La semana pasada fue complicada: estuvo marcada por una combinación de datos estadounidenses inusuales pero desalentadores. La caída de los rendimientos no logró impulsar el apetito por el riesgo, y los resultados tecnológicos mejores de lo esperado no consiguieron atraer de nuevo a los inversores. OpenAI incluso sugirió que Estados Unidos podría justificar su deuda de un billón de dólares; en resumen, fue un desastre.

Pero esta mañana, el panorama se presenta más tranquilo. La noticia de que el cierre del gobierno estadounidense podría finalmente llegar a su fin impulsa el ánimo del mercado, después de que el Senado consiguiera los 60 votos necesarios para aprobar el acuerdo en su primera fase. Es solo el comienzo de lo que aún podría ser un largo drama político, pero los inversores se aferran a cualquier señal de progreso para poner fin al cierre gubernamental más prolongado de la historia de Estados Unidos y se nutren de datos: datos que necesitan para comprender la situación de la economía estadounidense, la evolución de la inflación y el empleo, y qué medidas debería tomar la Reserva Federal (Fed) a continuación.

Hablando de la Reserva Federal: algunos miembros se muestran cautelosos, mientras que otros parecen dar más importancia a la inflación que al debilitamiento del mercado laboral. El informe Challenger de la semana pasada registró las mayores pérdidas de empleo en octubre desde 2003, y la encuesta de la Universidad de Michigan del viernes insinuó un deterioro del sentimiento, expectativas pesimistas y un panorama de inflación mixto, con expectativas de inflación a un año que subieron al 4,7%. Es una situación delicada.

Sin embargo, la tasa de financiación garantizada a un día (SOFR, por sus siglas en inglés) cayó la semana pasada por debajo del 4%, su nivel más bajo en tres años. Esto no se debe a que la Reserva Federal haya decidido recortarla; la SOFR no es algo que la Reserva Federal pueda fijar directamente. Es una tasa determinada por el mercado que refleja lo que los bancos e inversores se cobran entre sí por el efectivo a un día garantizado por bonos del Tesoro. Cuando hay mucha liquidez disponible, la tasa baja naturalmente. Y hay un exceso de efectivo en el sistema: casi 7,5 billones de dólares se encuentran en fondos del mercado monetario estadounidense, mientras que las subastas de bonos del Tesoro de EE. UU. han sido más escasas, en parte porque el inminente cierre del gobierno complicó los planes de emisión. En otras palabras, la Reserva Federal no ha intervenido; lo ha hecho el mercado, reaccionando a todo este exceso de efectivo. Esta mayor liquidez podría impulsar los activos de riesgo esta semana, si la situación informativa se mantiene tranquila.

Los futuros apuntan a un inicio alentador, y si el gobierno estadounidense logra reabrir, sería la guinda del pastel. El S&P 500 se ha recuperado alrededor de un 2% desde que surgieron los rumores sobre un posible fin del confinamiento el viernes pasado.

A esto se suman las declaraciones de Jensen Huang en el evento deportivo anual de TSMC el sábado, donde afirmó que "el negocio es muy sólido y crece mes a mes, cada vez con más fuerza", y que necesitan más chips de TSMC. Los inversores están dejando atrás la polémica de la semana pasada. TSMC sube más del 1%, SoftBank un 2,5%, la coreana SK Hynix más del 5% y los futuros del Nasdaq lideran las ganancias. ¡Ojalá dure!

En el mercado de divisas, el dólar estadounidense se mantiene estable esta mañana. La divisa estadounidense experimentó una renovada presión vendedora la semana pasada tras no lograr superar la media móvil de 200 días. El fin del cierre del gobierno estadounidense debería, en teoría, impulsar positivamente al dólar y poner a prueba algunos niveles técnicos frente a las principales divisas. El par EUR/USD probó la semana pasada el soporte cercano al retroceso de Fibonacci del 23,6% en la subida anual, en torno a 1,1480. La libra esterlina cayó, pero se recuperó por encima del retroceso del 38,2% en su propia subida anual, y el par USD/JPY inicialmente cayó después de que el Ministro de Finanzas mostrara firmeza ante los bajistas. Sin embargo, los bajistas del yen japonés han regresado desde el viernes, contribuyendo a sostener el dólar estadounidense, junto con un repunte en los rendimientos estadounidenses esta mañana, que registra un aumento de aproximadamente el 1% en toda la curva.

Los datos económicos estadounidenses son escasos esta semana debido al cierre parcial del gobierno, pero las ganancias de CoreWeave (proveedor de neocloud respaldado por Nvidia), Cisco y Disney serán clave, junto con los informes 13F que se publicarán el viernes. La importante posición de Michael Burry en contra de Nvidia y Palantir contribuyó a la aversión al riesgo de la semana pasada. Los inversores buscarán indicios de una menor exposición o de apuestas continuas en contra de los gigantes tecnológicos.

En otros lugares, la inflación china aumentó inesperadamente el mes pasado, a medida que la deflación a pie de fábrica se moderaba. A diferencia de Occidente, que no necesita más inflación, esto es una buena noticia para China: llevan años intentando impulsar el consumo y los precios de producción han estado bajando durante casi tres años. Dicho esto, la sorpresa de octubre podría ser temporal, en parte debido a que la Semana Dorada se extendió un día más.

Sin embargo, el crudo estadounidense se cotiza con mayor firmeza esta mañana, por encima de los 60 dólares por barril, probablemente impulsado por los alentadores datos de inflación de China. No obstante, el crudo estadounidense sigue bajo presión dentro de una tendencia negativa a largo plazo que se remonta al verano, influenciada por la estrategia de la OPEP de aumentar la producción. El cartel ha anunciado una pausa en los incrementos de producción entre enero y marzo, y el informe mensual sobre el petróleo de este miércoles debería aclarar aún más la situación: ¿intentará la OPEP fijar un precio mínimo o seguirá permitiendo que baje para ganar cuota de mercado?

Fuente: ACTIONFOREX

Fuente: TradingView

La administración Trump ha suspendido una investigación sobre la industria naval china, lo que ha llevado a Pekín a responder archivando su propia investigación y posponiendo el cobro de tasas portuarias especiales a los buques estadounidenses.

La Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos anunció la suspensión de la investigación por un año a partir de la medianoche del lunes, hora local. Minutos después, el Ministerio de Transporte de China comunicó que sus acciones también se posponían para implementar el consenso alcanzado en las recientes negociaciones comerciales con Estados Unidos.

Estados Unidos continuará negociando con China sobre los temas planteados en la investigación, dijo la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés) en un comunicado.

Las suspensiones eliminan algunos costos e incertidumbre para una industria que había estado pagando tarifas por enviar mercancías a Estados Unidos. Cumplen con uno de los acuerdos alcanzados por los presidentes Donald Trump y Xi Jinping durante las conversaciones en Corea del Sur a finales del mes pasado.

La imposición mutua de tasas portuarias a los buques amenazaba con desestabilizar el transporte marítimo mundial, aumentar los fletes y entorpecer el flujo de mercancías, incluidos productos básicos clave como el petróleo. La investigación china formaba parte de las medidas de represalia anunciadas a mediados de octubre y tenía como objetivo evaluar el impacto de la investigación estadounidense en el sector marítimo del país.

Según una hoja informativa publicada la semana pasada, Estados Unidos suspenderá temporalmente los aranceles a las importaciones de grúas pórtico y chasis procedentes de China, además de suspender las tasas aplicadas a los buques mercantes construidos y operados por empresas chinas que hacen escala en puertos estadounidenses.

La concesión estadounidense fue criticada la semana pasada por grupos industriales y laborales estadounidenses, quienes argumentaron que socavará el impulso de la administración Trump para desarrollar un sector de construcción naval en Estados Unidos.

Trump había estado buscando contrarrestar la creciente influencia de China en el sector de la construcción naval con la investigación ahora suspendida, así como con acuerdos con Japón y Corea del Sur para ayudar a Estados Unidos a reactivar una industria naval nacional moribunda.

Fuente: Bloomberg Europa

La cuenca del Congo, una región de bosque tropical más grande que la India, se encuentra en un punto en el que un mayor daño podría privar al mundo de un baluarte crucial contra el cambio climático.

Esa es la conclusión del primer informe científico exhaustivo sobre el estado del medio ambiente en una región que se extiende desde Cross River en Nigeria hasta el Valle del Rift en África Oriental. Un resumen ejecutivo del informe de 800 páginas, elaborado por 177 expertos de toda la cuenca y más allá, se presentó el lunes en la cumbre climática COP 30 en Belém, Brasil.

Los bosques de la región absorben actualmente 600 millones de toneladas de dióxido de carbono al año, un gas que contribuye al calentamiento global, el equivalente a las emisiones de Alemania. Esto convierte a la cuenca en el mayor sumidero de carbono tropical del mundo. Sin embargo, la deforestación amenaza con alterar la capacidad de los bosques para absorber carbono de la atmósfera, un cambio que pondría en peligro el clima mundial.

«Si no logramos controlarlo en la próxima década, se descontrolará», declaró Lee White, exministro de Medio Ambiente de Gabón, en una entrevista. «Se está gestando un enorme problema que no estamos resolviendo y una gran oportunidad que estamos desaprovechando».

Hace dos décadas, la cuenca del Congo absorbía 4.500 millones de toneladas de carbono, casi la misma cantidad que emite Estados Unidos, según White. Pero la agricultura de tala y quema, donde los agricultores provocan incendios para crear espacio para los cultivos, el aumento de la tala ilegal y la creciente demanda de carbón vegetal están reduciendo los bosques.

«La cuenca del Congo se encuentra en una encrucijada decisiva», afirmaron los científicos en el informe, inspirado en una publicación similar sobre la región amazónica presentada en la COP de 2021. Alberga «una biodiversidad sin parangón, pero también es una región de rápido crecimiento demográfico, pobreza persistente, gobernanza débil y demandas contrapuestas de desarrollo».

En cierto modo, la Amazonía sirve de advertencia para la cuenca del Congo. Su selva cubre una superficie dos veces mayor, pero algunas zonas de la región se han convertido en fuente de emisiones en lugar de sumidero, principalmente debido a la deforestación. Otros sumideros de carbono del mundo, como el permafrost y los bosques boreales, también se encuentran amenazados por el calentamiento global.

Además de su papel en la lucha contra el cambio climático, la cuenca del Congo es un factor clave en los patrones de lluvia en toda África, incluyendo Egipto y las naciones con escasez de agua en el este, oeste y norte del continente. Alrededor del 70% de la precipitación que cae sobre la cuenca se recicla en la atmósfera y luego vuelve a caer en la región.

"Si se pierde la cuenca del Congo, se pierde el agua", dijo White, un científico británico que llegó al gabinete de Gabón después de llegar al país para realizar una investigación doctoral en 1989.

Si bien perdió su cargo como ministro de medio ambiente en un golpe militar pocos meses después de la creación del Panel Científico para la Cuenca del Congo en 2023, sus colegas científicos lo eligieron como enviado, un reconocimiento a su papel en los intentos pioneros de obtener financiación para la compensación de carbono como recompensa para Gabón por mantener intactos sus bosques.

El estado de los bosques africanos varía desde Gabón, donde alrededor del 90% del territorio está cubierto de árboles, hasta la República Democrática del Congo, donde prevalece la agricultura de tala y quema y el bosque está bajo la presión de una población de más de 100 millones de personas.

«Existe una necesidad urgente de erradicar la persistente contradicción que define las economías de la cuenca del Congo», escribieron los científicos en su informe. «Los bosques y los recursos renovables sustentan a millones de personas, mientras que los ingresos estatales están fuertemente ligados a los recursos no renovables: la minería y el petróleo».

Los científicos solicitaron diversas intervenciones para frenar la deforestación en la región, incluyendo prácticas agrícolas más sostenibles y financiación climática innovadora. Este último punto es prioritario en la COP30, donde el recién creado Fondo para los Bosques Tropicales para Siempre de Brasil recibió promesas de donación por un valor aproximado de 5.000 millones de dólares antes del inicio de las negociaciones climáticas el lunes. Los países con bosques tropicales recibirán una compensación por cada hectárea conservada, y la República Democrática del Congo se encuentra entre los que más se beneficiarían.

«Históricamente, la cuenca del Congo ha recibido menos financiación forestal internacional que la Amazonía o el sudeste asiático», afirmaron. «Para cerrar esta brecha se requiere un enfoque integral», que incluiría mayores desembolsos por parte de los gobiernos y un aumento de los ingresos procedentes de la venta de créditos de carbono y biodiversidad.

"Con los incentivos adecuados, a través de los mercados de carbono y otros mecanismos, la cuenca del Congo debería recibir decenas de miles de millones de dólares para el almacenamiento de carbono", afirmaron.

Fuente: Bloomberg Europa

El gran impulso para desarrollar la capacidad necesaria para atender las aplicaciones de inteligencia artificial (IA) se ha transformado en una burbuja de acciones tecnológicas e infraestructura relacionada, incluidos los centros de datos.

Desde Estados Unidos hasta Corea del Sur, las empresas de la cadena de suministro de IA están viendo cómo sus acciones cotizan a máximos históricos. Las valoraciones son equivalentes a los niveles vistos por última vez en el año 2000, cuando estalló la burbuja de las puntocom.

Por ejemplo, la Bolsa de Corea es la bolsa de valores con mejor desempeño del mundo este año gracias al espectacular aumento del precio de las acciones de SK Hynix y Samsung Electronics. Estas empresas fabrican chips de memoria para aplicaciones de IA y suministran directamente a Nvidia Corp., que fabrica las potentes unidades de procesamiento gráfico que aportan valor a los centros de datos impulsados ​​por IA.

Las bolsas de Hong Kong y Taiwán también se han beneficiado del auge de la IA. Empresas como el gigante del comercio electrónico Alibaba Group Holding Ltd, el fabricante de teléfonos inteligentes Xiaomi Corp —ambas chinas— y Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (TSMC) han impulsado las alzas en sus respectivas bolsas este año.

El auge de las acciones e infraestructuras relacionadas con la IA se debe a la gran inversión de las empresas tecnológicas en la construcción de infraestructuras. Google, Meta, Amazon y Microsoft están invirtiendo miles de millones en la adquisición de servidores, procesadores y chips de memoria de alto ancho de banda para la construcción de centros de datos. Estos cuatro gigantes tecnológicos están invirtiendo 700 millones de dólares (2900 millones de ringgit malasios) en centros de datos solo este año, y se prevé que la inversión en centros de datos alcance los 3 billones de dólares en 2029.

Los centros de datos dan servicio a una amplia variedad de usos. Sin embargo, en la era de la IA, se consideran esenciales para que las empresas emergentes de IA puedan impulsar y entrenar sus aplicaciones de modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM).

Las empresas emergentes de IA, como OpenAI y Anthropic, se financian gracias a inversores que creen que sus aplicaciones sentarán las bases de la próxima revolución tecnológica. Hasta el tercer trimestre de este año, los inversores de capital riesgo han invertido casi 200 000 millones de dólares en empresas emergentes de IA, lo que representa más del 50 % del total invertido por estos fondos.

Sin embargo, hasta ahora no ha existido un modelo de negocio rentable. Se invierten miles de millones en startups de IA, pero ninguna ha generado beneficios para los inversores. Incluso OpenAI, propietaria de ChatGPT, pierde miles de millones cada año.

Esto nos lleva a preguntarnos si las empresas emergentes de IA seguirán atrayendo nuevas inversiones. Y, en consecuencia, ¿seguirá creciendo la demanda de centros de datos?

Aunque la bolsa de valores de Malasia se ha mantenido dentro del rango de los 1600 puntos, el país se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial. Esto se debe a que Malasia ha sido el principal centro de datos de la región durante dos años consecutivos.

Según un informe de investigación, Malasia se convertirá en un centro de datos líder en la región Asia-Pacífico en los próximos años. En este sentido, el gobierno ha aprobado la construcción de 143 centros de datos en Malasia desde 2021.

Pero, ¿cuántas se construirán finalmente, teniendo en cuenta que se dice que las valoraciones de las startups de IA están en una burbuja? ¿Seguirán atrayendo capital de los inversores?

Aun hoy, la infraestructura construida para dar servicio a los centros de datos supera la demanda real. La última información presentada ante el Parlamento revela que, a finales de junio, el consumo eléctrico de los centros de datos era solo el 47 % de la demanda declarada de 1276 MW.

El viceministro de Inversión, Comercio e Industria, Liew Chin Tong, declaró ante el Parlamento la semana pasada que se había realizado una revisión de los requisitos de demanda energética de los centros de datos con el fin de redirigir recursos a otros fines y garantizar que Tenaga Nasional Bhd no acabe con "activos varados".

A diferencia de otros mercados bursátiles de Asia, la burbuja de la IA no ha tenido un impacto en el mercado bursátil malasio en su conjunto.

Algunas empresas tecnológicas vieron recuperarse el precio de sus acciones este año. Sin embargo, esto se debe principalmente a que las acciones se encontraban muy sobrevendidas a causa de los problemas arancelarios durante el primer semestre del año. La empresa más cercana a una inversión directa en IA es YTL Power International Bhd (KL: YTLPOWR ), que construyó un centro de datos con tecnología Nvidia y cuyas acciones actualmente cotizan por debajo de su máximo.

Las constructoras Gamuda Bhd (KL: GAMUDA ) e IJM Corp Bhd (KL: IJM ) han ganado contratos para construir centros de datos. Sin embargo, estos contratos simplemente se suman a su ya abultada cartera de pedidos y no han tenido un impacto significativo en el precio de sus acciones.

Una de las pocas empresas que se ha beneficiado del auge de los centros de datos es MN Holdings Bhd, especializada en la construcción de infraestructura eléctrica, como subestaciones, para estos centros. El precio de sus acciones se encuentra en máximos históricos, y los inversores prevén la obtención de más contratos relacionados con centros de datos.

En Estados Unidos, incluso los inversores tecnológicos más optimistas admiten que el sector de la IA está en una burbuja. Consideran que los miles de millones que se están invirtiendo en empresas emergentes de IA no son sostenibles.

Jeff Bezos, de Amazon.com Inc., describe el auge de la IA como una «burbuja positiva», ya que deja una infraestructura que permite el desarrollo continuo de la tecnología. Quienes comparten el optimismo de Bezos señalan el surgimiento de plataformas de comercio electrónico tras el estallido de la burbuja puntocom en 2000, que revolucionó los sectores B2B y B2C al permitir la entrega de productos a una fracción del costo habitual.

La aparición de Facebook y Google revolucionó la publicidad y los medios de comunicación al facilitar a las empresas el acceso a sus clientes objetivo. Sin embargo, los escépticos señalan que la revolución tecnológica posterior al estallido de la burbuja puntocom generó beneficios desde el principio para quienes permanecieron en el sector. En pocos años, las ganancias derivadas del comercio electrónico superaron los gastos.

No ocurre lo mismo con el auge de la IA. Consideran que se está invirtiendo demasiado dinero en la creación de plataformas costosas con la esperanza de que la tecnología acabe siendo utilizada por el público general.

Hasta ahora, las aplicaciones de IA no han reducido los costes operativos de las empresas ni han logrado reemplazar a las personas. Incluso en los centros de atención telefónica, donde la IA se utiliza para realizar respuestas repetitivas, sigue siendo necesaria la intervención humana. Los programadores de software son los usuarios más frecuentes de la IA.

El temor es que las plataformas de IA acaben convirtiéndose en otras plataformas tecnológicas como blockchain, realidad virtual y el metaverso, que no han experimentado una demanda abrumadora.

Cuando no existen aplicaciones rentables ni una superapp que genere demanda, surge la cuestión de la sostenibilidad. En este sentido, si el entusiasmo por la IA disminuye, la necesidad de centros de datos se pondrá en entredicho.

Fuente: Theedgemarkets

Pimpinan Ehsan Bhd, clasificada como empresa sin actividad principal desde mayo de 2018, recibió una notificación de exclusión de bolsa hace aproximadamente tres semanas. Esto se debe a que sus planes para invertir en energías renovables como su nueva actividad principal no obtuvieron las aprobaciones necesarias dentro del plazo establecido.

PEB ha apelado la decisión de exclusión de la bolsa y está a la espera del resultado.

La reestructuración de PEB gira en torno a la adquisición de reNikola Holdings Sdn Bhd, una empresa con numerosos activos de energía renovable en varios estados. Sus principales accionistas son Boumhidi Abdelali y Tengku Zaiton Sultan Abu Bakar.

PEB inició su reestructuración en marzo de 2021. Tras consultar con la Comisión de Valores de Malasia (SC), la reestructuración está pendiente de una aclaración de la Comisión de Energía (EC) en relación con una aprobación por escrito de la transacción.

Hasta el momento, la aprobación escrita de la CE a reNikola aún no ha llegado, lo que ha provocado que la reestructuración se encuentre en un punto muerto.

Según los comunicados, reNikola escribió a la CE en mayo de 2024 solicitando aprobaciones y ha mantenido varias conversaciones desde septiembre del año pasado.

Solo la Comisión Europea sabe qué está retrasando la aprobación. Sería conveniente que la Comisión Europea revelara los motivos por los que aún no ha podido otorgarla.

En un nuevo giro, PEB anunció la semana pasada que reNikola ha recibido una notificación del Ministerio de Transición Energética y Transformación del Agua (Petra) en la que se indica que el viceprimer ministro ha tomado nota del asunto y que actualmente está bajo la atención y revisión del ministerio.

Resulta extraño que la actualización de PEB sobre su reestructuración mencione específicamente al viceprimer ministro, que en este caso es Datuk Seri Fadillah Yusof. Dándole a la empresa el beneficio de la duda, probablemente se mencionó al "viceprimer ministro" porque Fadillah es el ministro a cargo de Petra.

No obstante, el hecho de que el viceprimer ministro haya tomado nota del asunto aumenta el escrutinio sobre la posible exclusión de PEB de la bolsa.

Teniendo en cuenta los grandes nombres involucrados en el acuerdo, será interesante ver cómo Bursa Malaysia decide sobre la solicitud de prórroga presentada por PEB.

Fuente: Theedgemarkets