Imagen cortesía de Pantheon Macroeconomics.

Fuente: Poundsterlinglive

El índice de producción industrial (IPI) de Malasia aumentó un 4,1% en agosto de 2024, impulsado por el crecimiento moderado del sector manufacturero, dijo el Departamento de Estadística (DOSM).

“El índice de producción industrial (IPI) se moderó al 4,1% en agosto de 2024, en comparación con un aumento del 5,3% en el mes anterior (julio)”, dijo el estadístico jefe Datuk Seri Dr. Mohd Uzir Mahidin.

Mohd Uzir dijo que el aumento fue apoyado principalmente por la expansión de la producción en el sector manufacturero en un 6,5%, en comparación con el 7,7% en julio.

A esto le sigue el crecimiento positivo del 4,1% (julio de 2024: 7,0%) en la producción de electricidad.

“Por el contrario, la producción del sector minero continuó disminuyendo en términos interanuales durante dos meses consecutivos, al registrar una caída del 6,4% en agosto de 2024, frente a una caída del 5,0% en julio”, indicó en un comunicado el viernes.

En una comparación mensual (mom), DOSM dijo que el IPI repuntó al 1,7% en agosto de 2024 después de disminuir un 1,5% en el mes anterior.

Agregó que el aumento de la producción manufacturera en agosto de 2024 estuvo respaldado por la producción en las industrias orientadas a la exportación, que se suavizó al crecimiento del 6,3% frente al 7,8% registrado en julio de 2024.

“El crecimiento fue apoyado principalmente por el crecimiento resiliente observado en la fabricación de aceites y grasas vegetales y animales, que registró un aumento del 22,6% (julio de 2024: 21,9%), y la fabricación de productos de caucho en un 11,1% (julio de 2024: 10,5%).

“Además, la fabricación de computadoras, productos electrónicos y ópticos también contribuyó al aumento al registrar un crecimiento del 8,7% (julio de 2024: 5,0%)”, indicó.

DOSM agregó que en una comparación mensual, las industrias orientadas a la exportación mejoraron un 3,0% en agosto de 2024 frente a una disminución del 3,3% en julio.

También dijo que las industrias orientadas al mercado interno continuaron aumentando al registrar un 7,1%, ligeramente más lento que el aumento del 7,5% registrado en el mes anterior.

“Este sólido desempeño estuvo influenciado en gran medida por un crecimiento favorable en la fabricación de productos metálicos elaborados, excepto maquinaria y equipo, así como la fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques, que aumentaron un 10,3% (julio de 2024: 9,1%) y un 7,7% (julio de 2024: 3,9%), respectivamente”, indicó.

El DOSM también señaló que el IPI de varios otros países, incluidos Singapur, Estados Unidos y Taiwán, experimentaron un mayor crecimiento de la producción en agosto de 2024, mientras que China, Corea del Sur y Vietnam continuaron creciendo, pero a un ritmo más lento que el mes anterior.

“Por el contrario, Japón y Tailandia cayeron durante el mes. En conjunto, a lo largo de los primeros ocho meses de este año (enero-agosto de 2024), el IPI repuntó un 4,1% en comparación con el mismo período de 2023, y todos los sectores registraron una expansión, a saber, el índice minero (1,8%), el índice manufacturero (4,4%) y el índice eléctrico (6,7%)”, añadió.

Fuente: Los mercados de borde

Los precios del petróleo crudo han estado retrocediendo hacia el final de la semana, pero aún parecen encaminados a registrar otra ganancia semanal, apoyados por la situación en el Medio Oriente y la preocupación por la seguridad del suministro.

En una nueva actualización, Reuters informó que los estados del Golfo estaban haciendo lobby con Washington para convencer a Israel de no atacar los sitios petroleros iraníes por temor a que esto provocaría ataques de represalia por parte de grupos afiliados a Irán contra la propia infraestructura petrolera de esos estados del Golfo.

"Los iraníes han declarado: 'Si los estados del Golfo abren su espacio aéreo a Israel, eso sería un acto de guerra'", dijo a Reuters un analista saudí cercano a la familia gobernante del reino.

“Los estados del Golfo no permiten que Israel utilice su espacio aéreo. No permiten que los misiles israelíes pasen por él y también existe la esperanza de que no ataquen las instalaciones petroleras”, dijo una fuente anónima del Golfo. Los reinos petroleros habían dejado en claro anteriormente que no tomarían partido en esa guerra.

La posibilidad de que se produzca un desarrollo de ese tipo tiene claras implicaciones alcistas para el precio del petróleo en el caso de una escalada centrada en ese sector, especialmente a la luz de la aparente decisión de Israel de no consultar a Estados Unidos sobre todo lo que hace en el campo de batalla y fuera de él.

El huracán Milton también ayudó a impulsar los precios del petróleo esta semana después de tocar tierra en Florida, aunque no causó la devastación esperada de un huracán de categoría 5, ya que perdió gran parte de su poder destructivo antes de tocar tierra.

“Los inversores están evaluando cómo los daños del huracán podrían afectar a la economía estadounidense y a la demanda de combustible”, dijo a Reuters el presidente de NS Trading, Hiroyuki Kikukawa. “Es probable que los precios del petróleo se mantengan en torno a los niveles promedio actuales de 200 días, y la principal preocupación es si Israel tomará represalias contra las instalaciones petroleras iraníes”.

Los índices de referencia subieron un 3% el jueves, cuando el gobierno de Israel se reunió para discutir su medida de represalia contra Irán. Más temprano el viernes, el crudo Brent rondaba los 80 dólares, mientras que el West Texas Intermediate superaba los 75 dólares por barril.

Fuente: OILPRICE

Mercados

La inflación de septiembre en Estados Unidos fue más alta de lo esperado y contenía algunos detalles importantes de tendencia agresiva, como el aumento de los precios de los alimentos y la aceleración de la inflación supercore de los servicios (hasta una media móvil interanual anualizada de 3 meses de alrededor del 4%). Varios funcionarios de la Fed, entre ellos Williams de Nueva York, Goolsbee de Chicago y Barkin de Richmond, no estaban demasiado preocupados y se centraron en el panorama más amplio en el que la inflación se está moviendo en la dirección correcta. Bostic fue el que se quedó fuera. En una entrevista con el Wall Street Journal, el presidente de la Fed de Atlanta dijo que no tenía problemas con saltarse una reunión si los datos lo indicaban.

Los comentarios de Bostic, que llegaron poco después de un sólido ISM, unas nóminas estelares y el IPC de ayer, provocaron brevemente un repunte de los rendimientos y del dólar. No obstante, el primero terminó a la baja, incapaz de ignorar el fuerte salto en las solicitudes semanales de subsidio por desempleo hasta el nivel más alto en más de un año (256.000). Carolina del Norte y Florida por sí solas representan más de 12.000 del avance neto de 33.000 de la semana anterior. Ambos estados fueron azotados por el huracán Helene.

Los cambios netos diarios en los rendimientos estadounidenses variaron entre -6,4 pb (2 años) y +1,8 pb (30 años). El bajo rendimiento del extremo largo fue mucho más significativo antes de que una excelente subasta de bonos a 30 años cancelara un sprint de rendimiento intradía de casi 7 pb (30 años). El cambio de la curva de rendimiento alemana fue similar, aunque mucho menos considerable (-2,7 pb a +0,6 pb). Un entorno de riesgo frágil y ganancias adecuadas en el petróleo (Brent +3,7%) proporcionaron un colchón para el dólar. El EUR/USD cerró ligeramente a la baja (1,0934). El DXY probó la gran cifra de 103 por primera vez desde mediados de agosto.

El calendario económico de hoy es escaso (confianza del consumidor en Michigan) y Estados Unidos tiene un fin de semana largo (el lunes es el Día de la Raza). No esperamos que los mercados se muevan mucho en un entorno así. El repunte de los rendimientos estadounidenses de octubre perdió algo de fuerza, especialmente en el inicio, donde la marca del 4% sirve como un nivel de resistencia difícil de romper. Por lo tanto, la reciente recuperación del dólar también puede suavizarse un poco. El EUR/USD 1,0907 (retroceso del 50% en la subida del EUR/USD de abril a septiembre) sirve como primer soporte.

El inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre sirve como comodín. También queremos mencionar el muy esperado anuncio de estímulo del ministro de finanzas chino mañana. Se lo ve como una segunda oportunidad después de que la agencia de planificación económica del país decepcionara a los inversores el martes. Las esperanzas esta vez son de un paquete masivo de 2 billones de yuanes.

Vistas de noticias

“La economía francesa se mantiene, pero nuestra deuda pública es colosal. Sería cínico y fatal no verlo, decirlo y reconocerlo”. Y así, el ministro de Finanzas francés Armand presentó ayer por la tarde un presupuesto para 2025 que incluye un total de 60.600 millones de euros en recortes de gasto (2/3) y aumentos de impuestos (1/3) que deberían reducir el déficit del 6,1% del PIB al 5% el próximo año. El objetivo es situarse por debajo del umbral de déficit del 3% para 2029, dos años después del objetivo oficial de la UE. Se prevé que el ratio de deuda alcance el 114,7% del PIB desde el 112,9% de este año. El gobierno utiliza un crecimiento del 1,1% y una inflación del 1,8% en sus cálculos. En la propuesta, los recortes de gasto enfocan aspectos como los costos médicos, el desempleo y la reducción del número de funcionarios públicos.

Los gravámenes temporales a las grandes empresas (facturación de 1.000 millones de euros) deberían recaudar unos 12.000 millones de euros en los próximos dos años. Las recompras de acciones de las empresas estarían sujetas a un impuesto excepcional cuando se cancelen las acciones. Se introducirá un tipo impositivo mínimo del 20% para las personas que ganen 250.000 euros anuales o las parejas que ganen el doble de esa cantidad para contrarrestar los efectos de refugio fiscal. Una medida controvertida es retrasar la indexación de las pensiones hasta el 1 de julio. El proyecto de ley de presupuesto se discutirá en el parlamento a partir de la próxima semana y debe aprobarse antes de finales de 2024. La falta de mayoría parlamentaria del gobierno lo hace extremadamente vulnerable a obstrucciones y votos de confianza.

El Banco de Corea redujo su tasa de política monetaria por primera vez esta mañana, del 3,5% al 3,25%, después de mantenerla en ese nivel desde enero de 2023. El banco central espera que la inflación se estabilice en el nivel objetivo del 2% y que el crecimiento se modere aún más. Sin embargo, las incertidumbres sobre el crecimiento aumentaron debido al retraso en la recuperación de la demanda interna. En cuanto a la estabilidad financiera, se prevé que los precios de la vivienda en el área de Seúl y el crecimiento de la deuda de los hogares se desaceleren gradualmente debido a los efectos de las políticas macroprudenciales restrictivas.

El Consejo evaluará en profundidad las compensaciones entre variables como la inflación, el crecimiento y la estabilidad financiera, y determinará cuidadosamente el ritmo de nuevos recortes de los tipos de interés. Cinco miembros quieren mantener los tipos estables durante los próximos tres meses, y uno está a favor de dejar la puerta abierta a un recorte. La opinión del gobernador Rhee no se ha hecho pública. El won coreano apenas logra ganar terreno esta mañana, mientras que el USD/KRW se mantiene cerca de máximos recientes en torno a 1.350.

Gráficos

Rendimiento de los bonos GE a 10 años

El BCE redujo los tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos en junio y septiembre. La persistente inflación (subyacente, servicios) sigue siendo una fuente de preocupación, pero los PMI muy débiles y los comentarios suaves de Lagarde (y otros miembros del Comité de Política Monetaria) sugieren que es probable que el BCE acelere el ritmo de flexibilización con un recorte en octubre. Las repercusiones de los sólidos datos estadounidenses impidieron una prueba de la barrera del 2,0%. El 2,00-2,35% podría servir como rango de consolidación de los tipos de interés.

Rendimiento del bono estadounidense a 10 años

La Fed inició su ciclo de flexibilización con un movimiento de 50 puntos básicos. El hecho de que Powell y compañía hayan desviado la atención de la inflación a una posible desaceleración del crecimiento y el empleo hizo que los mercados consideraran medidas adicionales de 50 puntos básicos. Las sólidas nóminas de septiembre en Estados Unidos sugieren que la economía no necesita un apoyo agresivo de la Fed por ahora, pero el debate podría resurgir a medida que se desarrolle el ciclo económico. Para el bono a 10 años de Estados Unidos, el 3,60 % constituye un fuerte soporte. La tendencia de intensificación se está tomando un respiro.

EUR/USD

El EUR/USD probó dos veces la gran cifra de 1,12, ya que el dólar perdió el apoyo de las tasas de interés a un ritmo sigiloso. Las apuestas sobre recortes rápidos y grandes de las tasas superaron los flujos tradicionales de refugio seguro hacia el dólar. Una economía europea en crisis compensó parcialmente parte de la debilidad general del dólar. Después de los sólidos datos estadounidenses de principios de octubre, el dólar recuperó tracción, y el EUR/USD rompió la línea de cuello de 1,1002. Los objetivos de este patrón están cerca de 1,08.

EUR/GBP

El Banco de Inglaterra (BoE) aplicó un recorte de tipos de interés agresivo en agosto. Se indicó que las políticas restrictivas se irían reduciendo gradualmente. El panorama económico entre el Reino Unido y Europa también divergió (¿temporalmente?) en beneficio de la libra esterlina, llevando al EUR/GBP por debajo del soporte de 0,84. Los comentarios moderados de Bailey del BoE terminaron por defecto con la fortaleza de la GBP. La incertidumbre sobre el presupuesto del Reino Unido que se publicará a finales de este mes se está convirtiendo en un obstáculo adicional para la moneda británica.

Fuente: ACTIONFOREX

Fuente: AP