Wall Street hizo un berrinche, pero Main Street siguió adelante

Económico

Resumen:

Mientras que Wall Street reacciona rápidamente a las señales de datos, Main Street responde a las condiciones económicas sobre el terreno, que tardan más en descifrar.

La ola de ventas que azotó a Wall Street hace dos semanas duró poco. La volatilidad fue provocada por un aumento de las tasas por parte del Banco de Japón que hizo subir el yen y sacudió los mercados globales. En Estados Unidos, se acumularon datos de empleo más débiles de lo esperado, lo que avivó los temores de una recesión y prolongó la caída del mercado.

Pero el viernes 9 de agosto, el índice SP 500 prácticamente había regresado a su nivel de cierre del viernes anterior. Se borró una semana de pérdidas.

La velocidad de la caída y la recuperación de Wall Street está en desacuerdo con la lentitud de los datos que señalan cambios en la economía real.

Los establecimientos de Main Street se mueven a un ritmo más lento que los creadores de mercado, especuladores e inversores de Wall Street, y las tendencias de empleo de Main Street a veces pueden verse eclipsadas por la cacofonía de los datos mensuales de empleo.

De hecho, la economía de Main Street sigue creciendo. Mientras Wall Street se lame las heridas, echemos un vistazo a algunos datos de las pequeñas empresas.

Las empresas emergentes de alta propensión están aumentando

Durante los últimos cuatro años, la Oficina del Censo ha documentado un aumento en nuevas solicitudes comerciales .

Entre junio de 2020 y junio de 2024, se recibieron un promedio de 440.799 nuevas solicitudes comerciales al mes, frente a apenas 269.913 al mes en los cuatro años anteriores a la pandemia.

Aproximadamente un tercio de esas solicitudes provienen de empresas con alta propensión a trabajar. El censo define a las empresas con alta propensión a trabajar como empresas emergentes con probabilidad de convertirse en empleadores con una nómina. Estas son las creadoras de empleo de Main Street.

En el segundo trimestre de 2024, las aplicaciones comerciales de alta propensión aumentaron un 28 por ciento con respecto al segundo trimestre de 2019.

Los bancos están prestando

Una cosa en la que los ciudadanos comunes y corrientes y Wall Street están de acuerdo es en el beneficio de los tipos de interés bajos. Los préstamos baratos reducen los costes y aumentan la demanda de préstamos.

Junto con los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, los bancos han ido endureciendo las normas de concesión de préstamos para prestatarios de todos los tamaños. Pero, si bien las grandes empresas pueden obtener financiación en los mercados de acciones y bonos, la mayoría de los pequeños empresarios dependen de los préstamos bancarios para hacer crecer sus negocios.

La encuesta de opinión de los funcionarios de alto rango de la Reserva Federal de la semana pasada fue una luz al final de un túnel largo y oscuro para estas pequeñas empresas. Encontró que la proporción de bancos estadounidenses que endurecieron las normas sobre los préstamos a las pequeñas empresas cayó al 8,2 por ciento en el tercer trimestre, por debajo del 19,7 por ciento en el segundo trimestre y el porcentaje más bajo desde 2022.

Es probable que las normas de concesión de préstamos se relajen aún más cuando la Reserva Federal reduzca su tasa de interés de referencia. Eso debería reducir los costos de financiación y permitir que el ciudadano común continúe con su crecimiento de la contratación.

Las pequeñas empresas siguen contratando

El Informe Nacional de Empleo de ADP ha hecho un seguimiento de las contrataciones de los pequeños empleadores desde 2010. En los primeros siete meses de 2024, los establecimientos con menos de 20 empleados contrataron a 133.000 personas. Se trata de una enorme caída en la contratación en comparación con el mismo período del año anterior, cuando estos empleadores crearon 532.000 puestos de trabajo.

Una de las razones por las que los pequeños empleadores contrataron agresivamente en 2023 fue porque habían tenido dificultades para competir con las grandes empresas en 2021 y 2022, cuando la economía se recuperó y la demanda de mano de obra despegó. A medida que los empleadores más grandes desaceleraron la contratación en 2023, los más pequeños intervinieron y reconstruyeron agresivamente la plantilla perdida durante la pandemia.

La contratación en Main Street ha vuelto a su ritmo normal anterior a la pandemia. Los establecimientos más pequeños han creado 133.000 nuevos puestos de trabajo en lo que va de año, frente a los 128.000 puestos de trabajo que añadieron durante los primeros siete meses de 2019.

Además, los costos laborales están volviendo a los niveles previos a la pandemia. El crecimiento salarial anual medio en las pequeñas empresas alcanzó su punto máximo en septiembre de 2022, con un 5,6 por ciento para los trabajadores que llevaban un año o más en el mismo puesto de trabajo, es decir, los que se quedaron en el empleo y a los que hacemos un seguimiento en nuestro informe mensual Pay Insights .

Y aunque los pequeños empleadores tienden a aumentar los salarios más lentamente que las grandes empresas, siguen aumentando los salarios más rápido que el ritmo actual de inflación. En julio, el salario de los trabajadores que se quedaron en el empleo en los pequeños empleadores aumentó un 4,1 por ciento interanual.

opinión

Mientras que Wall Street reacciona rápidamente a las señales de datos, Main Street responde a las condiciones económicas sobre el terreno, que tardan más en descifrar.

Y en lugar de centrarse en la teoría y en las regularidades históricas, como hacen los economistas, los propietarios de pequeñas empresas se plantean preguntas: ¿Es más fácil conseguir un préstamo? ¿Con qué rapidez puedo incorporar personal? ¿Tengo menos rotación de personal? ¿Están aumentando mis costes laborales más rápido que los ingresos?

Estas preguntas requieren más tiempo para responderse, y las respuestas proporcionan una señal más duradera de la trayectoria de la economía que las oscilaciones bruscas del mercado de valores.

La semana que viene

Miércoles : Con toda la atención puesta en la reunión de septiembre de los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, el índice de precios al consumidor , una medida de la inflación también de la BLS, será el indicador más importante de la semana, o tal vez incluso del año.

Jueves: Después de ser decepcionantes en junio, los datos de ventas minoristas de julio de la Oficina del Censo ayudarán a los economistas a descifrar si el gasto del consumidor todavía respalda el crecimiento en el tercer trimestre.

Viernes: La caída de las tasas hipotecarias ha sido un indicador positivo para el ciudadano común últimamente. Los datos de construcción residencial del Censo podrían traer más buenas noticias de que el mercado inmobiliario está comenzando a recuperarse después de una racha de inventario bajo y tasas de interés altas.

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Riesgo de presión de venta de Bitcoin a medida que 1.700 millones de dólares en BTC inactivos se mueven en 2 días

Warren Takunda

Criptomoneda

Un reciente movimiento de 1.700 millones de dólares de Bitcoin “inactivo” podría generar una mayor presión de venta en el mercado de criptomonedas, según un analista de Bitcoin onchain.

En una publicación del 13 de agosto en CryptoQuant, el comerciante seudónimo XBTManager escribió que un total de 29.206 Bitcoin que permanecieron inactivos durante hasta tres años se habían transferido en cadena entre el 11 y el 12 de agosto. Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_1

Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_1

Entre el 11 y el 12 de agosto se movieron 29.206 BTC inactivos. Fuente: CryptoQuant

XBTManager compartió que 18,536 BTC que habían estado inactivos durante dos o tres años se movieron el 11 de agosto y crearon una presión notable en el precio de Bitcoin. Otros 5,684 BTC que habían estado inactivos durante tres a seis meses también se movieron unas horas más tarde.

El 12 de agosto, 4.986 BTC que habían estado inactivos durante tres a 12 meses, junto con 2.394 BTC que habían estado inactivos durante tres a cinco años, se movieron en cadena.

“Cuando se mueven estos bitcoins que llevan mucho tiempo inactivos, suele aumentar la presión de venta en el mercado. En épocas de baja liquidez, esto puede generar una presión a la baja sobre los precios, que podría continuar”.

En una nota de inversión del 14 de agosto vista por Cointelegraph, el analista de mercados de IG, Tony Sycamore, ofreció una perspectiva más optimista sobre Bitcoin a mediano plazo, señalando el fortalecimiento de las condiciones macroeconómicas luego de la liquidación del mercado de criptomonedas de $500 mil millones del 5 y 6 de agosto.

Sycamore dijo que Bitcoin había sido "impulsado por la mejora continua en el sentimiento de riesgo y la venta masiva de los rendimientos de Estados Unidos" luego de datos del Índice de Precios al Productor de Estados Unidos más fríos de lo esperado.

“Con un posicionamiento significativamente más limpio después de la falsa ruptura de la semana pasada por debajo de los $50,000, esperamos que Bitcoin extienda las ganancias hacia la resistencia del canal de tendencia cerca de los $70,000 en las próximas sesiones”.

En un informe de mercado del 13 de agosto, los analistas de Glassnode dijeron que el mercado actual se caracterizaba por un "nivel perceptible de incertidumbre". Sin embargo, señalaron que estaba empezando a surgir una preferencia por mantener las acciones en cartera entre los participantes del mercado.

Los analistas dijeron que luego de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo histórico en marzo, el mercado de criptomonedas enfrentó un extenso período de “distribución de oferta”, una forma técnica de decir que los fondos se movieron mucho.

“En las últimas semanas, esta tendencia está mostrando signos tempranos de reversión, en particular en el caso de los monederos de mayor tamaño, que suelen estar asociados a los ETF. Estos grandes monederos parecen estar volviendo a un régimen de acumulación”, escribieron los analistas. Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_2

Bitcoin Sell Pressure Risk as $1.7B in Dormant BTC Moves Over 2 Days_2

Las grandes billeteras han comenzado a acumular bitcoins nuevamente. Fuente: Glassnode

Los analistas concluyeron que, en general, las condiciones actuales de la cadena de bloques apuntan a un “matiz de alta convicción” entre la base de poseedores de Bitcoin.

Fuente: Cointelegraph

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El mercado de materias primas: el petróleo sube en medio de la caída de los inventarios en EE.UU.

EN G

Materias Primas

Energía

Energía – Informe API alcista

Los precios del petróleo rebotaron en la sesión de negociación inicial de hoy, con el contrato de Brent del ICE cotizando por encima de los 81 dólares por barril después de que el API informara de una reducción de inventarios de petróleo mayor de lo esperado. Si la Administración de Información Energética (EIA) lo confirma, esta sería la séptima caída semanal consecutiva. Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio siguen siendo elevados, y el mercado asigna una prima de riesgo mayor al petróleo debido a la incertidumbre sobre cualquier respuesta iraní a Israel.

El API informa que los inventarios de crudo de Estados Unidos cayeron significativamente en 5,2 millones de barriles la semana pasada, en comparación con las expectativas del mercado de una reducción de solo 0,9 millones de barriles. Las reservas de crudo en Cushing disminuyeron en 2,3 millones de barriles. Los inventarios de productos se mantuvieron mixtos, con las existencias de gasolina cayendo en 3,7 millones de barriles mientras que los inventarios de destilados aumentaron en 612.000 barriles. El informe de inventario de la EIA, más seguido, se publicará más tarde hoy.

El informe mensual de la AIE sobre el mercado petrolero fue algo pesimista, ya que la agencia revisó ligeramente a la baja sus previsiones de crecimiento de la demanda para el próximo año. Ahora espera que la demanda mundial de petróleo crezca en 950.000 b/d en 2025, 30.000 b/d menos que sus estimaciones anteriores. Esta revisión a la baja se debe en gran medida al impacto del menor consumo chino. Sin embargo, la AIE dejó sin cambios las estimaciones de demanda en 970.000 b/d para 2024. Anteriormente, la OPEP también redujo sus previsiones para la demanda mundial de petróleo tanto para este año como para el próximo; sin embargo, la diferencia en las cifras de crecimiento de la demanda entre la AIE y la OPEP sigue destacando.

En cuanto a la oferta, la AIE estima que la oferta mundial aumentará en 730.000 b/d en 2024 y 1,9 mb/d en 2025, a medida que la oferta de la OPEP+ regrese gradualmente al mercado. Se prevé que la producción de los países no pertenecientes a la OPEP+ aumente en 1,5 mb/d tanto este año como el próximo.

Metales – Aumentan los inventarios de zinc en la LME

Los inventarios de zinc de la LME aumentaron en 23.625 toneladas (la mayor adición diaria desde el 22 de noviembre de 2023) hasta las 263.150 toneladas ayer, la cifra más alta desde el 3 de abril de 2024. La mayoría de las entradas se registraron en almacenes de Singapur. Las existencias en garantía registraron ganancias después de caer durante cuatro sesiones consecutivas, aumentando en 23.675 toneladas hasta las 238.475 toneladas ayer. Ayer, el diferencial entre efectivo y 3 millones de dólares se movió hacia un contango más profundo de 51,3 dólares/t (frente a los 48,4 dólares/t del día anterior), lo que refleja un mercado de pedidos rápidos cómodo.

En el cobre, las recientes declaraciones de BHP sugieren que el principal sindicato de la mina de cobre Escondida en Chile se negó a reanudar las negociaciones tras una nueva invitación de la empresa para llegar a un acuerdo. La empresa dijo que inició la desmovilización de los trabajadores en huelga y activó planes de contingencia. Mientras tanto, los trabajadores de la mina que no forman parte de la negociación pueden seguir trabajando. La mina representa alrededor del 5% del suministro mundial de cobre, y la posible interrupción empeorará las condiciones de suministro ya ajustadas del mercado mundial de concentrados de cobre.

El último informe LME COTR muestra que los inversores redujeron su posición alcista neta para el cobre en 6.681 lotes a 59.385 lotes para la semana que finalizó el 9 de agosto de 2024. Se trata de la posición larga neta más baja para el cobre desde la semana que finalizó el 26 de enero de 2024, tras unas perspectivas de demanda débil. Se ha observado un movimiento similar en el aluminio, con los especuladores reduciendo sus apuestas alcistas netas en 1.960 lotes por sexta semana consecutiva a 96.543 lotes durante la última semana de informes. Este fue el nivel más bajo desde la semana que finalizó el 22 de septiembre de 2023. Por el contrario, los gestores de dinero aumentaron las apuestas alcistas netas para el zinc en 1.432 lotes por primera vez en cuatro semanas a 18.735 lotes el viernes pasado.

Agricultura – CONAB eleva estimaciones de producción de soja

La agencia agrícola de Brasil, CONAB, espera que la producción de soja aumente a 147,4 millones de toneladas para la temporada 2023/24, más que la estimación anterior de 147,3 millones de toneladas, pero por debajo de las expectativas promedio del mercado de 148,6 millones de toneladas. La producción de soja se informó en 154,6 millones de toneladas en 2022/23. El aumento estimado se debe a las expectativas de que el área de cosecha podría ser mayor en 46,03 millones de hectáreas que su proyección anterior de 46,02 millones de hectáreas. Por el contrario, las estimaciones de producción de maíz se revisaron a la baja a 115,6 millones de toneladas para el período mencionado anteriormente en comparación con las estimaciones anteriores de 115,9 millones de toneladas. Las estimaciones también estuvieron por debajo de las expectativas promedio del mercado de 117,1 millones de toneladas. En 2022/23, la producción de maíz de Brasil fue de 131,9 millones de toneladas.

La molienda de caña de azúcar en el centro-sur de Brasil fue más débil durante la segunda quincena de julio, con condiciones climáticas secas en las principales regiones que informaron una disminución del 10% interanual en los rendimientos de julio. Los datos publicados por UNICA muestran que la molienda de caña de azúcar en el centro-sur de Brasil cayó a 51,3 millones de toneladas durante la segunda quincena de julio, un 3,4% menos que hace un año. La molienda de caña acumulada aumentó un 6,7% interanual para la temporada 2024/25 para llegar a 332,8 millones de toneladas. Mientras tanto, la producción de azúcar cayó a 3,6 millones de toneladas (-2,2% interanual) durante la quincena, con alrededor del 50,3% de la caña asignada a la producción de azúcar. En conjunto, la producción de azúcar aumentó un 8% interanual a 20,8 millones de toneladas.

Mientras tanto, las exportaciones totales de café de Brasil aumentaron un 26% interanual a 3,8 millones de sacos (60 kg) en julio, según datos publicados por el Grupo Cecafe. El grupo dijo que las exportaciones de café arábica aumentaron un 13% interanual a 2,5 millones de sacos, mientras que las exportaciones de café robusta aumentaron significativamente a un segundo récord más grande de 900,8 mil sacos (ligeramente inferior al récord de ~902 mil sacos en noviembre de 2023) para el período mencionado anteriormente. El aumento de las exportaciones de café podría atribuirse principalmente a la implementación de nuevas reglas contra la deforestación.

En su último informe, la Comisión Europea reveló que las exportaciones de trigo blando de la UE para la temporada en curso se situaron en 3,1 millones de toneladas al 11 de agosto, un 22% menos que las 4 millones de toneladas registradas hace un año. Los principales destinos de estos envíos fueron Marruecos, Egipto y Nigeria. La disminución de las exportaciones se debió en gran medida a la cosecha de Francia, que se ha visto afectada por la lluvia y las tormentas. La comisión añadió que las importaciones de maíz del país se situaron en 2,4 millones de toneladas, un 19% más que hace un año.

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Los bonos asiáticos atraen fuertes entradas de capital por las perspectivas de tasas en EE.UU. y las sólidas exportaciones

Warren Takunda

Económico

Los inversores extranjeros fueron compradores netos de bonos asiáticos por tercer mes consecutivo en julio, impulsados por el fuerte crecimiento de las exportaciones regionales y las expectativas de un recorte de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Los inversores extranjeros compraron bonos por un valor neto de 7.910 millones de dólares en Indonesia, India, Malasia, Corea del Sur y Tailandia en julio, según mostraron los datos de las autoridades reguladoras y las asociaciones del mercado de bonos, tras una acumulación neta de alrededor de 3.030 millones de dólares en el mes anterior.

Asian Bonds Attract Hefty Inflows on US Rate Outlook, Strong Exports_1

"Los fundamentos macroeconómicos en Asia siguen siendo positivos. Esto debería atraer más flujos de capital, especialmente ahora que la Reserva Federal de Estados Unidos se dispone a recortar pronto las tasas", dijo Khoon Goh, responsable de investigación de Asia en ANZ.

Los informes indicaron que las economías regionales, incluidas China, Corea del Sur y Taiwán, registraron mayores volúmenes de exportaciones en julio.

Los bonos indonesios atrajeron una cifra significativa de 3.000 millones de dólares en julio, lo que marca su tercer mes consecutivo de compras netas, impulsadas en gran medida por inversiones extranjeras en Bank Indonesia Rupiah Securities (SRBI).

La demanda de bonos indios se disparó con una inversión neta de 2.680 millones de dólares, la cifra más alta en cinco meses, tras su inclusión en el índice de deuda de mercados emergentes de JP Morgan el 28 de junio.

Se espera que los bonos indios obtengan entradas mensuales de alrededor de 2.000 millones de dólares hasta que alcancen un peso de alrededor del 10% en el índice de JPMorgan en marzo de 2025.

Los inversores transfronterizos también invirtieron 1.750 millones de dólares y 749 millones de dólares, respectivamente, en bonos de Malasia y Tailandia, mientras que retiraron 270 millones de dólares netos de los bonos de Corea del Sur.

Los mercados financieros experimentaron una mayor volatilidad a principios de agosto tras un informe de nóminas estadounidenses más débil de lo esperado y datos manufactureros decepcionantes, lo que aumentó las preocupaciones sobre una desaceleración económica.

Sin embargo, un informe semanal de empleo de la semana pasada mostró una caída en las solicitudes de desempleo.

"Los datos de las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos, mejores de lo esperado, ayudaron a calmar las preocupaciones del mercado. Creemos que los temores de una recesión en Estados Unidos son exagerados", dijo Goh de ANZ.

"Esperamos que la combinación de estadísticas estables del mercado laboral junto con un enfriamiento de la inflación mantenga vivas las esperanzas de un aterrizaje suave en Estados Unidos, lo que ayudará a las entradas de inversiones de cartera en Asia".

Fuente: Reuters

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Pronóstico técnico del petróleo crudo: niveles comerciales semanales, diarios e intradiarios del WTI

FOREX.com

Materias Primas

Gráfico del precio del petróleo WTI semanal

Perspectiva técnica:

En el pronóstico del precio del petróleo del mes pasado, señalamos que el WTI estaba "acercándose a los principales obstáculos de soporte para consolidarse durante varios meses; el riesgo de agotamiento a la baja o inflexión de precios es menor. Desde un punto de vista comercial, se busca reducir partes de la exposición corta / bajar los stops de protección en una prueba de la línea de tendencia de 2023 cerca de ~73; los repuntes deberían estar limitados por la media móvil de 200 días SI el precio se dirige a la baja en este tramo con un cierre por debajo de la apertura anual necesaria para marcar la reanudación de la tendencia bajista".

Los precios del petróleo registraron un mínimo de cierre de 72,95 antes de recuperarse con fuerza, y el WTI superó ayer la media móvil de 200 días (un repunte de más del 11,8 % desde el mínimo mensual). El avance está flaqueando esta semana en la media móvil de 52 semanas (~ 79,67 ) y, aunque la atención se centra en una ruptura de este patrón de consolidación de varios meses, el avance inmediato puede ser vulnerable en este caso.

Gráfico del precio del petróleo – WTI diario

El gráfico diario muestra que el WTI sigue cotizando dentro de los límites de la formación de horquilla descendente que destacamos el mes pasado. Una recuperación desde la línea media está poniendo a prueba la resistencia de la tendencia bajista con un paralelo deslizante que se extiende desde el máximo de finales de julio y converge en el retroceso de Fibonacci del 61,8 % en torno a ~ 79,60 : riesgo de posible agotamiento/inflexión de precios en esta región.

Gráfico del precio del petróleo – WTI 240min

Un análisis más detallado de la acción del precio del petróleo muestra que el WTI se tambalea en este umbral hoy, con el retroceso acercándose ahora al soporte inicial en el promedio móvil de 200 días cerca del nivel de 78. El soporte lateral se encuentra justo más abajo en 76,90 y está respaldado por una zona de confluencia más significativa en 74,90-75,42 , una región definida por el retroceso del 61,8% del rango de agosto, el cierre del día bajo (LDC) de julio y el cierre de reversión del 7/8 (ambos niveles de interés por un posible agotamiento a la baja SI se alcanzan).

Una ruptura/cierre superior por encima de esta pendiente volvería a centrar la atención en la resistencia de consolidación, actualmente cerca del cierre de reversión del 7 de julio en 82,39 y el cierre máximo diario de julio (HDC) en 83,30 . En última instancia, sería necesaria una ruptura/cierre semanal por encima del obstáculo de 84,39/57 para validar una ruptura más amplia del patrón de consolidación anual.

En resumen:

El repunte del petróleo ha respondido a la resistencia de la tendencia bajista confluente y la atención se centra en este retroceso. Desde un punto de vista comercial, las pérdidas deberían limitarse a 74,90 SI el precio se dirige al alza en este tramo, con un cierre por encima de 75,690 necesario para impulsar el siguiente tramo del precio.

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La libra esterlina sufre dificultades después de que la inflación aumenta menos de lo esperado

Warren Takunda

Económico

La libra esterlina cedió terreno frente a todas las monedas principales, excepto el dólar neozelandés; sus mayores pérdidas se observaron frente al franco suizo, el dólar canadiense y el euro después de que las cifras de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraran que la inflación aumentó menos de lo esperado en julio.

La toma de beneficios en los pares GBP/EUR y GBP/CHF pareció impulsar las pérdidas de la libra esterlina después de que la inflación subiera al 2,2% el mes pasado, frente al 2% pero por debajo del 2,3% esperado. La inflación básica, por su parte, retrocedió al 3,3%, frente al 3,5%, cuando se esperaba que fuera del 3,4%.

"Esto puede no aliviar por completo las preocupaciones del Banco sobre las persistentes presiones sobre los precios. Y probablemente no sea suficiente para impulsar un recorte consecutivo de las tasas de interés en septiembre", dijeron los economistas de Capital Economics.

"Pero esto respalda en cierta medida nuestra opinión de que la inflación del IPC volverá a estar por debajo del objetivo del 2% el próximo año y que las tasas de interés caerán más y más rápido de lo que esperan los mercados", agregaron en una nota a los clientes después del informe.

Pound Sterling Struggles After Inflation Rises Less than Expected_1

Arriba: Tasas de referencia interbancarias de la libra esterlina en relación con las monedas del G10 el martes. Fuente: Netdania.

En particular, el indicador de inflación del sector servicios, muy observado, cayó al 5,2% en julio, desde el 5,7%, lo que marca un mínimo de dos años que probablemente será acogido con agrado por el Banco de Inglaterra.

Esto abre la puerta a más recortes de las tasas de interés más adelante en el año, según Capital Economics, y probablemente explica por qué la libra se debilitó casi en todos los ámbitos después del informe.

El Banco de Inglaterra vigila de cerca la inflación de los servicios porque la ha señalado como un indicador adelantado de la inflación general y del riesgo de que persista en un nivel superior al objetivo en los próximos años.

El otro indicador que los responsables políticos siguen con más atención es el crecimiento de las ganancias promedio, cuyo nivel elevado fue parte de lo que desalentó al BoE de recortar las tasas de interés hasta agosto.

Sin embargo, los datos publicados el martes mostraron que el crecimiento de las ganancias se moderó a su ritmo más lento desde enero de 2021 en junio, después de haber disminuido a un 4,5% anual cuando se incluyen las bonificaciones, y al 5,4% cuando se excluyen las bonificaciones.

Pound Sterling Struggles After Inflation Rises Less than Expected_2

Arriba: Tipo de cambio de libra a dólar mostrado a intervalos diarios junto con el tipo de cambio de libra a euro.

Fuente: Poundsterlinglive

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Banco Danés

Económico

En foco hoy

Hoy tendremos las cifras del IPC de Estados Unidos, el Reino Unido y Suecia.

En Estados Unidos, esperamos que tanto el IPC general como el básico se sitúen en el 0,2% intermensual ajustado estacionalmente. Esta publicación es la penúltima antes de la próxima reunión del FOMC en septiembre, y la Fed sin duda seguirá de cerca las cifras. Los datos de inflación se publicarán a las 14.30 CET.

En Suecia, tendremos los datos de inflación de julio a las 8:00 CET. Esperamos que la inflación de julio siga estando por debajo de la previsión de inflación actual del Riksbank según el Informe de Política Monetaria (MPR) de junio, con nuestras previsiones de CPIF en 1,4% interanual y CPIF excl. Energía en 2,0% interanual, lo que supone 0,4 pp y 0,2 pp por debajo de la MPR, respectivamente.

Esperamos que el índice CPIF excl. Energy se sitúe por debajo del 2,0% durante el resto del año, lo que añade presión al Riksbank para que siga recortando su tipo de referencia. La cifra de hoy será un dato importante de cara a la reunión de la próxima semana, en la que los mercados están descontando 28 puntos básicos de recortes, mientras que nosotros pronosticamos un recorte de 25 puntos básicos hasta el 3,50%. Después de eso, esperamos dos recortes más para 2024, pero tenga en cuenta que los mercados están descontando recortes de 25 puntos básicos en cada reunión restante de este año (septiembre, noviembre y diciembre).

En el Reino Unido, la inflación del IPC se conocerá a las 8:00 CET, y los analistas esperan que la inflación general se sitúe en el 2,3% interanual (antes: 2,0% interanual), mientras que se espera que la inflación subyacente se sitúe en el 3,4% interanual (antes: 3,5% interanual).

Esta noche se publicarán las cuentas nacionales japonesas del segundo trimestre. Será interesante ver si el crecimiento ha vuelto a la senda correcta después de tres trimestres débiles. Los datos preliminares sugieren que así ha sido, aunque es probable que el gasto privado se haya mantenido débil.

Noticias económicas y de mercado

¿Qué pasó ayer?

En EE. UU., los rendimientos a lo largo de la curva cayeron y las acciones ganaron, con el Nasdaq con gran peso tecnológico a la cabeza, ya que los mercados vieron un dato del IPP más suave de lo esperado como moderado antes del dato del IPC de hoy.

Los precios de mercado para la próxima reunión del FOMC de septiembre también cambiaron ligeramente, y ahora los mercados ven una probabilidad ligeramente mayor de un recorte de 50 puntos básicos en septiembre que de un recorte de 25 puntos básicos. Sin embargo, vale la pena señalar que los precios han sido muy volátiles últimamente debido al aumento de los temores de recesión de la semana pasada.

¿Qué pasó durante la noche?

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda redujo su tasa de efectivo en 25 puntos básicos hasta el 5,25 %. Los precios del mercado apuntaban a un recorte, mientras que el consenso entre los analistas había estado más dividido y se inclinaba por una decisión sobre la tasa de efectivo sin cambios. Por ello, el dólar neozelandés cotiza a la baja esta mañana frente al dólar estadounidense (NZD/USD), con una caída de alrededor del 1 % a 0,602.

En Japón, el primer ministro Fumio Kishida anunció que dimitirá, ya que no buscará la reelección en septiembre como presidente del Partido Liberal Democrático (PLD). Como el PLD es, con diferencia, el partido dominante en el actual gobierno de coalición bipartidista, el próximo líder del partido parece estar destinado a convertirse en el próximo primer ministro del país.

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Wall Street hizo un berrinche, pero Main Street siguió adelante

Las empresas emergentes de alta propensión están aumentando

Los bancos están prestando

Las pequeñas empresas siguen contratando

opinión

La semana que viene

Riesgo de presión de venta de Bitcoin a medida que 1.700 millones de dólares en BTC inactivos se mueven en 2 días

Entre el 11 y el 12 de agosto se movieron 29.206 BTC inactivos. Fuente: CryptoQuant

Las grandes billeteras han comenzado a acumular bitcoins nuevamente. Fuente: Glassnode

Fuente: Cointelegraph

El mercado de materias primas: el petróleo sube en medio de la caída de los inventarios en EE.UU.

Energía – Informe API alcista

Metales – Aumentan los inventarios de zinc en la LME

Agricultura – CONAB eleva estimaciones de producción de soja

Los bonos asiáticos atraen fuertes entradas de capital por las perspectivas de tasas en EE.UU. y las sólidas exportaciones

Fuente: Reuters

Pronóstico técnico del petróleo crudo: niveles comerciales semanales, diarios e intradiarios del WTI

Gráfico del precio del petróleo WTI semanal

Perspectiva técnica:

Gráfico del precio del petróleo – WTI diario

Gráfico del precio del petróleo – WTI 240min

En resumen:

La libra esterlina sufre dificultades después de que la inflación aumenta menos de lo esperado

Arriba: Tasas de referencia interbancarias de la libra esterlina en relación con las monedas del G10 el martes. Fuente: Netdania.

Arriba: Tipo de cambio de libra a dólar mostrado a intervalos diarios junto con el tipo de cambio de libra a euro.

Fuente: Poundsterlinglive

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