Resumen del mercado - 27 de enero de 2026

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Resumen del mercado: 27 de enero de 2026 Factores impulsores y catalizadores del mercado Acciones: Las acciones estadounidenses subieron antes de la Reserva Federal y Europa

Impulsores y catalizadores del mercado

· Acciones: las acciones estadounidenses subieron antes de la Reserva Federal, Europa subió levemente, Asia tuvo resultados mixtos mientras Japón cayó y Hong Kong se mantuvo.

· Volatilidad: Vix estable, estrés a corto plazo se desvanece, sesgo elevado, decisión de la Fed en el foco

· Activos digitales: Bitcoin en rango; altcoins estables; IBIT resiliente; ETHA más débil; sentimiento impulsado por la macroeconomía

· Divisas: El repunte del yen se ha estancado tras un fuerte repunte. El dólar estadounidense se mantiene lateral tras un fuerte debilitamiento el lunes.

· Materias primas: El oro se mantiene por encima de los USD 5.000; el amplio rango de la plata destaca la creciente inquietud y la posible fatiga del repunte; el gas natural retrocede después de duplicarse

· Renta fija: Los rendimientos de Japón vuelven a subir, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se mantiene estable tras retroceder a un nivel importante

· Macro: Confianza del consumidor de la Conference Board de enero de EE. UU.

Titulares macroeconómicos

Trump anunció que los aranceles sobre los productos surcoreanos aumentarían del 15% al 25%, afectando a productos como automóviles y productos farmacéuticos si su legislatura no firmaba el acuerdo comercial acordado en julio. Se desconoce el momento de la entrada en vigor de los nuevos aranceles.

Los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. aumentaron un 5,3 % en noviembre de 2025, recuperándose de una caída del 2,1 % en octubre, impulsada por un aumento del 97,6 % en los pedidos de aeronaves civiles. Otros aumentos se registraron en equipos eléctricos, metales, maquinaria y electrónica. Excluyendo el transporte, los pedidos aumentaron un 0,5 %; excluyendo defensa, un 6,6 %. Los pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluyendo aeronaves, aumentaron un 0,7 %.

El Índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago (CFNAI) subió a -0,04 en noviembre de 2025, desde -0,42 en octubre, lo que indica una mejora del crecimiento económico (la cifra se refiere al crecimiento tendencial). La producción contribuyó con +0,08, desde -0,26; el empleo mejoró a -0,07 desde -0,11; las ventas y los inventarios se mantuvieron en -0,03; y el consumo y la vivienda subieron ligeramente a -0,02. El Índice de Difusión CFNAI subió a -0,24 desde -0,43.

La atención se centra en la decisión de la Reserva Federal del miércoles, en medio de especulaciones sobre el anuncio de la elección de Trump para la presidencia de la Reserva Federal y un posible cierre parcial del gobierno debido a la oposición demócrata al gasto en Seguridad Nacional. La incertidumbre comercial persiste debido a la amenaza arancelaria de Trump a las importaciones canadienses vinculada a un acuerdo con China, aunque Ottawa le resta importancia.

Aspectos destacados del calendario macro (horas en GMT)

13:15 – Cambio semanal de empleo ADP en EE. UU. (4 semanas hasta el 3 de enero) 14:00 – Índice de precios de la vivienda de noviembre en EE. UU. 15:00 – Confianza del consumidor de la Conference Board de enero en EE. UU. 18:00 – El Tesoro de EE. UU. subastará bonos a 5 años 00:30 – Datos del IPC de Australia de diciembre y del cuarto trimestre

Eventos de ganancias

Hoy: LVMH, UnitedHealth, Boeing, RTX, NextEra Energy, Texas Instruments, Union Pacific, HCA Healthcare, General Motors, UPS, Seagate, Northrop Grumman, Atlas Copco

· Miércoles: Microsoft, Meta, Tesla, ASML, Lam Research, IBM, Amphenol, GE Vernova, ATT, Danaher, ServiceNow, Starbucks, General Dynamics

· Jueves: Apple, Samsung, Visa, Mastercard, Roche, SK Hynix, Caterpillar, SAP, ThermoFisher Scientific, KLA Corp, Blackstone, Southern Copper, ABB, Lockheed Martin

· Viernes: ExxonMobil, Cheveron, American Express, Verizon, Regeneron

Renta variable

EE. UU.: El Dow Jones subió un 0,6% hasta los 49.412,40 puntos, el SP 500 avanzó un 0,5% hasta los 6.950,23 puntos y el Nasdaq sumó un 0,4% hasta los 23.601,36 puntos, ya que los inversores se prepararon para la decisión de la Reserva Federal (Fed) y una semana de fuertes resultados. Apple subió un 3,0%, Meta un 2,1% y Microsoft un 0,9%, ya que los operadores se centraron en los resultados de las grandes tecnológicas, mientras que Tesla cayó un 3,1%, ya que los inversores redujeron su riesgo antes de su propio informe. Los flujos de capital refugio también se mantuvieron fuertes, con el oro superando brevemente los 5.110 dólares por onza, ya que el ruido fiscal y geopolítico mantuvo bajo control el apetito por el riesgo.

Europa: Europa cerró con una ligera alza, con el STOXX 600 subiendo un 0,2% hasta 609,57 y el Euro STOXX 50 subiendo un 0,2% hasta 5.957,80, mientras los inversores pasaban por alto el reciente nerviosismo arancelario y se centraban en la Fed y los resultados. Puma repuntó un 17,0% tras fuertes pérdidas recientes, mientras que Adidas ganó un 2,2% gracias a la estabilización del sentimiento en el sector. Rheinmetall cayó un 2,1% ante la desaceleración de las acciones de defensa, y la próxima prueba será una intensa serie de resultados bancarios y señales de los bancos centrales.

Asia: La situación en Asia fue mixta: el Nikkei 225 de Japón cayó un 1,8% hasta los 52.885 puntos y el Topix bajó un 2,1% hasta los 3.552,49 puntos, debido a la presión ejercida por el yen más fuerte sobre los exportadores. El Hang Seng de Hong Kong, por su parte, subió un 0,1% hasta los 26.765,52 puntos y el CSI 300 de China, un 0,1% hasta los 4.706,96 puntos. En Tokio, las empresas tecnológicas lideraron la caída: Fujitsu bajó un 7,8%, Renesas un 6,3% y Sumco un 6,1%. En Hong Kong, las acciones inmobiliarias tuvieron un rendimiento superior, ya que la bajada de los tipos de interés y la eliminación del impuesto de timbre impulsaron el sector inmobiliario. Los mercados ahora esperan la publicación de los datos de la Fed y de nuevos datos sobre China.

Volatilidad

La volatilidad del mercado se mantiene contenida tras la fluctuación de la semana pasada impulsada por los aranceles, con el VIX manteniéndose cerca del 15% (USD 16,15). La volatilidad a muy corto plazo se redujo drásticamente, lo que sugiere que los inversores se sienten más cómodos con el riesgo inmediato de los titulares, incluso si la confianza no se restablece por completo. La atención se centra ahora en la reunión de la Reserva Federal (27-28 de enero), donde se espera que los tipos se mantengan sin cambios, pero los mercados estarán muy sensibles al tono del presidente Powell sobre la inflación, los recortes de tipos y las perspectivas políticas generales.

A pesar de la menor volatilidad general, los precios de las opciones aún reflejan cierta cautela. La asimetría se mantiene elevada, lo que significa que los riesgos a la baja se valoran más que los al alza, un patrón típico cuando los inversores mantienen sus inversiones pero mantienen la protección.

· Movimiento esperado (SPX, esta semana): las opciones implican un movimiento de aproximadamente ±80 puntos (alrededor de ±1,2%) hacia el cierre del viernes.

Comprobación de sesgo (vencimiento de hoy): el sesgo parece estar ampliamente equilibrado con una ligera inclinación al alza cerca del dinero, lo que indica que no hay una demanda urgente de protección contra caídas en el mismo día, pero aún así hay una preferencia por gestionar el riesgo de manera selectiva.

Activos digitales

Los mercados de criptomonedas se movieron en un rango estrecho, con bitcoin cerca de los $88,000 y la mayoría de las altcoins principales mostrando movimientos modestos. Ethereum rondó los $3,000, mientras que Solana y XRP se mantuvieron estables, lo que refleja una actitud de espera anticipada ante la decisión de la Fed.

La acción del precio de los ETF fue más moderada durante la jornada, con IBIT y ETHA a la baja, en línea con la cautela ante el riesgo. La señal más interesante provino de los flujos recientes. Los flujos de ETF de Bitcoin fueron ligeramente positivos, liderados por IBIT, mientras que los flujos de ETF de Ethereum fueron positivos en general, pero se dividieron en dos: ETHA registró salidas y fuertes entradas hacia productos de la competencia.

Para los inversores, el mensaje es de selectividad más que de entusiasmo generalizado. Las criptomonedas siguen estrechamente vinculadas a las condiciones macroeconómicas y las expectativas de liquidez, lo que significa que es probable que la próxima comunicación de la Fed sea un factor clave para el próximo movimiento direccional, más que las noticias específicas sobre criptomonedas.

Renta fija

Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés volvieron a subir en la parte inicial de la curva, con el rendimiento del bono japonés a 2 años de referencia subiendo casi un punto básico, superando el 1,28%, un nuevo máximo del ciclo, ya que el mercado elevó las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón (BoJ) en marzo por encima del 25% y de una subida de tipos en abril a casi el 50%. En la parte más larga de la curva, una subasta de bonos japoneses a 40 años recibió suficiente demanda como para pasar desapercibida, mientras que el rendimiento del bono japonés a 10 años de referencia subió casi cinco puntos básicos el martes, hasta el 2,29%, aún a unos ocho puntos básicos del máximo de rendimiento en varias décadas registrado la semana pasada.

Los bonos del Tesoro estadounidense experimentaron escasa volatilidad el lunes. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años de referencia se mantuvo justo por debajo del nivel clave de 3,60%, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia se situó justo por encima del nivel clave de 4,20%, que limitó la volatilidad desde septiembre hasta que la semana pasada superó y alcanzó el nivel de 4,30%. A primera hora del martes en Europa, el índice de referencia cotizaba al 4,22%.

Materias primas

El oro y la plata se recuperaron con fuerza tras una ola de ventas tardía el lunes, que provocó una caída de la plata de más de USD 15 tras alcanzar un nuevo máximo histórico cercano a los USD 118 al comienzo de la sesión. El oro, por su parte, encontró un sólido soporte en los USD 5.000 antes de rebotar hacia los USD 5.100.

Con la plata cotizando actualmente a su nivel más alto en relación con el oro desde 2011, la volatilidad se ha disparado a niveles cada vez más intransferibles tanto para los alcistas como para los bajistas, lo que pone de manifiesto la fatiga del repunte y aumenta el riesgo de una corrección. La atención se centra en el posicionamiento especulativo chino y el riesgo de que se reduzcan las posiciones antes del Año Nuevo Lunar, que comienza el 16 de febrero, cuando los mercados locales permanecerán cerrados durante más de una semana.

Los futuros del gas natural estadounidense se dispararon por encima de los 7 USD el lunes, antes de que se produjeran ventas tras una semana en la que el contrato de febrero, próximo a vencer, aumentó más del doble debido al aumento de la demanda y las interrupciones del suministro causadas por la tormenta invernal estadounidense. Si bien las interrupciones podrían persistir un poco más, el contrato de marzo ya cotiza un 44 % por debajo de los 3,71 USD, lo que refleja la transición de la demanda máxima invernal a la primavera y la disminución de las necesidades de calefacción.

El petróleo cotiza a la baja después de que el Brent, por cuarta vez desde octubre, encontrara resistencia por encima de los 66,50 USD. Este último retroceso se atribuye a la reanudación de la producción del gigantesco yacimiento Tengiz de Kazajistán, mientras que Chevron parece estar dispuesto a aumentar la oferta de Venezuela. Sin novedades sobre Irán, la atención de los operadores se ha centrado de nuevo en la abundante oferta, lo que ha vuelto a lastrar los precios. La OPEP+ se reúne hoy y no se espera ningún aumento adicional de la producción el próximo mes.

Monedas

El repunte del yen fue moderado el lunes y en Tokio el martes. Tras cotizar a un mínimo de 153,31 el lunes, el dólar estadounidense repuntó hasta más de 154,50 a pesar de la relativa debilidad del dólar estadounidense. Por su parte, el euro y el yen rebotó hasta 183,61 el martes tras registrar un mínimo por debajo de 182 en la oleada alcista del lunes. Este movimiento siguió a una avalancha de compras de yenes el viernes, después de que la Reserva Federal de Nueva York supuestamente frenara el dólar yen.

La ola de ventas del dólar estadounidense se prolongó con fuerza el lunes y se mantuvo lateral en la sesión asiática del martes, con el EUR/USD cotizando cerca de 1,1880 tras alcanzar un máximo de 1,1899. El AUD/USD probó el lunes los máximos desde principios de 2023 de 0,6942, pero se quedó a un solo pip de esa marca antes de retroceder hacia 0,6920.

· El dólar australiano publicará sus datos del IPC de diciembre y del cuarto trimestre el miércoles por la mañana, antes de la reunión del RBA del próximo martes, en la que se considera más probable que no un aumento de las tasas.

Fuente: SAXO

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