Pronóstico económico de The Conference Board para la economía de EE. UU.

Económico

Resumen:

A pesar de las recientes oscilaciones de los mercados financieros, es probable que Estados Unidos no esté al borde de una recesión.

El crecimiento del PIB se desacelerará, pero no se desplomará, en 2024

Se espera que la economía pierda impulso en el segundo semestre de 2024, ya que los altos precios y las elevadas tasas de interés debilitarán la demanda interna. El crecimiento del PIB real aumentó inesperadamente un 2,8 por ciento trimestral anualizado en el segundo trimestre de 2024 (desde el 1,4 por ciento en el primer trimestre de 2024), impulsado por una demanda interna más fuerte y un aumento de los inventarios. Pero hubo algunas señales de debilidad, especialmente porque los consumidores redujeron el gasto en servicios, que ha sido un contribuyente clave al crecimiento del PIB real en los últimos dos años. Es probable que los consumidores y las empresas sigan recortando el gasto y las inversiones en el futuro, lo que sugiere que el crecimiento económico se desaceleró al 0,6 por ciento anualizado en el tercer trimestre de 2024.

Es probable que la actividad sea más rápida en 2025

El crecimiento del PIB probablemente será mediocre en el cuarto trimestre de 2024, expandiéndose a un ritmo tibio de alrededor del 1 por ciento anualizado. El ritmo ligeramente más rápido en relación con el tercer trimestre refleja cierta expectativa de que la caída de las tasas hipotecarias podría impulsar aumentos modestos en las ventas de viviendas, y un dólar estadounidense más barato respalda un crecimiento ligeramente más rápido de las exportaciones. Sin embargo, el crecimiento debería aumentar ligeramente por encima del 2 por ciento para fines de 2025, lo que refleja el logro de la meta de inflación del 2 por ciento de la Fed y las tasas de interés más bajas.

Los consumidores estadounidenses pierden fuelle

El gasto de los consumidores estadounidenses fue sólido en 2023, pero dispar en la primera mitad de 2024, cuando los ahorros de la pandemia se agotaron y los altos precios y las tasas de interés agotaron las billeteras. El gasto real de los consumidores en bienes duraderos se desplomó en el primer trimestre, pero repuntó en el segundo, probablemente porque los costos de artículos costosos como automóviles y muebles comenzaron a caer en serio. Sin embargo, el crecimiento del gasto en bienes se tradujo en un 0,2 por ciento anualizado en el primer semestre. El consumo de bienes no duraderos aumentó solo un 0,3 por ciento anualizado en el primer semestre. Mientras tanto, el gasto en servicios fue sólido en el primer trimestre, pero se desaceleró en un punto porcentual completo en el segundo trimestre, con un promedio de alrededor del 2,8 por ciento en el primer semestre. Es importante destacar que los consumidores siguen gastando, pero sus compras se están orientando hacia bienes y servicios más baratos y necesarios. La encuesta de confianza del consumidor de Conference Board sugiere que los consumidores siguen preocupados por el futuro, lo que presagia una mayor debilidad en el gasto durante el resto de 2024. El gasto de los consumidores puede recuperarse en 2025, ya que las tasas de interés más bajas y la inflación brindarán alivio a los consumidores.

La deuda de los hogares, una amenaza para el consumo y los bancos

El crecimiento del gasto real de los consumidores sigue rondando ligeramente por encima del crecimiento del ingreso personal disponible real, lo que significa que algunos hogares siguen financiando sus compras con deuda, ya que el exceso de ahorro se ha evaporado. Los créditos al consumo y los pagos del servicio de la deuda siguen aumentando, lo que combinado con el alto costo de vida y las elevadas tasas de interés, también puede frenar los gastos en artículos discrecionales. La morosidad en los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito está por encima de los niveles previos a la pandemia y los bancos están sufriendo pérdidas cada vez mayores por la deuda de consumo impaga.

La incertidumbre y los altos tipos de interés frenan la inversión empresarial

El crecimiento de la inversión empresarial sigue siendo desigual, ya que el coste del capital es elevado y las empresas se preocupan por la desaceleración de la demanda de los consumidores, las próximas elecciones y las preocupaciones geopolíticas. La inversión repuntó en el primer trimestre de 2024, pero siguió estando sesgada hacia la propiedad intelectual, y la inversión del segundo trimestre se vio impulsada principalmente por un probable aumento puntual de los equipos de transporte. La Medida de la Confianza de los CEO del Conference Board para el tercer trimestre reveló que la mayoría de los CEO de las grandes empresas no anticipan una recesión en Estados Unidos, pero siguen siendo cautelosamente optimistas. Los planes de inversión en la encuesta de CEO también se mantuvieron en su mayor parte sin cambios: si se prevén recortes, se producirán, o si el gasto está en el futuro, se producirá.

Más sombras que puntos brillantes en las perspectivas de inversión empresarial

Las empresas están invirtiendo en propiedad intelectual (por ejemplo, transformación digital, IA) y talento, pero no en equipos de capital y estructuras distintas a las fábricas. Las políticas industriales que fomentan la mejora de la infraestructura y la deslocalización de las cadenas de suministro están impulsando la construcción de instalaciones de fabricación y la reparación de carreteras, pero no mucha inversión en otras estructuras comerciales. Mientras tanto, el colapso de los precios de los bienes raíces comerciales, debido al atribulado mercado del espacio de oficinas, probablemente también esté afectando la inversión empresarial en estructuras. Como tal, es probable que el gasto de capital anémico continúe durante el resto de 2024. Sin embargo, la encuesta de Medición de la confianza de los directores ejecutivos de The Conference Board reveló que los directores ejecutivos de las grandes empresas esperan que tanto la economía como sus industrias mejoren en el transcurso de los próximos seis meses. Este sentimiento, junto con las tasas de interés más bajas, puede respaldar un aumento de la inversión más adelante en 2025.

Esperanza en el horizonte para la inversión residencial

Como se esperaba, la inversión residencial cayó en el segundo trimestre de 2024, pero podría repuntar durante el resto de 2024. A pesar de la necesidad de más viviendas, las altas tasas de interés, los elevados costos de los materiales, la escasez de mano de obra en la industria de la construcción y los altísimos precios de las viviendas están afectando la inversión residencial. Sin embargo, después de que la Fed señalara que los recortes de las tasas de interés podrían comenzar ya en septiembre, las tasas hipotecarias han comenzado a caer. Los precios de las viviendas en la mayor parte del país son elevados, pero las tasas hipotecarias más bajas pueden atraer a algunos compradores y vendedores de nuevo al mercado y respaldar algo más de construcción de viviendas. Esta modesta recuperación podría incluso comenzar a fines del tercer trimestre de 2024.

El gasto público probablemente tenga más margen de maniobra

El gasto público contribuyó positivamente al crecimiento económico en 2023 debido al gasto federal no relacionado con la defensa asociado con la legislación de preparación para la transición energética, infraestructura, I+D y chips aprobada en 2021 y 2022. La contribución del gasto público fue menor en el primer trimestre de 2024, pero se recuperó en el segundo trimestre de 2024. Proyectamos que los desembolsos asociados con estas políticas gubernamentales deberían seguir apoyando el crecimiento del PIB este año y el próximo, pero con menor intensidad. Aun así, la volatilidad política relacionada con los presupuestos, la deuda, los impuestos y los desembolsos podría frenar el gasto público en el futuro, y posiblemente incluso resultar en la derogación de aspectos clave de la legislación que impulsó el crecimiento del PIB real en los últimos años.

Las contribuciones del comercio y los inventarios siguen siendo factores impredecibles

Las exportaciones netas fueron un lastre significativo para el crecimiento del PIB real en el primer semestre de 2024, mientras que los inventarios cayeron en el primer trimestre pero luego aumentaron en el segundo. Aunque las exportaciones han sido positivas, las importaciones han sido descomunales. La contribución negativa del comercio exterior puede disminuir en el futuro, ya que un dólar estadounidense algo más débil puede impulsar los envíos al exterior y una demanda interna más débil frena las importaciones. No obstante, tanto el comercio como los inventarios siguen siendo factores impredecibles en cuanto a sus respectivas contribuciones al PIB, ya que las empresas siguen luchando por gestionar las existencias en medio de una demanda interna e internacional en constante cambio.

El mercado laboral se está desacelerando, no colapsando

El mercado laboral se está enfriando, pero después de un crecimiento descomunal que fue necesario para restablecer el empleo después de la pandemia. Las nóminas no agrícolas se desaceleraron a 114.000 en julio después de aumentar en 168.000 en promedio en el segundo trimestre, 267.000 en el primer trimestre de 2024 y 251.000 en 2023. La tasa de desempleo también subió al 4,3 por ciento en julio. Aun así, tanto nosotros como la Fed consideramos que el mercado laboral sigue siendo relativamente saludable. La tasa de desempleo es bastante baja históricamente hablando, y como muchas industrias han vuelto a contratar a los trabajadores despedidos durante la pandemia, tiene sentido que las ganancias de las nóminas no tengan por qué ser excepcionalmente grandes. Además, la escasez de mano de obra sigue impulsando la contratación en industrias clave a medida que los baby boomers se jubilan y los puestos de trabajo de primera línea y de trabajadores manuales siguen siendo difíciles de cubrir. El mercado laboral probablemente seguirá moderándose, pero no colapsará, ya que las grandes empresas estadounidenses siguen acaparando trabajadores y las pequeñas empresas indican que planean seguir contratando. Si bien estas dinámicas mantienen a muchas personas empleadas, la rotación del mercado laboral asociada con la escasez de mano de obra sigue manteniendo elevados los salarios y los beneficios, costos que muchas empresas están trasladando a los consumidores.

La inflación vuelve a la senda correcta, pero no alcanza el objetivo

Alivio de la inflación impulsado por la demanda

La inflación de los precios al consumidor volvió a desacelerarse en el segundo trimestre de 2024 después de estancarse en el primer trimestre de 2024. Los datos iniciales de julio sugieren que la desaceleración continuó al comienzo del tercer trimestre. Aun así, la inflación del deflactor del gasto de consumo personal (PCE) se mantiene por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed. La inflación de los bienes no es el problema: la inflación de los bienes no duraderos (por ejemplo, alimentos, gasolina) sigue aumentando en términos interanuales, pero se ve compensada por la caída de los precios de los bienes duraderos, como los vehículos de motor, los vehículos recreativos y los muebles. Por lo tanto, la mayoría de las presiones inflacionarias provienen de los precios de los servicios. La desaceleración de la inflación del costo de la vivienda, en consonancia con la relajación anterior de la inflación de los alquileres y los precios de la vivienda a medida que subían las tasas de interés y debilitaban la demanda de viviendas, está ayudando a moderar la inflación de los precios de los servicios.

La inflación impulsada por la oferta coopera menos

Sin embargo, el regreso a la meta de inflación de la Fed sigue enfrentándose a factores del lado de la oferta y cambios estructurales que están fuera de su control. Los elevados costos laborales derivados de salarios rígidos en medio de escasez de mano de obra siguen aumentando los precios de servicios presenciales como restaurantes y atención médica. El aumento de los automóviles de alta tecnología, algunos equipados con inteligencia artificial, está elevando el costo del seguro de vehículos de motor. Los desastres naturales repetidos y costosos están impulsando a las compañías de seguros a aumentar las primas de los seguros de vivienda. Los costos de los servicios financieros en general están aumentando y los costos del seguro de atención médica siguen levitando. Algunas de estas presiones están comenzando a disminuir. Sin embargo, dado el tira y afloja entre los impulsores de la inflación de la oferta y la demanda, todavía proyectamos que la inflación del PCE se estabilizará en el 2 por ciento a mediados de 2025.

Se espera que los recortes de tasas comiencen en septiembre

En vista de estas perspectivas, es probable que la Fed comience a recortar las tasas de interés en septiembre y continúe haciéndolo en cada reunión hasta el tercer trimestre de 2025. Si la Fed reduce las tasas en 25 puntos básicos por reunión, la tasa de fondos federales caería en 75 puntos básicos para fines de 2024 y en otros 150 puntos básicos para fines de 2025, a poco más del 3 por ciento. La magnitud de las acciones individuales y el ritmo de las mismas podrían verse alterados por la materialización de riesgos al alza o a la baja para la economía. Una inflación persistente y datos del PIB o del mercado laboral más fuertes de lo esperado podrían hacer que la Fed sea más sensata y se detenga a menudo para evaluar el efecto de sus acciones. Una inflación mucho más fría y una debilidad sustancial en el crecimiento o el mercado laboral podrían hacer que la Fed recorte las tasas en incrementos mayores por reunión.

Posibles obstáculos en el camino de la Fed

Las presiones políticas para recortar las tasas de interés antes de las próximas elecciones estadounidenses de noviembre no tendrán ninguna influencia en las decisiones de la Fed, dada su independencia y su enfoque en la política monetaria. Sin embargo, los acontecimientos políticos que amenacen la economía o provoquen una volatilidad extrema en los mercados financieros, incluidos el malestar social relacionado con las elecciones, los impasses presupuestarios federales y/o el fracaso del Congreso para abordar el techo de la deuda a principios de 2025, también podrían afectar el momento y el alcance de los futuros recortes de las tasas de interés. La Fed podría recortar las tasas una o dos veces y luego hacer una pausa para esperar a que pase la turbulencia. De hecho, la reducción de las tasas de política monetaria podría prolongarse y terminar con tasas más altas que los promedios previos a la pandemia: el promedio de la tasa de los fondos federales entre la Gran Recesión de 2008-09 y la pandemia de 2020 fue de alrededor del 1,5 por ciento en términos nominales y del -0,5 por ciento en términos reales.

Riesgos de doble cara para las perspectivas de EE.UU.

Los riesgos para las perspectivas de Estados Unidos siguen siendo bilaterales y ligeramente sesgados a la baja.

Los riesgos a la baja incluyen preocupaciones geopolíticas que podrían resultar en picos de inflación de los precios de los alimentos o la energía, interrupciones en las cadenas de suministro de minerales críticos o semiconductores y/o guerras comerciales. La política fiscal interna plantea riesgos por la incertidumbre después de las elecciones, un episodio de techo de deuda en 2025 y la expiración de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos en 2025. En relación con el vencimiento de los recortes de impuestos, los impuestos más altos para las personas reducirían el consumo y afectarían negativamente a las empresas que atienden a los consumidores en el corto plazo. Extender los recortes de impuestos o hacerlos permanentes aumentaría los déficits y la deuda del gobierno federal en el largo plazo. Además, si el gasto de los consumidores se desacelera demasiado agresivamente en el corto plazo, las empresas que no sufren escasez de mano de obra pueden comenzar a despedir trabajadores, lo que podría empujar a Estados Unidos a una recesión.

Por el lado positivo, los consumidores siguen sorprendiendo a los observadores con sus elevados niveles de gasto. A pesar del agotamiento del exceso de ahorro y la acumulación de deuda, los hogares pueden mantener un nivel de consumo más alto de lo esperado. También podría haber un aumento de la actividad inmobiliaria y la inversión empresarial a medida que la Fed recorte las tasas. También podría haber un gasto gubernamental federal adicional para impulsar áreas de alto crecimiento de la economía. Esa inversión empresarial y ese gasto gubernamental podrían impulsar la productividad. Además, los avances en tecnología, especialmente la adopción más plena de formas existentes y futuras de IA, también podrían impulsar la productividad.

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¿Volveremos a los 50.000 dólares? Cinco cosas que debes saber sobre Bitcoin esta semana

Warren Takunda

Criptomoneda

Bitcoin ha carecido de impulso esta semana, ya que las predicciones del precio de BTC apuntan cada vez más a una caída del mercado.

Después de que un fin de semana prometedor se tornara amargo en el cierre semanal, BTC/USD ofrece poca inspiración a los traders que ya están cansados de los movimientos dentro del rango.

El sentimiento es amargo y, si bien las acciones se han recuperado de su caída repentina a principios de agosto, las criptomonedas aún no han hecho lo mismo.

¿Qué podría cambiar las cosas?

La Reserva Federal de los Estados Unidos está en el centro de atención esta semana debido a que se celebra su simposio anual en Jackson Hole.

El presidente Jerome Powell abordará la situación macroeconómica actual mientras los operadores esperan una señal clara sobre los recortes de las tasas de interés el próximo mes.

Eso podría preparar un final de semana volátil, pero mientras tanto, aumentan las preocupaciones de que Bitcoin pueda llevar a las criptomonedas a otra caída.

El precio de $50,000 está en juego, advierte un análisis, y aunque los mineros mantienen la calma, una sensación de angustia persiste en el mercado.

Cointelegraph analiza en profundidad los principales temas de conversación sobre criptomonedas entre los traders a medida que agosto avanza sin que aparentemente se vislumbren nuevos máximos históricos.

No se habla de subida del precio de BTC

Bitcoin cedió sus ganancias del fin de semana al cierre semanal del 18 de agosto, una secuencia de eventos demasiado familiar para los traders, quienes tradicionalmente advierten sobre los movimientos del mercado "fuera de horario".

Sin embargo, la sesión comercial de Asia ofreció pocas esperanzas a los alcistas, con el par BTC/USD cotizando alrededor de $58,650 al momento de escribir este artículo, según datos de Cointelegraph Markets Pro y TradingView. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_1

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Gráfico de 1 hora del par BTC/USD. Fuente: TradingView

Al carecer de una tendencia significativa, la acción del precio de BTC frustró a los comentaristas.

"Fin de semana aburrido, el precio probablemente se mantendrá estable durante otra semana antes de que tengamos grandes movimientos", escribió la popular cuenta de trading Logical TA en parte de su última cobertura del mercado en X.

“El precio de $BTC ha caído durante los últimos 160-170 días, esto es más doloroso que un mercado bajista”.

Gráfico de 1 día de BTC/USDT. Fuente: Logical TA/X

Su colega comerciante Roman estuvo de acuerdo al ver el potencial de un retorno para la zona de alrededor de $55,000.

“Lentamente pero con seguridad nos estamos abriendo camino hacia el soporte de 55k. Buscaré posiciones largas en ese punto. He mantenido mis pensamientos iguales durante las últimas 2 semanas, ya que la tendencia alcista original era débil”, dijo a los seguidores de X.

Roman agregó que el indicador de volatilidad de las Bandas de Bollinger necesitaba entregar una señal anticipada de que el mercado estaba preparado para una ruptura en una dirección determinada.

Mientras tanto, al analizar los objetivos a largo y corto plazo, el operador CrypNuevo vio una “oportunidad de compra” más cercana a los $50,000. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_3

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Gráfico de 1 día de BTC/USDT. Fuente: CrypNuevo/X

“$53.6k y $51.5k son dos niveles potenciales a los que llegará el precio para llenar esas mechas en marcos de tiempo de 1W 1D”, explicó parte de un hilo de X.

“Por lo tanto, si te perdiste este movimiento, es posible que puedas volver a comprar en esos niveles”.

CrypNuevo advirtió sobre un posible “falso salto” al alza antes de que el precio vuelva a bajar en los próximos días.

“La mayoría de los minoristas prestarán atención a este canal y lo comercializarán; por lo tanto, podríamos ver cierta manipulación por parte del creador de mercado aquí”, explicó junto con un gráfico ilustrativo.

“Podríamos ver un falso aumento por encima de este nivel al comienzo de la semana para luego caer a ese nuevo nivel en $56k”.

Gráfico de 4 horas de BTC/USDT. Fuente: CrypNuevo/X

Los mercados esperan la aparición de Powell en Jackson Hole

Esta semana, los operadores de activos de riesgo se centran en el simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras los mercados exigen señales sobre cómo manejar la inflación.

El evento anual contará con un discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el 23 de agosto, y los observadores del mercado analizarán atentamente su lenguaje en busca de una confirmación de una futura flexibilización de la política monetaria.

Apenas unas semanas después del repentino desplome de las acciones originado en Japón, los mercados están nerviosos: creen que la Reserva Federal no tendrá otra opción que recortar las tasas de interés en su próxima reunión en septiembre.

Los últimos datos de la herramienta FedWatch de CME Group mantienen una probabilidad del 100% de que se produzca un recorte de alguna forma, con un 71,5% de probabilidades de que esto ocurra en 25 puntos básicos. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_5

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Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed. Fuente: CME Group

Al comentar sobre el panorama actual, el recurso comercial The Kobeissi Letter reconoció la impresionante recuperación de las acciones desde el shock de Japón. Como informó Cointelegraph, el Nikkei 225 de Japón necesitó solo unos días para borrar lo que fue su mayor caída de dos días en la historia.

“El SP 500 está ahora a sólo un 2% de un nuevo máximo histórico”, señaló en un hilo de X.

“Los mercados han pasado de entrar en territorio de corrección a apuntar a nuevos máximos históricos en apenas unos días”.

Gráfico de 1 día del SP 500. Fuente: TradingView

Continuando, CrypNuevo pronosticó lo que llamó una “semana de año muy interesante”.

“Es un evento al que asisten los líderes de los bancos centrales de todo el mundo y generalmente trae volatilidad”, dijo a X seguidores.

“Este año, Powell hablará sobre los próximos recortes de tasas. Opinión: Powell podría decir que 'un recorte de 50 puntos básicos en septiembre no está sobre la mesa en este momento'”.

Los mineros de Bitcoin detienen las salidas de fondos de sus billeteras

El optimismo en torno a los mineros de Bitcoin continúa esta semana, ya que una métrica en cadena muestra que las ventas de BTC se están enfriando.

En una de sus publicaciones de blog Quicktake del 19 de agosto, la plataforma de análisis en cadena CryptoQuant mostró que las reservas de BTC en las billeteras de mineros conocidos estaban comenzando a estabilizarse.

“Hasta hace poco, los mineros han estado vendiendo sus Bitcoins a través de transacciones extrabursátiles y bolsas, pero desde finales de julio no han mostrado señales de venta”, resumió el colaborador Crypto Dan.

A pesar de la reciente caída significativa de los precios, los mineros aún no se han visto obligados a reevaluar la rentabilidad a pesar de que su costo de producción por bitcoin está cerca del precio spot actual.

“Las reservas de los mineros están ahora en los niveles de enero de 2021”, añadió el popular comentarista de criptomonedas MartyParty sobre los datos de CryptoQuant.

“La venta de acciones de la minera parece haberse completado”.

Reservas de BTC de mineros de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

Las reservas de los mineros ascendían a 1,814 millones de BTC al 18 de agosto, alrededor de 25.000 BTC menos que a principios de año.

Mientras tanto, Crypto Dan no estaba del todo convencido de que el panorama se mantendría estable en el futuro.

“Aunque un indicador muestra solo un aspecto positivo, considerando que los mineros son ballenas y sus movimientos siempre crean grandes fluctuaciones en el mercado, creo que vale la pena observar el mercado por un tiempo más”, concluyó.

El dominio del mercado de BTC se tambalea

La participación de Bitcoin en la capitalización total del mercado de criptomonedas ha alcanzado su último pico macro, dicen los comerciantes.

Tras haber alcanzado casi el 58% a principios de este mes, el dominio de Bitcoin está tambaleándose y, en última instancia, las altcoins deberían beneficiarse. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_8

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Gráfico de 1 día de dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: TradingView

“El dominio de Bitcoin está en su última ola de finalización”, anunció el popular comerciante Mikybull Crypto en X el 19 de agosto, prediciendo una “gran caída” en el índice para encender un renacimiento de las altcoins en el cuarto trimestre.

Un gráfico adjunto empleó la teoría de ondas de Elliott para sugerir un retorno por debajo de la marca del 50% de dominio, que actualmente se sitúa alrededor del 57%.

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Gráfico de dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: Mikybull Crypto/X

Michaël van de Poppe, fundador y CEO de la empresa comercial MNTrading, también predijo el “fin del mercado bajista” para las altcoins.

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Gráfico de 2 semanas de dominio de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: Michaël van de Poppe/X

“La verdadera temporada de altcoins comienza cuando BTC.D cae por debajo del 50%”, continuó el trader Kaleo la semana pasada en un hilo de X sobre el tema.

Kaleo concluyó que estaba “bastante confiado” en que el macrotopo dominaría.

"Sentimiento bajista" con línea de tendencia fuera de alcance

El sentimiento sobre Bitcoin es firmemente “bajista” gracias a que el precio está volviendo por debajo de una línea de tendencia clave a largo plazo, concluyen algunos de los últimos análisis.

Axel Adler Jr., colaborador de CryptoQuant, cree que podrían surgir problemas debido a que BTC/USD abandona su promedio móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente en $62,750.

“El precio de BTC se negocia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, lo que indica formalmente un sentimiento bajista”, escribió en X. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_11

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Gráfico de 1 día del par BTC/USD con media móvil simple (SMA) de 200 días. Fuente: TradingView

Adler subió datos de CryptoQuant que muestran el uso de apalancamiento en los intercambios, el cual alcanzó sus niveles más altos desde la crisis de Japón.

“Además, en los últimos días se ha utilizado un mayor apalancamiento en las tres principales bolsas”, advirtió.

“El nivel de soporte más cercano es la media móvil simple (SMA) de 365 días (USD 50 000)”.

Ratio de apalancamiento estimado ajustado de Bitcoin. Fuente: Axel Adler Jr./X

Mientras tanto, los últimos datos del Crypto Fear Greed Index sitúan el estado de ánimo medio entre los inversores en criptomonedas a solo tres puntos del “miedo extremo”, es decir, 28/100. A Return to $50K? 5 Things to Know in Bitcoin This Week_13

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Índice de miedo y avaricia a las criptomonedas (captura de pantalla). Fuente: Alternative.me

Fuente: Cointelegraph

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El clima empresarial en el comercio minorista alemán cae considerablemente

IFO

Económico

Según las últimas encuestas del instituto IFO, el clima empresarial en el comercio minorista alemán se ha deteriorado notablemente en julio. El indicador ha caído a -25,4 puntos, frente a los -19,5 de junio. Los minoristas son mucho más cautelosos con respecto a su situación comercial actual y sus expectativas para los próximos meses se han vuelto más sombrías. "Esto hace que sea menos probable que haya una recuperación significativa del comercio minorista en la segunda mitad del año", afirma el experto del IFO Patrick Höppner.

Los minoristas de bicicletas, artículos eléctricos y electrodomésticos y las farmacias informan de una evolución desfavorable de sus negocios. Los minoristas de alimentación y los vendedores de automóviles también se muestran menos satisfechos. Los vendedores de bicicletas, ropa, muebles y artículos de decoración evalúan su situación comercial como especialmente tensa.

En el segundo trimestre de 2024, el 54,1% de los minoristas informó de una demanda insuficiente. El 46,2% tuvo que lidiar con una menor afluencia de público. La escasez de trabajadores cualificados se hizo sentir en el 32,1%. "Hay una falta de trabajadores cualificados, a pesar de que los minoristas están planeando actualmente reducir sus necesidades generales de personal", dice Höppner. El 6,1% de los minoristas informaron de dificultades financieras.

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Previsión económica de la semana que viene: semana del 19 de agosto de 2024

S&P Global Inc.

Económico

Actas de la Reserva Federal, Jackson Hole y encuestas preliminares del PMI de agosto

Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de julio y el simposio de Jackson Hole que se celebrará esta semana proporcionarán más información sobre si la Fed recortará los tipos de interés en septiembre. Esto se debe, en particular, a que la publicación del IPC estadounidense de julio reflejó la reciente tendencia de los precios del PMI al mostrar una disminución de las presiones inflacionarias, lo que generó expectativas de que la Fed recorte los tipos pronto. En lo que respecta a los inversores en acciones estadounidenses, ha aumentado el sentimiento positivo en torno a la política del banco central, que contribuye positivamente a los rendimientos del mercado, según el último índice SP Global Investment Manager de agosto.

Mientras tanto, el jueves se publicarán los datos preliminares del PMI de agosto, que ofrecen las primeras perspectivas sobre las condiciones económicas. Estas señales económicas tempranas también serán datos cruciales para orientar la política monetaria antes de la reunión del FOMC de septiembre, especialmente en el frente de los precios en Estados Unidos. Los banqueros centrales de Estados Unidos y Europa probablemente estarán interesados en ver que las crecientes presiones de costos en julio no se hayan traducido en precios de venta más altos que podrían amenazar las esperanzas de recortes de tasas.

Los datos de inflación de la eurozona serán esperados con impaciencia, ya que los economistas evaluarán la posibilidad de que el BCE recorte más los tipos de interés. Otras economías que publicarán datos de inflación son Canadá, Japón, la RAE de Hong Kong, Singapur y Malasia, y Canadá y Japón están en el punto de mira en relación con las decisiones de política monetaria después de que el Banco de Japón subiera recientemente los tipos de interés y el Banco de Canadá redujera su tipo de referencia. Otros datos de nivel 1 que se publicarán durante la semana son los datos del PIB de México y también de Tailandia.

Durante la semana también se celebrarán reuniones de varios bancos centrales en Turquía, Corea del Sur, Tailandia e Indonesia, aunque no se esperan cambios en los tipos de interés de los bancos centrales de la región APAC. No obstante, en estas reuniones se buscará información sobre cuándo comenzarán los recortes de tipos.

La economía del Reino Unido mantiene un sólido impulso de crecimiento

Los datos oficiales confirmaron las recientes encuestas optimistas, que indican que la economía del Reino Unido está teniendo un buen desempeño en 2024. El producto interno bruto aumentó un 0,6% en el segundo trimestre, según las estimaciones iniciales de la Oficina de Estadísticas Nacionales, basándose en un sólido aumento del 0,7% en los primeros tres meses del año.

Se prevé un mayor crecimiento en la segunda mitad del año, aunque la mayoría de los economistas, incluidos los del Banco de Inglaterra, esperan que el ritmo de expansión se enfríe. Esta desaceleración refleja en parte los efectos de base, ya que en la primera mitad del año la economía se recuperó de una recesión técnica leve en la segunda mitad de 2023.

Sin embargo, los datos de las encuestas sugieren que el ritmo subyacente de crecimiento se ha mantenido sólido en julio, lo que sugiere que cualquier desaceleración en las cifras del PIB del tercer trimestre no debería ser demasiado preocupante. El índice principal PMI que sigue la producción en los sectores manufacturero, de servicios y de la construcción registró 53,1 en julio, en línea con el promedio observado en el segundo trimestre. En este nivel, el PMI es ampliamente indicativo de que la economía del Reino Unido crece a un ritmo trimestral cercano al 0,3%.

Cabe señalar también que los datos del PMI muestran que el Reino Unido ha superado a todas las demás economías desarrolladas importantes, con excepción de Estados Unidos, y que el sector manufacturero ha experimentado un notable mejor desempeño. Según las encuestas del PMI de SP Global, solo India y Tailandia registraron un crecimiento más rápido que el del Reino Unido en julio.

Los próximos datos del PMI flash de agosto proporcionarán más pistas sobre el desempeño del Reino Unido en el tercer trimestre.

Qué ver la próxima semana

Los datos preliminares del PMI de agosto se publicarán el jueves

Se publicarán los datos preliminares del PMI de agosto en las principales economías desarrolladas, entre ellas Estados Unidos, el Reino Unido, la eurozona, Japón y Australia, además de la India. Se observarán las condiciones de crecimiento, especialmente para ver si las ganancias del sector servicios pueden seguir ayudando a compensar el debilitamiento del panorama manufacturero, después de que los datos del PMI de julio apuntaran a una caída de la manufactura mundial .

América: actas de la Reserva Federal, Simposio de Jackson Hole, inflación en Canadá, precios de la vivienda

Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de finales de julio se publicarán a mitad de semana, con información detallada sobre las opiniones de la Fed en medio de las altas expectativas de un recorte de tasas en septiembre. Además, las apariciones de la Fed en el Simposio de Jackson Hole también se considerarán como una oportunidad adicional para que los banqueros centrales estadounidenses comuniquen sus intenciones con respecto a las tasas. Los comentarios se seguirán de cerca junto con la publicación del PMI preliminar de agosto, que ofrece las primeras perspectivas sobre las tendencias de producción y precios en Estados Unidos.

En Canadá, las cifras de inflación de julio se actualizarán el martes; los datos del PMI de SP Global Canadá indican aumentos mayores, aunque aún modestos, en los precios de venta en julio.

EMEA: inflación de la eurozona, confianza del consumidor, IPC de Alemania, reunión del TCMB

Los datos más destacados de la semana para Europa serán las actualizaciones preliminares del PMI de agosto, que arrojarán luz sobre los últimos desarrollos en materia de crecimiento e inflación en todos los sectores.

Además, a principios de semana se conocerá el dato definitivo de julio sobre la inflación en la eurozona. Los datos preliminares de agosto sobre la confianza de los consumidores también proporcionarán información sobre la confianza de los consumidores europeos para compararla con el sentimiento empresarial disponible a través del índice de producción futura PMI.

APAC: actas del RBA, tasa preferencial de préstamos de China, reuniones del BoK, BoT y BI, comercio con Japón, PIB de Tailandia, Japón, RAE de Hong Kong, Singapur, inflación de Malasia

Las reuniones de los bancos centrales de Corea del Sur, Tailandia e Indonesia se desarrollarán durante la próxima semana, mientras que el Banco de la Reserva de Australia publicará las actas de la reunión de agosto. Se espera que el Banco de Corea, el Banco de Tailandia y el Banco de Indonesia mantengan el statu quo en lo que respecta a la configuración de la política monetaria en sus próximas reuniones, y es probable que los posibles recortes de las tasas se produzcan más adelante en el año.

En cuanto a los datos, Japón publicará datos sobre inflación y comercio, y se mantendrá atento a los primeros en busca de cualquier signo de presión al alza sobre los precios después de que el último PMI compuesto de Japón del Banco Jibun señalara una inflación de los precios de venta ligeramente superior. También se publicarán datos sobre inflación de la RAE de Hong Kong, Singapur y Malasia, mientras que se actualizará el PIB del segundo trimestre de Tailandia.

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Las bolsas asiáticas se mantienen firmes y el dólar se debilita por las posturas moderadas de la Fed

Warren Takunda

Acciones

Las acciones asiáticas subieron y el dólar cayó el lunes después de que las acciones globales disfrutaron de su mejor semana en nueve meses por las expectativas de que la economía estadounidense esquivaría una recesión y el enfriamiento de la inflación iniciaría un ciclo de recortes de tasas de interés.

La perspectiva de menores costos de endeudamiento hizo que el oro superara los 2.500 dólares la onza por primera vez y que el dólar cayera frente al euro, mientras que el yen experimentó una repentina subida que pesó sobre el Nikkei.

Los miembros de la Reserva Federal, Mary Daly y Austan Goolsbee, estuvieron durante el fin de semana para señalar la posibilidad de una flexibilización en septiembre, mientras que las actas de la última reunión de política monetaria que se publicará esta semana deberían subrayar la perspectiva moderada.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla en Jackson Hole el viernes y los inversores asumen que reconocerá la necesidad de un recorte.

"Aunque puede ser demasiado pronto para declarar la victoria -y los banqueros centrales sin duda serán prudentes al evitar esto en su retórica oficial- el temor a la inflación que había dominado el debate político desde que los precios comenzaron a dispararse durante la pandemia ahora ha desaparecido en gran medida", dijo el economista de Barclays, Christian Keller.

"Puede que la inflación aún no haya alcanzado el objetivo del 2%, pero está cerca y va en la dirección correcta".

Los futuros tienen un precio total para un movimiento de un cuarto de punto e implican una probabilidad del 25 % de 50 puntos básicos, dependiendo mucho de lo que muestre el próximo informe de nóminas.

Los analistas de Goldman Sachs advirtieron que el miércoles se realizarán revisiones anuales de referencia de la serie de empleos que podrían mostrar una gran revisión a la baja de entre 600.000 y un millón de puestos de trabajo, aunque esto probablemente exageraría la debilidad del mercado laboral.

Por ahora, la expectativa de un aterrizaje más suave que suave para la economía estadounidense ha hecho que los futuros del SP 500 suban un 0,2% y los futuros del Nasdaq avancen un 0,3%, además de las ganancias de la semana pasada.

Los futuros del EUROSTOXX 50 sumaron un 0,2% y los futuros del FTSE bajaron un 0,1%.

El índice MSCI de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón ganó un 1,0%, tras haber subido un 2,8% la semana pasada.

El índice Nikkei de Japón cayó un 1,2%, mientras que el yen se apreció, aunque eso siguió a un repunte cercano al 9% la semana pasada. Los valores chinos de primera línea avanzaron un 0,4%.

La Reserva Federal no es la única que está considerando adoptar una política más flexible: se espera que el banco central de Suecia recorte las tasas esta semana, posiblemente en unos enormes 50 puntos básicos.

En los mercados de divisas, el dólar cayó un 1,0% hasta 146,20 yenes, alejándose aún más del máximo de la semana pasada de 149,40 yenes. El euro se fortaleció hasta 1,1030 dólares, justo por debajo del máximo de la semana pasada de 1,1047 dólares.

"El mensaje general de la Fed de esta semana probablemente tranquilizará a los participantes del mercado que buscan una confirmación de que los recortes de las tasas de política monetaria son ahora inminentes", dijo Jonas Goltermann, economista jefe adjunto de mercados de Capital Economics.

"Por ello, el dólar bien podría seguir bajo presión en el corto plazo, aunque dado el grado en que ya se descarta una flexibilización de la Fed, dudamos que el dólar se debilite aún más".

Un dólar más débil combinado con rendimientos de bonos más bajos ayudaron al oro a mantenerse en $2,500 la onza, y cerca de un máximo histórico de $2,509.69.

Los precios del petróleo volvieron a caer debido a que las preocupaciones sobre la demanda china siguieron afectando la confianza.

El Brent cayó 11 centavos a 79,57 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense perdió 20 centavos a 76,45 dólares el barril.

Fuente: Reuters

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El mercado de criptomonedas atrae dinero, pero los precios no suben

FxPro

Criptomoneda

Imagen del mercado

El lunes por la mañana, la capitalización del mercado de criptomonedas se situó en 2,07 billones de dólares, ligeramente por encima de los 2,05 billones de dólares de la semana anterior. En las dos semanas anteriores, el mercado no logró superar el nivel de 2,15 billones de dólares, que se ha convertido en una resistencia local. La debilidad del mercado de criptomonedas socava nuestra confianza en una recuperación global del apetito por el riesgo, a pesar de que la semana pasada fue la semana más fuerte para los índices bursátiles estadounidenses en muchos meses.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_1

Curiosamente, la liquidación de la resistencia local en el mercado de criptomonedas durante las últimas dos semanas ha estado acompañada de un aumento en la capitalización de las monedas estables hasta alcanzar nuevos récords después de un período lateral prolongado desde abril hasta finales de julio. Por lo general, el crecimiento del volumen de las monedas estables coincide con la fase alcista del mercado. Las ballenas criptográficas compran en las caídas, y está claro por la dinámica dominante de Bitcoin que su atención sigue centrada en la primera criptomoneda, cuya cuota de mercado ha aumentado hasta el 56,5%, la más alta desde abril de 2021.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_2

La dinámica de Litecoin ilustra lo que está sucediendo en las criptomonedas, excepto en el caso de las monedas más grandes. Una vez más, se está vendiendo principalmente en crecimiento. Litecoin cayó bruscamente por debajo de su promedio móvil de 50 días en abril y ha estado vendiéndose en las proximidades de esta línea durante los últimos cuatro meses. El domingo, esta tendencia bajista tocó nuevamente alrededor de los $67. Una intensificación de las tendencias negativas podría enviar el precio a $56 (el área de la reversión de la tendencia alcista anterior) o incluso desencadenar una liquidación importante con un deslizamiento por debajo de los $50.

Crypto Market Attracts Money, But Prices Don’t Rise_3

Antecedentes de la noticia

Según SoSoValue, los ETF de bitcoin al contado registraron entradas totales modestas de 32,6 millones de dólares la semana pasada, tras dos semanas de salidas. En cambio, el ETF de Ethereum registró salidas netas de 14,2 millones de dólares la semana pasada, con salidas netas de 420 millones de dólares desde que se aprobaron los productos, en comparación con los 17 370 millones de dólares de los ETF de bitcoin.

Según Bitcoin Magazine, casi el 75% de todos los bitcoins en circulación han estado inactivos durante más de seis meses, lo que refleja una tendencia de acaparamiento. El director ejecutivo de Factor LLC, Peter Brandt, dijo que Ethereum en el gráfico de cuatro horas está "indicando" una posible caída a $2000 o incluso menos.

Bernstein otorgó a las acciones de las empresas mineras Riot Platforms, CleanSpark, IREN y Core Scientific una calificación de Outperform en el mercado. El FMI propuso un aumento del 85% en las tarifas de energía para los mineros de bitcoin a nivel mundial, lo que podría reducir significativamente las emisiones de carbono.

Los proyectos de criptografía relacionados con la inteligencia artificial podrían fracasar debido al posible "colapso de la burbuja" en el sector, según Blockcircle. La IA en las criptomonedas está "en gran medida de moda", aunque ha habido pocas aplicaciones reales de las redes neuronales en la esfera de las criptomonedas.

La ausencia de la candidata presidencial demócrata estadounidense Kamala Harris del evento Crypto for Harris ha llevado a la comunidad a cuestionar su apoyo a la industria de las criptomonedas.

Chainalysis señaló que los atacantes robaron criptomonedas por un valor de casi 1.600 millones de dólares en la primera mitad del año, y apuntaron cada vez más a los exchanges centralizados (CEX). La cifra casi se duplicó en comparación con el mismo período de 2023.

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Pronóstico de la libra frente al euro para la semana que viene: se erosiona la resistencia en los gráficos

Warren Takunda

Económico

La libra esterlina se recuperó aún más de las profundidades de sus mínimos de principios de agosto en torno a 1,16 frente al euro la semana pasada, recuperando su media móvil de 200 días en 1,1692 antes de pasar a probar la media de 100 días en 1,1747.

Su recuperación se ha visto favorecida por datos económicos que destacan un mercado laboral resistente, presiones inflacionarias más moderadas de lo esperado para julio y una expansión sólida y continua de la economía durante el último trimestre.

Como resultado, los precios del mercado financiero han seguido indicando que es probable que el Banco de Inglaterra se muestre cauteloso y lento en relación con los recortes de las tasas de interés en los próximos meses, y los precios actuales implican que es probable que el Reino Unido tenga la segunda tasa de interés más alta del grupo de economías del G10 a fin de año.

“Los rendimientos aún más altos que se ofrecen en el Reino Unido y el impulso cíclico más fuerte de la economía británica siguen apoyando a la GBP”, dijeron los analistas de MUFG en una nota del viernes.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: Eroding Resistance on Charts_1

Arriba: el tipo de cambio de la libra al euro se muestra a intervalos diarios con el promedio móvil de 100 días (naranja) indicando posibles áreas de resistencia técnica, mientras que los retrocesos de Fibonacci de la recuperación de noviembre y el promedio de 200 días (azul) denotan posibles áreas de soporte.

Hay pocos datos significativos en el calendario económico que puedan orientar a la libra esterlina o al euro en un sentido u otro antes de las encuestas PMI globales de SP del jueves de los sectores manufacturero y de servicios en el Reino Unido y Europa.

El modelo del autor sugiere que es probable que en los próximos días se forme un rango de negociación estrecho que abarque la brecha entre 1,1702 y 1,1754, lo que implica que el promedio móvil de 100 días cercano en 1,1747 podría ofrecer cierta resistencia a la recuperación del GBP/EUR en ausencia de un catalizador para una ruptura al alza.

Este catalizador puede o no llegar con las encuestas PMI del SP que se publicarán el jueves, o con el discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, en el Simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal a las 20:00 horas del viernes. El consenso actual prevé que los índices PMI del Reino Unido y de Europa disminuirán modestamente en agosto.

“A pesar de la reciente liquidación, la GBP sigue siendo la moneda con mejor desempeño en el G10 en lo que va del año”, dijeron los estrategas de BofA Global Research en una nota a clientes el jueves pasado.

“Los factores positivos fundamentales y seculares siguen siendo los mismos y estamos seguros de que la debilidad reciente no se ha reflejado en las perspectivas macroeconómicas del Reino Unido”, agregaron.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: Eroding Resistance on Charts_2

Arriba: Estimaciones del modelo cuantitativo de los posibles rangos para la semana. Fuente: Pound Sterling Live.

Fuente: Poundsterlinglive

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Pronóstico económico de The Conference Board para la economía de EE. UU.

El crecimiento del PIB se desacelerará, pero no se desplomará, en 2024

Es probable que la actividad sea más rápida en 2025

Los consumidores estadounidenses pierden fuelle

La deuda de los hogares, una amenaza para el consumo y los bancos

La incertidumbre y los altos tipos de interés frenan la inversión empresarial

Más sombras que puntos brillantes en las perspectivas de inversión empresarial

Esperanza en el horizonte para la inversión residencial

El gasto público probablemente tenga más margen de maniobra

Las contribuciones del comercio y los inventarios siguen siendo factores impredecibles

El mercado laboral se está desacelerando, no colapsando

La inflación vuelve a la senda correcta, pero no alcanza el objetivo

Alivio de la inflación impulsado por la demanda

La inflación impulsada por la oferta coopera menos

Se espera que los recortes de tasas comiencen en septiembre

Posibles obstáculos en el camino de la Fed

Riesgos de doble cara para las perspectivas de EE.UU.

Los riesgos para las perspectivas de Estados Unidos siguen siendo bilaterales y ligeramente sesgados a la baja.

¿Volveremos a los 50.000 dólares? Cinco cosas que debes saber sobre Bitcoin esta semana

No se habla de subida del precio de BTC

Gráfico de 1 hora del par BTC/USD. Fuente: TradingView

Gráfico de 1 día de BTC/USDT. Fuente: Logical TA/X

Gráfico de 1 día de BTC/USDT. Fuente: CrypNuevo/X

Gráfico de 4 horas de BTC/USDT. Fuente: CrypNuevo/X

Los mercados esperan la aparición de Powell en Jackson Hole

Probabilidades de la tasa objetivo de la Fed. Fuente: CME Group

Gráfico de 1 día del SP 500. Fuente: TradingView

Los mineros de Bitcoin detienen las salidas de fondos de sus billeteras

Reservas de BTC de mineros de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

El dominio del mercado de BTC se tambalea

Gráfico de 1 día de dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: TradingView

Gráfico de dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: Mikybull Crypto/X

Gráfico de 2 semanas de dominio de la capitalización de mercado de Bitcoin. Fuente: Michaël van de Poppe/X

"Sentimiento bajista" con línea de tendencia fuera de alcance

Gráfico de 1 día del par BTC/USD con media móvil simple (SMA) de 200 días. Fuente: TradingView

Ratio de apalancamiento estimado ajustado de Bitcoin. Fuente: Axel Adler Jr./X

Índice de miedo y avaricia a las criptomonedas (captura de pantalla). Fuente: Alternative.me

Fuente: Cointelegraph

El clima empresarial en el comercio minorista alemán cae considerablemente

Previsión económica de la semana que viene: semana del 19 de agosto de 2024

Actas de la Reserva Federal, Jackson Hole y encuestas preliminares del PMI de agosto

La economía del Reino Unido mantiene un sólido impulso de crecimiento

Qué ver la próxima semana

Las bolsas asiáticas se mantienen firmes y el dólar se debilita por las posturas moderadas de la Fed

Fuente: Reuters

El mercado de criptomonedas atrae dinero, pero los precios no suben

Imagen del mercado

Antecedentes de la noticia

Pronóstico de la libra frente al euro para la semana que viene: se erosiona la resistencia en los gráficos

Arriba: Estimaciones del modelo cuantitativo de los posibles rangos para la semana. Fuente: Pound Sterling Live.

Fuente: Poundsterlinglive

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