Auge de los servicios en el Reino Unido ante el aumento de los precios y el Banco de Inglaterra en alerta

George Anderson

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Resumen:

El sector de servicios de Gran Bretaña tuvo un gran auge en enero, pero el aumento de los precios y los crecientes recortes de empleos complican la trayectoria de las tasas del Banco de Inglaterra.

El sector de servicios de Gran Bretaña volvió a la vida en enero, alcanzando su tasa de crecimiento más rápida desde agosto de 2025. Pero una fuerte aceleración de los precios cobrados por las empresas está ensombreciendo las buenas noticias, creando un desafío complejo para el Banco de Inglaterra antes de su próxima decisión sobre las tasas de interés.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Reino Unido de SP Global ascendió a 54,0 en enero, un aumento significativo desde el 51,4 de diciembre. Cualquier lectura por encima de 50,0 indica expansión. Si bien esta fue una ligera revisión respecto a la cifra preliminar de 54,3, sigue representando el mejor desempeño del sector en meses.

Un aumento de la actividad y la confianza

El impulso positivo no se limitó al sector servicios. El PMI compuesto, que combina datos de servicios y manufactura, también subió a 53,7, su nivel más alto desde agosto de 2024.

Varios indicadores apuntan a un fortalecimiento de las condiciones empresariales:

• Perspectivas futuras: Las expectativas de producción futura alcanzaron su punto más alto desde octubre de 2024.

• Pedidos de exportación: Los pedidos de exportación de servicios crecieron al segundo ritmo más rápido registrado desde octubre de 2024.

• Sentimiento mejorado: la confianza empresarial ha mejorado y algunas empresas mencionan una mayor claridad tras el presupuesto anunciado por la ministra de finanzas, Rachel Reeves.

Tim Moore, director económico de SP Global Market Intelligence, describió los datos como "un comienzo alentador para 2026 para el sector de servicios del Reino Unido, luego de un final lento el año pasado".

La presión inflacionaria aumenta

A pesar del sólido crecimiento, la encuesta señaló una preocupación crucial para los responsables políticos. Si bien los costos de insumos para las empresas de servicios crecieron a un ritmo más lento en enero, los precios que cobraron a los clientes se aceleraron drásticamente, aumentando al ritmo más rápido desde agosto.

El Banco de Inglaterra sigue de cerca esta evolución y se espera que mantenga los tipos de interés en el 3,75 % esta semana. La persistente inflación de los precios de los servicios podría complicar el calendario del banco central para recortar los costes de financiación. Actualmente, los inversores prevén uno o dos recortes de tipos de un cuarto de punto durante 2026.

El mercado laboral muestra signos de tensión

Los optimistas datos de actividad contrastaron con el debilitamiento del mercado laboral. La encuesta reveló "señales sombrías para las perspectivas del mercado laboral británico", según Moore, ya que las empresas redujeron su plantilla a un ritmo más rápido.

La contratación ha caído durante 16 meses consecutivos, el período de descenso más largo desde 2010. Las empresas, en particular las del sector hotelero, informaron que no han reemplazado al personal saliente para compensar el aumento de los costos salariales. Esta tendencia se produce cuando se prevé que el salario mínimo británico aumente un 4,1 %, hasta las 12,71 libras por hora, en abril, tras un aumento del 6,7 % el año pasado.

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