Los traders parecen estar dando marcha atrás con respecto a la tendencia alcista del viernes pasado, mostrando más cautela en la sesión asiática de hoy. El estado de ánimo en los principales índices es mixto: el Nikkei cotiza a la baja más de un -1%, mientras que el HSI muestra una ganancia de alrededor del 1%. Este sentimiento cauteloso se refleja en los mercados de divisas, donde las monedas de refugio seguro como el yen y el franco suizo han ganado ligeramente junto con el dólar. Las monedas sensibles al riesgo como el dólar australiano y el kiwi están perdiendo algo de terreno.

Sin embargo, los movimientos son relativamente moderados y no se han superado niveles técnicos importantes. Esto sugiere que los mercados están simplemente en una fase de consolidación, lo que indica que están en un patrón de espera, asimilando los movimientos recientes y esperando el próximo catalizador.

El calendario económico de hoy es relativamente ligero, con el Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania y los Pedidos de Bienes Duraderos de Estados Unidos como principales puntos de referencia. Dado que el Reino Unido es un día festivo, el comercio podría permanecer moderado por ahora. Pero se espera que las cosas mejoren a medida que avance la semana, especialmente con los próximos datos de inflación de Estados Unidos, la Eurozona, Japón y Australia.

Técnicamente, el EUR/CHF será el centro de atención hoy. Si bien el rebote desde 0,9209 fue fuerte, tuvo dificultades para superar la media móvil exponencial (EMA) de 55 días (ahora en 0,9577). Una ruptura decisiva del soporte menor de 0,9448 indicará que este rebote se ha completado después del rechazo de la media móvil exponencial de 55 días. Eso también mantendría intacta la tendencia bajista desde 0,9928 y podría preparar el terreno para volver a probar el mínimo de 0,9209.

En Asia, en el momento de redactar este artículo, el Nikkei ha bajado un 1,09%. El HSI de Hong Kong ha subido un 1,00%. El SSE de Shanghái de China ha bajado un 0,07%. El Strait Times de Singapur ha subido un 0,01%. El rendimiento del bono japonés a 10 años ha bajado un 0,0162 y se sitúa en 0,879.

Bitcoin se enfrentará a un obstáculo de 66.000 dólares a medida que el repunte del riesgo gana fuerza

El bitcoin subió el viernes pasado y se mantuvo firme durante todo el fin de semana. La criptomoneda atravesó un importante nivel de resistencia a corto plazo, impulsada por un amplio sentimiento de riesgo tras la indicación del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que se avecina una flexibilización monetaria. Ahora se encuentra en una coyuntura crítica, donde el próximo movimiento determinará si ha completado la consolidación a mediano plazo que comenzó en marzo.

Técnicamente, la ruptura de 62724 confirmó la reanudación del rebote desde 49008. La fuerte ruptura de la EMA de 55 días también es una señal alcista a corto plazo. Es posible que el patrón correctivo desde 73812 haya completado 49008, después de alcanzar un retroceso del 50% de 24896 a 73812 en 49354.

Sin embargo, para solidificar el caso alcista, Bitcoin tendrá que superar el primer obstáculo en la proyección del 61,8% de 49008 a 62724 desde 57812 en 66288. El rechazo de este nivel mantendrá el rebote de 49008 como solo otra etapa en el patrón correctivo desde 73812. Por otro lado, la ruptura firme de 66288 podría provocar una aceleración alcista hasta la proyección del 100% en 71528 y generar impulso para una eventual ruptura del rango de cinco meses.

El oro y la plata se mantienen dentro de un rango, a la espera de una ruptura impulsada por el dólar

Tanto el oro como la plata siguen atrapados en consolidaciones a corto plazo a pesar del repunte de finales de la semana pasada. Ambos metales tienen el potencial de extender sus ganancias recientes, pero puede ser necesaria una caída más pronunciada del dólar para generar el impulso necesario.

En cuanto al oro, se espera una mayor recuperación mientras se mantenga el soporte de 2470,72. Una ruptura firme de 2531,57 reanudará la tendencia alcista a largo plazo y extenderá la racha récord. El próximo objetivo es la proyección del 61,8% de 1984,05 a 2449,83 desde 2293,45 a 2581,30. Sin embargo, una ruptura de 2470,72 correrá el riesgo de un retroceso más profundo a la EMA de 55 días (ahora en 2412,87) primero.

Aunque la plata ha estado rezagada respecto del oro en su avance, existe la posibilidad de que se ponga al día en el futuro. El patrón correctivo desde 32,50 probablemente se haya completado con tres ondas hasta 26,44, después de defender la resistencia de 26,12 que se convirtió en soporte. Por ahora, es favorable seguir subiendo siempre que se mantenga el soporte de 28,76. Una ruptura de 29,94 apuntará a la resistencia de 31,73. Una ruptura decisiva de ese nivel consolidará esta visión y apuntará a 32,50 y más. Sin embargo, una ruptura de 28,76 frenará este caso alcista inmediato.

Las cifras clave de inflación de EE. UU. y la eurozona se avecinan antes de los recortes de tasas de septiembre

Los datos de inflación seguirán siendo el centro de atención de los mercados esta semana. En Estados Unidos, el informe de inflación del PCE será el centro de atención. Se prevé que este informe refuerce los argumentos a favor de un recorte de tipos por parte de la Fed en septiembre, una medida que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ya ha insinuado. Sin embargo, con otra ronda de datos del NFP y del IPC que se publicarán antes de la próxima reunión del FOMC, el tamaño exacto del recorte de tipos inicial sigue siendo incierto. A pesar de esto, los funcionarios de la Fed parecen inclinarse por un enfoque cauteloso y mesurado. Por lo tanto, salvo que se produzcan sorpresas, un resultado más probable es un recorte de 25 puntos básicos. Junto con la inflación, los mercados también estarán atentos a los datos sobre los pedidos de bienes duraderos, las revisiones del PIB y los ingresos y gastos personales.

Se espera que la estimación preliminar del IPC de la eurozona sea un dato fundamental que podría sellar el acuerdo para un recorte de tasas por parte del BCE en septiembre. Esto marcaría el segundo recorte en el ciclo actual. Mientras tanto, las perspectivas económicas de la eurozona se ven empañadas por las preocupaciones de que Alemania vuelva a caer en una recesión. Por lo tanto, el índice de clima empresarial Ifo y la encuesta de confianza del consumidor GfK serán seguidos de cerca en busca de señales de deterioro de la confianza en la mayor economía de Europa.

En Japón, el informe del IPC de Tokio, que suele considerarse un precursor de las tendencias inflacionarias nacionales, será un tema clave. Puede que sea demasiado pronto para determinar si el Banco de Japón volverá a subir los tipos este año. Los próximos datos sobre la producción industrial y las ventas minoristas serán cruciales. Estas cifras podrían proporcionar una idea de si el repunte del sector industrial de Japón está cobrando impulso en la segunda mitad del año y si los aumentos salariales anteriores se están traduciendo en un mayor gasto de consumo de forma sostenible.

Mientras tanto, en Australia, se espera que el IPC mensual muestre una notable desaceleración. Sin embargo, a menos que los datos revelen sorpresas significativas a la baja, es probable que el RBA se abstenga de recortar las tasas este año. Los datos de ventas minoristas de Australia también serán monitoreados para obtener más pistas sobre las tendencias de consumo.

A continuación se muestran algunos puntos destacados de la semana:

Lunes: Clima empresarial Ifo de Alemania; pedidos de bienes duraderos de EE.UU.

Martes: Precios de servicios corporativos en Japón; PIB final de Alemania; índice de precios de la vivienda en Estados Unidos, confianza del consumidor.

Miércoles: IPC mensual de Australia; sentimiento del consumidor Gfk de Alemania; expectativas económicas de UBS de Suiza; oferta monetaria M3 de la eurozona.

Jueves: confianza empresarial (ANZ) de Nueva Zelanda; confianza del consumidor de Japón; IPC preliminar de Alemania; revisión del PIB de EE.UU., solicitudes de desempleo, balanza comercial de bienes, ventas de viviendas pendientes.

Viernes: IPC de Tokio de Japón, tasa de desempleo, producción industrial, ventas minoristas, inicios de construcción de viviendas; ventas minoristas de Australia; precios de importación de Alemania, desempleo; gasto de consumo francés; barómetro económico KOF de Suiza; oferta monetaria M4 del Reino Unido, aprobaciones de hipotecas; tasa de desempleo preliminar del IPC de la eurozona; PIB de Canadá; ingresos y gastos personales de EE.UU.; inflación PCE, PMI de Chicago.

Fuente: ACTION FOREX

Discurso de Powell

[Datos breves]

[Detalles de la noticia]

[Enfoque de hoy]

Tasa efectiva de fondos federales (Reserva Federal)

Este enfoque ha reducido hasta el momento las expectativas inflacionarias de los inversores al 2,1 por ciento para el próximo período de cinco a diez años.

Así, las acciones de la Reserva Federal en esta parte de los mercados financieros aparentemente han convencido a la comunidad inversora de que la Reserva Federal tiene serias intenciones de alcanzar su objetivo del 2,0 por ciento para la inflación en la economía.

Pero esto no es todo lo que ha hecho la Reserva Federal en los últimos veintinueve meses. La Reserva Federal también ha aplicado una política de ajuste cuantitativo, en la que ha trabajado para reducir el tamaño de su cartera de valores.

A continuación se muestra el desempeño de la Reserva Federal durante los últimos veintinueve meses. La reducción total de la cartera de la Reserva Federal ha sido de poco menos de 1,8 billones de dólares. Como se puede ver, esta reducción se ha producido de manera muy constante y persistente.

Valores en posesión absoluta (Reserva Federal)

M2 Stock de dinero (Reserva Federal)

Los economistas y los participantes del mercado están preocupados por la posibilidad de que se produzca una recesión debido a lo que ha hecho la Reserva Federal.

Como saben los lectores de mis publicaciones, no me preocupa tanto esta posibilidad debido a todo el dinero que la Reserva Federal inyectó en la economía mientras luchaba contra los disturbios causados por la pandemia de Covid-19 y la recesión posterior.

Creo que necesitamos agregar algunos meses anteriores al gráfico anterior.

M2 Stock de dinero (Reserva Federal)

Creo que esta imagen pone la reducción actual del stock de dinero M2 en la perspectiva adecuada.

La tasa de crecimiento anual compuesta del stock de dinero M2 durante este período de expansión es superior al 8,0 por ciento.

Históricamente, esto coloca al período actual en la clase de crecimiento monetario “excesivo”.

Al parecer, la única razón por la que la inflación no se descontroló más es que la gente no utilizó el dinero al mismo ritmo que antes, es decir, la velocidad de circulación del dinero disminuyó.

Velocidad de la masa monetaria M2 (Reserva Federal)

Aunque la velocidad de circulación del dinero M2 ha aumentado, todavía no ha regresado a niveles anteriores.

Como consecuencia de ello, como he escrito frecuentemente, hay mucho dinero “tirado por ahí” en el sistema financiero.

Por ejemplo, el sistema bancario comercial tiene alrededor de 3,3 billones de dólares en “efectivo en bóveda”.

Esta es una de las razones por las que la economía estadounidense todavía se desempeña a un ritmo relativamente satisfactorio, y también es la razón por la que el mercado de valores ha alcanzado todos los "máximos históricos" que alcanzó mientras la Reserva Federal aplicaba una política de ajuste cuantitativo.

De hecho, el Sr. Powell, en su discurso de Jackson Hole, analiza el estado de la economía y afirma que ésta se encuentra en una situación relativamente buena.

El crecimiento económico, según el Sr. Powell, "continúa... a un ritmo sólido".

"Los precios han aumentado un 2,5 por ciento en los últimos 12 meses".

"El mercado laboral se ha enfriado considerablemente con respecto a su estado anterior de sobrecalentamiento", lo que se debe a "un aumento sustancial de la oferta de trabajadores y una desaceleración del ritmo frenético de contratación que se había registrado anteriormente". No está tan mal.

Bueno, la economía está en bastante buena forma, pero hay problemas en el sector financiero que necesitan ser abordados.

Es momento de hacer ajustes en las políticas, pero Powell reitera que la Reserva Federal no debería exagerar en sus intentos de hacer todo bien en los próximos meses.

La Reserva Federal actuará... pero no esperen que lo haga demasiado rápido.

Fuente: BUSCANDO ALFA