Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión

Resumen:

El sábado 1 de febrero, la Casa Blanca anunció la imposición de fuertes aranceles a los bienes exportados desde México, Canadá y China, y los tres países anunciaron su intención de tomar represalias. Estos aranceles amenazan con aumentar los precios y frenar la actividad económica en los cuatro países.

Las acciones del presidente de Estados Unidos y las reacciones extranjeras

Las medidas adoptadas por el presidente estadounidense Trump se concretaron en tres decretos ejecutivos. Aunque normalmente el Congreso debería participar en la fijación de aranceles, el presidente estadounidense Trump se atribuyó el derecho de hacerlo utilizando la autoridad de emergencia para combatir el flujo de drogas ilícitas. Los decretos ejecutivos especifican aranceles del 25% sobre todos los bienes importados de México, del 25% sobre todos los bienes importados de Canadá, con excepción de los productos energéticos, donde el arancel es del 10%, y un arancel adicional del 10% sobre todos los bienes importados de China. Los aranceles entrarán en vigor a la medianoche del lunes 3 de febrero.

Canadá, México y China han respondido. El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, anunció aranceles compensatorios del 25% sobre bienes fabricados en Estados Unidos por valor de 155.000 millones de dólares canadienses, comenzando con gravámenes sobre bienes por valor de 30.000 millones de dólares canadienses a partir del martes y aumentando gradualmente hasta el monto total después de 21 días. Los primeros ministros provinciales y los políticos que compiten por reemplazar a Trudeau como primer ministro también expresaron su apoyo a las medidas de represalia.

La presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, anunció que está preparando contraaranceles y otras medidas de represalia. Mientras tanto, el Ministerio de Comercio chino también se comprometió a tomar contramedidas.

El impacto económico de los aranceles

Los aranceles anunciados por el presidente estadounidense Trump, junto con las medidas de represalia de nuestros socios comerciales, podrían aumentar los precios y desacelerar el crecimiento económico.

Respecto de la inflación, la primera pregunta es cuánto podrían reducir los aranceles el consumo de bienes importados de estos tres países, y la segunda es cuánto del impuesto de importación terminarían pagando los consumidores. Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_1

Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_1

Estimamos que el año pasado Estados Unidos importó 1,36 billones de dólares en bienes de Canadá, México y China y que los aranceles anunciados por el presidente estadounidense habrían implicado un impuesto de importación adicional promedio del 19% sobre esos bienes, además de los aranceles actuales contra China. Suponiendo que un aumento del 19% en los precios resulte en una disminución del 19% en las compras (ya sea por un menor consumo o por la sustitución de otros bienes o proveedores), los aranceles anunciados podrían haber recaudado 206.000 millones de dólares. El año pasado, el gasto nominal total de los consumidores estadounidenses fue de 19,8 billones de dólares. Por lo tanto, si todos los aumentos de precios se trasladaran a los consumidores estadounidenses, se podría esperar que el índice de precios al consumidor de ese país aumentara un poco más del 1%. Esto, por supuesto, supone que los fabricantes, importadores o minoristas extranjeros no absorban parte del costo. Sin embargo, también ignora los posibles efectos colaterales que tendría el que los minoristas intenten mantener sus márgenes porcentuales frente a volúmenes más bajos, aumentos salariales compensatorios o el impacto de los aranceles en otros países, regiones y ubicaciones con los que el presidente estadounidense Trump ha amenazado.

Los aranceles también reducirían la actividad económica. Estados Unidos exportó aproximadamente 760 mil millones de dólares en bienes a Canadá, México y China el año pasado y el crecimiento económico más lento en estos países, combinado con el efecto de los aranceles de represalia, podría reducir significativamente esas exportaciones. Sin embargo, los efectos serían más severos para Canadá y México que para Estados Unidos, ya que las exportaciones a Estados Unidos representan una proporción mucho mayor del PIB en Canadá y México que a la inversa. También vale la pena señalar que tanto Canadá como México tuvieron menos impulso al entrar en 2025 que Estados Unidos, y las lecturas más recientes del PIB muestran un crecimiento interanual del 1,5% y el 0,6%, respectivamente, en comparación con el 2,5% en Estados Unidos.

Igualmente grave es la incertidumbre provocada por las recientes tensiones comerciales que podrían paralizar la producción y la inversión: ninguna empresa querrá pagar un arancel esta semana si puede evitarlo esperando hasta la semana próxima. Ninguna empresa podría hacer un plan sobre si construir una planta en Canadá, México o Estados Unidos sin tener alguna idea de los aranceles que podrían imponérsele.

Es muy posible que la administración Trump busque compensar a los exportadores que se verán afectados por estas tensiones comerciales, reduciendo así cualquier beneficio neto en materia de ingresos para el gobierno federal de Estados Unidos. Por supuesto, un crecimiento económico más lento también reduciría los ingresos. Además, la perspectiva de una mayor inflación a raíz de las tensiones comerciales probablemente retrasaría aún más cualquier nueva flexibilización de la Reserva Federal de Estados Unidos y posiblemente impulsaría las tasas de interés a largo plazo. En este contexto, vale la pena señalar que un aumento del 1% en las tasas de interés del Tesoro de Estados Unidos en general eventualmente agregaría USD 300 mil millones al interés anual pagado por la deuda federal de Estados Unidos. Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_2

Las implicaciones de las tensiones comerciales en Estados Unidos para la inversión_2

Las tensiones comerciales acaban

Mientras se escribe esto, no está del todo claro cuál podría ser el resultado final de estas recientes tensiones comerciales. Es posible que, en el transcurso de la negociación, los aranceles sobre México y Canadá se reduzcan al 10%. Sin embargo, también podrían ampliarse para incluir a Japón, Europa y otros socios comerciales. Un pequeño factor restrictivo es que el presidente estadounidense, Trump, pretende utilizar los aranceles como fuente de ingresos para pagar parte de la extensión de los recortes impositivos de 2017 y otros recortes impositivos que prometió durante la campaña electoral. Es posible que, mientras se negocia el gran proyecto de ley impositiva, quiera fijar un monto para los ingresos arancelarios y ceñirse a él. Sin embargo, la experiencia de su primer mandato y las primeras dos semanas de su segundo sugieren que la incertidumbre política podría persistir.

También vale la pena considerar que otros países tenderán a mantener aranceles que coincidan con los gravámenes estadounidenses y podrían apuntar a determinadas empresas estadounidenses como una forma de concentrar su poder de represalia, siendo las empresas tecnológicas estadounidenses probablemente las más expuestas a la venganza comercial.

Implicaciones para la inversión

Mientras tanto, los inversores tienen motivos para estar preocupados por las tensiones comerciales. El informe del PIB de la semana pasada, del 30 de enero, mostró que la economía estadounidense entró en 2025 con un gran impulso, y esto debería confirmarse aún más con el informe de empleo estadounidense del 7 de febrero. Sin embargo, los mercados de valores estadounidenses siguen teniendo altas valoraciones tanto en general como en particular entre las acciones tecnológicas de gran capitalización. Estas tensiones comerciales tienen el potencial de impartir un impulso estanflacionario a este entorno de inversión, impulsando la inflación y las tasas de interés mientras lastra el crecimiento y las ganancias.

Si se concreta este escenario, las acciones estadounidenses con las valoraciones más altas probablemente sean las más vulnerables, mientras que los activos no estadounidenses y los activos reales podrían servir de contrapeso a las carteras. Sobre todo, los inversores deberían asegurarse de que sus carteras estén bien diversificadas y equilibradas, ya que nos encaminamos hacia vientos alcistas mucho más fuertes e inciertos.

Fuente: JP Morgan

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Las exportaciones alimentarias de Japón alcanzan un nivel récord por duodécimo año consecutivo

Adán

Económico

Fuerte crecimiento de las exportaciones a pesar de los desafíos comerciales con China

La industria exportadora de alimentos de Japón continúa prosperando y alcanzó un récord por duodécimo año consecutivo en 2024. Según el Ministerio de Agricultura, Silvicultura y Pesca de Japón (MAFF) , las exportaciones totales del país de productos agrícolas, forestales, mariscos y alimentos procesados alcanzaron los 1,51 billones de yenes (9,72 mil millones de dólares) , lo que representa un aumento del 3,7% en comparación con 2023 .

Este crecimiento fue impulsado principalmente por la fuerte demanda de los Estados Unidos y otros mercados clave , que compensaron una marcada caída de las exportaciones a China . La prohibición total de Beijing a las importaciones de productos del mar japoneses , impuesta en respuesta al vertido de aguas residuales tratadas de la planta nuclear de Fukushima Daiichi , afectó significativamente al comercio de productos del mar de Japón.

Estados Unidos se convierte en el mayor mercado de exportación de alimentos de Japón

Con las restricciones impuestas por China, Japón diversificó con éxito sus mercados de exportación , en particular en Estados Unidos , que se convirtió en el principal destino de las exportaciones alimentarias japonesas en 2024. Las exportaciones a Estados Unidos alcanzaron los 242.900 millones de yenes (1.560 millones de dólares) , lo que supone un impresionante aumento del 17,8% respecto del año anterior. Este aumento se vio impulsado por las vieiras japonesas que encontraron nuevos compradores en el mercado estadounidense , lo que ayudó a mitigar las pérdidas derivadas de la prohibición de las importaciones chinas.

Las exportaciones de Japón a Taiwán también crecieron significativamente, aumentando un 11,2% hasta 170.300 millones de yenes (1.100 millones de dólares) . Los consumidores taiwaneses prefieren las manzanas japonesas como regalos de lujo , lo que contribuye a una mayor demanda, junto con un aumento de los envíos de vieiras .

Mientras tanto, las exportaciones a China disminuyeron un 29,1% , hasta los 168.100 millones de yenes (1.080 millones de dólares) . El mercado de Hong Kong, que históricamente ha sido el mayor destino de exportación de alimentos de Japón, también experimentó una caída del 6,6% , hasta los 221.000 millones de yenes (1.420 millones de dólares) .

La cocina japonesa gana popularidad mundial e impulsa las exportaciones

Más allá de los productos del mar, la creciente apreciación mundial por la cocina japonesa ha impulsado las exportaciones de condimentos, bebidas y alimentos procesados . Las ventas de salsas y condimentos mixtos , como el curry japonés y la mayonesa , aumentaron un 15,9% , lo que refleja el creciente atractivo internacional de los sabores japoneses .

Las exportaciones de té verde experimentaron un aumento aún más fuerte, con un aumento del 24,6% , en gran medida debido a las crecientes tendencias de consumo consciente de la salud en todo el mundo . La creciente preferencia mundial por los alimentos naturales y funcionales ha posicionado al té verde japonés como un producto premium en los mercados internacionales .

El ambicioso objetivo de crecimiento de las exportaciones de Japón para 2025

A pesar de los desafíos en el mercado chino, Japón sigue comprometido con la expansión de sus exportaciones de productos agrícolas, marinos y alimentarios . El gobierno japonés se ha fijado el ambicioso objetivo de alcanzar 2 billones de yenes (12.800 millones de dólares) en exportaciones de alimentos para 2025 , lo que requiere un crecimiento adicional de las exportaciones de 500.000 millones de yenes (3.200 millones de dólares) durante el próximo año.

Para alcanzar este objetivo, Japón está trabajando activamente para diversificar sus destinos de exportación , fortalecer las alianzas comerciales y promover la cultura culinaria japonesa en todo el mundo . Las iniciativas incluyen campañas de marketing para aumentar el reconocimiento de la marca , acuerdos comerciales con nuevos socios e inversiones en infraestructura de exportación para mejorar la eficiencia de la distribución de alimentos .

Japón fortalece su presencia global en el comercio alimentario

El desempeño récord de las exportaciones alimentarias de Japón en 2024 pone de relieve la resiliencia y la adaptabilidad de su industria alimentaria, incluso frente a las barreras comerciales geopolíticas . Si bien la prohibición de los productos del mar en China sigue siendo un desafío, el rápido crecimiento en los mercados de Estados Unidos y Taiwán demuestra la capacidad de Japón para reorientar las exportaciones y mantener una fuerte demanda internacional .

El interés mundial por la cocina japonesa sigue aumentando , por lo que el país está bien posicionado para expandir aún más sus exportaciones de alimentos , en particular a medida que las preferencias de los consumidores cambian hacia productos más saludables y de alta calidad . Sin embargo, alcanzar el objetivo de 2 billones de yenes en 2025 requerirá una expansión comercial estratégica continua , adaptación del mercado y un compromiso diplomático continuo para abordar las relaciones comerciales en evolución.

Fuente: The Japan Times

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Los precios del oro alcanzan máximos históricos: perspectivas para 2025 en medio de la incertidumbre mundial

Adán

Materias Primas

El oro supera los 2.800 dólares mientras los inversores acuden en masa a activos de refugio seguro

Los precios del oro se han disparado a niveles sin precedentes, superando los 2.800 dólares la onza por primera vez el 31 de enero y subiendo aún más hasta un máximo histórico de 2.830,49 dólares la onza el 3 de febrero de 2025. Este aumento no es simplemente una fluctuación de corto plazo, sino más bien el resultado de una combinación de factores económicos, políticos y financieros. La incertidumbre en torno a la política comercial estadounidense, las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés y las tendencias de inflación han alimentado una avalancha de inversiones en oro como refugio seguro, impulsando su valor a nuevas alturas.

Un factor principal detrás del repunte del oro ha sido la escalada de tensiones comerciales provocada por las políticas arancelarias del presidente Donald Trump. Trump anunció un arancel del 25% a las importaciones canadienses y mexicanas, inicialmente previsto para entrar en vigor el 4 de febrero, aunque pospuesto temporalmente por un mes para las negociaciones. Además, la Casa Blanca está considerando un arancel del 10% a los productos chinos, lo que ha desestabilizado aún más los mercados globales. El temor a los conflictos comerciales prolongados y la inestabilidad económica ha llevado a los inversores a buscar el oro como cobertura contra la incertidumbre, lo que ha aumentado la demanda y ha impulsado los precios al alza.

La política de la Reserva Federal aumenta la volatilidad del mercado

Más allá de las tensiones comerciales, la política de la Reserva Federal ha jugado un papel crucial en los recientes movimientos de precios del oro. Las recientes declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, en las que señalaba que el banco central "no tiene prisa por recortar las tasas de interés" chocaron con la presión del presidente Trump para bajar las tasas, lo que agregó otra capa de incertidumbre a los mercados financieros. Históricamente, las altas tasas de interés tienden a pesar sobre el oro, ya que el metal no ofrece rendimiento, pero en un entorno en el que los inversores temen la inflación y la inestabilidad económica, el oro sigue siendo un activo atractivo.

Las preocupaciones inflacionarias también han contribuido al repunte. El gasto de consumo estadounidense se ha mantenido fuerte, lo que ha alimentado las expectativas de que la inflación podría persistir en niveles elevados. Esto ha reforzado la percepción del oro como una cobertura eficaz contra la erosión del poder adquisitivo, lo que ha impulsado aún más la demanda.

Las limitaciones de la demanda y la oferta a largo plazo respaldan los precios del oro

El atractivo del oro en épocas de incertidumbre no es nuevo. En los últimos cinco años, los precios del oro han aumentado aproximadamente un 77%, mientras que en las últimas dos décadas, el metal se ha apreciado un asombroso 564%. Los bancos centrales, en particular en China, han seguido acumulando reservas de oro, lo que ha dado más apoyo a los precios.

En enero de 2025, el oro registró su mayor ganancia mensual desde marzo de 2024, con un aumento de más del 7% en comparación con el mes anterior. El aumento de la demanda también ha provocado restricciones en la oferta, y los informes indican que el Banco de Inglaterra (BoE) ahora exige hasta ocho semanas para las retiradas de oro, lo que subraya la presión sobre los inventarios globales.

Proyecciones del mercado: ¿Alcanzará el oro los 3.000 dólares en 2025?

De cara al futuro, los analistas siguen divididos sobre la trayectoria del oro para el resto de 2025. Algunos expertos del mercado, como Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group, creen que el oro continuará su impulso alcista en medio de la incertidumbre geopolítica y económica, y aconsejan a los inversores que aumenten las asignaciones de oro en carteras diversificadas.

Goldman Sachs ha mantenido su previsión de que el oro alcance los 3.000 dólares la onza a finales de 2025, aunque esta proyección se hizo antes de los últimos anuncios arancelarios de Trump. Del mismo modo, los estrategas de JPMorgan esperan que el precio medio del oro en 2025 se sitúe en torno a los 2.950 dólares la onza, con posibles picos por encima de la marca de los 3.000 dólares si las condiciones del mercado siguen siendo volátiles.

Sin embargo, no todos los analistas son tan optimistas. Emma Wall, de Hargreaves Lansdown, sostiene que, si bien el oro puede mantener su valor, es poco probable que experimente otro repunte explosivo a menos que surjan nuevos catalizadores. Suki Cooper, de Standard Chartered Bank, también sugiere que los recortes de tasas de la Reserva Federal en la primera mitad de 2025 podrían respaldar al oro, pero el impacto puede debilitarse en la segunda mitad a medida que las condiciones económicas se estabilicen.

Un riesgo clave para la continua subida del oro es la posibilidad de que el dólar estadounidense se fortalezca. Si se fortalece la confianza en la recuperación económica de Estados Unidos, el dólar podría ganar impulso, lo que reduciría el atractivo del oro como activo alternativo.

El futuro del oro depende de los cambios geopolíticos y económicos

El reciente aumento del precio del oro refleja una mayor incertidumbre económica y geopolítica, lo que lo convierte en una inversión atractiva para quienes buscan estabilidad en tiempos turbulentos. Si bien muchos pronósticos sugieren que el oro podría superar la barrera de los 3.000 dólares en 2025, el mercado sigue siendo muy sensible a las tendencias macroeconómicas, incluidas la política de la Reserva Federal, los acontecimientos comerciales y la dinámica de la inflación.

Las disputas arancelarias en curso, las presiones inflacionarias y los cambios impredecibles en la política monetaria crean oportunidades y riesgos para los inversores en oro. Si bien el impulso alcista parece fuerte, el camino por delante sigue siendo complejo, y la volatilidad potencial configura las perspectivas a largo plazo del oro. Los inversores deben seguir de cerca los cambios económicos globales para navegar por el terreno incierto que se avecina.

Fuente: Reuters

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Los mercados están volátiles mientras los inversores evalúan los aranceles de represalia de China a EE. UU.

Warren Takunda

Económico

Los activos de riesgo, incluidas las acciones, las divisas vinculadas a materias primas, el bitcoin y los metales, redujeron las pérdidas del lunes después de que la administración Trump acordara posponer los aranceles del 25% a México y Canadá. Sin embargo, los futuros de acciones cayeron en Wall Street después de que China contraatacara con gravámenes de represalia a los productos estadounidenses a primera hora del martes, y es probable que el impacto se refleje en los mercados europeos.

La presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, y el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, acordaron reforzar los controles fronterizos para combatir el tráfico de drogas, en particular el fentanilo. El presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el lunes que suspenderá los aranceles a ambos países durante un mes mientras continúan las negociaciones. Cuando los aranceles a China entraron en vigor, Pekín anunció contramedidas a partir del 10 de febrero, lo que podría dejar tiempo para las negociaciones.

Se recupera el apetito por el riesgo del mercado

A pesar del anuncio de China, la confianza en el riesgo mejoró en todas las clases de activos tras la decisión de Trump de retrasar la aplicación de aranceles a México y Canadá. El índice del dólar estadounidense borró las ganancias iniciales y cerró con pocos cambios, mientras que los mercados bursátiles mundiales redujeron sus pérdidas.

Las reversiones más pronunciadas se produjeron en el dólar canadiense y el peso mexicano, que recuperaron sus pérdidas frente al dólar estadounidense y cerraron al alza el lunes. El euro también se recuperó de un mínimo de más de dos años frente al dólar. Otras monedas vinculadas a materias primas, como el dólar australiano y el dólar neozelandés, experimentaron fuertes repuntes desde mínimos de varios años. A principios de la sesión, estas monedas se habían debilitado frente al dólar estadounidense entre un 2 y un 3 % en sus puntos más bajos.

Las acciones también se recuperaron de los mínimos de la sesión. En Estados Unidos, el Dow Jones Industrial Average cerró 122 puntos por debajo de su nivel mínimo, tras caer más de 600 puntos en el día. El Nasdaq cerró sin cambios, recuperándose de una caída intradía del 2,5%, mientras que el SP 500 cayó un 0,76%, recortando su caída previa del 1,9%. Los índices de referencia europeos cerraron a la baja antes de la decisión de Trump de retrasar los aranceles. Sin embargo, las medidas de represalia de China pesaron sobre la confianza, y la mayoría de los mercados asiáticos cayeron el martes.

Además, Bitcoin se recuperó por encima de los $ 98,000 (€ 95,039) a las 9:00 am ECT después de caer a un mínimo diario de $ 91,178 (€ 88,412), según Coinbase.

Cabe destacar que los precios del oro alcanzaron máximos históricos en medio de las incertidumbres geopolíticas en curso. El oro al contado superó los 2.800 dólares por primera vez en la historia, mientras que los futuros del oro en Comex alcanzaron un nuevo máximo de 2.857 dólares antes de retroceder.

Persisten las incertidumbres y la atención se centra en China

A pesar del alivio temporal, los mercados siguen nerviosos debido a las incertidumbres actuales. “Los inversores se enfrentan a un dilema”, dijo Michael McCarthy, estratega de mercado y director comercial de Moomoo Australia. “La mayor probabilidad de que el presidente estadounidense siga utilizando amenazas de caos como herramienta de negociación solo aumenta los riesgos”.

El martes, la Comisión de Aranceles del Consejo de Estado de China anunció que China impondrá un impuesto del 15% al carbón y al gas natural licuado (GNL) de Estados Unidos y un arancel del 10% al petróleo crudo, los equipos agrícolas y determinados vehículos estadounidenses a partir del 10 de febrero. Los inversores esperaban que Trump retrasara los aranceles a China de manera similar.

Mientras continúan las negociaciones con México y Canadá, Trump afirmó que Estados Unidos mantendrá conversaciones con China “probablemente en las próximas 24 horas” el lunes. Agregó que si no se llega a un acuerdo, los aranceles a China serán “muy, muy sustanciales”. Fox News informó que Trump tiene previsto hablar con el presidente chino Xi Jinping sobre el tráfico de fentanilo.

El domingo, el Ministerio de Comercio de China emitió su declaración durante el fin de semana festivo del Año Nuevo Lunar, declarando que las alzas arancelarias unilaterales de Estados Unidos violan las normas de la OMC. China tiene la intención de presentar una demanda ante la OMC y salvaguardar firmemente sus propios intereses. Un portavoz del Ministerio de Comercio de China agregó que la escalada arancelaria no resolverá los problemas internos de Estados Unidos, en una aparente referencia a las preocupaciones por el fentanilo. Sin embargo, China dejó la puerta abierta para futuras negociaciones, afirmando que espera que Estados Unidos "corrija sus prácticas ilícitas" y participe en "diálogos francos, una cooperación fortalecida y una resolución de conflictos basada en la igualdad, el beneficio mutuo y el respeto mutuo".

Fuente: Euronews

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El Reino Unido contiene la respiración mientras Trump señala una posible exención arancelaria

Adán

Económico

Incertidumbre sobre el estatus comercial del Reino Unido en medio de la política arancelaria de Trump

El Reino Unido espera con ansias una confirmación de si quedará exento de los aranceles comerciales estadounidenses, tras las señales contradictorias del presidente Donald Trump. Si bien Trump insinuó recientemente que Gran Bretaña podría evitar los aranceles punitivos, también advirtió que el Reino Unido había “ido demasiado lejos” en algunas áreas, lo que llevó a especular con que las exportaciones británicas aún podrían convertirse en un objetivo de las medidas comerciales estadounidenses.

Los últimos comentarios de Trump se producen tras sus agresivas decisiones arancelarias contra Canadá, China y México, una medida que ya ha provocado liquidaciones de acciones a nivel mundial y un fortalecimiento del dólar estadounidense. Los analistas creen que la Unión Europea (UE) podría ser la próxima en la lista de países que impondrán restricciones comerciales similares, lo que genera inquietud por las implicaciones más amplias para el comercio transatlántico.

Por ahora, los funcionarios del Reino Unido admiten que no están seguros de la decisión final de Trump sobre si Gran Bretaña será incluida en las medidas arancelarias estadounidenses.

Superávit comercial con EE.UU.: ¿un arma de doble filo?

Uno de los principales argumentos a favor de Gran Bretaña es su superávit comercial con Estados Unidos, que ascendió a 14.500 millones de dólares en 2023, según datos estadounidenses. Se supone que este superávit podría hacer que el Reino Unido sea menos propenso a ser blanco de ataques, dado el énfasis de Trump en reducir los déficits comerciales de Estados Unidos.

Sin embargo, las estadísticas del Reino Unido presentan un panorama muy diferente. Según la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido (ONS), Gran Bretaña en realidad disfrutó de un superávit comercial mucho mayor con los EE. UU. de 71.400 millones de libras esterlinas (89.000 millones de dólares) en 2023, significativamente más alto que las cifras de los EE. UU.

Esta discrepancia se debe a diferencias en la forma en que ambos países calculan los flujos comerciales. Estados Unidos incluye el comercio con las dependencias de la Corona británica (Jersey, Guernsey y la Isla de Man) como parte de su balanza comercial total con el Reino Unido, mientras que Gran Bretaña no lo hace.

Jersey, en particular, es un importante centro financiero con más de 35.000 empresas financieras registradas que gestionan activos por un valor superior a los 450.000 millones de libras esterlinas. La forma en que se recopilan los datos comerciales ha creado una importante brecha estadística, que podría influir en la forma en que Trump ve la relación comercial del Reino Unido con los EE.UU.

Riesgos potenciales para el Reino Unido en la política comercial de EE.UU.

Si bien el Reino Unido espera obtener una exención, persisten varios riesgos. Dado que la política comercial de Trump, America First, tiene como objetivo castigar a las naciones con superávits comerciales significativos, los datos de la ONS que muestran un superávit mucho mayor podrían poner al Reino Unido en la mira de Trump.

Además, si Estados Unidos ajusta sus métodos de información comercial para excluir las transacciones con las dependencias de la Corona británica, las cifras comerciales oficiales del Reino Unido con Estados Unidos podrían revisarse a la baja, algo que Gran Bretaña tal vez no quiera en este momento crítico.

Para aumentar la incertidumbre, la estrategia arancelaria más amplia de Trump contra la UE podría afectar indirectamente a Gran Bretaña, dados los estrechos vínculos económicos del Reino Unido con los mercados europeos. Si Trump impone aranceles de amplio alcance a la UE, los exportadores británicos aún podrían enfrentar efectos secundarios, como interrupciones en las cadenas de suministro europeas o un acceso reducido al mercado.

El destino comercial del Reino Unido depende del próximo paso de Trump

El Reino Unido sigue en una posición delicada, a la espera de que se confirme si se librará de las medidas comerciales proteccionistas de Trump. La discrepancia en los cálculos del superávit comercial añade una capa de complejidad, lo que podría poner a Gran Bretaña en riesgo de ser objeto de ataques a pesar de su alianza histórica con Estados Unidos.

A medida que prosigan las negociaciones, los funcionarios británicos probablemente intentarán aprovechar la "relación especial" con Washington mientras lidian con las tensiones comerciales más amplias entre Estados Unidos y la UE. Como las políticas comerciales de Trump aún están evolucionando, el futuro económico del Reino Unido sigue siendo incierto y depende de los detalles finales de la aplicación de los aranceles estadounidenses y de cambios más amplios en la política comercial global.

Fuente: CNBC

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Los precios del petróleo caen un 2% tras el retraso de los aranceles estadounidenses a México y Canadá

jason

Los precios del petróleo cayeron el martes debido a que Estados Unidos retrasó la aplicación de aranceles a México y Canadá, aliviando las preocupaciones sobre una interrupción importante en los flujos de petróleo crudo a la mayor economía del mundo.

El Brent , el crudo de referencia para dos tercios del petróleo mundial, cotizaba un 0,87 por ciento más bajo, a 75,30 dólares el barril a las 14.55 hora de los Emiratos Árabes Unidos. El West Texas Intermediate, el índice que sigue el crudo estadounidense, bajaba un 1,54 por ciento, a 72,03 dólares.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, acordó retrasar un mes la aplicación de un arancel del 25 por ciento a los productos mexicanos y canadienses a cambio de compromisos de ambos países en materia de seguridad fronteriza y control del delito.

Canadá y México son dos de los mayores proveedores de crudo del mercado estadounidense. Los recursos energéticos de Canadá tendrían un arancel más bajo, del 10 por ciento.

En octubre de 2024, las refinerías estadounidenses importaron alrededor de 4,6 millones de barriles por día de crudo de Canadá y 563.000 bpd de México, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA).

Los posibles aranceles tendrían enormes implicaciones para las industrias de petróleo y gas en Estados Unidos, Canadá y México.

"Las refinerías estadounidenses tendrían que conseguir crudo pesado de lugares más lejanos, lo que aumentaría sus costos de transporte. Si siguen comprándole a los países vecinos, tendrán que buscar descuentos para compensar el costo adicional de la tarifa o trasladar los costos adicionales a sus consumidores", dijo Vandana Hari, fundadora y directora ejecutiva de Vanda Insights.

"México puede ser capaz de redireccionar la mayoría o la totalidad de sus barriles que podrían quedar excluidos de Estados Unidos, pero Canadá tiene una capacidad limitada de infraestructura de exportación disponible, por lo que o bien los productores tendrán que bajar sus precios y sufrir las pérdidas, o cerrar la producción que no puede encontrar un mercado", dijo Hari a The National.

Mientras tanto, Estados Unidos siguió adelante con aranceles del 10 por ciento a los productos procedentes de China, lo que llevó a Pekín a responder con sus propios aranceles.

A partir del 10 de febrero, China aplicará un arancel del 15 por ciento al carbón y al gas natural licuado estadounidenses y un arancel del 10 por ciento al petróleo crudo estadounidense.

Si bien las exportaciones de energía de Estados Unidos a China son limitadas, una renovada guerra comercial entre los dos países creará incertidumbre y corre el riesgo de debilitar el comercio mundial, lo que a su vez afecta negativamente la demanda de petróleo crudo.

Trump inició una guerra comercial con China en 2018, durante su primer mandato como presidente. A fines de 2019, Estados Unidos había aplicado aranceles a productos chinos por un valor de aproximadamente 350 mil millones de dólares, y China había respondido con aranceles a exportaciones estadounidenses por un valor de aproximadamente 100 mil millones de dólares.

El acuerdo comercial de "Fase Uno", firmado por ambos países en enero de 2020 para desescalar su guerra comercial, requería que China aumentara sus compras de bienes y servicios estadounidenses en 200.000 millones de dólares durante los próximos dos años.

La OPEP+ se mantiene firme en su política

El lunes, la OPEP+ se mantuvo fiel a su política de producción actual en medio de la presión de Trump para reducir los precios del crudo aumentando la producción.

El grupo anunció en diciembre que los recortes voluntarios de producción de petróleo de 2,2 millones de bpd, que comenzaron en noviembre de 2023, se mantendrían hasta fines de marzo. Después de eso, las restricciones de suministro se reducirán gradualmente cada mes hasta septiembre de 2026.

“Es probable que la OPEP+ monitoree el impacto de los aranceles en el crecimiento económico, el impacto de las sanciones estadounidenses a Rusia, así como el impacto de los recortes de las tasas de interés y las medidas de estímulo fiscal”, dijo Giovanni Staunovo, estratega de UBS.

“Seguimos esperando que el grupo apunte a un mercado petrolero equilibrado este año. Por lo tanto, mantenemos nuestra opinión de que los precios del petróleo se mantendrán respaldados en torno a los niveles de precios actuales o ligeramente superiores”, dijo en una nota de investigación el martes.

El mes pasado, Trump pidió al grupo que bajara los precios del crudo, afirmando que un petróleo más barato podría ayudar a poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania.

Fuente: THENATIONALNEWS

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Los aranceles petroleros de Trump crean oportunidades para las refinerías europeas y asiáticas

Adán

Materias Primas

Económico

El impacto de los aranceles estadounidenses en el comercio mundial del petróleo

La decisión de Estados Unidos de imponer nuevos aranceles al petróleo importado de Canadá y México está reconfigurando los mercados energéticos mundiales, creando desafíos significativos para las refinerías estadounidenses y ofreciendo una ventaja competitiva a las refinerías de Europa y Asia. Según la nueva política anunciada por el presidente Donald Trump, las importaciones de México tendrán un impuesto del 25%, mientras que los productos energéticos canadienses se enfrentarán a un arancel del 10%. Esta medida, que tiene como objetivo abordar las preocupaciones de seguridad nacional relacionadas con el contrabando de fentanilo y la inmigración ilegal, ha sido recibida con escepticismo por los expertos de la industria, que advierten sobre el aumento de los precios del combustible para los consumidores estadounidenses y las posibles interrupciones en las operaciones de refinación.

Estados Unidos depende en gran medida del petróleo crudo más pesado de Canadá y México para optimizar su capacidad de refinación. Los analistas del sector predicen que estos aranceles aumentarán los costos para las refinerías estadounidenses, reduciendo sus márgenes de ganancia y posiblemente llevando a menores niveles de producción. En cambio, las refinerías europeas y asiáticas se beneficiarán, ya que pueden intervenir para suministrar productos petrolíferos refinados a Estados Unidos y aprovechar los precios más bajos del petróleo crudo de los proveedores afectados.

Las refinerías europeas y asiáticas obtienen una ventaja competitiva

Como las refinerías estadounidenses enfrentan mayores costos, las refinerías europeas están en condiciones de beneficiarse de una mayor demanda de exportaciones de diésel. Se espera que la disminución de las exportaciones estadounidenses de diésel, que tradicionalmente desempeñan un papel clave en los mercados mundiales de combustibles, apoye los márgenes de refinación en Europa. Se espera que este cambio sea positivo para las refinerías europeas, pero menos favorable para los consumidores europeos, que podrían ver precios más altos de la gasolina a medida que aumenta la demanda estadounidense de importaciones.

Las refinerías asiáticas también están bien posicionadas para aprovechar el petróleo crudo con descuento de México y Canadá. Los analistas del mercado sugieren que los proveedores afectados por los aranceles pueden bajar los precios para seguir siendo competitivos, lo que daría a las refinerías asiáticas acceso a materias primas más baratas. Dado que muchas refinerías en Asia están diseñadas para procesar crudo más pesado, están bien equipadas para absorber el petróleo mexicano y canadiense desplazado.

La ampliación del oleoducto Trans Mountain (TMX) de Canadá, que comenzó a operar en mayo de 2024, refuerza aún más la posición estratégica de Asia. Ahora que el TMX puede transportar 590.000 barriles diarios adicionales a la costa oeste de Canadá, China y otros países asiáticos podrían aumentar las importaciones de crudo de Canadá, lo que podría reemplazar los suministros que antes provenían de Venezuela y Arabia Saudita.

Desafíos para las refinerías y los consumidores estadounidenses

Para las refinerías estadounidenses, los aranceles presentan obstáculos importantes. Los datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) indican que el crudo canadiense y mexicano representó el 28% de la materia prima de las refinerías estadounidenses en 2023, y que las refinerías del Medio Oeste dependen especialmente del petróleo canadiense. El alejamiento de estos proveedores tradicionales obligará a las refinerías a buscar alternativas, pero no todas las instalaciones están equipadas para manejar crudos más ligeros, como el West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos.

Si bien algunas refinerías estadounidenses han mejorado para procesar más crudo liviano, otras aún dependen de mezclas de crudo más pesado para maximizar la eficiencia de producción. Los analistas sostienen que sustituir el petróleo canadiense y mexicano por el WTI podría reducir la eficiencia de las refinerías, lo que llevaría a una menor producción y a precios más altos para el consumidor.

Se espera que la carga de los costos se transmita a los consumidores estadounidenses, en particular en el Medio Oeste, donde las refinerías probablemente trasladarán los gastos relacionados con los aranceles a los precios de la gasolina. Algunas estimaciones sugieren que los precios de la gasolina en la región podrían aumentar entre 20 y 25 centavos por galón, lo que aumentaría las presiones inflacionarias.

Cambios estratégicos en el mercado petrolero mundial

Las refinerías estadounidenses ya han comenzado a almacenar petróleo crudo antes de la implementación de los aranceles, y a principios de enero se informó de importaciones récord de crudo canadiense. Sin embargo, desde entonces, los volúmenes de importación han comenzado a disminuir, lo que sugiere que las refinerías se están adaptando a la nueva estructura de costos.

Mientras tanto, las grandes petroleras como Chevron han informado de menores beneficios en el sector de refinación, y las ganancias del cuarto trimestre han caído por debajo de las expectativas de Wall Street. La división downstream de la empresa, que incluye las operaciones de refinación, registró su primera pérdida trimestral desde 2020, lo que aumenta las preocupaciones sobre la rentabilidad de la refinación estadounidense en el nuevo entorno arancelario.

Los expertos advierten que si los aranceles permanecen vigentes, la competitividad a largo plazo de las refinerías estadounidenses podría estar en riesgo, con posibles reducciones en la capacidad de refinación que llevarían a precios internos más altos del combustible.

Una nueva realidad para la industria petrolera mundial

Los aranceles petroleros de Trump están reconfigurando los flujos comerciales globales, haciendo que el crudo de México y Canadá sea menos atractivo para las refinerías estadounidenses, al tiempo que crean nuevas oportunidades para los mercados europeos y asiáticos. Mientras las refinerías estadounidenses luchan contra el aumento de los costos, las refinerías de Asia y Europa están interviniendo para captar participación de mercado, beneficiándose de materias primas más baratas y una mayor demanda de productos refinados.

Si bien estos cambios pueden aumentar la rentabilidad de las refinerías extranjeras, plantean desafíos para los consumidores estadounidenses, que pueden enfrentar precios más altos de la gasolina y el diésel a medida que las refinerías se adaptan al nuevo panorama de costos. Cuanto más tiempo permanezcan vigentes los aranceles, más significativos serán estos cambios, lo que podría alterar la estructura del comercio mundial de petróleo en los próximos años.

Fuente: AFP

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