¿Afectan las vacaciones de Semana Santa a los mercados?

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Resumen:

Los precios del petróleo tienden a subir antes y después del Domingo de Pascua. La evolución del euro/dólar se vuelve más clara al profundizar en los datos...

La mayoría de los participantes que operan según patrones estacionales disfrutan combinando el desempeño del mercado con ciertos eventos como las vacaciones de Navidad y Semana Santa. Este informe se centra en el desempeño de ciertos activos clave del mercado:

(1) durante la última semana antes del Domingo de Pascua

(2) la primera semana después de Pascua

(3) 30 días después del Domingo de Resurrección.

Si bien el desempeño pasado no es garantía del desempeño futuro, este análisis pretende resaltar algunos hallazgos históricos interesantes.

Además, los resultados se filtran por mes en que se produce el Domingo de Resurrección. Ha habido cinco casos desde el año 2000 en los que el Domingo de Pascua tuvo lugar durante marzo, lo que coincide con lo que sucederá en 2024.

El índice SP500, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, el euro/dólar, el WTI y el oro han estado bajo el microscopio con los hallazgos que se presentan en las Tablas 1, 2 y 3 a continuación, utilizando datos diarios desde 2000.

Tendencia a la baja del euro/dólar y al alza de los precios del petróleo antes del Domingo de Pascua

Como se desprende del Cuadro 1 a continuación, el euro/dólar tiende a terminar la última semana antes del Domingo de Pascua en números rojos. Por otro lado, los precios del petróleo tienden a aumentar, posiblemente debido a que las mayores necesidades de viaje del público alimentan la demanda de productos derivados del petróleo. Más importante aún, hay una señal más clara cuando el Domingo de Pascua cae en marzo, como en 2024. El euro/dólar ha caído en cada uno de los cinco casos, mientras que el oro registró una caída promedio del 3,6% en cuatro de estos períodos. Does the Easter Break Affect Markets?_1

Actuación mixta en la primera semana después del Domingo de Pascua

El análisis no mostró patrones de desempeño significativos durante la primera semana después del Domingo de Pascua. Se podría argumentar que existe una probabilidad del 66,7% de que se produzca un repunte del índice SP 500, lo que podría ser suficiente para ciertos operadores. Sin embargo, el panorama se vuelve más interesante cuando nos centramos en el Domingo de Pascua que cae en marzo. El rendimiento estadounidense a 10 años tiende a caer una media de 15 puntos básicos mientras que, lo que es más importante, el euro/dólar suele subir un 1,6%. Does the Easter Break Affect Markets?_2

Los resultados un mes después de Semana Santa son prometedores

No parece haber un patrón fuerte en el desempeño de los activos clave examinados durante el primer mes después del Domingo de Pascua. Los resultados completos, presentados en el Cuadro 3 a continuación, apuntan a un pequeño sesgo hacia un SP 500 más alto y precios más altos del petróleo, que se vuelve más fuerte cuando se examina solo el período 2014-2023, especialmente para las acciones estadounidenses.

Curiosamente, los hallazgos se vuelven ligeramente más prometedores cuando se centran únicamente en el Domingo de Pascua que cae durante marzo. En este caso, hay una fuerte tendencia a un repunte del euro/dólar de alrededor del 2,2% y de un aumento de los precios del petróleo del 5% en los cinco casos examinados.

En conclusión, los precios del petróleo tienden a aumentar en la semana anterior al Domingo de Resurrección y durante el primer mes después de Semana Santa. El euro/dólar experimenta una liquidación una semana antes de Pascua, pero luego tiende a recuperarse durante el primer mes después de Pascua, cuando el Domingo de Pascua cae en marzo. Por último, el índice SP 500 tiende a subir después de Semana Santa, un sesgo que es más fuerte cuando se centra la atención únicamente en las últimas 10 vacaciones de Semana Santa.

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