La caída del mercado de valores se convierte en una máxima prioridad: ¿Está China en camino de regreso?

Económico

Resumen:

Los inversores se enfrentan actualmente a un duro desafío con la economía china.

El gobierno de Beijing ha implementado numerosas medidas menores en los últimos meses para impulsar la economía, pero ninguna de ellas ha estimulado significativamente el crecimiento. Ahora, el empeoramiento de la caída de las acciones chinas se ha convertido en una máxima prioridad: el presidente Xi tiene la intención de abordar personalmente el tema.

Hong Kong 50 sienta las bases para la recuperación

A mediados de enero, el índice Hang Seng ya había subido aproximadamente un 10%. Este impulso sirvió como base para una recuperación que ahora ha tomado forma, a pesar de nuevas noticias inquietantes procedentes de China mientras tanto. El punto más bajo del año no se ha vuelto a superar, lo cual es una señal importante. Las ventas han disminuido.

Ahora, el índice se sitúa por encima de 16.300, superando el máximo inicial de enero. Se ha establecido una base que seguirá siendo indiscutible, mientras los 50 de Hong Kong se mantengan por encima de los 16.300. Sin embargo, por debajo de este nivel, la recuperación podría estar en riesgo. El banco central de China también ha salido de la banca con una reducción en el coeficiente de reservas obligatorias, especialmente cuando el inicio de un ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos se vuelve cada vez más probable a más tardar en junio.

Aún prevalecen las dudas

Actualmente, no está claro cuáles de las medidas ya adoptadas, discutidas y planificadas podrían ser las adecuadas para devolver el crecimiento a China. Sin embargo, en última instancia, podría bastar que los inversores crean que las acciones han caído lo suficiente y las valoraciones se han vuelto lo suficientemente atractivas como para revertir la tendencia.

Anticipación del ciclo de recortes de tipos en EE.UU.

La crisis en el sector inmobiliario de China significa profundos recortes para los hogares chinos, que han invertido mucho allí. La caída de los precios significa que también deben ahorrar en otras áreas. Sin embargo, la actividad de viajes durante el Año Nuevo chino ha demostrado que el pueblo chino probablemente no esté tan mal como se temía.

Sin embargo, como las acciones también tienen un mal desempeño, la confianza está en su punto más bajo. Sin embargo, este estado de ánimo sombrío es típico cerca de los mínimos del mercado. El mercado de valores también mira hacia el futuro entre tres y seis meses. Hay esperanzas de que se ponga fin a la repatriación de dólares que comenzó cuando la Reserva Federal subió las tasas de interés por primera vez hace 18 meses. Dado que ahora ha señalado su intención de recortar las tasas este año, hay esperanzas de que regresen los inversores de Estados Unidos y del extranjero.

Las valoraciones atractivas desbloquean el potencial de recuperación

Las acciones chinas parecen tener un precio asequible y cada vez hay más declaraciones de conocidos inversores estadounidenses que han empezado a invertir de nuevo. Las acciones del índice Hang Seng China Enterprises (que representa las acciones de China continental en el Hang Seng) tienen una relación precio-beneficio (P/E) a plazo de sólo 6,5. Esto es bajo en términos absolutos y también en comparación con el promedio de cinco años de 8,5. El índice bursátil alemán cotiza a un P/E de 12,9, más del doble, y el SP 500 a 20, más del triple. Si se produce una recuperación, el mercado de valores chino podría experimentar un importante movimiento alcista.

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