Arthur Hayes: El plan de la Fed para el yen podría impulsar el repunte del Bitcoin

El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha iniciado una conversación en los círculos financieros con una predicción audaz: una posible medida de la Reserva Federal de Estados Unidos para estabilizar el debilitamiento del yen japonés podría desencadenar inadvertidamente una importante corrida alcista para Bitcoin (BTC).

Hayes argumenta que si el apoyo estadounidense al yen implica expandir la liquidez en dólares —imprimiendo dinero en la práctica—, el capital fresco podría fluir hacia activos alternativos como el bitcoin, impulsando significativamente los precios. Su análisis surge en un momento en que la fuerte volatilidad del tipo de cambio entre el dólar y el yen alimenta intensas especulaciones sobre la posibilidad de que las autoridades japonesas se preparen para intervenir en los mercados de divisas.

La Reserva Federal, el yen y la conexión con Bitcoin

Según Hayes, el mecanismo que vincula una intervención en el yen con un repunte del bitcoin es sencillo. En una publicación en la red social X, describió un posible escenario:

1. La Reserva Federal crea liquidez: para respaldar al yen, la Reserva Federal primero crearía nuevas reservas bancarias.

2. Un swap de divisas: Estas reservas recién creadas se utilizarían luego para vender dólares estadounidenses y comprar yenes japoneses.

3. La liquidez global se expande: Esta acción aumentaría la cantidad total de liquidez en dólares en el sistema financiero global.

Hayes sugiere que estas operaciones podrían registrarse en el balance de la Reserva Federal como activos denominados en moneda extranjera. Para los inversores en criptomonedas, la conclusión clave es que una expansión de la oferta de dólares podría devaluar la moneda y empujar a los inversores hacia activos escasos como Bitcoin.

La volatilidad del mercado alimenta los rumores de intervención

La actividad reciente del mercado ha reforzado las teorías sobre la inminente intervención del banco central. Los operadores han señalado las fuertes ganancias del yen en un solo día como una posible señal de que se está llevando a cabo una intervención oficial.

Para aumentar la especulación, surgieron informes de que la Reserva Federal de Nueva York ha estado contactando a los principales bancos para evaluar las condiciones del mercado del yen. Este tipo de consulta, a menudo llamada "verificación de tasas", se considera ampliamente un precursor de una intervención directa. Dado que la Reserva Federal de Nueva York ejecuta transacciones en nombre del Departamento del Tesoro de EE. UU., estas acciones se monitorean de cerca como una señal de la preocupación oficial por la estabilidad de la moneda.

Debilidad del dólar y presiones económicas más amplias

La atención a la intervención se intensificó después de que el yen registrara su mayor ganancia diaria frente al dólar desde agosto, el viernes 23 de enero. Esta medida se produjo tras las señales de las autoridades estadounidenses y japonesas de que estaban preparadas para actuar y frenar la caída del yen. Ese día, el dólar cayó un 1,7% frente al yen y también se debilitó frente a otras monedas asiáticas, como el dólar taiwanés y el won surcoreano.

Esta turbulencia en el mercado de divisas coincidió con una semana volátil en el mercado de bonos. Una ola de ventas de bonos del Tesoro estadounidense provocó un aumento repentino de los rendimientos, y los operadores atribuyeron inicialmente esta tendencia a la preocupación por las políticas del presidente Donald Trump respecto a Groenlandia.

Sin embargo, Scott Bessent, secretario del Tesoro de EE. UU., ofreció una explicación diferente. Afirmó que la presión sobre los bonos estadounidenses se debía al aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). En Japón, los JGB a largo plazo se habían desplomado debido a la ansiedad de los inversores ante el aumento del endeudamiento público.

Esta preocupación fiscal estaba directamente relacionada con la política interna. La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, quien asumió el cargo en octubre, convocó elecciones sorpresivas para el 8 de febrero para consolidar el poder de su coalición. Según los analistas, la liquidación de bonos japoneses se debió principalmente a la promesa de campaña de Takaichi de suspender los impuestos sobre las ventas de comestibles durante dos años, una medida que probablemente requeriría un aumento significativo de la deuda pública.