Resumen: Los comentarios de Trump impulsaron el debilitamiento del dólar a finales del martes, aunque la acción del precio posterior fue volátil, ya que probablemente se trataba de comentarios casuales. Esta ruptura de alto impulso ha desviado la atención del yen por el momento, como el par clave del dólar en movimiento, y nos enfrentamos a una espera nerviosa por las elecciones japonesas del 8 de febrero.

Qué saber

Una pequeña actualización hoy: fuentes citadas por los principales medios de comunicación en Asian Friday sugieren que Trump nominará hoy en Washington al exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal para reemplazar al presidente Powell cuando su mandato finalice en mayo. Es una elección interesante, dado que Warsh, quien ha sido uno de los tres candidatos principales desde el comienzo de la segunda administración de Trump, no es visto como particularmente moderado ni como un gran defensor de grandes recortes de tasas, aparentemente el único requisito para el puesto a ojos de Trump. Tras la reunión del FOMC del miércoles, por ejemplo, Trump recurrió a las redes sociales para quejarse de la necesidad de una tasa mucho más baja y para llamar a Powell "imbécil".

La elección podría reflejar la recomendación del secretario del Tesoro, Bessent, de elegir a alguien con pulso firme y un profundo conocimiento de la institución, lo que le sugirió a Trump que nuevos recortes de tasas de la Fed podrían desencadenar una caída desordenada del dólar estadounidense. Este consejo cobra mayor importancia tras la fuerte caída del dólar estadounidense esta semana, tras los comentarios del propio Trump, que restaron importancia a la reciente debilidad del dólar. Bessent también podría haberle señalado a Trump que el repentino aumento de los precios de los metales se debe en gran medida al temor de que su administración gestione mal su situación monetaria y fiscal, lo que representa un claro riesgo de inflación.

Warsh fue gobernador de la Reserva Federal de 2006 a 2011 y renunció en protesta por las posteriores rondas de mayor compromiso con políticas no convencionales, como la flexibilización cuantitativa. Será muy interesante ver cómo Trump maneja esta nominación. Recordemos que solo el crítico de Trump, Stephen Miran, y el moderado Christopher Waller (considerado en algún momento como uno de los favoritos para reemplazar a Powell) abogaron por un recorte de tasas en la reunión del FOMC; es una decisión del comité.

Reacción del mercado: La reacción hasta el momento ha sido bastante moderada, lo que debería tranquilizar a los bajistas del USD. El EURUSD probó y se mantuvo en la primera zona clave de 1,1900 (podría decirse que 1,1800 es permisible sin una reversión completa de la tendencia alcista), y el USDJPY probó por encima de 154,00, que también se mantuvo como resistencia (aún debemos esperar la acción del precio después de las elecciones japonesas del 8 de febrero para obtener una lectura sólida sobre el estado del yen). Por otra parte, la reacción fue mucho más fuerte, con un sentimiento de riesgo volátil que se desmoronó nuevamente después del anuncio, lo que provocó una fuerte caída en los futuros del mercado de valores estadounidense. Asimismo, los metales preciosos se están vendiendo de nuevo y el dólar australiano, que había disfrutado de este contexto, fue una de las divisas más débiles durante la noche (más información a continuación).

Enfoque del gráfico: AUDUSD

El AUDUSD se ha atrincherado en la zona psicológicamente significativa de 0,7000 tras un alza bastante brutal en muchas de las demás divisas del G10 durante las últimas dos semanas. La aparente elección de Warsh por parte de Trump está lastrando la convicción bajista del USD, ya que parece una elección bastante más responsable, dado que Warsh es considerado un halcón inflacionario y el más agresivo de los posibles candidatos de Trump para reemplazar a Powell. La próxima prueba para el dólar australiano será la reunión del RBA del próximo martes: ¿podría la drástica revalorización de la moneda influir en la decisión del RBA del martes? El mercado se inclina por una subida, de la cual se han descontado aproximadamente dos tercios. Si no se avanza en un movimiento de tipos, podría generar una mayor consolidación en los pares del AUD, con el AUDUSD probando quizás 0,6900 o menos, pero una postura de mantenimiento agresiva que asegure firmemente una subida anticipada en la siguiente reunión del RBA podría suavizar el daño para los pares del AUD. Por supuesto, el RBA podría simplemente seguir adelante con una subida de tipos y el dólar australiano podría encontrar soporte en niveles más altos si los precios de las materias primas también alcanzan un mínimo y el dólar estadounidense se mantiene débil en general. No se anticipa una reversión importante del dólar australiano a menos que veamos un desplome en los precios de los metales, un sentimiento de riesgo negativo en los mercados bursátiles y un repunte de los bonos globales.

Fuente: Saxo

Tablero FX de evolución de tendencias y fortaleza de G10 y CNH. Nota: Si no está familiarizado con el tablero FX, vea un video tutorial para comprender y usar el tablero FX.

La debilidad del dólar estadounidense predomina. Nuevamente, la lectura es exagerada porque hemos observado una expansión de la volatilidad con esta ruptura, y nuestras lecturas de tendencia se ajustan a la volatilidad en un marco temporal más largo. Por lo tanto, la lectura indica correctamente la importancia del movimiento en relación con la calma previa. Por otro lado, el dólar australiano sigue teniendo un excelente rendimiento, pero cabe destacar la pérdida de impulso en las últimas dos sesiones; la próxima semana es clave para la moneda.

Tabla: NUEVO marcador de tendencias del FX Board para pares individuales. No hay tendencias nuevas para los principales pares individuales en la parte superior de la tabla, aunque observaremos de cerca los cruces del JPY la próxima semana y más allá en previsión de las elecciones japonesas del 8 de febrero. Más abajo en la tabla, observe el intento del NOKSEK de establecer una nueva tendencia alcista después del cierre de ayer.

Fuente: SAXO