AUD/USD cae en medio de condiciones de mercado desafiantes

El dólar australiano/dólar estadounidense (AUD/USD) cerró la semana pasada a la baja, en 0,6217, una caída del 0,55% en la semana. A medida que nos acercamos a las últimas etapas de 2024, el AUD/USD se negocia casi un 9% por debajo de su punto de partida para 2024 (alrededor de 0,6810) y se encamina a su cierre mensual más débil desde los difíciles días de la pandemia de Covid-19 en 2020.

Factores offshore que impactan al AUD/USD

La caída del AUD/USD puede atribuirse en gran medida a factores externos, incluida la victoria electoral de Donald Trump. Se espera que esto conduzca a una expansión fiscal estadounidense caracterizada por un mayor gasto y recortes de impuestos. En consecuencia, es probable que esto resulte en un mayor crecimiento estadounidense, una mayor inflación y, posteriormente, mayores tasas de interés, todo lo cual contribuirá a un dólar más fuerte. Además, se prevé que la victoria electoral de Trump resulte en aranceles a las importaciones de países como China, México, Canadá y la Unión Europea (UE). Estos aranceles reducirán las expectativas de crecimiento fuera de Estados Unidos y afectarán los precios de las materias primas.

Depreciación de la moneda y aranceles globales

Algunos países, como China, ya han permitido que sus monedas se deprecien para mitigar el impacto de los aranceles estadounidenses, lo que ha afectado aún más al AUD/USD. Se lo considera un indicador más líquido del yuan chino (CNY). La relación entre AUD/USD y USD/CNY no es exacta; sin embargo, si el CNY cae entre un 2 y un 3%, el AUD tiende a caer aproximadamente entre un 3 y un 5%.

Política monetaria y perspectivas futuras

El esperado impacto inflacionario de los aranceles estadounidenses ha llevado a una perspectiva más cautelosa con respecto a los recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed). Esto fue evidente durante la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), donde la Fed indicó que espera solo dos recortes de tasas adicionales de 25 puntos básicos (pb) en 2025, por debajo de los cuatro que había señalado anteriormente. Las expectativas de menos recortes de tasas de la Fed en 2025 han proporcionado un impulso adicional al dólar estadounidense. En Australia, el cambio de postura moderado del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en diciembre y los mayores déficits presupuestarios proyectados en el informe de Perspectivas económicas y fiscales de mitad de año (MYEFO) del Gobierno Federal australiano han pesado en el lado australiano de la ecuación AUD/USD.

¿Qué perspectivas le esperan al AUD/USD para 2025?

La respuesta del mercado a la victoria electoral de Trump estuvo en gran medida en línea con las expectativas, con el dólar estadounidense subiendo significativamente, especialmente frente al dólar neozelandés (NZD) y el dólar australiano (AUD). Ambas monedas son vulnerables a los riesgos asociados con los aranceles de China. El destino del AUD/USD en 2025 dependerá en gran medida de los acontecimientos posteriores a la investidura de Trump el 20 de enero. Se centrará especial interés en qué políticas de Trump se implementarán, sus plazos y cómo se comparan con sus promesas preelectorales. En el período previo a las elecciones estadounidenses, Trump insinuó que aumentaría los aranceles a las importaciones chinas al 60% o más si era reelegido. Actualmente, aproximadamente el 60% de las importaciones de China están sujetas a aranceles que promedian el 17%. El consenso del mercado es que los aranceles de Trump a China pueden aumentar a alrededor del 40%. Si los aranceles reales son inferiores a esto, debería proporcionar cierto alivio al AUD/USD, sin embargo, es probable que cualquier aumento más allá del 40% pese mucho sobre el AUD/USD.