Resumen del mercado asiático – 17 de diciembre de 2025

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Resumen:

El informe de empleo de noviembre mostró un crecimiento de la nómina de 64.000, superando los pronósticos, pero las cifras de octubre se revisaron a la baja y se informaron en -105.000, el desempleo aumentó al 4,6%, el más alto desde 2021.

Macro:

El informe de empleo de noviembre mostró un crecimiento de la nómina de 64.000 personas, superando las previsiones. Sin embargo, las cifras de octubre se revisaron a la baja y se registraron en -105.000. El desempleo aumentó al 4,6 %, su nivel más alto desde 2021. La tasa de desempleo en EE. UU. aumentó al 4,6 % en noviembre de 2025, superando el 4,4 % previsto y alcanzando su nivel más alto desde septiembre de 2021. El desempleo se situó en 7,8 millones, con una tasa de participación estable en el 62,5 %. La tasa de desempleo de menores de 6 años también aumentó debido al aumento del empleo a tiempo parcial involuntario.

Las ventas minoristas en EE. UU. se mantuvieron estables en octubre con respecto a septiembre de 2025, por debajo del pronóstico de un aumento del 0,1 %. Sin embargo, las ventas subyacentes, que excluyen ciertas categorías y contribuyen al PIB, aumentaron un 0,8 %, recuperándose de una caída del 0,1 % en septiembre y superando la expectativa del 0,4 %.

La balanza comercial de Japón registró un superávit de 322.200 millones de yenes en noviembre de 2025, frente a un déficit de 120.800 millones de yenes el año anterior, superando las previsiones de 71.200 millones de yenes. Las exportaciones aumentaron un 6,1%, impulsadas por la fuerte demanda externa, mientras que las importaciones crecieron un 1,3%, reflejo de una menor demanda interna y la caída de los precios de la energía.

El banco central de Nueva Zelanda reducirá algunos requisitos de capital, manteniéndolos por encima de los niveles internacionales. Los principales bancos reducirán el capital de nivel 1 del 16% al 12%, aumentarán el capital de nivel 2 del 2% al 3% y mantendrán una capacidad interna de absorción de pérdidas del 6%. Los requisitos de capital de los bancos más pequeños disminuirán del 16% al 14%.

El PMI manufacturero preliminar de EE. UU. de SP Global cayó a 51,8 en diciembre de 2025, su mínimo en cinco meses, desde el 52,2 de noviembre y por debajo del 52 esperado. La producción se desaceleró, los nuevos pedidos disminuyeron y los inventarios de insumos crecieron más lentamente. Sin embargo, el empleo registró su mayor aumento desde agosto y los plazos de entrega de los proveedores se alargaron significativamente.

Renta variable:

EE. UU. - El SP 500 cayó un 0,1% y el Dow Jones un 0,4% el martes, mientras que el Nasdaq ganó un 0,4%. Las nóminas de noviembre aumentaron en 64.000, ligeramente por encima de las previsiones, pero la de octubre se revisó drásticamente a la baja, a -105.000, y el desempleo alcanzó el 4,6%, su nivel más alto desde 2021, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral. Las ventas minoristas se mantuvieron estables, lo que indica un debilitamiento de la demanda. El sector energético lideró las pérdidas, ya que el petróleo cayó por debajo de los 55 dólares, presionando a Exxon (-2,6%) y Chevron (-2%). Las megacapitalizaciones tuvieron resultados dispares: Alphabet cayó un 0,5%, Apple y Microsoft se mantuvieron estables, mientras que Nvidia (+0,8%), Meta (+1,5%), Tesla (+3,1%), Broadcom (+0,4%) y Oracle (+2%) impulsaron el Nasdaq.

· UE - Las acciones europeas cayeron el martes, con el STOXX 50 bajando un 0,5% y el STOXX 600 un 0,4%, debido a que el optimismo sobre las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania lastró las acciones del sector de defensa. Rheinmetall (-4,6%), Leonardo (-3,9%), BAE Systems (-1,7%) y Thales (-1,6%) lideraron las caídas. El sector tecnológico también frenó las acciones, con ASML (-2,1%) y SAP (-1,4%) a la baja ante la desaceleración del crecimiento global. El sector del lujo tuvo un rendimiento superior, con LVMH subiendo un 1,7% gracias a la resiliencia de la demanda. El PMI preliminar mostró un debilitamiento de la actividad en la eurozona debido a la desaceleración de los servicios y el deterioro de la manufactura, liderado por Alemania, mientras que el sector servicios francés se desaceleró más de lo esperado, lo que indica un panorama dispar.

Hong Kong - El Hang Seng cayó 393 puntos (1,5%) hasta los 25.217 el martes, alcanzando su mínimo en casi cuatro semanas, debido al debilitamiento de las acciones continentales y a la creciente cautela ante la publicación de datos clave de EE. UU. Los datos de noviembre de China indicaron una desaceleración del impulso, con una producción industrial y ventas minoristas decepcionantes. Las acciones del sector inmobiliario lideraron las pérdidas después de que China Vanke no lograra la aprobación para extender el pago de un bono, lo que generó temores de una recesión prolongada. Las acciones tecnológicas, de consumo y financieras también retrocedieron, mientras que Xiaomi cayó un 2% y Zijin Gold (-5,9%), Tencent Music (-3,4%), China Hongqiao (-2,9%) y SMIC (-2,2%) se quedaron a la zaga.

El índice SG - Straits Times rondó los 4.582 puntos en medio de la aversión al riesgo global y la anticipación de la publicación de datos clave de EE. UU. DBS alcanzó un máximo intradía de 56 dólares singapurenses, mientras que OCBC alcanzó los 19,44 dólares singapurenses, lo que refleja el sólido desempeño bancario a pesar de la cautela del mercado. DBS subió un 28,1 % en lo que va de año y OCBC un 16,5 %, con ganancias diarias impulsadas por la nueva función de compensación en yuanes de DBS y los atractivos dividendos. Por el contrario, UOB cotizó a 34,79 dólares singapurenses, con una caída de más del 4 % en lo que va de año debido a la preocupación por la calidad de los activos. El sólido desempeño de DBS y OCBC ayudó a estabilizar el STI en medio de la incertidumbre general del mercado.

Efectos especiales:

El dólar estadounidense cayó debido al débil crecimiento del empleo, pero repuntó. La pérdida de empleos en octubre se debió principalmente al confinamiento, mientras que en noviembre se crearon 64.000 puestos de trabajo. A pesar de una mayor tasa de desempleo, las ventas minoristas mostraron un fuerte gasto. El índice DXY cayó a 97,87 y luego subió a aproximadamente 98,16.

· La GBP se fortaleció frente al USD, impulsada por un crecimiento salarial de octubre mayor al esperado y unos PMI flash positivos de diciembre, lo que elevó al Cable a 1,3420.

· Los PMI europeos fueron mixtos, con crecimiento en el sector manufacturero francés pero caídas en Alemania y la eurozona; el EURUSD se estableció en 1,1750 después de un aumento inicial.

· El AUDUSD se mantuvo estable debido al sentimiento negativo en Asia, con los mercados anticipando tasas estables del RBA en febrero y posibles aumentos en mayo.

· El JPY se fortaleció debido a que el USDJPY cayó por debajo de 155,00, impulsado por las expectativas de un aumento de tasas por parte del BoJ y la reducción de los diferenciales de rendimiento entre Estados Unidos y Japón.

Materias primas:

· El oro se estabilizó después de que los lentos datos de empleo de Estados Unidos no lograron alterar las expectativas de nuevos recortes de tasas, subiendo un 0,1% a 4.306,05 dólares, cerca de 4.305 dólares y a 80 dólares del récord de 4.381,52 dólares de octubre, mientras la Fed minimiza las cifras afectadas por el cierre; la plata cayó un 0,1% a 63,70 dólares, el platino bajó ligeramente y el paladio subió.

· El petróleo se recuperó de su nivel más bajo desde 2021 cuando el presidente Donald Trump ordenó el bloqueo de los petroleros sancionados que van y vienen de Venezuela, incluso cuando las señales de un exceso de oferta mundial mantuvieron la presión en el mercado; el WTI subió por encima de los 56 dólares después de pérdidas de casi el 6% en las últimas cuatro sesiones, mientras que el Brent cerró justo por debajo de los 59 dólares.

Renta fija:

· Los futuros del Tesoro estuvieron volátiles después de que el informe de empleo de noviembre mostrara un aumento inesperado en el desempleo, pero los rendimientos cayeron en la tarde en EE. UU. a medida que se mantuvo la pendiente de la curva, con una fuerte actividad de opciones de largo plazo, las expectativas de la Fed prácticamente sin cambios ya que los swaps deprecian alrededor de 60 puntos básicos de recortes para fines del próximo año, el diferencial 2s30s superó los 137 puntos básicos, el más pronunciado desde fines de 2021, y los bonos australianos cotizaron en un rango estrecho antes de la actualización fiscal de mitad de año.

Fuente: SAXO

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