Pronóstico semanal del GBP/USD: la libra esterlina sufre mientras la baja inflación impulsa las apuestas de recorte de tasas del BoE

La libra esterlina (GBP) cayó por tercera semana consecutiva frente al dólar estadounidense (USD), ya que el par GBP/USD probó niveles por debajo del nivel redondo de 1,3000 por primera vez desde mediados de agosto antes de experimentar una recuperación tardía.

Los mercados se mostraron más moderados respecto de las perspectivas de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE), al tiempo que consolidaron un recorte menor de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), fortaleciendo así el avance del dólar estadounidense a expensas de la libra esterlina.

El GBP/USD se consolida en torno a 1,3000 y parece vulnerable ante el optimismo del USD

El par GBP/USD lucha por sacar provecho de las modestas ganancias de recuperación registradas en los últimos dos días y oscila en un rango estrecho, alrededor de la región de 1,3050-1,3045 durante la sesión asiática del lunes. Los precios al contado se mantienen muy cerca del mínimo de un mes tocado el jueves pasado y parecen vulnerables a prolongar la reciente caída de retroceso desde la zona de 1,3435, o el nivel más alto desde marzo de 2022.

Una caída sorpresiva del índice de precios al consumidor (IPC) del Reino Unido hasta el nivel más bajo desde abril de 2021 y por debajo del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra (BoE) elevó las apuestas a un recorte de los tipos de interés de 25 puntos básicos (pb) en la reunión del 7 de noviembre. Además, los mercados monetarios están descontando la posibilidad de otro recorte de los tipos del BoE en diciembre, lo que podría seguir debilitando la libra esterlina (GBP). Esto, junto con el sentimiento alcista subyacente en torno al dólar estadounidense (USD), valida la perspectiva negativa para el par GBP/USD.

Fuente: FXSTREET

Keppel ha firmado una hoja de condiciones de compra condicional con Woodside Energy, el mayor desarrollador de petróleo y gas de Australia, para el suministro y compra de hidrógeno líquido para alimentar los centros de datos de Keppel en Singapur.

Keppel pretende que el potencial suministro de hidrógeno líquido forme parte de una cartera de energía a gran escala y con bajas emisiones de carbono a largo plazo que Keppel está construyendo para alimentar sus activos.

La hoja de términos sigue a la firma de un acuerdo preliminar no vinculante entre las dos partes en abril de 2023 para evaluar el posible suministro de hidrógeno líquido a Singapur.

El acuerdo establece principios comerciales que podrían allanar el camino para un eventual acuerdo vinculante para el suministro de hidrógeno líquido a partir de 2030, anunció Keppel el 21 de octubre.

Las fuentes de hidrógeno líquido incluirían las instalaciones de producción propuestas por Woodside, como H2Perth, su instalación en Perth, Australia Occidental.

Wong Wai Meng, director ejecutivo de Keppel Data Centres, dijo que el acuerdo con Woodside tiene la “capacidad de proporcionar una fuente confiable y estable de energía con bajas emisiones de carbono para alimentar nuestros activos en Singapur”.

Sin embargo, sigue estando sujeto a varios factores, incluida la negociación y ejecución de un contrato de compraventa en su totalidad, así como la obtención de todas las aprobaciones necesarias.

Se espera que el suministro de hidrógeno líquido reduzca las emisiones generadas por las instalaciones de Keppel Data Centres. El suministro se utilizará para refrigerar los centros de datos.

Fuente: Straitstimes

Durante el discurso del Presupuesto 2025, el Primer Ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim anunció el lanzamiento de Rakan KKM, un programa de asociación de todo el gobierno para mejorar los hospitales y clínicas del Ministerio de Salud (MoH) para todos los malasios.

El lanzamiento de este programa refleja el profundo compromiso del Primer Ministro de garantizar que la población siempre tenga acceso asequible a la mejor atención sanitaria disponible, sin importar su origen socioeconómico.

En consonancia con el espíritu de Malaysia Madani, la intención superior de Rakan KKM no es solo elevar el techo en lo que respecta a la calidad de los servicios de salud pública, sino también elevar el piso, para que cada paciente del sistema de salud pública se beneficie.

Con Rakan KKM, los pacientes que no sean de emergencia tendrán la opción de comprar servicios de valor agregado de “economía premium”, que incluyen atención personalizada, la capacidad de elegir a sus especialistas y mayor privacidad y comodidad en las salas.

Este programa de colaboración se diseñó con el objetivo de llevar el sistema de salud pública de Malasia a niveles aún más altos. Para lograrlo, hay dos desafíos en particular que deben abordarse de manera innovadora.

La primera es el número cada vez mayor de especialistas médicos y otros trabajadores de la salud que están abandonando la atención sanitaria pública para pasar al sector privado.

La segunda es la disponibilidad de fondos para mejorar y modernizar las instalaciones y servicios de salud, así como para pagar más a nuestros trabajadores de la salud.

Junto con estos dos desafíos, el país también está experimentando altos niveles de inflación en el sector privado de la atención médica, lo que a su vez puede provocar que un número cada vez mayor de pacientes pase del sector privado al sector público, lo que añadiría una mayor presión sobre los recursos.

Rakan KKM está diseñado para afrontar sólidamente todos estos desafíos.

En primer lugar, al brindarles a los trabajadores de la salud pública una vía para obtener más ingresos participando en Rakan KKM en su tiempo libre, aumentamos la retención de trabajadores de la salud clave en el sistema de salud pública.

En segundo lugar, al garantizar que una parte de sus ingresos se reinvierta en el sistema de salud pública, Rakan KKM contribuye a la mejora del sistema de salud pública en su conjunto. Podemos esperar que esto beneficie especialmente al B40.

En tercer lugar, Rakan KKM aborda la creciente inflación de los costos de la atención médica al brindar más opciones basadas en el valor para los residentes, especialmente para aquellos en el segmento M40.

En términos de precios, se espera que los servicios de Rakan KKM tengan un precio superior al de coste y inferior al de la mayoría de los servicios de atención sanitaria privados existentes. Rakan KKM no está diseñado para competir con los servicios de atención sanitaria privados de lujo existentes. También se están llevando a cabo conversaciones con aseguradoras de salud privadas para incluir a Rakan KKM en sus pólizas existentes.

Rakan KKM se diferencia de iniciativas similares anteriores en centros de salud públicos en que, primero, garantiza que un mayor número de trabajadores de la salud pueda beneficiarse directa y oficialmente de este programa.

En segundo lugar, los ingresos de Rakan KKM se reinvertirán directamente en los hospitales para mejorar los servicios para todos, incluidos los pacientes que no reciben Rakan KKM.

Rakan KKM también está diseñado con una prioridad clave en mente: nunca restar valor al nivel y la calidad de la atención médica que actualmente está disponible para el público de Malasia a su costo actual.

De hecho, debido a la forma en que se reinvierten los ingresos en el sistema de salud pública, Rakan KKM está diseñado para elevar ese estándar de atención para todos a un nivel aún más alto.

Con ello pretendemos no sólo elevar el techo en lo que se refiere a la experiencia del paciente en los centros de salud públicos, sino también elevar el piso para cada paciente.

Podemos alcanzar estos objetivos mediante la práctica de algunos principios operativos clave.

En primer lugar, el Rakan KKM solo se aplica a servicios electivos que no son de emergencia. La priorización y el acceso a los servicios de emergencia nunca se basarán en la capacidad de pago, sino en las necesidades clínicas.

En segundo lugar, a los trabajadores de la salud solo se les permite participar en los servicios de Rakan KKM después de cumplir su compromiso con los pacientes que no son de Rakan KKM.

En tercer lugar, los equipos y las instalaciones utilizados para Rakan KKM aprovechan una capacidad sin explotar.

Estos principios operativos garantizan que el nivel de servicio prestado a los pacientes habituales en el sistema de salud público nunca se verá comprometido.

Es importante destacar que Rakan KKM puede lograr estos objetivos sin ningún elemento de privatización de nuestros servicios públicos de salud.

Para que haya un elemento de privatización, deben estar involucrados intereses privados. En Rakan KKM, no hay ninguno. Toda la inversión en Rakan KKM proviene del gobierno y de empresas de inversión vinculadas al gobierno, por lo que todo el dinero, la propiedad y el control permanecen en manos del gobierno.

No hay intereses privados involucrados en la inversión, el control o la distribución de los ingresos de Rakan KKM. En cambio, todos los ingresos se comparten entre los trabajadores de la salud involucrados y el sistema de salud público en su conjunto.

Rakan KKM tiene como objetivo servir como agente transformador para catalizar una atención sanitaria basada en el valor en todo el ecosistema. Con una moral renovada y hospitales y clínicas del Ministerio de Salud modernizados, nuestros equipos de atención sanitaria podrán proporcionar una atención sanitaria pública de mayor calidad para todos.

Fuente: Los mercados de borde

El USD/CAD sigue ganando terreno a medida que el dólar canadiense (CAD) recibe presión a la baja antes de la decisión sobre las tasas de interés del Banco de Canadá (BoC) programada para el miércoles. El par USD/CAD se mueve por encima de 1,3800 durante las horas de negociación asiáticas del lunes.

La disminución de las presiones sobre los precios, combinada con una notable disminución del crecimiento laboral y del gasto de los hogares, han alimentado las expectativas de que el Banco de Canadá (BoC) implementará un recorte significativo de la tasa de interés de 50 puntos básicos (pb) en su próxima reunión de política monetaria.

Además, los precios más bajos del petróleo han ejercido presión sobre el dólar canadiense, vinculado a las materias primas, ya que Canadá es el mayor exportador de petróleo a los Estados Unidos (EE. UU.). La semana pasada, los precios del petróleo crudo se depreciaron más del 7%, en parte debido a la desaceleración del crecimiento económico en China y al alivio de las tensiones en Oriente Medio. El precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) se negocia en torno a los 69,00 dólares por barril en el momento de redactar este artículo.

El dólar estadounidense (USD) recibe apoyo debido a la disminución de las probabilidades de nuevos recortes agresivos de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) en 2024. Los datos de la semana pasada mostraron la resiliencia de la economía estadounidense, lo que ha fortalecido la probabilidad de un recorte de tasas nominales por parte de la Reserva Federal (Fed) en noviembre.

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en noviembre ha aumentado al 99,3%, frente al 89,5% de la semana anterior.

Las ventas minoristas mensuales en Estados Unidos aumentaron un 0,4% en septiembre, superando el aumento del 0,1% registrado en agosto y la ganancia esperada del 0,3%. Además, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos cayeron en 19.000 durante la semana que finalizó el 11 de octubre, la mayor caída en tres meses. El número total de solicitudes cayó a 241.000, significativamente por debajo de las 260.000 anticipadas.

Fuente: FXSTREET

El plan de gasto récord de Malasia impulsará aún más el interés extranjero en sus activos a medida que el gobierno continúa desarrollando sus reformas fiscales, incluso si el impacto inmediato sobre las acciones es moderado.

El gobierno planea recortar el subsidio para la gasolina RON95, ampliamente utilizada, a partir de mediados de 2025, dijo el primer ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim en su presentación presupuestaria el viernes pasado. El gobierno está considerando un sistema de precios de dos niveles para el combustible, de modo que el 15% más rico pague el precio del mercado, mientras que el resto disfruta del precio subsidiado actual, dijo el ministro de Economía, Rafizi Ramli, en una entrevista con Bloomberg Television el sábado.

El alcance del impuesto nacional sobre las ventas y los servicios también se ampliará para aumentar los ingresos federales, mientras que se aumentarán los salarios para ayudar a mitigar los mayores costos de vida.

La recuperación de la salud fiscal es fundamental para que Malasia conserve la mejor calificación crediticia de los mercados emergentes del sudeste asiático y aumente la confianza de los inversores en las perspectivas de crecimiento del país, lo que respaldaría sus activos locales. El ringgit de Malasia, la moneda de mejor desempeño entre los mercados emergentes este año, apenas registró cambios en las primeras operaciones del lunes en Kuala Lumpur. El índice bursátil de referencia del país cayó un 0,1%.

Esto es lo que dijeron los analistas sobre el presupuesto:

Investigación de Kenanga

Sólo hay un “pequeño grupo de ganadores más claros, como el sector de consumo”, con una opinión positiva sobre los nombres discrecionales, dada la claridad de que el recorte de los subsidios se limitará a aquellos en los tramos de ingresos más altos.

El gobierno está sembrando las semillas para atraer continuamente inversión extranjera directa a través de mejores incentivos y empresas tecnológicas de mayor valor, lo que debería mantener alto el interés extranjero en el mercado local. El país también está avanzando lentamente hacia objetivos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) a largo plazo, con la introducción de un impuesto al carbono para 2026.

Valores de Maybank Pte Ltd

El presupuesto 2025 reafirma el compromiso del gobierno con la consolidación fiscal, pero puede ser insuficiente para abrir un margen decisivo para una mejora de la calificación. Las métricas de ingresos/producto interno bruto y asequibilidad de la deuda necesitan mejoras, y el ratio de deuda pública de Malasia sigue siendo superior al de la mayoría de los pares con calificaciones similares.

Es probable que la emisión de bonos en el último trimestre de 2024 aumente para financiar una posible reducción en la emisión de letras del Tesoro. Sin embargo, el perfil de la oferta es “ligeramente favorable” en 2025, con expectativas de una disminución de RM19 mil millones en la emisión bruta y de RM10 mil millones en la emisión neta. Es probable que el vencimiento de US$1 mil millones en abril de 2025 se refinancie en moneda extranjera.

Valores TA

Las medidas presupuestarias pretenden impulsar la economía y atraer inversiones, contribuyendo así a mejorar las ganancias corporativas.

Mantenemos nuestro objetivo FBM KLCI para fines de 2024 de 1,690, que se basa en una relación precio-beneficio de 14,6 veces frente al promedio de cinco años de 17,6.

Valores Apex

El presupuesto es en gran medida neutral, ya que busca aliviar las preocupaciones sobre el alto costo de vida, que probablemente conducirá a un aumento del gasto interno en el futuro. La revisión al alza de la proyección de crecimiento económico puede indicar un mayor crecimiento de las ganancias corporativas. Como resultado, "el mercado de valores de Malasia puede mantener su tendencia a la recuperación" después de subir alrededor del 13% este año.

Por ahora, el mercado puede reaccionar ligeramente negativamente a la introducción de un impuesto del 2% sobre los ingresos por dividendos superiores a RM100.000 en 2025. Aun así, los sectores de la construcción, el consumo, el turismo, la atención sanitaria, los guantes, el sector inmobiliario y la tecnología probablemente se beneficien del presupuesto.

Valores CIMB

Esperamos que la reacción del mercado de valores al Presupuesto 2025 sea neutral o ligeramente negativa.

La introducción sorpresiva de un nuevo impuesto sobre los ingresos por dividendos puede reducir el atractivo de las acciones que rinden dividendos para las personas afectadas por el impuesto.

La propuesta de obligar a los empleadores a realizar contribuciones al Fondo de Previsión de los Empleados para los trabajadores extranjeros podría aumentar los costos y plantear riesgos de ingresos para las empresas. Mantenemos nuestro objetivo de KLCI de 1.732 puntos. Entre nuestros sectores "sobreponderados", la construcción y la atención médica se beneficiarán de las medidas introducidas en el Presupuesto 2025.

Corporación Bancaria China de Ultramar (OCBC)

El Banco Negara de Malasia (BNM) seguirá atento a las presiones inflacionarias que se espera que aumenten como consecuencia del aumento del salario mínimo y otras medidas fiscales.

Si bien nuestra base de referencia es que BNM mantendrá su tasa de política sin cambios en el 3% en 2024 y 2025, continuaremos evaluando los riesgos en torno a esta base de referencia en función de los resultados fiscales.

Fuente: Los mercados de borde