El par GBP/JPY lucha por encontrar una dirección intradía firme y oscila en una banda de negociación estrecha, por debajo de la marca de 197,00 durante la primera mitad de la sesión europea del martes. Además, el contexto fundamental mixto justifica cautela antes de posicionarse para la trayectoria a corto plazo en medio de un contexto fundamental mixto y volúmenes de negociación reducidos en Nochebuena. 

El yen japonés (JPY) continúa mostrando un desempeño relativamente bajo a raíz de la incertidumbre sobre cuándo el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés. De hecho, el banco central japonés ofreció pocas pistas sobre cuán pronto podría aumentar los costos de endeudamiento al final de la reunión de política monetaria de diciembre. Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada abrió la posibilidad de esperar más tiempo para la próxima subida y dijo que el banco central necesitará un poco más de información sobre las tendencias salariales. Esto, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, continúa debilitando al yen japonés (JPY) y actúa como un viento de cola para el cruce GBP/JPY. 

Mientras tanto, los datos publicados el viernes pasado mostraron que la inflación básica de Japón se aceleró en noviembre y dejó la puerta abierta a una posible subida de tipos del BoJ en enero o marzo. Además, las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir para apuntalar la moneda nacional impiden a los operadores realizar apuestas bajistas agresivas en torno al yen. El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, advirtió contra los movimientos excesivos del tipo de cambio y reiteró el martes que el gobierno está dispuesto a actuar para estabilizar la moneda nacional. Aparte de esto, los riesgos geopolíticos persistentes y los temores de una guerra comercial respaldan al yen como moneda de refugio seguro.

Por otro lado, la libra esterlina (GBP) se ve debilitada por la decisión de votación dividida del Banco de Inglaterra (BoE) de dejar las tasas de interés sin cambios la semana pasada y una perspectiva moderada. Vale la pena mencionar que tres miembros del Comité de Política Monetaria del BoE votaron a favor de reducir las tasas. Además, los responsables de la política monetaria rebajaron su pronóstico económico para el cuarto trimestre de 2024. Esto podría contribuir aún más a limitar el alza del cruce GBP/JPY. Por lo tanto, será prudente esperar una fortaleza sostenida y una aceptación por encima de la marca de 197,00 antes de posicionarse para una extensión de la tendencia alcista mensual desde las proximidades de la marca de 188,00.

Fuente: FXSTREET

El EUR/JPY recupera sus ganancias recientes de la sesión anterior y se negocia en torno a 163,20 durante la jornada europea del martes. El cruce EUR/JPY se mantiene moderado tras la publicación de las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) de octubre.

Los miembros del directorio del BoJ destacaron la posibilidad de alzas graduales de las tasas si las tendencias de inflación se alinean con las expectativas, alcanzando potencialmente el 1,0% a fines del año fiscal 2025. Las actas de la reunión también subrayaron un enfoque cauteloso hacia la política monetaria, centrándose en el crecimiento económico impulsado por los salarios mientras se abordan las incertidumbres nacionales y globales, junto con medidas fiscales para contrarrestar las presiones deflacionarias.

El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, declaró el viernes que el gobierno “tomará medidas apropiadas contra los movimientos excesivos” en el mercado cambiario y continuará coordinándose con las autoridades internacionales en materia de políticas cambiarias.

La semana pasada, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reiteró que el banco central esperaría más datos para evaluar si el crecimiento salarial podría mantener su impulso ascendente el próximo año, con el objetivo de obtener una mayor claridad sobre las tendencias económicas.

Los riesgos a la baja para el par EUR/JPY se ven reforzados debido a la debilidad del euro en medio de las crecientes apuestas de que el Banco Central Europeo (BCE) seguirá reduciendo los tipos. El Financial Times publicó el lunes una entrevista con la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, en la que afirma que el banco central se está acercando a su objetivo de reducir de forma sostenible la inflación hasta el objetivo a medio plazo del 2%. Sin embargo, Lagarde destacó la importancia de mantener la vigilancia, en particular en lo que respecta a la inflación en el sector servicios.

El sábado, Boris Vujcic, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, destacó que el banco central planea seguir reduciendo los costos de endeudamiento en 2025, según Bloomberg. “La dirección es clara: es una continuación del camino a partir de 2024, con nuevas reducciones en las tasas de interés”, dijo.

Fuente: FXSTREET

Formalmente, las cifras de inflación y las expectativas menores a las previstas ayudaron al mercado a encontrar terreno para un repunte. Sin embargo, las caídas de los días anteriores pueden haber roto la columna vertebral del mercado alcista. Un par de señales técnicas lo indican.

En primer lugar, se ha producido una serie de 11 sesiones de caídas en el Dow Jones. Se trata de una de las liquidaciones más sostenidas de la historia del índice. La caída no ha sido especialmente intensa la mayor parte del tiempo, salvo el 18 de diciembre, cuando los mercados se vieron presionados por un cambio de expectativas de la Fed. Esta aceleración de la caída coincidió con la caída del índice por debajo de su media móvil de 50 días, desde la que había estado rebotando desde agosto. Con este indicio, podemos hablar de la ruptura de la tendencia alcista de medio plazo, abriendo paso a la de 200 días. Pasa por los 40.800 y apunta al alza hasta los 41.000 a finales de año.

El SP500 está luchando por la media móvil de 50 días y se mantiene por debajo del nivel de 6000. En este caso, la tendencia alcista aún no se ha roto, ya que la reacción del mercado a las noticias relativamente positivas del viernes llevó al índice de nuevo a su curva de tendencia.

Un panorama técnico similar se ve aún más fuerte en el Nasdaq100, que se estaba acercando a la media móvil de 50 días en su punto más bajo, pero se recuperó de manera impresionante el viernes.

El panorama es más preocupante para el Russell2000. Este índice de pequeñas empresas del mercado bursátil ha borrado todas las ganancias desde la victoria electoral republicana, perdiendo más del 10,5% desde un máximo a principios de diciembre hasta un mínimo el viernes pasado. Al igual que en el Dow Jones, una ruptura por debajo de la media móvil de 50 días aceleró la venta masiva. Este índice se está acercando a su media de 200 días (ahora en 2175). Ha estado cotizando por encima de esta curva desde diciembre pasado, lo que la convierte en un nivel de soporte importante: las compras se intensificaron a medida que se acercaba a él.

En una nota positiva, el índice de miedo y codicia cayó a la zona de miedo extremo a fines de la semana pasada. Esto es lo suficientemente profundo como para proporcionar un reinicio para los mercados, pero es importante entender si este es el comienzo de un mercado bajista.

Hasta ahora, los mercados bursátiles no han tenido un desempeño impresionante y no podemos decir si el bando alcista o el bajista son los dominantes, pero hacia finales de año, el panorama se aclarará.

(24 de diciembre): La emisión de bonos de catástrofe aumentó a un récord este año, incrementando el mercado general a casi US$50 mil millones (RM224,49 mil millones), ya que las aseguradoras transfirieron más riesgos de desastres climáticos costosos a inversores privados.

Las ventas de bonos destinados a la cobertura complementaria de grandes tormentas de viento, terremotos y otros eventos totalizaron 17.700 millones de dólares, un 7% más que el récord anterior establecido hace un año, según Artemis, que sigue el mercado de valores vinculados a seguros. Las cifras incluyen el riesgo cibernético y las transacciones privadas.

“El mercado de bonos de catástrofe ha tenido otro año de fuerte crecimiento”, afirmó Tanja Wrosch, responsable de gestión de carteras de bonos de catástrofe en Twelve Capital AG, con sede en Zúrich. “La existencia de mercados más grandes, más diversos y más profundos es fundamental para el éxito y la sostenibilidad de las soluciones y estrategias de inversión en bonos de catástrofe”.

Los bonos de catástrofe recompensan a los compradores por asumir el riesgo del mercado de seguros vinculado a las calamidades naturales. Si ocurre un evento predefinido, los tenedores de bonos pueden sufrir pérdidas cuantiosas. Si no ocurre, pueden obtener retornos de dos dígitos.

Las aseguradoras y otros emisores se han mostrado más dispuestos a emitir bonos de catástrofe, en parte debido a la mayor inflación, que ha encarecido la reconstrucción de propiedades destruidas por tormentas y otras catástrofes. Al mismo tiempo, las pérdidas aseguradas han ido aumentando a medida que el cambio climático aviva fenómenos meteorológicos más extremos. 

Este mes, Allstate Corp. cerró el segundo acuerdo de bonos catastróficos más grande de su historia, al obtener US$650 millones en reaseguros contra tormentas, incendios forestales y otros peligros naturales. El acuerdo fue aproximadamente un 86% mayor que el objetivo inicial, según Artemis.

Los bonos de catástrofe siguen ofreciendo más beneficios que muchos activos de renta fija. Este año, los inversores van camino de obtener una rentabilidad del 16%, frente a un récord del 20% en 2023.

El rendimiento de un bono de catástrofe consiste en un diferencial de riesgo, más la tasa vigente de los fondos del mercado monetario. Los inversores se han beneficiado tanto de los diferenciales de riesgo atractivos como de los mayores rendimientos del mercado monetario, del 4,5% al ​​5%, frente al 0,25% o menos durante la pandemia.

En 2024, se produjeron fuertes oscilaciones en el diferencial de riesgo, en parte debido a cambios repentinos en la disponibilidad o escasez de capital. Es una dinámica de mercado que está adquiriendo cada vez más importancia en relación con los fundamentos de riesgo subyacentes, afirmó Wrosch.

Twelve Capital espera que el diferencial de riesgo se sitúe en el rango del 5% al ​​7% el próximo año. Llegó a alcanzar el 8,4% en 2024, según datos de Artemis.

Wrosch dijo que los inversores en bonos de catástrofe “pueden esperar rendimientos brutos de un solo dígito alto a dos dígitos bajos” en 2025. Los analistas de Plenum Investments AG, otro inversor en bonos de catástrofe con sede en Zúrich, pronostican ganancias similares.

Los bonos de catástrofe están diseñados para ser amortiguadores de los llamados eventos de cola, que son desastres meteorológicos poco frecuentes pero muy dañinos. Ahora, las aseguradoras quieren utilizar cada vez más estos títulos para respaldar las pérdidas crecientes causadas por peligros menores pero más frecuentes, como incendios forestales y tormentas eléctricas. Estos eventos pueden tener un impacto modesto individualmente, pero pueden causar grandes pérdidas aseguradas en conjunto.

Si bien los modelos científicos que sustentan los llamados peligros secundarios han mejorado, no son tan confiables como los modelos de terremotos o huracanes, lo que dificulta el cálculo de los riesgos. Queda por ver si los inversores en bonos catastróficos estarán dispuestos a apostar por bonos que incluyan pérdidas agregadas, en lugar de bonos para eventos de ocurrencia única, como un huracán en Florida. 

“Seguimos viendo que los inversores muestran una mayor preferencia por las estructuras de ocurrencia”, afirmó Wrosch. “Esto es, sin duda, cierto en nuestro caso”.

Aun así, el aumento de las pérdidas totales es un dilema que la industria aseguradora debe abordar. En un informe reciente, Twelve Capital señaló que la mayoría de las pérdidas aseguradas por catástrofes naturales este año no serán causadas por huracanes, sino por incendios forestales, tornados, inundaciones y otros desastres que no se producen en horas pico, y superarán los 50.000 millones de dólares.

“Los peligros secundarios siguen muy activos con otro año de fuertes pérdidas por tornados y granizo, en lo que puede ser una 'nueva normalidad' para este peligro”, según Twelve Capital.

Fuente: Theedgemarkets

El EUR/USD cerró ligeramente a la baja el lunes, pero el par se mantuvo confinado en un estrecho canal. El par fluctúa cerca de 1,0400 en la mañana europea del martes, ya que las condiciones comerciales se están diluyendo en la víspera de Navidad.

Euro PRECIO Últimos 7 días

La siguiente tabla muestra el cambio porcentual del euro (EUR) frente a las principales divisas cotizadas en los últimos 7 días. El euro fue el más débil frente al dólar estadounidense.

El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona de la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se selecciona de la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el euro de la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará EUR (moneda base)/USD (moneda cotizada).

Los datos macroeconómicos mixtos publicados en EE. UU. limitaron las ganancias del dólar estadounidense (USD) el lunes y ayudaron al EUR/USD a encontrar un punto de apoyo.

La Oficina del Censo de Estados Unidos informó que los pedidos de bienes duraderos disminuyeron un 1,1% mensual en noviembre, lo que representa una disminución peor que la expectativa del mercado de un descenso del 0,4%. Mientras tanto, el índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó a 104,7 en diciembre desde 112,8 (revisado desde 111,7) en noviembre. Como nota positiva, las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 5,9% en noviembre tras la disminución del 14,8% registrada en octubre.

El calendario económico no incluirá la publicación de datos macroeconómicos. Los mercados de bonos y acciones de Estados Unidos operarán medio día el martes y permanecerán cerrados el miércoles, día de Navidad.

Análisis técnico del EUR/USD

El indicador del índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico de 4 horas se mantiene ligeramente por debajo de 50, pero el EUR/USD fluctúa alrededor del promedio móvil simple (SMA) de 20 períodos, lo que resalta una falta de impulso direccional.

La primera resistencia podría detectarse en 1.0440 (nivel estático) antes de 1.0490-1.0500 (promedio móvil simple (SMA) de 100 períodos, nivel estático). Por el lado negativo, 1.0350 (nivel estático) y 1.0300 (nivel estático, nivel redondo) podrían considerarse los siguientes niveles de soporte si el EUR/USD confirma 1.0400 (nivel estático, nivel redondo) como resistencia.

Preguntas frecuentes sobre el euro

¿Qué es el euro?

El euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31% de todas las transacciones de divisas, con un volumen diario medio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30% de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4%), el EUR/GBP (3%) y el EUR/AUD (2%).

¿Qué es el BCE y cómo afecta al euro?

El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

¿Cómo afectan los datos de inflación al valor del euro?

Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del euro?

Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el euro, ya que no sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.

¿Cómo impacta la balanza comercial al euro?

Otro dato importante que se publica sobre el euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa si tiene un saldo negativo.

Fuente: FXSTREET