[BOE] Decisión sobre tipos de julio: Recorta los tipos en 25 puntos básicos, pero se mantiene cauteloso en los próximos pasos

Comentarios de los funcionarios

Resumen:

El jueves, el Banco de Inglaterra (BOE) votó por una mayoría de 5 a 4 a favor de reducir el tipo bancario en 25 puntos básicos hasta el 5%, lo que supone el primer recorte de tipos desde marzo de 2020.

El Banco de Inglaterra votó por una mayoría de 5 a 4 a favor de reducir el tipo bancario en 25 puntos básicos hasta el 5% el 1 de agosto, y el voto decisivo a favor del recorte provino del gobernador del BOE, Andrew Bailey. El informe de política monetaria mostró:

La inflación del IPC ha caído aún más desde el informe de mayo y se situó en el objetivo del 2% del MPC en mayo y junio. Dentro de eso, la inflación de los precios de los bienes fue ligeramente negativa, reflejando caídas pasadas en las presiones de costos externos, mientras que la inflación de los precios de los servicios se mantuvo elevada en el 5,7%. Se espera que la inflación del IPC aumente a alrededor del 2,75% en el segundo semestre de este año, a medida que las caídas de los precios de la energía el año pasado queden fuera de la comparación anual, lo que revela la persistencia predominante de las presiones inflacionarias internas.

La actividad ha repuntado con bastante fuerza en lo que va del año, más fuerte que lo proyectado en el Informe de mayo, pero el impulso subyacente parece más débil. Se espera que el PIB del Reino Unido haya aumentado un 0,7% en el segundo trimestre, un 0,4% en el tercer trimestre y un 0,2% en el cuarto trimestre.

A pesar del fuerte crecimiento del PIB, la oferta y la demanda agregadas se han mantenido en general equilibradas. El mercado laboral del Reino Unido se está relajando, pero sigue siendo relativamente ajustado según los estándares históricos. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,4% durante los próximos trimestres antes de aumentar modestamente. A finales de 2025, la tasa de desempleo alcanzará alrededor del 4,75%.

El crecimiento anual de los ingresos semanales medios regulares (AWE) del sector privado ha retrocedido desde mediados de 2023, pero se mantuvo elevado en el 5,6% en los tres meses hasta mayo. Las caídas en las expectativas de inflación a corto plazo y la relajación del mercado laboral significan que se espera que el crecimiento de los salarios caiga aún más en el corto plazo, probablemente cayendo al 4,8% en el tercer trimestre.

El marco del Comité para evaluar las perspectivas de inflación a mediano plazo distingue entre efectos de primera y segunda ronda. El MPC se ha centrado en los efectos de segunda ronda que capturan presiones inflacionarias más persistentes.

El impacto de shocks externos pasados ha disminuido y se han logrado algunos avances en la moderación de los riesgos de persistencia de la inflación. Para equilibrar estas consideraciones, en esta reunión, el Comité votó a favor de reducir la tasa bancaria al 5%. El Comité continúa monitoreando de cerca los riesgos de persistencia de la inflación y decidirá el grado apropiado de restricción de la política monetaria en cada reunión.

Informe de política monetaria del Reino Unido

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Los aumentos de productividad de las empresas ayudan a combatir la inflación

WELLS FARGO

Económico

La productividad laboral no agrícola aumentó a una tasa anualizada del 2,3% más fuerte de lo esperado en el segundo trimestre, lo que llevó el cambio del año anterior al 2,7%. El repunte ayudó a frenar el crecimiento de los costos laborales unitarios. Los costes laborales unitarios ahora están creciendo menos del 2% según la tendencia y proporcionan una prueba más de que las presiones inflacionarias del mercado laboral están disminuyendo. Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_1

Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_1

Trabajar de forma más inteligente

Los optimistas de la productividad recibieron hoy otra indicación de que la eficiencia laboral está mejorando. La productividad laboral no agrícola, medida por la producción por hora trabajada, aumentó a una tasa anualizada del 2,3% en el segundo trimestre. Este resultado mejor de lo esperado se produce inmediatamente después de un magro aumento del 0,4% en el primer trimestre y eleva el cambio porcentual interanual al 2,7% (gráfico). Durante el segundo trimestre, el crecimiento de la productividad laboral ha promediado el 1,6% este ciclo, un poco más que el promedio del 1,5% del ciclo económico anterior (2007-2019).

La consolidación del crecimiento de la productividad es notable porque tiene margen para mejorar la tasa potencial de crecimiento de la economía. Como escribimos en una serie a principios de este año, el crecimiento potencial del PIB está determinado principalmente por dos factores: la fuerza laboral y la productividad laboral. Ambos factores estaban creciendo a tasas históricamente débiles antes de la pandemia y se esperaba que continuaran por senderos mediocres hasta mediados de siglo. Sin embargo, el reciente impulso de la productividad sugiere que esas expectativas se están volviendo un poco obsoletas. Sospechamos que el trabajo remoto y la mayor adopción de la inteligencia artificial respaldarán un sólido crecimiento de la productividad laboral en los próximos años, lo que podría impulsar significativamente el crecimiento económico sin generar una mayor inflación.

Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_2

De hecho, el repunte de la productividad en el segundo trimestre ayudó a frenar el crecimiento de los costos laborales unitarios (CLU), que pueden considerarse como el costo laboral ajustado en función de la productividad. La remuneración por hora trabajada aumentó a un ritmo anualizado del 3,3% en el segundo trimestre, pero los CLU aumentaron a un ritmo más modesto del 0,9%, ya que los empleados pudieron producir más en una hora determinada de trabajo.

Dudamos en captar demasiadas señales de una sola publicación porque los datos de productividad tienden a ser volátiles de un trimestre a otro. Sin embargo, si se suaviza el crecimiento anual con una media móvil de cuatro trimestres, la tendencia del crecimiento de los CLU es firmemente descendente (gráfico). La menor tasa de ejecución de los costos laborales unitarios, junto con la moderación de los costos de compensación nominales según el índice de costos laborales en el segundo trimestre, agrega evidencia adicional de que las presiones inflacionarias del mercado laboral están disminuyendo. En medio del debilitamiento del mercado laboral y la disminución de las presiones inflacionarias (gracias en parte a las ganancias de productividad), esperamos que la Reserva Federal se embarque en una serie de recortes de tasas a partir de su próxima reunión el 18 de septiembre. Firm Productivity Gains Helping the Inflation Fight_3

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Los precios del petróleo aumentan en medio de las tensiones en Oriente Medio y la demanda récord de EE.UU.

YO G

Materias Primas

Energía

Los riesgos geopolíticos impulsan la incertidumbre del mercado

Los precios del petróleo están aumentando a medida que aumentan las tensiones en Medio Oriente y la demanda de petróleo de Estados Unidos alcanza nuevos máximos. El reciente asesinato del líder político de Hamas, Ismail Haniyeh, en Irán por fuerzas israelíes ha despertado temores de una ampliación del conflicto en la región. Este acontecimiento, sumado al asesinato de un alto funcionario de Hezbolá en el Líbano, ha creado un entorno volátil para los mercados petroleros mundiales.

La amenaza de represalias de Irán impulsa el aumento de precios

El asesinato de Haniyeh en suelo iraní ha provocado amenazas inmediatas de represalias por parte de Teherán. Este acontecimiento ha dado un impulso sustancial a los precios del petróleo, y los analistas sugieren que cualquier acción significativa por parte de Irán podría llevar el petróleo crudo Brent a territorio de tres dígitos. Hasta el jueves por la mañana, el crudo Brent había superado los 81,00 dólares por barril, mientras que el West WTI cotizaba en torno a los 78,50 dólares.

La comunidad internacional pide una resolución diplomática

El Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas ha respondido a la escalada de la situación instando a los estados miembros a intensificar los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto. Representantes de varias naciones, incluidos Japón y China, han expresado su profunda preocupación por la posibilidad de que se produzca un conflicto generalizado en la región. El representante iraní ante la ONU ha calificado el asesinato de Haniyeh como un acto de terrorismo, lo que ha aumentado aún más las tensiones.

La demanda récord de petróleo en EE.UU. se suma al sentimiento alcista

Contribuyendo a las perspectivas alcistas del mercado petrolero, la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) informó que la demanda de petróleo en Estados Unidos alcanzó un récord estacional en mayo, con 20,80 millones de barriles diarios. Esta cifra representa una importante revisión al alza con respecto a estimaciones anteriores de la EIA y subraya la fortaleza del consumo de energía en Estados Unidos.

Los inventarios mundiales de petróleo alcanzan un déficit récord

A las razones fundamentales del aumento del petróleo se suma el hecho de que, según se informa, los inventarios mundiales de petróleo están en una trayectoria descendente. Según Eric Nuttall, gestor senior de cartera de Ninepoint Partners, los inventarios han alcanzado un déficit récord en relación con sus niveles medios. Nuttall también señaló las mejoras en el cumplimiento de los recortes de producción de la OPEP+ como un factor que contribuye a una visión alcista sobre el petróleo.

Perspectivas del mercado: Es probable que persista la presión alcista

A menos que los esfuerzos diplomáticos logren reducir las tensiones en Medio Oriente, se espera que los precios del petróleo continúen su trayectoria ascendente. Esta perspectiva se basa en una combinación de fuertes factores fundamentales, incluida la alta demanda y la disminución de los inventarios, así como la creciente prima de riesgo geopolítico. Como la situación sigue siendo fluida, los participantes del mercado seguirán de cerca los acontecimientos en Medio Oriente y su impacto potencial en los suministros y precios mundiales del petróleo.

¿Cómo se posicionan los clientes de IG?

La reciente debilidad del precio del petróleo ha provocado un aumento en el número de clientes de IG que compran el producto básico. Como muestra el gráfico de posicionamiento del crudo ligero estadounidense a continuación, los clientes de IG han aumentado sus posiciones largas netas del 55% en el pico de julio a más del 80% esta semana, cuando el precio alcanzó un mínimo de casi dos meses. Oil Prices Surge Amid Middle East Tensions and Record US Demand_2

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2 de agosto Noticias financieras

Destacados FastBull

Noticias diarias

[Hechos rápidos]

1. Los mercados anticipan un recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre.

2. Un ex funcionario del Banco de Japón dice que es probable que el Banco de Japón suba las tasas en octubre.

3. Los precios del petróleo caen a medida que las preocupaciones sobre la demanda superan las tensiones en Oriente Medio.

4. El líder de la mayoría del Senado impugna el fallo de inmunidad de Trump de la Corte Suprema.

5. El BOE recorta los tipos en 25 puntos básicos, pero se mantiene cauteloso sobre las próximas medidas.

[Detalles de la noticia]

Los mercados anticipan un recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Fed en septiembre

Las apuestas del mercado sobre un recorte de tipos de la Fed han aumentado debido a las preocupaciones sobre una posible recesión económica en Estados Unidos. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años continuó su descenso nocturno, cayendo al 4,11% en las primeras operaciones asiáticas, el nivel más bajo desde mayo de 2023.

Los mercados de futuros de tasas de interés están descontando 87 puntos básicos de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal para fin de año, 13 puntos básicos menos que cuatro recortes de tasas durante el año. A falta de tres reuniones de la Reserva Federal este año, la probabilidad de un recorte de tipos de 50 puntos básicos en septiembre ha aumentado al 33%.

Exfuncionario del Banco de Japón dice que es probable que el Banco de Japón suba las tasas en octubre

Kazuo Momma, ex funcionario de política monetaria del BOJ, sugirió que el reciente cambio de política del Banco de Japón hace muy probable otra subida de tipos en octubre, con posibles subidas trimestrales a partir de entonces.

"La función de reacción política del BOJ ha cambiado ahora. Esto significa, por supuesto, que también existe la posibilidad de otra subida en enero", dijo Momma. La postura actual del BOJ parece ser que, dado que las tasas de interés reales siguen siendo extremadamente bajas, pueden seguir subiéndolas mientras la economía no enfrente shocks importantes. Este enfoque está impulsado por un yen débil y aumentos salariales generalizados.

Los precios del petróleo caen a medida que las preocupaciones sobre la demanda superan las tensiones en Oriente Medio

Después de lograr el mayor aumento en más de nueve meses, los precios del petróleo cayeron debido a señales de desaceleración de la economía estadounidense, que contrarrestaron las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro debido a las crecientes tensiones en Medio Oriente. Los futuros del crudo WTI cayeron un 2,1%, cerrando por debajo de los 77 dólares por barril.

El jueves, los datos mostraron que la actividad manufacturera estadounidense registró su mayor contracción en ocho meses, lo que generó preocupaciones sobre una posible caída en la demanda de petróleo y provocó que los inversores se alejaran de los activos de riesgo. Al mismo tiempo, los informes de que Irán planea tomar represalias contra Israel han generado temores de que el conflicto pueda escalar, involucrando potencialmente a Estados Unidos e Irán y perturbando las exportaciones de petróleo.

Si bien las tensiones geopolíticas ciertamente justifican la cautela del mercado, el reciente aumento de los precios del petróleo parece exagerado a menos que haya un impacto tangible en el suministro mundial de petróleo, especialmente ante las señales de una desaceleración de la economía global.

Líder de la mayoría del Senado impugna fallo de inmunidad de Trump de la Corte Suprema

El 1 de agosto, el líder de la mayoría del Senado estadounidense, Chuck Schumer, y otros legisladores demócratas presentaron un proyecto de ley para revertir una reciente decisión de la Corte Suprema sobre la inmunidad presidencial del expresidente Trump. Según este proyecto de ley, el presidente y el vicepresidente de los Estados Unidos no serían inmunes al procesamiento por delitos federales cometidos mientras estuvieran en el cargo.

El proyecto de ley también aclara que el Congreso, no la Corte Suprema, determina a quién se pueden aplicar las leyes penales federales. El 1 de julio, la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que Trump tenía cierto grado de inmunidad penal en casos federales relacionados con supuesta interferencia en las elecciones de 2020 e instruyó a los tribunales inferiores a reconsiderar el caso para determinar qué acciones están protegidas del procesamiento.

El BOE recorta los tipos en 25 puntos básicos, pero se mantiene cauteloso sobre las próximas medidas

El jueves, el Banco de Inglaterra (BOE) votó 5-4 para reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta el 5%, cumpliendo con las expectativas del mercado y marcando el primer recorte de tasas desde marzo de 2020. Los miembros del comité Greene, Haskel, Mann y Pill votaron mantener las tarifas sin cambios. El voto decisivo a favor del recorte de tipos provino del gobernador del BOE, Andrew Bailey.

Bailey dijo que las presiones inflacionarias se han aliviado lo suficiente como para poder recortar las tasas de interés hoy, pero que el Comité de Política Monetaria del BOE actuaría con cautela en el futuro. En el comunicado, Bailey enfatizó la necesidad de garantizar que la inflación se mantenga baja y advirtió contra recortes rápidos o excesivos de las tasas.

Bailey se negó a comentar sobre la trayectoria futura de las tasas de interés cuando se le preguntó si este recorte de tasas será "único y hecho". Dijo que la decisión de reducir las tasas de interés estaba "finamente equilibrada" y señaló que la inflación de los precios de los servicios y las presiones inflacionarias internas siguen siendo elevadas.

[Enfoque de hoy]

UTC+8 14:30: IPC interanual de Suiza (julio)

UTC+8 20:30: Nóminas no agrícolas de EE. UU. (julio)

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El recorte de tipos del Banco de Inglaterra impulsa el factor de recuperación de los mercados del Reino Unido

devin

Banco Central

Económico

Los grandes inversores están cada vez más confiados en la recuperación de los activos abandonados del Reino Unido, y la medida del Banco de Inglaterra de recortar las tasas de interés desde un máximo de 16 años pulió el factor de bienestar generado por la aplastante victoria electoral del nuevo gobierno británico.

El Banco de Inglaterra recortó los tipos en un cuarto de punto hasta el 5,0% el jueves, en una decisión que los mercados pensaban que estaba al filo de la navaja.

El resultado, dijeron los administradores de dinero, señaló que la batalla de Gran Bretaña contra el débil crecimiento y la alta inflación podría estar llegando a su fin justo cuando también potencialmente había terminado una era de agitación política e incertidumbre.

Sacudidos durante años por el Brexit, los sucesivos cambios de liderazgo bajo el anterior gobierno conservador y por el desastroso minipresupuesto de la ex primera ministra Liz Truss para 2022, las acciones del Reino Unido están débilmente valoradas y los bonos gubernamentales están por detrás de sus pares estadounidenses.

Pero si bien las autoridades del Banco de Inglaterra votaron 5 a 4 a favor de un recorte, mostrando una profunda división sobre si se ha controlado la inflación, también animaron a los inversores al elevar sus proyecciones de crecimiento económico.

"La inusual combinación de un recorte de tipos y una mejora de las previsiones de crecimiento debería ser claramente positiva para los mercados", dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management.

"El Reino Unido tiene hoy una política fiscal que parece mucho más normal que en períodos de crisis del pasado reciente y el contexto macro (económico) parece mejor dado que el crecimiento está repuntando", dijo el macroestratega de Lombard Odier, Bill Papadakis.

"Esta evolución de la política monetaria es realmente la guinda del pastel".

Papadakis dijo que se había vuelto positivo sobre las acciones del Reino Unido cuando el ex primer ministro Rishi Sunak convocó las elecciones a finales de mayo y que mantendría la posición, prediciendo que las señales de debilidad en los mercados británicos el jueves serían temporales.

La libra esterlina cayó brevemente a su nivel más bajo en casi un mes después de la decisión, antes de recuperar gran parte de esas pérdidas para cotizar alrededor de un 0,7% menos en el día a 1,2772 dólares. Los rendimientos de los bonos a dos años, los más sensibles a la política del Banco de Inglaterra, cayeron 11 puntos básicos hasta el 3,703%, mientras que el FTSE 250 cayó un 0,65%, pero todavía estaba cerca de su máximo desde principios de 2022. Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_1

Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_1

¿De vuelta al negocio?

Los inversores llevan al menos dos años sacando dinero de los fondos de acciones británicos, según datos de Lipper.

Aunque el índice de acciones de mediana capitalización FTSE 250 ha subido tanto como el poderoso SP 500 de Wall Street en los últimos tres meses, con una ganancia del 8%, todavía está valorado con un descuento cercano a un récord respecto del índice de referencia estadounidense.

Sin embargo, los mercados internacionales de bonos que valoran la solvencia del gobierno minuto a minuto se han entusiasmado con el Reino Unido, con el rendimiento de referencia de los bonos a 10 años casi un punto porcentual más bajo en lo que va del año, al 3,874%, a medida que el precio del título ha aumentado.

Los bonos del Tesoro continúan su tendencia a largo plazo de tener un rendimiento inferior al del Tesoro estadounidense, pero están empezando a atraer más interés.

Harry Richards, gestor de inversiones de renta fija de Jupiter Asset Management, dijo que añadió bonos del gobierno del Reino Unido a los fondos más grandes que administra hace unos tres meses, por primera vez desde la crisis financiera de 2008.

"Nunca fue algo que nos pareciera tan atractivo", afirmó, añadiendo que cambió de opinión porque creía que la inflación del Reino Unido caería rápidamente y que los bonos a más largo plazo estaban infravalorados.

Predijo que los inversores internacionales volverían a los mercados de deuda del Reino Unido.

"La debacle de Liz Truss llevó a que muchos inversores extranjeros dijeran que no querían tener nada que ver con la renta fija del Reino Unido", afirmó.

"Los inversores internacionales ahora pueden sentirse más cómodos". Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_2

No más caos

El líder laborista Keir Starmer logró una mayoría electoral histórica para su partido de centro izquierda en julio después de prometer reconstruir la riqueza y la infraestructura en ruinas.

Starmer y su ministra de Finanzas, Rachel Reeves, también prometieron no aumentar el endeudamiento para el gasto diario, habiendo heredado una deuda nacional que se acerca al 100% de la producción económica.

"Reeves está actuando con mucho cuidado y a los mercados de deuda pública les gusta eso", dijo Jason Simpson, estratega de renta fija del negocio de ETF SPDR de State Street.

Añadió que esta situación era febril y que los inversores en bonos todavía estaban nerviosos por el cambio de tono cauteloso.

Shamil Gohil, gestor de renta fija de Fidelity International, se mostró positivo sobre los bonos del Reino Unido, pero consideró el primer presupuesto de Reeves en octubre como un evento de riesgo importante.

Brillos de ley

Al menos en términos de especulación monetaria a corto plazo, el optimismo respecto de Gran Bretaña es elevado. La libra esterlina es la moneda con mejor desempeño este año frente al dólar estadounidense y los fondos de cobertura y otros operadores están haciendo su mayor apuesta de derivados de que la libra subirá, según mostraron los datos del regulador de los mercados estadounidenses.

Era poco probable que el recorte de tipos del jueves mermase el atractivo de la libra esterlina, porque los tipos del Reino Unido al 5% seguían siendo relativamente altos y las perspectivas políticas, de crecimiento e inflación de Gran Bretaña eran mejores, dijo April LaRusse, jefa de especialistas en inversión de Insight Investment.

"No creo que este sea el comienzo de una revalorización de la libra esterlina. Creo que, en general, el Reino Unido parece bastante atractivo". Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_3

Bank of England Rate cut Boosts Comeback factor for UK Markets_3

Fuente: Reuters

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Los mercados se debilitan a medida que los temores sobre el crecimiento golpean los rendimientos

Samantha Luan

Económico

La caída de los rendimientos de los bonos y la perspectiva de tasas de interés más bajas pueden haber ayudado a alimentar el espíritu animal de los inversores y el reciente mega repunte de las acciones mundiales, pero es una historia diferente cuando los costos de endeudamiento están cayendo porque los temores de recesión están aumentando.

Ése es el panorama del mercado con el que se despiertan los inversores en Asia el viernes después de que los decepcionantes datos fabriles de EE.UU. del jueves golpearan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., Wall Street y las acciones, lo que llevó a los operadores a empezar a apostar por un posible recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal el próximo mes en lugar de 25 puntos básicos.

Las cifras que muestran una contracción mucho mayor de lo esperado en la actividad manufacturera de Estados Unidos el mes pasado siguieron a los datos del índice de gerentes de compras del jueves que pintaron un panorama similar en Alemania, Japón y China.

El PMI manufacturero "no oficial" de Caixin de China fue particularmente irritante con 49,8, lo que indica una contracción, en comparación con un pronóstico de consenso de 51,5 y un crecimiento bastante estable.

Ahora que la economía de China ya está estancada, la renovada debilidad en Europa y Estados Unidos es una mala noticia para el crecimiento global. Los recortes de tasas del banco central, el último de los cuales provino del Banco de Inglaterra el jueves, tal vez tengan que ser más profundos y más rápidos de lo que los analistas y autoridades habían previsto. Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_1

Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_1

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El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 13 puntos básicos, su mayor caída en un día este año, y ahora está por debajo del 4,0%. No importa la gran rotación de las megatecnologías hacia las de pequeña capitalización, los inversores parecen estar saliendo de las acciones hacia la seguridad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Apple, Amazon e Intel informaron ganancias después del cierre de Estados Unidos el jueves y las primeras señales son que los inversores no quedaron impresionados. Las perspectivas de Intel, en particular, eran sombrías y sus acciones cayeron un 15% en las operaciones fuera de horario.

Los inversores en Asia esperan un final más tranquilo para una semana trascendental, cuyo punto culminante fue la subida de tipos en Japón.

Como lo expresa el economista Phil Suttle, radicado en Washington: "A juzgar por las acciones de otros bancos centrales, estas no fueron medidas importantes. A juzgar por la política japonesa durante los últimos 25 años, fueron medidas importantes".

En lo que va del año, el Banco de Japón ha subido los tipos dos veces, ha puesto fin al control de la curva de rendimiento y ha iniciado el QT, señaló Suttle.

Markets Wilt as Growth Fears Slam Yields_3

El calendario económico de Asia el viernes es ligero y es probable que sólo la inflación de Corea del Sur impulse el mercado. Una encuesta de Reuters sugiere que la tasa anual subió al 2,50% en julio desde un mínimo de un año del 2,40% en junio.

Los precios del mercado de swaps apuntan a una flexibilización de 35 puntos básicos por parte del Banco de Corea este año. Los economistas de Barclays pronosticaron el jueves recortes de tipos de un cuarto de punto en octubre y noviembre.

El calendario corporativo de Asia el viernes está más ocupado, con informes de ganancias de Japón, incluidos Nintendo y Sumitomo Mitsui Financial Group.

A continuación se presentan acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:

- Inflación de Corea del Sur (julio)

- Inflación de precios al productor en Australia (segundo trimestre)

- Nóminas no agrícolas de EE.UU. (julio)

Fuente: Reuters

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El Oro Pierde Brillo Ante los Temores de Recesión en EE.UU. Tras los Datos del ISM

Adam

Materias Primas

El precio del Oro baja durante la sesión norteamericana después de alcanzar un mínimo y un máximo diario de 2.430$ y 2.462$, respectivamente, en medio de un Dólar estadounidense más fuerte. El Dólar se recuperó después de que los datos mostraran que la actividad empresarial en el sector manufacturero se contrajo, mientras que los datos de empleo en EE.UU. subrayaron la debilidad del mercado laboral. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza en 2.438$, con una caída del 0.35%.

Los mercados financieros se volvieron aversos al riesgo tras un informe del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) que subrayó que la actividad manufacturera en julio cayó a niveles de recesión y registró su lectura más baja desde diciembre de 2023. Esto generó temores de que la Reserva Federal esté rezagada y que la economía podría dirigirse hacia un aterrizaje más duro.

Esto se refleja en las acciones estadounidenses que cayeron entre un 1.56% y un 3.27%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se hundieron bruscamente. Esto fortaleció al metal dorado y al Dólar, que los inversores buscan debido a su estatus de refugio seguro.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) reveló que el número de estadounidenses que solicitan beneficios por desempleo aumentó en comparación con el informe de la semana anterior y superó las estimaciones de los economistas.

La última ronda de datos justifica la reducción de las tasas de interés, pero los funcionarios de la Fed se han mostrado escépticos sobre el proceso de desinflación y han declarado que les gustaría ver más datos.

Otra razón que impulsa los precios de los metales preciosos son los riesgos geopolíticos. Las tensiones en Oriente Medio siguen siendo altas después de los ataques de Hezbollah a Israel durante el fin de semana y la represalia de este último, que mató a altos funcionarios de Hamas y Hezbollah.

De cara a la semana, el informe de Nóminas no Agrícolas de julio del viernes será una pieza crucial del rompecabezas, ya que la Fed se inclina a estar más preocupada por el empleo. Al momento de escribir, los participantes del mercado habían descontado 80 puntos básicos (pb) de relajación hacia finales de 2024.

Resumen diario de los mercados: El precio del Oro cae en medio de temores de recesión

La Reserva Federal decidió mantener las tasas sin cambios, pero indicó que datos favorables sobre la inflación y un mayor debilitamiento del mercado laboral podrían provocar una acción.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. para la semana que terminó el 27 de julio aumentaron a 248.000, por encima de las estimaciones de 236.000 y de las 235.000 de la semana anterior.

El PMI manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) para julio cayó más en territorio de contracción de 48,5 a 46,8 y no alcanzó las estimaciones de una expansión a 48.8, marcando la lectura más baja desde diciembre de 2023.

La herramienta CME FedWatch muestra que el banco central reducirá las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb) desde sus niveles actuales en la reunión de septiembre.

Análisis técnico: El precio del Oro cae por debajo de 2.450$

La tendencia alcista del precio del Oro se mantiene intacta, pero los compradores enfrentan una fuerte resistencia alrededor de los máximos semanales, lo que podría allanar el camino para un retroceso. El impulso de compra se ha desvanecido, como lo muestra el Índice de Fuerza Relativa (RSI), que apunta a la baja, abriendo la puerta a una corrección.

Si el XAU/USD cae por debajo de 2.400$, eso podría exacerbar una caída hasta el mínimo del 30 de julio de 2.376$. Se prevé una mayor caída si los operadores rompen la media móvil simple (SMA) de 50 días en 2.362$, seguida de la SMA de 100 días en 2.334$.

Por otro lado, si el XAU/USD supera los 2.450$ y desafía el máximo diario de 2.462$, el máximo histórico en 2.483$ es el siguiente, seguido por la marca psicológica de 2.500$.

Fuente: FxStreet

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Informe de política monetaria del Reino Unido

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