Tras la invasión rusa a gran escala de Ucrania hace casi cuatro años, la vecina Estonia incrementó rápidamente el gasto en defensa. Se espera que el próximo año sea el más alto de la Unión Europea en relación con el tamaño de su economía, superando el 5% del producto interior bruto. Pero el país báltico no solo destaca por la adquisición de equipo militar, sino que también destaca en el sector manufacturero.

La guerra impulsó a Estonia a desarrollar una industria de defensa prácticamente inexistente. Las empresas no pudieron fabricar armas hasta 2018. Ahora, el país de 1,3 millones de habitantes está fomentando un creciente ecosistema de startups locales de defensa, como informa mi colega Ott Tammik. Con los gobiernos de toda Europa incrementando sus presupuestos militares, se espera que las empresas estonias empiecen a atraer clientes extranjeros.

El sector ha crecido rápidamente. La Asociación de la Industria Aeroespacial y de Defensa de Estonia cuenta con casi 200 empresas, entre ellas el fabricante de drones Threod y el fabricante de vehículos no tripulados Milrem. Algunas fueron fundadas por ucranianos o utilizan la guerra para probar productos. El gobierno de Tallin anunció a principios de este año que destinaría 100 millones de euros a la creación de uno de los primeros fondos europeos dedicados específicamente a la inversión en armamento.

Sin embargo, el pequeño tamaño de Estonia y su reciente incorporación a la industria plantean desafíos. Los gobiernos europeos suelen comprar armas a fabricantes estadounidenses o a sus propios gigantes de la defensa nacional. A pesar del amplio apoyo público al refuerzo del ejército estonio, algunos esfuerzos también se han topado con trámites burocráticos y resistencia comunitaria. La preocupación radica en que los obstáculos legales y burocráticos a la producción de armas podrían ralentizar la producción en un momento crítico.

Pero las cifras se acumulan. Las ventas de las empresas de defensa estonias se duplicaron entre 2022 y 2024, alcanzando los 500 millones de euros (582 millones de dólares), según los datos más recientes disponibles. El gobierno invirtió una suma similar en la industria el año pasado. Y en cuanto a la demanda de armas y equipos, la tendencia es claramente ascendente.

Polonia: OpenAI acordó la compra de Neptune, una startup con sede en Varsovia que desarrolla herramientas para analizar diferentes versiones de modelos de inteligencia artificial. El desarrollador de ChatGPT lleva más de un año utilizando los productos de Neptune y ahora planea utilizarlos exclusivamente para su propio uso.

Bulgaria: Decenas de miles de personas protestaron contra los planes fiscales y de gasto del gobierno en la mayor manifestación de disenso en más de una década. Tras un enfrentamiento entre un grupo y la policía, el gobierno, en minoría, retiró su presupuesto para revisarlo. El primer ministro Rosen Zhelyazkov se negó a dimitir, alegando que el país balcánico necesita un liderazgo estable mientras se prepara para unirse al euro el 1 de enero. Una moción de censura podría tener lugar la próxima semana.

Ucrania: La UE propuso dos opciones para cubrir las necesidades financieras de Ucrania: un préstamo respaldado por activos rusos congelados o uno respaldado por el propio presupuesto del bloque. Mientras tanto, Vladimir Putin mantuvo conversaciones "muy útiles" con los enviados estadounidenses, aunque no lograron un acuerdo sobre un plan para poner fin a su guerra.

Hungría: El primer ministro Viktor Orban dijo que está dispuesto a lanzar un salvavidas financiero a Budapest, donde el liderazgo de la oposición culpa a las políticas fiscales del gobierno de empujar a la capital al borde de la insolvencia.

Polonia: El país debería priorizar la energía eólica terrestre más barata sobre los proyectos marinos para seguir siendo competitivo en la economía global, según el jefe del operador de la red eléctrica.

A medida que se acerca el invierno, la gente podría estar pensando dónde ir a esquiar. El operador polaco de telesillas PKL ha tenido un gran apetito por las pistas. Ahora, la empresa estatal está considerando salir a bolsa, con una posible salida a bolsa en el primer trimestre del próximo año, según informaron personas familiarizadas con los planes.

Mientras Estados Unidos presionaba para imponer su plan de paz en Ucrania, Europa vislumbraba cómo podría ser la frontera oriental de la OTAN si Estados Unidos se retiraba. La exuberante y montañosa región de Transilvania, en Rumanía, demostró cómo se podría defender el continente con una menor intervención estadounidense si las tropas rusas cruzaran al territorio de la OTAN. La brigada de soldados que participaba en el ejercicio provenía íntegramente de Europa y estaba comandada por los franceses. De hecho, la disuasión de la OTAN en su flanco oriental debe aumentarse, no disminuirse, declaró el ministro de Asuntos Exteriores de Rumanía a Bloomberg en una entrevista.

Fuente: Bloomberg Europa

El Banco de la Reserva de la India (RBI) redujo su tasa repo clave en 25 puntos básicos el viernes y tomó medidas para aumentar la liquidez del sector bancario en hasta US$16 mil millones (RM65,8 mil millones) para apoyar una "economía Ricitos de Oro".

El comité de política monetaria, compuesto por seis miembros, votó por unanimidad reducir la tasa repo al 5,25%, en línea con la opinión de consenso, y mantuvo una postura "neutral", lo que sugiere que hay espacio para nuevos recortes de tasas.

El banco central ha reducido los tipos de interés en un total de 125 puntos básicos desde febrero de 2025. Mantuvo los tipos en agosto y octubre.

La economía india se enfrenta a un período de "ricitos de oro", afirmó el gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, en un discurso en vídeo.

Desde octubre, la economía de la India ha experimentado una rápida desinflación que ha llevado a una ruptura del umbral de tolerancia más bajo del banco central, dijo Malhotra, añadiendo que el crecimiento se ha mantenido fuerte.

Dadas estas condiciones macroeconómicas, existe "espacio político" para apoyar el crecimiento, añadió.

El RBI también decidió realizar operaciones de mercado abierto de un billón de rupias (US$ 11.140 millones o RM46 mil millones) para comprar bonos este mes, y otros US$ 5 mil millones en swaps de divisas para agregar liquidez al sistema bancario y acelerar la transmisión de tasas más bajas.

El rendimiento del bono de referencia indio a 10 años cayó casi cinco puntos básicos, hasta el 6,4581 %, tras las medidas del banco central. La rupia cayó un 0,1 %, hasta 89,87, mientras que los índices bursátiles de referencia subieron un 0,1 % cada uno.

Mayor crecimiento; menor inflación

El banco central elevó su pronóstico de PIB para el año en curso a 7,3% desde su estimación anterior de 6,8%, mientras que la proyección de inflación se redujo a 2% frente al 2,6% en octubre.

La economía del sur de Asia se expandió a un ritmo mayor al esperado del 8,2% en el trimestre julio-septiembre, pero se espera que el crecimiento se desacelere a medida que el impacto total de los aranceles de hasta el 50% impuestos por Estados Unidos afecta las exportaciones y sectores desde los textiles hasta los productos químicos.

Las incertidumbres externas podrían suponer "riesgos negativos" para el crecimiento, afirmó Malhotra.

Por otro lado, la inflación minorista se situó en un mínimo histórico del 0,25 % en octubre y se prevé que se mantenga baja en los próximos meses. El banco central tiene como objetivo una inflación del 4 %, con un margen de tolerancia del 2 % en ambos extremos.

"Las presiones inflacionarias subyacentes son aún menores", dijo Malhotra, señalando una disminución "generalizada" de las presiones de los precios.

Fuente: Theedgemarkets

Rusia está construyendo una base naval en el Mar Rojo. El presidente estadounidense, Donald Trump, busca la paz en la República Democrática del Congo mientras amenaza con una guerra en Nigeria. Los extremistas avanzan desde el Sahel hacia el sur de África. En todo el continente, las potencias extranjeras compiten por recursos vitales y bienes raíces.

Puede que África no acapare tantos titulares como otras regiones. Pero es donde convergen muchas de las tendencias más importantes de la era moderna, y es un anticipo de lo terriblemente caótico que podría ser un futuro multipolar.

Durante años, África fue un remanso estratégico. En el año 2000, The Economist calificó célebremente a una región sumida en la deuda y el subdesarrollo como el «continente sin esperanza». Pero ahora, África cobra mayor relevancia en el panorama geopolítico.

El panorama global de oportunidades económicas ha cambiado, ya que una mejor infraestructura, tanto física como digital, ha ayudado a conectar un continente fragmentado, mientras que los puertos del océano Índico ofrecen conexiones con mercados lucrativos en Asia y Oriente Medio. En los últimos años, varias de las economías de más rápido crecimiento del mundo se han localizado en África. La clase media del continente podría superar los 1.100 millones de personas para 2060.

África es fundamental para el futuro energético mundial, gracias a sus prodigiosas reservas de petróleo y gas, así como a sus generosos yacimientos de materiales —cobalto, manganeso, cobre— cruciales para las energías renovables. Es una potencia demográfica en un sistema global envejecido: el continente podría representar la mitad de todos los nacimientos para finales de siglo.

África ciertamente no está desesperanzada hoy en día. Pero aún se ve marcada por algunas tendencias más desagradables.

A medida que aumenta la incidencia global de las guerras, África se ve inundada de conflictos, ya sean las brutales guerras civiles que recientemente han devastado Sudán y Etiopía, o las luchas transfronterizas multifacéticas como las que han asolado el Congo durante décadas. Se podría decir que el continente ha desplazado a Oriente Medio como epicentro del extremismo violento: grupos terroristas atormentan gobiernos y sociedades desde Malí hasta Mozambique.

La sangrienta inestabilidad ha provocado un retroceso democrático: el reciente golpe de Estado en Guinea-Bissau suma ya 10 golpes militares desde 2020. Sobre todo, esta mezcla de oportunidades y volatilidad ha convertido a África en un escaparate de las múltiples capas de rivalidad que convulsionan hoy el sistema global.

Los grandes estados revisionistas, Rusia y China, ven a África como un lugar para fortalecer su influencia y debilitar la de Estados Unidos. Rusia lo hace utilizando armas y mercenarios para intervenir en conflictos y golpes de Estado desde Níger hasta la República Centroafricana. China utiliza el comercio, la deuda y los proyectos de infraestructura para consolidar su influencia económica y diplomática. Las guerras de África ofrecen un "laboratorio de pruebas", comentó un exoficial chino, donde Pekín puede desplegar fuerzas de paz y perfeccionar las fortalezas de una superpotencia.

Sin embargo, las potencias medias y las micropotencias también buscan la gloria.

Los actores de Oriente Medio —Catar, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudí, Irán y Turquía— han exportado sus rivalidades al norte de África y al Cuerno de África, a los que consideran extensiones africanas de su propio vecindario regional. India considera a África Oriental el límite occidental de su dominio geopolítico y un flanco vital que debe defender contra China. Antiguas potencias coloniales y democracias avanzadas buscan vías africanas para la resiliencia de cadenas críticas de suministro de minerales.

Si quiere hacerse una idea de lo complejo y controvertido que es el entorno geopolítico africano, observe el caso de Yibuti. Este pequeño país está plagado de bases militares extranjeras, ya que se encuentra en el nexo estratégico del Golfo de Adén y el Mar Rojo.

Los estados africanos no son meros espectadores: la geopolítica interna del continente se ha vuelto ferozmente competitiva. Los potentados regionales —Etiopía, Kenia, Sudáfrica, Nigeria— buscan la supremacía en sus respectivos rincones del continente. Ruanda, otrora un estado fallido asolado por el genocidio, ahora proyecta su poder por toda África Central y la región de los Grandes Lagos.

Desafortunadamente, esta mezcolanza de intereses contrapuestos suele exacerbar las miserias de África. La rivalidad entre Sudáfrica y Ruanda ha alimentado durante mucho tiempo la guerra en el Congo. Una vertiginosa variedad de actores externos ha inyectado armas y dinero en la brutal guerra civil de Sudán.

Mientras tanto, Estados Unidos se ha quedado a menudo atrás. Durante décadas, vio a África principalmente desde la perspectiva del antiterrorismo. Combinó iniciativas pioneras contra el sida que ahorraron millones con proyectos de desarrollo decepcionantes e intervenciones militares —como la que derrocó a Muamar el Gadafi en Libia en 2011— que en ocasiones resultaron catastróficamente mal.

Las iniciativas comerciales y de infraestructura generalmente no lograron seguir el ritmo de la influencia china. El Corredor de Lobito, que promete conectar la costa angoleña con los enormes yacimientos mineros del Congo, es prometedor. Pero cuando la vicepresidenta Kamala Harris visitó Zambia en 2023, para demostrar el compromiso de Estados Unidos con el continente, aterrizó en un aeropuerto financiado por China y viajó por puentes y carreteras construidos por China.

La política africana de Donald Trump, como es habitual, será beneficiosa en algunos aspectos y perjudicial en otros. Trump se ha centrado, con razón, en asegurar minerales cruciales en medio de la creciente rivalidad económica con China. Ha buscado, con resultados dispares, poner fin a las guerras en el Congo y otras zonas de conflicto.

Sin embargo, la represión de Trump a la ayuda exterior podría costar vidas africanas y el poder blando estadounidense. Sus aranceles han golpeado duramente a las economías en desarrollo que necesitan desesperadamente mercados extranjeros. Sus amenazas de intervenir militarmente en Nigeria para salvar a su traumatizada población cristiana tomaron por sorpresa al gobierno.

El mejor enfoque sería moderar la teatralidad, reducir los aranceles y evitar que los aspectos negativos de la política de Trump obstaculicen los positivos. También implicaría reconocer que un mundo en el que África siga siendo una prioridad secundaria para la política estadounidense es un mundo en el que la influencia estadounidense allí seguirá disminuyendo.

Haga lo que haga, a Trump no le resultará fácil navegar por África. Pero no podrá darse el lujo de tratarla como algo secundario. Allí, el dinamismo compite con el desastre; las luchas entre múltiples actores intensifican los conflictos locales. La relevancia global de África está creciendo, en gran medida debido a la era ferozmente competitiva que se vislumbra.

Brands también es investigador senior del American Enterprise Institute, coautor de Danger Zone: The Coming Conflict with China y asesor senior de Macro Advisory Partners.

Fuente: Bloomberg Europa

Binance anunció que dejará de brindar soporte para depósitos y retiros en redes seleccionadas a partir del 12 de diciembre de 2025, según su última actualización operativa.

La decisión afecta las operaciones de los usuarios y la liquidez, ya que ciertos tokens pueden no tener soporte de red alternativo, lo que potencialmente impacta la actividad del mercado para esos activos.

Binance suspende las transferencias en redes específicas

Binance ha tratado los cambios en la red y el soporte de tokens como decisiones rutinarias de gestión de riesgos e infraestructura para el exchange, en lugar de una hostilidad estratégica hacia una cadena específica. — Changpeng Zhao (CZ), fundador y exdirector ejecutivo [2]

Se espera migración de usuarios debido a cambios en la red

Perspectivas de expertos sobre riesgos y soluciones

Fuente: CryptoSlate

El Banco de la Reserva de Australia mantendrá su tasa de efectivo en 3,60% el martes y la mantendrá allí hasta 2026, según una encuesta de Reuters, un cambio respecto del mes pasado, cuando la mayoría de los economistas esperaban al menos un recorte de tasas el próximo año.

Después de elevar las tasas a un máximo de 12 años de 4,35%, el RBA ha recortado 75 puntos básicos este año, pero las expectativas de otro recorte se desvanecieron después de que la inflación en los últimos datos mensuales subiera a 3,2%, por encima del rango objetivo de 2%-3% del banco central, lo que sugiere que la política puede no ser tan restrictiva como se pensaba.

La economía de Australia creció a su ritmo anual más rápido en dos años, y un mercado laboral sólido debería permitir a los responsables políticos mantener las tasas sin cambios para centrarse en controlar la inflación.

Los 38 economistas encuestados del 1 al 4 de diciembre esperaban que el banco central dejara sin cambios su tasa de efectivo oficial al final de su reunión de dos días el 9 de diciembre.

"Dados los datos recientes... es probable que el RBA mantenga la postura a la espera durante un período prolongado. Ya no prevemos otro recorte de 25 puntos básicos en la tasa de efectivo. La inflación ha superado el objetivo del 2-3% y es demasiado difícil para que el RBA la analice", afirmó Craig Vardy, responsable de renta fija australiana en BlackRock .

"La línea de acción prudente en el futuro previsible sería mantener sin cambios la tasa de efectivo".

LA MAYORÍA DE LOS ECONOMISTAS ESPERAN QUE LAS TASAS SE MANTENGAN SIN VARIACIONES

En la encuesta de noviembre, más del 60% esperaba que se produjera al menos un recorte más entre abril y junio, una opinión compartida por menos de un tercio en la última encuesta.

Entre los economistas que tenían un pronóstico de tasas hasta finales de 2026, una gran mayoría (19 de 33) espera que las tasas se mantengan sin cambios en el 3,60%, y 10 prevén al menos un recorte. Los cuatro restantes esperaban que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) las subiera al menos una vez.

Esta opinión minoritaria coincide con un cambio de opinión más amplio, ya que muchos afirman que el balance de riesgos se inclina hacia un aumento. Los futuros de las tasas de interés estiman una probabilidad de más del 70 % de un aumento para finales del próximo año.

"Nuestro escenario base sigue siendo una pausa en 2026... Sin embargo, a corto plazo, los riesgos se inclinan hacia aumentos, ya que las presiones inflacionarias siguen aumentando. Si la inflación se acelera de forma sostenida por encima de las previsiones del RBA y el mercado laboral se ajusta, anticipamos que el RBA podría aumentar las tasas, pero el obstáculo para un aumento es alto", afirmó Nick Stenner, director de economía de Australia y Nueva Zelanda en BofA .

Fuente: Invertir

Los futuros del Nifty apuntan a un inicio cauteloso para las acciones locales esta mañana, después de que el índice de referencia rompiera una caída de cuatro días el jueves para volver a superar los 26.000. La rupia también experimentó un respiro, y los operadores estarán atentos a los comentarios del gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI) sobre la moneda en la conferencia telefónica de hoy.

También estarán en el punto de mira los sectores del mercado que suelen ser sensibles a las tasas: bancos, empresas automotrices y promotoras. Y para mantener el interés, el presidente ruso, Vladimir Putin, se reunirá hoy con el primer ministro, Narendra Modi, en Nueva Delhi. El resultado de esa conversación podría incluso influir en el tan esperado acuerdo comercial entre India y Estados Unidos. Mientras tanto, los mercados regionales están a la baja a la espera de la publicación de datos clave sobre la inflación en EE. UU.

Reliance prepara la salida a bolsa de Jio y espera cambios regulatorios

Reliance Industries ha comenzado discretamente a trabajar en el borrador inicial del prospecto para la que podría ser la mayor OPV de la historia de la India: la tan esperada salida a bolsa de Jio Platforms. La compañía está en conversaciones informales con un par de bancos para preparar el documento, con el objetivo de presentarlo tan pronto como el regulador del mercado, SEBI, notifique sus nuevas normas, que permiten una dilución mínima de tan solo el 2,5 % para empresas valoradas en más de 5 billones de rupias (55 000 millones de dólares). SEBI aprobó la flexibilización de las normas a mediados de septiembre, pero aún no se ha implementado, un paso crucial antes de que pueda llevarse a cabo una de las OPV más seguidas del mundo.

Las acciones indias podrían estar llamando la atención de Rusia

Mientras algunas de las empresas más grandes del país se preparan para captar capital, nuevos inversores tienen la vista puesta en la India. El jueves, Sberbank, el mayor banco de Rusia, anunció que ofrece a sus clientes una forma de invertir en acciones indias a través de un producto pasivo vinculado al índice Nifty. El índice de referencia ha subido alrededor de un 10% en lo que va de año y va camino de registrar su décimo año consecutivo de ganancias. El mercado aún se ve caro, pero los inversores parecen tener la esperanza de que las ganancias crezcan para justificar esas valoraciones. Sberbank no se detiene en la renta variable. El máximo ejecutivo del banco afirmó que también están considerando valores gubernamentales e incluso tienen planes de expandirse a la banca minorista en el país.

Los apartamentos en Mumbai a precios de Manhattan muestran un auge del lujo

Este interés en los mercados de alto valor se refleja en el mercado inmobiliario de Bombay, donde el gasto en ultralujo está en auge, mientras que los segmentos asequibles se quedan atrás. En la capital financiera, los apartamentos de lujo alcanzan precios de hasta 100.000 rupias (1.109 dólares) por pie cuadrado, equivalentes a los precios en el Bajo Manhattan de Nueva York, según un informe de Anarock Group y la firma de gestión patrimonial 360 One Wealth.

Para los mercados, el mensaje es mixto. La fuerte demanda de lujo sigue impulsando las acciones de joyería y consumo premium, a pesar de la preocupación por un crecimiento económico más lento. Sin embargo, si los precios inmobiliarios siguen subiendo, la asequibilidad podría erosionar y reducir la demanda. Tras un repunte de dos años en el que un indicador que mide las acciones inmobiliarias aumentó más del doble, 2025 ha sido un año desalentador, con una caída del indicador de más del 15%, a medida que la asequibilidad y la valoración cobran protagonismo.

La rupia, en dificultades, se fortaleció el jueves tras seis días consecutivos de pérdidas que la empujaron por debajo de la marca psicológicamente crucial de 90 por dólar. El repunte, que convirtió a la rupia en la moneda asiática de mejor rendimiento del día, se produce cuando algunos analistas dicen que ahora parece infravalorada. Los analistas de Yes Securities citan esto como un factor que puede tranquilizar a los fondos extranjeros, mientras que Elara señala que las entradas de acciones generalmente repuntan después de que el indicador de valoración toca fondo. Los operadores también dijeron que el Banco de la Reserva de la India, que se prepara para anunciar su decisión de política monetaria más tarde hoy, ha intervenido intermitentemente para apoyar la moneda. Aunque la reciente caída de la rupia ha sido pronunciada, los avances positivos en las negociaciones comerciales de EE. UU. o las nuevas medidas del Banco de la Reserva de la India para atraer entradas podrían desencadenar un fuerte repunte.

Fuente: Bloomberg Europa