Perspectivas del oro: Se ven afectadas las expectativas de recorte de tipos, la atención se centra en las nóminas no agrícolas.

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Económico

Resumen:

Durante la última semana, los precios del oro siguieron un patrón clásico de subida y posterior caída. Tanto los alcistas como los bajistas estuvieron activos: por un lado...

Durante la última semana, los precios del oro siguieron un patrón clásico de subida y posterior retroceso. Tanto alcistas como bajistas estuvieron activos: por un lado, la creciente incertidumbre sobre las perspectivas económicas de EE. UU. y las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal impulsaron la demanda de activos refugio; por otro lado, la reapertura del gobierno, la toma de ganancias por parte de algunos alcistas y las continuas señales de postura restrictiva por parte de los funcionarios de la Reserva Federal, junto con las menores expectativas del mercado sobre una flexibilización monetaria, frenaron el impulso alcista.

Esta semana, la atención del mercado se centra en el informe de nóminas no agrícolas de septiembre, previsto para la madrugada del viernes (hora de Sídney). Si bien los datos podrían retrasarse un poco debido al cierre del gobierno, aún podrían ser un factor clave para la volatilidad a corto plazo.

Observación técnica: Alta volatilidad, en busca de una dirección.

En el gráfico diario del XAUUSD, el oro experimentó un fuerte repunte seguido de un rápido retroceso. A principios de la semana pasada, el precio se mantuvo por encima de los 4000 $ y superó los 4100 $ y los 4200 $, alcanzando un máximo intradía de 4245 $. Sin embargo, el sentimiento cambió bruscamente el jueves, lo que provocó que el oro volviera a situarse por debajo de los 4100 $, con un cierre semanal de 4085 $.

Esta mañana, el oro cotiza en torno a los 4.080 dólares. A la baja, los 4.050 y los 4.000 dólares podrían ofrecer soporte; al alza, un movimiento por encima de los 4.100 dólares pondría el máximo de la semana pasada de 4.245 dólares en el punto de mira como una resistencia clave para alcanzar máximos históricos.

Cabe destacar que la correlación del oro con el dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las acciones es actualmente baja, lo que significa que los precios se ven impulsados principalmente por los flujos de capital más que por los factores macroeconómicos tradicionales, lo que amplifica la volatilidad. Conviene seguir de cerca los recientes acontecimientos fundamentales, ya que podrían marcar la dirección futura del precio.

Disminuyen las probabilidades de un recorte de tipos en diciembre y se intensifica la presión vendedora.

El movimiento decisivo que experimentó el oro la semana pasada se debió a una fuerte caída en las expectativas del mercado sobre un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre. Varios funcionarios de la Fed, entre ellos Schmied y Logan, destacaron las persistentes presiones inflacionistas y emitieron señales de endurecimiento monetario, lo que frenó directamente las expectativas de una mayor relajación monetaria este año.

Hace un mes, el mercado daba casi por hecho un recorte de tipos en diciembre, con una probabilidad cercana al 90%; hoy, esa probabilidad ha caído por debajo del 50%. La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro se ha acentuado a la baja, lo que indica que los operadores están reevaluando tanto el riesgo de inflación como el ritmo de la flexibilización monetaria de la Reserva Federal. Como activo que no genera intereses, el oro se enfrenta naturalmente a presión.

El sentimiento de aversión al riesgo, que provocó una fuerte caída de las acciones, también intensificó la presión vendedora sobre el oro debido a las presiones por llamadas de margen.

Reapertura del gobierno, la independencia de la Reserva Federal en entredicho: Respaldando la demanda de refugios seguros

El giro hacia una postura más restrictiva por parte de la Reserva Federal está estrechamente ligado al cierre del gobierno estadounidense más largo de la historia, que duró 43 días. Si bien la reapertura del gobierno y el aumento de liquidez de la cuenta TGA del Tesoro son factores positivos, la falta de datos generada durante el cierre deja a los responsables políticos y a los operadores en una situación de incertidumbre.

La recopilación de datos económicos clave se vio interrumpida: las estimaciones iniciales de empleo, inflación y PIB de octubre presentan claras deficiencias; los datos de empleo de noviembre están incompletos y las estadísticas de inflación siguen siendo limitadas. Esta incertidumbre refuerza el atractivo del oro como activo refugio.

Además, Bostic, presidente de la Reserva Federal de Atlanta y conocido por su postura restrictiva, anunció que no buscará la reelección. Su puesto podría ser ocupado por un funcionario más moderado, lo que aumenta la preocupación sobre la independencia de la Reserva Federal. Hassett manifestó públicamente su disposición a liderar la Reserva Federal e impulsar recortes agresivos de las tasas de interés, lo que incrementa aún más la incertidumbre política y aumenta la demanda de oro como activo refugio.

Atención a las nóminas no agrícolas y las actas del FOMC

En general, el oro experimentó una tendencia alcista y bajista la semana pasada, con una mayor volatilidad. El retroceso en las expectativas de recortes de tipos en diciembre fue el principal factor que impulsó la caída de los precios, mientras que la toma de beneficios a corto plazo y la débil liquidación de posiciones largas ejercieron presión adicional. Sin embargo, la demanda de activos refugio sigue respaldando los precios, y los elevados niveles de deuda estadounidense, junto con las continuas compras de los bancos centrales, limitan las caídas a medio y largo plazo.

A corto plazo, se espera que el oro cotice entre los 4.000 y los 4.250 dólares. El mercado estará pendiente de los próximos datos económicos, que podrían afectar las expectativas de recorte de tipos.

Debido al cierre, varios datos retrasados se publicarán esta semana:

- Oficina del Censo de EE. UU.: Gasto en construcción de agosto (lunes), pedidos de fábrica (martes), balanza comercial (miércoles) - Oficina de Análisis Económico: Datos de comercio internacional de agosto (miércoles) - Oficina de Estadísticas Laborales: Nóminas no agrícolas de septiembre (viernes)

De todos estos informes, el de empleo no agrícola de septiembre es el que más se sigue con atención. El mercado prevé la creación de 50.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los 22.000 anteriores, con una tasa de desempleo estable en el 4,3%. Si los datos muestran un mercado laboral sólido, podrían ejercer una ligera presión sobre el precio del oro. Para la reunión del FOMC del 10 de diciembre, el informe de empleo no agrícola de noviembre, publicado el 5 de diciembre, será más relevante.

Además, las actas de la reunión del FOMC de octubre, que se publicarán el miércoles, serán importantes. Si las actas muestran que la mayoría de los funcionarios siguen preocupados por la inflación y se oponen a una flexibilización monetaria, el oro podría enfrentarse a dificultades; si se destacan las preocupaciones sobre la desaceleración económica, podría ofrecer un apoyo limitado.

Fuente: Pepperstone

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El par USD/JPY extiende sus ganancias ante la defensa de una política monetaria más moderada por parte del gobierno japonés.

William Davidson

Forex

Análisis técnico

El par USD/JPY avanzó hasta 154,72 el lunes, cotizando cerca de sus niveles más altos desde febrero, a pesar de la publicación de datos económicos japoneses que superaron los pronósticos.

El PIB de Japón se contrajo un 0,4% intertrimestral en el tercer trimestre de 2025, revirtiendo el crecimiento del 0,6% registrado en el segundo trimestre. Sin embargo, este resultado fue mejor que la caída del 0,6% prevista por los economistas.

La debilidad del yen persiste principalmente debido al llamamiento público de la primera ministra Sanae Takaichi al Banco de Japón (BoJ) para que mantenga su política de tipos de interés ultrabajos. El gobierno considera que esta postura acomodaticia es esencial para apuntalar el crecimiento económico y respaldar un aumento gradual de la inflación.

Esto genera discrepancias entre el gobierno y el banco central. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, adoptó un tono más equilibrado, señalando que el consumo se mantiene estable a pesar del aumento de los ingresos familiares y la escasez de mano de obra. Observó que la inflación subyacente se acerca progresivamente al objetivo del 2%, un hecho que justificaría un pronto ajuste de la política monetaria.

Esto crea un desequilibrio público visible e inusual entre las prioridades fiscales del gobierno moderado y la posible inclinación del banco central hacia la normalización monetaria.

Análisis técnico: USD/JPY

Gráfico H4:

En el gráfico H4, el USD/JPY completó una onda alcista hasta 155,00 y una posterior corrección hasta 153,63. El par se encuentra ahora formando un estrecho rango de consolidación en torno a este nivel de soporte. Se espera que una ruptura alcista de este rango inicie la siguiente fase del rally, con un objetivo inicial de 155,15. Este escenario alcista se ve confirmado por el indicador MACD, cuya línea de señal se sitúa por encima de cero y apunta firmemente hacia arriba, lo que indica un impulso positivo sostenido.

Gráfico H1:

En el gráfico de 1 hora, el par alcanzó un máximo local en 155,00 y completó una corrección hasta 153,63. Posteriormente, se produjo un nuevo impulso alcista hasta 154,66, formando un nuevo rango de consolidación compacto. Se anticipa una ruptura alcista de este rango, abriendo el camino para un movimiento hacia un objetivo mínimo de 155,75. El oscilador estocástico respalda esta perspectiva. Su línea de señal se encuentra por encima de 50 y asciende bruscamente hacia 80, lo que refleja un fuerte impulso alcista a corto plazo.

Conclusión

El par USD/JPY continúa su ascenso, impulsado por una divergencia fundamental entre un gobierno japonés moderado y el Banco de Japón, que está preparando con cautela el terreno para una futura subida de tipos. Técnicamente, la estructura sigue siendo claramente alcista. La finalización de la reciente corrección sugiere que el par está listo para nuevas ganancias, con objetivos inmediatos en 155,15 y 155,75.

Fuente: ACTIONFOREX

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El oro extiende su retroceso mientras los comentarios de la Fed, con tono más agresivo, impulsan el dólar; el mercado espera nuevos datos estadounidenses para definir su rumbo.

Balogun Opeyemi

Materias Primas

El oro (XAU/USD) volvió a caer por debajo de los 4.100 dólares el lunes tras un breve repunte en la sesión asiática, debido a la renovada fortaleza del dólar estadounidense (USD) y a la cautela en las expectativas de la Reserva Federal. El metal precioso continúa a la baja de cara a la sesión europea, cotizando en torno a los 4.052 dólares, tras no lograr impulsar las compras en la apertura semanal.

El reajuste de precios se produjo después de que varios miembros influyentes del FOMC se abstuvieran de respaldar recortes de tipos a corto plazo, lo que llevó al mercado a moderar sus expectativas de una mayor flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal. Esta recalibración impulsó una leve recuperación de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que ayudó al dólar a recuperar terreno tras la caída de la semana pasada. Esta renovada fortaleza del dólar supuso un obstáculo para el oro, que sigue siendo sensible a las expectativas sobre los tipos de interés y a las fluctuaciones de los rendimientos debido a su naturaleza no generadora de intereses.

Sin embargo, el contexto macroeconómico general sigue siendo favorable. La economía estadounidense continúa mostrando signos de desaceleración tras el cierre gubernamental más prolongado de la historia, y los analistas prevén que los datos económicos, que se publicarán con retraso, revelen un debilitamiento del mercado laboral y de la actividad del sector servicios. Cualquier confirmación de este debilitamiento de los fundamentos económicos podría reforzar las expectativas de una flexibilización de la política monetaria a finales de año, lo que podría presionar a la baja el dólar estadounidense y mejorar las perspectivas del oro a medio plazo.

El sentimiento de los inversores sigue siendo frágil. Incluso con un ligero aumento del apetito por el riesgo, el mercado se enfrenta a la incertidumbre sobre el verdadero alcance del impacto económico provocado por la falta de datos. Esto mantiene la demanda de oro como activo refugio relativamente firme por encima del mínimo de la semana pasada de 4.032 dólares.

Mientras tanto, los comentarios de tono restrictivo por parte de funcionarios de la Reserva Federal siguen frenando el impulso alcista. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, señaló que la política monetaria debería seguir «contrarrestando el crecimiento de la demanda», y añadió que la configuración actual es «moderadamente restrictiva». Estas declaraciones reducen la probabilidad de un recorte de tipos en diciembre, lo que refuerza la resistencia al alza del oro.

Análisis técnico

Con los vendedores dominando el mercado en las primeras horas del lunes, el oro sigue bajo presión. El par XAU/USD cotiza ligeramente por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 72 períodos en el gráfico de cuatro horas, lo que respalda una tendencia bajista a corto plazo.

Antes de alcanzar el nivel psicológico de los 4.000 dólares, donde los compradores podrían intentar estabilizar los precios, existe un soporte inmediato en los 4.032 dólares. Los siguientes objetivos a la baja, en los 3.950 y 3.900 dólares, donde podría reaparecer una mayor demanda, se revelarían con una ruptura clara por debajo de esta zona.

Al alza, el nivel de $4100-$4150 actúa como una barrera inicial. Un repunte hacia los $4200, una zona de ruptura anterior donde probablemente surgirá nueva presión vendedora, podría verse impulsado por una fortaleza sostenida por encima de este nivel. La perspectiva a corto plazo solo se volvería favorable a los alcistas si se produjera una ruptura clara por encima de los $4200.

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El dólar sube ligeramente ante la publicación de datos clave; el yen retrocede.

William Davidson

Forex

Económico

El dólar estadounidense subió ligeramente el lunes, cotizando de forma estable a la espera de la publicación de datos económicos clave de Estados Unidos tras el fin del cierre del gobierno, con la Reserva Federal celebrando su última reunión de política monetaria del año el próximo mes.

A las 04:00 ET (09:00 GMT), el Índice del Dólar, que sigue el valor del dólar frente a una cesta de otras seis monedas, subió un 0,1% hasta 99,282, recuperándose tras una caída semanal.

El dólar espera la publicación de datos clave.

Esta semana, la atención se centrará en la publicación de diversos datos estadounidenses que busquen pistas sobre la salud de la mayor economía del mundo, con el esperado informe de nóminas no agrícolas de septiembre previsto para el jueves.

Esto se produce tras el fin del cierre del gobierno estadounidense, que había retrasado la publicación de numerosos datos, privando a los mercados y a los funcionarios de la Reserva Federal de claridad sobre la salud de la mayor economía del mundo.

"En una semana en la que finalmente deberíamos empezar a ver la publicación de datos estadounidenses, es importante señalar que el resultado de la próxima decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal en diciembre parece estar mejor valorado con un 50% de probabilidad de un recorte", dijeron los analistas de ING en una nota.

"Eso significa que probablemente el dólar no tenga que repuntar demasiado tras la publicación de las actas del FOMC este miércoles y que pueda guiarse por el informe de empleo del jueves."

Además, esta semana hay muchos oradores de la Reserva Federal programados para hablar en público.

"La reiteración del reciente mensaje de la Reserva Federal de que no debería precipitarse en nuevos recortes de tipos y cierta incertidumbre sobre dónde se sitúa realmente el tipo de interés neutral probablemente tenga un efecto ligeramente positivo para el dólar", añadió ING.

El euro retrocede desde sus máximos

En Europa, el EUR/USD cotizó un 0,2% a la baja, hasta 1,1601, retrocediendo desde el máximo de dos semanas alcanzado la semana pasada.

El próximo conjunto importante de datos que se publicarán para el euro serán los PMI preliminares de noviembre, que se darán a conocer el viernes.

"Recuerden que estos indicadores se han mantenido bastante bien y sugieren que las empresas podrían estar aprendiendo a convivir con el incierto entorno internacional actual", agregó ING.

"El fortalecimiento del dólar ha hecho retroceder el par EUR/USD hasta 1,1600. Prevemos que se produzca un aumento de la demanda si se produce una corrección a la baja hasta la zona de 1,1560/80."

El par GBP/USD bajó un 0,1% hasta 1,3162, y la libra esterlina se estabilizó en cierta medida tras las fuertes fluctuaciones observadas a finales de la semana pasada ante la noticia de que la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, no tiene previsto aumentar los tipos del impuesto sobre la renta en el próximo presupuesto.

Se prevé que Reeves necesite recaudar decenas de miles de millones de libras para cumplir sus objetivos fiscales en el presupuesto anual del 26 de noviembre.

El yen retrocede tras la publicación de datos del PIB japonés.

En Asia, el USD/JPY subió un 0,1% hasta 154,68, después de que datos anteriores mostraran que la economía de Japón se contrajo en el tercer trimestre a una caída anualizada del 1,8%, más débil que en trimestres anteriores pero ligeramente mejor que el pronóstico medio de una caída del 2,5%.

En términos intertrimestrales, el PIB cayó un 0,4%, una cifra ligeramente inferior a la pronosticada por los economistas, pero que aun así apunta a una pérdida de dinamismo.

La contracción se debió a la debilidad de las exportaciones, reflejo del impacto de los aranceles estadounidenses recientemente impuestos. El consumo privado contribuyó poco al crecimiento y solo aumentó ligeramente debido a las persistentes presiones inflacionistas que enfrentan los hogares.

El único componente sólido en los datos fue el gasto de capital, que aumentó, lo que sugiere que las empresas siguen dispuestas a invertir a pesar de las dificultades comerciales.

El par USD/CNY subió un 0,1% hasta 7,1045, mientras que el AUD/USD ganó un 0,1% hasta 0,6534.

Fuente: Inversión

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IC Markets – Previsión fundamental para Europa | 17 de noviembre de 2025

Mercados de CI

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Económico

¿Qué ocurrió en la sesión de Asia?

La sesión asiática del 17 de noviembre registró una actividad mixta en los índices bursátiles regionales, los precios de las materias primas y los pares de divisas, impulsada por el debilitamiento del PIB japonés, las presiones sectoriales y la cautela de los inversores ante la publicación de datos económicos clave en EE. UU., Europa y la región. Las acciones de turismo y comercio minorista en Japón se vieron especialmente afectadas, mientras que el Kospi mostró una relativa fortaleza y los precios del petróleo se debilitaron. El yen se mantuvo estable tras la publicación del PIB y los mercados indios abrieron al alza gracias a los fuertes flujos de capital interno.

¿Qué significa esto para las sesiones Europa-EE. UU.?

Las sesiones de negociación de hoy se caracterizan por una importante incertidumbre derivada del retraso en la publicación de datos económicos estadounidenses, las cambiantes expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal (actualmente en el 50% para diciembre) y la expectativa de resultados empresariales clave. Los datos de inflación canadienses (13:30 GMT) constituyen la principal publicación macroeconómica del día, mientras que la contracción confirmada del PIB de Japón subraya la preocupación por el crecimiento global. El retroceso del Bitcoin en un 25% desde los máximos de octubre refleja una mayor aversión al riesgo, mientras que los precios del petróleo siguen bajo presión a pesar de las tensiones geopolíticas.

El índice del dólar (DXY)

El dólar estadounidense se enfrenta a un entorno complejo marcado por menores expectativas de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, la persistente incertidumbre económica derivada del histórico cierre del gobierno y una semana crucial de publicación de datos económicos. Con el índice DXY poniendo a prueba un soporte clave en torno a 99,00 y las probabilidades de un recorte de tipos de la Fed en diciembre por debajo del 50%, la trayectoria a corto plazo del dólar depende de los próximos indicadores económicos que finalmente esclarecerán la verdadera situación de la economía estadounidense. Notas del Banco Central:

· El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó, por mayoría, a favor de reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75% - 4,00%, en su reunión del 28 y 29 de octubre de 2025, lo que supone el segundo recorte consecutivo tras la reducción de 25 puntos básicos en septiembre.

El Comité mantuvo sus objetivos a largo plazo de máximo empleo y una inflación del 2%, señalando que el mercado laboral continúa debilitándose, con una modesta creación de empleo y una tasa de desempleo que aumenta ligeramente. En comparación, la inflación se mantiene por encima del objetivo, en torno al 3,0%.

Los responsables políticos destacaron los riesgos persistentes a la baja para el crecimiento económico, atenuados por indicios de una actividad económica resiliente. El índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre se situó ligeramente por debajo de las expectativas, en un 3,0 % interanual, lo que alivió la presión inflacionista, pero aún justifica la vigilancia ante los efectos de los aranceles en los precios.

La actividad económica se expandió modestamente en el tercer trimestre, con estimaciones de crecimiento del PIB en torno al 1,0% anualizado; sin embargo, la incertidumbre sigue siendo elevada en medio de las persistentes tensiones comerciales mundiales y el cierre del gobierno estadounidense, que está afectando la disponibilidad de datos.

· El resumen actualizado de las proyecciones económicas refleja una tasa de desempleo prevista que promediará aproximadamente el 4,5% para 2025, con proyecciones de inflación de los gastos de consumo personal (PCE) generales y subyacentes que se mantendrán cerca del 3,0%, lo que indica una lenta desaceleración en el futuro.

El Comité hizo hincapié en su enfoque flexible y basado en datos, y subrayó que los futuros ajustes de política monetaria se guiarán por los datos entrantes del mercado laboral y la inflación. Al igual que en reuniones anteriores, hubo discrepancias, incluyendo la de un miembro que abogó por un recorte más agresivo de 50 puntos básicos.

El FOMC anunció la conclusión prevista de su programa de reducción del balance (ajuste cuantitativo), con la intención de detener la liquidación en el corto plazo para mantener la estabilidad del mercado, manteniendo los límites de reembolso de los bonos del Tesoro en 5.000 millones de dólares al mes y los límites de los valores respaldados por hipotecas de las agencias en 35.000 millones de dólares.

• La próxima reunión está prevista para los días 9 y 10 de diciembre de 2025.

Sesgo para las próximas 24 horas: Débilmente bajista

Oro (XAU)

El oro se estabilizó cerca de los 4.100 dólares el 17 de noviembre tras dos días de pérdidas impulsadas por el desplome de las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre, que ahora se considera prácticamente una cuestión de azar con una probabilidad del 44-50%. El metal acumula una subida del 55-57% en lo que va del año, a pesar de haber retrocedido desde el máximo histórico de octubre, superior a los 4.380 dólares.

El reciente cierre del gobierno estadounidense, que duró 43 días, generó una volatilidad significativa, impulsando inicialmente el precio del oro por encima de los 4240 dólares debido a la demanda de refugio seguro, antes de provocar una toma de ganancias tras su resolución. El retraso en la publicación de datos económicos y los comentarios de tono restrictivo de la Reserva Federal han introducido una verdadera incertidumbre de cara a la reunión del FOMC del 10 de diciembre. Sesgo para las próximas 24 horas: Ligeramente alcista.

El euro (EUR)

Sin noticias importantes. ¿Qué podemos esperar del euro hoy? El euro abrió la sesión del lunes con firmeza en 1,1621, impulsado por la debilidad del dólar estadounidense, la estabilidad de la política del BCE y el buen desempeño del sector servicios de la eurozona. Si bien el BCE mantiene su posición favorable con los tipos de interés sin cambios y solo un 40 % de probabilidades de recortes para septiembre de 2026, la Reserva Federal enfrenta una creciente presión para flexibilizar aún más su política monetaria, con una probabilidad de recorte en diciembre de aproximadamente el 50 %. Notas del Banco Central:

El Consejo de Gobierno del BCE mantuvo sin cambios los tres tipos de interés clave en su reunión del 30 de octubre de 2025. El tipo de interés principal de financiación se mantiene en el 2,15 %, el de la facilidad marginal de crédito en el 2,40 % y el de la facilidad de depósito en el 2,00 %. Esta decisión refleja la evaluación de los responsables políticos de que la actual política monetaria sigue siendo coherente con la estabilidad de precios a medio plazo, mientras que los nuevos datos confirman un retorno gradual de la inflación hacia el objetivo.

Los indicadores recientes apuntan a una dinámica de precios estable. La inflación general se mantiene cerca del 2%, con los precios de la energía controlados y la inflación de los alimentos moderándose ligeramente tras los problemas de suministro anteriores. El crecimiento salarial continúa moderándose, lo que contribuye a la desaceleración de las presiones sobre los costes internos. El BCE reiteró su compromiso con un enfoque basado en datos y adaptado a cada reunión, e hizo hincapié en la flexibilidad ante la incertidumbre de las condiciones financieras mundiales.

Las proyecciones del personal del Eurosistema no han sufrido cambios sustanciales desde septiembre. Los promedios de inflación general se mantienen en el 2,0 % para 2025, el 1,8 % para 2026 y el 2,0 % para 2027. La reciente moderación de los precios al productor y la menor presión en los oleoductos sugieren riesgos limitados al alza de la inflación, si bien las tensiones geopolíticas y las posibles perturbaciones en los precios de las materias primas siguen generando incertidumbre en las perspectivas.

El crecimiento del PIB de la zona euro se mantiene en línea con las previsiones anteriores, proyectadas en un 1,1 % para 2025, un 1,1 % para 2026 y un 1,4 % para 2027. Los indicadores prospectivos, incluidos los PMI y las encuestas de confianza industrial, señalan cierta estabilización de la actividad tras la debilidad del tercer trimestre. Se espera que la inversión pública y la recuperación de la actividad exportadora compensen la menor demanda del sector privado a corto plazo.

El mercado laboral se mantiene resiliente, con tasas de desempleo en mínimos históricos y tasas de participación sólidas. El crecimiento de los ingresos reales sigue impulsando el gasto de los hogares, incluso cuando el crecimiento del consumo se normaliza tras alcanzar máximos anteriores. Las condiciones de financiación siguen siendo favorables, gracias a la estabilidad de la liquidez del sector bancario y a la mayor demanda de crédito por parte de las pequeñas y medianas empresas.

El clima empresarial sigue siendo mixto, reflejando la persistente incertidumbre sobre la política comercial global y la trayectoria de los aranceles estadounidenses. Sin embargo, la reducción de los costos de la cadena de suministro y la mejora de la competitividad exportadora gracias a la depreciación de los tipos de cambio ofrecen cierto alivio a los sectores manufacturero y orientado al exterior.

El Consejo de Gobierno reafirmó que las decisiones futuras dependerán de una evaluación integral de los datos disponibles, que abarquen las tendencias de la inflación, las condiciones financieras y el estado de la transmisión de la política monetaria. El Consejo hizo hincapié en que no existe una trayectoria preestablecida para los tipos de interés, manteniendo abiertas todas las opciones en caso de que las perspectivas económicas cambien significativamente.

La reducción del balance continúa sin contratiempos, con una disminución de las posiciones en el marco del APP y el PEPP al cesar las reinversiones. El BCE confirmó que el ritmo de reducción de cartera se mantiene en línea con su plan de normalización previamente comunicado, lo que respalda una retirada gradual y predecible de las medidas de estímulo monetario.

La próxima reunión tendrá lugar los días 17 y 18 de diciembre de 2025.

Sesgo para las próximas 24 horas: Débilmente bajista

El franco suizo (CHF)

El franco suizo inicia la semana en máximos históricos, respaldado por tres pilares clave: la reducción confirmada de los aranceles estadounidenses del 39% al 15%, la continua demanda de activos refugio impulsada por la incertidumbre global y la estabilidad de la política monetaria del BNS en el 0%, descartando tipos negativos. El par USD/CHF cotiza cerca de 0,79, su nivel más alto desde 2011, mientras que el EUR/CHF ha alcanzado niveles no vistos desde 2015. Con la publicación hoy de la estimación preliminar del PIB suizo del tercer trimestre y la reunión del BNS del 11 de diciembre en el horizonte, la trayectoria del franco dependerá de la publicación de datos económicos y de cualquier cambio en las optimistas perspectivas de inflación del BNS. Notas del Banco Central:

El BNS mantuvo su tasa de política monetaria clave en el 0% durante su reunión del 25 de septiembre de 2025, interrumpiendo una secuencia de seis recortes de tasas consecutivos a medida que la inflación se estabilizaba y el franco suizo se mantenía firme.

· Datos recientes mostraron un modesto repunte de la inflación, con los precios al consumidor suizos aumentando un 0,2% interanual en agosto después de mantenerse por encima de cero durante tres meses consecutivos; esto ayudó a aliviar los temores de deflación que se habían intensificado a principios de año.

• La previsión de inflación condicional se mantiene prácticamente sin cambios desde junio: se espera que la inflación general promedie el 0,2% en 2025, el 0,5% en 2026 y el 0,7% en 2027. El riesgo de una bajada de tipos ha disminuido por ahora, pero el BNS mantiene flexibilidad en caso de que las presiones inflacionistas se debiliten de nuevo.

• Las perspectivas económicas mundiales se han deteriorado aún más, lastradas por el aumento de las tensiones comerciales —especialmente con Estados Unidos— y la continua incertidumbre en los principales mercados de exportación suizos.

El crecimiento del PIB suizo se moderó en el segundo trimestre tras un sólido primer trimestre impulsado por las exportaciones estadounidenses anticipadas. El Banco Nacional Suizo (BNS) prevé una desaceleración del crecimiento y que este se mantenga moderado, con una expansión del PIB estimada entre el 1 % y el 1,5 % tanto en 2025 como en 2026.

El sentimiento del mercado laboral en el sector industrial suizo se ha debilitado ante la preocupación por la competitividad de las exportaciones y los posibles ajustes en la producción, pero las perspectivas generales de crecimiento se mantienen prácticamente sin cambios.

El BNS reiteró su disposición a responder según sea necesario si resurgen los riesgos de deflación, haciendo hincapié en su compromiso con la estabilidad de precios a medio plazo y una política de comunicación sólida y transparente, con la introducción de actas de política monetaria más detalladas a partir de octubre.

• La próxima reunión tendrá lugar el 11 de diciembre de 2025.

Perspectiva para las próximas 24 horas: Moderada (Alcista)

La libra esterlina (GBP). Principales noticias de hoy.

La libra esterlina se enfrenta a importantes obstáculos al inicio de la sesión asiática del lunes. El cambio de rumbo fiscal del gobierno ha generado dudas sobre la credibilidad de las finanzas públicas del Reino Unido, mientras que la persistente debilidad de los datos económicos ha reforzado las expectativas de un recorte de tipos en diciembre. Con los mercados descontando una probabilidad del 75-80% de un recorte de 25 puntos básicos el 18 de diciembre, y los indicadores técnicos apuntando a un mayor riesgo de caídas, es probable que la libra siga bajo presión a menos que los próximos datos sorprendan positivamente o que las declaraciones de Catherine Mann indiquen resistencia a una relajación monetaria a corto plazo. Los operadores deberían vigilar de cerca la zona de soporte de 1,3150-1,3185, ya que una ruptura por debajo podría acelerar las pérdidas hacia 1,2875 o incluso más. Notas del Banco Central:

El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de Inglaterra se reunió el 6 de noviembre de 2025 y votó por mayoría de 7-2 mantener el tipo de interés oficial sin cambios en el 4,00 % por segunda reunión consecutiva. Esta decisión refleja la cautela del Comité, dado que la inflación se mantiene por encima del objetivo, pero el dinamismo económico subyacente continúa debilitándose. Dos miembros mantuvieron su voto a favor de una reducción de 25 puntos básicos, citando nuevos indicios de debilitamiento del mercado laboral y una confianza empresarial débil.

El Banco de Inglaterra ajustó sus previsiones sobre el ajuste cuantitativo (AC), manteniendo el ritmo reducido establecido en septiembre. La reducción prevista de las tenencias de bonos del gobierno británico se mantiene en 67.500 millones de libras esterlinas durante los próximos 12 meses, dejando el saldo actual de bonos del Estado cerca de los 550.000 millones de libras esterlinas. Los responsables políticos describieron la trayectoria del AC recalibrada como «adecuada para las condiciones actuales del mercado», haciendo hincapié en la importancia de la gestión de la liquidez en un contexto de elevada volatilidad.

La inflación general se moderó ligeramente en octubre, situándose en el 3,6% frente al 3,8% anterior, impulsada por la moderación de los precios de los alimentos y el transporte. Sin embargo, la inflación subyacente solo ha mostrado una evolución gradual, manteniéndose cerca del 3,9%. El Comité de Política Monetaria (CPM) señaló que la inflación de los servicios y los costes energéticos administrados siguen ejerciendo presión, lo que subraya la dificultad de alcanzar el objetivo del 2% de forma sostenible. Las últimas proyecciones del Comité prevén que la inflación se sitúe en torno al 3% a mediados de 2026, y se espera un descenso adicional si la dinámica energética y salarial continúa normalizándose.

La actividad económica se mantiene débil. Las estimaciones sitúan el crecimiento del PIB del tercer trimestre cerca de cero, con una producción empresarial y un gasto de consumo restringidos. La tasa de desempleo ha aumentado ligeramente hasta el 4,8 %, mientras que el crecimiento salarial se ha moderado hasta situarse justo por debajo del 5 % interanual. Los miembros del Comité de Política Monetaria reconocieron que los acuerdos salariales se están debilitando aún más, lo que indica una disminución de las presiones sobre los costes laborales a medida que la demanda se debilita. Las encuestas realizadas en los sectores manufacturero y de servicios sugieren unas intenciones de contratación moderadas hasta finales de año.

Los factores internacionales siguen complicando las perspectivas de política monetaria. La fluctuación de los precios del petróleo —en parte vinculada a las renovadas tensiones en Oriente Medio—, junto con la frágil demanda mundial, ha contribuido a una mayor volatilidad del mercado. El Comité de Política Monetaria reiteró que las perturbaciones externas, incluidas las interrupciones mundiales en el suministro de alimentos y energía, podrían ralentizar temporalmente la senda de la desinflación, pero es poco probable que desvíen la moderación de los precios a medio plazo.

El Comité evaluó los riesgos relacionados con la inflación como equilibrados. Los riesgos a la baja provienen del lento crecimiento interno y la desaceleración del crecimiento de los ingresos reales, mientras que los riesgos al alza siguen vinculados a las elevadas expectativas de inflación y la persistente inflación del sector servicios. Los responsables de la política monetaria hicieron hincapié en la necesidad de paciencia, sosteniendo que cualquier recorte de tipos antes de que se observe una clara mejora en la inflación podría socavar la confianza en la credibilidad de las políticas.

La postura general del Comité de Política Monetaria (CPM) sigue siendo restrictiva, pero cada vez más equilibrada, y se prevé que las medidas futuras sigan una trayectoria prudente y basada en datos. El Comité reafirmó que la política monetaria se mantendrá expansiva hasta que existan pruebas contundentes de que la inflación está volviendo al objetivo del 2 % de forma sostenida.

La próxima reunión tendrá lugar el 18 de diciembre de 2025. Tendencia en las próximas 24 horas: Moderada (bajista).

El dólar canadiense (CAD)

Hoy es un día clave para los operadores del dólar canadiense con la publicación del IPC de octubre. Si los datos de inflación se ajustan a las expectativas, probablemente se reforzará el consenso del mercado de que el Banco de Canadá ha suspendido los recortes de tipos, lo que brindará apoyo técnico al dólar canadiense en torno a los niveles actuales cercanos a 1,40. Sin embargo, las perspectivas generales siguen siendo moderadas, ya que los diferenciales de tipos y la incertidumbre comercial lastran el rendimiento del dólar canadiense a medio plazo. El mercado seguirá de cerca tanto las cifras de inflación general como las subyacentes, así como cualquier indicio de orientación futura para la decisión del Banco de Canadá del 10 de diciembre. Notas del Banco Central:

El Consejo observó que las tensiones arancelarias con Estados Unidos se han atenuado ligeramente tras los avances iniciales en las conversaciones bilaterales, si bien el entorno comercial exterior sigue siendo frágil. Las empresas continúan restringiendo las inversiones a largo plazo, y el Banco destacó que se necesita una mayor claridad y continuidad en la política comercial estadounidense para restablecer la confianza.

El Banco reconoció que persiste la incertidumbre a pesar del tono más conciliador de EE. UU., ya que los datos recientes muestran una mejora limitada en los pedidos de exportación. El sector manufacturero se ha estabilizado, pero se mantiene por debajo de los niveles de producción previos a 2024, lo que refleja una débil demanda mundial y un gasto empresarial prudente.

La economía canadiense mostró leves indicios de recuperación a principios del cuarto trimestre, con una estimación del PIB de un 0,3 % en octubre tras dos trimestres de contracción. La actividad minera y energética se fortaleció ligeramente, impulsada por una demanda constante de crudo, mientras que las exportaciones de bienes registraron un ligero aumento.

El crecimiento del sector servicios siguió siendo desigual, impulsado principalmente por los servicios relacionados con el turismo y la tecnología. Sin embargo, el gasto minorista y el consumo de los hogares se mantuvieron moderados, limitados por la menor creación de empleo y la persistente cautela de los consumidores. El Banco consideró que el dinamismo general era frágil, aunque con una leve mejoría.

La actividad inmobiliaria mostró una leve reactivación en los principales mercados urbanos, a medida que las tasas hipotecarias se estabilizaron cerca de mínimos históricos. No obstante, las dificultades para acceder a la vivienda y las normas crediticias más estrictas siguen limitando el volumen total de reventas, lo que se traduce en una recuperación gradual del sector.

La inflación general del IPC aumentó al 2,1% en octubre, alcanzando el objetivo del Banco por primera vez en seis meses. El alza de los precios de la energía y un ligero incremento en los costos de los alimentos y la vivienda impulsaron este aumento. Los indicadores de inflación subyacente se mantuvieron estables, lo que sugiere que las presiones inflacionistas subyacentes están controladas.

El Consejo de Gobierno reiteró su postura basada en datos, indicando que la tasa de política monetaria actual sigue siendo apropiada ante un crecimiento incipiente y riesgos de inflación equilibrados. Los funcionarios señalaron que, si bien no se descarta un estímulo adicional, el énfasis se ha desplazado hacia el seguimiento de la sostenibilidad de la recuperación en lugar de ajustes inmediatos de las tasas.

• La próxima reunión tendrá lugar los días 17 y 18 de diciembre de 2025.

Próximas 24 horas Sesgo débil alcista

Aceite

Los precios del petróleo cayeron el lunes 17 de noviembre, al reanudarse las operaciones de exportación rusas en Novorossiysk tras los ataques ucranianos. El mercado se enfrenta a una importante presión bajista debido a un creciente exceso de oferta, y la AIE advierte de que los excedentes podrían alcanzar los 4 millones de barriles diarios en 2026. A pesar de los riesgos geopolíticos derivados de la intensificación de los ataques ucranianos contra la infraestructura energética rusa, las sanciones estadounidenses contra Rosneft y Lukoil que entraron en vigor el 21 de noviembre y la incautación de un petrolero iraní en el estrecho de Ormuz, estos riesgos de suministro han resultado insuficientes para contrarrestar las preocupaciones fundamentales sobre el exceso de oferta.

Sesgo para las próximas 24 horas: Débilmente bajista

Fuente: IC Markets

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Invierte en las tendencias que dan forma al futuro

SAXO

Forex

Político

Económico

Puntos clave:

• La inversión temática ofrece a los inversores exposición a las tendencias globales a largo plazo, en lugar de solo a sectores o países.

Los temas de Saxo son listas cuidadosamente seleccionadas de empresas vinculadas a áreas como la IA, la defensa, la ciberseguridad, la innovación en el sector sanitario, el crecimiento de dividendos y la cadena de bloques, diseñadas como inspiración para futuras investigaciones.

Los temas pueden ser poderosos, pero requieren disciplina: mantenga las asignaciones modestas, diversifique y revise regularmente.

Olvídese de los sectores. Olvídese de los países. El futuro de la inversión reside en las tendencias a largo plazo.

La inteligencia artificial está transformando las industrias, los presupuestos de defensa se disparan, los costes del cibercrimen se disparan, los avances en la atención médica prolongan la vida, el crecimiento de los dividendos recompensa la paciencia y la tecnología blockchain revoluciona las finanzas. Estas son las tendencias que dan forma a los mercados de hoy y del futuro.

Cada vez más inversores se dan cuenta de que no solo buscan exposición a un índice, sino a una tendencia a largo plazo. Quieren que sus carteras reflejen el mundo que prevén. Esa es la idea detrás de la inversión temática: alinear el capital con las tendencias a largo plazo que dan forma al futuro, manteniendo a la vez un sólido fundamento.

El contexto: cuatro fuerzas que están reescribiendo las reglas del juego.

Cuatro fuerzas estructurales generales están transformando las economías y los mercados: la tecnología, la demografía, la geopolítica y el clima.

Tecnología: La IA está presente en todos los ámbitos, desde los semiconductores hasta la atención médica. Demografía: El envejecimiento de la población impulsa la demanda de medicamentos, mientras que las generaciones más jóvenes demandan servicios digitales. Geopolítica: Los presupuestos de defensa están aumentando, los ciberataques se multiplican y las cadenas de suministro se están reconfigurando. Clima: La descarbonización y la transición ecológica están reasignando capital entre las industrias.

No se trata de fluctuaciones trimestrales, sino de cambios generacionales. Cada una de las estrategias de inversión de Saxo se basa en una o más de estas fuerzas estructurales: traducir megatendencias generales como la tecnología, la demografía, la geopolítica y el clima en empresas concretas que los inversores puedan investigar y seguir.

«Invertir en megatendencias consiste en posicionar el capital hacia donde el mundo se dirige, no hacia donde ha estado». - Jacob Falkencrone

Inversión temática, explicada

Invertir temáticamente no es lo mismo que comprar un fondo sectorial. Un ETF sectorial podría ofrecerte acciones de bancos; un tema como "ciberseguridad" abarca software, hardware y servicios, todos vinculados al mismo factor clave.

Piensa en ello como apropiarte de la historia en lugar del género. En vez de clasificar tu portafolio bajo "tecnología", elige el capítulo llamado "IA" y analiza empresas, desde diseñadores de chips hasta centros de datos, que se encuentran inmersas en esa tendencia.

Es importante destacar que los temas no son modas pasajeras. Un tema bien construido tiene impulsores estructurales, amplia relevancia y empresas con ingresos reales y modelos de negocio que lo respaldan.

"Los mejores temas no tratan sobre lo que está de moda hoy, sino sobre lo que seguirá importando dentro de diez años." - Jacob Falkencrone

Los últimos tres años han demostrado la rapidez con que las tendencias pueden pasar de la moda a la adopción generalizada. La IA generativa, que era ciencia ficción, luego un proyecto piloto, ahora es una prioridad para las juntas directivas. El gasto en defensa estuvo estancado durante décadas; ahora, los aliados de la OTAN se comprometen a destinar el 2 % del PIB como mínimo. La atención sanitaria está evolucionando del tratamiento a la prevención y la personalización.

Las tendencias no garantizan rentabilidades estables, pero son motores de crecimiento a largo plazo. El reto para los inversores reside en distinguir la información relevante del ruido.

Hazlo tuyo: invertir con convicción

Una de las razones por las que los inversores se sienten atraídos por las temáticas es el compromiso. Es más fácil mantener la inversión cuando se cree en la historia. Si te preocupa la seguridad de los datos, una temática cibernética resulta tangible. Si te apasiona la ciencia, la innovación en el sector sanitario te resulta atractiva. Si buscas ingresos estables, el crecimiento de los dividendos es interesante.

Esta conexión emocional es importante. Los inversores son menos propensos a vender por pánico cuando tienen convicción sobre el motivo por el que poseen algo.

Ajuste de la cartera: núcleo y satélite

Los temas funcionan mejor como satélites alrededor de un núcleo diversificado. Imagina tu cartera como un sistema solar: un núcleo de acciones y bonos diversificados, rodeado de satélites temáticos que expresan tus convicciones.

Los inversores típicos suelen asignar entre un 5% y un 20% de su cartera a temas específicos, según su tolerancia al riesgo. Esto permite mantener el interés sin sobreexponerse a una sola tendencia.

«Los temas deben entusiasmarte, pero nunca deben dominar tu portafolio. Piensa en la especia, no en el plato principal.» - Jacob Falkencrone

Inspiración seleccionada: Temas de inversión de Saxo

Para hacer más accesible la inversión temática, los estrategas de Saxo han creado temas de inversión: listas cuidadosamente seleccionadas de empresas estrechamente vinculadas a una tendencia específica a largo plazo.

Estas listas seleccionadas ayudan a superar uno de los mayores obstáculos para los inversores: cómo identificar y seleccionar empresas dentro de una temática. Si bien elegir acciones individuales puede ser complejo y los ETF diversificados pueden diluir la exposición a tendencias con alta convicción, una lista temática ofrece un punto de partida específico para la investigación dentro de un área determinada.

Al usar un tema como inspiración, puedes explorar diferentes partes de la cadena de valor, evitar concentrarte solo en los nombres más conocidos y ahorrar horas de selección y generación de ideas. Las listas se revisan periódicamente para que evolucionen con el tema, en lugar de quedarte estancado con los ganadores de ayer.

Conozca los temas de inversión

Los profesionales de inversión de Saxo han identificado una serie de temas con alta convicción diseñados para capturar las principales tendencias a largo plazo. Cada tema es seleccionado por el equipo de estrategas de Saxo y suele incluir alrededor de ocho acciones. Los seis que se muestran a continuación se destacan aquí solo con fines ilustrativos; sin embargo, Saxo también ofrece temas adicionales que puede explorar en nuestra plataforma .

Inteligencia artificial: La IA ya no se limita a los laboratorios. Está impulsando el aumento de la productividad en diversos sectores, desde la fabricación de chips y la infraestructura en la nube hasta la atención médica y las aplicaciones para el consumidor. Su adopción se está acelerando a medida que las empresas se apresuran a integrarla en sus modelos de negocio.

Defensa: la geopolítica ha vuelto a ocupar un lugar central en los mercados. El aumento de los presupuestos militares, los programas de rearme y las nuevas tecnologías en el sector aeroespacial y de seguridad están generando una demanda a largo plazo para los contratistas y proveedores de defensa.

Ciberseguridad: dado que la infraestructura digital es fundamental para sectores como la banca y la sanidad, el coste del cibercrimen se está disparando. Tanto empresas como gobiernos están priorizando el gasto en protección, lo que convierte a este sector en un mercado de crecimiento estructural.

Innovación en el ámbito sanitario: los avances en genómica, medicina personalizada y biotecnología están transformando el tratamiento de las enfermedades. El envejecimiento de la población impulsa aún más este cambio, aumentando la demanda de mejores terapias y nuevas tecnologías.

Crecimiento de dividendos: los inversores que buscan solidez e ingresos se sienten atraídos por empresas con un historial probado de aumento de dividendos año tras año. Estas empresas suelen ser financieramente sólidas, con ganancias estables y un enfoque en la remuneración de los accionistas.

Criptomonedas y blockchain: la tecnología blockchain está empezando a transformar la infraestructura financiera y los activos digitales. A pesar de la volatilidad y los riesgos regulatorios, su potencial para transformar los pagos, las liquidaciones y las finanzas descentralizadas la convierte en un tema demasiado importante como para ignorarlo.

La inversión temática no consiste en predecir el dato del PIB del próximo trimestre. Consiste en expresar una visión sobre cómo está cambiando el mundo y ser partícipe de ese cambio.

Fuente: SAXO

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Los precios del oro caen al disminuir las expectativas de recorte de tipos en diciembre; la atención se centra en los datos de la Reserva Federal y la economía.

Elizabeth Stone

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Los precios del oro cayeron el lunes en las operaciones asiáticas, ampliando las pérdidas de la sesión anterior a medida que los operadores redujeron progresivamente sus expectativas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés el próximo mes.

El metal precioso se vio presionado por un dólar más fuerte, mientras que el aumento de la aversión al riesgo, en medio de apuestas por retrasos en los recortes de tipos y una mayor incertidumbre económica, tampoco logró frenar las pérdidas del oro.

El oro al contado cayó un 0,6% hasta los 4.053,84 dólares la onza a las 00:33 ET (05:33 GMT), mientras que los futuros del oro para diciembre cayeron un 0,9% hasta los 4.055,91 dólares/oz.

El oro se encuentra bajo presión ante la expectativa de un recorte de tipos en diciembre.

Las recientes pérdidas del oro se debieron principalmente a que los operadores fueron descartando progresivamente las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal en diciembre.

Los mercados estimaban una probabilidad del 39,8% de un recorte de 25 puntos básicos durante la reunión de la Fed del 10 y 11 de diciembre, una fuerte caída respecto a la probabilidad del 61,9% que se veía la semana pasada, según mostró CME Fedwatch .

Las apuestas a favor de mantener el tipo de cambio aumentaron al 60,2% desde el 38,1% de la semana pasada.

Esto se debió principalmente a la creciente incertidumbre sobre la economía estadounidense, especialmente tras la reciente salida del país del cierre gubernamental más prolongado de su historia. Se prevé que el cierre haya retrasado o alterado varios indicadores económicos clave de octubre, en particular la inflación y el empleo.

La falta de información sobre ambos factores deja a la Reserva Federal a ciegas de cara a la reunión de diciembre. Las expectativas del mercado de mantener los tipos de interés se vieron reforzadas por los crecientes indicios de una inflación persistente en Estados Unidos, mientras que el presidente de la Fed, Jerome Powell, se mostró poco comprometido con una bajada de tipos en diciembre.

Las tasas de interés altas durante un período prolongado son un mal presagio para activos que no generan intereses, como el oro y otros metales.

Entre otros metales preciosos, el platino al contado subió un 0,1% hasta los 1.548,0 dólares/oz, pero venía sufriendo fuertes pérdidas de la sesión anterior, mientras que la plata al contado se mantuvo estable en 50,5795 dólares/oz, después de haber caído también desde los máximos casi históricos de la semana pasada.

El dólar se mantiene estable tras las actas de la Fed; se esperan datos económicos estadounidenses esta semana.

El dólar se fortaleció ligeramente el lunes, recuperando parte de las pérdidas de la semana pasada. El índice del dólar subió un 0,1%.

Esta semana, la atención se centrará en diversos indicadores económicos de EE. UU., con la publicación el jueves de las nóminas no agrícolas del gobierno correspondientes a septiembre. También se publicarán esta semana los datos del índice de gestores de compras de noviembre.

Las actas de la reunión de octubre de la Reserva Federal se publicarán el miércoles y se espera que ofrezcan más información sobre la postura del banco central de cara a la decisión de diciembre.

La inflación y el empleo son los dos factores que más influyen en los tipos de interés para la Reserva Federal.

Pero funcionarios estadounidenses indicaron recientemente que es posible que las dos ediciones impresas nunca se publiquen en octubre, debido al cierre del gobierno.