Pronóstico fundamental de IC Markets Asia | 7 de octubre de 2025

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Resumen:

El apagón de datos provocado por el cierre mantuvo a los operadores concentrados en las comunicaciones de la Fed, mientras que la demanda de refugio impulsó al oro por encima de los 3.900 dólares, el petróleo se fortaleció con un pequeño aumento de la OPEP+, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente y los futuros de acciones se mantuvieron positivos.

¿Qué pasó en la sesión de EE.UU.?

El apagón de datos provocado por el cierre mantuvo a los operadores concentrados en las comunicaciones de la Fed, mientras que la demanda de refugio impulsó al oro por encima de los $ 3,900, el petróleo se fortaleció con un pequeño aumento de la OPEP +, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron ligeramente y los futuros de acciones se mantuvieron positivos; los mayores movimientos fueron el oro, el WTI, los bonos del Tesoro de EE. UU., los futuros de acciones de EE. UU. y Bitcoin bajo la misma narrativa macro.

¿Qué significa esto para la Sesión de Asia?

Las operaciones del martes en el mercado asiático se verán influenciadas por eventos macroeconómicos como la decisión sobre las tasas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), los cambios políticos en Japón y las actualizaciones de Lagarde, presidenta del BCE, más tarde ese mismo día. El cierre del gobierno estadounidense continúa retrasando importantes publicaciones económicas, lo que mantiene un entorno comercial cauteloso pero volátil en los activos de riesgo y los principales pares de divisas.

El índice del dólar (DXY)

El dólar estadounidense inicia la semana consolidándose tras sólidas ganancias, con el sentimiento de riesgo global, las perspectivas de la política monetaria de la Fed y las incertidumbres geopolíticas como factores clave. El balance de datos sólidos, la desaceleración del impulso laboral y la persistente inflación determinará el desempeño del dólar, con la vista puesta en las próximas declaraciones de la Fed y los riesgos de eventos globales.

Billetes del Banco Central:

● El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó, por mayoría, reducir el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos a 4,00%–4,25% en su reunión del 16 y 17 de septiembre de 2025, lo que marca el primer ajuste de la tasa de política desde diciembre de 2024 después de cinco mantenimientos consecutivos.

● El Comité mantuvo su objetivo a largo plazo de lograr el máximo empleo y una inflación del 2%, reconociendo el reciente debilitamiento del mercado laboral y las continuas presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles.

● Las autoridades económicas expresaron una gran preocupación por los riesgos a la baja para el crecimiento, citando el estancamiento del mercado laboral, la modesta creación de empleo y una tasa de desempleo que se acerca al 4,4 %. Al mismo tiempo, la inflación se mantiene por encima del objetivo, con un IPC del 3,2 % y una inflación subyacente del 3,1 % a agosto de 2025. El aumento de los precios de la energía y los alimentos, atribuible en gran medida a los aranceles, sigue lastrando los indicadores principales.

● Si bien la actividad económica se expandió a un ritmo moderado en el tercer trimestre, las perspectivas de crecimiento se han debilitado. Se estima que el crecimiento del PIB del tercer trimestre se situó cerca del 1,0 % (anualizado), y la previsión de crecimiento del PIB para 2025 se revisó al 1,2 %, lo que refleja la desaceleración del consumo de los hogares y el endurecimiento de las condiciones financieras.

● En el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado, se proyecta que la tasa de desempleo promedie 4,5% para el año, con una inflación PCE general revisada ligeramente al alza a 3,1% para 2025. El Comité anticipa que la inflación PCE básica se mantendrá estable, lo que requerirá una vigilancia sostenida y un enfoque flexible para la gestión de riesgos.

El Comité reiteró su enfoque basado en datos y su disposición a realizar nuevos ajustes en caso de que el empleo o la inflación se desvíen significativamente de las previsiones actuales. Varios miembros discreparon, ya sea abogando por un recorte mayor de 50 puntos básicos o prefiriendo que no se realizara ningún ajuste en esta reunión, lo que revela una mayor divergencia dentro del Comité.

● La reducción del balance continúa a un ritmo moderado. El límite mensual de reembolsos del Tesoro se mantiene en 5.000 millones de dólares y el límite de MBS de agencias en 35.000 millones de dólares, ya que el Consejo busca promover condiciones de mercado ordenadas ante la creciente incertidumbre global y nacional.

● La próxima reunión está prevista para el 28 y 29 de octubre de 2025.

Sesgo de las próximas 24 horas

Débil alcista

Oro (XAU)

El repunte récord del oro está respaldado por flujos de refugio seguro y expectativas de política monetaria moderadas, pero las señales extremas de sobrecompra sugieren cautela para los operadores, ya que la volatilidad podría aumentar si se producen sorpresas económicas o políticas. Los precios del oro han alcanzado máximos históricos, cotizando justo por debajo de los 4.000 dólares por onza en medio de la incertidumbre económica y política mundial, la fuerte demanda de refugio seguro y las expectativas de nuevos recortes de las tasas de interés en EE. UU. Próximas 24 horas: Sesgo medio alcista.

El dólar australiano (AUD)

El dólar australiano (AUD) está experimentando una combinación de factores internos estabilizadores y un cambio en la confianza global. El par AUD/USD cotizó cerca de 0,6593 el 6 de octubre, lo que refleja una ligera caída del 0,16 % con respecto a la sesión anterior y un debilitamiento del 0,07 % durante el último mes. La moneda se mantiene dentro de un rango, con una resistencia técnica en torno a 0,6610 y objetivos a corto plazo superiores a 0,6700 si se mantiene el apetito por el riesgo global.

Billetes del Banco Central:

El RBA mantuvo su tasa de interés de efectivo estable en el 3,60% en su reunión de octubre, celebrada los días 29 y 30 de septiembre de 2025, lo que supone una segunda pausa consecutiva tras el recorte de 25 puntos básicos de agosto. Esta medida confirma el enfoque del Banco basado en datos, ya que la inflación continúa dentro del rango objetivo.

● Los indicadores de inflación se mantuvieron estables hasta septiembre, con un IPC general probablemente anclado cerca del 2,2%, cómodamente dentro del rango del 2% al 3%. Los costos de seguros y vivienda se mantienen estables, pero se ven cada vez más compensados por la moderación en los bienes discrecionales.

● La inflación media recortada se estima en torno al 2,8%, lo que indica que las presiones subyacentes se mantienen contenidas. La Junta sigue señalando la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía como riesgos a corto plazo, aunque la narrativa general de desinflación se mantiene.

● Las condiciones globales siguen siendo una fuente de incertidumbre. Las expectativas sobre la política estadounidense y el crecimiento desigual de China siguen lastrando las materias primas, aun cuando las perturbaciones comerciales se han aliviado ligeramente desde mediados de año.

El crecimiento interno muestra resiliencia en los sectores de la vivienda y los servicios, aunque el sector manufacturero se mantiene moderado. Los ingresos de los hogares se han estabilizado, pero el consumo sigue siendo modesto, limitado por los altos costos de financiamiento.

● El mercado laboral mantiene una relativa rigidez, aunque el crecimiento del empleo se ha desacelerado notablemente desde el primer semestre. La subutilización ha aumentado ligeramente, pero las condiciones generales de empleo siguen siendo favorables.

● El crecimiento salarial se está estancando, lo que refleja una menor demanda laboral. La baja productividad sigue manteniendo elevados los costes laborales unitarios, lo que subraya una preocupación a medio plazo reiterada por el RBA.

● Las perspectivas de consumo de los hogares siguen siendo frágiles. La combinación de alquileres elevados y un bajo apetito discrecional sugiere el riesgo de una desaceleración impulsada por el consumo en el cuarto trimestre si la confianza no se recupera.

● El Directorio reiteró que el moderado gasto de los hogares plantea riesgos para la confianza empresarial y puede frenar la inversión y la creación de empleo en los próximos trimestres.

● La política monetaria se mantiene ligeramente restrictiva. El RBA equilibró la confianza en el avance de la inflación con la cautela ante los riesgos de la demanda global e interna, condicionando los ajustes adicionales a los nuevos datos.

● El Banco reafirmó su doble compromiso con la estabilidad de precios y el pleno empleo, y destacó su disposición a actuar si las condiciones cambian marcadamente.

● La próxima reunión será el 5 y 6 de noviembre de 2025.

Sesgo de las próximas 24 horas

Débil alcista

El dólar kiwi (NZD)

Es probable que el dólar neozelandés se mantenga estable hoy, centrado en las próximas medidas políticas y los próximos informes económicos. Los operadores estarán atentos a señales de una ruptura alcista confirmada o de una caída más profunda si la confianza se deteriora aún más. El dólar neozelandés se mantiene bajo presión, ya que los mercados esperan ampliamente que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recorte los tipos de interés en su próxima reunión, y el consenso predice una reducción del 3,00 % al 2,75 %. Esta expectativa ha afectado a la moneda, ya que los recortes suelen reducir el atractivo para los inversores. Notas del Banco Central:

El Comité de Política Monetaria (CPM) acordó recortar el Tipo de Interés Oficial (TCO) en 25 puntos básicos, hasta el 3,00%, el 20 de agosto de 2025, marcando su mínimo en tres años y continuando el ciclo de flexibilización monetaria tras la pausa de julio. La votación se dividió 4 a 2, con dos miembros que abogaron por un recorte de 50 puntos básicos, lo que pone de manifiesto la divergencia de opiniones dentro del Comité.

● Los responsables de las políticas indicaron que una incertidumbre significativa y un estancamiento de la recuperación económica impulsaron esta medida, dejando la puerta abierta para nuevos recortes de tasas más adelante en el año, con un posible mínimo en torno al 2,5% para diciembre.

● La inflación anual del índice de precios al consumidor subió a 2,7% en el trimestre de junio y se espera que alcance 3% en el trimestre de septiembre (en el extremo superior de la banda objetivo de 1 a 3% del MPC), pero las expectativas a mediano plazo siguen ancladas cerca del punto medio de 2%.

● A pesar del repunte a corto plazo, se proyecta que la inflación general regrese al 2% a mediados de 2026, a medida que las presiones inflacionarias de los bienes transables disminuyen y la importante capacidad disponible continúa frenando el impulso de los precios internos.

● Las condiciones financieras internas se ajustan en general a las expectativas del Comité de Política Monetaria (CPM), ya que la reducción de las tasas mayoristas se ha traducido en una reducción de los costos de financiamiento para los hogares. Sin embargo, la disminución de la demanda de consumo e inversión, el aumento del desempleo y el moderado crecimiento salarial reflejan la persistente atonía económica.

● El crecimiento del PIB se estancó en el segundo trimestre de 2025, en contraste con las proyecciones anteriores. Los indicadores de alta frecuencia apuntan a una debilidad continua debido al aumento de los precios de los productos básicos, la disminución del ahorro de los hogares y la restricción del crédito a las empresas.

● El MPC advirtió que las actuales incertidumbres arancelarias globales y los cambios de políticas, especialmente los cambios recientes en las regulaciones comerciales de Estados Unidos, podrían amplificar la volatilidad del mercado y presentar riesgos tanto al alza como a la baja para la recuperación de Nueva Zelanda.

● Sujeto a que las presiones inflacionarias de mediano plazo continúen disminuyendo según lo proyectado, el Comité de Política Monetaria (MPC) señaló que hay margen para nuevos recortes en la tasa de interés oficial (OCR), posiblemente hasta 2,5% para fin de año, en consonancia con las perspectivas de la última Declaración de Política Monetaria.

● La próxima reunión será el 22 de octubre de 2025.

Sesgo de las próximas 24 horas

Bajista medio

El yen japonés (JPY)

El yen japonés se encuentra bajo una fuerte presión de venta, impulsada principalmente por los acontecimientos políticos con el nuevo líder del PDL, Sanae Takaichi, quien se considera partidario de un estímulo fiscal y una política monetaria más flexible. Esto ha generado expectativas de que el Banco de Japón moderará las subidas de tipos de interés, lo que ha contribuido a la depreciación del yen frente a las principales divisas, especialmente el dólar estadounidense. La debilidad del yen se combina con la cautela en las próximas modificaciones de la política monetaria y una perspectiva mixta sobre las fluctuaciones del USD/JPY, con posibles rebotes a corto plazo, pero con una presión bajista generalizada en los próximos días. Notas del Banco Central:

● El Consejo de Política del Banco de Japón decidió el 17 de septiembre, por votación unánime, establecer las siguientes directrices para las operaciones del mercado monetario durante el período entre reuniones:

● El Banco fomentará que el tipo de interés de los préstamos a un día sin garantía se mantenga en torno al 0,5%.

El Banco de Japón (BOJ) continuará reduciendo gradualmente las compras mensuales directas de Bonos del Gobierno Japonés (JGB). El monto programado de compras de bonos del gobierno a largo plazo se mantiene sin cambios respecto a la decisión anterior, con un ritmo de reducción trimestral de aproximadamente 400.000 millones de yenes hasta marzo de 2026 y de aproximadamente 200.000 millones de yenes por trimestre de abril a junio de 2026 en adelante, con el objetivo de alcanzar un nivel de compras cercano a los 2 billones de yenes entre enero y marzo de 2027.

La economía japonesa continúa mostrando una recuperación moderada, con el consumo de los hogares impulsado por el aumento de los ingresos, aunque la actividad empresarial se ha moderado ligeramente. Las economías extranjeras se mantienen en una senda de crecimiento moderado, y el impacto de las políticas comerciales globales aún lastra las perspectivas de exportación y producción industrial de Japón.

En cuanto a los precios, la tasa de variación interanual de los precios al consumidor (excluyendo alimentos frescos) se mantiene en torno al 3%. Las presiones inflacionarias siguen siendo generalizadas, con persistentes factores de presión sobre los costos en alimentos y energía, junto con una sólida repercusión salarial. Sin embargo, las presiones sobre los costos de los insumos derivadas de anteriores aumentos repentinos de las importaciones están mostrando indicios de moderación.

● El impulso inflacionario a corto plazo podría moderarse a medida que disminuyan los efectos de los costos, aunque es probable que los aumentos de alquileres y los aumentos de precios relacionados con los servicios, vinculados a la escasez de mano de obra, brinden soporte. Las expectativas de inflación de empresas y hogares continúan una tendencia alcista gradual.

● De cara al futuro, se proyecta que la economía crezca a un ritmo inferior al de la tendencia a corto plazo debido a la debilidad de la demanda externa y a los cautelosos planes de inversión empresarial. Sin embargo, se espera que las condiciones financieras acomodaticias y el aumento constante de los ingresos laborales reales impulsen la demanda interna.

● A mediano plazo, a medida que las economías extranjeras se recuperen y el comercio mundial se estabilice, es probable que el potencial de crecimiento de Japón mejore. Ante la persistente escasez de mano de obra y el aumento de las expectativas de inflación a mediano y largo plazo, se proyecta que la inflación subyacente mantenga una tendencia ascendente gradual, convergiendo hacia el objetivo de estabilidad de precios del 2% en la segunda mitad del horizonte de proyección.

● La próxima reunión está prevista para el 30 y 31 de octubre de 2025.

Sesgo de las próximas 24 horas

Fuerte tendencia bajista

Aceite

Los últimos acontecimientos en el mercado petrolero para el martes 7 de octubre de 2025 giran en torno al anuncio de la OPEP+ de un modesto aumento de la producción de petróleo en 137.000 barriles diarios a partir de noviembre, el mismo incremento que en octubre. Esta cautela impulsó el aumento de los precios del petróleo entre un 1% y un 1,5% el lunes, tras la preocupación por un posible exceso de oferta. El crudo Brent cotizaba en torno a los 65,30 dólares por barril, y el crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU., en torno a los 61,59 dólares por barril. Próximas 24 horas: Sesgo débil, alcista.

Fuente: IC Markets

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