race, and the possible use of opaque financial vehicles could inflate systemic risks.There’s also a chance that AI might fall short of its revolutionary promises—or that today’s data-center chips could become obsolete before delivering their expected returns.And mounting energy costs, driven by the electricity demands of massive data centers, add another layer of pressure.

Conclusion: The Road Ahead

History shows that bubbles burst when profits no longer justify valuations or when credit dries up. So far, there’s no sign of either.Artificial intelligence is creating real value, boosting productivity, and opening new economic opportunities.

Lejos de ser una burbuja, esto bien podría ser el comienzo de la mayor transformación económica de la historia moderna. El reto ya no es temer el auge de la IA, sino aprender a aprovecharla. Quienes la comprendan primero liderarán la próxima década.

La fiebre de la IA: ¿burbuja o seguirá en aumento?_2

Con la temporada de resultados en marcha y los sólidos resultados hasta el momento, el Nasdaq 100 podría ser el índice estadounidense con mejor rendimiento durante el resto del año, en un momento en que comienzan a surgir dudas sobre los bancos regionales. Fuente: Xstation

Fuente: xtb

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Trump afirma que el acuerdo con AUKUS avanza "rápidamente" para impulsar el pacto

Olivia Brooks

Político

El presidente Donald Trump dice que el pacto AUKUS entre Estados Unidos, Australia y el Reino Unido "está avanzando muy rápidamente", lo que indica que permitirá que la asociación de la era Biden siga adelante incluso mientras su administración revisa si continuarla.

"Se hizo hace tiempo y nadie hizo nada al respecto", dijo Trump durante una reunión con el primer ministro australiano, Anthony Albanese. "Iba demasiado lento. Ahora estamos empezando, lo tenemos todo listo".

El gobierno de Trump anunció una revisión del pacto a principios de este año, lo que generó temores entre sus aliados de que se estuviera preparando para eliminarlo. Sin embargo, esto coincide con la opinión de algunos de sus principales asesores de que Estados Unidos debería concentrar más recursos militares en Asia, y podría convertirse en un programa inusual, de la administración del expresidente Joe Biden, que Trump no desechará.

AUKUS tiene como objetivo frenar el avance militar de China en la región del Indopacífico. Un aspecto central del acuerdo es el proyecto —con un coste previsto de cientos de miles de millones de dólares— para ayudar a Australia a desarrollar una flota de submarinos de propulsión nuclear a lo largo de 30 años. Otro pilar es un acuerdo de intercambio de tecnología de defensa.

Las declaraciones de Trump serán un alivio para el gobierno de Albanese, que ha presionado para garantizar que el acuerdo se mantenga intacto. Hablando junto a Trump, el secretario de la Marina de EE. UU., John Phelan, afirmó que la revisión tenía como objetivo mejorar el marco AUKUS y aclarar algunas de las ambigüedades del acuerdo anterior.

Cuando se le pidió que comentara las declaraciones de Phelan, Trump dijo que eran "detalles menores" y que Estados Unidos estaba avanzando "a toda máquina".

Fuente: Bloomberg Europa

Advertencias de riesgo y descargo de responsabilidad en inversiones

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Wall Street lleva semanas preocupado por los préstamos incobrables. Ahora esos temores se están extendiendo.

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Varios grupos financieros están luchando con préstamos incobrables, lo que aumenta el temor en Wall Street de que haya más.

Durante semanas, los inversores se han centrado en Jefferies Financial Group, un banco de inversión que tiene una exposición de al menos 45 millones de dólares en First Brands, un proveedor de autopartes que se declaró en quiebra el mes pasado.

Pero el jueves, dirigieron parte de su atención a dos bancos regionales, Western Alliance Bancorp y Zions Bancorp, después de que surgieran preocupaciones sobre algunos de sus préstamos también.

Las acciones de los tres bancos sufrieron el jueves sus mayores pérdidas diarias en más de seis meses. Esta ansiedad también se reflejó en el mercado en general, con el Dow Jones perdiendo un 0,65% ese día. Mientras tanto, los inversores acudieron en masa a activos refugio, como los bonos del Tesoro estadounidense, el oro y la plata.

Si todo esto le trae recuerdos de la crisis bancaria regional de 2023, no está solo. Por ahora, no está claro si existe un riesgo para el mercado en general o si se trata simplemente de algunos casos problemáticos.

¿Qué pasa con Jefferies?

Jefferies, al igual que varios otros grupos financieros, ofreció financiamiento a First Brands a través de factoring de terceros, que es cuando una empresa promete reembolsar a los prestamistas cuando uno de sus clientes paga un saldo pendiente.

Pero los acreedores alegan que First Brands utilizó la misma factura varias veces para acceder a fondos de prestamistas privados que desconocían la duplicación de pagos. En otras palabras: prestamistas como Jefferies podrían no haber otorgado financiación a First Brands si hubieran tenido una visión más completa.

En total, la exposición de 45 millones de dólares de Jefferies a First Brands representa menos del 5% de sus ingresos antes de impuestos del año pasado, lo que significa que es poco probable que su exposición a First Brands por sí sola provoque su cierre.

El director ejecutivo de Jefferies, Rich Handler, y el presidente Brian Friedman lo enfatizaron en un comunicado emitido a principios de esta semana con el objetivo de calmar a los inversores.

Pero los inversores parecen estar más preocupados por si Jefferies pasó por alto las señales de alerta en este caso, que, según se informa, está siendo investigado por el Departamento de Justicia por posible fraude, y si pasó por alto señales similares en otros casos. La empresa declinó hacer comentarios.

¿Qué está pasando con la Alianza Occidental y Zions?

Ambas acciones cayeron más de un 10% el jueves tras revelarse que habían prestado dinero a empresas que, según afirmaban, los habían defraudado.

Zions (ZION) dijo en una presentación el miércoles ante la Comisión de Bolsa y Valores que anticipa perder 60 millones de dólares como resultado.

Western Alliance (WAL) no reveló cuánto prevé perder. En cambio, informó en una presentación el jueves por la mañana que inició una demanda alegando fraude por parte del prestatario. Debido a esto, afirmó que ahora tiene más préstamos en riesgo de impago.

Los representantes de Zions y Western Alliance no respondieron a las solicitudes de comentarios de CNN.

¿Deberíamos prepararnos para más preocupaciones en el mercado?

Como dijo esta semana el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, antes de que surgieran los detalles sobre Zions y Western Alliance: “Cuando ves una cucaracha, probablemente haya más”.

Y JPMorgan tampoco está del todo libre de culpa. Se espera que sufra pérdidas de 170 millones de dólares por préstamos morosos a Tricolor, otra empresa que se declaró en quiebra el mes pasado. JPMorgan es el banco más grande del país, y los abogados que representan a los administradores de Tricolor, en quiebra, han alegado que la empresa incurrió en fraude, según informó Bloomberg.

Pero la pregunta es: ¿cuántas otras cucarachas hay?