Pronóstico fundamental de IC Markets Europe | 18 de septiembre de 2025

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Resumen:

La sesión asiática de hoy estuvo definida por las consecuencias del recorte de tasas de un cuarto de punto por parte de la Fed y los datos de empleo de Australia peores de lo esperado, que presionaron al AUD y pesaron sobre las acciones locales.

¿Qué pasó en la sesión de Asia?

La sesión asiática de hoy estuvo marcada por las consecuencias del recorte de tipos de la Fed de un cuarto de punto y los datos de empleo australianos, peores de lo esperado, que presionaron al dólar australiano y lastraron la renta variable local. La renta variable regional tuvo un comportamiento mixto, con el Nikkei de Japón marcando el ritmo, mientras que los flujos de capital refugio impulsaron al yen y al oro. Los mercados esperan ahora los resultados de la reunión del Banco de Japón y los datos de inflación japonesa que se publicarán más adelante en la semana.

¿Qué significa esto para las sesiones Europa-EE.UU.?

El entorno comercial actual se caracteriza por la cautela de los bancos centrales ante la persistente preocupación por la inflación. Se espera que el Banco de Inglaterra detenga los recortes de tipos a pesar de la debilidad económica, mientras que la postura mesurada de la Reserva Federal ha fortalecido al dólar y presionado a las materias primas. Los datos de empleo de Australia y Estados Unidos muestran una desaceleración del mercado laboral, aunque la inflación sigue siendo la principal preocupación para los responsables políticos a nivel mundial. Los operadores deben estar atentos a cualquier sorpresa moderada del Banco de Inglaterra y a los datos del sector manufacturero para detectar indicios de cambios en el impulso económico.

El índice del dólar (DXY)

El desempeño del dólar el jueves reflejó el ajuste continuo del mercado a la postura moderada de la Fed, mostrando la moneda una modesta fortaleza a pesar de las preocupaciones subyacentes sobre el deterioro del mercado laboral. La recuperación del dólar desde los mínimos del miércoles sugiere que los mercados están adoptando una visión más equilibrada del enfoque cauteloso de la Fed para una mayor flexibilización, aunque persiste una incertidumbre significativa sobre el ritmo de los futuros recortes de tasas. Notas del Banco Central:

● El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó, por mayoría, reducir el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos a 4,00%–4,25% en su reunión del 16 y 17 de septiembre de 2025, lo que marca el primer ajuste de la tasa de política desde diciembre de 2024 después de cinco mantenimientos consecutivos.

● El Comité mantuvo su objetivo a largo plazo de lograr el máximo empleo y una inflación del 2%, reconociendo el reciente debilitamiento del mercado laboral y las continuas presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles.

● Las autoridades económicas expresaron una gran preocupación por los riesgos a la baja para el crecimiento, citando el estancamiento del mercado laboral, la modesta creación de empleo y una tasa de desempleo que se acerca al 4,4 %. Al mismo tiempo, la inflación se mantiene por encima del objetivo, con un IPC del 3,2 % y una inflación subyacente del 3,1 % a agosto de 2025. El aumento de los precios de la energía y los alimentos, atribuible en gran medida a los aranceles, sigue lastrando los indicadores principales.

● Si bien la actividad económica se expandió a un ritmo moderado en el tercer trimestre, las perspectivas de crecimiento se han debilitado. Se estima que el crecimiento del PIB del tercer trimestre se situó cerca del 1,0 % (anualizado), y la previsión de crecimiento del PIB para 2025 se revisó al 1,2 %, lo que refleja la desaceleración del consumo de los hogares y el endurecimiento de las condiciones financieras.

● En el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado, se proyecta que la tasa de desempleo promedie 4,5% para el año, con una inflación PCE general revisada ligeramente al alza a 3,1% para 2025. El Comité anticipa que la inflación PCE básica se mantendrá estable, lo que requerirá una vigilancia sostenida y un enfoque flexible para la gestión de riesgos.

El Comité reiteró su enfoque basado en datos y su disposición a realizar nuevos ajustes en caso de que el empleo o la inflación se desvíen significativamente de las previsiones actuales. Varios miembros discreparon, ya sea abogando por un recorte mayor de 50 puntos básicos o prefiriendo que no se realizara ningún ajuste en esta reunión, lo que revela una mayor divergencia dentro del Comité.

● La reducción del balance continúa a un ritmo moderado. El límite mensual de reembolsos del Tesoro se mantiene en 5.000 millones de dólares y el límite de los MBS de agencias en 35.000 millones de dólares, ya que el Consejo busca promover condiciones de mercado ordenadas ante la creciente incertidumbre global y nacional.

● La próxima reunión está prevista para el 28 y 29 de octubre de 2025.

Próximas 24 horas: Sesgo débil bajista

Oro (XAU)

El rendimiento del oro el 18 de septiembre de 2025 refleja la clásica reacción de "comprar el rumor, vender la noticia" ante la decisión de la Fed de recortar las tasas. Si bien los precios retrocedieron desde máximos históricos, el contexto fundamental sigue siendo favorable, con las continuas compras de los bancos centrales, las tensiones geopolíticas, la debilidad del dólar y las expectativas de una mayor flexibilización de la política monetaria. El metal precioso ha ganado un impresionante 39% en lo que va de año y, a pesar de la volatilidad a corto plazo, los analistas se mantienen optimistas sobre la trayectoria a largo plazo del oro hacia el nivel de los 4.000 dólares y más allá. Próximas 24 horas: Fuerte tendencia alcista.

El euro (EUR)

El euro mostró resiliencia a pesar de la leve debilidad del jueves, manteniéndose cerca de máximos de cuatro años frente al dólar. Entre los factores clave que lo respaldan se encuentran la estabilización de la inflación en la eurozona en el objetivo del 2% del BCE, la mejora de las proyecciones de crecimiento económico y las expectativas del mercado de que el ciclo de recortes de tipos del banco central haya concluido. Sin embargo, la persistente incertidumbre sobre la política comercial y los indicadores económicos dispares sugieren un optimismo cauteloso, ya que el BCE mantiene su enfoque basado en los datos, aunque enfatiza que el proceso desinflacionario ha finalizado. Notas del Banco Central:

● El Consejo de Gobierno mantuvo sin cambios los tres tipos de interés oficiales del BCE en su reunión del 11 de septiembre de 2025. El tipo principal de financiación se mantiene en el 2,15%, la facilidad marginal de crédito en el 2,40% y la facilidad de depósito en el 2,00%. Estos niveles se han mantenido tras los recortes introducidos a principios de 2025, lo que refleja la confianza del Consejo en que la postura actual es coherente con el mandato de estabilidad de precios.

● La evidencia de que la inflación se acerca al objetivo a medio plazo del BCE del 2% respaldó la decisión de mantener estables los tipos de interés. Las presiones inflacionarias internas se están moderando a medida que el crecimiento salarial continúa moderándose y las condiciones de financiación se mantienen acomodaticias. Las autoridades monetarias reafirmaron un enfoque basado en datos y reunión por reunión para futuras medidas de política monetaria, sin un compromiso previo con una trayectoria predeterminada en medio de los persistentes riesgos globales y nacionales.

● Las proyecciones de los expertos del Eurosistema prevén una inflación general media del 2,0% para 2025, del 1,8% para 2026 y del 2,0% para 2027. Las previsiones para 2025 y 2026 reflejan una revisión a la baja, principalmente debido a la disminución de los costes energéticos y a los efectos del tipo de cambio, aun cuando la inflación alimentaria persiste. Se espera que la inflación subyacente (excluidos la energía y los alimentos) se sitúe en el 2,0% tanto para 2026 como para 2027, con apenas cambios desde las rondas anteriores.

● Se proyecta un crecimiento del PIB real en la zona del euro del 1,1% para 2025, 1,1% para 2026 y 1,4% para 2027. Un primer trimestre sólido, en parte debido a que las empresas aceleraron las exportaciones antes de los aumentos arancelarios previstos, amortiguó una perspectiva más débil para el resto de 2025. Si bien la inversión empresarial continúa enfrentándose a la incertidumbre debido a las continuas disputas comerciales globales, especialmente con los EE. UU., se espera que la inversión gubernamental y el gasto en infraestructura brinden cierto respaldo a la perspectiva.

El gasto de los hogares se ve respaldado por el aumento de los ingresos reales y la continua fortaleza del mercado laboral. A pesar de que se están disipando las ventajas de los recortes de tipos anteriores, las condiciones de financiación siguen siendo, en general, favorables y se espera que respalden la resiliencia del consumo y la inversión privados frente a las perturbaciones externas. La moderación del crecimiento salarial y los ajustes de los márgenes de beneficio están ayudando a absorber las presiones residuales de los costes.

● Todas las decisiones futuras sobre tasas de interés seguirán guiándose por la evaluación integrada de los datos económicos y financieros, las perspectivas de inflación y la dinámica subyacente de la inflación, y la eficacia de la transmisión de la política monetaria, sin ningún compromiso previo con una trayectoria futura específica de tasas.

● Las carteras del Programa de Compra de Activos (APP) y del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) del BCE están disminuyendo como era previsible, al cesar la reinversión de vencimientos. La normalización del balance continúa según el calendario comunicado previamente por el BCE.

● La próxima reunión será del 29 al 30 de octubre de 2025

Próximas 24 horas: Sesgo medio alcista

El franco suizo (CHF)

El franco suizo continúa atrayendo flujos de refugio seguro ante la persistente incertidumbre global, con su valor frente al dólar estadounidense y otras divisas importantes cerca de sus máximos recientes. Se espera que el Banco Nacional Suizo mantenga estables los tipos de interés, y no se anticipan nuevos datos ni sorpresas importantes hoy. Los estrategas globales consideran el franco suizo como un refugio seguro preferente, especialmente en comparación con el yen japonés, dada la estabilidad fiscal de Suiza y la prudente política del banco central. Notas del Banco Central:

● El BNS flexibilizó la política monetaria al reducir su tasa de política monetaria clave en 25 puntos básicos, del 0,25% al 0% el 19 de junio de 2025, lo que marca la sexta reducción consecutiva.

● La presión inflacionaria ha disminuido aún más en comparación con el trimestre anterior, pasando del 0,3% en febrero al -0,1% en mayo, atribuible principalmente a los menores precios del turismo y de los productos petrolíferos.

● En comparación con marzo, la nueva previsión de inflación condicional es menor a corto plazo. A medio plazo, apenas se observan cambios respecto a marzo, situando la inflación anual media en el 0,2 % para 2025, el 0,5 % para 2026 y el 0,7 % para 2027.

● La economía mundial continuó creciendo a un ritmo moderado en el primer trimestre de 2025, pero las perspectivas económicas mundiales para los próximos trimestres se han deteriorado debido al aumento de las tensiones comerciales.

● El crecimiento del PIB suizo fue fuerte en el primer trimestre de 2025, pero esta evolución se debió en gran medida a que, como en otros países, se adelantaron las exportaciones a Estados Unidos.

● Tras el sólido primer trimestre, es probable que el crecimiento se desacelere nuevamente y se mantenga más bien moderado durante el resto del año; el BNS espera un crecimiento del PIB de entre el 1% y el 1,5% para 2025 en su conjunto, aunque también anticipa un crecimiento del PIB de entre el 1% y el 1,5% para 2026.

● El BNS seguirá vigilando de cerca la situación y ajustará su política monetaria si es necesario para garantizar que la inflación se mantenga dentro del rango compatible con la estabilidad de precios en el mediano plazo.

● La próxima reunión será el 25 de septiembre de 2025.

Próximas 24 horas: Sesgo medio alcista

La libra esterlina (GBP)

Las recientes ganancias de la libra esterlina reflejan un optimismo cauteloso a la espera de los resultados de la política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), pero se considera que el potencial alcista es limitado a menos que los datos económicos sorprendan o que el Banco de Inglaterra indique un cambio de política. En general, la atención del mercado hoy se centra en el tono del comunicado del Banco de Inglaterra y en cualquier indicio sobre futuros recortes de tipos. Los datos del mercado laboral muestran un desempleo estable en el 4,7%, un crecimiento salarial del 4,8% (excluyendo bonificaciones) y una ligera caída de 8.000 puestos en las nóminas, lo que coincide en gran medida con las previsiones y sugiere una desaceleración gradual del mercado laboral. Notas del Banco Central:

El 18 de septiembre de 2025, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de Inglaterra votó por mayoría (probablemente con una votación dividida de 7 a 2 o 6 a 3) a favor de mantener el tipo de interés bancario en el 4,00%, tras el recorte de tipos de agosto. La mayoría de sus miembros aludió a la persistencia de la inflación y a los indicadores dispares de crecimiento y empleo, mientras que una minoría se mostró a favor de una mayor flexibilización debido al enfriamiento del mercado laboral y al moderado crecimiento del PIB.

El Comité decidió reducir el ritmo del ajuste cuantitativo, planeando reducir el volumen de compras de bonos del gobierno del Reino Unido en 67.500 millones de libras durante los próximos 12 meses, en lugar del ritmo anterior de 100.000 millones de libras, con lo que el saldo de bonos del Estado se sitúa actualmente cerca de los 558.000 millones de libras. Esto refleja una mayor volatilidad en los mercados de bonos y un cambio hacia un enfoque más gradual.

● La inflación general aumentó inesperadamente al 3,8% en julio y se proyecta que se sitúe en el 4% para septiembre, por encima del objetivo del 2% del Banco. Las presiones sobre los precios se deben a los costos regulados de la energía y al continuo aumento de los precios de los alimentos. Si bien la desinflación anterior ha sido sustancial, la inflación subyacente se mantiene elevada y estable.

● El Comité de Política Monetaria (MPC) prevé que la inflación general se mantenga por encima del objetivo durante el cuarto trimestre, con una reanudación de la tendencia a la baja proyectada para principios de 2026 a medida que disminuyan las presiones sobre los precios de la energía y los precios regulados. El Comité se mantiene atento a las señales de inflación persistente a pesar del ajuste previo de la política monetaria.

● El crecimiento del PIB del Reino Unido está estancado, con una actividad empresarial y de consumo moderada. Datos recientes del mercado laboral muestran un aumento de las tasas de desempleo (actualmente en el 4,7%) y una estabilización del crecimiento salarial (que se mantiene cerca del 5%), lo que indica una presión salarial moderada pero continua. El Comité se mantiene cauteloso ante la escasa demanda y la débil percepción de las encuestas.

● Los indicadores de crecimiento salarial y empleo se han moderado aún más, junto con la confirmación, a través de encuestas empresariales, de que los acuerdos salariales se están desacelerando. El Comité prevé que el crecimiento salarial se desacelere significativamente durante el cuarto trimestre y el resto de 2025.

● La incertidumbre global persiste debido a la volatilidad de los precios de la energía, las interrupciones en la cadena de suministro vinculadas a los conflictos en Oriente Medio y la reanudación de las tensiones comerciales. El Comité de Política Monetaria (CPM) se mantiene atento a la transmisión de las perturbaciones externas de costes y salarios a la inflación del Reino Unido.

● Los riesgos para la inflación se consideran bilaterales. Si bien el moderado crecimiento interno y la desaceleración de la actividad laboral sugieren margen para una flexibilización, la inflación persistente requiere cautela. El Comité de Política Monetaria (CPM) anticipa una senda de reducción lenta y gradual de las tasas, continuando su enfoque basado en los datos con un ajuste cuidadoso según lo exija la evolución económica.

● El Comité mantiene su postura restrictiva en materia de política monetaria hasta que surja evidencia más sólida de que la inflación volverá de forma sostenible al objetivo del 2%. Todas las decisiones futuras dependerán en gran medida de los datos, con un fuerte énfasis en la evolución de la demanda, las expectativas de inflación, los costos y las condiciones del mercado laboral.

● La próxima reunión será el 6 de noviembre de 2025.

Próximas 24 horas: Sesgo medio alcista

El dólar canadiense (CAD)

El dólar canadiense se mantiene bajo ligera presión tras el recorte de tipos, y el banco central ha mostrado flexibilidad para tomar nuevas medidas si persiste la debilidad económica. Los operadores esperan las señales de la Reserva Federal de EE. UU. y observan los precios del petróleo y la política comercial para obtener más orientación. El tipo de cambio USD/CAD se sitúa actualmente en torno a 1,3760, con el CAD/USD en torno a 0,726. Los tipos de cambio han fluctuado en un rango relativamente estrecho durante la última semana, y el CAD ha subido aproximadamente un 0,7 % semanal tras el recorte de tipos. Notas del Banco Central:

● El Banco de Canadá redujo su objetivo para la tasa de interés a un día al 2,50 % en su reunión del 17 de septiembre, con la tasa bancaria en el 2,75 % y la tasa de depósito en el 2,25 %. Esto marca el primer recorte de tasas desde principios de 2025, como respuesta del Banco a una serie de datos de inflación más bajos y a la persistencia de dificultades económicas.

El Consejo citó la continua volatilidad arancelaria estadounidense y el lento avance de las negociaciones comerciales como factores clave que contribuyen a la incertidumbre actual. Si bien los aranceles principales no han aumentado aún más, la imprevisibilidad de la política estadounidense sigue representando un riesgo significativo para las exportaciones canadienses y la confianza empresarial.

● La incertidumbre sobre la política comercial estadounidense y las recurrentes amenazas arancelarias siguieron lastrando las perspectivas de crecimiento. El Banco advirtió riesgos a la baja para el sector exportador, y los datos de las encuestas indican una persistente reticencia entre fabricantes y exportadores.

Tras un modesto crecimiento en el primer trimestre, la economía canadiense entró en contracción, con una contracción del PIB del 0,8 % en el segundo trimestre y una previsión de nuevo descenso del 0,8 % en el tercer trimestre. La debilidad económica ha sido más pronunciada en los sectores manufacturero y de producción de bienes, afectados por las fricciones comerciales y la menor demanda estadounidense.

Las primeras estimaciones muestran que el crecimiento se estabilizó en septiembre, pero se mantuvo muy por debajo del pronóstico del 2% del Banco para el cuarto trimestre. La producción manufacturera ha mejorado ligeramente, impulsada por un modesto repunte de la actividad petrolera y minera, mientras que el gasto de los consumidores y las ventas minoristas se mantuvieron prácticamente sin cambios.

El gasto del consumidor se mantuvo moderado, ya que los hogares continuaron limitando sus compras discrecionales en medio de la incertidumbre y la desaceleración del mercado laboral. La actividad inmobiliaria se mantuvo débil, a pesar de los esfuerzos previos del gobierno para impulsar la asequibilidad y las modestas mejoras en algunos segmentos inmobiliarios.

● La inflación general del IPC subió ligeramente hasta el 1,9% en agosto, superando las expectativas de los economistas, pero aún mostrando presiones emergentes derivadas del coste de la vivienda y de los bienes importados. Los indicadores de inflación subyacente fueron dispares, aunque el crecimiento de los precios se mantiene justo por debajo del objetivo del Banco del 2%.

● El Consejo de Gobierno reafirmó su cautela, enfatizando que, si bien es posible que se produzcan nuevos recortes de tipos, el ritmo dependerá de la trayectoria de los aranceles estadounidenses, la dinámica de la inflación interna y las señales de una recuperación sostenible. El Banco se mantiene alerta ante el riesgo de que la inflación caiga por debajo del objetivo ante la desaceleración económica.

● La próxima reunión será el 29 de octubre de 2025.

Próximas 24 horas: Sesgo débil bajista

Aceite

Los mercados petroleros el 18 de septiembre de 2025 reflejan una compleja interacción entre los fundamentos bajistas de la oferta y la demanda y los riesgos geopolíticos actuales. Si bien el recorte de tipos de la Reserva Federal podría respaldar la demanda a largo plazo, la preocupación inmediata por la debilidad económica de EE. UU., el aumento de los inventarios de destilados y el aumento de la producción de la OPEP+ mantiene los precios bajo presión. El mercado continúa cotizando dentro de su rango establecido de $5, con el Brent en torno a $68 y el WTI cerca de $64, mientras los operadores esperan señales más claras sobre la recuperación económica mundial y los riesgos de interrupción del suministro derivados del conflicto entre Rusia y Ucrania.

Próximas 24 horas: Sesgo medio bajista

Fuente: IC Markets

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El dólar registra su mayor alza en dos semanas mientras la Fed se muestra menos moderada

Olivia Brooks

Económico

El dólar se fortaleció frente a todas sus principales monedas debido a que los inversores interpretaron que la perspectiva política de la Reserva Federal era menos moderada de lo que se había previsto anteriormente.

El indicador de Bloomberg sobre la moneda estadounidense avanzó hasta un 0,4%, la mayor ganancia intradía en dos semanas, ya que los inversores redujeron sus apuestas sobre futuros recortes de tasas de interés de la Fed tras la decisión de política monetaria del miércoles. El dólar neozelandés y el won surcoreano lideraron las caídas.

“Si bien se han señalado nuevos recortes de tasas, el ritmo y la magnitud de los movimientos podrían no ser tan dinámicos como lo insinuaban algunas especulaciones recientes del mercado”, declaró Jane Foley, estratega de Rabobank en Londres. “Dado que una gran parte de la flexibilización de la Fed ya se había descontado antes de la reunión de ayer y dado que el mercado ha estado corto en dólares durante algún tiempo, el tono provocó una pequeña cobertura de posiciones cortas en dólares”.

La Reserva Federal redujo su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual el miércoles, tal como pronosticaban los economistas, y programó dos reducciones más este año tras meses de presión de la Casa Blanca para recortar drásticamente los costos de los préstamos. Sin embargo, dado que los efectos de los aranceles sobre la inflación aún son inciertos, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro que los funcionarios se enfrentarán a difíciles disyuntivas en los próximos meses mientras consideran si seguir recortando.

"Los inversores en divisas están ajustando sus posiciones cortas en dólares después de que la Fed no logró validar las expectativas ultra moderadas del mercado antes de su reunión de política monetaria de septiembre", dijo Valentin Marinov, estratega de Credit Agricole SA en Londres.

Fuente: Bloomberg Europa

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La Reserva Federal adelanta la emisión de bonos mientras continúa la bonanza de los bancos centrales

piedra de pimienta

Económico

Forex

Político

Un recorte moderado de 25 puntos básicos de la Fed + una serie de recortes anticipados + una Fed dispuesta a apoyar el crecimiento = la mejor combinación posible en términos de riesgo. Siendo sincero, podría dejar la nota de esta mañana ahí, ya que es la principal conclusión (¿la única?) de lo que Powell Co. hizo en la reunión de septiembre. Sin embargo, para mantener el orden y evitar que parezca que estoy descuidando el ritmo de hoy, probablemente debería ofrecer una visión más completa.

Ese recorte de 25 puntos básicos, que redujo el rango objetivo de la tasa de fondos federales al 4,00% - 4,25%, no fue una decisión unánime entre los miembros del Comité, ya que el nuevo gobernador, y títere de Trump, Steve Miran, se opuso a un aumento mayor de 50 puntos básicos. Mientras tanto, el SEP actualizado apuntaba a un crecimiento más rápido, un perfil de inflación más alto (aunque aún con un retorno al 2% en dos años) y proyecciones de desempleo prácticamente sin cambios. A la luz de estas proyecciones y de la perspectiva de una desaceleración del mercado laboral, el diagrama de puntos actualizado preveía una concentración anticipada de recortes, con el doble de recortes adicionales de 25 puntos básicos previstos para este año, seguidos de un solo recorte en 2026 y 2027.

Esa "carga anticipada" es probablemente lo más importante de todo esto, en mi opinión, ya que sugiere que los puntos a largo plazo deben tomarse con mucha cautela. Si la debilidad del mercado laboral persiste, la Fed seguirá recortando. Y, en cualquier caso, el contexto de la política monetaria se flexibilizará mucho, mucho antes, de lo que la mayoría de los participantes esperaban. Si bien la intervención del presidente Powell en la rueda de prensa sobre recortes para la "gestión de riesgos" generó algunas dudas al respecto, me inclino a tomarlo todo con mucha cautela, dado que la rueda de prensa, organizada por la presidenta del BCE, Lagarde, pareció serena y coherente.

En cualquier caso, los mercados sufrieron un grave latigazo tras todo lo anterior, con una reacción inicial moderada entre activos dando paso a una estrategia de "comprar el rumor, vender la realidad" a medida que avanzaba la rueda de prensa. El resultado final, cabe mencionar, fue simplemente ver cómo los rumores, el dólar y los bonos del Tesoro de Estados Unidos (en la fase inicial) volvían a sus niveles previos al FOMC aproximadamente una hora después del anuncio. Como mínimo, esto refuerza mi opinión de que la acción del precio intradía es poco más que ruido, del que normalmente se puede extraer muy poca señal.

Supongo que la gran pregunta de todo esto es: ¿me siento inclinado a modificar alguna de mis opiniones más antiguas?

En resumen, no realmente. Mi argumento alcista para la renta variable se mantiene intacto, especialmente con la "opción de venta de la Fed" aparentemente de nuevo en juego; una opción de venta, por supuesto, con unos 400 puntos básicos de munición, además del balance general para operar si es necesario. Por otra parte, mi opinión sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue sesgada hacia una curva más pronunciada, dado que es improbable que el nerviosismo por las persistentes presiones inflacionarias se disipe por completo en el corto plazo, como tampoco lo hará la erosión de la independencia política de la Fed. ¡No olvidemos que nos encontramos en una situación absurda en la que el presidente del Comité Ejecutivo de la Fed es al mismo tiempo gobernador de la Fed! Esto debería mantener el oro apuntalado, a la vez que supone más obstáculos para el dólar, al que no ayudará una Fed que ahora posee un claro e innegable sesgo de flexibilización monetaria, con riesgos para las perspectivas inclinadas hacia una dirección claramente moderada.

MIRANDO HACIA ADELANTE – Bien entonces, después de la “diversión” del FOMC de ayer, tenemos más de donde vino hoy.

En resumen: el Banco de Noruega aplicará un recorte de 25 puntos básicos esta mañana y probablemente indique que habrá más en los próximos trimestres; el Banco de Inglaterra se mantendrá firme al mediodía, con una votación de 7 a 2, y probablemente reducirá el presupuesto para el trimestre a 65.000 millones de libras durante los próximos 12 meses; y, durante la noche, el Banco de Japón mantendrá estables los tipos de interés, aunque es poco probable que la incertidumbre política lo disuada de una nueva subida si se cumplen las previsiones. Por otra parte, esta tarde conoceremos las últimas cifras del sector manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia, junto con las cifras semanales de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. El dato inicial de solicitudes, que coincide con la semana de la encuesta de nóminas no agrícolas de septiembre, debería retroceder a una cifra más "normal" de 240.000, después de que las solicitudes fraudulentas impulsaran el aumento de la semana pasada.

Fuente: Pepperstone

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El acuerdo de Trump con TikTok es una diplomacia en la que todos pierden

Samantha Luan

Forex

Político

Económico

La Casa Blanca de Trump está a punto de lograr una importante victoria con TikTok. No se dejen engañar. El acuerdo sobre la mesa no es una victoria para la seguridad nacional de EE. UU.; es un compromiso para salvar las apariencias que deja sin resolver la amenaza más flagrante. Desde que TikTok entró en las tiendas de aplicaciones estadounidenses en 2017, los funcionarios de seguridad nacional de EE. UU. han expresado dos preocupaciones principales: primero, los datos personales confidenciales de los estadounidenses, como las pulsaciones de teclas, la geolocalización y los patrones de actividad vital, se recopilan y almacenan en servidores en China continental, donde sus servicios de inteligencia tienen acceso a estos datos. segundo, el algoritmo podría usarse para ofrecer contenido que, en última instancia, esté moldeado por la censura, la desinformación o la influencia política del Partido Comunista Chino (PCCh).

Al almacenar los datos de los estadounidenses en servidores estadounidenses operados por empresas estadounidenses, el acuerdo presentado en Madrid el 16 de septiembre podría abordar parcialmente este primer problema. Sin embargo, la segunda preocupación, más importante —el control algorítmico—, permanece intacta. Según informes, Oracle, Silver Lake y Andreessen Horowitz se preparan para invertir miles de millones simplemente para obtener la licencia del algoritmo de ByteDance. Esto significa que el PCCh conserva el poder de veto sobre el código que decide lo que 170 millones de estadounidenses ven a diario.

En otras palabras, el acuerdo permite a las empresas estadounidenses invertir miles de millones en un algoritmo controlado en última instancia por el PCCh. ¿Cómo hemos llegado a esta situación? Porque, para los equipos negociadores estadounidenses y chinos, la mejor alternativa a un acuerdo negociado era eliminar TikTok del mercado estadounidense, un resultado incluso menos deseable que el más incompleto de los acuerdos.

El equipo de Trump atacó duramente a TikTok exigiendo su desinversión total y forzosa en 2020. El Congreso consolidó la postura negociadora estadounidense al aprobar la Ley de Protección de los Estadounidenses contra Aplicaciones Controladas por Adversarios Extranjeros (PAFACA) en 2024. La Corte Suprema confirmó su capacidad para aplicarla en el caso TikTok, Inc. contra Garland. La ley exige que TikTok abandone sus operaciones en territorio estadounidense si ByteDance no cede "todo control directo e indirecto" de la aplicación.

A pesar de las abrumadoras y bien fundadas preocupaciones sobre la seguridad nacional, nadie en Washington quiere ser quien decida sobre una aplicación con tanto peso cultural y económico. La Casa Blanca sabe que una prohibición sería sumamente impopular; Pekín sabe que retirarse le costaría a ByteDance entre 15.000 y 30.000 millones de dólares en ingresos anuales. En febrero, quedó claro que China preferiría retirar TikTok de las tiendas de aplicaciones estadounidenses antes que aceptar la humillación de una venta forzosa que habría cedido a los estadounidenses el control de su contenido.

Este estancamiento creó un extraño equilibrio. Los negociadores estadounidenses se mantuvieron firmes mientras buscaban discretamente un acuerdo que mantuviera a TikTok a flote. Pekín se mantuvo firme en el control algorítmico, consciente de que el interés político de Washington por una prohibición total era escaso. En este punto muerto se sumaron los inversores estadounidenses que detectaron una lucrativa oportunidad de arbitraje, y una Casa Blanca ansiosa por mostrar avances antes de una posible reunión entre Trump y Xi en la cumbre de líderes de la APEC.

El resultado es un acuerdo que no satisface las líneas rojas de ninguna de las partes, pero permite a ambos presidentes proclamar su victoria y seguir adelante. TikTok sobrevive, ByteDance mantiene el control de su ingrediente secreto, y la Casa Blanca puede afirmar con credibilidad que protege los datos de los estadounidenses mientras ignora el problema central: la influencia del PCCh sobre el consumo de redes sociales de 170 millones de estadounidenses.

El Congreso no debería confundir esto con una solución estratégica. Como mínimo, los legisladores deberían exigir una auditoría independiente y continua del sistema de recomendaciones de TikTok, la divulgación de cambios algorítmicos importantes y una transparencia obligatoria sobre cómo se clasifica o suprime el contenido. Cualquier otra medida dejará a Estados Unidos con servidores nuevos y relucientes y el mismo problema de siempre: un micrófono en vivo de los censores de Pekín en el bolsillo de cada adolescente estadounidense.

Fuente: The Diplomat

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El Banco de Japón podría subir las tasas en octubre incluso si Takaichi gana la carrera por el liderazgo

Olivia Brooks

Banco Central

Económico

El Banco de Japón podría elevar las tasas de interés en octubre incluso si Sanae Takaichi, un defensor de una flexibilización monetaria agresiva, gana la carrera por el liderazgo del partido gobernante y se convierte en el próximo primer ministro, dijo el jueves el ex ejecutivo del banco central Tomoyuki Shimoda.

Considerada como una de las principales candidatas para ganar la carrera del 4 de octubre, Takaichi se destaca por su oposición abierta a las subas de tasas del BOJ y sus llamados a incrementar el gasto para reflacionar la economía.

La perspectiva de que se convierta en la próxima primera ministra de Japón ha llevado a algunos actores del mercado a comprar yenes y bonos del gobierno japonés con la idea de que eso podría disuadir al Banco de Japón de subir las tasas.

Pero Shimoda, que tiene experiencia trabajando en el departamento de asuntos monetarios del BOJ, espera que el resultado de la carrera por el liderazgo, incluida una posible victoria de Takaichi, tenga un impacto limitado en la política monetaria.

"Si bien podría abogar por un mayor gasto fiscal, dudo que Takaichi pueda implementar políticas que puedan debilitar el yen", dijo Shimoda a Reuters en una entrevista.

Un yen débil impulsa las exportaciones, pero ha sido una fuente de preocupación para los responsables políticos porque eleva los costos de importación y ha sido un factor para que la inflación se mantenga muy por encima del objetivo del 2% del BOJ.

Una caída del yen por debajo de 150 por dólar también podría generar quejas de la administración estadounidense, que está siguiendo una política de dólar débil que daría un impulso a las exportaciones estadounidenses, dijo Shimoda.

Es probable que el Banco de Japón suba las tasas en su reunión del 29 y 30 de octubre si los precios de las acciones se mantienen firmes y su encuesta de sentimiento empresarial "tankan", prevista para el 1 de octubre, no empeora mucho, dijo.

"Las ganancias corporativas no son malas y la escasez estructural de mano de obra hará subir los salarios. Los aumentos persistentes en los costos de los alimentos también mantendrán la inflación elevada", dijo Shimoda, quien actualmente es académico en la Universidad Rikkyo de Japón.

"Se está creando el ambiente para un aumento de tasas".

Se espera ampliamente que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés estables en 0,5% en una reunión de dos días que finaliza el viernes.

Una encuesta de Reuters mostró que la mayoría de los economistas prevén otro aumento de 25 puntos básicos para finales de año. Sin embargo, los encuestados mostraron división en cuanto al momento, con las apuestas centradas en octubre y enero.

Takaichi es conocido por ser un defensor de una combinación de estímulos fiscales y monetarios al estilo de la "Abenomics". Bajo el mandato del difunto primer ministro Shinzo Abe, el Banco de Japón implementó un enorme programa de compra de activos en 2013 para sacar a Japón de la deflación. Su principal rival es Shinjiro Koizumi, cuyas opiniones sobre la política del Banco de Japón son poco conocidas.

El Banco de Japón abandonó su estímulo masivo que duró una década el año pasado y aumentó las tasas de corto plazo al 0,5% en enero con la opinión de que Japón estaba a punto de lograr de manera duradera su objetivo de inflación del 2%.

Fuente: Yahoo Finance

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Prabowo critica a los magnates de Indonesia tras los disturbios mortales

Samantha Luan

Económico

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Político

A medida que los disturbios mortales se extendían por Indonesia el mes pasado, los principales asesores del presidente Prabowo Subianto estaban divididos: un grupo quería que declarara la ley marcial y contraatacara con dureza a los manifestantes, mientras que otro instaba a la moderación. En lo que resultó ser una decisión muy reñida, el exgeneral decidió evitar usar al ejército para sofocar los disturbios, según personas familiarizadas con la postura del presidente, quienes pidieron no ser identificadas debido a que se trataba de conversaciones privadas. Sin embargo, afirmaron que el episodio reforzó su opinión de que se necesitan medidas más audaces para controlar a los magnates de Indonesia, marginar a los rivales políticos y abordar la persistente desigualdad en la mayor economía del Sudeste Asiático.

El primer paso se produjo la semana pasada con la abrupta destitución de Sri Mulyani Indrawati, ministra de finanzas admirada por los inversores internacionales por su prudencia fiscal. Su reemplazante, Purbaya Yudhi Sadewa, comparte la opinión de Prabowo de que Indonesia tiene margen para endeudarse más para impulsar el crecimiento y que el banco central debería estar subordinado al gobierno, según las fuentes. Los siguientes en la lista son los multimillonarios de Indonesia. Prabowo cree que se han enriquecido excesivamente, con demasiado poder para influir en la política y las políticas públicas, según las fuentes. Está buscando maneras de apoderarse de lo que considera ganancias ilícitas, añadieron, incluyendo la intensificación de las confiscaciones de plantaciones y minas de aceite de palma, medidas que ya han asustado a las élites empresariales de Indonesia, que frenan cada vez más las nuevas inversiones por temor a que presente nuevas exigencias.

Finalmente, el presidente de 73 años también está marginando a los aliados del expresidente Joko Widodo, cuyo respaldo ayudó a Prabowo a ganar las elecciones del año pasado en su tercer intento. Las fuentes afirmaron que el presidente está restando prioridad a un nuevo capital de 30 000 millones de dólares —el principal proyecto heredado de su predecesor, Jokowi—, mientras destina más recursos al gasto en bienestar social y a Danantara, un nuevo fondo soberano de inversión que ha absorbido los activos de 1 billón de dólares de las empresas estatales de Indonesia.

En conjunto, las medidas de Prabowo constituyen una apuesta arriesgada para reestructurar la economía según su visión de un capitalismo de Estado al estilo chino, donde el gobierno aprovecha la riqueza nacional y la redistribuye entre los 284 millones de habitantes del país. En un discurso sobre el estado de la nación el mes pasado, antes de las protestas, el presidente prometió luchar contra "quienes buscan incansablemente el máximo beneficio, engañan y explotan a nuestro pueblo, y se llevan esas ganancias de la República de Indonesia".

Personas cercanas a Prabowo describen a un presidente obsesionado con el panorama general, pero no con los detalles del gobierno, y les preocupa la capacidad de ciertas personas para llevar a cabo sus iniciativas. Dicen que a menudo responde bruscamente a sus asesores para decirles que no ignora los asuntos de Estado, lo que indica que está listo para dejar su huella política con mayor fuerza. La pregunta ahora es si Prabowo podrá hacer realidad su gran visión. Enfrentarse a poderosos intereses políticos y empresariales corre el riesgo de romper su amplia coalición en el parlamento, lo que desencadenaría más protestas callejeras. Las políticas emblemáticas de Prabowo, incluido un programa de almuerzos gratuitos de 21 000 millones de dólares, amenazan con mermar los fondos de otros motores de crecimiento, como las infraestructuras.

Y si bien los mercados se han mantenido positivos tras la destitución de Sri Mulyani, la eliminación formal de las restricciones fiscales de Indonesia y la limitación de la independencia del banco central podrían provocar un éxodo de inversores internacionales. Los fondos extranjeros han vendido 1.300 millones de dólares netos en acciones y bonos locales en lo que va de mes, incluso con el alza del índice general. «El nerviosismo está aumentando claramente entre los inversores», declaró Anders Faergemann, gestor de cartera sénior de Pinebridge Investments en Londres. «Cualquier indicio de erosión de la independencia del banco central se considerará desfavorable para los bonos locales y la rupia».

Los relatos de este artículo se basan en casi una docena de entrevistas con personas familiarizadas con el pensamiento de Prabowo y las maniobras políticas en Yakarta, muchas de las cuales pidieron no ser identificadas para hablar sobre conversaciones privadas. Los representantes de Prabowo y Jokowi no respondieron a las solicitudes de comentarios. El Banco de Indonesia se negó a hacer comentarios, mientras que el Ministerio de Finanzas no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Los disturbios en Yakarta estallaron el mes pasado después de que los legisladores se autoconcedieran subsidios de vivienda que equivalían a diez veces el salario mínimo mensual, lo que enfureció a legiones de estudiantes, mototaxistas y otros trabajadores informales con dificultades. Las protestas, que comenzaron pacíficamente, se tornaron violentas después de que un vehículo policial matara a un motociclista repartidor, con grupos errantes de matones incendiando edificios y saqueando las casas de importantes legisladores, incluyendo a Sri Mulyani. La violencia desató una ola de intriga en Yakarta, y aparentemente todos especulaban sobre quién estaba detrás de la destrucción. ¿Acaso las personas cercanas a Prabowo buscaban usar el caos como pretexto para imponer la ley marcial? ¿Sus oponentes esperaban debilitarlo o forzarlo a una brutal represión que podría ser contraproducente? ¿Acaso los magnates agraviados le advertían que diera marcha atrás? ¿O eran simplemente estudiantes aburridos que se dejaban llevar por la locura?

Dentro del bando de Prabowo y la clase política, surgió un creciente consenso de que los disturbios fueron premeditados, aunque se desconoce quiénes provocaron el hecho, según personas familiarizadas con el asunto. El misterio se sumó a una sensación general de inquietud en Yakarta que evocó comparaciones con 1998, un año en el que disturbios generalizados acabaron con el gobierno de tres décadas de Suharto, exdictador y antiguo suegro de Prabowo. Aun así, el presidente se mantiene firme, y su principal objetivo ahora son los magnates. Los legisladores del parlamento, donde Prabowo no encuentra oposición formal, están debatiendo un proyecto de ley que permitiría a las autoridades incautar los bienes de personas presuntamente involucradas en corrupción sin esperar a que un proceso penal demuestre su culpabilidad.

Las protestas en general han puesto de relieve la desigualdad en Indonesia. La riqueza de las 50 personas más ricas del país podría cubrir el salario completo de todos los trabajadores durante un año entero, según un informe del año pasado del Centro de Estudios Económicos y Jurídicos, un grupo de investigación independiente con sede en Yakarta. Aproximadamente la mitad de ellos tienen negocios en industrias extractivas, añadió, amasando fortunas con la venta de carbón, aceite de palma, níquel y otros recursos naturales.

Aunque el equipo de Prabowo no ha señalado a ninguna persona en particular, a principios de este año mantuvo reuniones a puerta cerrada con varias de las personas más ricas del país. Entre ellas se encontraba Prajogo Pangestu, el hombre más rico de Indonesia, quien dirige la mayor empresa petroquímica del país y tiene un patrimonio neto de 36.500 millones de dólares, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. También estuvieron presentes el magnate inmobiliario Sugianto Kusuma, el magnate energético Garibaldi Thohir y Anthoni Salim, el tercer hombre más rico del país, quien dirige el Grupo Salim, con negocios que abarcan desde la alimentación hasta la banca.

En la reunión, Prabowo intentó convencer a las familias más ricas del país de que se enriquecerían aún más si los pobres tuvieran más dinero para gastar. "Les dije: 'Ustedes han tenido éxito, sus padres también. Son poderosos y si quieren escapar, adelante, no los molestaré'", relató Prabowo, relatando sus conversaciones con los diversos magnates a los editores de periódicos locales en abril. Añadió: "Pero les dije: 'Tengo que cuidar de los débiles. Tengo que cuidar de los pobres. Así que, por favor, entiendan, tengo que concentrarme en esta responsabilidad'".

Personas familiarizadas con el asunto comentaron que importantes magnates se pusieron nerviosos el mes pasado cuando Prabowo leyó una cláusula de la Constitución de 1945 durante su discurso sobre el Estado de la Unión: «La tierra, las aguas y los recursos naturales estarán bajo la jurisdicción del Estado y se utilizarán para el máximo beneficio del pueblo». «Cuando no cumplimos con nuestra Constitución de forma consistente, surgen distorsiones económicas», declaró Prabowo en el discurso. «El progreso hacia la igualdad económica se ralentiza. Los beneficios del crecimiento se concentran en manos de unos pocos».

En lo que va de año, la administración de Prabowo ha confiscado cerca de 1,5 millones de hectáreas de plantaciones de palma aceitera y forestales a decenas de empresas consideradas culpables de infringir la normativa. Mientras que administraciones anteriores han reasignado tierras obtenidas de permisos cancelados a diversas entidades, Prabowo ha tomado la inusual medida de ponerlas bajo el control de Agrinas Palma Nusantara, una empresa estatal fundada en marzo. Otros 1,8 millones de hectáreas de plantaciones están siendo investigadas, según la Fiscalía General.

Personas familiarizadas con el pensamiento de Prabowo afirman que espera que las familias más ricas de Indonesia contribuyan más al país en un momento en que busca fondos para invertir en sus programas de comidas gratuitas y viviendas asequibles. Bloomberg informó el mes pasado que Danantara, el fondo soberano de inversión, busca recaudar 50 billones de rupias (3.000 millones de dólares) mediante la venta de los llamados bonos patriotas con rendimientos inferiores a los del mercado a personas adineradas. Según informes, Pangestu se encuentra entre quienes han expresado interés.

Esta no es la primera vez que un líder indonesio intenta exprimir a los ricos. En 2023, Jokowi reclutó a algunos de los hombres más ricos de Indonesia para impulsar la inversión en el proyecto de su nueva capital. Kusuma, uno de los magnates que aportó el dinero, declaró al medio local Tempo el año pasado que lo hizo porque era una orden de Jokowi y que necesitaban "salvar la cara del presidente". La "extorsión de Prabowo a los magnates podría generar un riesgo de descontento a medio plazo", afirmó Brasukra Gumilang Sudjana, director nacional para Indonesia de Vriens Partners, una firma de asesoría corporativa. La situación empeoraría, añadió, si "no hay avances en el gasto fiscal que beneficie a los hogares de ingresos medios y bajos".

Prabowo confía en que Purbaya, su nuevo ministro de finanzas, encuentre maneras de aumentar el gasto para aproximadamente el 70% de los indonesios que viven con unos 10 dólares al día. Si bien Purbaya ha afirmado que respetará la ley que limita el déficit fiscal al 3% del producto interior bruto (PIB), busca nuevas maneras de liberar fondos. Recientemente reveló planes para inyectar 12.000 millones de dólares en efectivo para impulsar el crédito y el crecimiento, mientras que el gobierno anunció a principios de esta semana que añadiría cerca de 1.000 millones de dólares en estímulos para financiar programas como la ayuda al arroz para los pobres y exenciones fiscales para las pequeñas empresas.

Personas familiarizadas con el pensamiento de Purbaya afirman que este no cree que el banco central deba ser independiente y que desea coordinar mejor la política monetaria y fiscal. El banco central de Indonesia, que se independizó del gobierno tras la crisis financiera asiática de 1998, anunció a principios de este mes que apoyaría el crecimiento asumiendo parte del coste de la deuda de los programas de vivienda y cooperativas de Prabowo, como parte de un acuerdo renovado de reparto de cargas con el Ministerio de Hacienda.

Los legisladores anunciaron esta semana que están considerando cambios legales para otorgar al Banco de Indonesia un mandato más amplio, aunque no especificado, y facilitar la destitución de altos funcionarios. Purbaya declaró a la prensa el martes que no había visto los cambios, pero que personalmente consideraba prematuro volver a modificar el mandato del banco central tras una revisión en 2023 para incluir el crecimiento económico. Dentro de su círculo privado de asesores y amigos, Purbaya había criticado repetidamente la estrategia del actual gobernador del Banco de Indonesia, Perry Warjiyo, afirmando que el banco central debería inyectar más liquidez para impulsar la economía indonesia, según fuentes cercanas. El miércoles, en la primera decisión de política monetaria desde que Purbaya asumió el cargo, el Banco de Indonesia sorprendió a los economistas al reducir su tipo de interés de referencia por tercera reunión consecutiva. Warjiyo calificó su postura como "totalmente favorable al crecimiento, manteniendo la estabilidad".

Además de enfrentarse a magnates y modernizar la política económica, Prabowo también lidia con disputas internas entre sus asesores clave, a la vez que busca reducir la influencia del exlíder Jokowi, cuyo hijo de 37 años es actualmente vicepresidente. Si bien allegados a Prabowo afirman tener una relación cordial, el presidente también ha purgado o marginado recientemente a aliados de Jokowi.

Erick Thohir, cuyo cargo como ministro de Empresas Estatales se había visto reducido con la creación de Danantara, fue ascendido el miércoles a ministro de Juventud y Deportes. Otro aliado de Jokowi, el ministro de Energía y Recursos Minerales, Bahlil Lahadalia, vio reducida su autoridad cuando Prabowo creó el mes pasado una nueva agencia de la industria minera para supervisar el desarrollo de tierras raras. El director de la agencia reporta directamente al presidente y tiene poderes equivalentes a los de un ministro.

Además de reforzar el control de Prabowo sobre aspectos clave del gobierno, estas medidas generan más dudas sobre la nueva capital, Nusantara, ubicada en la selva de Borneo. Si bien Prabowo no cancela el proyecto por completo, ya que requeriría modificar la ley, este se encuentra en un segundo plano. El gobierno de Prabowo ya ha recortado drásticamente la financiación para el desarrollo de la ciudad a aproximadamente 10 billones de rupias anuales durante los próximos cinco años, menos de la mitad de lo que Jokowi gastó anualmente en los últimos tres años de su presidencia. El equipo de Prabowo también cree que la nueva capital será más difícil de defender desde el punto de vista militar, dada su mayor exposición al Mar de China Meridional, así como a países vecinos como Filipinas y Malasia.

En cambio, el presidente quiere destinar recursos a Danantara, su propia institución heredada y propuesta inicialmente por su difunto padre, ministro del gabinete del régimen de Suharto, según informaron personas familiarizadas con el asunto. Añadieron que se ha centrado en dotar al fondo soberano de riqueza con el mejor talento para utilizarlo como vehículo para impulsar la riqueza nacional. Si esto impulsará la economía de Indonesia a nuevas cotas sigue siendo una incógnita.

“Casi un año después, hay pocas señales de interés en una nueva ola de reformas que mantenga a Indonesia competitiva frente a países como Vietnam y Malasia”, afirmó Douglas Ramage, director general de BowerGroupAsia Indonesia, una firma de asesoría estratégica. “La desregulación, la simplificación de los procesos de licencias y una política comercial más predecible contribuirían significativamente a impulsar la inversión extranjera directa”. Para Prabowo, sin embargo, es más prioritario evitar que el dinero salga del país que atraerlo. “Así como un cuerpo no puede sobrevivir si su sangre fluye constantemente hacia el exterior, una nación no puede perdurar si su riqueza fluye continuamente al extranjero”, declaró el mes pasado. “Si permitimos que esto persista, corremos el riesgo de convertirnos en un estado fallido”.

Fuente: Bloomberg Europa

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La Reserva Federal aplica un recorte de 25 puntos básicos al seguro justo a tiempo

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Noticias diarias

[Datos breves]

♦ La Reserva Federal implementa el esperado recorte de tasas de 25 puntos básicos, el gráfico de puntos señala dos movimientos más este año.

♦ Powell enmarca el recorte como una medida de gestión de riesgos y un giro de la política desde la inflación hacia el mercado laboral.

♦ El BoC iguala las expectativas con un recorte de 25 puntos básicos y advierte riesgos económicos a la baja.

♦ La UE anuncia sanciones contra Israel.

[Detalles de la noticia]

La Fed implementa el esperado recorte de tasas de 25 puntos básicos, el gráfico de puntos señala dos movimientos más este año

La Reserva Federal implementó el miércoles una reducción ampliamente esperada de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, y su gráfico de puntos actualizado ahora indica dos recortes adicionales antes de fin de año.

En el comunicado posterior a la reunión, los responsables políticos citaron las crecientes señales de desaceleración del mercado laboral como el catalizador de la primera reducción de tasas desde diciembre de 2024, al tiempo que reconocieron que «la inflación ha aumentado ligeramente y se mantiene relativamente elevada». Los funcionarios añadieron que la tasa de desempleo, aunque «ha cambiado poco, se mantiene baja», y enfatizaron que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aprobó la medida por 11 votos a favor y 1 en contra, reduciendo el rango objetivo de la tasa de fondos federales al 4,00 %–4,25 %, el primer ajuste tras cinco inmovilizaciones consecutivas. El gobernador Stephen Miran, quien asumió el cargo a principios de esta semana, se opuso a un recorte de 50 puntos básicos. Por su parte, los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller, quienes habían impulsado una reducción en julio, se unieron a la mayoría para respaldar la reducción de 25 puntos básicos.

El gráfico de puntos actualizado muestra una expectativa media de dos reducciones adicionales de 25 puntos básicos este año, una más de lo proyectado en junio, seguida de un recorte en cada uno de los años 2026 y 2027.

Powell enmarca el recorte como una medida de gestión de riesgos y un giro de la política monetaria desde la inflación hacia el mercado laboral.

Tras la reducción del rango objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos por parte del FOMC, el presidente Jerome Powell calificó la medida como un ajuste de gestión de riesgos y descartó una rápida flexibilización. El crecimiento "se ha desacelerado respecto a su fuerte ritmo a principios de este año", señaló, mientras que la inflación "ha aumentado ligeramente y se mantiene elevada".

Al mismo tiempo, los riesgos a la baja para el mercado laboral han aumentado, con una contratación menos dinámica y señales de una leve desaceleración. Ante un claro enfriamiento del mercado, Powell afirmó que el equilibrio del doble mandato de la Fed está cambiando "de un enfoque tradicional en reducir la inflación a un mayor énfasis en el máximo empleo".

El BoC cumple expectativas con un recorte de 25 puntos básicos y advierte riesgos económicos a la baja

El Banco de Canadá (BoC) implementó el miércoles un recorte de tasas de 25 puntos básicos, ampliamente esperado, al bajar su tasa interbancaria al 2,50% —la primera reducción en seis meses— y manifestó su disposición a una mayor flexibilización si se intensifican los riesgos económicos. El banco afirmó que la medida refleja una desaceleración del mercado laboral y una disminución de los riesgos al alza para la inflación. El gobernador Tiff Macklem señaló que el impacto negativo de los aranceles estadounidenses deja las perspectivas sujetas a una considerable incertidumbre, y añadió que, ante el debilitamiento de la economía y la disminución de las presiones inflacionarias, el Consejo de Gobierno consideró que unas tasas más bajas equilibrarían mejor los riesgos.

La UE anuncia sanciones contra Israel

Bruselas, 17 de septiembre.- La Alta Representante de la Unión Europea (UE) para Asuntos Exteriores y Política de Seguridad, Kaja Kallas, dio a conocer un paquete de sanciones de la UE contra Israel, incluida la suspensión parcial de las disposiciones relacionadas con el comercio en el marco del Acuerdo de Asociación UE-Israel, para presionar a Tel Aviv a fin de que modifique su postura sobre la guerra de Gaza.

Como principal socio comercial de Israel, la UE registró un comercio bilateral de aproximadamente 42.600 millones de euros el año pasado. Una congelación de los acuerdos preferenciales expondría las exportaciones israelíes al régimen arancelario de nación más favorecida de la Unión.

Según funcionarios de la Comisión Europea, las medidas propuestas cubrirían aproximadamente 5.800 millones de euros de exportaciones israelíes y generarían unos 227 millones de euros en ingresos aduaneros anuales.