SINGAPUR (18 de diciembre): Los precios del petróleo se negociaron en un rango estrecho temprano el miércoles, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos antes de un esperado recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras sopesaban el potencial impacto en la oferta de sanciones más estrictas a Rusia.

A las 0420 GMT, los futuros del Brent subían un centavo a 73,20 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate subía un centavo a 70,08 dólares el barril.

El mercado está atento a las pistas sobre los movimientos de las tasas de interés para 2025 luego de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que finaliza más tarde el miércoles, dijeron analistas.

"Las sanciones adicionales de Occidente pueden limitar algunas pérdidas en la sesión de hoy, pero persiste un tono cauteloso en el período previo a la reunión del FOMC", dijo Yeap Jun Rong, estratega de mercado de IG.

"De cara al futuro, es probable que los precios del petróleo se mantengan restringidos dentro de su rango actual, y se espera que la acción moderada de los precios persista hasta fin de año", añadió Yeap.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal recorte el miércoles las tasas de interés por tercera vez desde que comenzó su ciclo de flexibilización de políticas.

"Las proyecciones de recortes de tasas en 2025 están siendo cuestionadas, especialmente porque Trump planea regresar el 20 de enero", dijo Priyanka Sachdeva, analista senior de mercado de Phillip Nova.

"Existe una narrativa predominante de que las políticas de Trump pueden conducir a la inflación, lo que, sumado a las preocupaciones sobre una posible interferencia con la autonomía de la Reserva Federal, está haciendo que los inversores petroleros permanezcan cautelosos", agregó.

Las tasas más bajas reducen los costos de los préstamos, lo que puede impulsar el crecimiento económico y la demanda de petróleo.

Mientras tanto, la Unión Europea adoptó el martes un decimoquinto paquete de sanciones contra Rusia por su invasión de Ucrania, añadiendo 33 buques adicionales de la flota paralela de Rusia utilizados para transportar crudo o productos derivados del petróleo. Gran Bretaña también sancionó a 20 barcos por transportar petróleo ruso ilícito.

Las nuevas sanciones podrían avivar aún más la volatilidad de los precios del petróleo, aunque hasta ahora no han logrado excluir a Rusia del comercio petrolero mundial.

En Estados Unidos, los datos del Instituto Americano del Petróleo publicados el martes mostraron que las reservas de crudo cayeron en 4,69 millones de barriles en la semana que terminó el 13 de diciembre, dijo una fuente. Los inventarios de gasolina aumentaron en 2,45 millones de barriles y las reservas de destilados aumentaron en 744.000 barriles, según la fuente.

Los analistas proyectaron que las empresas energéticas estadounidenses retiraron alrededor de 1,6 millones de barriles de crudo de sus almacenes durante la semana que terminó el 13 de diciembre, según una encuesta de Reuters del martes.

La Administración de Información Energética de Estados Unidos publicará sus datos de almacenamiento de petróleo el miércoles.

Fuente: Theedgemarkets

DONDE NOS PONDMOS

MIRAR ADELANTE

Las acciones de Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) y Sanofi (NASDAQ:SNY) subieron el martes después de que las compañías anunciaran resultados exitosos de un estudio de fase 2 que involucra el tratamiento de pacientes con colitis ulcerosa (CU) y enfermedad de Crohn (EC).

El estudio investigó el duvakitug, un anticuerpo monoclonal humano dirigido al tratamiento de la enfermedad inflamatoria intestinal (EII) de moderada a grave. La CU y la EC son los dos tipos principales de EII. Las empresas anunciaron que el estudio de fase 2b Relieve UCCD cumplió con sus criterios de valoración primarios en pacientes con colitis ulcerosa (CU) y enfermedad de Crohn (EC).    

En concreto, el 36,2% de los pacientes con dosis bajas y el 47,8% de los pacientes con dosis altas con CU tratados con duvakitug lograron una remisión clínica en comparación con el 20,45% con placebo.

Además, el 26,1% de los pacientes con dosis bajas y el 47,8% de los pacientes con dosis altas con EC tratados con duvakitug lograron una respuesta endoscópica en comparación con el 13,0% con placebo.

En general, el duvakitug fue bien tolerado tanto en la CU como en la EC y no se identificaron señales de seguridad.

“Los resultados del estudio RELIEVE UCCD han superado nuestras expectativas y estoy profundamente conmovido por el potencial de duvakitug para ayudar a tratar y mejorar significativamente la calidad de vida de las personas que viven con EII”, afirmó el Dr. Eric Hughes, PhD, director de I+D global y director médico de Teva. “Estos resultados positivos refuerzan la capacidad de Teva para desarrollar y acelerar el acceso a medicamentos innovadores”.

Teva y Sanofi están desarrollando conjuntamente el tratamiento para la EII

Teva y Sanofi están desarrollando conjuntamente el duvakitug de Teva para el tratamiento de la colitis ulcerosa y la enfermedad de Crohn. Cada empresa compartirá equitativamente los costos de desarrollo, así como las ganancias y pérdidas netas en los principales mercados.

Teva liderará la comercialización del producto en Europa, Israel y otros países específicos. Además, Sanofi liderará la comercialización en América del Norte, Japón, otras partes de Asia y el resto del mundo.

Sanofi liderará el programa de desarrollo clínico de fase 3, pendiente de aprobaciones regulatorias.

“Estos resultados sin precedentes demuestran que duvakitug podría representar la próxima frontera en el tratamiento de la colitis ulcerosa y la enfermedad de Crohn. Si la magnitud del efecto persiste en el programa de Fase 3, creemos que tendremos un medicamento diferenciado para los pacientes con EII que necesitan urgentemente nuevas opciones”, afirmó Houman Ashrafian, MD, PhD, vicepresidente ejecutivo y director de Investigación y Docencia de Sanofi.

Las acciones de Teva suben un 26%

Las acciones de Teva fueron las que más subieron en el mercado el martes, con un aumento del 26% tras la noticia, hasta aproximadamente 20 dólares por acción. Las acciones de la empresa farmacéutica han subido un 99% en lo que va de año, impulsadas por un rápido aumento de los ingresos.

En el último trimestre, Teva generó 4.300 millones de dólares en ingresos, un aumento interanual del 13%. La compañía se vio impulsada por los sólidos resultados de dos de sus medicamentos, Austedo y Ajovy, y sus genéricos.

En concreto, Austedo registró un aumento del 28% en sus ingresos hasta los 435 millones de dólares en el trimestre, mientras que los ingresos de Ajovy aumentaron un 21% hasta los 137 millones de dólares. Su negocio de genéricos registró un crecimiento de los ingresos del 30% en Estados Unidos, del 8% en Europa y del 13% en los mercados internacionales en el tercer trimestre. Los resultados del tercer trimestre permitieron a Teva impulsar sus previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal 2024.

Además, la progresión del estudio de EII con duvakitug, así como una revisión pendiente de su candidato biosimilar a Prolia por parte de la FDA y la Agencia Europea de Medicamentos (EMA), le da a Teva una sólida cartera para aumentar las ventas en el futuro.

Los analistas califican las acciones de Teva como una compra sólida, con un precio objetivo de 23 dólares por acción. Eso representaría un aumento de alrededor del 11%. BofA Securities elevó el precio objetivo de Teva a 25 dólares por acción después de que se publicaran los resultados del estudio, citando el potencial de un aumento de las ventas.

Las acciones de Sanofi también subieron el martes, un 7% aproximadamente, hasta los 49 dólares por acción. Las acciones de la empresa farmacéutica han bajado un 1% en lo que va de año, cotizando a unos 49 dólares por acción. Sanofi tiene una relación precio-beneficio de 24 y una relación precio-beneficio a futuro de 10, lo que le da una valoración bastante atractiva. El precio objetivo medio es de unos 61 dólares por acción, lo que le da un potencial alcista del 24% en los próximos 12 meses.

Fuente: FXSTREET

El índice del dólar estadounidense (DXY) cotiza con un sesgo ligeramente negativo cerca de 106,85 durante las primeras horas de negociación europeas del miércoles. La especulación de que la Reserva Federal (Fed) adoptará una postura más cautelosa a la hora de recortar las tasas de interés podría brindar cierto apoyo a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y al dólar estadounidense (USD). 

La Oficina del Censo de Estados Unidos reveló el martes que las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron un 0,7% intermensual en noviembre, frente a un aumento del 0,5% (revisado desde el 0,4%) en octubre. Esta cifra fue más fuerte que la expectativa de un aumento del 0,5%. Mientras tanto, la producción industrial de Estados Unidos estuvo por debajo del consenso del mercado, disminuyendo un 0,1% intermensual en noviembre, en comparación con una caída del 0,4% (revisada desde el -0,3%) en octubre. Sin embargo, los datos de las ventas minoristas de Estados Unidos no tuvieron impacto en las expectativas de que la Fed reduciría las tasas de interés en su reunión de diciembre el miércoles. 

El banco central estadounidense tiene previsto anunciar su decisión sobre los tipos de interés en su reunión de diciembre del miércoles. Los mercados esperan que la Fed recorte los tipos por tercera vez consecutiva, con lo que el tipo de los fondos federales se situará en un rango objetivo de entre el 4,25% y el 4,50%. Según la herramienta CME FedWatch, ahora hay un 97,1% de probabilidades de que se produzca un recorte de los tipos de 25 puntos básicos (pb), mientras que la probabilidad de que se mantengan los tipos actuales es del 4,6%. 

Jacob Channel, economista senior de LendingTree, dijo que la Fed probablemente procederá con una reducción de 25 puntos básicos en su próxima reunión, pero es posible que no haya más recortes en el futuro inmediato. Los operadores tomarán más señales de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, y del resumen de las proyecciones económicas (gráfico de puntos) después de la reunión. Si los funcionarios de la Fed hacen comentarios menos moderados, esto podría impulsar al dólar frente a sus rivales. Sin embargo, cualquier señal de una mayor reducción de las tasas de la Fed podría pesar sobre el dólar. 

Fuente: FXSTREET

El USD/CHF extiende sus pérdidas después de retroceder desde un máximo de seis meses de 0,8974, alcanzado el martes. El par cotiza alrededor de 0,8920 durante las horas asiáticas del miércoles. Los operadores se están preparando para un posible recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) más tarde en la sesión norteamericana.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ya están descontando casi por completo un recorte de un cuarto de punto básico en la reunión de diciembre de la Fed. Además, los operadores seguirán de cerca la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, y el Resumen de las proyecciones económicas (gráfico de puntos) después de la reunión.

El martes, la Oficina del Censo de Estados Unidos informó que las ventas minoristas en ese país aumentaron un 0,7 % intermensual en noviembre, en comparación con el aumento anterior del 0,5 %. Mientras tanto, el Grupo de Control de Ventas Minoristas aumentó un 0,4 % desde la caída anterior del 0,1 %.

El franco suizo (CHF) estuvo bajo presión después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) redujera inesperadamente su tasa de interés clave en 50 puntos básicos la semana pasada, superando las expectativas de una reducción menor, mientras busca abordar la inflación moderada.

El BNS reafirmó su compromiso de mantener la estabilidad de precios a mediano plazo y manifestó su disposición a ajustar la política monetaria en caso de ser necesario. El banco central señaló que "la presión inflacionaria subyacente ha disminuido nuevamente este trimestre", con una inflación anual que disminuyó del 1,1% en agosto al 0,7% en noviembre, acercándose al extremo inferior de su rango objetivo de 0-2%.

La Secretaría de Estado de Economía de Suiza (SECO) ha revisado sus previsiones de crecimiento económico y prevé que la economía suiza crezca un 0,9% en 2023, frente al 1,2% previsto anteriormente. Para 2024, la previsión de crecimiento se ha ajustado al 1,5%, ligeramente por debajo de la proyección anterior del 1,6%. El Instituto Económico Suizo KOF prevé un crecimiento del 1,4% en 2025 y del 1,7% en 2026, anticipando una demanda externa débil hasta mediados de 2025, seguida de una recuperación gradual.

Preguntas frecuentes sobre el franco suizo

¿Qué factores clave impulsan al franco suizo?

El franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el franco suizo estuvo vinculado al euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.

¿Por qué se considera al franco suizo una moneda de refugio seguro?

El franco suizo (CHF) se considera un activo refugio, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco Nacional Suizo al franco suizo?

El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del franco suizo?

La publicación de datos macroeconómicos en Suiza es fundamental para evaluar el estado de la economía y puede afectar la valoración del franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.

¿Cómo afecta la política monetaria de la eurozona al franco suizo?

Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.

Fuente: FXSTREET

El crecimiento más lento de los precios se observó en forma generalizada en los ocho componentes principales. La única excepción fueron los costos de transporte, que aumentaron a 1,1% interanual, desde 0,3% en octubre.

La inflación de los precios de la vivienda ha sido un desafío clave para los canadienses desde hace algún tiempo y se enfrió en noviembre al 4,6% interanual, desde el 4,8% interanual en octubre. Los costos de los intereses hipotecarios fueron un factor clave, ya que el aumento interanual se desaceleró del 14,7% al 13,2% interanual en noviembre. Desafortunadamente, la inflación de los alquileres continúa aumentando, aumentando un 7,7% interanual en noviembre, frente al 7,3% interanual en octubre.

Las ofertas del Viernes Negro fueron particularmente buenas este año, manteniendo la inflación de los bienes sin cambios tanto en el mes como en comparación con el año anterior. Se encontraron ofertas en servicios celulares (-6,1% m/m), muebles, ropa y, en particular, ropa para niños.

El impacto de la gira Eras de Taylor Swift en Toronto en noviembre se vio en los precios de los hoteles, que experimentaron el mayor aumento de noviembre en la historia de Ontario. Esto impulsó un aumento de los precios de los alojamientos para viajeros a nivel nacional (+8,7 % interanual). 

Las medidas de inflación “básica” preferidas por el Banco de Canadá se mantuvieron estables en 2,7% interanual en promedio, igualando el ritmo de octubre.

Implicaciones clave

Los datos de inflación de noviembre coincidieron con las expectativas del Banco de Canadá de que la inflación promediaría cerca del 2% durante los próximos dos años. El dato general fue sólo una décima más bajo de lo esperado, pero esto se vio mitigado por la falta de avances en las medidas de inflación básica del Banco de Canadá.

Nuestro pronóstico indica que la inflación general aumentará ligeramente por encima del objetivo del 2% del Banco el próximo año, ya que los aranceles probables aumentan los costos de los bienes (ver pronóstico). Sin embargo, no esperamos que sea lo suficientemente alta como para disuadir al BoC de recortar aún más las tasas de interés. Con una agenda de "América Primero" al sur de la frontera, la economía de Canadá enfrenta un contexto desafiante y se requieren tasas de interés más bajas para sostenerse. Dicho esto, con un 3,25% en la tasa a un día, ahora estamos al borde del territorio "neutral", se espera que haya más recortes a un ritmo más medido el próximo año.