Revisando el comercio de IA

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Político

Resumen:

Ayer fue un día refrescante en el sentido de que volvimos brevemente al estado de ánimo optimista y eufórico de los últimos tres años, con la IA dominando los titulares por las razones correctas: números sólidos de TSMC y una reacción muy fuerte del mercado.

TSMC se mostró relativamente tímido durante la sesión asiática, probablemente debido a la incertidumbre generada por los informes de que Nvidia podría enfrentarse a aranceles de hasta el 25 % sobre las exportaciones de chips H₂O a China. También persistían las preocupaciones sobre las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Taiwán, ya que Washington presiona a TSMC para que invierta más en la fabricación de chips en Estados Unidos. Esta demanda no solo es costosa de antemano (la compañía ha comprometido alrededor de 165 000 millones de dólares para construir seis fábricas), sino que también aumentaría los costes operativos entre un 30 % y un 50 % en comparación con la producción en Taiwán.

Esas preocupaciones se evaporaron en gran medida una vez que los mercados occidentales intervinieron. Las acciones relacionadas con IA terminaron el día firmemente al alza: TSMC subió más del 4% en Nueva York, ASML saltó un 6% a un nuevo récord en Ámsterdam y el ETF Semiconductor de VanEck ganó alrededor del 2%.

El optimismo se vio impulsado aún más por la noticia de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y Taiwán, que supuestamente elevaría la tasa arancelaria al 15%. El SP 500 cerró cerca de niveles récord.

Dicho esto, cabe destacar que la mayoría de las velas en mis gráficos diarios estaban en rojo, lo que sugiere que la sesión no fue del todo positiva. La fortaleza inicial se desvaneció hacia el cierre, ya que los inversores dedicaron gran parte del día a recortar ganancias y reevaluar el flujo de noticias. ¿Son realmente tan buenas las noticias?

A medida que nos adentramos en el corazón de la temporada de resultados en las próximas semanas, los resultados tecnológicos se analizarán con mucho más detalle. Recordemos que la temporada pasada de resultados presentó cifras impresionantes de las grandes tecnológicas, pero en algunos casos, esas cifras estaban un poco maquilladas. Imaginemos a Meta delegando la mayor parte de la financiación de sus centros de datos de IA a empresas de crédito privado como Blue Owl y Pimco, y a Nvidia registrando ingresos que aún no se han convertido en efectivo.

Las preocupaciones en torno a los acuerdos de IA circular, el apalancamiento y el retraso en la rentabilidad de la inversión siguen siendo una preocupación para los inversores. A esto se suman el aumento de los costes de la electricidad y los metales, el encarecimiento de los chips de memoria y el riesgo de interrupciones del suministro, incluidas las amenazas de China de restringir las exportaciones de tierras raras en medio de las tensiones geopolíticas que involucran a Irán y Venezuela, donde China se ha abastecido históricamente de petróleo.

Todo esto sugiere que esta temporada de resultados podría no ser un paseo por el parque. Estos "detalles" —o elefantes en la habitación— importarán tanto como las brillantes cifras principales. Las acciones de IA están valoradas a la perfección y no dejan margen de error. A medida que nos acercamos a la fecha de resultados, cada vez parece más evidente que la capacidad de las grandes tecnológicas para impresionar está disminuyendo, un riesgo importante dado su enorme peso en los índices bursátiles. Recientemente, el SP 500 cayó a pesar de que alrededor de 300 acciones cerraron al alza; fue la tecnología la que lastró el índice.

Si esta dinámica persiste y los resultados tecnológicos no reavivan el entusiasmo de los inversores, es probable que la rotación de acciones continúe. El SP 500, con ponderación igualitaria, ha estado intentando alcanzar a la versión tecnológica, ponderada por capitalización bursátil, mientras que las empresas estadounidenses de pequeña capitalización han superado al SP 500 por décima sesión consecutiva, algo que no veíamos desde hacía mucho tiempo. Esta tendencia debería continuar mientras se mantenga el apetito por el riesgo.

Por ahora, el apetito por el riesgo se ve respaldado por la renovada liquidez de la Reserva Federal (Fed). Un pequeño pero notable repunte en el balance de la Fed sugiere que el banco central ha vuelto al mercado: no compra los mismos activos que antes, pero sí aporta liquidez. Y la liquidez siempre tiene que encontrar un lugar.

Los bancos iniciaron la temporada de resultados esta semana con resultados ampliamente positivos. Si bien la acción de los precios a principios de semana no reflejó estos resultados —con los mercados centrados en el límite del 10% propuesto por la Casa Blanca para las tasas de interés de las tarjetas de crédito—, Goldman Sachs y Morgan Stanley revirtieron la presión vendedora ayer con cifras impactantes. Ambos registraron ingresos récord y sus acciones alcanzaron máximos históricos. Sus gráficos a largo plazo hacen que la caída de 2008 parezca casi insignificante.

Uno de los mayores impulsos para la banca en este momento es la IA, y lo hemos estado diciendo desde el principio: la IA no es solo una cuestión tecnológica. El director ejecutivo de Goldman destacó el "tremendo capital público y privado" que fluye hacia la IA (¿sorprendido?), mientras que el director financiero de Morgan Stanley señaló que "la necesidad de mercados de capitales y experiencia en estructuración en todo el ecosistema de IA es evidente". ¡Claro que sí! Fíjense en Meta, estructurando la deuda de una manera que hace que su balance parezca una hoja en blanco.

El riesgo, sin embargo, es que los inversores ahora quieren retornos, y los quieren antes de que la infraestructura de IA corra el riesgo de volverse obsoleta.

Analizando brevemente los datos macroeconómicos: la Fed de Filadelfia y el índice Empire Manufacturing sorprendieron al alza ayer, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron la semana pasada. Esta combinación sugiere que la Fed podría no tener prisa por recortar aún más los tipos de interés. El rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años, que refleja las expectativas sobre los tipos, alcanzó un máximo de cinco semanas, impulsando el índice del dólar hacia la marca de 100. El petróleo crudo cayó bruscamente (alrededor del 4 %) ante las señales de una distensión en torno a Irán, mientras que los metales preciosos retrocedieron. Dicho esto, la formación de martillo en la plata sugiere que los compradores en las caídas siguen activos, y sigo esperando un movimiento hacia los 100 dólares por onza antes de un retroceso más significativo.

No cabe duda de que se producirá una corrección del 10-20% en algún momento; la pregunta es cuándo. A medio plazo, la devaluación del dólar debería seguir lastrando el dólar y apuntalando los precios de los metales.

Por último, para los inversores preocupados por un ciclo inflacionario impulsado por las materias primas, crear exposición a esas materias primas sigue siendo una de las coberturas más eficaces.

Fuente: Swissquote Bank SA

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Las sanciones desplazan las importaciones de petróleo de la India de Rusia a la OPEP

Daniel Foster

Político

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Económico

Energía

Las recientes sanciones estadounidenses han provocado un cambio notable en el panorama de las importaciones de petróleo crudo de la India, impulsando los envíos desde Rusia a un mínimo de dos años en diciembre y elevando la participación de mercado de la OPEP a su punto más alto en 11 meses.

La OPEP gana terreno ante la caída de los envíos rusos

Los datos comerciales de diciembre revelan un cambio significativo en la estrategia de abastecimiento de petróleo de la India. La participación de la OPEP en las importaciones totales de crudo del país ascendió al 53,25%.

Este aumento se produjo cuando los flujos de petróleo ruso cayeron un 22%, hasta 1,38 millones de barriles diarios, lo que representa tan solo el 27,4% de las importaciones totales de la India. Un factor clave de esta disminución fue la decisión de Reliance Industries de suspender las compras a la empresa rusa sancionada Rosneft, con la que mantiene un contrato de suministro a largo plazo.

Rusia sigue siendo el principal proveedor individual

A pesar de la caída del volumen, Rusia se mantuvo como el mayor proveedor de crudo a la India en diciembre. Irak y Arabia Saudita ocuparon el segundo y tercer lugar, respectivamente.

El flujo continuo de petróleo ruso se sustenta en gran medida en las compañías petroleras estatales de la India, que han delegado sus compras a entidades rusas no sancionadas. De cara al futuro, el analista de Kpler, Sumit Ritola, predice que el flujo de petróleo ruso a la India probablemente se estabilizará entre 1,2 y 1,4 millones de barriles diarios.

Flujos comerciales cambiantes y tendencias anuales

La tendencia se extiende más allá de un solo mes. Los datos para todo el año 2025 muestran que la participación de la OPEP en las importaciones indias aumentó al 50%, frente al 49% del año anterior. En cambio, la participación de Rusia disminuyó del 36% en 2024 al 33% en 2025.

Un informe del Centro de Investigación sobre Energía y Aire Limpio (CREA) señaló que los envíos de petróleo ruso a la India cayeron un 29 % intermensual en diciembre, alcanzando su nivel más bajo desde que el G7 implementó un límite de precios. Esta caída fue mucho menos severa que algunas predicciones, como una de Bloomberg que sugería que los flujos podrían reducirse a tan solo 800.000 barriles diarios.

Si bien el consumo de crudo ruso por parte de la India disminuyó, las importaciones de China aumentaron un 23 % en el mismo período. Esta mayor demanda china impulsó un aumento del 11 % en las exportaciones totales de petróleo de Rusia en diciembre, lo que pone de relieve un cambio de rumbo más amplio en el comercio energético mundial.

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El dólar mantiene ganancias recientes

Samantha Luan

Forex

Económico

Acciones

Mercados

Las tensiones geopolíticas disminuyeron ayer como motor del comercio global. La cautela del presidente Trump respecto a las acciones directas contra Irán frenó la reciente contracción alcista del precio del petróleo. El Brent cayó por debajo de los 64 $/b.

El repunte de la escasez de oro y plata, que recientemente se extendió a otros metales industriales (cobre, finos, etc.), también se vio afectado por la toma de ganancias. Últimamente, la situación ha sido diferente, pero en este contexto geopolítico (¿temporalmente?) más benigno, los datos económicos de EE. UU. influyen en la dinámica intradía de precios. Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. (198.000) retrocedieron a niveles inferiores a 200.000. La encuesta de manufactura Empire de la Fed de Nueva York (7,7 desde -3,7, con sólidos pedidos y envíos) y las perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia (12,6 desde -8,8, también con sólidos datos subyacentes) arrojaron resultados positivos.

Estas series no son un punto de inflexión en lo que respecta al panorama económico más amplio y su mensaje aún puede ser contradicho por otras publicaciones de mayor perfil. Aun así, confirman la opinión de que la Fed tiene razón en su evaluación de que la economía estadounidense se mantiene bastante bien y que no se necesita un estímulo inmediato, especialmente porque la inflación se mantiene por encima del objetivo. Después de un aplanamiento alcista impulsado por la aversión al riesgo el miércoles, la curva de rendimiento estadounidense se aplanó ayer con rendimientos que subieron entre 5,5 pb (25 años) y 1,2 pb (30 años). Los movimientos en Europa se mantuvieron más benignos con el rendimiento alemán a 2 años añadiendo 2,6 pb. El 30 años aún cedió 1,8 pb. Los datos decentes y cierta relajación en las tensiones geopolíticas fueron suficientes para inspirar una oferta en los mercados de valores globales (Dow Eurostoxx +0,6%). Aún así, el dólar superó el rendimiento (DXY cerró 99,3) El EUR/USD está luchando por no caer por debajo de la barrera de 1,16. La caída del yen se tomó un respiro tras el anuncio de nuevas elecciones (USD/JPY 158,6), pero el panorama del yen sigue siendo frágil. Los rendimientos del Reino Unido rebotaron entre 3,5 y 5,5 puntos básicos en toda la curva gracias a los mejores datos mensuales del PIB/producción del Reino Unido, pero esto no contribuyó a un mayor avance de la libra esterlina. El EUR/GBP incluso rebotó desde el soporte de 0,8650/55 para cerrar en 0,8675.

Las acciones asiáticas muestran un panorama mixto hoy, con Japón y China sufriendo pérdidas moderadas. Los futuros estadounidenses suben ligeramente (SP +0,3%). El dólar mantiene sus ganancias recientes (DXY 99,35, EUR/USD 1,1605). El calendario económico, una vez más, solo incluye datos económicos de segundo nivel (actividad de servicios de la Fed de Nueva York, datos de producción de EE. UU., índice de vivienda NAHB). Los mercados estadounidenses también se preparan para un fin de semana largo (Día de Martin Luther King el lunes). Un fin de semana largo en el actual contexto geopolítico incierto podría generar cierta cautela. El panorama técnico de índices como el DYX y el EUR/USD (ruptura por encima de 99,25 y por debajo de 1,161) al menos sugiere un impulso constructivo para el USD por ahora.

Vistas de noticias

La Comisión Europea, al revisar las normas de adhesión a la UE, está considerando sustituir el sistema actual por un modelo de dos niveles, según informó el Financial Times. Con el sistema vigente, que lleva 30 años en vigor, un candidato a miembro de la UE solo puede entrar si cumple todos los requisitos, incluyendo la adopción de una gran cantidad de normativa europea. El nuevo modelo en debate permitiría acelerar la entrada de un candidato. Tras la adhesión, el país tendría mucho menos poder de decisión, privado del derecho a voto en las cumbres de líderes, por ejemplo, y obtendría un acceso gradual a partes del mercado único del bloque, así como a financiación y subvenciones, tras alcanzar los objetivos posteriores a la adhesión.

La propuesta se está considerando específicamente para Ucrania. Como parte del plan de paz liderado por Estados Unidos, el país puede unirse a la UE. Sin embargo, las autoridades señalan que podría llevar una década de reformas para que Ucrania cumpla con las normas actuales de adhesión a la UE y entienden que el presidente Zelenski probablemente solo pueda aceptar otras partes del acuerdo de paz (incluidas las concesiones territoriales) si puede demostrar a cambio una membresía a corto plazo en la UE. La propuesta de la CE es muy polémica, ya que algunos temen que diluya el valor de la membresía y pueda socavar la estabilidad del bloque.

Estados Unidos y Taiwán firmaron ayer un acuerdo comercial que reduce drásticamente el arancel actual del 20% sobre las importaciones taiwanesas al 15%. Esto coincide con sus pares regionales, como Japón y Corea del Sur. El acuerdo también exime de aranceles a medicamentos genéricos, piezas aeroespaciales y recursos naturales no disponibles en Estados Unidos, y ofrece a Taiwán el trato de nación más favorecida. A cambio, Taiwán se compromete a invertir 250.000 millones de dólares en la industria de chips en Estados Unidos, y las importaciones de chips libres de aranceles a este país están sujetas a un cupo. El presidente Trump ha amenazado previamente con imponer un impuesto del 100% a los semiconductores, lo que afectaría significativamente a Taiwán, el principal productor mundial. Sin embargo, algunos en Taiwán critican el acuerdo por trasladar la industria de chips fuera del país y, por lo tanto, desincentivar a Washington a proteger a Taiwán de un posible ataque chino.

Fuente: Banco KBC

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Japón da señales de resolución en 160 yenes; conversaciones sobre una intervención conjunta y especulaciones del Banco de Japón

Winkelman

Forex

Económico

Banco Central

El yen intenta recuperarse una vez más de sus recientes y pronunciadas pérdidas, con un impulso esta vez respaldado por un contexto político más contundente. Las autoridades japonesas han intensificado su intervención verbal y, crucialmente, han ido más allá de las advertencias rutinarias y han señalado explícitamente la posibilidad de una acción conjunta con EE. UU. Además, junto con las especulaciones sobre una subida de tipos anterior por parte del Banco de Japón, esto ha reforzado la percepción de que Japón está cada vez más decidido a defender el nivel de 160 frente al dólar.

Ese cambio es importante para el posicionamiento. Tras semanas de ventas unilaterales del yen, los acontecimientos de esta semana indican que Tokio ya no se siente cómodo permitiendo que la depreciación se descontrole. Con esa determinación ahora más visible, los especuladores podrían mostrarse reacios a poner a prueba a las autoridades agresivamente a corto plazo, lo que abre el camino a un repunte más sostenido del USD/JPY.

La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, reforzó el mensaje el viernes, afirmando que el gobierno está dispuesto a tomar medidas decisivas para frenar la continua caída del yen. "He reiterado que tomaremos todas las medidas posibles", declaró a la prensa. Katayama se refirió específicamente a la declaración conjunta de septiembre pasado con Estados Unidos, enfatizando que su lenguaje sobre la intervención fue deliberado. Cabe destacar que la declaración no especifica si la intervención debe ser coordinada, y añadió que "no se descarta ninguna opción".

Las expectativas sobre política monetaria también están en constante cambio. Según un informe de Reuters, algunos responsables de la política monetaria del Banco de Japón (BoJ) ven margen para subir los tipos antes de lo previsto por los mercados, y se está debatiendo la posibilidad de subirlos en abril si la debilidad del yen intensifica las presiones inflacionarias. Esta opinión contrasta con el consenso general del mercado. Los analistas encuestados por Reuters aún esperan que el BoJ espere hasta julio antes de volver a subir los tipos, y más del 75% prevé que los tipos alcancen el 1% o más para septiembre. Aun así, la brecha entre la opinión oficial y las previsiones del mercado se está acortando.

Fuentes sugieren que algunos responsables de la política monetaria están dispuestos a actuar con mayor rapidez si se demuestra que Japón puede alcanzar de forma sostenible su objetivo de inflación del 2%. También se espera que el Banco de Japón revise al alza sus proyecciones de crecimiento e inflación para el año fiscal 2026 en la reunión de la próxima semana, lo que refuerza la sensación de opcionalidad en las políticas. Sin embargo, aún no existe consenso en el consejo de política monetaria. El gobernador Kazuo Ueda ha mostrado cautela constantemente, insistiendo en la necesidad de evaluar cómo las subidas de tipos anteriores afectan a una economía aún frágil antes de comprometerse a una normalización más rápida.

En cuanto al rendimiento cambiario esta semana, el kiwi se mantiene como el más fuerte, impulsado nuevamente por los sólidos datos de manufactura nacional publicados hoy. Le sigue el dólar australiano, respaldado por un sentimiento de riesgo estable, y el dólar canadiense en tercer lugar, mientras asimila las pérdidas recientes. El euro es el más débil, seguido del franco suizo y el yen, que se ha estabilizado, pero aún no ha dado un giro decisivo. La libra esterlina y el dólar se cotizan en la parte media del grupo.

Lane del BCE: Una base notablemente estable no deja lugar a debate sobre las tasas a corto plazo

El economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó que la eurozona se encuentra actualmente en una "situación notablemente estable", argumentando que "no hay debate sobre los tipos de interés a corto plazo" según el escenario base del banco central. En una entrevista con La Stampa, Lane afirmó que la política monetaria actual es coherente con una inflación que se mantiene cerca del objetivo, un crecimiento cercano al potencial y un desempleo bajo y en descenso.

Lane enfatizó que el nivel actual de tasas de interés proporciona la base para "los próximos años". Dado que se espera que la economía crezca cerca de su tasa potencial, afirmó que se requerirá una aceleración significativa de la actividad para impulsar los resultados significativamente por encima de la base y desencadenar una respuesta política.

Un escenario alternativo que planteó fue una importante disrupción global similar a la de 2021-2022, con cuellos de botella en la cadena de suministro. Lane lo describió como un resultado "de pesadilla", señalando que también conllevaría fuerzas recesivas en lugar de un impulso inflacionario claro.

El PMI BNZ de Nueva Zelanda sube a 56,1, un máximo de cuatro años

El sector manufacturero de Nueva Zelanda cerró 2025 con buen pie, con un fuerte aumento del Índice de Desempeño de la Manufactura de BusinessNZ, que pasó de 51,7 a 56,1 en diciembre. Esta lectura marcó el nivel de actividad más alto desde diciembre de 2021 y superó considerablemente el promedio a largo plazo de 52,5.

El repunte fue generalizado. La producción aumentó del 53,2 al 57,4, mientras que los nuevos pedidos se dispararon del 52,5 al 59,8, lo que indica un fuerte impulso de la demanda. El empleo también mejoró, pasando del 52,6 al 53,8, lo que sugiere que las empresas están empezando a responder al aumento de la carga de trabajo. Los comentarios positivos de los encuestados aumentaron al 57,1%, frente al 54,4% de noviembre y tan solo el 45,9% de octubre.

Doug Steel, economista senior de BNZ, dijo que el PMI es positivo para los cálculos del PIB del cuarto trimestre y apunta a un buen impulso de cara al nuevo año, señalando "riesgos al alza" para los pronósticos de crecimiento a corto plazo ya constructivos.

Perspectiva diaria del USD/JPY

Pivotes diarios: (S1) 158,26; (P) 158,57; (R1) 158,94;

El retroceso del USD/JPY desde 159,44 se extiende hoy. El sesgo intradía se mantiene neutral por el momento, y podría observarse una caída más profunda. Sin embargo, la caída debería contenerse por encima del soporte de 156,10 para generar otro repunte. Por el contrario, por encima de 159,44 se reanudará una subida más pronunciada desde 139,87. El próximo objetivo es una proyección del 200% de 142,66 a 150,90 desde 145,47 a 161,95, que está cerca del máximo de 161,94.

En general, el patrón correctivo desde 161,94 (máximo de 2024) podría haberse completado con tres ondas en 139,87. Una tendencia alcista más amplia desde 102,58 (mínimo de 2021) podría estar lista para reanudarse hasta 161,94. Una ruptura decisiva de la resistencia estructural de 158,85 consolidará este escenario alcista y apuntará a 161,94 para su confirmación. A la baja, una ruptura del soporte de 154,38 atenuará esta perspectiva alcista y extenderá el patrón de rango correctivo con otro tramo descendente.

Actualización de indicadores económicos

GMT	CCY	EVENTOS	Acto	Contras	Anterior	Rdo
21:30	Dólar neozelandés	PMI empresarial de Nueva Zelanda de diciembre	56.1		51.4	51.7
07:00	euros	IPC de Alemania M/M Dic F	0.00%	0.00%	0.00%
07:00	euros	IPC de Alemania interanual dic. F	2.00%	2.00%	2.00%
14:15	Dólar estadounidense	Producción industrial M/M Dic		0,20%	0,20%
14:15	Dólar estadounidense	Dec. de utilización de la capacidad		76%	76%
15:00	Dólar estadounidense	Índice del mercado inmobiliario de la NAHB de enero		40	39

Fuente: ACTIONFOREX

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El primer ministro eslovaco Fico se reunirá con Trump para tratar el acuerdo nuclear de 15.000 millones de euros

Isaac Bennett

Político

Comentarios de los funcionarios

Económico

Conflicto Rusia-Ucrania

Energía

El primer ministro eslovaco, Robert Fico, tiene previsto reunirse el sábado con el presidente estadounidense, Donald Trump, en su resort de Mar-a-Lago, una medida destinada a fortalecer los lazos entre Washington y un estado miembro de la Unión Europea conocido por sus críticas al bloque.

El tema central de las conversaciones es un plan para que Eslovaquia construya una nueva central nuclear. El contrato, valorado en unos 15 000 millones de euros (17 400 millones de dólares), podría adjudicarse a la empresa estadounidense Westinghouse el próximo año.

Sentando las bases para una importante alianza energética

Antes de la reunión de Mar-a-Lago, la delegación eslovaca estará en Washington el viernes para firmar un acuerdo intergubernamental de cooperación en energía nuclear con el gobierno estadounidense. Este acuerdo es un paso crucial que se espera formalice las negociaciones directas con Westinghouse.

El impulso hacia unas relaciones más estrechas con Estados Unidos llega mientras Fico continúa desafiando a la Unión Europea en múltiples frentes.

Un rumbo de colisión con Bruselas

Fico, cuatro veces primer ministro que sobrevivió a un intento de asesinato en 2024, ha sido un opositor vocal de las políticas de la UE en varios temas clave, entre ellos:

• Apoyo militar a Ucrania

• Migración

• Protección del clima

• Derechos LGBTQ

Su gobierno ha buscado simultáneamente mantener relaciones comerciales con Rusia y China. Fico está interesado en asegurar el suministro de petróleo y gas a Eslovaquia desde Rusia, una postura que lo ha puesto en conflicto directo con Bruselas.

Aunque Trump ha instado a las naciones europeas a reducir su dependencia energética de Moscú, su administración previamente otorgó una exención temporal a Eslovaquia y Hungría, encabezadas por el primer ministro Viktor Orban, otro líder simpatizante de su línea política.

La postura de Fico sobre la guerra en Ucrania

Fico se ha reunido varias veces con el presidente ruso, Vladímir Putin, sobre el suministro de energía. Tras regresar al poder en 2023, suspendió la ayuda militar de Eslovaquia a Ucrania, argumentando que estaba "prolongando innecesariamente la guerra".

Si bien ha calificado las acciones de Rusia en Ucrania como una violación del derecho internacional, también afirma que Moscú fue provocada por Occidente. Fico ha indicado que apoyaría un acuerdo de paz rápido, incluso si este exigiera a Ucrania concesiones territoriales.

Esta posición se puso de relieve aún más el mes pasado cuando Fico, junto con Orban de Hungría y el nuevo primer ministro checo, Andrej Babis, optaron por no participar en un plan para garantizar el préstamo de 90.000 millones de euros de la UE a Kiev.

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Arabia Saudita negocia con Egipto y Somalia una coalición militar

Daniel Carter

Político

El presidente somalí, Hassan Sheikh Mohamud, viajará pronto a Arabia Saudita para finalizar el acuerdo, que tiene como objetivo fomentar una colaboración más estratégica en la seguridad del Mar Rojo, así como una cooperación militar más profunda, según dos personas con conocimiento del asunto.

Somalia canceló esta semana los acuerdos de seguridad y puertos con los Emiratos Árabes Unidos, acusando al estado del Golfo de violar su soberanía al expulsar a un líder separatista yemení a través de su territorio.

Funcionarios saudíes han presionado al gobierno somalí para que restrinja sus vínculos con los Emiratos Árabes Unidos. La tensión entre los dos miembros de la OPEP+ ha aumentado después de que el reino ordenara a los Emiratos Árabes Unidos retirar sus tropas de Yemen, en un intento por reducir la influencia de su rival.

Arabia Saudita ha sido un firme defensor de la integridad territorial de Somalia y de su lucha contra el grupo islamista Al-Shabaab, aunque hasta la fecha no ha ofrecido mucho apoyo material. El nuevo pacto marcaría la primera vez que busca reforzar directamente la seguridad y el ejército de la nación de África Oriental.

Un portavoz del gobierno somalí confirmó que se estaba negociando un acuerdo, pero declinó hacer más comentarios. Portavoces del gobierno saudí y del Ministerio de Defensa no respondieron a las solicitudes de comentarios. El gobierno egipcio tampoco respondió a las preguntas sobre el acuerdo.

Los Emiratos Árabes Unidos han incrementado su presencia en África en los últimos años, buscando diversificar su economía y fortalecer su influencia en el extranjero, apoyando a facciones militares que buscan el poder en Libia y Sudán. Si bien han reafirmado la integridad territorial de Somalia, han invertido en los puertos de Berbera, en el estado separatista de Somalilandia, y Bosaso, en Puntlandia.

La decisión de Somalia de anular sus vínculos con los Emiratos Árabes Unidos se produce después de que Israel se convirtiera en el primer país en reconocer a Somalilandia, dándole un nuevo socio en la estratégica costa del Mar Rojo, un acuerdo que fue rápidamente condenado por Arabia Saudita, Egipto y Turquía.

El fin de semana pasado, el reino convocó a los miembros de la Organización para la Cooperación Islámica (OCI) para rechazar lo que describió como una "medida ilegal" de Israel. El grupo, con sede en la ciudad saudí de Yedda, emitió un comunicado en el que describía el acuerdo de reconocimiento como "una amenaza directa a la paz y la seguridad de la región del Cuerno de África y el Mar Rojo".

El año pasado Egipto firmó un acuerdo separado con Mogadiscio para impulsar las relaciones, mejorar la cooperación militar y fortalecer las capacidades del Estado somalí y sus instituciones.

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Fuente: Bloomberg Europa

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El Gobierno francés eludirá al Parlamento en el estancado presupuesto de 2026

Isaac Bennett

Económico

Político

El gobierno francés está elaborando una nueva versión de su presupuesto para 2026 después de que un polémico debate parlamentario fracasara, obligando a los funcionarios a buscar una forma de aprobar el plan fiscal sin una votación directa.

La ministra de Presupuesto, Amélie de Montchalin, confirmó que los cambios crearían efectivamente un nuevo texto, que el gobierno pretende promulgar utilizando herramientas constitucionales para eludir el estancamiento de la legislatura.

"Estamos presentando nuevas propuestas y el primer ministro preguntará a los partidos políticos qué piensan y cómo avanzar", declaró el viernes en la cadena de televisión France 2. "No queremos disparates, queremos transparencia para todos los franceses".

El estancamiento parlamentario obliga al Gobierno a actuar

La medida se produce después de que la oficina del primer ministro Sébastien Lecornu declarara el jueves que una votación presupuestaria exitosa en la Asamblea Nacional se había vuelto imposible. La oficina atribuyó la obstrucción a los partidos de extrema izquierda y extrema derecha en el parlamento sin mayoría absoluta, donde ningún grupo tiene mayoría.

Para aprobar un presupuesto en estas circunstancias, el gobierno cuenta con varias opciones además de la votación convencional. Estas incluyen invocar el controvertido Artículo 49.3 de la Constitución, que permite aprobar leyes sin votación, o utilizar un sistema de decretos independiente.

Las opciones constitucionales provocan nuevos conflictos

La elección del mecanismo ha creado un nuevo dilema político. El primer ministro Lecornu había prometido previamente no utilizar el Artículo 49.3 para forzar la aprobación del presupuesto, una concesión significativa destinada a apaciguar a los legisladores de la oposición que habían destituido a sus dos predecesores, Michel Barnier y François Bayrou.

Sin embargo, la vía alternativa se enfrenta ahora a una fuerte resistencia por parte de un grupo político clave. El Partido Socialista, cuyo apoyo es crucial para la supervivencia del gobierno, se ha pronunciado firmemente contra el uso de la vía del decreto, aún no probada.

El diputado socialista Philippe Brun describió el martes en la radio France Info el posible uso de decretos con crudeza. «Sería gravísimo», advirtió. «Sería una especie de golpe de Estado sigiloso».

Esta oposición es notable porque el gobierno sobrevivió a las mociones de censura del año pasado después de utilizar el artículo 49.3 para el presupuesto anterior, en gran medida porque los socialistas se abstuvieron.

Qué esperar del presupuesto revisado

Según Montchalin, las nuevas propuestas presupuestarias reflejarán las negociaciones mantenidas con los partidos políticos en las últimas semanas, incluidos los socialistas. Destacó varias áreas clave que se abordarán en el texto actualizado:

• Gobierno local: Nuevas medidas para las autoridades locales y regionales.

• Impuestos: Ajustes y modificaciones al código tributario.

• Apoyo a los jóvenes: planes para proporcionar apoyo adicional a los jóvenes.

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