Puntos clave:

La aprobación de la Ley CLARITY es un paso importante para el mercado de activos digitales de EE. UU., con potencial para simplificar y solidificar su marco regulatorio.

El representante Dusty Johnson, artífice clave de la Ley CLARITY , lideró la iniciativa para lograr claridad regulatoria, con el objetivo de consolidar a EE. UU. como líder en activos digitales. La Ley establece límites jurisdiccionales específicos entre la SEC y la CFTC para las principales criptomonedas. Entre los copatrocinadores se encuentran líderes de ambos partidos, lo que subraya el amplio apoyo político a la Ley. También afecta a las monedas estables con requisitos de reserva nacional, lo que refuerza el dominio del dólar estadounidense.

Los efectos inmediatos de la Ley incluyen una mayor confianza entre los inversores institucionales y los desarrolladores, a medida que se mitigan los riesgos regulatorios. Se espera que fomente nuevas inversiones en los mercados de criptomonedas estadounidenses a medida que las jurisdicciones se definan con mayor claridad. Las implicaciones regulatorias afectan la protección del consumidor y las estructuras del mercado, con el objetivo de fortalecer la industria y promover la innovación en Estados Unidos. Criptomonedas clave como BTC, ETH y las monedas estables tendrán una vía regulatoria clara, lo que influirá en el interés por el cumplimiento normativo entre los proyectos blockchain.

El documento del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes sobre activos digitales destaca perspectivas que sugieren que, entre los posibles resultados de una regulación más clara, se incluyen un mayor crecimiento del mercado y la colaboración transfronteriza gracias a la reducción de las barreras de cumplimiento. Las tendencias históricas en la regulación de las criptomonedas ponen de relieve el reto de alinear los marcos legales con la dinámica del mercado, un equilibrio que esta Ley busca lograr integrando tanto los mercados financieros tradicionales como los digitales.

Fuente: CryptoSlate

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el jueves que seguía pidiendo al banco central que redujera las tasas de interés antes de fines de julio, citando los crecientes riesgos para la economía y los limitados riesgos inflacionarios de los aranceles comerciales.

Waller hizo estos comentarios en declaraciones preparadas para una reunión de expertos en mercado monetario de la Universidad de Nueva York, afirmando que la Reserva Federal necesitaba llevar su política a territorio neutral, en lugar de mantenerla restrictiva.

Waller también advirtió que vio señales de tensión en el mercado laboral, lo que refuerza el argumento a favor de tasas de interés más bajas.

"Tiene sentido reducir la tasa de política monetaria del FOMC en 25 puntos básicos dentro de dos semanas", dijo Waller.

“Considero que los datos duros y blandos sobre la actividad económica y el mercado laboral son consistentes: la economía sigue creciendo, pero su impulso se ha desacelerado significativamente y los riesgos para el mandato de empleo del FOMC han aumentado”.

Waller dijo que los efectos inflacionarios de los aranceles comerciales del presidente Donald Trump probablemente serían un evento único que los responsables de las políticas podrían pasar por alto.

Los aumentos arancelarios son un impulso puntual a los precios que no incrementa la inflación de forma sostenible... los banqueros centrales deberían —y, de hecho, lo hacen— ignorar las fluctuaciones del nivel de precios para evitar endurecer innecesariamente la política monetaria en momentos como estos y perjudicar la economía. Los comentarios de Waller se producen justo antes de que los funcionarios de la Fed entren en un período de dos semanas de silencio informativo antes de la próxima reunión del banco central. El gobernador de la Fed es un caso excepcional entre los miembros del banco central, la mayoría de los cuales han expresado cautela ante la posibilidad de recortar los tipos de interés.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que las tasas no caerán hasta que el efecto de los aranceles de Trump sobre la inflación quede claro.

Pero Trump ha pedido repetidamente a Powell que reduzca las tasas, e incluso ha lanzado ataques personales contra el presidente de la Fed.

Las especulaciones sobre el despido prematuro de Powell por parte de Trump aumentaron drásticamente esta semana, aunque Trump negó que tuviera intención de hacerlo.

Fuente: Yahoo Finance

Ya sea que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sea despedido la próxima semana, obligado a renunciar en seis meses o se le permita avanzar hasta el final de su mandato en mayo próximo, la noción supuestamente sacrosanta de la independencia de la Fed ya ha sido destrozada.

Pero lo que es casi tan notable como los ataques del presidente Donald Trump a Powell por no recortar las tasas de interés es la resiliencia de los mercados financieros frente a este extraordinario grado de interferencia política en la política monetaria, sin precedentes en las últimas décadas.

Los inversores de acciones tienen fama de ser optimistas, pero hoy Wall Street está verdaderamente recubierto de teflón.

Por supuesto, los ataques de Trump a Powell no han estado exentos de consecuencias. El dólar ha tenido su peor comienzo de año desde que Estados Unidos abandonó el patrón oro a principios de la década de 1970. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo son los más altos en 20 años, y la prima de plazo de la deuda estadounidense es la más alta en más de una década.

Las expectativas de inflación de los consumidores, según algunos indicadores, también son las más altas en décadas. La inflación ha superado el objetivo del 2% de la Fed durante más de cuatro años, y la perspectiva de una Fed moderada bajo la dirección de un nuevo presidente afín a Trump podría mantenerla así.

Pero esto no se debe únicamente a la política de la Reserva Federal y a los riesgos para la credibilidad. Las políticas fiscales y comerciales de la administración Trump, y su postura unilateralista en el escenario político mundial, también han tentado a algunos inversores a reducir su exposición a la deuda estadounidense y al dólar.

Aun así, Wall Street parece inmune a todo esto, y cerró en positivo el miércoles después de que Trump restara importancia a un informe de Bloomberg que afirmaba que pronto despediría a Powell, una decisión que, según él, es "muy improbable". Incluso en el punto de máxima venta antes de esa refutación, los principales índices bursátiles estadounidenses cayeron menos del 1%.

Dada la magnitud de las noticias a las que reaccionaron los inversores, esto es apenas una onda expansiva, especialmente cuando se recuerda que el SP 500 y el Nasdaq alcanzaron máximos históricos solo 24 horas antes.

De hecho, el SP 500 está experimentando su tercer repunte más rápido de la historia tras una caída del 20%, según Jurrien Timmer de Fidelity. Los analistas de Goldman Sachs también señalan que la relación precio-beneficio del índice, de 22 veces los beneficios futuros, se sitúa en el percentil 97 desde 1980. Y el Nasdaq ha subido un 40% en apenas tres meses.

Teniendo en cuenta todo esto, hay mucho margen para una corrección. Lo que se necesita es un catalizador. Amenazar los cimientos del sistema financiero parecería ser una opción, pero ¿lo será?

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VOLVIÉNDOSE INMUNE

Se podría argumentar que los inversores simplemente son escépticos respecto de que Trump realmente destituya a Powell, incluso si fuera "por una causa", aparentemente la ira de la administración Trump por el costo de 2.400 millones de dólares de renovar el edificio de la Reserva Federal en Washington.

Pero Trump ha dejado en claro durante meses que quiere que Powell sea reemplazado por alguien más maleable, por lo que, ya sea que eso suceda en las próximas semanas, meses o mayo del próximo año, el nuevo presidente de la Fed casi con certeza será alguien fuertemente influenciado por el presidente.

Por supuesto, el presidente de la Reserva Federal es solo uno de los 19 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto y solo uno de los 12 miembros con derecho a voto en cualquier reunión de fijación de tipos. No decide la política monetaria unilateralmente. Aun así, la reacción negativa a la salida de Powell antes de que termine su mandato podría ser contundente, aunque cabría esperar que ya estuviera descontada en cierta medida.

En igualdad de condiciones, es razonable esperar que una Fed con una postura más moderada lastime los rendimientos a corto plazo, profundice la curva de rendimientos y debilite el dólar, ya que los inversores en bonos prevén más recortes de tipos y mantienen la inflación más cerca del 3% que del 2%. A corto plazo, las acciones podrían beneficiarse de las expectativas de un tipo de interés oficial más bajo, aunque unos rendimientos a largo plazo más altos incrementarían la tasa de descuento, lo que podría ser especialmente negativo para las grandes tecnológicas y otras acciones de crecimiento.

El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, advirtió el martes sobre los peligros de la interferencia política en la formulación de políticas de la Reserva Federal. En una conferencia telefónica con periodistas, declaró: «La independencia de la Reserva Federal es absolutamente crucial. Intercambiar con ella a menudo puede tener consecuencias adversas, totalmente opuestas a las que cabría esperar».

Ese Rubicón ya ha sido cruzado y, al menos por ahora, los mercados parecen haberlo aceptado.

Fuente: Reuters

Fuente: Theedgemarkets

Fuente: Reuters

Fuente: Bloomberg Europa