El crecimiento del empleo en Estados Unidos probablemente se recuperó en noviembre tras una disminución prevista en las nóminas no agrícolas en octubre debido al recorte de costos del gobierno federal, predijeron los economistas, todavía en consonancia con un mercado laboral que se debilita gradualmente.

La Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo publicará el martes el informe de empleo retrasado de noviembre y una actualización parcial de octubre, que no incluirá la tasa de desempleo ni otras métricas después de que el cierre de 43 días del gobierno impidiera la recopilación de datos de los hogares.

Los economistas afirmaron que, si bien la interpretación de los datos sería difícil, no creían que el mercado laboral se hubiera desviado mucho de su patrón reciente de contratación estancada y un lento aumento de la tasa de desempleo. Afirman que los empleadores han frenado la contratación debido a lo que algunos describieron como un shock derivado de los amplios aranceles a las importaciones del presidente Trump.

Los derechos de importación han elevado los precios de muchos bienes, lo que ha llevado a los consumidores, en su mayoría hogares de ingresos bajos y medios, a ser más selectivos en sus compras y, en última instancia, a reducir el gasto.

"Nos encontramos en una situación en la que las corporaciones no quieren contratar más personal, pero no se producen despidos masivos como los que se producen en una recesión", afirmó Brian Bethune, profesor de economía del Boston College. "Cuando las grandes empresas se ven afectadas por un impacto inesperado, un plan de contingencia es dejar de contratar; es lo más fácil".

Las nóminas no agrícolas probablemente aumentaron en 50.000 puestos de trabajo el mes pasado, según una encuesta de Reuters a economistas. Si bien no se elaboró una estimación de consenso para octubre, la gran mayoría de los economistas pronosticó que las nóminas disminuyeron ese mes, y BNP Paribas pronosticó una caída de hasta 100.000 puestos.

Las pérdidas de empleos previstas para octubre reflejan la salida de más de 150,000 empleados federales que se acogieron a indemnizaciones diferidas como parte de la iniciativa de Trump para reducir la influencia del gobierno. La mayoría de ellos dejaron de trabajar en las nóminas gubernamentales a finales de septiembre. No se prevé ningún impacto en las nóminas por la suspensión temporal de empleos de los trabajadores durante el cierre más largo de la historia, ya que se les pagó retroactivamente cuando el gobierno reabrió.

"Las renuncias no son económicamente significativas ya que esperamos que quienes aceptaron la oferta en su mayoría se hayan jubilado o encontrado otro empleo mientras tanto", dijo Andrew Husby, economista estadounidense senior de BNP Paribas.

Es probable que las ganancias laborales se mantengan limitadas

La economía creó 119.000 empleos en septiembre. Algunos economistas estimaron que el ritmo subyacente de creación de empleo rondaba los 20.000 empleos mensuales.

Se espera que el aumento de empleos en noviembre se concentre principalmente en los sectores de la salud y la asistencia social, así como en los de ocio y hostelería, en línea con las tendencias recientes. Es probable que se eliminen puestos de trabajo en los sectores de servicios profesionales y empresariales, transporte, comercio mayorista, comercio minorista y manufactura.

La semana pasada, los funcionarios de la Reserva Federal redujeron la tasa de interés de referencia del banco central estadounidense en otros 25 puntos básicos al rango de 3,5% - 3,75%, pero señalaron que era poco probable que los costos de endeudamiento cayeran más en el corto plazo mientras esperaban claridad sobre la dirección del mercado laboral y la inflación.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los periodistas que el mercado laboral "parece tener riesgos bajistas significativos", aludiendo a una estimación preliminar de revisión de referencia en septiembre que sugería que se crearon 911.000 empleos menos en los 12 meses hasta marzo de lo que se informó anteriormente, el equivalente a 76.000 empleos menos por mes.

La BLS publicará la revisión final de las nóminas de referencia en febrero junto con el informe de empleo de enero.

Es probable que la debilidad del mercado laboral se vea subrayada por una elevada tasa de desempleo, prevista en el 4,4% en noviembre, pero podría superar las expectativas. La percepción de los hogares sobre el mercado laboral se deterioró en noviembre.

Aunque nunca se conocerá la tasa de desempleo de octubre, algunos economistas dijeron que probablemente aumentó desde el 4,4% en septiembre.

"Si la BLS hubiera publicado un dato de octubre, habríamos esperado que se situara entre el 4,6% y el 4,7%, con los trabajadores del gobierno federal suspendidos en situación de desempleo temporal debido al cierre del gobierno", dijo Marc Giannoni, economista jefe para Estados Unidos de Barclays.

La desaceleración del crecimiento del empleo está frenando el crecimiento salarial, lo que supone un impulso para la lucha contra la inflación, pero un obstáculo para el gasto del consumidor, principal motor de la economía. Se estima que el salario medio por hora aumentó un 3,6 % en los 12 meses hasta noviembre. En septiembre, aumentó un 3,8 % interanual.

"La demanda de los consumidores se mantiene, pero se ha polarizado cada vez más, a medida que el debilitamiento del sentimiento choca con la creciente fragilidad del mercado laboral y una brecha cada vez mayor entre el crecimiento salarial de los hogares de menores ingresos y el crecimiento salarial de los hogares de mayores ingresos", dijo Lydia Boussour, economista senior de EY-Parthenon.

Fuente: Invertir

El Parlamento de la UE votará el miércoles sobre un plan que permitiría a las mujeres de países que restringen el aborto interrumpir sus embarazos en otro estado miembro de forma gratuita.

La iniciativa ciudadana "Mi voz, mi elección" propone un fondo del presupuesto de la UE para cubrir procedimientos para personas de países con prohibiciones casi totales como Malta y Polonia o lugares donde el aborto es difícil de acceder como Italia y Croacia.

Si bien la tendencia en Europa ha sido hacia una mayor accesibilidad al aborto, con el Reino Unido despenalizándolo y Francia convirtiéndolo en una libertad constitucional , ha habido un aumento en el apoyo a los partidos de extrema derecha, muchos de los cuales se oponen al aborto.

Los defensores de la iniciativa, incluidos defensores del derecho al aborto y algunos miembros del Parlamento Europeo (MEP) de izquierda a centroderecha, dicen que debería reducir las prácticas inseguras y ayudar a las mujeres que carecen de fondos para un procedimiento en el extranjero.

"Nos pondría en igualdad de condiciones que el resto de ciudadanos europeos", dijo Isabel Stabile, una médica que hizo campaña para recoger firmas en Malta.

Los críticos, incluidos eurodiputados de extrema derecha y algunos de centroderecha, dicen que la propuesta interfiere en las leyes nacionales y los valores cristianos tradicionales.

REDES DE LOBBYING

La votación tendrá lugar poco después del mediodía (13.00 GMT) en el Parlamento Europeo en Estrasburgo y los analistas esperan que se apruebe.

La Comisión Europea tendrá entonces hasta marzo para decidir si adopta la propuesta, aunque otras iniciativas ciudadanas hasta ahora no han tenido éxito.

Como preparación para el debate, los opositores organizaron eventos con la federación contra el derecho al aborto One of Us y el Centro Europeo para el Derecho y la Justicia, una rama del Centro Americano para el Derecho y la Justicia, que litiga casos de aborto, incluida la revocación en 2022 del histórico caso Roe v Wade por parte de la Corte Suprema de Estados Unidos.

Los grupos organizaron dos conferencias en el Parlamento Europeo criticando la propuesta y presionando para que la Comisión Europea ofrezca más apoyo a la maternidad y no al aborto.

«Enviar mujeres a países más liberales es un atentado contra el orden nacional», declaró Elisabeth Dieringer, del grupo ultraderechista Patriotas por Europa, en un debate parlamentario la víspera de la votación. «Este abuso de poder ideológico es algo que no vamos a aceptar a nivel de la UE».

Fuente: Reuters

Las exportaciones de Japón aumentaron por tercer mes consecutivo en noviembre, según mostraron datos gubernamentales el miércoles, ya que los envíos a Estados Unidos se recuperaron por primera vez en ocho meses, lo que refuerza el argumento para que el banco central continúe aumentando las tasas de interés.

Las exportaciones totales en valor aumentaron un 6,1% interanual el mes pasado, más que el pronóstico medio del mercado de un aumento del 4,8% y después de un aumento del 3,6% en octubre.

Las exportaciones a Estados Unidos aumentaron un 8,8% en noviembre respecto al año anterior, mientras que las destinadas a China bajaron un 2,4%, mostraron los datos.

Las importaciones crecieron un 1,3% el mes pasado en términos interanuales, frente a las previsiones del mercado de un aumento del 2,5%.

Como resultado, Japón registró un superávit comercial de 322.300 millones de yenes (2.080 millones de dólares) en noviembre, en comparación con el pronóstico de 71.200 millones de yenes.

La economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre debido a que las exportaciones cayeron bajo el peso de los aranceles estadounidenses, pero los analistas esperan que el crecimiento se recupere en el trimestre actual.

El impacto inicial de los aranceles más altos resultó más leve de lo que se temía, ya que los exportadores japoneses absorbieron los costos arancelarios para seguir siendo competitivos, ayudados por un yen más débil.

Se produjo cierto alivio después de que Estados Unidos y Japón formalizaran un acuerdo comercial en septiembre que implementó un arancel base del 15% sobre casi todas las importaciones estadounidenses provenientes de Japón, por debajo del 27,5% inicial sobre los automóviles y el 25% sobre la mayoría de los demás bienes.

Para aumentar el sentimiento positivo, una encuesta del Banco de Japón muy seguida el lunes mostró que el sentimiento empresarial de los grandes fabricantes japoneses alcanzó un máximo de cuatro años en los tres meses hasta diciembre.

Ante la preocupación por la disminución de los aranceles, se espera ampliamente que el Banco de Japón aumente su tasa de política monetaria de corto plazo desde el 0,5% al ​​0,75% a finales de esta semana, aunque el ritmo de futuras subas de tasas sigue siendo incierto.

Fuente: Invertir

Uno de mis libros de inversión favoritos de todos los tiempos se titula " El triunfo de los optimistas" . Aunque el pesimismo suele parecer más inteligente, los optimistas disfrutan de un mejor rendimiento de las inversiones. Los mercados tienen una larga historia de superación de los factores de riesgo.

Este año, hemos visto fluctuaciones drásticas entre la aceptación y la aversión al riesgo, la codicia y el miedo. Existe un debate sobre si estamos en una burbuja de IA. Recuerdo hace un par de años, cuando la pregunta era si nos encaminábamos a un aterrizaje brusco o suave, solo para que la recesión nunca se materializara. A pesar de todos los altibajos, los inversores que mantuvieron el rumbo prosperaron en 2025 (y en la mayoría de los años anteriores).

A medida que el año llega a su fin, aquí hay cinco sorpresas de inversión de un memorable 2025.

1. Las acciones suben dos dígitos

Si me hubieran dicho la noche del 3 de abril que el mercado bursátil estadounidense en general terminaría el año con ganancias de dos dígitos, lo habría tachado de optimista. Parece que fue hace mucho tiempo a principios de abril, pero, como recordatorio, el Índice Morningstar del Mercado Estadounidense rozaba la zona bajista. Entre su pico del 18 de febrero y la ola de ventas tras el "Día de la Liberación" del 2 de abril, el mercado cayó más del 19 %. Luego, el presidente Donald Trump anunció una pausa en los aranceles, y el 9 de abril registró su mayor ganancia diaria en 17 años.

Hemos visto mucha más volatilidad en el mercado bursátil en 2025 que en 2024 o 2023. El tira y afloja entre el optimismo impulsado por la inteligencia artificial y diversos motivos de preocupación ha provocado tanto caídas como alzas. Las mayores oscilaciones se produjeron durante la crisis arancelaria de la primavera, pero octubre y noviembre también fueron bastante irregulares.

Al final, los alcistas han tirado de la cuerda con más fuerza. Las acciones han escalado el proverbial "muro de la preocupación", y el índice Morningstar US Market ha subido más del 17% hasta mediados de diciembre.

Considero el año 2025 un caso práctico que ilustra por qué es tan difícil invertir. Predecir las fluctuaciones a corto plazo puede llevar a los inversores a perder ganancias. ¿Recuerdan el "pánico pandémico" de 2020? El índice Morningstar US Market cayó un 12 % en un solo día de marzo, solo para que las acciones se recuperaran y registraran ganancias de más del 20 % ese año. Como dice un viejo dicho de inversión: lo importante es el tiempo en el mercado, no saber predecirlo.

2. Las empresas de pequeña capitalización han seguido teniendo un rendimiento inferior

Esto no parece una gran sorpresa, considerando que 2016 fue la última vez que el Índice Morningstar US Small Cap superó significativamente al mercado bursátil en general. Es sorprendente porque las acciones de pequeña capitalización experimentaron un fuerte repunte tras las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024, consideradas una de las " operaciones de Trump ". Se esperaba que el espíritu animal impulsara a las pequeñas capitalizaciones.

El hecho de que el segmento de pequeña capitalización del mercado bursátil estadounidense haya vuelto a mostrar un rendimiento inferior en 2025 es especialmente sorprendente, dados los recortes de tipos de interés y la resiliencia de la economía, condiciones que se consideran favorables para esta clase de activo. Con sus modelos de negocio más sencillos y sus fuentes de ingresos nacionales, se considera que las empresas más pequeñas están más apalancadas a las fuerzas macroeconómicas que sus homólogas de mayor tamaño.

¿Qué está afectando a las empresas de pequeña capitalización en 2025? En primer lugar, la volatilidad primaveral golpeó duramente a esta clase de activo, dejándolas con un agujero más profundo del que salir. En segundo lugar, la dinámica del sector ha frenado a las empresas de pequeña capitalización. El segmento tiene menos inversión en tecnología y menos exposición a la IA que el mercado en general. En tercer lugar, es muy posible que el auge de los mercados privados haya debilitado esta clase de activo . Las empresas con alto potencial de crecimiento se mantienen privadas, y las empresas de pequeña capitalización públicas de alta calidad se están privatizando.

3. Las acciones internacionales tuvieron un rendimiento superior y los mercados emergentes están de regreso

Se puede perdonar a los inversores estadounidenses por pensar que la exposición global es innecesaria. Durante años —y quiero decir años—, la renta variable estadounidense fue la única opción viable. La participación estadounidense en el Índice Morningstar Global Markets subió del 40 % en 2009 al 63 % actual. Esto es muy desproporcionado en comparación con la participación estadounidense en la economía global: aproximadamente una cuarta parte. Una sola empresa estadounidense —Nvidia NVDA— supera el valor de mercado de mercados que antaño fueron grandes, como el del Reino Unido.

Para los pocos inversores estadounidenses que mantuvieron una exposición global, el rendimiento superior de las acciones internacionales en 2025 ha sido una prueba de ello . Las acciones extranjeras han registrado rendimientos atractivos este año, especialmente al convertirlas a dólares estadounidenses, que han perdido valor frente a la mayoría de las divisas globales. Tanto el índice Morningstar de Mercados Desarrollados (ex-EE. UU.) como el índice Morningstar de Mercados Emergentes han superado a su homólogo estadounidense en más de 10 puntos porcentuales en lo que va de 2025.

Los mercados europeos han cobrado impulso gracias a la industria de defensa, así como al sector de servicios financieros, impulsado por un mayor crecimiento económico y tasas de interés. Dentro de los mercados emergentes, Corea, China y Latinoamérica destacan. Todos comenzaron el año infravalorados.

Muchos esperan que el repunte continúe por varias razones. En primer lugar, el liderazgo del mercado bursátil global es cíclico. En las décadas de 1970, 1980 y 2000, la exposición internacional benefició a los inversores estadounidenses. Mis colegas del equipo de gestión de inversiones de Morningstar siguen considerando que las valoraciones y la dinámica cambiaria también son factores favorables para los mercados fuera de EE. UU. El mercado bursátil estadounidense se ve muy desequilibrado y altamente concentrado por empresa, sector y tema en comparación con los mercados extranjeros.

4. Los bonos se han diversificado y han dado resultados

Hay muchas razones para mantenerse alejado de los bonos. La deuda, los déficits y la inflación son factores bajistas. Tras las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024, los rendimientos de los bonos subieron ante las expectativas de una administración de gasto desmedido.

Sin embargo, aquí estamos, a mediados de diciembre, con el Morningstar US Core Bond Index subiendo casi un 7% en lo que va del año. Aún más impresionante que la rentabilidad es la buena resistencia de los bonos durante la ola de ventas del mercado de valores en la primavera de 2025. Mientras el mercado bursátil rozaba la zona bajista, los bonos se comportaron exactamente como cabría esperar, proporcionando un lastre crucial para la cartera. Desde el punto de vista de los ingresos, el Morningstar US Core Bond Index ofrece una rentabilidad del 4,25%, muy por encima de la tasa de inflación.

Mis colegas del equipo de gestión de inversiones de Morningstar siguen considerando que la asignación a bonos estadounidenses de alto rendimiento ofrece un perfil de riesgo/recompensa atractivo. En su opinión, el punto óptimo se encuentra en los vencimientos a medio plazo. Como siempre, se recomienda a los inversores en renta variable no invertir demasiado en deuda de baja calidad para obtener un rendimiento excesivo.

5. El oro ha brillado

Piensas en el oro como un activo que te permite evitar el riesgo. Tiende a prosperar gracias al miedo. El apodo de "escarabajo del oro" evoca imágenes de sombreros de papel de aluminio y búnkeres preparados para el fin del mundo.

Es sorprendente que en un año en el que los activos de riesgo, especialmente las empresas tecnológicas de rápido crecimiento, han prosperado, el oro también haya subido. Y vaya si ha subido. El precio del oro superó los 4.000 dólares por onza en octubre. El efecto en los precios de las acciones de las empresas mineras de oro ha sido drástico.

¿A qué se debe el repunte del oro? La diversificación de los bancos centrales globales, que se aleja del dólar estadounidense, sin duda ha tenido un efecto. En China y otros países, el oro es un activo de reserva popular y una cobertura contra un Estados Unidos cada vez más impredecible.

El repunte del oro también sorprende debido a las dificultades del bitcoin, conocido como el "oro del milenio". La mayor criptomoneda se benefició de la ola postelectoral y alcanzó un precio de 125.000 dólares en octubre de 2025. Posteriormente, entró en caída libre, cayendo por debajo de los 80.000 dólares en noviembre. Factores técnicos, como las llamadas de margen y los flujos de fondos cotizados (ETF) , podrían estar contribuyendo. Con los activos especulativos, siempre es difícil saberlo.

Un año extraño para el rendimiento de las inversiones

El año registró fuertes rendimientos tanto para los activos con riesgo como para los que lo restringen. Tanto las acciones como los bonos se recuperaron. El optimismo generado por la inteligencia artificial impulsó los mercados, mientras que el oro, un indicador del miedo, registró máximos históricos. El dólar se desplomó incluso cuando los tipos de interés estadounidenses se mantuvieron elevados en comparación con otros mercados.

Considerando el año 2025, ¿qué pueden esperar los inversores en 2026? Mi predicción: más sorpresas.

Fuente: Morningstar

Un Tesla Model Y circula por una autopista cerca de Oceanside, California, EE. UU., el 16 de octubre de 2025. REUTERS/Mike Blake/Foto de archivo

Un regulador de California ha suspendido una orden para suspender las ventas de Tesla (TSLA.O) en el estado, el último avance en un caso en el que acusó al fabricante de vehículos eléctricos de comercializar falsamente y exagerar las capacidades de conducción autónoma.

La decisión otorga un indulto a Tesla en un caso que podría obligarla a detener las ventas en su mayor mercado, Estados Unidos.

El Departamento de Vehículos Motorizados (DMV) ordenó la suspensión de las licencias de fabricación y ventas de Tesla por 30 días, adoptando las propuestas de un juez, pero inmediatamente las puso en espera, dijo el martes a los periodistas el director del DMV, Steve Gordon.

El DMV acusó a Tesla de engañar a los consumidores al usar las marcas "Autopilot" y "Full Self-Driving" (FSD) para las funciones avanzadas de asistencia al conductor de sus vehículos. El regulador le informó a la jueza Juliet Cox, de la Oficina Estatal de Audiencias Administrativas, que los nombres insinuaban falsamente que los vehículos operaban de forma autónoma.

Pero Gordon dijo el martes que el DMV quiere darle a Tesla "una oportunidad más para poder remediar la situación", y agregó que esperaba que Tesla "encuentre una manera de corregir estas declaraciones engañosas".

El DMV dijo que suspendió la capacidad de Tesla de vender vehículos por 90 días y suspendió su licencia de fabricación indefinidamente.

Tesla no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios de Reuters.

Un abogado de Tesla afirmó anteriormente que la compañía había explicado de forma clara y coherente que sus vehículos adquiridos con software de piloto automático y FSD requieren la supervisión del conductor y no son autónomos. "Tesla nunca ha engañado a los consumidores. Jamás. Ni de lejos", declaró el abogado en una audiencia.

Gordon, del DMV, dijo que Tesla puede presentar una apelación ante la agencia o potencialmente ante el tribunal.

La orden supone un posible revés para Tesla y su comercialización de vehículos autónomos, pero la suspensión es un alivio.

La empresa liderada por Elon Musk, al igual que sus rivales en materia de vehículos eléctricos, está luchando contra una caída de la demanda tras el vencimiento de créditos fiscales clave que han sido un importante impulsor de las ventas.

Musk ha orientado el foco de la compañía hacia los robotaxis, respaldados por una versión de su software de conducción autónoma, así como hacia los robots humanoides, y gran parte de la valoración de Tesla depende de esas apuestas.

Mientras que el piloto automático ayuda a los vehículos Tesla a acelerar, frenar y permanecer en sus carriles en las autopistas, la conducción autónoma total permite a los vehículos cambiar de carril, obedecer las señales de tráfico y circular por las calles de la ciudad.

Tesla ha añadido el término "Supervisado" para FSD en vehículos de pasajeros. Utiliza una versión "No Supervisada" del software para trasladar vehículos desde las líneas de montaje hasta los puntos de entrega en algunas de sus fábricas. Tesla también utiliza el software para operar un servicio de robotaxi en Austin con monitores de seguridad humanos en los asientos delanteros y asistencia remota.

Información de Abhirup Roy en San Francisco y Chris Kirkham en Los Ángeles; información adicional de Juby Babu en Ciudad de México y Mike Scarcella en Washington DC; edición de David Gregorio y Christopher Cushing.

Fuente: Reuters

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó el martes en Estados Unidos un bloqueo "completo y total" de los petroleros sancionados que entran y salen de Venezuela, a medida que aumentan las tensiones entre Washington y el país sudamericano.

En una publicación en Truth Social, Trump afirmó: «Venezuela está completamente rodeada por la Armada más grande jamás reunida en la historia de Sudamérica». Añadió: «Esta solo crecerá más, y el impacto que sentirán será como nunca antes, hasta que devuelvan a Estados Unidos todo el petróleo, la tierra y los demás bienes que nos robaron».

"Por el robo de nuestros activos y muchas otras razones, como el terrorismo, el narcotráfico y la trata de personas, el régimen venezolano ha sido designado como una organización terrorista extranjera. Por lo tanto, hoy ordeno el bloqueo total y completo de todos los petroleros sancionados que entran y salen de Venezuela", declaró Trump.

Fuente: CNBC