La flexibilización de la Reserva Federal cambia las reglas del juego para los inversores de renta fija

Económico

Banco Central

Resumen:

La Fed no condiciona sus previsiones de tipos a la recesión, sino a la opinión de que el crecimiento del PIB real y la inflación tenderán a rondar el 2%.

La Reserva Federal decidió poner fin al monumental suspenso sobre los “25 o 50” puntos básicos para su primer recorte de tasas del ciclo de flexibilización con una acción más decisiva. Sabiamente, decidió no hacernos esperar todo el año para unos “escasos 25”.

Cualquiera que sea la decisión de la Fed, las nuevas reducciones de los tipos de interés oficiales en Estados Unidos siempre han sido sólo una cuestión de tiempo. ¿Se ha superado ya la incertidumbre de la Fed? La firmeza de la Fed en realidad ha dejado a los mercados menos claros en algunos aspectos. Los mercados de renta fija a corto plazo están ahora divididos aproximadamente al 50/50 sobre la posibilidad de recortes de tipos de 25 o 50 puntos básicos en las reuniones del FOMC de noviembre y diciembre. La agonía de “25 o 50” continuará.

Para fines del próximo año, los mercados de renta fija ahora descuentan recortes en la tasa de los fondos federales desde un pico del 5,5% hasta el 3,0% (esto representa el “extremo superior” del rango objetivo de la Fed).

Por supuesto, los rendimientos de los bonos del Tesoro aún podrían bajar, en particular cuando los mercados de acciones y crédito se debiliten. Por eso creemos que los inversores deberían considerar la posibilidad de asignar al menos una parte de su cartera de inversiones a títulos del Tesoro como una inversión básica para proporcionar algo de “lastre” en caso de que la economía se debilite inesperadamente.

Consideraciones sobre la cartera

Los inversores en renta fija deben cambiar su enfoque y gestionar de forma inteligente los riesgos crediticios. Todavía hay rendimientos destacados disponibles en todo el espectro de riesgo, desde títulos hipotecarios respaldados por el gobierno hasta préstamos de alto rendimiento. Creemos que las carteras diversificadas no deberían excluir los bonos del Tesoro de Estados Unidos, incluso cuando los rendimientos han disminuido decisivamente. Pero las letras del Tesoro en sí mismas no son una cartera.

Fed Easing Changes the Game for Fixed Income Investors_1

La tasa de política monetaria de la Reserva Federal probablemente caerá al 3,4% a fines de 2025

En su afán por lograr una normalización completa y un “aterrizaje suave” de la economía estadounidense, el miércoles pasado el FOMC recortó la tasa de los fondos federales en 50 puntos básicos, hasta dejarla en el 5%. Este fue el primer recorte de tasas desde el shock pandémico de 2020. El FOMC también publicó su “diagrama de puntos”, una estimación de dónde cree la Fed que podría estar la tasa de los fondos federales en los próximos años. Si bien este diagrama de puntos a menudo resulta inexacto, sí proporciona una ventana a las expectativas actuales de la Fed. Por ahora, la Fed está indicando la posibilidad de seis recortes de tasas más de 25 puntos básicos hasta fines de 2025, hasta una tasa máxima de los fondos federales del 3,50%. En 2026, la Fed indica la posibilidad de algunos recortes más, hasta aproximadamente el 3%. Los mercados de futuros son ligeramente más agresivos en cuanto al ritmo de los recortes de tasas de la Fed, pero no realmente en cuanto a la profundidad. Actualmente, el mercado estima que los recortes podrían llegar al 2% en 2025, con quizás un recorte más después de ese, hasta el 2,75% en 2026.

Si analizamos tanto el gráfico de puntos de la Fed como el mercado de futuros, ambos convergen en torno a una "tasa neutral" final de alrededor del 2,75-3% para los fondos federales en algún momento a finales de 2025 o principios de 2026. El mercado del Tesoro estadounidense ya ha incorporado en sus precios gran parte de este posible cambio a la baja de los rendimientos, por lo que desde el momento del gráfico de puntos anterior de la Fed a mediados de junio, la curva de rendimiento ha disminuido considerablemente. La mayor parte de la disminución se ha producido en la parte "intermedia" de la curva de rendimiento (2-7 años), una zona que hemos favorecido durante mucho tiempo para los inversores. El rendimiento a 2 años, por ejemplo, ha disminuido más de 100 puntos básicos, mientras que los rendimientos a 5 años han disminuido casi 80 puntos básicos y el de 10 años ha caído unos 50 puntos básicos.

Una recesión en EE.UU. podría afectar aún más las tasas

Por supuesto, la pregunta más importante para la mayoría de los inversores es qué logrará la Fed. Las previsiones de crecimiento e inflación de la Fed son estables y apenas han cambiado. En línea con las actualizaciones de los datos desde junio, la previsión de la tasa de desempleo es ligeramente superior. Pero la Fed ha duplicado aproximadamente la velocidad de sus recortes de tipos previstos. Esto está mucho más cerca de los precios del mercado de bonos que la previsión anterior de la Fed y más cerca de la experiencia histórica.

Si bien es cierto que esperamos que el mercado laboral estadounidense siga desacelerándose, lo más notable es que los datos de producción siguen siendo firmes. En términos interanuales, el crecimiento del PIB real de EE. UU. superó el 3 % en el primer semestre de 2024 y los datos de seguimiento sugieren un ritmo de aproximadamente el 2,5 % este trimestre. La solidez de los mercados laborales no significó fuertes ganancias corporativas en 2023. De manera similar, un mercado laboral más lento no ha inhibido una recuperación más amplia de las ganancias en 2024.

Continúan las O/W para las acciones

Mientras tanto, la política estadounidense es una cuestión crítica para el mundo. Como se demostró la semana pasada, la Reserva Federal ha tomado una dirección decisiva más favorable para los precios de los activos globales. La política exterior, la política fiscal estadounidense y la política arancelaria podrían ser una historia diferente. En ese caso, la pregunta es “¿cuán disruptiva podría ser la política estadounidense?”.

Estas preguntas pesaron sobre nuestro Comité de Inversiones Globales, ya que mantuvimos nuestras asignaciones estables esta semana. Mantuvimos sobreponderaciones en acciones centradas en "estrategias de expansión" estadounidenses destinadas a suavizar el riesgo de concentración de tecnología. A largo plazo, necesitaremos evaluar cuidadosamente cualquier cambio en los impulsores del desempeño superior de EE. UU., que ha sido profundo en los últimos 15 años. Las posibles políticas de la próxima administración estadounidense podrían potencialmente sacudir, fortalecer o debilitar esa tendencia.

También hemos mantenido una sobreponderación en bonos estadounidenses y una subponderación en bonos globales dada la ventaja de rendimiento de Estados Unidos. Aun así, las caídas en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en todos los vencimientos representan un nuevo desafío para los inversores. Nos obliga a centrarnos en segmentos del mercado de bonos donde los rendimientos se han mantenido altos sobre una base ajustada al riesgo.

Pero creemos que los inversores pueden beneficiarse de tipos diferenciados de crédito en la parte básica de renta fija de su cartera de inversiones (dependiendo de su conocimiento de los productos, su tolerancia al riesgo y otros factores de idoneidad). Basándonos en nuestra opinión de que el crecimiento del PIB real este año y el próximo será de alrededor del 2,4%, estimamos que los diferenciales de crédito (el rendimiento que se puede obtener sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro) se mantendrán relativamente dentro de un rango.

Por ello, creemos que los inversores deberían considerar los bonos corporativos con grado de inversión y vencimiento intermedio como una de sus principales inversiones en renta fija. Los diferenciales de crédito siguen siendo muy ajustados, y han disminuido de unos 150 puntos básicos hace un año a unos 80 puntos básicos en la actualidad. Si bien este diferencial no es especialmente alto en relación con los niveles históricos, sigue siendo un rendimiento incremental que se suma a los rendimientos de los bonos del Tesoro y debería proporcionar algunos ingresos adicionales.

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Gobernador de la Fed: Kugler apoyará recortes adicionales de tasas si la inflación se desacelera como se espera

ALIMENTADO

Comentarios de los funcionarios

Banco Central

El 25 de septiembre, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, expresó sus últimas opiniones sobre la inflación y el mercado laboral:

La inflación basada en los gastos de consumo personal (PCE) ha bajado de un máximo del 7,1 por ciento interanual al 2,5 por ciento en julio. La inflación PCE básica ha bajado de un máximo del 5,6 por ciento al 2,6 por ciento actual. Se espera que la inflación PCE general y la inflación PCE básica se sitúen en torno al 2,2 y el 2,7 por ciento, respectivamente, en agosto, en consonancia con el avance continuo hacia el objetivo del 2 por ciento del FOMC.

La inflación de los bienes ha vuelto a su patrón de largo plazo, a medida que la demanda se ha moderado y los problemas de la cadena de suministro han disminuido. La inflación de los alimentos y la energía se ha moderado en los últimos dos años y ahora se encuentran en tasas de 12 meses del 1,4% y el 1,9%, respectivamente. El precio de los servicios de vivienda se moderó a un ritmo del 5,3% en julio. Pero ahora la inflación de los servicios, excluida la vivienda, está disminuyendo, después de una escalada temporal en el primer trimestre de este año que probablemente se debió en parte a la estacionalidad residual. En resumen, la inflación se ha moderado en términos generales a medida que la oferta de bienes y servicios ha mejorado y los productores y consumidores se han ajustado a los efectos de los precios más altos.

El mercado laboral mostró signos de enfriamiento. Como resultado de la mejora de la oferta y la disminución de la demanda de trabajadores, el mercado laboral se ha reequilibrado. Después de mantenerse en niveles muy bajos, el desempleo ha aumentado ligeramente este año hasta el 4,2 por ciento en agosto, una cifra todavía bastante baja según los estándares históricos. La creación de empleo se sitúa en un promedio de 116.000 en los tres meses que terminaron en agosto, y la relación entre las vacantes de empleo y el número de personas que buscan trabajo también ha caído hasta acercarse a su relación anterior a la pandemia.

La combinación de un progreso significativo en curso en la reducción de la inflación y un enfriamiento del mercado laboral significa que ha llegado el momento de comenzar a relajar la política monetaria, mientras que el debate sobre los mercados laborales se ha convertido recientemente en un foco más importante de la política monetaria. Es esencial evitar un sufrimiento y una debilidad innecesarios en la economía mientras la desinflación continúa en la trayectoria correcta. Apoyé firmemente la decisión de la semana pasada y, si el progreso en materia de inflación continúa como espero, apoyaré recortes adicionales en la tasa de fondos federales en el futuro.

Discurso de Kugler

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Noticias financieras del 26 de septiembre

Destacados FastBull

Noticias diarias

[Datos breves]

1. Kugler respalda más recortes de tasas si la inflación continúa disminuyendo como se espera.

2. Las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos disminuyen en agosto junto con la caída de los precios de las viviendas.

3. Las actas de la reunión de julio del BOJ destacan la vigilancia sobre los riesgos al alza para la inflación.

4. El Congreso de Estados Unidos aprueba un proyecto de ley de financiación provisional, evitando el cierre del gobierno.

[Detalles de la noticia]

Kugler respalda nuevos recortes de tasas si la inflación continúa disminuyendo como se espera

En su discurso del miércoles (hora local), Kugler, miembro de la Junta de la Reserva Federal, expresó su firme apoyo a la decisión de la Fed de recortar las tasas en 50 puntos básicos, lo que pone de relieve la preocupación por el mercado laboral. Ahora es apropiado que la Fed se centre en el empleo, dadas las señales de enfriamiento, pero las condiciones laborales son resilientes. El FOMC debe equilibrar las preocupaciones para avanzar en la tarea de controlar la inflación sin causar dificultades excesivas ni debilitar la economía. Si la inflación avanza como se prevé, Kugler respaldaría reducciones adicionales de las tasas.

Las ventas de viviendas nuevas disminuyen en EE.UU. En agosto, junto con la caída de los precios de la vivienda

Los datos publicados por el Departamento de Comercio de Estados Unidos revelaron que las ventas de viviendas nuevas anualizadas en agosto alcanzaron las 716.000 unidades, por encima de las 700.000 previstas, pero por debajo de las 739.000 de julio. Las ventas de viviendas nuevas cayeron un 4,7% intermensual tras un aumento del 10,6% en julio. Los precios medios de las viviendas disminuyeron un 4,6% interanual hasta los 420.600 dólares, lo que marca el séptimo descenso mensual consecutivo. Tras un aumento significativo en julio, la caída de las ventas de viviendas nuevas en agosto refleja la paciencia de los compradores en un contexto de descenso de las tasas hipotecarias a pesar de la mejora del sentimiento del mercado.

Las actas de la reunión de julio del BOJ indican que se debe estar alerta ante los riesgos al alza para la inflación

Las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón (BOJ) de julio indicaron que las autoridades del BOJ abogaban por aumentos graduales y oportunos de las tasas de interés. Los miembros acordaron por unanimidad mantenerse alerta ante el riesgo de que la inflación supere las previsiones. Varios señalaron que era adecuado un ajuste al alza hasta llegar al 0,25%, moderando la acomodación monetaria. Algunos sugirieron eliminar gradualmente las tasas extremadamente bajas para evitar futuras alzas abruptas de las tasas.

El Congreso de EE.UU. aprueba un proyecto de ley de financiación provisional , evitando el cierre del gobierno

El Congreso aprobó el miércoles un proyecto de ley de gastos provisional para evitar un cierre federal parcial previsto para la próxima semana, a pesar de las quejas de muchos republicanos de la Cámara de Representantes sobre el fracaso de los líderes en negociar nuevos recortes al presupuesto federal.

El proyecto de ley, que extiende los niveles actuales de gasto discrecional de aproximadamente 1,2 billones de dólares anuales hasta el 20 de diciembre, evita las licencias obligatorias para miles de trabajadores federales y evita la interrupción de importantes servicios gubernamentales semanas antes de las elecciones del 5 de noviembre.

Numerosos republicanos de la Cámara de Representantes desafiaron a sus líderes y votaron en contra de la medida provisional, lo que refleja el respaldo anterior del presidente Trump a un cierre del gobierno a menos que se adjuntaran al proyecto de ley de gastos disposiciones controvertidas que prohibieran a los no ciudadanos votar en las elecciones federales, algo que ya es ilegal.

[Enfoque de hoy]

UTC+8 15:30 Decisión sobre la tasa de interés del SNB (septiembre)

UTC+8 16:00 Conferencia de prensa del presidente del SNB, Jordania

UTC+8 20:30 Pedidos preliminares de bienes duraderos de EE. UU. (agosto)

UTC+8 21:20 El presidente de la Reserva Federal, Powell, ofrece comentarios en video pregrabados en el inicio del evento

UTC+8 21:25 Comentarios del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams

UTC+8 21:30 Intervención de la presidenta del BCE, Lagarde, el vicepresidente Guindos y el presidente del Consejo de Supervisión, Buch

UTC+8 22:00 Ventas de viviendas existentes en EE. UU. (SA) (agosto)

22:30 Discurso del gobernador de la Reserva Federal, Barr

01:00 Día siguiente: Charla informal entre el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, y el gobernador de la Reserva Federal, Barr

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Panorama general del mercado asiático Panorama general del mercado asiático: Asia – 26 de septiembre de 2024

SAXO

Económico

Quick Take Asia Global Market Quick Take: Asia – September 26, 2024_1

Macro:

Las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos cayeron un 4,7% en agosto, a 716.000 desde 739.000, pero por encima de las 700.000 esperadas, con lo que la oferta de viviendas nuevas equivalía a 7,8 meses (antes: 7,3 meses).

El banco central de Suecia, el Riksbank , mantuvo una postura moderada en la reunión de septiembre, recortando las tasas por tercera vez en otros 25 puntos básicos hasta el 3,25% y orientando nuevos recortes de tasas en las dos reuniones restantes de este año para llegar al 2,75% a fin de año. Hoy se realizará la reunión del Banco Central de Suecia.

Banco Nacional Suizo , que también se espera que recorte las tasas, pero la clave será estar atento al lenguaje cambiario ya que el banco central puede no ser muy receptivo a la fortaleza del franco ahora que la desinflación ha regresado.

Eventos macroeconómicos: anuncio de política del BNS, bienes duraderos de EE. UU. (agosto), PIB final (2.º trimestre), precios del PCE final (2.º trimestre), solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (semana del 21 de septiembre)

Ganancias: Costco, Accenture y Jabil

Renta variable: Las acciones estadounidenses tuvieron resultados dispares el miércoles, ya que los inversores evaluaron la trayectoria de recorte de tasas de la Reserva Federal. El SP 500 y el Dow cayeron un 0,2% y un 0,7%, respectivamente, retrocediendo desde máximos anteriores, con acciones de energía como Chevron (-2,4%) y Exxon Mobil (-2%) liderando las pérdidas. Por el contrario, las acciones tecnológicas, incluidas Nvidia (+2,2%), Intel (+3,2%) y AMD (+2,3%), brindaron cierto apoyo, lo que ayudó al Nasdaq a cerrar sin cambios. Micron subió un 13% después del mercado después de informar ingresos y ganancias que superaron las estimaciones y, además, proyectar que los ingresos de este trimestre se ubicarán entre $ 8,5 y $ 8,9 mil millones, por encima de las estimaciones de $ 8,5 mil millones. De cara al futuro, los inversores ahora están centrados en los próximos datos económicos clave, incluido el informe del PIB esta noche y el índice de inflación del PCE el viernes.

Renta fija : Los bonos del Tesoro cerraron más débiles en toda la curva, ya que el mercado absorbió una subasta de bonos a 5 años por 70.000 millones de dólares y un aumento en la oferta de bonos corporativos. Los rendimientos estadounidenses habían disminuido entre 4 y 5 puntos básicos en toda la curva, y los diferenciales se mantuvieron dentro de un estrecho rango intradiario. Los rendimientos a 10 años se establecieron en torno al 3,77%, una caída de 5 puntos básicos durante el día. Sin catalizadores de precios importantes, la atención del mercado se trasladó a los eventos de duración. El apretado programa de emisión corporativa estuvo encabezado por la oferta de cuatro partes de Oracle, y se espera que el total del día supere el extremo superior de las previsiones de los distribuidores de 25.000 millones de dólares para la semana. La subasta de bonos a 5 años por 70.000 millones de dólares fue sólida, lo que resultó en un movimiento mínimo de precios y un freno. Además, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, tiene previsto hablar en la Conferencia del Mercado del Tesoro de EE. UU. a las 11:15 a. m., hora del Este de EE. UU. La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, expresó su firme apoyo a la reciente decisión del banco central de reducir los costos de endeudamiento en medio punto la semana pasada, señalando que más recortes de tasas serían apropiados si la inflación continúa disminuyendo como se anticipa.

Materias primas: El petróleo se estabilizó tras su mayor caída en dos semanas, ya que las facciones rivales de Libia acordaron un nuevo liderazgo del banco central, lo que podría permitir que se reanude parte de la producción de crudo. El West Texas Intermediate se mantuvo por debajo de los 70 dólares el barril después de una caída del 2,6% el miércoles, mientras que el crudo Brent rondaba los 73 dólares. Las administraciones oriental y occidental de Libia "inicializaron un acuerdo" sobre la junta del banco central, con una ceremonia de firma programada para el jueves, según la ONU. Un dólar más fuerte también presionó a las materias primas cotizadas en la moneda, incluido el petróleo. El oro al contado alcanzó un récord de 2.670,57 dólares la onza antes de recortar las ganancias, tras haber subido un 29% este año, mientras que la plata subió un 34%. Se espera que la demanda de oro de la India sea fuerte debido a una reducción en el impuesto a las importaciones y una sólida temporada de festivales y bodas prevista. Los metales básicos se estabilizaron a medida que los inversores evaluaban el impacto de un paquete de estímulo chino en el mayor consumidor de metales del mundo.

FX: El dólar estadounidense volvió a subir debido a su atractivo como refugio seguro después de las importantes escaladas en Oriente Medio y la atención volverá ligeramente a la Fed hoy, ya que el presidente Powell y Williams de la Fed de Nueva York se presentarán ante los medios junto con una serie de otros miembros del comité. La atención en el mercado laboral también hace que sea clave observar la publicación semanal de solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos que se publicará hoy. Las monedas activas lideraron las pérdidas frente al dólar estadounidense, con el dólar neozelandés cayendo por debajo de los 63 centavos y el dólar australiano cayendo a 69 centavos y de nuevo por debajo de 0,6850. El yen japonés y el franco suizo también estaban en rojo a pesar de ser refugios seguros, y el primero alcanzó mínimos de tres semanas frente al dólar estadounidense. El yuan chino offshore también retrocedió después de cotizar por debajo del nivel clave de 7 frente al dólar estadounidense durante un breve período ayer.

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El mercado de criptomonedas prueba un máximo de un mes

FxPro

Criptomoneda

Imagen del mercado

El mercado de criptomonedas subió un 1,2% en 24 horas hasta los 2,25 billones de dólares, acercándose a los máximos alcanzados hace exactamente un mes. Los nuevos máximos podrían atraer a más compradores y señalar una ruptura de la tendencia bajista de varios meses. El índice de sentimiento subió a 59, el nivel más alto desde finales de julio, que parece el rango óptimo para mayores ganancias. Está lejos de ser una codicia extrema, que indica condiciones de sobrecompra, y las ventas por miedo han quedado atrás.

El bitcóin alcanzó un nuevo máximo mensual de 64.700 dólares a primera hora del miércoles, pero desde entonces ha retrocedido hasta los 1.000 dólares, un patrón habitual en los últimos tiempos. La primera criptomoneda ha tenido dificultades para encontrar el equilibrio cerca de los máximos de finales del mes pasado y cerca de la media móvil de 200 días. Se necesitarán nuevos datos y un impulso para que el precio se desequilibre. Existe el riesgo de que las ganancias a corto plazo del apetito por el riesgo derivadas de la flexibilización de las políticas en Estados Unidos y China se desvanezcan.

Tron está cediendo posiciones por segundo día en lo que hasta ahora parece un nuevo impulso bajista después de un rebote correctivo. La atención se centrará en cómo se comporta la moneda en la caída desde los $0,15 actuales hasta los $0,1450. Una actualización de los mínimos locales llevará el escenario principal a $0,132. La capacidad de mantenerse por encima de él potencialmente abrirá el camino para una actualización de los máximos en $0,168.

Antecedentes de la noticia

Según 10x Research, Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos históricos en octubre gracias a los recortes de tasas de la Fed y los próximos pagos a los acreedores del exchange de criptomonedas en quiebra FTX.

Ethereum ha crecido casi el doble de rápido que Bitcoin desde que la Reserva Federal redujo los tipos el 18 de septiembre. Tras la flexibilización monetaria en Estados Unidos, las tasas de financiación de los futuros perpetuos basados en ETH se volvieron positivas, según los datos de CoinGlass, lo que refleja una mayor demanda de posiciones largas apalancadas.

Según QCP Capital, el interés en el mercado de opciones de Ethereum ha pasado de las opciones de venta a las opciones de compra. La volatilidad implícita de los contratos de ETH supera a la de Bitcoin en un 9%, lo que sugiere una mejora en el sentimiento y un posible mayor movimiento de precios.

Play Solana ha abierto pedidos anticipados para la consola de juegos portátil PSG1 con tecnología blockchain. La PSG1 es compatible con juegos basados en blockchain de Solana y tiene una billetera de hardware incorporada.

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Wall Street Recoge Beneficios Tras sus Últimos Máximos Históricos

Adam

Acciones

Económico

Wall Street ha cerrado con signo mixto este miércoles (Dow Jones: -0,70%; S&P 500: -0,19%; Nasdaq: +0,04%) tras los últimos récords marcados por la mínima este martes por el Dow Jones y el S&P 500. Precisamente, en esta sesión, ambos índices han finalizado en rojo. El Dow Jones ha liderado las ventas, seguido por el S&P 500, que ha retrocedido desde máximos lastrado por General Motors. El Nasdaq, por su parte, que ha vivido una jornada más volátil, ha terminado prácticamente plano.

El mercado se ha tomado un respiro después del rally alcista de las última semanas y a falta de conocer nuevas referencias económicas. Durante la jornada, está previsto que Kamala Harris, candidata demócrata a la presidencia, presente su programa económico para la próxima legislatura.

El jueves, se publicarán la revisión del PIB del segundo trimestre y los datos de paro semanal, y el viernes el índice de inflación PCE, la medida favorita de la Fed para medir la evolución de los precios.

BANKINTER SIGUE APOSTANDO POR EEUU

Los estrategas de Bankinter siguen apostando por Wall Street como su mercado favorito de cara al último trimestre del año y a 2025.

"Nuestras valoraciones actualizadas ofrecen potenciales atractivos (+10%/12% Europa y +25%/+28% EEUU) mientras que los riesgos geopolíticos podrían reducirse ligeramente en el último trimestre de 2024 o, al menos, estabilizarse", han comentado en su último informe trimestral.

Este escenario les lleva a mantener "casi intacta" una estrategia de inversión que "sigue priorizando la bolsa americana, algo que tan buenos resultados nos ha dado hasta ahora debido a su superior potencial de revalorización", han explicado.

El Nasdaq 100 consiguió superar este martes la resistencia de 19.938 puntos. "Para las próximas sesiones, podríamos ver cómo cubre el hueco bajista del pasado 17 de julio, en los 20.398 puntos. Este es el último escollo antes de que veamos un ataque a los máximos de todos los tiempos que presenta en los 20.690 puntos", explica César Nuez, analista de 'Bolsamanía'.

"Por debajo, el primer nivel de soporte se encuentra en los 19.344 puntos, mínimos del hueco alcista que se dejara el pasado 19 de septiembre", añade este experto.

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

En el plano empresarial, General Motors y Ford han derrapado en Wall Street después de que Morgan Stanley haya rebajado su recomendación y su precio objetivo debido al aumento de la competencia en China y al debilitamiento del consumidor estadounidense.

También ha vuelto a ser noticia Nvidia, que ha subido (+2,18%), lo que le ha permitido superar los 3 billones de dólares de capitalización de mercado.

En otros mercados, el petróleo Brent ha bajado un 2% ($73,46), el euro se ha depreciado un 0,45% ($1,1129) y la onza de oro ha avanzado un 0,25% ($2.683), hasta nuevos máximos históricos.

Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se ha revalorizado al 3,783%; y el bitcoin ha cedido un 1% ($63.309).

Fuente: El Economista es

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Venta de Viviendas Nuevas en EE.UU. Cayó por Expectativa de Menores Tasas

Ulrica

Económico

Las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos retrocedieron en agosto tras un fuerte aumento el mes anterior, ya que los compradores se mantuvieron a la espera ante un descenso constante de las tasas hipotecarias.

Las ventas de viviendas unifamiliares nuevas disminuyeron un 4,7% el mes pasado, a una tasa anualizada de 716.000, tras aumentar el mes pasado al ritmo más rápido desde principios de 2022, según mostraron el miércoles los datos del gobierno. La estimación mediana en una encuesta de Bloomberg entre economistas proyectaba un ritmo de 700.000.

En tanto, la mediana del precio de venta disminuyó un 4,6% respecto del año anterior, hasta US$420.600. Eso marcó el séptimo mes consecutivo de caídas anuales de los precios, ampliando lo que ya era la racha más larga desde 2009, lo que reflejó principalmente un menor número de ventas de viviendas con un precio superior a US$500.000.

A pesar del descenso de las ventas, la confianza en el mercado inmobiliario está mejorando. Las tasas hipotecarias están en su nivel más bajo en dos años, impulsadas a la baja por las expectativas de una serie de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal.

Eso ha elevado la moral tanto de los consumidores como de los constructores de viviendas, cuyas perspectivas de ventas futuras se tornaron positivas este mes por primera vez desde mayo, según una encuesta del sector. Y las acciones relacionadas con el sector de la construcción han cotizado cerca de máximos históricos.

Las tasas hipotecarias han caído durante ocho semanas consecutivas, el mayor tramo de descensos desde 2018-2019, lo que ha estimulado una mayor demanda de compra de viviendas, según datos de la Asociación de Banqueros Hipotecarios. Mientras tanto, la proporción de consumidores que planean comprar una casa en los próximos seis meses subió en septiembre al nivel más alto en un año, según una encuesta del Conference Board.

La caída de los costos de los préstamos debería aliviar algunos de los problemas de asequibilidad que aquejan al sector inmobiliario.

En agosto, los constructores hicieron notables progresos en la venta de inventario y el número de viviendas terminadas vendidas alcanzó el segundo nivel más alto desde finales de 2006. Sin embargo, el inventario sigue siendo robusto con 467.000 viviendas disponibles para la venta, cerca de la mayor cantidad desde la Gran Recesión.

“Este saludable nivel de oferta debería ayudar a mantener el impulso de las nuevas ventas durante el resto de 2024, especialmente con el interés de los compradores de vivienda avivado por la baja de las tasas hipotecarias”, dijo en una nota Ben Ayers, economista jefe de Nationwide.

Las ventas de viviendas nuevas se consideran una medida más oportuna que las compras de viviendas de segunda mano, que se calculan cuando se cierran los contratos. Sin embargo, los datos son volátiles. El informe del gobierno mostró un 90% de confianza en que el cambio en las ventas de viviendas nuevas osciló entre un descenso del 15,3% a un aumento del 5,9%.