Comentario semanal sobre el mercado

Económico

Resumen:

Estaremos atentos a los datos del gasto en consumo personal básico de Estados Unidos correspondientes a agosto, que se publicarán esta semana. Creemos que la inflación se mantendrá firme y podría sorprender a la Fed nuevamente, como lo hizo a principios de año.

Las perspectivas de las elecciones presidenciales de Estados Unidos sufrieron un cambio radical tras la decisión de Biden de retirarse y apoyar a Harris como candidata demócrata a la presidencia. Desde entonces y tras el debate de este mes, Harris ha tomado una ligera ventaja en la mayoría de las encuestas nacionales, según los datos de RealClearPolitics. Véase el gráfico. La carrera parece estar reñida en los estados clave en disputa, donde Harris ha reducido la ventaja de Trump y ha hecho que la carrera sea más competitiva. Las opiniones políticas de Harris han sido en su mayoría coherentes con las de Biden, aunque ha esbozado una serie de nuevas propuestas, entre ellas la ampliación del crédito fiscal por hijo y la oferta de apoyo financiero a los compradores de viviendas. Sin embargo, ambos candidatos podrían enfrentarse a limitaciones a la hora de poner en práctica su agenda, especialmente en materia de política fiscal, si su partido no mantiene el control unificado del Congreso. Esto se produce en un momento en que la regulación federal puede enfrentarse a nuevos límites tras las recientes decisiones de la Corte Suprema.

Ninguno de los dos partidos ha priorizado la lucha contra el déficit presupuestario. Harris ha adoptado en gran medida el plan fiscal de Biden, como el aumento de los impuestos corporativos, con algunas diferencias clave como el impuesto a las ganancias de capital para los hogares ricos. Trump planea extender por completo las disposiciones de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos (TCJA, por sus siglas en inglés) que expira en 2025 y proponer nuevos recortes, incluidos los impuestos corporativos. Trump dice que aumentará los ingresos imponiendo aranceles a una amplia gama de importaciones estadounidenses. El control del Congreso dictará el tamaño y el alcance de las extensiones de la TCJA y cualquier recorte del gasto gubernamental. Los déficits son una de las razones por las que vemos que la inflación se mantiene por encima de los niveles previos a la pandemia.

Impacto de la política sectorial

La energía sería una prioridad política clave para cualquiera de las dos administraciones, incluido un acuerdo bipartidista sobre la necesidad de permitir la reforma para construir infraestructura energética. La producción de petróleo y gas de Estados Unidos alcanzó nuevos máximos con Biden, lo que apoyó al sector energético. Una administración de Harris significaría una continuación de las políticas energéticas actuales, incluido el apoyo a la energía limpia. Bajo una administración de Trump, los republicanos buscarían impulsar la producción de energía y reducir la implementación de la Ley de Reducción de la Inflación, como los créditos para vehículos eléctricos. Sin embargo, creemos que es poco probable que la ley sea derogada por completo.

Consideramos que el comercio es otro ámbito con implicaciones macroeconómicas. Es probable que ambos candidatos busquen controles adicionales a las exportaciones por razones de seguridad nacional, especialmente en materia de tecnología avanzada. En materia de aranceles, es probable que Harris mantenga el status quo, con la posibilidad de aplicar aranceles más específicos contra China. Los aranceles del 60% propuestos por Trump a China y aranceles generales del 10-20% serían una escalada importante. El aumento del proteccionismo bajo cualquiera de las dos administraciones refuerza la fragmentación geopolítica y económica, uno de los factores estructurales que, según creemos, mantendrán la inflación alta a mediano plazo. La reducción de la inmigración legal bajo cualquiera de las dos administraciones, aunque es un elemento central de la campaña de Trump, también podría tener implicaciones en el mercado laboral.

Un área que depende en gran medida del resultado de las elecciones es la regulación. Una victoria de Trump podría significar cierta desregulación, incluida la eliminación de la regulación de la banca en particular. Las grandes empresas tecnológicas pueden seguir siendo blanco de medidas antimonopolio bipartidistas. Por el contrario, una victoria de Harris podría reconfigurar el panorama de la atención médica mediante la ampliación de Medicare o la imposición de topes a los precios de los medicamentos.

Nuestro resultado final

Las diferencias políticas entre Harris y Trump se están agudizando. El control del Congreso será clave para evaluar cómo se podrían implementar sus agendas políticas. Vemos posibles impactos en sectores como la energía, la tecnología, la atención médica y las finanzas.

Contexto del mercado

Las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos históricos la semana pasada, con las de pequeña capitalización a la cabeza. Las acciones recuperaron su equilibrio después de que la Fed aplicara un recorte de tasas más amplio de 50 puntos básicos. Creemos que los mensajes contradictorios de la Fed (que habla de un crecimiento sólido y de muchos más recortes de tasas por venir) podrían significar cambios abruptos en la política y volatilidad. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron ligeramente hasta alrededor del 3,75% después de alcanzar mínimos de 15 meses. La curva entre los rendimientos a dos y 10 años alcanzó sus niveles más pronunciados desde mediados de 2022.

Esta semana, la Reserva Federal publicará los datos del PCE básico de Estados Unidos, la medida preferida de la inflación para agosto. Los mensajes contradictorios de la Fed tras su recorte de la tasa de política monetaria de 50 puntos básicos la semana pasada muestran que corre el riesgo de volver a sorprenderse si la inflación se mantiene firme, como sucedió a principios de año. El IPC más alto de lo esperado para agosto fue un recordatorio de que las presiones inflacionarias persisten y que las ganancias salariales no se han moderado lo suficiente como para que la inflación se mantenga cerca del objetivo del 2% de la Fed. Weekly Market Commentary_2

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Suaves Compras en Wall Street: el Dow Jones y el S&P 500 Renuevan Máximos Históricos

Cara

Acciones

Económico

Wall Street ha cerrado con suaves compras este lunes (Dow Jones: +0,15%; S&P 500: +0,28%; Nasdaq: +0,14%) tras completar su segunda semana consecutiva de ganancias, que permitió a los índices americanos marcar nuevos máximos históricos. Un hito que han renovado tanto el Dow Jones, impulsado por Intel, como el S&P 500, que ha liderado las alzas en la sesión. El Nasdaq también ha vivivo una jornada alcista, apoyado en Tesla.

Los inversores descontaron positivamente el agresivo recorte de los tipos de interés efectuado por la Reserva Federal, que marcó el inicio de un nuevo ciclo de política monetaria acomodaticia por parte del banco central estadounidense.

La atención del organismo se centrará ahora más en los datos sobre la actividad económica y el mercado laboral que en la evolución de la inflación, ya que la Fed tiene ahora más confianza en que los precios convergerán hacia su objetivo del 2%.

Así, este lunes se han conocido los primeros datos relevantes para el mercado, ya que se han publicado los PMIs preliminares de septiembre de manufacturas y servicios, que han mostrado que el sector servicios sigue sosteniendo la economía de EEUU y contrarresta la debilidad manufacturera. El jueves se publicarán la revisión del PIB del segundo trimestre y los datos de paro semanal, y el viernes el índice de inflación PCE, la medida favorita de la Fed para medir la evolución de los precios.

Según los expertos de Bankinter, podemos encontrarnos en la "última semana para pensar racionalmente antes de que las elecciones americanas secuestren al mercado".

En este sentido, la atención de los inversores se centrará cada vez más en los resultados empresariales (que comenzarán a presentarse a mediados del próximo mes); y en las elecciones presidenciales que se celebrarán en Estados Unidos el 4 de noviembre. Por estos factores, los expertos de Goldman Sachs esperan que la "volatilidad aumente en las próximas semanas".

Así, que está previsto que la vicepresidenta de EEUU y candidata demócrata a la presidencia, Kamala Harris, presente su nuevo conjunto de políticas económicas. Las nuevas propuestas podrían anunciarse en Pittsburgh este miércoles.

Además, los inversores, que ya están descontando dos recortes de tipos más de la Fed en sus reuniones de noviembre y diciembre, han prestado atención a las intervenciones públicas de varios miembros de la entidad, como el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic; el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee; y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari.

EMPRESAS Y OTROS MERCADOS

En cuanto a referencias empresariales, el fondo de inversión Apollo ha ofrecido a Intel invertir 5.000 millones de dólares para impulsar su crecimiento. La compañía fue noticia el viernes pasado por el presunto interés de Qualcomm en lanzarle una OPA.

También ha sido noticia Tesla, que ha subido (+4,93%) después de que el Departamento de Comercio de EEUU haya propuesto este lunes prohibir software y hardware chino en los automóviles conectados que circulen por las carreteras estadounidenses alegando preocupaciones por la seguridad nacional.

En otros mercados, el petróleo Brent ha bajado un 0,70% ($73,97), el euro se ha depreciado un 0,42% ($1,1115) y la onza de oro se ha mantenido en máximos históricos ($2.652). Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años ha repuntado al 3,741%; y el bitcoin ha avanzado un 0,60% ($63.378).

Fuente: Bolsamanía

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Acciones Argentinas Brillan en Wall Street al son del Campanazo de Milei

michelle

Económico

Político

La mayoría de las acciones de empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York acumulan fuertes alzas desde la puesta en marcha de las políticas ultraliberales y pro mercado del presidente argentino, Javier Milei, quien este lunes tocó la campana en la apertura de Wall Street.

Quince de la veintena de acciones de compañías argentinas que pueden comprar y vender inversores internacionales en la plaza neoyorquina acumulan en lo que va del año altos rendimientos, destacándose los papeles del sector bancario y financiero.

Wall Street había reaccionado con euforia al triunfo de Milei, un economista que se define como ‘anarcocapitalista’, en la segunda vuelta electoral de noviembre de 2023, que lo habilitó para tomar las riendas de la maltrecha economía argentina a partir del 10 de diciembre pasado.

Altibajos tras llegada de Milei

Aunque en estos nueve meses los activos argentinos sufrieron altibajos, el tono dominante ha sido claramente positivo y en el último mes se vio un reimpulso, de la mano de recomendaciones de grandes bancos de inversión internacionales para incorporar bonos y acciones argentinas en carteras de inversión.

Hace un mes, JP Morgan apuntó que, una vez que el Gobierno levante los controles cambiarios, una posible reclasificación de Argentina para volver a ser categorizado como mercado emergente en su índice MSCI podría suponer un flujo de 1.000 millones de dólares hacia acciones argentinas.

De concretarse ese cambio de clasificación, el índice MSCI Argentina Standard estaría compuesto por acciones de las energéticas YPF y Pampa Energía y las entidades financieras Banco Macro y Grupo Financiero Galicia, mientras que el Small Cap Index (índice de empresas de menor capitalización) tendría once papeles más de compañías argentinas.

Mejoran las acciones en Argentina

El índice S&P Merval, de las acciones líderes de la Bolsa de Buenos Aires, cerró el viernes pasado en su máximo nivel desde 2018 y con un rendimiento del 106 % acumulado desde el triunfo electoral de Milei.

“La tendencia alcista del S&P Merval es innegable, sustentada en tres factores. Dos factores locales: la ejecución del plan económico implementado por el Gobierno y el buen comportamiento de la deuda soberana argentina; y un factor externo: el buen contexto para la renta variable global”, sostuvo el pasado viernes la firma de inversión IEB.

Catorce de las empresas que integran ese panel líder también cotizan sus acciones en Wall Street.

En ese lote destacan los bancos Grupo Financiero Galicia (cuyas acciones acumulan en la Bolsa de Nueva York un alza del 170 % en lo que va del año), Banco Macro (+158 %), BBVA Argentina (+117,8 %) y Grupo Supervielle (+104 %).

Y también las energéticas YPF (+37,7 %), Transportadora Gas del Sur (+35,7 %), Edenor (+25,61 %), Pampa Energía (+24,92 %) y Central Puerto (+11,3 %); la constructora IRSA (+36,5 %), la fabricante de cementos Loma Negra (+24,8 %) y la empresa de telecomunicaciones Telecom Argentina (+19 %).

Empresas destacadas en Wall Street

Pero en la Bolsa de Nueva York también cotiza otro puñado de grandes empresas argentinas cuyas acciones no se comercializan en la Bolsa de Buenos Aires y cuyo desempeño sobresaliente sobrepasa el ‘efecto Milei’, ya que se asienta en otras razones, como el volumen de negocios y la multiplicidad de mercados en los que operan estas compañías, entre otros factores.

Allí están el gigante latinoamericano del comercio electrónico y las tecnofinanzas MercadoLibre (+33,8 %), la empresa de servicios turísticos Despegar (+31,9 %) y el conglomerado Corporación América (+11 %), entre otras.

Más allá del ‘efecto Milei’ y un probable repunte de la economía argentina en 2025, los activos del país suramericano no están libres de potenciales ‘shocks’ externos.

“Si bien sostenemos que los activos argentinos se mueven más por factores domésticos (macroeconómicos, políticos, etcétera) que globales, no es menos cierto que una escalada en la volatilidad internacional podría afectar a los activos de riesgo locales”, advirtió la firma de inversiones SBS en un reciente informe.

Fuente: Agencia EFE

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Criptomonedas y Acciones de EE.UU. se Mueven a la par Tras Decisión de Tasas de la Fed

Zachary

Acciones

Criptomoneda

Los activos digitales y las acciones estadounidenses se mueven más en tándem que en casi cualquier otro momento del pasado, según un estudio de correlación, lo que indica que las variables macroeconómicas que impulsan la renta variable también están dando forma al criptomercado.

El coeficiente de correlación a 40 días para un indicador de los 100 mayores activos digitales y el índice S&P 500 se sitúa en torno al 0,67, un nivel superado únicamente en el segundo trimestre de 2022, cuando superó el 0,72, según muestran los datos recopilados por Bloomberg. Una lectura de 1 indica que los activos se mueven al unísono, mientras que menos 1 señala un empate inverso. Criptomonedas y Acciones de EE.UU. se Mueven a la par Tras Decisión de Tasas de la Fed_1

Criptomonedas y Acciones de EE.UU. se Mueven a la par Tras Decisión de Tasas de la Fed_1

Las acciones estadounidenses alcanzaron máximos históricos y el Bitcoin (XBTUSD) saltó más allá de los US$64.000 la semana pasada después de que la Reserva Federal diera el pistoletazo de salida a un ciclo anticipado de relajación monetaria con una agresiva reducción de 50 puntos básicos en las tasas de interés. Los próximos datos económicos de EE.UU. son fundamentales ahora para los operadores de todo tipo en busca de pistas sobre el posible alcance y ritmo de nuevos recortes de los costes de financiación de referencia.

“Los factores macroeconómicos están impulsando los precios de las criptomonedas en la actualidad, y esto debería continuar durante todo el ciclo de relajación de la Fed, a menos que veamos un acontecimiento de cisne negro específico de las criptomonedas”, afirmó Caroline Mauron, cofundadora de Orbit Markets, un proveedor de liquidez para la negociación de derivados de activos digitales.

Expectativas para esta semana

Al frente y en el centro esta semana estarán los comentarios de los funcionarios de la Fed, así como la publicación de la medida de inflación preferida del banco central, el índice de precios de los gastos de consumo personal. Criptomonedas y Acciones de EE.UU. se Mueven a la par Tras Decisión de Tasas de la Fed_2

Criptomonedas y Acciones de EE.UU. se Mueven a la par Tras Decisión de Tasas de la Fed_2

“Consideramos que los voceros son más importantes que los datos de la inflación PCE, ya que es realmente la función de reacción del FOMC la clave en este momento que el mercado está tratando de determinar”, dijo Sean McNulty, director de operaciones en el proveedor de liquidez Arbelos Markets.

El bitcoin, la mayor criptodivisa, subió menos de un 1% hasta los US$63.480 a las 7.38 horas de este lunes en Nueva York, en medio de modestas ganancias en la mayoría de los principales tokens digitales. El avance se produjo junto con una subida de los futuros de las acciones estadounidenses.

Una promesa de la vicepresidenta Kamala Harris de ayudar a aumentar la inversión en inteligencia artificial y criptomonedas si gana las elecciones estadounidenses apoyó el sentimiento. También lo hicieron las expectativas de más estímulos en China tras una reducción de los costes de endeudamiento.

Fuente: Bloomberg Línea

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Autoridades de Fed Dicen que Riesgos Para Empleo Apoyaban Baja de Tasas, Debaten Sobre Ritmo

Tim

Banco Central

Económico

Responsables de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos dijeron el lunes que su importante recorte de tasas de medio punto porcentual de la semana pasada tuvo como objetivo intentar mantener lo que consideran un equilibrio emergente y saludable en la economía, con la inflación camino a su objetivo y el desempleo cerca del nivel coherente con precios estables.

En sus declaraciones de esta mañana, tres presidentes de los bancos de la Reserva afirmaron que apoyaban el recorte de tasas de la semana pasada como un reconocimiento de que la política monetaria actual está ejerciendo demasiada presión sobre la economía, cuando las presiones de los costos están retrocediendo y los riesgos para el mercado laboral aumentando, circunstancias que harían apropiado una tasa de interés más "neutral".

Tanto los niveles de inflación como los de desempleo están cerca de los objetivos de la Fed y, sin embargo, "las tasas son las más altas de las últimas décadas. Tiene sentido mantener las tasas así cuando se quiere enfriar la economía, no cuando se quiere que las cosas se queden donde están", dijo el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee.

"Me siento cómodo con un movimiento inicial como éste -el recorte de 50 puntos básicos en las tasas de fondos federales anunciado el pasado miércoles- como demarcación de que volvemos a pensar más en ambos lados del mandato", añadió Goolsbee. "Si queremos un aterrizaje suave, no podemos ir por detrás de la curva".

El doble mandato se refiere a los objetivos de la Fed, fijados por el Congreso, de mantener el nivel más bajo de desempleo compatible con precios estables, que el banco central define como un aumento anual del 2% en el índice de precios del Gasto en Consumo Personal.

El PCE anual se situó en el 2,5% en julio, pero se espera que siga desacelerándose, un punto central en el debate sobre si la Fed podría volver a recortar medio punto en su reunión de noviembre o reducirlo a un cuarto de punto.

El viernes se publicarán los datos del PCE de agosto.

La actual tasa de desempleo, del 4,2% en agosto, se sitúa en el nivel las autoridades monetarias de la Fed consideran coherente con una inflación estable.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, afirmó que la economía se está acercando a su nivel "normal" para ambas metas más rápido de lo que esperaba, y que la política monetaria también debería ajustarse desde la actual postura de restricción del crédito.

El recorte de medio punto de la semana pasada fue una forma adecuada de iniciar ese proceso, dijo, aunque la Fed no necesita ir a una "carrera loca" para bajar las tasas frente a lo que describió como un debate "robusto" sobre hasta dónde y a qué velocidad deben bajar los costos de los préstamos.

"Los avances en la inflación y el enfriamiento del mercado laboral han surgido mucho más rápido de lo que imaginaba a inicios de verano boreal", dijo Bostic, que tiene derecho a voto este año en el establecimiento de tasas, en comentarios al Centro Económico y Financiero Europeo.

"En este momento, preveo normalizar la política monetaria antes de lo que pensaba que sería apropiado incluso hace unos meses", agregó.

El presidente de la Fed de Mineápolis, Neel Kashkari, en declaraciones publicadas esta mañana y en comentarios a la CNBC, dijo que estaba de acuerdo en que el recorte de medio punto era apropiado, aunque también podría haber apoyado una reducción de un cuarto de punto.

En cualquier caso, dijo que consideraba que probablemente se justificaban otros dos recortes de un cuarto de punto para finales de año porque "el equilibrio de riesgos se ha alejado de una mayor inflación y se ha desplazado hacia el riesgo de un mayor debilitamiento del mercado laboral".

Incluso con el recorte de medio punto, el rango actual de la tasa de referencia del 4,75% al 5% "sigue siendo restrictivo".

PERSPECTIVAS DIVIDIDAS

La reacción de los mercados financieros a las declaraciones de los funcionarios fue moderada, y las valoraciones para el próximo movimiento de la Fed en su reunión del 6-7 de noviembre se mantuvieron divididos casi por igual entre un recorte de un cuarto de punto o una segunda reducción de medio punto.

La acción de la Fed de la semana pasada redujo una tasa que se había mantenido en un máximo de un cuarto de siglo durante 14 meses mientras los responsables monetarios esperaban pruebas sólidas de que la inflación, que se disparó a un máximo de 40 años en 2022, estaba volviendo al objetivo del 2%.

Bostic aseguró que esa evidencia llegó en datos recientes que muestran una inflación menor al 2% en algunas medidas y concentrada en la vivienda.

"La inflación ha caído más rápido de lo que esperaba", dijo, con contactos empresariales informando de que el poder de fijación de precios se había "casi evaporado".

Si bien los tres funcionarios dijeron que apoyaban la acción de la semana pasada y estaban de acuerdo en que la política monetaria era demasiado restrictiva para el estado de la economía, sus comentarios también mostraron el debate emergente sobre la rapidez con la que el banco central debe devolver la política a un nivel neutral -en el que ni estimula ni restringe la economía- y, de hecho, sobre cuál podría ser ese nivel.

Fuente: Reuters

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¿Bitcoin se prepara para un alza del 400% frente al oro? Un analista veterano opina

justin

Criptomoneda

La capitalización de mercado de Bitcoin ( BTC ) se ha disparado un asombroso 350.000% desde su inicio en comparación con su tradicional rival de refugio seguro, el oro.

Nuevas señales sugieren que Bitcoin puede estar al borde de otro repunte prolongado de precios, lo que indica un impulso renovado contra el metal precioso.

Bitcoin podría crecer más del 400% frente al oro en 2025

El gráfico de la relación BTC/GLD compara el rendimiento de los activos y podría servir como barómetro para medir la tasa de adopción de BTC en comparación con el oro. Por ejemplo, el aumento de la relación refleja que Bitcoin supera al oro en términos de rendimiento de capitalización de mercado, y viceversa.

Según el veterano analista de mercado Peter Brandt , la relación Bitcoin-oro puede aumentar más del 400% en 2025. Brandt cita un patrón técnico clásico para su perspectiva extremadamente optimista.

El patrón, denominado cabeza y hombros invertidos (IHS), se forma cuando el precio forma tres valles consecutivos, siendo el valle del medio (llamado cabeza) más profundo que los otros dos, llamados hombros izquierdo y derecho. El patrón se forma debajo de una línea de soporte común llamada línea de cuello.

Como regla general del análisis técnico, un patrón IHS se resuelve cuando el precio supera la línea de cuello y se acompaña de un aumento en los volúmenes de negociación. Al hacerlo, sube hasta la distancia máxima entre la línea de cuello y el punto más profundo de la cabeza.

Gráfico de la relación BTC/GLD semanal. Fuente: Peter Brandt

Aplicando el mismo principio técnico en el gráfico de la relación BTC/GLD, su objetivo alcista se sitúa en torno a 123. En otras palabras, el precio de 1 BTC podría equivaler a 123 onzas de oro ya en 2025, un aumento de más del 400 % en comparación con las 24 onzas del 22 de septiembre de 2024.

El mercado de ETF de Bitcoin crecerá hasta los 220 mil millones de dólares

La idea de que Bitcoin supere al oro se ha visto impulsada por su rápida adopción, en particular por parte de inversores institucionales y el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, que han reforzado la presencia de Bitcoin en las carteras de inversión.

La aprobación de los ETF de Bitcoin ha resultado en entradas de más de $17,69 mil millones desde enero de 2024, con proyecciones de que el mercado de ETF de Bitcoin podría crecer hasta $220 mil millones para 2027, utilizando los ETF de oro como referencia.

Además, expertos como Anthony Scaramucci argumentan que Bitcoin eventualmente superará la capitalización de mercado del oro en la próxima década, citando las ventajas de BTC, como la escasez y la portabilidad.

Fuente: COINTELEGRAPH

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El Crecimiento de la Actividad Empresarial en Estados Unidos se Modera

Cara

Económico

La actividad empresarial estadounidense se expandió a un ritmo ligeramente más lento a principios de septiembre, mientras que las expectativas se deterioraron y un indicador de precios percibidos subió a máximos de seis meses.

El índice compuesto de producción S&P Global flash bajó 0,2 puntos, hasta 54,4, ya que el sector manufacturero se contrajo por tercer mes consecutivo y los proveedores de servicios se expandieron a un ritmo ligeramente más lento. Las cifras superiores a 50 indican expansión.

El índice compuesto de crecimiento de los pedidos se ralentizó y el empleo se contrajo por segundo mes consecutivo. El índice de producción futura de la encuesta cayó a su nivel más bajo en casi dos años debido a la creciente preocupación por las perspectivas de la demanda y la incertidumbre vinculada a las elecciones presidenciales de noviembre.

La medida compuesta de los precios recibidos aumentó a 54,7, mientras que el índice de los precios pagados por los insumos que incluyen materiales y salarios subió a un máximo de un año.

Las cifras, publicadas el lunes, siguen a la decisión de la Reserva Federal de la semana pasada de bajar las tasas de interés medio punto porcentual. Los funcionarios expresaron más confianza en que las presiones inflacionistas están remitiendo.

“Los primeros indicadores de las encuestas de septiembre apuntan a una economía que sigue creciendo a un ritmo sólido, aunque con un sector manufacturero debilitado y una intensificación de la incertidumbre política que actúan como importantes vientos en contra”, dijo en un comunicado Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

“Mientras tanto, también se apunta a una reaceleración de la inflación, lo que sugiere que la Reserva Federal no puede desviar totalmente su atención de su objetivo de inflación”, dijo Williamson.

Los precios de los insumos para los proveedores de servicios crecieron al ritmo más rápido en un año, y las empresas señalaron la necesidad de aumentar los salarios de los trabajadores.

El índice manufacturero S&P Global descendió este mes al nivel más bajo desde junio de 2023. La contratación registró la mayor contracción mensual desde finales de 2022. Como resultado, el empleo en las fábricas se contrajo al ritmo más rápido en más de cuatro años. Según la encuesta, un número creciente de productores citó la necesidad de ralentizar las operaciones debido a la debilidad de las ventas.

El índice de actividad empresarial del sector servicios apenas varió respecto al mes anterior. La medida de la actividad futura cayó a su nivel más bajo en dos años y ha bajado unos 10 puntos desde principios de año.

Mientras tanto, en la zona euro, las dos mayores economías vieron caer la actividad empresarial del sector privado en septiembre. Los datos de S&P Global para el bloque mostraron que el malestar en el sector manufacturero alemán empeoró, mientras que Francia sufrió un desplome en la actividad de los servicios, deshaciéndose de un impulso sorprendentemente fuerte de los Juegos Olímpicos de París durante el verano.