La actividad empresarial de la zona euro creció de forma constante este mes, ya que los servicios se expandieron al ritmo más rápido en un año y medio, mientras que la débil demanda hizo que el sector manufacturero volviera a entrar en terreno de contracción, según reveló una encuesta privada.

El bloque de 20 naciones ha demostrado resiliencia económica a pesar de la gran incertidumbre mundial desde principios de año, y la mejora de la confianza empresarial sugiere que es probable que el impulso se mantenga intacto.

El PMI compuesto flash de la zona euro de HCOB, compilado por SP Global, bajó ligeramente a 52,4 en noviembre desde un máximo de más de dos años de 52,5 en octubre, ligeramente por debajo de un pronóstico de encuesta de Reuters de 52,5 pero marcando su undécimo mes consecutivo por encima de la marca de 50,0 que separa el crecimiento de la contracción.

«El sector servicios en la zona euro representa un rayo de esperanza. Si bien el crecimiento de la actividad empresarial en Alemania se ha ralentizado considerablemente, los proveedores de servicios franceses han retomado el crecimiento. En definitiva, la zona euro mantiene, en general, su ritmo de expansión relativamente sólido», afirmó Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank.

"Aunque el sector manufacturero está frenando el crecimiento, el elevado peso del sector servicios en la economía general implica que la zona euro en su conjunto debería crecer más rápido en el último trimestre que en el tercero."

El PMI de servicios subió a 53,1 desde 53,0 en octubre, su nivel más alto desde mayo de 2024 y mejor que el 52,8 pronosticado en la encuesta de Reuters.

Sin embargo, la actividad manufacturera se contrajo tras mantenerse en el punto de equilibrio el mes anterior. El PMI general del sector cayó a 49,7 este mes, desde 50,0 en octubre, su nivel más bajo desde junio y por debajo de la previsión de Reuters de 50,2. La débil demanda llevó a las fábricas a recortar empleos al ritmo más rápido de los últimos siete meses.

Mientras tanto, los costos totales de los insumos aumentaron a su ritmo más acelerado desde marzo, pero las empresas los absorbieron en gran medida. Los precios de producción aumentaron a su ritmo más lento en más de un año.

La inflación general en la zona euro se ha mantenido persistentemente en torno al objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Se prevé que este factor, junto con unas perspectivas económicas estables, mantenga los tipos de interés clave sin cambios durante un largo periodo.

Fuente: Reuters

El crecimiento del sector privado alemán perdió impulso en noviembre, ya que el sector manufacturero se contrajo inesperadamente y el sector servicios no se expandió tan rápido como se esperaba, según reveló una encuesta el viernes.

El índice compuesto preliminar alemán HCOB de gerentes de compras, compilado por SP Global, cayó a 52,1 en noviembre desde los 53,9 de octubre, marcando un mínimo de dos meses.

Noviembre marca el sexto mes consecutivo en que el índice compuesto, que sigue a los sectores de servicios y manufactura que juntos representan más de dos tercios de la economía más grande de la zona euro, estuvo por encima de la marca de 50 que indica crecimiento.

El PMI manufacturero cayó aún más en territorio de contracción, bajando a 48,4 en noviembre desde 49,6 en octubre, en contraste con los pronósticos de los analistas de un ligero aumento a 49,8.

Los nuevos pedidos en el sector manufacturero cayeron drásticamente, sobre todo las exportaciones, que registraron su mayor descenso desde enero. Esta caída de la demanda ha contribuido a una nueva disminución de la cartera de pedidos y a una leve aceleración de la pérdida de empleos en todo el sector.

Mientras tanto, el PMI de servicios cayó a 52,7 desde 54,6, también su nivel más bajo en dos meses, y también por debajo del pronóstico de una caída a 54,0.

"Estas cifras suponen un importante revés para Alemania", afirmó Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank.

El PMI manufacturero señala una desaceleración en esta parte de la economía, mientras que las esperanzas de que el ritmo de expansión en los servicios se acelerara se han esfumado, agregó de la Rubia.

"En general, la economía alemana avanza a duras penas hacia un crecimiento marginal en el cuarto trimestre, en el mejor de los casos", afirmó el economista.

El Ministerio de Finanzas declaró el jueves que, en el mejor de los casos, cabe esperar una recuperación moderada para finales de año.

A pesar de estos desafíos, los fabricantes se mostraban optimistas sobre la producción futura, impulsados ​​por las expectativas de crecimiento en defensa e ingeniería civil gracias a la inversión gubernamental.

Fuente: Inversión

Después de superar el nivel de 1,16 a principios de noviembre, el tipo de cambio euro/dólar estadounidense ( EUR/USD ) retrocedió hacia mediados de 1,15 a medida que los inversores reconsideraban las perspectivas de la política monetaria estadounidense.

Últimos datos — Tipos de cambio: Libra esterlina a dólar estadounidense ( GBP/USD ): 1,30862 (+0,02%) Euro a dólar estadounidense (EUR/USD): 1,15457 (+0,1%) Dólar estadounidense a yen japonés ( USD/JPY ): 156,7795 (-0,38%)

Las actas de la última reunión de la Reserva Federal revelaron un comité cada vez más reacio a volver a recortar los tipos de interés, y varios funcionarios advirtieron que una flexibilización monetaria demasiado agresiva podría dañar la credibilidad en la lucha contra la inflación.

Esas señales agresivas impulsaron al alza los rendimientos estadounidenses y atrajeron capital hacia el dólar, lo que provocó que el euro luchara por recuperar terreno.

Incluso el repunte de las bolsas a finales de semana apenas logró impulsar la moneda única, ya que el apetito por el riesgo siguió siendo frágil.

Las acciones experimentan fuertes fluctuaciones tras el auge y la caída de Nvidia.

El ambiente se ensombreció aún más cuando el espectacular repunte de una importante acción estadounidense de semiconductores, impulsado por el optimismo sobre la demanda de inteligencia artificial, se revirtió abruptamente.

Las acciones se dispararon inicialmente tras los excelentes resultados y las perspectivas optimistas, lo que impulsó los índices a máximos históricos.

Sin embargo, en cuestión de horas, la toma de ganancias y la preocupación por las elevadas valoraciones provocaron una fuerte venta masiva que arrastró al Nasdaq y al S&P 500 a terreno negativo.

Esta volatilidad en los mercados de valores reforzó el atractivo del dólar como refugio seguro y mantuvo al EUR/USD bajo presión incluso cuando los mercados de bonos fluctuaban.

Las nóminas no agrícolas aumentaron en 119.000 en octubre, superando cómodamente las expectativas de un aumento de 53.000, pero la cifra del mes anterior se revisó a la baja y la tasa de desempleo subió al 4,4% desde el 4,3%.

El crecimiento promedio de los ingresos por hora se desaceleró hasta el 0,2% intermensual, por debajo del consenso y lo que sugiere que las presiones salariales se están moderando.

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo bajaron ligeramente a 220.000 después de dos lecturas elevadas, pero el panorama general sigue siendo mixto.

Ante la ausencia de una tendencia clara, los inversores están sopesando un dato de empleo mejor de lo esperado frente a señales de desaceleración salarial y una mayor tasa de desempleo, dejando la evolución de los rendimientos estadounidenses y el sentimiento general como factores clave.

Mientras tanto, las cifras recientes de la zona euro han sido decepcionantes.

La producción de la construcción se contrajo por segundo mes consecutivo y el crecimiento anual se tornó negativo, mientras que la confianza del consumidor sigue profundamente deprimida.

El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, reconoció que la inflación está convergiendo hacia el objetivo del 2%, pero advirtió que la elevada deuda y las tensiones comerciales podrían agravar cualquier recesión.

Opiniones divididas sobre el próximo paso

La combinación de una economía frágil y una política estadounidense agresiva ha dividido a los analistas.

Algunos estrategas técnicos advierten que el hecho de que el euro no logre mantenerse por encima de su media móvil de 50 días señala una mayor caída, y un patrón de cabeza y hombros sugiere un descenso hacia los 1,14 bajos.

Otros ven el descenso como una corrección temporal dentro de un patrón de reversión más amplio, lo que sugiere que el soporte en torno a 1,15 podría mantenerse y que el par podría recuperarse hacia 1,17 si los datos estadounidenses se debilitan.

Algunas casas de bolsa siguen argumentando que los diferenciales de rendimiento justifican un euro más fuerte a largo plazo y mantienen una previsión para finales de 2025 de alrededor de 1,18.

Esta divergencia pone de manifiesto la escasa convicción que existe en ambas direcciones.

Los mercados ahora se centran en un calendario de datos repleto de información.

En la zona euro, los inversores analizarán detenidamente las cifras definitivas de inflación de octubre, la encuesta de confianza del consumidor de noviembre y los índices PMI preliminares del viernes.

De Guindos hablará dos veces, el lunes y el viernes, y sus declaraciones podrían ayudar a moldear las expectativas de cara a la reunión del BCE de diciembre .

Perspectiva técnica del EUR/USD: Neutral a bajista

El último análisis técnico de Scotiabank describe el par EUR/USD como neutral a bajista.

Un fuerte retroceso a mitad de semana arrastró al par de vuelta hacia sus mínimos de principios de noviembre y envió los indicadores de impulso a corto plazo a territorio negativo.

Se observa soporte cerca del mínimo del 5 de noviembre, en torno a 1,14; una ruptura desplazaría la atención hacia el mínimo de principios de agosto, alrededor de 1,14.

En la parte superior, los repuntes no han logrado mantenerse por encima de la media móvil de 50 días cerca de 1,1660.

El banco espera que el euro se negocie en una banda estrecha de 1,1480–1,1580 en el corto plazo a menos que la publicación de datos proporcione un catalizador.

Los diferenciales de rendimiento todavía se inclinan ligeramente a favor del euro, por lo que las caídas hacia los bajos 1,14 pueden atraer compradores, pero cualquier recuperación significativa probablemente requerirá evidencia de una economía estadounidense más débil.

Fuente: INTERCAMBIADORES

Las ventas minoristas británicas se desplomaron en octubre y un indicador clave de la confianza de los hogares cayó este mes, lo que se suma a las señales de una disminución del gasto de los consumidores antes del presupuesto que presentará la ministra de finanzas Rachel Reeves la próxima semana.

El volumen de ventas minoristas cayó un 1,1% en octubre con respecto al mes anterior, su primera caída mensual desde mayo, según informó el viernes la Oficina Nacional de Estadística.

Los economistas consultados por Reuters esperaban que las ventas se mantuvieran estables con respecto al mes anterior. En comparación con octubre del año pasado, las ventas minoristas solo aumentaron un 0,2%, frente a las previsiones de un incremento anual del 1,5%.

La libra esterlina cayó brevemente frente al dólar, pero pronto se recuperó.

El viernes, la encuesta de consumidores más antigua de Gran Bretaña, realizada por GfK, mostró una caída generalizada en la moral del consumidor este mes, lo que sugiere que el público se estaba "preparando para malas noticias" en el presupuesto de Reeves el 26 de noviembre.

"El creciente caos en la recta final hacia el presupuesto ha comenzado a afectar al gasto de los consumidores, a juzgar por el ligero descenso de la confianza en noviembre y el debilitamiento del crecimiento de las ventas minoristas últimamente", dijo Rob Wood, economista jefe para el Reino Unido de Pantheon Macroeconomics, una consultora.

Otros datos de la ONS mostraron un endeudamiento público superior al previsto el mes pasado, lo que subraya la magnitud del desafío al que se enfrenta Reeves.

Se prevé que necesite recaudar entre 20.000 y 30.000 millones de libras esterlinas (entre 26.000 y 39.000 millones de dólares estadounidenses o entre 107.700 y 161.600 millones de ringgit malasios) mediante impuestos más altos debido a una revisión a la baja del crecimiento prevista por el organismo de control presupuestario del gobierno, así como a mayores costes de endeudamiento y a la incapacidad de aprobar en el parlamento los recortes previstos en materia de bienestar social.

El gasto total de los consumidores se ha mantenido moderado debido a una tasa de ahorro persistentemente alta, lo que, según los economistas, puede reflejar un aumento de la inflación en 2022, un debilitamiento más reciente del mercado laboral y la preocupación por las subidas de impuestos en el presupuesto.

Las últimas declaraciones de las principales cadenas minoristas han expresado preocupación por el impacto del próximo presupuesto en la confianza del consumidor, especialmente en lo que respecta a las compras no esenciales. Sin embargo, tanto el supermercado Sainsbury's como la cadena de tiendas de alimentación y ropa Marks & Spencer se mostraron optimistas sobre las perspectivas de ventas navideñas.

La ONS indicó que las ventas en supermercados, ropa y por correo cayeron en octubre, y algunos minoristas citaron que los consumidores retrasaron sus gastos antes de los descuentos del Black Friday de noviembre.

El volumen de ventas minoristas británicas se mantiene un 3,3% por debajo del nivel prepandémico de febrero de 2020.

Fuente: Theedgemarkets

Las ventas en los comercios minoristas del Reino Unido cayeron inesperadamente el mes pasado, ya que los compradores esperaban las ofertas del Black Friday , y la incertidumbre sobre el próximo presupuesto mermó la confianza del consumidor.

Las ventas minoristas cayeron un 1,1% intermensual en octubre, la primera caída desde mayo, según cifras oficiales de la Oficina Nacional de Estadística (ONS). Los economistas habían previsto un crecimiento nulo de las ventas con respecto al mes anterior.

Los supermercados, las tiendas de ropa y las empresas de venta por correo online sufrieron descensos en las ventas, que según algunos minoristas se debieron a que los consumidores retrasaron sus compras antes de las rebajas anuales del Black Friday, según la ONS.

Las tiendas de ropa, calzado y textiles registraron una caída del 3,3% en las ventas con respecto al mes anterior, la mayor caída tras un verano fuerte en el que los compradores se sintieron motivados a comprar ropa durante el clima cálido y los eventos deportivos mejoraron el estado de ánimo de los consumidores.

Los supermercados registraron un descenso de ventas del 1,1% en octubre, la segunda caída mensual consecutiva.

Las ventas minoristas en línea cayeron un 1,7% intermensual, mientras que las ventas de combustible disminuyeron un 2,4% en octubre en comparación con septiembre.

Algunos analistas también atribuyeron la inesperada caída de las ventas en octubre al nerviosismo de los consumidores ante el próximo presupuesto, que la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, presentará la semana que viene.

"La incertidumbre en torno a lo que significará el presupuesto del ministro de Hacienda la próxima semana para los ciudadanos no hace más que mermar la confianza de los consumidores y sus intenciones de gasto", afirmó Rajeev Shaunak, director del departamento de consumo de la firma de contabilidad y consultoría MHA.

"El periodo de ventas navideñas será crucial, y se espera que los primeros indicadores de ventas confirmen que la demanda de los consumidores sigue siendo débil, creando la tormenta perfecta para los minoristas."

El viernes, la empresa de investigación GfK publicó datos que muestran que la confianza del consumidor ha caído en todos los indicadores de su índice este mes.

Los cinco subíndices de GFK registran la opinión pública sobre la situación financiera personal de las personas, su propensión a realizar grandes compras y la situación económica general del Reino Unido.

La compañía registró caídas en los cinco subíndices en comparación con octubre, lo que resultó en una caída de dos puntos en la confianza general a -19.

La última encuesta mensual, que se remonta a 1974, mostró una ansiedad particular entre los perceptores de salarios entre 35.000 y 49.999 libras esterlinas, con caídas sustanciales en sus expectativas sobre su propia situación financiera y gastos futuros.

"Estos son unos resultados desalentadores de cara al presupuesto de la próxima semana", declaró Neil Bellamy, director de análisis de consumo de GfK. "La ciudadanía se prepara para malas noticias, y el clima actual ofrece pocos motivos para el optimismo".

La ONS revisó al alza las ventas minoristas de septiembre, del 0,5% al ​​0,7%, pero dijo que las de agosto se habían revisado a la baja, del 0,6% al 0,5% de crecimiento.

En general, las ventas minoristas siguen estando un 3,3% por debajo de su nivel prepandémico de febrero de 2020.

Fuente: GUARDIAN

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