Kazuo Ueda del BoJ: sería apropiado subir las tasas si la inflación crece como se espera

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Banco Central

Resumen:

El 24 de septiembre, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, afirmó que la actividad económica y las tendencias de precios de Japón coinciden en gran medida con las proyecciones del BoJ, y destacó un aumento moderado de la inflación subyacente. Afirmó la disposición del BoJ a ajustar de manera flexible las políticas monetarias en función de los cambios en las actividades económicas y los precios, y agregó que las tasas de interés de política monetaria se ajustarán al alza si la inflación avanza según lo previsto.

El 24 de septiembre, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, pronunció un discurso cuyo contenido principal fue el siguiente:

El PIB real del trimestre abril-junio de 2024 aumentó claramente. La economía se ha recuperado moderadamente. El sentimiento empresarial se ha mantenido en un nivel favorable y las ganancias corporativas han seguido aumentando. El Banco espera que continúe el círculo virtuoso en el sector corporativo, en el que los altos niveles de ganancias conducen a un aumento de la inversión fija de las empresas. En cuanto al sector de los hogares, el consumo de servicios ha seguido una tendencia alcista moderada. Se espera que el consumo privado aumente moderadamente con el aumento de los ingresos.

En agosto de 2024, la tasa de variación interanual del índice de precios al consumidor (IPC) de todos los artículos, excluidos los alimentos frescos, fue del 2,8%, lo que refleja un aumento del nivel general de precios. Las tasas de aumento de los precios de los productos alimenticios y de otros bienes han disminuido, debido a que la presión de los costos derivada del aumento de los precios de las importaciones después de la pandemia se ha aliviado. Por otra parte, los precios de los servicios, en los que los costos laborales representan una gran parte de los costos, han seguido una tendencia alcista moderada, lo que demuestra que el impacto de los aumentos salariales se ha intensificado. De cara al futuro, es probable que la inflación subyacente siga aumentando y en la segunda mitad del período de proyección hasta el ejercicio fiscal 2026 se sitúe en un nivel que, en general, es coherente con el objetivo de estabilidad de precios del 2%.

La evolución del mercado laboral muestra que el margen para nuevos aumentos de la oferta de mano de obra se está volviendo limitado, en parte como reflejo de la evolución demográfica. Además, las ganancias corporativas han sido favorables y, aunque los costos laborales han aumentado, la participación laboral ha caído de hecho a un nivel no visto desde la primera mitad de los años 1990. Los ingresos programados en efectivo han aumentado a un ritmo mayor, lo que refleja el resultado de las negociaciones salariales anuales de primavera entre los trabajadores y la dirección, y las bonificaciones de verano han aumentado firmemente en respuesta al sólido desempeño comercial de las empresas el año pasado.

La actividad económica y los precios del Japón habían estado en general en línea con las perspectivas del Banco y la inflación subyacente había aumentado moderadamente. Además, el Banco tuvo en cuenta que los precios de importación habían aumentado nuevamente, reflejando la depreciación del yen desde principios de este año, y que esto había planteado un riesgo al alza para los precios. En esta situación, el Banco consideró apropiado elevar la tasa de interés de política monetaria y ajustar el grado de acomodación monetaria desde la perspectiva del logro sostenible y estable de la meta de estabilidad de precios del 2%.

El Banco aplicará la política monetaria de manera adecuada, con el objetivo de alcanzar la meta de estabilidad de precios del 2 por ciento de manera sostenible y estable. En otras palabras, si se cumplen las perspectivas de actividad económica y precios presentadas en el Informe de Perspectivas, el Banco aumentará en consecuencia el tipo de interés de referencia.

Discurso de Kazuo Ueda

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