WELLINGTON (27 de noviembre): El banco central de Nueva Zelanda recortó las tasas por tercera vez en cuatro meses el miércoles y anunció una flexibilización más sustancial, incluida una probable reducción de medio punto porcentual en febrero, mientras la inflación se moderaba a cerca del objetivo del banco.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) redujo la tasa de efectivo en medio punto porcentual a 4,25%, como esperaban la mayoría de los economistas en una encuesta de Reuters.

El gobernador del RBNZ, Adrian Orr, dijo que había habido poca discusión sobre un recorte de más de 50 puntos básicos (pb), una llamada de atención para algunos en el mercado que esperaban más, pero señaló la probabilidad de una mayor flexibilización el próximo año.

"Incluso con 50 puntos básicos, seguimos siendo algo restrictivos. Hay una brecha de producción significativa, una capacidad disponible significativa, por lo que 50 puntos básicos nos pareció adecuado", dijo en una conferencia de prensa.

Agregó que la proyección futura del banco para la reunión de febrero era consistente con un recorte adicional de 50 puntos básicos.

El dólar neozelandés y las tasas de interés a corto plazo subieron inicialmente después de la decisión, lo que afectó a algunos en el mercado que esperaban un recorte mayor de 75 puntos básicos.

Sin embargo, esas ganancias desaparecieron en parte, ya que la atención de los inversores volvió a centrarse en los comentarios moderados del gobernador.

Los analistas esperan en general que el banco central recorte al menos 25 puntos básicos en febrero, pero señalan que todavía queda mucho por hacer antes de la próxima reunión.

"El RBNZ ha dejado las puertas abiertas para sus futuros movimientos, sin intentos de moderar las expectativas del mercado sobre el ritmo de los futuros recortes", dijo el economista jefe del ASB, Nick Tuffley.

"También hay ahora un intervalo de tres meses hasta la próxima reunión del RBNZ, con un ciclo completo de datos nacionales trimestrales y la toma de posesión del presidente (Donald) Trump en el medio", dijo.

Orr dijo que esperan alcanzar una tasa neutral para fines de 2025, que situó en torno al 2,5% o 3,5%. La tasa neutral no se considera ni acomodaticia ni restrictiva para la economía.

La mayoría de los principales bancos minoristas de Nueva Zelanda redujeron sus tasas de interés tras el anuncio.

El economista jefe de Kiwibank, Jarrod Kerr, dijo que si bien esperan que el banco central recorte solo 25 puntos básicos en febrero, ven margen para una mayor flexibilización más adelante.

"Creemos que las tasas deben recortarse por debajo del pronóstico del RBNZ para 2025, para estimular una economía que lucha por salir de la recesión", dijo.

El banco central señaló que se espera que el crecimiento económico se recupere durante 2025, ya que las tasas de interés más bajas alientan la inversión y otros gastos. Se espera que el crecimiento del empleo siga siendo débil hasta mediados de 2025 y, para algunos, la tensión financiera tardará en aliviarse.

Nueva Zelanda es uno de los varios bancos centrales del mundo que han comenzado a recortar las tasas, a medida que la inflación ha disminuido. Sin embargo, su vecina Australia es un caso atípico en esta tendencia general de flexibilización, ya que no se esperan recortes hasta la primera mitad del año próximo.

Fuente: Theedgemarkets

DONDE NOS PONDMOS

MIRAR ADELANTE

El par GBP/USD cotiza con una nota más fuerte cerca de 1,2570 el miércoles durante la sesión europea inicial. La libra esterlina (GBP) se consolida a pesar de que el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, anunció más medidas arancelarias. Los operadores se preparan para la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal básico (PCE básico) de octubre de Estados Unidos para un nuevo impulso.

El martes por la mañana, Donald Trump prometió imponer aranceles a todos los productos que ingresen a Estados Unidos desde Canadá, México y China, lo que hizo que el dólar subiera frente a la libra esterlina en la sesión anterior. El avance del dólar se estanca el miércoles, ya que los operadores esperan los datos de inflación básica del PCE de Estados Unidos para obtener más pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés.

Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas, cotiza actualmente cerca del extremo inferior de su rango semanal de alrededor de 106,85. Sin embargo, el potencial de caída del dólar parece limitado en medio de los comentarios menos moderados de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed). Las actas de la reunión de noviembre del FOMC publicadas el martes mostraron que los funcionarios de la Fed expresaron su confianza en que la inflación está disminuyendo y el mercado laboral sigue siendo fuerte, lo que permite más recortes de las tasas de interés, aunque a un ritmo gradual. Las autoridades de la Fed enfatizaron que es probable que se produzcan más recortes de las tasas, aunque no especificaron el momento ni el ritmo de las reducciones.

La mayoría de los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) apoyan una estrategia de flexibilización gradual de la política monetaria. La vicegobernadora del BoE, Clare Lombardelli, dijo el martes que necesita ver más evidencia de que las presiones sobre los precios se están calmando antes de respaldar otro recorte de los tipos de interés. Las menores probabilidades de que el banco central del Reino Unido recorte los tipos de interés el mes que viene brindan cierto apoyo a la libra esterlina por el momento.

Preguntas frecuentes sobre la libra esterlina

¿Qué es la libra esterlina?

La libra esterlina (GBP) es la moneda más antigua del mundo (886 d. C.) y la moneda oficial del Reino Unido. Es la cuarta unidad de cambio de divisas (FX) más comercializada en el mundo, representando el 12% de todas las transacciones, con un promedio de $ 630 mil millones al día, según datos de 2022. Sus pares comerciales clave son GBP / USD, también conocido como 'Cable', que representa el 11% de FX, GBP / JPY, o el 'Dragón' como lo conocen los operadores (3%) y EUR / GBP (2%). La libra esterlina es emitida por el Banco de Inglaterra (BoE).

¿Cómo impactan las decisiones del Banco de Inglaterra en la libra esterlina?

El factor más importante que influye en el valor de la libra esterlina es la política monetaria que decide el Banco de Inglaterra. El Banco de Inglaterra basa sus decisiones en si ha logrado su objetivo principal de “estabilidad de precios”: una tasa de inflación constante de alrededor del 2%. Su principal herramienta para lograrlo es el ajuste de los tipos de interés. Cuando la inflación es demasiado alta, el Banco de Inglaterra intentará controlarla subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para las personas y las empresas. Esto es generalmente positivo para la libra esterlina, ya que los tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores globales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae demasiado es una señal de que el crecimiento económico se está desacelerando. En este escenario, el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de reducir los tipos de interés para abaratar el crédito y que las empresas se endeudarán más para invertir en proyectos que generen crecimiento.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor de la libra?

Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden afectar el valor de la libra esterlina. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios y el empleo pueden influir en la dirección de la libra esterlina. Una economía fuerte es buena para la libra esterlina. No solo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al Banco de Inglaterra a subir las tasas de interés, lo que fortalecerá directamente la libra esterlina. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que la libra esterlina caiga.

¿Cómo impacta la balanza comercial a la libra?

Otro dato importante que se publica sobre la libra esterlina es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda se beneficiará exclusivamente de la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa si tiene un saldo negativo.

Fuente: FXSTREET

Hay algunas buenas noticias sobre la inflación

La tasa de inflación general de octubre, del 2,1 % interanual, fue un poco menor de lo esperado y se mantuvo sin cambios por segundo mes. Esta cifra se encuentra dentro del objetivo de inflación del Banco de la Reserva de Australia (RBA) (2-3 %), aunque los mercados no están muy entusiasmados y hubo poca respuesta del dólar australiano o de los rendimientos de los bonos a las cifras.

El problema principal es que estas cifras de inflación están muy distorsionadas por las medidas de política gubernamental, por lo que la tasa de inflación subyacente es probablemente más alta que eso y es probable que aumente en los próximos meses.

Hay dos elementos importantes en esto:

Pero también hay malas noticias.

En primer lugar, los subsidios a la electricidad para reducir el costo de vida siguen teniendo un gran impacto en la tasa de inflación general. Desde que comenzaron a afectar, han contribuido con un negativo de 1,3 puntos porcentuales a la inflación general, que de otro modo se situaría en torno al 3,4 % interanual. Sin embargo, creemos que el impacto máximo de estos subsidios se está sintiendo ahora y, en los próximos meses, su influencia debería volver a reducirse a aproximadamente cero o incluso volverse positiva, lo que iría en contra de cualquier tendencia subyacente a la baja de la inflación, que, en cualquier caso, no es tan evidente.

En segundo lugar, es probable que también haya habido algún lastre para la inflación debido al componente de alquiler de la vivienda, a través de la política de asistencia para el alquiler de la Commonwealth en la era de la COVID-19. El índice de precios al consumidor de los alquileres muestra una ligera disminución de la tasa de inflación anual y no ha aumentado mucho en términos mensuales recientemente, aunque la tasa de inflación todavía se encuentra en el rango alto del 6 % interanual. El impacto marginal en la inflación ahora probablemente sea solo bastante limitado. Será interesante ver en qué dirección se desarrolla esto en los próximos meses.

En tercer lugar: después de caer bruscamente durante los últimos tres meses, el componente de combustible para motores del transporte también se estancó en octubre, y en los próximos meses esperaríamos que esto también sea un lastre menor para la inflación general, dependiendo de algunas influencias geopolíticas difíciles de predecir.

Todos estos factores son evidentes cuando se observa la tasa de inflación media recortada de octubre. En este caso, en lugar de disminuir, la tasa de inflación aumentó del 3,2% al 3,5%. Y es esta medida fundamental en la que probablemente se centra el RBA más que en las tasas generales.

Medidas básicas de inflación (% interanual)

Algunos componentes han vuelto a situarse dentro del objetivo

En cuanto a los demás componentes de la inflación, muchos de ellos siguen muy por encima de los niveles que serán compatibles con el objetivo de inflación del RBA, aunque los muebles, la ropa y las comunicaciones parecen más respetables. Esto también supone una mejora en comparación con el año pasado, cuando casi ningún componente se encontraba dentro del rango objetivo del RBA.

Inflación del IPC australiano por componente (porcentaje interanual)

El RBA puede tomarse su tiempo en materia de tasas

El resultado de todo esto es que el RBA no tiene ninguna prisa por hacer algo con las tasas en el corto plazo. Nuestra previsión de recorte de tasas para el primer trimestre de 2025 sigue siendo la de "lo antes posible", y sin duda hay margen para que se retrase, mientras que el margen para un recorte a corto plazo parece extremadamente pequeño.

Análisis técnico del precio del petróleo crudo WTI

El precio del petróleo crudo WTI no logró extender sus ganancias por encima de los 71,50 y 71,65 dólares, sino que inició una nueva caída y se cotizó por debajo del soporte clave de los 70,50 dólares.

Si observamos el gráfico de 4 horas de XTI/USD, el precio se cotizó por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 50 % del movimiento ascendente desde el mínimo de 66,71 dólares hasta el máximo de 71,65 dólares. El precio incluso se ubicó por debajo de la media móvil simple de 100 periodos (rojo, 4 horas) y de la media móvil simple de 200 periodos (verde, 4 horas).

En el lado negativo, el primer soporte importante se encuentra cerca de la zona de $68,60. Está cerca del nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8 % del movimiento ascendente desde el mínimo de $66,71 hasta el máximo de $71,65.

Un cierre diario por debajo de los 68,60 dólares podría abrir la puerta a una caída mayor. El siguiente soporte importante es el de los 66,50 dólares. Cualquier otra pérdida podría hacer que los precios del petróleo se acercaran a los 62,00 dólares en los próximos días.

En el lado positivo, se enfrenta a una resistencia cerca del nivel de $70.00. La siguiente resistencia importante está cerca de la zona de $70.80. También se está formando una línea de tendencia bajista que conecta con la resistencia en $70.90 en el mismo gráfico. El principal obstáculo sigue estando cerca de la zona de $71.50, por encima de la cual el precio podría acelerar al alza.

En el caso indicado, incluso podría alcanzar la resistencia de 72,80 dólares. Cualquier ganancia adicional podría obligar a poner a prueba la zona de resistencia de 75,00 dólares en el corto plazo.

En cuanto a Bitcoin, los alcistas luchan por impulsar el precio hacia el nivel de $100,000 y el precio comenzó una corrección a la baja por debajo de $95,000.

Comunicados económicos que hay que tener en cuenta hoy

Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU.: se prevén 217.000, frente a las 213.000 del período anterior.

Pedidos de bienes duraderos de EE. UU. para octubre de 2024: pronóstico +0,5 % frente al -0,7 % anterior.

Producto interno bruto de EE. UU. para el tercer trimestre de 2024 (preliminar): pronóstico del 2,8 % frente al 2,8 % anterior.