El tipo de cambio del dólar canadiense se mantiene generalmente estable, y las expectativas del mercado indican que es probable que el Banco de Canadá mantenga las tasas de interés sin cambios a corto plazo. En la reunión de política monetaria de octubre, el Banco redujo su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, lo que marca el final de su ciclo de flexibilización monetaria. Por el contrario, los analistas de Citigroup proyectan nuevos recortes de las tasas de interés en 2026, citando posibles riesgos a la baja para el crecimiento económico y la inflación el próximo año. Este año, los entornos minoristas y macroeconómicos de América del Norte han mostrado complejidad y resiliencia en medio de múltiples tensiones, con cambios notables en el comportamiento del consumidor y la inflación de precios en Canadá y Estados Unidos. En Canadá, la próxima temporada de compras del Viernes Negro aún no ha comenzado, pero los minoristas ya están experimentando presión debido a las restricciones presupuestarias previstas para los consumidores. La inflación persistente y el aumento del costo de la vida han llevado a varias encuestas a sugerir que los compradores canadienses podrían reducir el gasto navideño este año, lo que obliga a los comerciantes a extender las campañas promocionales desde Halloween hasta finales de diciembre. El Black Friday ha evolucionado de un evento de descuentos de un solo día a un ciclo promocional de varias semanas, en el que los minoristas lanzan continuamente incentivos para mantener la fidelización del consumidor. Algunos pequeños negocios se han sumado a esta tendencia para impulsar la afluencia de clientes y liquidar inventario; por ejemplo, Wolf Rebel en Windsor aprovecha importantes descuentos para atraer compradores en un contexto de aumento de costos y presupuestos ajustados, mientras que la marca de decoración para el hogar VdeV participa en actividades promocionales impulsadas por las mayores expectativas de los consumidores en cuanto a ofertas. Las principales cadenas minoristas han adelantado sus calendarios de descuentos y aumentado la intensidad de las promociones; Best Buy y Walmart, por ejemplo, inician las rebajas antes que en años anteriores y las extienden durante varias semanas para distribuir equitativamente el flujo de clientes y fomentar las compras anticipadas. A pesar de la idea generalizada de apoyar la economía local comprando productos canadienses, este sentimiento ha disminuido un poco este año, ya que los consumidores priorizan predominantemente el precio. Las encuestas del Banco de Canadá indican que la mayoría de los consumidores no están dispuestos a pagar un sobreprecio por productos de fabricación nacional. En el contexto de la persistente presión del coste de la vida, el precio sigue siendo el principal factor determinante durante la temporada de promociones.

Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta un rango objetivo del 3,50 % al 3,75 %, en la reunión de diciembre, ha aumentado del 50,1 % al 85,3 % durante la última semana. La perspectiva moderada de la Fed se vio reforzada tras las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, el viernes, quien indicó un posible apoyo a un recorte de tipos en la reunión de política monetaria de diciembre. CNBC informó que Williams declaró: «Creo que la política monetaria es actualmente ligeramente restrictiva, aunque algo menos que antes de los ajustes recientes, y aún hay margen para nuevas modificaciones a corto plazo». Enfatizó la necesidad de una mayor flexibilización para sostener el crecimiento económico ante las señales de desaceleración y el enfriamiento del mercado laboral. Además de la orientación moderada de Williams, los datos económicos moderados de EE. UU. han ejercido presión a la baja sobre el dólar, con informes recientes que muestran una moderación en la inflación subyacente al productor, excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía, y un modesto crecimiento de las ventas minoristas en septiembre.

En el marco temporal de 1 día para el USDCAD, las Bandas de Bollinger se están estrechando. La media móvil a corto plazo EMA12 se ha aplanado y el precio oscila cerca de la EMA12. El impulso alcista del MACD se está debilitando gradualmente, con la línea MACD y la línea de señal acercándose a un cruce de la muerte. Es muy probable un descenso hacia la EMA50 en torno a 1,4. El RSI se encuentra en 54, lo que sugiere una fuerte vacilación del mercado y la posibilidad de un cambio de tendencia. En el marco temporal de 4 horas, las Bandas de Bollinger también se están estrechando, y la línea MACD y la línea de señal del MACD retroceden hacia el eje cero, pero aún se mantienen a cierta distancia, lo que indica que la corrección aún no se ha completado. Los niveles de soporte se encuentran en la Banda de Bollinger inferior y la EMA200, aproximadamente en 1,406 y 1,402 respectivamente. El RSI en 42 refleja el pesimismo prevaleciente en el mercado. Se recomienda operar en corto en los máximos.

Dirección de negociación: Vender

Precio de entrada: 1.408

Precio objetivo: 1,4

Stop Loss: 1,414

Soporte: 1.4, 1.392, 1.362

Resistencia: 1,414, 1,42, 1,44

El último avance de la libra esterlina se ha debido principalmente a la debilidad generalizada del dólar estadounidense. La presión sobre el dólar se debe a datos estadounidenses más débiles de lo esperado y a las recientes señales de moderación de los funcionarios de la Reserva Federal. La atención se centra ahora en el próximo presupuesto de la ministra de Hacienda, Rachel Reeves. En un contexto fiscal complejo, se espera que el Tesoro anuncie medidas de aumento de impuestos por valor de decenas de miles de millones de libras para reducir el déficit y reforzar el colchón fiscal del Reino Unido.

A pesar de las promesas preelectorales del Ministro de Hacienda Reeves y el Primer Ministro Starmer de proteger a los trabajadores de la subida de impuestos, el Tesoro se dispone a ampliar la base imponible en respuesta al deterioro de los indicadores de financiación pública. La medida emblemática es una prórroga de dos años (hasta el ejercicio fiscal 2029/30) de la congelación tanto de la deducción personal como del umbral del tipo impositivo superior para el impuesto sobre la renta, un lastre fiscal que se prevé que genere unos 8.000 millones de libras anuales en ingresos adicionales.

Los mercados de opciones están en alerta máxima. La volatilidad implícita de la GBP se disparó a casi el 12% el martes, desde el 2% a principios de semana, lo que indica una cobertura agresiva ante fluctuaciones desproporcionadas de la GBP una vez que se publique el Presupuesto.  

El IPC de octubre cayó al 3,6% interanual, lo que refuerza la postura moderada en los precios de la libra esterlina a corto plazo. Un recorte de 25 puntos básicos en la tasa bancaria en diciembre se descarta ahora con una probabilidad del 80%, lo que empuja a la baja los rendimientos de los bonos del Estado a 10 años antes del evento fiscal.

Los datos estadounidenses publicados también merecen atención. Las cifras de septiembre, publicadas conjuntamente por el Departamento de Comercio y el Departamento de Trabajo, mostraron un perfil de crecimiento moderado: las ventas minoristas generales aumentaron solo un 0,2 % intermensual, por debajo del consenso del 0,4 % y desacelerándose drásticamente respecto al 0,6 % revisado de agosto. Al mismo tiempo, el índice de precios al productor aumentó un 0,3 % intermensual, en línea con las expectativas, pero la tasa anual se mantuvo sin cambios en el 2,7 % por segundo mes consecutivo. Ambas publicaciones se pospusieron debido al cierre del gobierno federal de 43 días.

En respuesta a los datos, los analistas del mercado señalaron que su naturaleza rezagada diluía cualquier impacto inmediato en el mercado.  

"La dinámica de la inflación ha cambiado más dramáticamente que el gasto del consumidor; el ajuste del nivel de precios a la realidad de las nuevas tarifas probablemente esté en sus últimas etapas", dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management.  

Peter Cardillo, economista jefe de mercado de Spartan Capital Securities, enfatizó que el IPP básico se ubicó por debajo del consenso y se mantiene por debajo del 3% interanual, evidencia de que la inflación no se está acelerando nuevamente, condiciones que él considera que dan luz verde a un recorte de tasas de la Fed en diciembre.  

Agregó que la economía está exhibiendo un perfil pronunciado en forma de K: los grupos de altos ingresos continúan apuntalando el consumo, mientras que los segmentos de ingresos medios y bajos ya están mostrando fatiga.

Recientes declaraciones moderadas de la Fed han reforzado las expectativas del mercado sobre un recorte inminente de tipos. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que el tipo de interés oficial podría disminuir "a corto plazo", mientras que la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, y el gobernador Christopher Waller se han mostrado partidarios de una reducción en diciembre. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad implícita de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de diciembre se ha disparado al 84,9%, frente al 50,1% de la semana pasada, lo que subraya la convergencia cada vez más acelerada hacia un cambio de rumbo en la política monetaria.

Perspectiva Técnica Semanal: El GBPUSD se consolida en torno a la EMA50. Las líneas rápidas/lentas del MACD han retrocedido hasta el eje cero. Un nuevo cruce alcista (cruce dorado) expondría la EMA12 en 1,324 y la banda media de Bollinger en 1,340. El RSI se sitúa en 45, lo que indica un pesimismo generalizado.

Perspectiva Técnica Diaria: El precio ha superado tanto la EMA12 como la banda media de Bollinger. El sesgo inmediato apunta hacia la EMA200 cerca de 1,3246. El MACD se mantiene en una forma de cruz dorada mientras continúa retrocediendo hacia la línea cero, lo que implica que el rebote es incompleto. El RSI en 51 refleja una actitud expectante. En general, el rally a corto plazo se mantiene intacto.

Por lo tanto, la estrategia a corto plazo es recomendar operar primero en largo y luego en corto.

Dirección comercial: Vender

Precio de entrada: 1.324

Precio objetivo: 1,29

Stop Loss: 1,34

Soporte: 1.3/1.29/1.28

Niveles de resistencia: 1.324/1.33/1.34

El persistente contexto inflacionario de Canadá refuerza la previsión del Banco de Canadá (BoC) de que podría haber concluido su ciclo de flexibilización monetaria. En octubre, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general se desaceleró al 2,2 % interanual, frente al 2,4 % de septiembre, debido principalmente a la bajada de los precios de la gasolina.

Sin embargo, excluyendo los componentes volátiles de alimentos y energía, el IPC subyacente alcanzó un máximo en ocho meses del 2,7% interanual, frente al 2,4% de septiembre. Además, el IPC subyacente preferido por el Banco de Canadá (el promedio del IPC recortado y la mediana) se situó en el 2,95% interanual, manteniéndose consistentemente por encima del objetivo del 2% del banco central. Los precios de mercado actualmente implican un tipo de interés oficial del Banco de Canadá estable en el 2,25% durante los próximos 12 meses, e incluso se prevén subidas de tipos durante los dos años siguientes.

Los indicadores de inflación de EE. UU. mostraron señales de estabilización en septiembre. El Índice de Precios al Productor (IPP) aumentó un 2,7 % interanual, en línea con las previsiones y la lectura de agosto, lo que sugiere que las presiones de los precios mayoristas se han estabilizado. El IPP subyacente ofreció un alivio, bajando del 2,9 % al 2,6 %, por debajo de las expectativas.

Mientras tanto, la actividad del consumidor pareció debilitarse. Las ventas minoristas aumentaron solo un 0,2 % intermensual en septiembre, una desaceleración notable respecto al aumento del 0,6 % de agosto, lo que apunta a unas tendencias de consumo más moderadas. Para agravar esta situación, el Conference Board informó que la confianza de los hogares se deterioró significativamente en noviembre, con una caída de 6,8 puntos en la confianza del consumidor, hasta 88,7, desde los 95,5 de octubre.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, apoyó públicamente un recorte de tasas en diciembre, aunque señaló que una medida en enero es menos segura. Waller enfatizó el debilitamiento del mercado laboral, afirmando: "El mercado laboral está débil y continúa debilitándose". Esta postura moderada fue compartida por la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, quien mantuvo su confianza en que la Fed puede guiar la inflación de regreso al objetivo, lo que sugiere que el riesgo de un repunte inflacionario es menor. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, añadió que la Fed aún podría recortar las tasas a corto plazo, lo que aumenta significativamente la probabilidad implícita de una reducción de tasas en la reunión del 9 y 10 de diciembre.

A pesar del cambio de tendencia a la baja, los datos económicos recientes de EE. UU. fueron dispares, pero mostraron resiliencia. Las nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre aumentaron en 119.000, superando cómodamente la previsión de 50.000, aunque la cifra de agosto se revisó drásticamente, con una pérdida de 4.000. La tasa de desempleo subió al 4,4%, alcanzando su nivel más alto en cuatro años. El crecimiento salarial se moderó, con un aumento intermensual del salario medio por hora del 0,2% en septiembre. A pesar de la clara división en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los comentarios colectivos de los principales funcionarios de la Fed han aumentado la probabilidad de que el banco central reduzca los costes de financiación.

El par USDCAD parece encaminarse a formar un patrón de doble techo en el nivel de resistencia de 1,4139. Este nivel es muy significativo, ya que el precio previamente rechazó bruscamente la caída desde este punto. Un nuevo rechazo desde esta zona confirmaría la formación de doble techo, desencadenando una corrección bajista con un objetivo principal en 1,3981, el siguiente nivel de soporte principal.

Este objetivo es técnicamente sólido, ya que se alinea perfectamente con el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618, una zona donde suelen generarse correcciones profundas. En caso de una corrección bajista, este conjunto de Fibonacci funcionaría como un potente imán de precios. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra actualmente en 68,40, acercándose a la zona de sobrecompra. Si bien aún tiene margen de subida, es probable que el precio logre un último impulso alcista para probar el máximo local antes de iniciar la corrección bajista.

En el gráfico de 4 horas, las medias móviles (MM) de 100 y 200 períodos se ubican en 1,4058 y 1,4032, respectivamente. Un cruce bajista y un cierre posterior por debajo de ambas MM clave indicarían una aceleración del impulso bajista, confirmando el patrón técnico y abriendo el camino hacia el soporte de 1,3981.

Dirección de negociación: Vender

Precio de entrada: 1.4140

Precio objetivo: 1,3985

Stop loss: 1,4190

Validez: 05 de diciembre de 2025 15:00:00

Los indicadores de inflación de EE. UU. mostraron señales de estabilización en septiembre. El Índice de Precios al Productor (IPP) aumentó un 2,7 % interanual, coincidiendo exactamente con las previsiones y la lectura de agosto, lo que sugiere que las presiones de los precios mayoristas se han estabilizado. El IPP subyacente ofreció un ligero alivio, bajando del 2,9 % al 2,6 %, situándose por debajo de la expectativa del 2,7 %.

Sin embargo, la actividad del consumidor pareció debilitarse. Las ventas minoristas aumentaron un 0,2 % intermensual en septiembre, una notable desaceleración respecto al aumento del 0,6 % observado en agosto, lo que apunta a unas tendencias de consumo más moderadas. Además, el Conference Board informó que la confianza de los hogares se deterioró en noviembre, con una caída de 6,8 puntos en la confianza del consumidor, hasta 88,7, desde 95,5 en octubre.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, apoyó públicamente un recorte de tasas en diciembre, aunque afirmó que una medida en enero es menos segura. En una entrevista, Waller enfatizó el debilitamiento del mercado laboral, señalando: «La mayor parte del sector privado y los datos anecdóticos que hemos recibido indican que nada ha cambiado realmente. El mercado laboral está débil; sigue debilitándose».

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, mantuvo su confianza en que la Fed aún puede guiar la inflación hacia su objetivo del 2%, sugiriendo que el riesgo de un repunte inflacionario es menor, dado que los aumentos de costos impulsados ​​por los aranceles han sido más moderados de lo previsto. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, se sumó a la postura moderada, declarando el viernes pasado que la Fed aún podría recortar los tipos a corto plazo, lo que aumenta significativamente la probabilidad implícita de una reducción de los tipos en la reunión del 9 y 10 de diciembre.

Los datos económicos estadounidenses de la semana pasada presentaron un panorama mixto, pero resiliente. Las nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre aumentaron en 119.000, superando cómodamente la previsión de 50.000, aunque la cifra de agosto se revisó drásticamente, con una pérdida de 4.000. La tasa de desempleo subió al 4,4%, alcanzando su nivel más alto en cuatro años. El crecimiento salarial se moderó, con un aumento del salario medio por hora del 0,2% intermensual en septiembre, ligeramente por debajo de la expectativa del 0,3%. A pesar de la clara división en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los comentarios colectivos de los principales funcionarios de la Fed han aumentado la probabilidad de que el banco central reduzca los costes de financiación.

En el Reino Unido, las señales económicas fueron igualmente complejas. Las ventas minoristas fueron más débiles de lo esperado en octubre, y los PMI preliminares de noviembre fueron dispares: el PMI manufacturero mejoró, mientras que el PMI de servicios se acercó ligeramente al umbral neutral de 50. La atención nacional se centra en el próximo anuncio presupuestario que realizará la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, el miércoles, quien, según se espera, necesitará recaudar decenas de miles de millones de libras para cumplir con los objetivos fiscales del país.

El par GBP/USD parece haber superado el fuerte impulso bajista que comenzó el 17 de septiembre en el máximo local de 1,3726 y tocó fondo en 1,3011 el 4 de noviembre. El reciente fracaso en crear un nuevo mínimo más bajo sugiere un posible cambio hacia una recuperación alcista. El precio ha experimentado un fuerte movimiento alcista, alcanzando la media móvil (MA) de 200 períodos, actualmente situada en 1,3219, mientras que la MA de 100 períodos se encuentra en 1,3120.

El rechazo inicial observado en la media móvil de 200 períodos podría marcar el inicio de una pequeña corrección técnica. Es probable que este retroceso tenga como objetivo el nivel de 1,3114, que coincide con la siguiente zona de soporte principal. Fundamentalmente, la media móvil de 100 períodos se encuentra justo en esta zona, lo que añade una confluencia significativa. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico de 4 horas ha alcanzado 71, entrando claramente en territorio de sobrecompra, lo que respalda la posibilidad de un retroceso temporal hacia la media móvil de 100 períodos. Si el precio alcanza esta zona de confluencia y se mantiene por encima de ella, indicaría un renovado interés alcista, atrayendo compradores para el siguiente tramo alcista.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 1,3114

Precio objetivo: 1,3290

Stop loss: 1,3020

Validez: 05 de diciembre de 2025 15:00:00

El euro subió con fuerza frente al dólar estadounidense el martes, prolongando una recuperación de dos días, ya que los decepcionantes datos económicos estadounidenses debilitaron al dólar y cambiaron la percepción del mercado a favor de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre. Este movimiento impulsó el repunte del EUR/USD hacia máximos de cinco días, posicionando al par de divisas de nuevo dentro de su estructura ascendente general tras un breve período de consolidación.

Al momento de escribir este artículo, el EUR/USD cotiza en torno a 1,1567, con una ganancia diaria de casi un 0,40 %. El índice del dólar estadounidense (DXY) ha retrocedido desde su máximo de seis meses, acercándose a la zona de 99,84 a medida que se intensifica la presión bajista. Los inversores parecen cada vez más sensibles a las señales de desaceleración de la demanda y a la bajada de los precios al productor, dos dinámicas que podrían limitar la capacidad de la Fed para mantener una postura restrictiva.

El retraso en la publicación de los datos de EE. UU. de septiembre ofreció una perspectiva más clara sobre la dirección de la economía estadounidense, y el panorama se está volviendo cada vez más sombrío. Si bien los datos generales del Índice de Precios al Productor (IPP) coincidieron con las expectativas, con un 0,3 % intermensual, los componentes subyacentes revelaron debilidad. El IPP subyacente aumentó tan solo un 0,2 %, por debajo de las previsiones del mercado del 0,3 % y desacelerándose drásticamente del 2,9 % interanual al 2,6 %.

La Oficina de Estadísticas Laborales señaló que las ganancias de septiembre se debieron principalmente al aumento de los precios de los bienes y a un notable incremento en la gasolina, mientras que el componente de servicios se estancó. Con el estancamiento de la inflación en el sector servicios —un área que la Reserva Federal vigila de cerca—, la narrativa de la desinflación cobró mayor fuerza.

Las cifras de ventas minoristas presentaron un panorama igualmente desalentador. Las ventas minoristas generales aumentaron un 0,2%, por debajo de las estimaciones del 0,4% y disminuyendo desde el 0,6% de agosto. En términos anuales, las ventas se desaceleraron al 4,3% interanual, una caída notable respecto al ritmo cercano al 5% registrado anteriormente.

Más preocupante fue el Grupo de Control de Ventas Minoristas, un insumo clave del PIB, que cayó un 0,1%, muy por debajo de las expectativas de un aumento del 0,3%. Esta métrica suele actuar como una señal principal del crecimiento impulsado por el consumo, y su descenso refuerza la preocupación de que la resiliencia del consumidor estadounidense pueda estar desapareciendo debido al aumento de los costos de endeudamiento y la inflación persistente.

Los últimos datos se suman a la creciente evidencia que sugiere que la economía estadounidense está perdiendo impulso gradualmente. Los indicadores del mercado laboral reflejaron esta percepción: el promedio de 4 semanas del Cambio de Empleo de ADP cayó a territorio negativo en -13.500, su nivel más bajo en meses, en comparación con los -2.500 de la lectura anterior.

Con la moderación de la inflación, el enfriamiento del gasto del consumidor y la caída de los indicadores del mercado laboral, los inversores han aumentado las expectativas de un cambio de política monetaria en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados estiman una probabilidad de aproximadamente el 84 % de un recorte de tasas durante la reunión del FOMC del 9 y 10 de diciembre.

La perspectiva de una flexibilización monetaria antes de lo previsto ha debilitado al dólar en general, proporcionando al euro un fuerte impulso fundamental. Varios funcionarios de la Reserva Federal han mostrado recientemente su disposición a adoptar una postura más expansiva si los datos económicos siguen debilitándose, algo que los operadores consideran cada vez más probable.

Desde una perspectiva macroeconómica, la divergencia entre una economía estadounidense en desaceleración y una perspectiva europea algo estabilizadora ha contribuido a inclinar el impulso a corto plazo a favor del euro. Si bien la eurozona continúa lidiando con un crecimiento moderado y una demanda fragmentada, su trayectoria inflacionaria se encamina firmemente hacia el rango deseado por el BCE, lo que reduce la presión para implementar recortes drásticos.

Los indicadores técnicos refuerzan el sesgo alcista que se está formando bajo el EUR/USD. El par se negocia actualmente dentro de una amplia estructura ascendente, anclada por la fuerte demanda en la Zona de Compra entre 1,1500 y 1,1510, una zona que se alinea tanto con el soporte horizontal como con el límite inferior del canal ascendente.

Esta zona ha servido como punto de reacción clave en múltiples ocasiones, generando repetidamente fuertes impulsos alcistas y confirmando la presencia de compradores comprometidos. Anteriormente en el ciclo, el EUR/USD rompió un triángulo descendente y volvió a probar la antigua zona de vendedores antes de deslizarse hacia el soporte del canal, donde marcó un mínimo local.

Desde entonces, el par ha respetado la línea de tendencia principal, generando una serie de mínimos crecientes. Una reciente falsificación cerca de la resistencia del canal medio mostró que, a pesar de las caídas temporales, los compradores mantienen el control, interviniendo rápidamente para contrarrestar la presión vendedora.

Con el impulso recuperado, el EUR/USD se acerca al nivel de resistencia de 1,1600, identificado como la primera zona importante de toma de ganancias (TP1). Este nivel ha provocado históricamente retrocesos correctivos, y es probable que los vendedores se preparen para defenderlo una vez más.

Una ruptura confirmada por encima de 1,1600 abriría la puerta hacia niveles más altos dentro del canal ascendente, preparando potencialmente una continuación hacia objetivos secundarios si la debilidad del dólar persiste.

Sin embargo, una caída por debajo de 1,1500 invalidaría la estructura alcista actual, exponiendo niveles bajistas más profundos y aumentando el riesgo de una ruptura del canal. Por ahora, la tendencia se mantiene moderadamente alcista, respaldada por los fundamentos y los factores técnicos que se alinean a favor de una mayor fortaleza del euro.

COMPRAR EURUSD

PRECIO DE ENTRADA: 1.1580

Stop Loss: 1.1500

TOMA DE GANANCIAS: 1,1700

El par USD/CAD mantuvo un firme tono alcista el martes, manteniéndose cómodamente por encima del nivel de 1,4100 al inicio de la jornada europea, mientras los inversores se posicionaban con cautela ante un intenso calendario macroeconómico tanto en Estados Unidos como en Canadá. El par viene de su mejor rendimiento semanal en más de dos semanas, y el contexto fundamental subyacente continúa inclinándose a favor de un mayor potencial alcista.

El dólar canadiense se mantiene bajo presión mientras los mercados petroleros luchan por estabilizarse. A pesar de un modesto repunte el lunes, los precios del crudo se vieron rápidamente afectados por nuevas ventas, lastrados por la persistente preocupación de que la oferta global supere la demanda en 2025. Los pronósticos de un aumento de la producción fuera de la OPEP, junto con la incertidumbre sobre la resiliencia del consumo global, han reavivado los temores del mercado a un exceso de oferta prolongado. Para el dólar canadiense, vinculado a las materias primas, este panorama es claramente negativo. Cada intento fallido de recuperación del crudo refuerza la vulnerabilidad de los términos de intercambio de Canadá, amplificando la presión alcista sobre el USD/CAD.

Mientras tanto, el dólar estadounidense continúa beneficiándose de una demanda subyacente estable, incluso ante la creciente expectativa de que la Reserva Federal pueda implementar otro recorte de tasas en diciembre. Los comentarios de varios influyentes responsables de la política monetaria del FOMC la semana pasada indicaron una mayor disposición a flexibilizar aún más la política monetaria, citando la desaceleración económica y las primeras señales de enfriamiento del mercado laboral. Si bien estas expectativas moderadas han limitado la capacidad del dólar para alcanzar un alza significativa, no han sido suficientes para contrarrestar el tono generalizado de aversión al riesgo que mantiene vivos los flujos hacia activos refugio.

En el caso del USD/CAD, la interacción es matizada: la posible senda de flexibilización de la Fed limita el impulso alcista del USD en términos generales, pero la debilidad del Loonie impulsada por el petróleo y la relativa incertidumbre macroeconómica en Canadá mantienen al par respaldado.

Los participantes del mercado también muestran una clara vacilación ante una densa serie de publicaciones económicas. Ante la expectativa de un aumento de la volatilidad, los operadores evitan realizar grandes apuestas direccionales hasta tener una mayor claridad sobre la salud de ambas economías.

Un conjunto retrasado de datos estadounidenses da inicio a los impulsores de la semana. El Índice de Precios al Productor (IPP) y las Ventas Minoristas —inicialmente pospuestos— ofrecerán las primeras pistas importantes sobre la dinámica de la inflación y la demanda de los consumidores. Les seguirán las Ventas de Viviendas Pendientes y el Índice de Manufactura de la Fed de Richmond, que ofrecerán una visión más profunda de los sectores cíclicos más sensibles a los altos costos de financiamiento.

Más adelante en la semana, la atención se centrará en los pedidos de bienes duraderos del jueves, un indicador clave del apetito inversor empresarial, antes de centrarse en el mercado al norte de la frontera. El dato mensual del PIB de Canadá, previsto para el viernes, podría ser crucial. Cualquier indicio de que el crecimiento siga incumpliendo las expectativas reforzaría la especulación de que el Banco de Canadá podría tener que mantener una postura política más flexible durante más tiempo, otro escenario favorable a la presión alcista sobre el USD/CAD.

La postura técnica del USD/CAD se mantiene decididamente alcista. El par continuó su ascenso en las últimas sesiones, impulsado por un sólido soporte a lo largo de su línea de tendencia ascendente y un interés de compra constante por encima de la media móvil exponencial de 50 días (EMA50). La estructura del mercado en plazos más cortos revela una secuencia clara de mínimos crecientes, lo que subraya el predominio de la tendencia alcista predominante.

Los indicadores de momentum refuerzan el argumento alcista. Las métricas de fuerza relativa, que recientemente se retiraron del territorio de sobrecompra, ahora muestran nuevas señales positivas tras una fase de corrección, lo que a menudo constituye una señal constructiva de que los compradores están recuperando el control.

La resistencia inicial se sitúa cerca de 1,4135 , nivel que se espera que sirva como primer objetivo alcista para los alcistas. Una ruptura decisiva por encima de esta zona podría generar nuevas ganancias hacia 1,4200 , donde la resistencia psicológica converge con los máximos oscilantes previos. Más allá de eso, 1,4250 emerge como el próximo objetivo alcista a medio plazo, especialmente si los fundamentos siguen favoreciendo la fortaleza del dólar estadounidense y la debilidad del dólar canadiense vinculada al petróleo.

COMPRAR USDCAD

PRECIO DE ENTRADA: 1.4110

Stop Loss: 1.4050

TOMA DE GANANCIAS: 1.4250