Navegador de Mercado: Semana del 21 de julio de 2025

Forex

Económico

Resumen:

China registró un crecimiento del PIB del 5,2% en el segundo trimestre, superior a lo esperado, a pesar de los desafíos estructurales. Las tensiones comerciales globales se aliviaron gracias a la reducción de aranceles y la regulación de las criptomonedas logró un avance histórico. La renta variable estadounidense alcanzó nuevos máximos impulsada por los sólidos resultados corporativos, mientras que el USD/JPY se fortaleció ante la incertidumbre electoral japonesa y el bitcóin superó los 123.000 dólares gracias al optimismo regulatorio. Los participantes del mercado analizarán con atención la decisión sobre los tipos de interés del BCE y las directrices políticas del presidente de la Fed, Jerome Powell, junto con los datos completos del PMI global y los resultados clave del sector tecnológico de Tesla y Alphabet.

¿Qué pasó la semana pasada?

El PIB de China supera las expectativas: El producto interior bruto (PIB) de China en el segundo trimestre se expandió un 5,2% interanual, superando las previsiones de consenso. Sin embargo, la creciente dependencia de las exportaciones, las dificultades del sector inmobiliario y la debilidad del consumo minorista ponen de manifiesto la urgente necesidad de intervención política para alcanzar el objetivo anual del 5% de Pekín. Se espera que los altos cargos debatan estímulos adicionales a principios de agosto. Disminuyen las tensiones comerciales: Washington redujo los aranceles a Indonesia del 32% al 19%. El gobierno hizo concesiones a China, permitiendo las exportaciones del chip Nvidia H20, mientras que el secretario del Tesoro, Bessent, sugirió flexibilidad respecto a la fecha límite del 12 de agosto. Trump emitirá cartas arancelarias a más de 150 países con tasas del 10% al 15%. Avance en la regulación de las criptomonedas: La Ley GENIUS estableció el primer marco federal para las monedas estables, transformando la regulación de los activos digitales. Bank of America y Citigroup anunciaron planes para las monedas estables propietarias. La inversión en criptomonedas podría estar disponible próximamente a través de los planes de jubilación 401(k). Los patrones de inflación global divergen: la inflación subyacente en EE. UU. cayó al 2,9 %, por debajo de las previsiones, aunque se observa una repercusión del coste arancelario. La inflación en Japón se moderó del 3,7 % al 3,3 % debido al menor crecimiento de los precios de la energía, pero los precios del arroz se duplicaron interanualmente, lo que sugiere que la inflación alimentaria podría no ser transitoria. La inflación en el Reino Unido se disparó inesperadamente al 3,6 %, su máximo en 17 meses.

Mercados en foco

El mercado bursátil estadounidense sube gracias a los resultados corporativos positivos. Los principales bancos estadounidenses obtuvieron un rendimiento extraordinario en el segundo trimestre, aprovechando la elevada volatilidad del mercado para generar ingresos excepcionales por operaciones bursátiles. La división de operaciones bursátiles de Goldman Sachs logró su mejor rendimiento trimestral en la historia de la compañía, mientras que Citigroup registró sus mayores ingresos trimestrales en más de una década, lo que subraya el apalancamiento operativo del sector en un contexto de volatilidad del mercado. El índice bancario SP 500 superó a los índices más amplios con un avance semanal del 0,9%, lo que demuestra la fortaleza del sector en un contexto de incertidumbre generalizada en el mercado. Netflix superó todas las métricas clave de rendimiento y mejoró sus previsiones para todo el año; sin embargo, las acciones cayeron más del 4% el viernes, ya que los inversores cristalizaron sus beneficios tras un espectacular repunte del 40% en lo que va de año, lo que pone de manifiesto el reto de mantener el impulso tras ganancias excepcionales. El índice US Tech 100 estableció tres récords diarios consecutivos antes de retroceder un 0,1% el viernes, superando con éxito el umbral psicológicamente significativo de los 23.000 puntos. El análisis técnico sugiere un posible movimiento correctivo hacia el soporte de 22.545, aunque mantenerse por encima de este nivel preservaría la tendencia alcista establecida desde los mínimos de mediados de mayo. El análisis de ondas de Elliott indica que si la acción actual del precio sigue las características de la onda 3 desde la base del 21 de abril, una extensión del 200% de Fibonacci podría impulsar el índice hacia 24.718 antes de que se materialice la corrección de la onda 4. El máximo de febrero de 22.223 ofrece un soporte técnico crucial para cualquier escenario de retroceso.

Figura 1: Gráfico de precios del índice US Tech 100 (diario)

TradingView, al 19 de julio de 2025. El rendimiento pasado no es un indicador confiable del rendimiento futuro.

El USD/JPY se beneficia de la fortaleza del dólar y la incertidumbre política japonesa

El USD/JPY ha subido un 3% en lo que va de mes, impulsado por la fortaleza del dólar estadounidense y la creciente volatilidad derivada de las elecciones a la Cámara Alta. La coalición gobernante, el Partido Liberal Democrático (PLD) y el Komeito, se enfrenta a una probable pérdida de la mayoría en la cámara, ya que los partidos de la oposición abogan por políticas fiscales más expansivas que podrían socavar la estabilidad del yen. Dado que los mercados ya han asimilado parcialmente la probabilidad de una derrota electoral del partido gobernante, prevemos que el impulso del USD/JPY encontrará una resistencia significativa en el nivel de 149. La creciente especulación en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y Japón, en particular las conversaciones sobre la intervención cambiaria, podría limitar considerablemente una mayor debilidad del yen. Tokio podría verse presionado por Washington para fortalecer el yen como parte de sus esfuerzos más amplios de reducción del déficit comercial, lo que podría generar un conflicto entre las consideraciones políticas internas y las obligaciones comerciales internacionales. El análisis técnico revela que el USD/JPY encontró una resistencia crítica en 149,2 tras su potente rebote desde 142,7 el 1 de julio. La resistencia sostenida en este nivel sugiere una probable reversión al rango comercial establecido de 142-149, mientras que una ruptura decisiva por encima de 149 podría apuntar al nivel 151 como la próxima zona de resistencia significativa.

Figura 2: Gráfico de precios del USD/JPY (diario)

Fuente: TradingView, al 19 de julio de 2025. El rendimiento pasado no es un indicador confiable del rendimiento futuro.

Bitcoin supera los $123,000 gracias a avances regulatorios

Digital assets achieved unprecedented regulatory legitimacy as President Trump signed the GENIUS Act following House approval, while the CLARITY Act and anti-central bank digital currency (CBDC) Surveillance State Act advanced through the Congressional and will then be reviewed by the Senate. The CLARITY Act proposes transferring digital asset regulatory authority from the restrictive Securities and Exchange Commission (SEC) to the more accommodating Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fundamentally reshaping oversight frameworks. The anti-CBDC legislation prohibits Federal Reserve (Fed) digital currency issuance, preserving consumer financial privacy.These transformative regulatory developments propelled Bitcoin above $123,000 before profit-taking drove prices below $116,000. Sustained exchange-traded fund (ETF) inflows combined with accelerating institutional adoption continue supporting long-term price appreciation. Derivatives market data from Bybit and Deribit reveal overwhelming trader optimism for July price performance, with call options expiring 1 August struck between $130,000-$132,000 exhibiting the highest open interest concentration.Having surpassed last week's $121,439 high, Bitcoin's next technical target aligns with the 76.4% Fibonacci extension of the 7 April to 23 May rally at $126,921. Immediate technical support resides near $115,700.

Figure 3: Bitcoin (daily) price chart

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Source: IG, 19 July 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

La semana que viene presenta una convergencia crucial entre la política monetaria, la confianza económica global y los resultados corporativos, que podría redefinir las expectativas del mercado en múltiples frentes. La decisión del Banco Central Europeo (BCE) sobre los tipos de interés del jueves cobra protagonismo, con los mercados atentos a las señales sobre la futura trayectoria de la política monetaria para mantener la inflación en los niveles actuales en el cambiante panorama económico de la eurozona. Las recientes declaraciones de la presidenta del BCE, Lagarde, en el Foro del BCE indicaron que el proyecto desinflacionario ha cumplido su objetivo. La inflación interanual general de la zona euro aumentó del 1,9 % al 2 %, coincidiendo con el objetivo del BCE de junio. Prevemos que los tipos de interés se mantendrán sin cambios mientras las autoridades evalúan el impacto de siete recortes consecutivos de tipos y monitorean la evolución de la relación comercial entre EE. UU. y Europa. El precio del mercado implica una reducción adicional de 25 puntos básicos este año, probablemente entregada en octubre. El discurso del presidente de la Reserva Federal, Powell, el martes proporcionará información crucial sobre el pensamiento de la política monetaria de EE. UU., particularmente después de las recientes impresiones de inflación benignas y los sólidos datos de empleo, mientras navega por la intensa presión política de la administración Trump que aboga por recortes de tasas para estimular el crecimiento económico. Las lecturas del PMI flash en Australia, Japón, el Reino Unido y los EE. UU. del jueves ofrecen información completa sobre las actividades comerciales globales, con especial atención a si el sector manufacturero del Reino Unido puede salir del territorio contractivo. En el frente corporativo, los gigantes tecnológicos Tesla y Alphabet informan ganancias, proporcionando indicadores clave de las tendencias de la demanda del consumidor, el impacto de la inversión en inteligencia artificial y la resiliencia del sector tecnológico en general en medio de las incertidumbres económicas.

Figura 4: Tasa de la facilidad de depósito del BCE

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Fuente: Trading Economics

Fuente:IG

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El secretario de Comercio, Lutnick, confía en que Estados Unidos logrará un acuerdo comercial con la UE.

James Whitman

Económico

El secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, dijo el domingo que confiaba en que Estados Unidos puede lograr un acuerdo comercial con la Unión Europea (UE), pero el 1 de agosto es una fecha límite estricta para que entren en vigor los aranceles.

Lutnick dijo que acababa de hablar por teléfono con los negociadores comerciales europeos y que había "mucho margen" para llegar a un acuerdo.

"Estos son los dos socios comerciales más importantes del mundo, que están en conversaciones. Llegaremos a un acuerdo. Confío en que lo lograremos", dijo Lutnick en una entrevista con el programa "Face the Nation" de CBS.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó el 12 de julio con imponer un arancel del 30% a las importaciones de México y la UE a partir del 1 de agosto, después de que semanas de negociaciones con los principales socios comerciales de Estados Unidos no lograron llegar a un acuerdo comercial integral.

Lutnick dijo que era un plazo estricto.

"Nada impide que los países hablen con nosotros después del 1 de agosto, pero comenzarán a pagar los aranceles el 1 de agosto", dijo en CBS.

Trump anunció los aranceles en una carta dirigida a la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen. Envió cartas a otros socios comerciales, como México, Canadá, Japón y Brasil, estableciendo aranceles generales que oscilan entre el 20 % y el 50 %, además de un arancel del 50 % para el cobre.

Lutnick también dijo que espera que Trump renegocie el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) firmado durante el primer mandato de Trump en la Casa Blanca en 2017-2021.

Salvo cambios importantes, los productos de México y Canadá que cumplen con el T-MEC están exentos de aranceles.

"Creo que el presidente definitivamente va a renegociar el T-MEC, pero eso será dentro de un año", dijo Lutnick.

Fuente: Reuters

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La ola de sanciones de la UE contra Rusia tres años después no es una señal de urgencia

Samantha Luan

Político

Económico

Si la guerra entre Rusia y Ucrania hubiera sido la Primera Guerra Mundial, ya habríamos superado la Revolución Rusa hace unos tres años. Si hubiera sido la Segunda Guerra Mundial, Alemania estaría a punto de rendirse en Stalingrado. Pero en nuestro presente, con la lucha prácticamente estancada, Europa acaba de iniciar una cautelosa ofensiva en el frente económico.

El último paquete de sanciones, adoptado el viernes, afecta a los ingresos energéticos de Rusia. El límite, en su mayoría ineficaz, al precio de las exportaciones de petróleo ruso que utilizan buques o servicios de la UE se fijará ahora en un 15 % por debajo de los precios de mercado, en lugar de los 60 dólares por barril anteriores, lo que supone un precio inicial de 47,6 dólares por barril, que se revisará varias veces al año. La exención de Chequia de la prohibición de la UE a las importaciones de petróleo ruso ha finalizado, cerrando así una pequeña vía de escape.

Se han añadido a la lista de sanciones otros buques de la flota fantasma rusa y operadores comerciales que trabajan con petróleo ruso, así como una entidad del sector ruso de GNL (gas natural licuado). Además, se prohíben las transacciones con los gasoductos Nord Stream bajo el mar Báltico a cualquier operador de la UE.

Quizás lo más significativo es que la UE también ha prohibido la importación de productos petrolíferos refinados elaborados con crudo ruso en terceros países, lo que afecta principalmente a India y Turquía, pero posiblemente también a los países del CCG. Las exportaciones indias de combustible a la UE se duplicaron en 2023, alcanzando los 200.000 barriles diarios, y se han mantenido elevadas desde entonces. Las últimas sanciones europeas ya han restringido considerablemente el mercado del diésel. La refinería india Nayara, propiedad en un 49,13 % de la estatal rusa Rosneft, se encuentra sujeta a sanciones.

Las sanciones europeas anteriores han sido notablemente evasivas. La fuerza bélica rusa se ha visto frenada, pero no descarrilada. Bruselas sigue mostrándose indiferente ante la urgencia de la situación, mientras misiles y drones bombardean ciudades ucranianas y miles de tropas norcoreanas aparecen en el campo de batalla. La propia y sangrienta historia colonial de Europa debería revelar el destino de quienes permiten que aventureros militares extranjeros interfieran en sus asuntos internos.

¿Es suficiente?

Imponer sanciones solo ahora a un oleoducto que prácticamente fue destruido en septiembre de 2022 quizá no sea el colmo de la valentía. Medidas más agresivas se han visto obstaculizadas hasta ahora por la oposición de algunos miembros de la UE, que o bien son políticamente afines a Rusia, o bien alegan circunstancias especiales que les dan derecho a exenciones.

Los bienes sancionados, incluidos componentes militares, siguen llegando a Rusia a raudales a través de puertos clandestinos en países de Asia Central y a través de China. El límite al precio del petróleo ha sido en gran medida ineficaz debido a su difícil control y a que los armadores griegos y de otros países europeos se han mostrado dispuestos a vender buques viejos a la flota fantasma.

Las sanciones más efectivas contra la energía rusa fueron impuestas por el propio Moscú y por los aún misteriosos atacantes del gasoducto Nord Stream. Rusia comenzó a reducir sus exportaciones de gas a la UE a partir de septiembre de 2021, mucho antes de lanzar su invasión, y luego impuso condiciones de pago que la mayoría de sus compradores rechazaron.

La UE al menos prohibió en marzo el transbordo de GNL ruso a través de puertos europeos. Esto supuso un inconveniente, ya que las terminales de GNL del Ártico ruso suelen utilizar costosos petroleros de clase hielo y luego transfieren sus cargas a buques estándar en aguas más cálidas. En mayo, la Comisión Europea presentó una hoja de ruta para eliminar gradualmente las importaciones restantes de GNL y gas ruso por gasoducto.

En 2024, Rusia vendió a la UE unos 21 000 millones de metros cúbicos de GNL y 27 000 millones de metros cúbicos de gas por gasoducto, lo que representa casi una quinta parte del total del bloque. El gasoducto se reduciría de todos modos este año, ya que el tránsito por Ucrania , tras continuar notablemente durante la guerra, se interrumpió finalmente a finales del año pasado. El GNL se desviará a otros mercados, principalmente en Asia, pero el gasoducto no tiene otra salida.

Rusia actualmente obtiene aproximadamente 230 000 millones de dólares anuales de sus exportaciones de petróleo, gas y carbón. Esta cifra ya se ha reducido respecto a los 400 000 millones de dólares que generaba durante el año de la invasión de 2022.

Las nuevas medidas sobre el gas reducirían sus ingresos en unos 5.000 millones de dólares anuales. La aplicación efectiva del nuevo límite inferior al precio del petróleo podría reducir en unos 30.000 millones de dólares en un año. Su cumplimiento será crucial, ya que Rusia, al igual que Irán, sigue haciendo malabarismos con la flota fantasma, y los comerciantes encuentran la manera de ocultar el origen del petróleo. El aumento de los costos de los petroleros y las transacciones añade algunos miles de millones más. Pero esto es solo una pequeña parte, no un golpe directo.

El factor impredecible es Estados Unidos. Las erráticas medidas del presidente Donald Trump en el conflicto y sus amenazas de imponer desconcertantes "aranceles secundarios" a los países que compran petróleo ruso son difíciles de analizar. Las nuevas sanciones, mucho más agresivas, propuestas en el Congreso apuntarían a los socios comerciales de Rusia, pero se han suspendido durante una pausa de 50 días anunciada por Trump. No está claro si Estados Unidos se unirá a la aplicación del nuevo límite al precio del petróleo, que será crucial para su efectividad.

La posición de Rusia

Aun así, la economía rusa se encuentra bajo presión. Los ingresos presupuestarios se han revisado a la baja este año debido a la bajada de los precios internacionales de la energía. El fondo nacional de riqueza podría agotarse el próximo año, ya que el gobierno está retirando fondos para cubrir el déficit. La economía se contrajo en el primer trimestre, a pesar del enorme gasto en producción militar; incluso las cifras oficiales admiten una inflación cercana al 10%, y los tipos de interés del banco central se sitúan en el 20%.

El futuro del esfuerzo bélico depende crucialmente de la dirección de los precios del petróleo y de hasta qué punto la OPEP+ pueda seguir aumentando la producción sin afectar gravemente al mercado. Para octubre, la producción de crudo permitida de Rusia no estará muy lejos de su máximo histórico anterior de 2022. Quedará claro cuán sostenible es este nivel. Los precios del petróleo han restado importancia al impacto de la guerra entre Israel e Irán. Tampoco les entusiasmaron las noticias sobre las últimas sanciones.

En cuanto al gas, el aumento previsto del exceso de oferta a partir del próximo año puede endurecer los músculos de las capitales europeas para abandonar por completo los suministros rusos.

No parece probable que esta guerra termine como el Frente Oriental en la Primera Guerra Mundial, con disturbios por el pan en Petrogrado , ni como la Segunda Guerra Mundial, con aplastantes derrotas en el campo de batalla acompañadas de un colapso económico. Pero las sanciones están poniendo cada vez más arena en los engranajes de una maquinaria bélica ya al límite de sus posibilidades. La esperanza en Kiev debe ser que la presión sobre sus agotados soldados y civiles disminuya, y que una combinación de presión militar y financiera abra el camino hacia una paz genuina.

Fuente: THENATIONALNEWS

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La UE considera medidas comerciales de represalia contra EE. UU.; los prisioneros de guerra y el alto el fuego cobran protagonismo.

Destacados FastBull

Noticias diarias

[Datos breves]

1. La UE planea medidas de represalia a medida que la postura comercial de Estados Unidos se endurece.

2. Irán podría mantener conversaciones nucleares con potencias europeas esta semana.

3. Zelensky propone nuevas conversaciones esta semana.

4. El BCE podría mantener su postura estable, pero es probable que Lagarde reitere los riesgos de un crecimiento a la baja.

5. Bessent insta a Trump a no despedir a Powell.

6. Los inicios de construcción de viviendas en EE.UU. repuntan en junio.

[Detalles de la noticia]

La UE planea medidas de represalia ante el endurecimiento de la postura comercial de EE.UU.

Los enviados de la UE tienen previsto mantener conversaciones esta misma semana para prepararse ante un posible escenario de no acuerdo con el presidente estadounidense Donald Trump, cuya postura en las negociaciones arancelarias se percibe cada vez más dura ante la fecha límite del 1 de agosto. La principal preferencia de la UE es mantener las negociaciones con EE. UU. en marcha, con el objetivo de resolver el impasse mediante conversaciones antes de la fecha límite. Sin embargo, fuentes familiarizadas con el asunto afirmaron que las conversaciones de la semana pasada en Washington no arrojaron ningún progreso sostenido. Se espera que las negociaciones continúen durante las próximas dos semanas. Estas personas, que hablaron bajo condición de anonimato debido a la naturaleza privada de las conversaciones, señalaron que EE. UU. ahora pretende imponer aranceles casi exhaustivos a los productos de la UE con tasas superiores al 10 %, con exenciones que se limitan a incluir únicamente la industria de la aviación, ciertos dispositivos médicos, medicamentos genéricos, algunos tipos de bebidas alcohólicas y equipos de fabricación específicos que necesita EE. UU. Un portavoz del departamento de comercio de la Comisión Europea se negó a hacer comentarios sobre las negociaciones en curso.

Irán podría mantener conversaciones nucleares con potencias europeas esta semana

Según la agencia de noticias semioficial iraní Tasnim, Irán acordó mantener conversaciones con el Reino Unido, Francia y Alemania sobre el programa nuclear de Teherán. Los tres países europeos habían advertido previamente que la falta de reanudación de las negociaciones podría llevar a la reimposición de sanciones internacionales contra Irán. Tasnim citó fuentes que afirmaron: «Se ha acordado el principio de las conversaciones, pero continúan las consultas sobre la fecha y el lugar de las mismas. Aún no se ha decidido el país donde podrían celebrarse las conversaciones la próxima semana».

Zelensky propone nuevas conversaciones esta semana

El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, declaró el 19 de julio que Kiev propuso reanudar las conversaciones con Rusia esta semana para avanzar en los esfuerzos de alto el fuego y abordar cuestiones relacionadas, mientras que las conversaciones sobre el intercambio de prisioneros y la repatriación de los restos de los soldados caídos continúan. Apenas horas antes de la propuesta de Zelenski, se produjo un ataque mutuo a gran escala entre Rusia y Ucrania. Según informes de AP y otros medios, las fuerzas rusas lanzaron un importante ataque aéreo sobre Ucrania durante la noche del lunes, y Kiev reportó bajas y daños en la infraestructura. El Ministerio de Defensa ruso declaró que sus sistemas de defensa aérea interceptaron y destruyeron 40 drones ucranianos en varias regiones de Rusia durante la noche.

El BCE podría mantenerse estable, pero Lagarde probablemente reitere los riesgos de crecimiento a la baja

El BCE podría optar por retrasar los recortes de los tipos de interés para abordar los riesgos económicos que plantean los posibles aranceles estadounidenses. En su decisión final sobre política monetaria, antes de las siete semanas de descanso estival, se espera que las autoridades mantengan los tipos en el 2% el jueves, a la espera de que los aranceles se implementen y su impacto pueda evaluarse con mayor precisión. Sin embargo, las autoridades son muy conscientes de los riesgos latentes: más allá de las preocupaciones arancelarias, un euro más fuerte está reduciendo las perspectivas de inflación y presionando aún más a los exportadores, mientras que los problemas de finanzas públicas de Francia podrían generar una nueva crisis política. En este contexto, algunos miembros del BCE podrían reconocer que la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre ha aumentado. Economistas de Morgan Stanley señalaron que, como resultado, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, podría reiterar en su declaración del jueves que los riesgos para el crecimiento "siguen inclinados a la baja". Tras la reunión del 24 de julio, se espera que el comité haga comentarios similares a los de junio, dejando la puerta abierta a nuevos recortes sin asumir compromisos firmes.

Bessent insta a Trump a no despedir a Powell

Según informes, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha aconsejado en privado a Trump en los últimos días que no intente destituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, citando el sólido desempeño económico, las reacciones positivas del mercado a las políticas de la administración y las señales de los funcionarios de la Fed de que podrían implementar dos recortes de tasas para fin de año. Bessent advirtió que despedir a Powell antes de que termine su mandato podría desencadenar una batalla legal que podría extenderse hasta la próxima primavera, justo cuando expira el mandato de Powell. Bessent también señaló que el mandato de la gobernadora Michelle Bowman termina en enero y el de Powell en mayo, lo que deja a Trump con una o dos vacantes que cubrir a principios del próximo año. La postura cautelosa de Bessent contrasta con la de otros funcionarios de la administración que han considerado un enfoque más agresivo. El martes, Trump declaró a la prensa que Bessent le parecía "tranquilizador".

Los inicios de construcción de viviendas en EE. UU. repuntan en junio

Los datos publicados el viernes pasado mostraron que los inicios de construcción de viviendas nuevas en Estados Unidos aumentaron un 4,6% en junio, alcanzando una tasa anualizada de 1,32 millones de unidades, recuperándose después de una caída de casi el 10% en mayo.

Si bien los constructores de apartamentos están más activos, la construcción de viviendas nuevas en general sigue siendo débil, lo que indica que están reduciendo la inversión para reducir los inventarios, que han alcanzado su nivel más alto en más de 17 años. Los promotores también se enfrentan ahora a una creciente competencia de la oferta de viviendas existentes, ya que los propietarios, aceptando mentalmente tasas hipotecarias cercanas al 7%, están poniendo a la venta sus propiedades.

Los constructores también han disminuido su entusiasmo por construir nuevas viviendas al reducir los precios y ofrecer incentivos de venta para estimular las ventas de viviendas.

Además, los permisos de construcción de viviendas unifamiliares, un indicador de la actividad futura de construcción, cayeron por cuarto mes consecutivo, alcanzando su nivel más bajo en más de dos años. Los datos gubernamentales también mostraron que el número de viviendas unifamiliares en construcción continuó su descenso de tres años.

[Enfoque de hoy]

Por determinar

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El oro se estabiliza mientras los funcionarios de la Reserva Federal expresan opiniones encontradas sobre los recortes de tasas.

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El oro se mantuvo estable al abrir los mercados el lunes, con los operadores sopesando diferentes puntos de vista de los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre cómo la agenda arancelaria del presidente Donald Trump afectará la inflación.

El oro se cotizó cerca de los 3350 dólares la onza, tras una ligera caída la semana pasada, ya que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, abogó por un recorte de tipos la semana pasada. La gobernadora Michelle Bowman también se ha mostrado dispuesta a una reducción, mientras que sus colegas se mantuvieron más cautelosos debido al riesgo de una inflación persistente provocada por los aranceles. La reducción de los costes de financiación suele beneficiar al oro, ya que no genera intereses.

La divergencia se produce mientras Trump mantiene la presión sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell —cuyo mandato vence en mayo—, mientras la Casa Blanca evalúa candidatos para sucederlo y se compromete a elegir a alguien que reduzca las tasas. El presidente también desmintió un informe del Wall Street Journal que afirmaba que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, le advirtió que los mercados reaccionarían negativamente si despedía a Powell.

En el ámbito comercial, funcionarios de la Unión Europea se reunirán esta misma semana para formular un plan ante un posible escenario de no acuerdo con Trump. Los inversores estarán atentos al progreso de las negociaciones con diversos socios comerciales antes de la fecha límite del 1 de agosto impuesta por Trump para la imposición de los llamados aranceles recíprocos.

El oro ha subido más de un cuarto este año, debido a las tensiones geopolíticas y la preocupación por los activos denominados en dólares, que han impulsado la huida hacia este activo refugio. El metal precioso se ha mantenido en un rango estrecho durante los últimos meses, mientras los inversores esperan una visión más clara sobre las negociaciones comerciales globales, la trayectoria de los recortes de tasas y el impacto de los aranceles en la economía global.

El oro al contado subió ligeramente, cotizando a 3.353,80 dólares la onza a las 8:54 a. m. en Singapur. El índice Bloomberg Dollar Spot bajó un 0,1 %. La plata y el platino se mantuvieron prácticamente sin cambios, mientras que el paladio subió.

Fuente: Bloomberg Europa

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El dólar neozelandés se ve afectado por un IPC más débil que mantiene en juego la flexibilización del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

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Forex

Económico

●El IPC del segundo trimestre aumentó un 2,7% interanual frente al 2,8% esperado y el 2,6% previsto por el RBNZ.

●La inflación subyacente subió hasta el 2,7%, pero se mantuvo dentro del objetivo.

●El mercado ve un 85% de probabilidad de que el RBNZ recorte en agosto

●NZD/USD más débil, se mantiene en firme tendencia bajista

La inflación se mantiene contenida

El IPC de Nueva Zelanda subió un 0,5% en el trimestre de junio y un 2,7% interanual, ligeramente por encima del 2,6% previsto por el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), pero por debajo del 2,8% esperado por los mercados. Supuso un ligero repunte respecto al 2,5% del primer trimestre, pero se mantuvo dentro del rango objetivo del RBNZ del 1% al 3% por cuarto trimestre consecutivo. El principal impulsor del aumento anual fueron las tasas de las autoridades locales, que subieron un 12,2% y representaron el 13% del incremento, aunque este incremento se recuperó en el trimestre de septiembre de 2024. Los precios de la gasolina cayeron un 8% interanual, lo que contribuyó a contener el resultado general. Excluyendo la gasolina, el IPC subió un 3,2% anual.

El dólar neozelandés se ve afectado por un IPC más débil que mantiene al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda con una política monetaria expansiva en el primer trimestre.

Fuente: StatsNZ

Los precios de los bienes no transables, que suelen reflejar factores de la demanda y la oferta internas, aumentaron un 0,7 % en el trimestre y un 3,7 % en el año, continuando la tendencia desinflacionaria establecida a principios de 2023, cuando alcanzaron un máximo anual del 6,8 %. Los precios de los bienes transables, que reflejan en gran medida factores externos, aumentaron un 0,3 % en el trimestre, con una ligera aceleración del ritmo anual hasta un aún débil 1,2 %.

La inflación subyacente, excluyendo alimentos, energía para hogares y combustibles para vehículos, aumentó un 0,4 % en el trimestre y un 2,7 % en el año, frente al 2,6 % del primer trimestre, pero aún dentro del objetivo. El modelo de factores sectoriales del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), su indicador predilecto de inflación subyacente, se publicará a las 15:00 h en Wellington (13:00 h en Sídney).

Para aumentar la confianza en que las presiones inflacionarias siguen contenidas a pesar de los 225 puntos básicos de recortes de tasas del RBNZ ya en este ciclo, la proporción de la canasta del IPC con aumentos de precios del 3% o menos aumentó al 64,3% en el segundo trimestre, la proporción más alta desde el tercer trimestre de 2020.

Fuente: StatsNZ

Manteniendo vigentes los recortes de tasas del RBNZ

Tras el informe de inflación, los mercados de swaps estiman en un 85% la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda reduzca la tasa de interés en efectivo en 25 puntos básicos adicionales, hasta el 3%, el 20 de agosto. A más largo plazo, se descuenta un recorte total en la reunión de octubre del banco, con un 42% de probabilidad de un segundo recorte de 25 puntos básicos para finales de año.

Fuente: Bloomberg

Con los mercados reduciendo las expectativas de múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, esto se combina con un informe de inflación de Kiwi ligeramente más suave para debilitar el NZD/USD en las primeras operaciones asiáticas del lunes.

El NZD/USD se mantiene en tendencia bajista

Fuente: TradingView

Por el momento, el NZD/USD sigue siendo una apuesta de venta en subidas, en una tendencia bajista establecida con indicadores de impulso como el RSI (14) y el MACD con tendencia a la baja y en territorio negativo, lo que favorece un sesgo bajista.

La resistencia se activa en 0,5980 y nuevamente en la media móvil de 50 días, ubicada unos 16 pips por encima. A la baja, se han observado ofertas recientemente por encima del soporte en 0,5900. Si se superan, 0,5850 y la media móvil de 200 días serían los dos siguientes niveles a la baja importantes.

¿Reversión clave del AUD/NZD?

El dólar neozelandés se ve afectado por un IPC más débil que mantiene al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda con una política monetaria más flexible en Play_5

Fuente: TradingView

Analizando brevemente el AUD/NZD, el par encontró soporte de compra a finales de la semana pasada en 1,0915 y de nuevo en las primeras operaciones del lunes. El informe de inflación contribuyó a impulsar una reversión por encima del nivel de apertura del viernes. La situación podría cambiar rápidamente, pero la vela diaria representará una reversión alcista clave si cierra en o por encima de estos niveles, lo que indica la posibilidad de nuevas ganancias en caso de que esto ocurra.

Los niveles a tener en cuenta en la parte superior incluyen la media móvil de 200 días, el máximo del miércoles en torno a 1,0990, junto con la resistencia horizontal en 1,1007. Por debajo de 1,0915, 1,0870 y 1,0840 son niveles importantes.

Desde una perspectiva direccional, sigue favoreciendo un sesgo alcista con el MACD y el RSI (14) permaneciendo en territorio positivo incluso con la moderación en el impulso superior observada en los últimos días.

Fuente: FOREX.com

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Israel ordena evacuaciones en el centro de Gaza y amplía su ofensiva militar

James Riley

El domingo, el ejército israelí (FDI) emitió nuevas órdenes de evacuación para partes del centro de Gaza, que incluso después de años de guerra con Hamás es un área donde las fuerzas terrestres israelíes rara vez han operado, restringiendo aún más el acceso entre Deir al-Balah y las ciudades sureñas de Rafah y Khan Younis.

Esto sugiere fuertemente que los esfuerzos indirectos para lograr otro cese del fuego están lejos de producir algo efectivo, y apunta a que el Primer Ministro Netanyahu sigue adelante con su ultracontrovertido plan de reasentamiento masivo de la población palestina de Gaza.

Netanyahu ha seguido afirmando que la intensificación de la presión militar en Gaza podría obligar a Hamás a negociar en términos favorables a Israel y para el regreso de los rehenes restantes.

Actualmente, el ejército israelí afirma controlar al menos el 65% del territorio de Gaza. Esto ocurre tras 21 meses de guerra, desencadenada por el ataque terrorista de Hamás del 7 de octubre de 2023, que muchos han considerado el "11-S de Israel".

El Foro de Familias de Rehenes, que representa a muchas de las familias de los rehenes, ha condenado el anuncio de la evacuación, ya que indica que continúa la búsqueda de una solución militar a la crisis. Las familias han seguido exigiendo que Netanyahu alcance un acuerdo de paz para el regreso de todos los rehenes, vivos y fallecidos.

"¡Basta! El pueblo israelí exige abrumadoramente el fin de los combates y un acuerdo integral que permita el retorno de todos los rehenes", declaró el foro el sábado con motivo de la marcha de decenas de miles de manifestantes en Tel Aviv hacia la embajada de Estados Unidos.

Mientras tanto, 65 palestinos fueron reportados muertos el domingo mientras intentaban acceder a ayuda humanitaria, según hospitales locales, en medio de una creciente atención internacional sobre un programa controversial que ha visto a una empresa de seguridad estadounidense intentar encabezar la distribución de ayuda.

También persisten las preocupaciones por la hambruna y niveles de desnutrición sin precedentes entre la población palestina, y hay informes de que mueren más niños.

La mayor parte de la población de la Franja se encuentra actualmente desplazada internamente, y aún no se vislumbra alivio ni fin al conflicto que ha cobrado decenas de miles de vidas. Sin embargo, Netanyahu está decidido a no permitir jamás que Hamás vuelva a gobernar, pero erradicarlo está resultando más difícil de lo previsto.