¡Doble tormenta azota el mercado! El EUR/USD se mantiene firme por encima de 1,15.

Resumen:

El alza vertiginosa de los precios del petróleo podría ejercer presión vendedora sobre el euro, ya que la eurozona es un importante importador neto de energía con una economía altamente vulnerable a las crisis de estanflación.

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El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, afirmó el miércoles que la volatilidad de los mercados financieros podría amplificar las perturbaciones en la economía. Se espera que el BCE considere diversos escenarios de crecimiento e inflación al definir su política monetaria la próxima semana. Los efectos indirectos del conflicto con Irán podrían haber elevado la inflación y aumentado la presión sobre el BCE para que intervenga y contenga las presiones inflacionarias. De Guindos reconoció que el proceso de previsión se ha vuelto "más complejo" y que la volatilidad del mercado podría tener un mayor impacto en la economía real. "Los efectos de la crisis energética podrían amplificarse, lo que podría provocar perturbaciones más severas en la actividad económica", declaró en una conferencia en Madrid. El BCE necesita considerar diferentes escenarios, asumiendo la incertidumbre y las proyecciones difíciles, al igual que durante el conflicto ruso-ucraniano de 2004, señaló De Guindos.

Los mercados financieros ya anticipan una subida de tipos por parte del BCE en otoño. El alza de los precios del petróleo repercutirá en los precios, con una menor tolerancia a las sorpresas inflacionarias al alza, basándose en la experiencia de 2011/2022, cuando el BCE se vio obligado a subir los tipos a un ritmo sin precedentes para evitar que el crecimiento de los precios alcanzara cifras de dos dígitos.

Mientras tanto, De Guindos advirtió sobre los riesgos a la baja que el conflicto representa para la economía. El aumento vertiginoso de los precios de la energía, provocado por el conflicto con Irán, está reconfigurando las expectativas de política monetaria del BCE. Varios funcionarios del BCE han advertido que el banco central actuará con decisión si el alza de los precios de la energía se extiende a los precios al consumidor en general, lo que alimenta las apuestas del mercado a favor de una política monetaria más restrictiva.

Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del BCE y gobernador del Banco Nacional de Eslovaquia, afirmó que la subida de tipos podría estar más cerca de lo que muchos creen y que las conversaciones sobre recortes de tipos están descartadas. Datos de Bloomberg indican una probabilidad del 60% de que el BCE suba los tipos antes de junio y alrededor del 35% de que lo haga antes de fin de año. Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, reiteró ese mismo día que el BCE actuaría con rapidez y decisión si el aumento de los precios de la energía se tradujera en una inflación generalizada de los precios al consumidor. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, subrayó que el BCE adoptaría todas las medidas necesarias para controlar la inflación y evitar que se repitiera la crisis inflacionaria de 2022-2023. Las declaraciones de Peter Kazimir fueron las más beligerantes de esta ronda de comunicaciones oficiales del BCE, al afirmar explícitamente que el balance de riesgos inflacionarios está "claramente inclinado al alza" y enfatizar que las subidas de tipos pueden comenzar sin esperar a las proyecciones trimestrales, "sin reservas a la hora de subir los tipos sin nuevas previsiones".

Se espera que el BCE mantenga los tipos de interés sin cambios en la reunión de la próxima semana y presente diversos escenarios de crecimiento e inflación en caso de un conflicto prolongado. Los datos de Reuters muestran que los mercados monetarios prevén una probabilidad ligeramente superior al 50% de que el tipo de interés oficial suba al 2% antes de fin de año.

El miércoles, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el IPC subió un 0,3% intermensual en febrero, tras un aumento del 0,2% en enero. En términos interanuales, el IPC subió un 2,4%, en línea con las expectativas y la cifra de enero, lo que refleja la disipación del efecto de base alta del mismo período del año pasado. Los precios de la energía subieron un 0,6% intermensual y un 0,5% interanual, mientras que los precios de los alimentos aumentaron un 0,4% intermensual y un 3,1% interanual. Los precios de los huevos cayeron un 3,8% intermensual y un fuerte 42,1% interanual. El IPC subyacente, excluyendo alimentos y energía, subió un 0,2% intermensual en febrero, tras un aumento del 0,3% en enero, y subió un 2,5% interanual, en línea con las expectativas y la cifra de enero.

La vivienda, el componente más importante del IPC, subió un 0,2% intermensual y un 3% interanual, mientras que los alquileres aumentaron solo un 0,1% intermensual, el menor incremento mensual desde enero de 2021. Los precios de la ropa, sensibles a las presiones arancelarias, subieron un 1,3% intermensual, mientras que los precios de los coches nuevos se mantuvieron estables, con un aumento de solo un 0,5% interanual.

A pesar de que las empresas absorben la mayor parte de los aranceles de importación, las instituciones de Wall Street creen que, dados los elevados costos de los insumos que persisten en las encuestas del ISM, es poco probable que las empresas sigan asumiendo todos los costos. Tras el fallo de la Corte Suprema, el presidente estadounidense Trump anunció un arancel global del 10 % e indicó planes para aumentarlo al 15 %.

Stephen Stanley, economista jefe para Estados Unidos de Santander Capital Markets USA, señaló: «El problema radica en que, si bien los niveles arancelarios se han estabilizado en gran medida, existen indicios de que los costos de los insumos siguen aumentando. El efecto de repercusión de los costos podría persistir durante algún tiempo».

Tras la publicación de los últimos datos de inflación, las expectativas del mercado sobre una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal se han moderado. Según la herramienta CME FedWatch, antes de la publicación de los datos, los mercados descontaban una probabilidad del 99% de que la Reserva Federal mantuviera los tipos sin cambios en la reunión de marzo de la próxima semana. La probabilidad de una bajada de tipos en la reunión de abril se situaba en tan solo el 11%, frente al 21% del mes anterior. Los operadores ahora dan por hecho que la Reserva Federal bajará los tipos en septiembre, con una probabilidad aproximada del 43% de que se produzca una segunda bajada antes de que finalice el año.

Análisis técnico

En el gráfico diario del EURUSD, las Bandas de Bollinger se ensanchan a la baja, con las medias móviles divergiendo hacia abajo, lo que confirma la tendencia bajista predominante. El impulso bajista del MACD se mantiene intacto, con las líneas consistentemente por debajo de la línea cero, lo que apunta a una mayor caída hacia el nivel psicológico de 1,15 y el mínimo reciente cerca de 1,139. El RSI se sitúa en 28, en territorio de sobreventa, lo que sugiere un posible rebote en cualquier momento, pero con una mayor probabilidad de nuevas caídas.

En el gráfico de 4 horas, las Bandas de Bollinger se están ampliando a la baja y las medias móviles divergen a la baja. Las líneas MACD han roto por debajo de la línea cero y han formado un nuevo cruce de la muerte, lo que indica una tendencia bajista. Sin embargo, el impulso bajista se ha atenuado y un rebote es inminente. El RSI en 36 refleja un sentimiento bajista. La tendencia bajista se mantendrá intacta a menos que los precios superen la EMA12 al cierre.

Por lo tanto, la estrategia a corto plazo favorece la compra en primer lugar, seguida de la venta.

Recomendaciones comerciales

Dirección comercial: Comprar

Precio de entrada: 1,15

Por lo tanto, la estrategia a corto plazo favorece la compra en primer lugar, seguida de la venta.

¡Doble tormenta azota el mercado! El EURUSD se mantiene firme por encima de 1.15_1

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