Keir Starmer quería aprovechar el nuevo año para asegurar a los británicos que está centrado en sus preocupaciones internas. En cambio, recibió un recordatorio inmediato de que Donald Trump, en Washington, está determinando gran parte de su agenda.

"Cualquier minuto dedicado a hablar de cualquier cosa que no sea el coste de la vida es un minuto perdido", dijo el primer ministro a los medios el lunes por la mañana al reunirse con residentes de Berkshire en una visita destinada a señalar un enfoque preciso en las preocupaciones de los votantes en medio de índices de audiencia récord bajos.

Rápidamente tuvo que burlar esa norma al verse obligado a responder a las preguntas de los periodistas sobre las medidas del presidente estadounidense para ejercer control sobre Venezuela y Groenlandia. La captura del líder venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos fue "complicada", afirmó el exabogado de derechos humanos, al tiempo que defendía a Dinamarca, aliado de la OTAN, de los planes de Trump sobre su territorio.

Los esfuerzos del gobierno para reducir el costo de vida a través de una congelación de las tarifas ferroviarias y un aumento del salario mínimo tendrán dificultades para llegar a los votantes, mientras que las repercusiones del otro lado del Atlántico están robando los titulares, reconoció un funcionario laborista.

"Keir Starmer se presenta ante el público como alguien que no controla los acontecimientos que lo rodean", dijo Scarlett Maguire, fundadora de la encuestadora Merlin Strategy. "Esto es aún más importante ahora que se encuentra en desventaja ante el público".

Starmer enfrenta amenazas a su posición por parte de su propio partido, que se encuentra inquieto tras un año y medio en el cargo que ha dejado al gobierno profundamente impopular entre los votantes. Los aliados de Starmer temen que el secretario de Salud, Wes Streeting, intente desafiar al primer ministro antes de que otros posibles contendientes, como el alcalde del Gran Manchester, Andy Burnham, y la ex viceprimera ministra, Angela Rayner, tengan la oportunidad de presentar sus propias candidaturas.

Starmer advirtió el domingo a su partido que destituirlo en 2026 hundiría a Gran Bretaña en un "caos absoluto" y abriría la puerta a su gobierno más derechista de la historia moderna. El Partido Laborista se encuentra muy por detrás de Reform UK, el partido antiinmigración fundado por Nigel Farage, activista del Brexit y aliado de Trump.

Es probable que el primer ministro no tenga mucho respiro de los acontecimientos internacionales en los próximos días. Se espera que Starmer comience el martes implorando a su gabinete que se centre en el coste de la vida durante su reunión semanal en Downing Street.

Inmediatamente después, partirá a París para conversar con líderes europeos y funcionarios estadounidenses sobre el fin de la guerra de Rusia en Ucrania. Gran Bretaña ha desempeñado un papel fundamental como principal defensor de Kiev, y si bien los votantes respaldan los esfuerzos del gobierno por asegurar el continente, este no está contribuyendo a mejorar su popularidad.

Existe la posibilidad —sin confirmar por ahora— de que Starmer tenga que viajar a Washington con sus homólogos europeos para hablar sobre la guerra a mediados de mes. Tampoco se sabe con certeza si se reunirá con otros líderes en Davos a finales de enero.

El primer ministro tiene previsto visitar China el 29 de enero, en lo que sería la primera visita de un líder al país desde 2018. Esto no disipará las críticas de sus rivales políticos, que lo han tildado de "Keir, el que nunca ha estado aquí".

Esta acusación es rechazada enérgicamente por los aliados de Starmer, quienes insisten en que, si bien estos desafíos globales pueden ser escasos, no puede simplemente ignorarlos. Sin embargo, dado que Starmer les dice a los votantes que cualquier minuto dedicado a algo que no sea el costo de la vida es un desperdicio, el riesgo es que el público —y su partido— terminen viendo una gran pérdida de tiempo.

Fuente: Bloomberg

La economía vietnamita registró un notable crecimiento del 8,02 % en 2025, impulsado por el sólido desempeño de los sectores de servicios, construcción y exportación. Según datos de la Oficina General de Estadística, este resultado marca la segunda tasa de crecimiento más alta del país en 15 años, tras una expansión del 7,09 % en 2024.

El auge económico se vio impulsado por un potente motor exportador. Las exportaciones totales aumentaron un 17%, alcanzando aproximadamente 475 000 millones de dólares el año pasado. Los envíos a Estados Unidos fueron particularmente fuertes, con un aumento del 28%, de 119 600 millones de dólares en 2024 a 153 200 millones de dólares en 2025.

El creciente superávit comercial de EE. UU. a pesar de los aranceles

Este sólido desempeño es especialmente notable porque se produjo incluso después de que el gobierno estadounidense impusiera un arancel del 20% a los productos vietnamitas el año pasado. El arancel pretendía reducir el cuantioso superávit comercial de Vietnam con Estados Unidos, el tercero más grande del mundo.

A pesar de esta medida, el desequilibrio comercial no ha hecho más que agravarse. El superávit comercial de Vietnam con Estados Unidos alcanzó un récord de casi 134 000 millones de dólares en 2025. Si bien la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR) aún no ha publicado sus cifras definitivas para 2025, sus datos muestran un superávit de 123 500 millones de dólares en 2024. Otras estadísticas estadounidenses confirman la tendencia, mostrando que el superávit ya había alcanzado la cifra sin precedentes de 129 500 millones de dólares para septiembre de 2025.

El papel clave de Vietnam en las cadenas de suministro entre Estados Unidos y China

El creciente superávit comercial pone de relieve la posición crucial de Vietnam en las cadenas de suministro manufactureras que conectan a China y Estados Unidos. Durante el conflicto comercial de la primera administración Trump con Pekín, muchas empresas multinacionales comenzaron a diversificar sus operaciones fuera de China estableciendo fábricas en Vietnam.

Este cambio, en particular hacia el norte de Vietnam, permitió a las empresas mantenerse integradas en las redes de suministro esenciales centradas en China, a la vez que mitigaba el riesgo geopolítico. Como resultado, las exportaciones vietnamitas a EE. UU. aumentaron en todas las categorías de productos. Según cifras de la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR), el superávit comercial aumentó de 38.300 millones de dólares en 2017 a 123.500 millones de dólares en 2024. Este drástico aumento impulsó al presidente Donald Trump a anunciar aranceles de hasta el 46 % en abril de 2025.

Una dependencia cada vez mayor de las importaciones chinas

El crecimiento de las exportaciones a EE. UU. ha ido acompañado de un aumento de las importaciones procedentes de China, que incluyen componentes utilizados para la fabricación de bienes, especialmente electrónicos, en Vietnam. Los asesores comerciales estadounidenses, con una postura restrictiva, llevan tiempo argumentando que este flujo también incluye grandes volúmenes de productos chinos que se transportan a través de Vietnam para eludir los aranceles estadounidenses.

Los datos vietnamitas de ayer reflejan esta relación desequilibrada. Las importaciones procedentes de China alcanzaron un récord de 186 000 millones de dólares en 2025, un aumento significativo respecto a los 144 200 millones de dólares de 2024, lo que generó un gran déficit comercial para Vietnam con su vecino del norte.

Perspectivas de futuro: Negociaciones de alto riesgo y objetivos ambiciosos

Los aranceles estadounidenses vigentes han contribuido poco a resolver estos desequilibrios comerciales interconectados. Es probable que estas últimas cifras influyan en las negociaciones comerciales en curso entre Hanói y Washington.

Si bien Hanói negoció con éxito una reducción del arancel inicial del 46% al 20% mediante la apertura de su economía a más importaciones estadounidenses, la administración Trump ha anunciado un arancel adicional del 40% dirigido específicamente a las mercancías transbordadas. Un punto clave de controversia en las negociaciones actuales probablemente será cómo identificar y aplicar este nuevo arancel.

A pesar de estos desafíos, Hanói mantiene la confianza. El Partido Comunista de Vietnam (PCV) en el poder se ha fijado como objetivo un crecimiento anual de al menos el 10 % para el período 2026-2030. En un documento preparado para su próximo 14.º Congreso Nacional, el PCV también se fijó el objetivo de elevar el PIB per cápita del país de 4700 dólares el año pasado a 8500 dólares para 2030.

El mercado de bonos del gobierno de Indonesia aseguró una entrada neta de capital extranjero en 2025, impulsado por un retorno decisivo del capital extranjero en diciembre que revirtió meses de fuertes ventas.

El mes pasado, los inversores extranjeros adquirieron un neto de 388 millones de dólares en bonos locales, lo que representa la primera entrada mensual desde agosto. Según datos del Ministerio de Hacienda recopilados por Bloomberg, esta compra tardía elevó el total del año a terreno positivo, con una modesta entrada neta de 337 millones de dólares. Esto extiende la racha de compras netas anuales extranjeras a su tercer año consecutivo.

Un trimestre turbulento termina en un repunte

La recuperación de fin de año se produce tras un período volátil para la deuda indonesia. Entre septiembre y noviembre, los fondos globales se retiraron del mercado, eliminando aproximadamente 4.600 millones de dólares en compras netas previas.

Esta retirada de los inversores fue provocada por varias preocupaciones clave:

• Disturbios generalizados en varias ciudades.

• La destitución de la Ministra de Finanzas, Sri Mulyani Indrawati, quien era muy valorada por la comunidad inversora.

• Temores de un mayor déficit presupuestario estatal bajo los planes de gasto del nuevo Ministro de Finanzas.

• Incertidumbre en torno a la independencia del Banco de Indonesia.

Factores que impulsaron el regreso de diciembre

Según Handy Yunianto, jefe de investigación de renta fija de PT Mandiri Sekuritas, el mercado estaba preparado para una reversión. "El posicionamiento extranjero en bonos indonesios ya ha sido muy bajo, por lo que incluso un pequeño sentimiento positivo podría atraer entradas de capital", explicó. Yunianto identificó la depreciación del dólar estadounidense y una oferta manejable de nueva deuda en diciembre como factores clave que atrajeron de nuevo a los inversores extranjeros.

La confianza se estabilizó aún más cuando el Banco de Indonesia mantuvo estable su tasa de interés oficial en diciembre. La decisión del banco central de priorizar la estabilidad de la rupia alivió la preocupación del mercado de que pudiera implementar una flexibilización monetaria agresiva para alinearse con la agenda procrecimiento del gobierno. El banco declaró que seguiría buscando oportunidades para futuras reducciones de tasas.

Perspectivas: Política monetaria estadounidense frente a riesgos fiscales internos

De cara al futuro, la tendencia de las entradas de capital extranjero podría persistir si el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro tienden a la baja. Sin embargo, Yunianto señaló que las preocupaciones fiscales internas siguen siendo un factor de riesgo importante.

"Aún existen riesgos derivados de un posible déficit de ingresos estatales este año, en un momento en que el gobierno planea aumentar el gasto en sus programas", afirmó. El equilibrio entre las favorables condiciones monetarias globales y las presiones presupuestarias locales probablemente determinará el interés de los inversores por los bonos indonesios el próximo año.

Los aliados internacionales de Ucrania se reunirán el martes en París para mantener debates cruciales sobre la seguridad a largo plazo del país, pero las perspectivas de la cumbre se ven empañadas por el repentino cambio de enfoque de la administración Trump hacia Venezuela.

Las conversaciones tienen como objetivo establecer un marco para disuadir futuras agresiones rusas si se alcanza un alto el fuego. El presidente francés, Emmanuel Macron, había expresado previamente un gran optimismo sobre la reunión, declarando en un discurso pronunciado el 31 de diciembre que los aliados "asumirían compromisos concretos" para forjar una "paz justa y duradera".

El presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, en una conferencia de prensa en Berlín, donde los debates sobre el apoyo internacional a la defensa de su país son primordiales.

Agenda y asistencia de alto riesgo

La reunión de París ha atraído a un número significativo de funcionarios de alto nivel, y la oficina de Macron ha confirmado 35 participantes, incluidos 27 jefes de Estado y de gobierno. Sin embargo, la composición de la delegación estadounidense pone de relieve el desafío. Los enviados del presidente Donald Trump, Steve Witkoff y Jared Kushner, representan a Estados Unidos después de que el secretario de Estado, Marco Rubio, modificara sus planes debido a la intervención militar en Venezuela.

Los participantes aspiran a conseguir resultados tangibles en cinco prioridades clave para una Ucrania posterior al conflicto:

• Métodos para supervisar un posible alto el fuego.

• Apoyo directo a las fuerzas armadas de Ucrania.

• El despliegue de una fuerza multinacional en tierra, mar y aire.

• Compromisos firmes sobre las respuestas a cualquier futura agresión rusa.

• Un acuerdo de cooperación en materia de defensa a largo plazo con Ucrania.

El giro de EE.UU. genera incertidumbre

La pregunta central es si estos objetivos siguen siendo alcanzables ahora que Estados Unidos está preocupado por las consecuencias de su operación para derrocar al líder venezolano Nicolás Maduro.

Ucrania busca garantías de seguridad férreas de Washington, considerándolas esenciales para fomentar compromisos similares de otras naciones aliadas. Kiev se mantiene sumamente cauteloso ante cualquier acuerdo de alto el fuego, por temor a que pueda brindarle a Rusia la oportunidad de reorganizarse para un nuevo ataque.

Antes de la operación estadounidense en Venezuela, funcionarios estadounidenses habían mostrado avances. En un tuit del 31 de diciembre, el enviado Steve Witkoff describió las conversaciones "productivas" con asesores de seguridad británicos, franceses, alemanes y ucranianos. Señaló que las conversaciones se centraron en "fortalecer las garantías de seguridad y desarrollar mecanismos eficaces de disuasión de conflictos" para asegurar que la guerra no se reanude.

Una vista invernal de Kiev ofrece un crudo telón de fondo para los esfuerzos diplomáticos encaminados a garantizar una paz duradera para Ucrania.

El plan franco-británico para la defensa de Ucrania

Francia y el Reino Unido han estado coordinando el esfuerzo multinacional para reforzar la arquitectura de seguridad tras el alto el fuego. La primera línea de defensa del plan sería un ejército ucraniano fortalecido, al que los aliados reforzarían con entrenamiento avanzado, armamento y otros apoyos.

Macron también ha planteado la posibilidad de desplegar fuerzas europeas en funciones no combativas lejos de las líneas del frente de Ucrania para servir como elemento disuasorio contra futuros ataques rusos.

Zelenskyy pide compromisos concretos

Durante el fin de semana, el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, reconoció que el despliegue de tropas europeas aún enfrenta obstáculos importantes, ya que muchos países requerirían la aprobación parlamentaria.

Sin embargo, enfatizó que el apoyo podría tomar muchas formas más allá de la intervención militar directa, incluyendo "armas, tecnologías e inteligencia".

Zelenski enfatizó que los despliegues tras el alto el fuego de Gran Bretaña y Francia, los únicos estados de Europa Occidental con armas nucleares, serían "esenciales". Señaló que, si bien algunos socios de la coalición no pueden enviar tropas, brindan un respaldo crucial mediante sanciones, ayuda financiera y apoyo humanitario.

"Hablando con franqueza como presidente, incluso la existencia misma de la coalición depende de si ciertos países están dispuestos a intensificar su presencia", declaró Zelenski. "Si no están preparados en absoluto, entonces no es realmente una 'coalición de los dispuestos'".

El primer ministro de Tailandia, Anutin Charnvirakul, dijo que su gobierno está considerando posibles respuestas después de acusar a las fuerzas camboyanas de disparar rondas de mortero en territorio tailandés y violar un reciente alto el fuego.

"Si Tailandia tiene que tomar represalias, lo haríamos si fuera necesario", declaró Anutin a la prensa en Bangkok el martes. Sin embargo, basándose en las conversaciones iniciales entre ambos países, afirmó que el incidente parece haber sido un "accidente" y que Tailandia está buscando más información.

La renovada tensión se produce pocos días después de que Tailandia acordara repatriar a 18 soldados camboyanos capturados en julio. Su regreso formaba parte del último acuerdo entre ambos países para poner fin a semanas de combates mortales.

Un soldado tailandés sufrió heridas de metralla en el incidente del martes, aunque su estado no es crítico, según informó la Segunda Región del Ejército en un comunicado. Anteriormente, la unidad regional del ejército declaró que Camboya había violado el alto el fuego.

El portavoz del ejército, Winthai Suvaree, dijo que la situación actual "no es preocupante" y que no se ha detectado ningún otro uso de armas en otras zonas.

Fuente: Bloomberg

Los mercados bursátiles chinos han comenzado 2026 con un impulso significativo, ya que el CSI 300 y el Índice Compuesto de Shanghái alcanzaron máximos de varios años. Este repunte se ve impulsado por el optimismo de los inversores en torno a los avances de China en inteligencia artificial y las expectativas de un continuo apoyo gubernamental, lo que permite a los mercados ignorar las renovadas tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China.

Las acciones de China continental se basaron en las ganancias de 2025, un año marcado por la disminución de las tensiones comerciales y el mantenimiento por parte de Pekín de su objetivo de crecimiento del PIB del 5%. A pesar de los nuevos acontecimientos geopolíticos, la demanda de los compradores se mantuvo fuerte. El CSI 300 alcanzó su máximo en cuatro años, mientras que el Shanghai Composite alcanzó su nivel más alto desde julio de 2015. Este optimismo se debe a la creencia de que el apoyo monetario y fiscal de Pekín compensará la preocupación por la reducción de los márgenes de beneficio y la debilidad de la demanda interna.

Figura 1: El gráfico de 3 meses del índice compuesto SSE destaca su volatilidad a largo plazo, con un repunte reciente que empujó al índice nuevamente por encima del nivel de 4.000 a principios de 2026.

Con los fundamentos del mercado y los indicadores técnicos alineados, las perspectivas para los índices clave de China parecen alcistas.

Los mercados ignoran las tensiones entre Estados Unidos y China por Venezuela

Las relaciones entre Estados Unidos y China se pusieron a prueba durante el fin de semana después de que Estados Unidos capturara al presidente venezolano Nicolás Maduro y tomara el control de los activos del país. El presidente Trump amenazó con nuevas acciones militares si la nueva presidenta de Venezuela, Delcy Rodríguez, no cumplía con las exigencias estadounidenses. Esta medida ha generado especulaciones sobre nuevos cambios de régimen liderados por Estados Unidos, con Irán como posible objetivo, lo que podría tensar las relaciones con China debido a sus estrechos vínculos con ambos países.

Según informes, el Ministerio de Asuntos Exteriores de China instó a Estados Unidos a liberar a Maduro y a su esposa y a resolver el asunto mediante el diálogo. Sin embargo, el presidente Trump desestimó las preocupaciones sobre el impacto en las relaciones entre Estados Unidos y China, afirmando que mantiene una buena relación con el presidente Xi Jinping. También aseguró que China, el mayor importador de crudo venezolano, seguiría recibiendo suministros de petróleo.

A pesar de las fricciones geopolíticas, los mercados bursátiles continentales no mostraron signos de preocupación. El lunes 5 de enero, el CSI 300 subió un 1,90 % y el SSE Composite Index ganó un 1,38 %, extendiendo sus avances al día siguiente. Esta resiliencia del mercado confirma una perspectiva alcista a corto y medio plazo.

Figura 2: Un gráfico de velas diarias para el índice CSI 300 muestra una clara tendencia al alza a principios de 2026, superando niveles de resistencia clave.

Los datos económicos pintan un panorama complicado

Si bien los mercados están en alza, datos económicos recientes revelan desafíos subyacentes, particularmente dentro del sector privado de China.

Los PMI indican una recuperación frágil

Las cifras del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del final del cuarto trimestre mostraron una ligera recuperación de la actividad económica. El PMI Compuesto General de China de RatingDog subió a 51,3 en diciembre desde 51,2 en noviembre, impulsado por un aumento del PMI manufacturero a 50,1. Sin embargo, el PMI de Servicios descendió ligeramente a 52,0.

Debajo de las cifras principales, varios subcomponentes sugieren la necesidad de un mayor apoyo político:

• Recortes de empleo: Tanto los fabricantes como los proveedores de servicios redujeron sus niveles de personal.

• Demanda externa débil: El sector privado experimentó una disminución en los pedidos del exterior.

• Compresión de márgenes: el aumento de los precios de los insumos combinado con precios de producción más bajos ejercen una intensa presión sobre los márgenes de ganancia.

Demanda interna menguante y presiones sobre las ganancias

Los productores y proveedores de servicios redujeron sus precios de producción para mantenerse competitivos a pesar del aumento de los costos. Esta tendencia coincide con los datos de beneficios industriales de noviembre, que mostraron una disminución interanual del 13,1% tras un aumento del 5,5% en octubre.

Esta reducción de beneficios es una preocupación crítica, ya que las empresas podrían verse obligadas a realizar más recortes de personal para controlar los costes. El aumento del desempleo podría minar la confianza del consumidor y frenar el gasto, socavando los esfuerzos de Pekín por estimular el consumo interno. Esto se refleja en las ventas minoristas, que crecieron tan solo un 1,3 % interanual en noviembre, una fuerte caída desde el 2,9 % de octubre y un máximo del 6,4 % en mayo.

Figura 3: El crecimiento de las ventas minoristas de China muestra una desaceleración significativa, cayendo desde un pico del 6,4% en mayo de 2025 al 1,3% en noviembre de 2025, lo que indica un debilitamiento del consumo interno.

La política de Pekín impulsa la autosuficiencia tecnológica

En respuesta a las presiones económicas, Pekín anunció nuevas medidas a finales de diciembre para promover la innovación y la autonomía tecnológica. A partir del 1 de enero de 2026, la Comisión Arancelaria de China ajustó los aranceles de importación.

Los cambios incluyen la reducción de aranceles sobre repuestos clave y la creación de nuevas categorías nacionales para productos como robots biónicos inteligentes. Estos ajustes buscan aliviar la presión sobre los costos de insumos de las empresas, lo que podría ayudar a aliviar la contracción de márgenes y fomentar la creación de empleo. El desempeño futuro del mercado probablemente dependerá de que estas políticas aborden eficazmente las guerras de precios, la debilidad del mercado laboral y la confianza del consumidor.

Perspectiva técnica: señales alcistas para los índices clave

Los impulsores fundamentales están respaldados por un panorama técnico alcista en los principales índices chinos y de Hong Kong.

El CSI 300 apunta a máximos de 2021

El gráfico diario del CSI 300 muestra que el índice cotiza cómodamente por encima de sus medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, lo que indica un fuerte sentimiento alcista. Una ruptura por encima del nivel de 4800 pondría en juego la marca de 5000 por primera vez desde 2021. Si el índice mantiene una tendencia alcista por encima de 5000, los alcistas podrían apuntar al máximo histórico de 2021 de 5931.

Figura 4: El gráfico diario del CSI 300 muestra una clara tendencia alcista, con el índice cotizando firmemente por encima de sus EMA de 50 y 200 días en enero de 2026.

El índice Hang Seng muestra un impulso alcista

Las ganancias en los mercados continentales se han extendido a Hong Kong, incrementando la demanda de acciones que cotizan allí. El índice Hang Seng superó su media móvil exponencial (EMA) de 50 días el 2 de enero, lo que indica una perspectiva positiva a corto y largo plazo. Una ruptura por encima de su máximo de 2025 de 27.382 abriría el camino hacia los 28.000. Un movimiento sostenido por encima de ese nivel podría situar los 30.000 en el punto de mira por primera vez desde 2021.

Figura 5: El gráfico diario del índice Hang Seng indica un giro alcista, superando su EMA de 50 días y alineándose con el impulso positivo de los mercados continentales.

El escenario alcista depende del estímulo y la demanda

En general, las perspectivas a corto y mediano plazo para la renta variable china siguen siendo positivas. La combinación del impulso impulsado por la IA, las políticas de autosuficiencia tecnológica y la confianza del mercado en la disposición de Pekín a ofrecer estímulos impulsa el apetito inversor.

Sin embargo, persisten importantes riesgos a la baja que podrían cuestionar esta visión positiva:

• Un deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China o una ruptura de la tregua comercial.

• Aumento de aranceles a productos chinos procedentes de otros países.

• Estímulo fiscal y monetario ineficaz o retrasado por parte de Pekín.

• La persistente debilidad de la demanda de bienes y servicios chinos, lo que conduce a más recortes de empleo.

• Una escalada de la crisis en el mercado inmobiliario de China.

En última instancia, la sostenibilidad del repunte actual depende de si las medidas políticas de Pekín logran abordar con éxito las presiones deflacionarias, resolver la crisis inmobiliaria y, sobre todo, reactivar la demanda interna. De tener éxito, el CSI 300 podría intentar alcanzar su máximo histórico de 2021.