• El aumento del apetito por el riesgo divide a las monedas del G10
• Estados Unidos y Canadá pretenden bajar las tasas.
• El BCE y el BoJ han optado por una estrategia de esperar y ver.
• Japón podría reanudar sus intervenciones.

Los mercados comenzaron la última semana de octubre con una nota positiva. Los rumores de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China impulsaron el apetito por el riesgo a nivel mundial. Los activos refugio, como el yen y el franco, se vieron sometidos a presión. En contraste, las monedas representativas del yuan, los dólares australiano y neozelandés, tuvieron un mejor desempeño. Pekín está dando señales de una solución a los problemas relacionados con los controles de exportación, el fentanilo y las tarifas de envío. Washington afirma que los aranceles del 100 % están descartados y que China aumentará sus compras de soja estadounidense.

Los inversores se centrarán en las reuniones de los bancos centrales y en la gira de Donald Trump por países asiáticos. La política monetaria funciona con base geográfica. Norteamérica pretende bajar los tipos de interés, mientras que Europa y Asia planean mantenerlos estables. La preocupación por el enfriamiento del mercado laboral permite al mercado de futuros predecir una reducción del tipo de interés de la Reserva Federal del 4,25 % al 4 % y del tipo del Banco de Canadá del 2,5 % al 2 %.

Es improbable que el Banco de Japón endurezca su política monetaria ante el cambio de primer ministro. Sanae Takaichi y su equipo creen que el gobierno y el banco central deberían actuar al unísono. Esto, sumado a la mejora del apetito por el riesgo global, ejerce presión sobre el yen. Sin embargo, Donald Trump tiene previsto visitar Tokio. Dada la reticencia del presidente estadounidense a fortalecer el dólar, su visita podría alimentar los rumores de intervención cambiaria y ralentizar el USD/JPY.

Se espera que el BCE anuncie el fin de su ciclo de flexibilización monetaria. Según la mayoría de los expertos de Bloomberg, la tasa de depósito se mantendrá en el 2% hasta 2027. El 17% de los encuestados prevé un aumento en 2026. La divergencia en la política monetaria respalda al EUR/USD. Sin embargo, el par no se apresura a subir. Los alcistas temen una retórica agresiva por parte de la Fed tras el recorte de la tasa de los fondos federales.

Además, el drama político en Francia aún no ha terminado. Alentados por el aplazamiento de la reforma de las pensiones, los socialistas exigen nuevas concesiones y pretenden aprobar una ley para aumentar los impuestos a los ricos. Como resultado, el diferencial de rendimiento entre los bonos locales y alemanes ha comenzado a ampliarse de nuevo, lo que refleja el aumento de los riesgos políticos, lo que presiona al euro.

Fuente: FxPro