La rupia india (INR) se debilitó el lunes, presionada por la demanda de dólares estadounidenses (USD) de fin de mes por parte de los importadores y las probables intervenciones del Banco de la Reserva de la India (RBI). Sin embargo, las fuertes entradas de capital y los precios más bajos del petróleo crudo podrían ayudar a limitar las pérdidas de la INR.

Los inversores se centrarán en el discurso de la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, el lunes, que podría ofrecer algunas ideas y perspectivas sobre los tipos de interés de Estados Unidos. Además, se publicarán el índice de gerentes de compras (PMI) de Chicago y el índice de actividad manufacturera de la Reserva Federal de Dallas. En cuanto a la agenda india, más tarde en el día se conocerá el déficit fiscal federal de agosto.

Resumen diario de los principales movimientos del mercado: la rupia india se debilita debido a la fuerte presión de la demanda del dólar estadounidense

La rupia india se ha mantenido prácticamente estable frente al dólar estadounidense durante el año calendario actual (AC 2024), depreciándose solo un 0,59% hasta ahora.

El asesor económico jefe (CEA), V. Anantha Nageswaran, dijo el viernes que se estima que la economía india crecerá a una tasa del 6,5-7% en el año financiero actual sobre una base de estado estable.

El índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) aumentó un 2,2% interanual en agosto, en comparación con el 2,5% de julio, según mostró el viernes la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA). Esta cifra fue más moderada que las estimaciones del 2,3%.

El PCE básico, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, subió un 2,7% interanual en agosto, en comparación con la lectura anterior del 2,6%, en línea con el consenso del 2,7%. Sobre una base mensual, el índice de precios del PCE básico aumentó un 0,1% en el mismo período del informe frente al 0,2% anterior.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subió a 70,1 en septiembre desde 66,0 en agosto, mejor que las estimaciones de 69,3.

Los contratos de futuros de tasas de interés tienen incorporado en el precio una probabilidad de casi el 54% de un recorte de medio punto en noviembre, frente a una posibilidad del 46% de un recorte de un cuarto de punto, según la herramienta CME FedWatch.

Análisis técnico: USD/INR prueba retroceso rectangular, el éxito podría generar una reanudación alcista

La rupia india cotiza a la baja durante el día. Según el gráfico diario, el sesgo constructivo del par USD/INR persiste, ya que el precio se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) clave de 100 días. Sin embargo, parece favorable una mayor caída, ya que el RSI se encuentra por debajo de la línea media cerca de 46,60.

El nivel de soporte convertido en resistencia en 83,75 actúa como un nivel de resistencia inmediato para el USD/INR. Más al norte, la siguiente barrera alcista surge en la marca psicológica de 84,00.

El nivel de soporte potencial se encuentra en la EMA de 100 períodos en 83,62. Cualquier venta posterior por debajo de este nivel provocará una caída a 83,00, que representa el nivel psicológico y el mínimo del 24 de mayo.

Fuente: FXSTREET

El precio del oro (XAU/USD) comienza la nueva semana con un tono más débil, aunque sigue confinado en un rango de varios días y a poca distancia del máximo histórico alcanzado el jueves pasado. Israel intensificó la guerra en su frontera con el Líbano, lo que aumenta el riesgo de una mayor escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Aparte de esto, la noticia de que el nuevo primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, está planeando elecciones generales para el 27 de octubre, junto con la incertidumbre política en Estados Unidos, deberían brindar apoyo al metal precioso considerado refugio seguro.

Además, las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed) mantienen a los alcistas del dólar estadounidense (USD) a la defensiva, cerca del nivel más bajo desde julio de 2023 tocado el viernes, y podría resultar ser otro factor que actúe como viento de cola para el precio del oro, que no ofrece rendimientos. Dicho esto, se prevé que el entorno de riesgo, reforzado por el estímulo adicional anunciado por China durante el fin de semana, ejerza cierta presión sobre el XAU/USD por segundo día consecutivo. Sin embargo, el contexto fundamental respalda las perspectivas de que surjan algunas compras en las caídas.

Resumen diario de los principales movimientos del mercado: el precio del oro se ve afectado por el apetito por el riesgo, las apuestas sobre el recorte de las tasas de la Fed y la geopolítica podrían limitar pérdidas más profundas

Israel amplió su confrontación con los aliados de Irán – los Hutíes en Yemen y Hezbolá en Líbano – y lanzó agresivos ataques aéreos el domingo, alimentando los temores de una guerra total en Medio Oriente.

Según un comunicado de las Fuerzas de Defensa de Israel, decenas de aviones, incluidos aviones de combate, centrales eléctricas y un puerto marítimo en los puertos de Ras Issa y Hodeidah en Yemen fueron el objetivo de los ataques aéreos.

Los ataques aéreos israelíes en todo el Líbano mataron al jefe adjunto del Consejo Central del grupo militante Hezbolá, Nabil Kaouk, convirtiéndolo en el séptimo líder asesinado en ataques israelíes en poco más de una semana.

Los inversores ahora parecen preocupados de que los combates puedan salirse de control y arrastrar a Irán y a Estados Unidos, el principal aliado de Israel, lo que, a su vez, debería actuar como un viento de cola para el precio del oro, considerado refugio seguro.

Los precios actuales del mercado indican una mayor probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos vuelva a reducir los costos de endeudamiento en 50 puntos básicos en su segunda reunión consecutiva de política monetaria en noviembre.

Las expectativas moderadas de la Fed no logran ayudar al dólar estadounidense a registrar una recuperación significativa desde su nivel más bajo desde julio de 2023 y deberían contribuir a limitar las pérdidas del metal amarillo que no ofrece rendimientos.

El presidente de la Reserva Federal de San Luis, Alberto Musalem, dijo el viernes que el banco central estadounidense debería volver a recortar las tasas de interés gradualmente después de una reducción de medio punto mayor a la habitual en la reunión de septiembre.

El sentimiento de riesgo global recibe un impulso adicional después de que el Banco Popular de China anunció el domingo que les diría a los bancos que reduzcan las tasas hipotecarias para préstamos hipotecarios existentes antes del 31 de octubre.

Esto se suma a la serie de medidas de apoyo monetario, fiscal y de liquidez de la semana pasada (el mayor paquete de estímulo de China desde la pandemia) y sigue respaldando el ánimo optimista.

El PMI manufacturero oficial de China mejoró a 49,8 en septiembre desde 49,1, superando las estimaciones de 49,5, mientras que el PMI no manufacturero de la NBS cayó inesperadamente a 50,0 desde la cifra de 50,3 de agosto.

El PMI manufacturero Caixin de China se contrajo a 49,3 en septiembre, desde 50,4 en el mes anterior, y el PMI de servicios Caixin cayó a 50,3 durante el mes informado desde 51,6 en agosto.

Mientras tanto, se observa que el optimismo ejerce cierta presión a la baja sobre el metal precioso considerado refugio seguro, ya que los operadores ahora esperan el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para obtener un impulso significativo.

Perspectiva técnica: el precio del oro podría atraer compradores en caídas cerca de un retroceso del canal de tendencia ascendente

Desde una perspectiva técnica, es probable que cualquier caída posterior encuentre un soporte decente cerca de un punto de ruptura de resistencia del canal de tendencia ascendente a corto plazo, alrededor de la región de $2,625. A esto le sigue la marca de $2,600, que si se rompe decisivamente podría allanar el camino para una caída significativa en el corto plazo. Dado que el índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario todavía ronda cerca de la zona de sobrecompra, el precio del oro podría acelerar la caída hacia el soporte intermedio de $2,560 en camino a la región de $2,535-2,530.

Por otro lado, la zona de 2.670-2.671 dólares parece actuar ahora como un obstáculo inmediato antes de la zona de 2.685-2.686 dólares, o el máximo histórico tocado el jueves pasado. A esto le sigue de cerca la cifra redonda de 2.700 dólares, que, si se supera, se considerará un nuevo detonante para los operadores alcistas y preparará el terreno para una extensión de una tendencia alcista de varios meses de antigüedad.

Fuente: FXSTREET

¿Optará la Fed por un recorte de tasas consecutivo de 50 puntos básicos?

Aunque el dólar cayó después de que la Reserva Federal decidiera recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos y señalar que se prevén otras reducciones de 50 puntos básicos para el resto del año, la moneda se negoció de manera consolidada la semana pasada, incluso cuando los participantes del mercado pronosticaban recortes de alrededor de 75 puntos básicos para noviembre y diciembre. Un doble recorte consecutivo en la reunión de noviembre tiene actualmente una probabilidad del 50% según los futuros de los fondos de la Reserva Federal.

Por lo tanto, dado que los responsables de las políticas, Christopher Waller y Neel Kashkari, claramente favorecen reducciones más lentas en el futuro, los precios actuales del mercado sugieren que puede haber riesgos al alza en caso de que más funcionarios compartan una opinión similar, o si los datos entrantes lo corroboran.

Esta semana, los inversores tendrán la oportunidad de escuchar a una gran cantidad de miembros de la Fed, incluido el presidente de la Fed, Powell, el lunes, pero dado que el diagrama de puntos ya es una guía relativamente clara de cómo la Fed planea avanzar, los datos entrantes pueden atraer más atención, especialmente las nóminas no agrícolas del viernes.

Los PMI del ISM y el informe NFP atraerán especial atención

Pero antes de las nóminas, los PMI manufacturero y no manufacturero del ISM de septiembre, que se publicarán el martes y el jueves respectivamente, pueden ser objeto de un escrutinio minucioso para obtener señales tempranas de cómo la mayor economía del mundo terminó el tercer trimestre. Si las cifras coinciden con la opinión de Powell después de la decisión de la semana pasada de que la economía está en buena forma, entonces el dólar podría ganar terreno mientras los inversores reconsideran si es necesario otro movimiento audaz.

Sin embargo, para que el dólar mantenga sus ganancias, el informe de empleo del viernes también debería revelar una mejora. Actualmente, las previsiones sugieren que la mayor economía del mundo añadió 145.000 puestos de trabajo en septiembre, un poco más que los 142.000 de agosto, y que la tasa de desempleo se mantendrá estable en el 4,2%. Se prevé que los ingresos medios por hora se desaceleren un poco, hasta el 0,3% intermensual desde el 0,4%.

En general, las previsiones no apuntan a un informe que cambie las reglas del juego, pero cualquier sorpresa al alza que se sume a los buenos datos del ISM y a los comentarios menos moderados de lo esperado de las autoridades de la Fed podría muy bien actuar como la guinda de una semana brillante para el dólar estadounidense. Wall Street también podría celebrar unos datos potencialmente sólidos, incluso si se traducen en recortes de tipos más lentos en el futuro, ya que la aparición de más pruebas de que la economía estadounidense no se encamina hacia una recesión no es más que una buena noticia.

La inflación de la eurozona en el punto de mira en medio de una división del BCE

En la eurozona, la atención se centrará probablemente en los datos preliminares del IPC de septiembre, que se publicarán el martes. Aunque Lagarde y sus colegas no ofrecieron señales explícitas sobre una reducción en octubre, los decepcionantes PMI animaron a los participantes del mercado a aumentar las apuestas a tal medida. En concreto, la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión del 17 de octubre ronda actualmente el 75%.

Dicho esto, un informe de Reuters que citaba a varias fuentes señaló ayer que la decisión de octubre se considera muy abierta. El informe mencionó que los moderados lucharán por un recorte de tasas tras los débiles PMI, pero probablemente se enfrentarán a la resistencia de los halcones, que abogarán por una pausa. Algunas fuentes están hablando de una solución de compromiso en la que las tasas se mantengan sin cambios pero se reduzcan en diciembre si los datos no mejoran.

Sin embargo, el escenario base del mercado es recortes de tasas tanto en octubre como en diciembre, y un conjunto de cifras del IPC que apuntan a una mayor desaceleración de la inflación en la zona del euro podría solidificar esa visión.

En tal caso, el euro/dólar podría caer y extender su caída si los datos estadounidenses corroboran la idea de que no hay necesidad de que la Fed continúe con reducciones agresivas de tasas. Dicho esto, para que se comience a considerar una reversión bajista, puede ser necesaria una caída decisiva por debajo de la cifra redonda de 1,1000, ya que dicha ruptura puede confirmar la finalización de una formación de doble techo en el gráfico diario.

El resumen de opiniones del BoJ también está en la agenda

En Japón, el Banco de Japón publica el Resumen de opiniones sobre la última decisión, en la que las autoridades mantuvieron las tasas de interés sin cambios, pero revisaron al alza su evaluación del consumo debido al aumento de los salarios. El gobernador Ueda dijo que seguirán subiendo las tasas si la economía avanza en línea con sus perspectivas y, por lo tanto, los inversores pueden analizar el resumen en busca de pistas y sugerencias sobre la probabilidad de otra subida de tasas antes de fin de año.

Los datos de empleo de Japón para agosto, que se publicarán durante la sesión asiática el martes, y la encuesta Tankan del jueves, también pueden ayudar a formar la opinión de los inversores.

Estados Unidos: el consumidor en el punto de mira

Los datos de ingresos y gastos personales de esta semana muestran que la inflación se mantiene bajo control, arrojan luz sobre la capacidad de resistencia del consumidor y pintan un contexto más constructivo para las finanzas de los hogares en el futuro. El sector inmobiliario debería beneficiarse de las tasas de interés más bajas a medida que la Reserva Federal flexibiliza su política, pero la actividad inmobiliaria sigue siendo lenta.

Esta semana: ISM manufacturero (martes), ISM servicios (jueves), empleo (viernes).

Internacional: La economía de la eurozona corre el riesgo de sufrir un nuevo tropiezo

Los PMI de manufactura y servicios de septiembre de la eurozona fueron decepcionantes, ya que tanto la producción como los pedidos se moderaron, aunque también indicaron una moderación general en las presiones sobre los precios. Esperamos que la expansión de la eurozona continúe, pero ahora esperamos un ritmo de recuperación más lento que antes. En otros lugares, la semana pasada fue una semana muy activa para los bancos centrales internacionales. China, Suecia, Suiza, Hungría, la República Checa y México redujeron las tasas de interés, mientras que Australia mantuvo estable la política monetaria.

Perspectivas del mercado crediticio: ¿Está cambiando la tendencia en el sector inmobiliario comercial?

Cuando la Reserva Federal redujo la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, marcó lo que debería ser el comienzo del fin de la peor caída de los bienes raíces comerciales desde la crisis financiera mundial. Si bien no faltan obstáculos para los bienes raíces comerciales, la brecha entre la cantidad de deuda que vence y necesita refinanciarse y el capital disponible debería reducirse con tasas más bajas, lo que limitaría el grado en que se acumularían aún más tensiones.

Tema de la semana pasada: Razones para no entrar en pánico ante las huelgas portuarias que se avecinan

Miles de trabajadores portuarios se preparan para hacer huelga en los puertos de la costa este y del golfo de Estados Unidos esta semana si la Asociación Internacional de Estibadores (ILA) y la Alianza Marítima de los Estados Unidos (USMX) no llegan a un acuerdo sobre las negociaciones salariales. Si bien no se pueden descartar paros laborales en estos puertos, y un paro prolongado de los trabajadores podría interrumpir las cadenas de suministro, nuestra sensación es que las preocupaciones sobre una interrupción importante del suministro son exageradas.

El par GBP/USD se mantiene en terreno positivo cerca de 1,3385 durante la sesión asiática del lunes. Las expectativas de nuevos recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y la postura menos moderada del Banco de Inglaterra (BoE) brindan cierto apoyo al par principal. La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, tiene previsto hablar más tarde el lunes.

La inflación estadounidense se ha enfriado hasta un ritmo cercano al objetivo del 2% de la Reserva Federal. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) aumentó un 2,2% interanual en agosto, en comparación con el 2,5% de julio, según mostró el viernes la Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos. Esta cifra fue más suave que las estimaciones del 2,3%. El PCE básico subió un 2,7% en agosto, en línea con el consenso.

En términos mensuales, el índice de precios del PCE aumentó un 0,1% en el mismo período del informe. Los contratos de futuros sobre tasas de interés han incorporado en sus precios una probabilidad de casi el 54% de un recorte de medio punto en noviembre, frente a una probabilidad del 46% de un recorte de un cuarto de punto, según la herramienta CME FedWatch.

El alza de la libra esterlina (GBP) se ve respaldada por la expectativa de que el ciclo de recortes de tasas del Banco de Inglaterra probablemente sea más lento que en los Estados Unidos (EE. UU.). Esto, a su vez, actúa como un viento de cola para el par GBP/USD. En medio de la falta de datos económicos de primer nivel del Reino Unido publicados esta semana, la GBP se verá influenciada por las expectativas del mercado sobre la acción de política monetaria del Banco de Inglaterra para el resto del año.

Fuente: FXSTREET