El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda anunció la semana pasada una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de efectivo oficial, hasta el 2,25 %. El banco central indicó que los futuros ajustes de la política monetaria dependerán del crecimiento económico y las perspectivas de inflación, y los analistas sugieren que el actual ciclo de flexibilización monetaria podría estar llegando a su fin. Esto podría fortalecer el tipo de cambio del dólar neozelandés. En su comparecencia pública inaugural como nueva gobernadora, Anna Breman aclaró las futuras prioridades políticas del banco. Durante su discurso ante la Comisión Parlamentaria de Finanzas y Gastos, enfatizó que el Banco de la Reserva mantiene su compromiso con sus mandatos fundamentales: mantener una inflación baja y estable, garantizar la estabilidad financiera y promover un sistema de pagos seguro y eficiente. Si bien reconoció que el crecimiento económico y los niveles de empleo influyen en la dinámica de la inflación, Anna Breman subrayó que la principal herramienta de la política monetaria —la tasa de efectivo oficial— está fundamentalmente orientada a controlar la inflación. Destacó que la alta inflación afecta desproporcionadamente a los hogares de bajos ingresos y, a largo plazo, podría obstaculizar el desarrollo de un mercado laboral saludable. En cuanto a la relación entre la política fiscal y monetaria, delimitó las responsabilidades, afirmando que la política fiscal es competencia del gobierno, mientras que el Banco de la Reserva se centra en el objetivo de inflación. La economía neozelandesa está experimentando actualmente ajustes localizados, caracterizados por un excedente de oferta inmobiliaria y una moderación en los precios de venta, lo que desplaza el dominio del mercado hacia los compradores. Mientras tanto, la nueva gobernadora ha priorizado explícitamente el control de la inflación, lo que indica que es probable que la política monetaria a corto plazo mantenga un sesgo restrictivo para estabilizar el entorno macroeconómico.

El persistente debilitamiento del índice del dólar estadounidense refleja la confianza del mercado en el inminente ciclo de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad implícita de un recorte de tasas de 25 puntos básicos ha aumentado al 89%. Esta postura moderada de precios continúa presionando al dólar, ya que los inversores ajustan sus posiciones para adaptarse a una política monetaria más expansiva, lo que impide una perspectiva de recuperación sustancial. Al mismo tiempo, el informe de nóminas privadas de ADP, inesperadamente lento, ha lastrado aún más al dólar. Los datos indican una disminución de 32.000 empleos en el sector privado en noviembre, la mayor caída desde marzo de 2023, significativamente por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 40.000. Esta disminución subraya las crecientes presiones en el mercado laboral en medio del cambio de política monetaria de la Reserva Federal, con las pequeñas empresas soportando la peor parte de los despidos. Las empresas con menos de 50 empleados eliminaron un total de 120.000 puestos de trabajo, incluyendo 74.000 despidos de empresas con 20 a 49 empleados. Por el contrario, las grandes empresas con más de 50 empleados agregaron 90.000 puestos de trabajo, lo que destaca una notable segmentación del mercado laboral. Las señales de un mercado laboral debilitado también se reflejan en los datos salariales. Un informe publicado en colaboración con Stanford Digital Economy Lab revela que los trabajadores rotativos experimentaron un aumento del 6,3% en la compensación, el nivel más bajo desde febrero de 2021. Los empleados que permanecieron en sus puestos actuales vieron un crecimiento salarial del 4,4%. Estos datos se derivan de los registros de nóminas que cubren más de 26 millones de empleados del sector privado en los EE. UU. Históricamente, los economistas generalmente han visto el mercado laboral como caracterizado por una baja actividad de contratación y despido; sin embargo, los despidos recientes y los planes de reestructuración anunciados por grandes corporaciones como Apple y Verizon Communications pueden contribuir al aumento de las tasas de desempleo.

En el marco temporal de 1 mes, las Bandas de Bollinger se están estrechando, mientras que las SMA se están aplanando, lo que sugiere un posible cambio de tendencia. El mes pasado se formó un patrón de velas doji, seguido este mes por una apertura alcista, con un probable rebote hacia la EMA50 en aproximadamente 0,61. El impulso del MACD muestra un debilitamiento de la divergencia bajista, y el RSI se encuentra en 44, lo que refleja el sentimiento bajista predominante. Sin embargo, la ausencia de mínimos más bajos sugiere una divergencia alcista, lo que indica una continuación de la corrección alcista. En el marco temporal de 4 horas, las Bandas de Bollinger se están expandiendo al alza, con las SMA divergiendo al alza, y el MACD ha formado una cruz dorada sin que la línea del MACD y la línea de señal retrocedan cerca del eje cero. Esto indica una tendencia alcista, aunque el impulso alcista está disminuyendo, lo que lleva a una consolidación lateral a corto plazo. El RSI se sitúa en 66, con los participantes del mercado comprando predominantemente. Si el precio se mantiene por encima de 0,57, existe una alta probabilidad de un repunte hacia aproximadamente 0,583. Se recomienda operar en largo en los mínimos a corto plazo.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 0,574

Precio objetivo: 0,61

Stop Loss: 0,566

Soporte: 0,57, 0,566, 0,55

Resistencia: 0,58, 0,583, 0,61

La atención del mercado se centra ahora en la reunión del FOMC de la próxima semana y en los próximos datos. Ante la moderación de los datos macroeconómicos, la probabilidad implícita de un recorte de la Fed se ha revalorizado al alza, lo que ha lastrado tanto el DXY como los rendimientos reales de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años, proporcionando así un impulso estructural al oro. Sin embargo, los inversores se mantienen cautelosos ante el tira y afloja entre las expectativas de recortes de tipos y la demanda de activos refugio, recogiendo frecuentemente beneficios tras las ganancias a corto plazo y manteniendo los precios del oro fluctuando dentro de un rango estrecho.

Las entradas de ETF y la continua demanda de los compradores del sector oficial (en particular, los bancos centrales de mercados emergentes) aún constituyen el piso de la demanda a medio plazo, pero el posicionamiento de dinero rápido es hipersensible a los catalizadores macroeconómicos programados (nóminas no agrícolas, gasto en consumo personal), así como al riesgo geopolítico impulsado por los titulares. Cualquier publicación o titular que se desvíe del consenso puede desencadenar un pico de volatilidad descomunal.

Además, la dinámica de los flujos de bonos soberanos y el complejo de tasas globales ejercen una influencia gravitacional sobre las valoraciones de los metales preciosos entre activos. En la sesión asiática, una ratio de oferta y cobertura excepcionalmente alta y sin colas en la reapertura de los bonos del Tesoro de Japón (JGB) a 10 años comprimió el rendimiento de referencia en alrededor de 4 puntos básicos. Este aumento de la duración regional, sumado a un debilitamiento del índice DXY, está revalorizando el carry del oro entre divisas y amplificando la demanda física en yenes. Con la Fed en suspensión de pagos, el mercado está acumulando riesgo delta en las publicaciones de solicitudes de mañana y del PCE básico, optando por una postura de "margen táctico" que impulsa rápidas fluctuaciones entre la aversión al riesgo y la atracción al riesgo entre el lingote, considerado refugio seguro, y la beta cíclica.

A nivel macro, la narrativa fundamental dominante hoy es que la política monetaria expansiva proporciona vientos de cola cíclicos, pero el riesgo general impulsado por los acontecimientos y la toma sistemática de ganancias están imponiendo conjuntamente un techo asimétrico que frustra el surgimiento de una extensión direccional sostenida.

En el gráfico diario, la acción del precio ha completado una ruptura típica de triángulo simétrico. La superación del máximo estructural de 4245 valida el patrón y proyecta el próximo objetivo de movimiento medido en 4300.

La resistencia inmediata a corto plazo se encuentra ahora en la banda de 4200-4241. Una ruptura al alza de alta convicción y confirmada por el volumen, seguida de un cierre diario por encima de 4241, activa la extensión de 4300. Se observa el soporte en 4175-4160. Una ruptura al cierre abriría una sonda de reversión a la media hacia el área de liquidez de 4130-4100.

Técnicamente, la arquitectura de la media móvil simple se mantiene en perfecto orden alcista, lo que sustenta la persistencia de la tendencia. El RSI se mantiene en la banda superior neutral, lo que evidencia una divergencia de impulso positiva sin condiciones de sobrecompra extrema.

Un aumento de volumen reducido, impulsado por las noticias, hacia el corredor 4241-4300 señalaría una trampa alcista y elevaría la probabilidad de una reversión intradía alcista-bajista (retroceso técnico).

Dirección comercial: Comprar

Precio de entrada: 4190,00

Precio objetivo: 4290,00

Stop Loss: 4150.00

Válido hasta: 18 de diciembre de 2025, 23:00:00

Soporte: 4175.05/4163.82

Niveles de resistencia: 4264,66/4300,00

El complejo de metales ha estado en alza durante varios meses consecutivos, pero el avance de la plata ha superado con creces el del mercado en general. El factor clave: la plata ya no se valora simplemente como un metal precioso, sino como una necesidad industrial. Los fundamentos macro y micro han convergido de una manera única para el metal blanco.

Las expectativas de recortes de tasas están impulsando los precios de los metales preciosos. Tras semanas de incertidumbre, el mercado se posiciona nuevamente para una flexibilización. Las tasas más bajas debilitan al dólar estadounidense y reducen el costo de oportunidad de mantener metales sin rendimiento.

En 2025, las instalaciones solares globales alcanzaron un máximo histórico, impulsando la demanda industrial de plata a niveles que han llevado los inventarios de la bolsa a mínimos de una década. La demanda fotovoltaica se ha disparado en los últimos cinco años; la demanda incremental de las industrias más nuevas sigue siendo comparativamente modesta. La combinación de una oferta inelástica y un crecimiento elástico de la demanda sustenta el mercado alcista de la plata.

Los flujos financieros dominan ahora la ecuación de la demanda marginal. Las expectativas de un declive secular de la confianza en el dinero fiduciario, una inflación persistente y una liquidez abundante son los principales catalizadores de la revalorización. A diferencia del oro, la demanda industrial de plata no se puede sustituir fácilmente, y la oferta minera no se puede aumentar rápidamente. Si bien el oro sirve como principal cobertura, la aceleración del impulso suele canalizar el capital especulativo hacia la plata, que ofrece una beta más alta. Una vez que la narrativa macroeconómica se vuelve constructiva, el apetito especulativo se expande.

Según la herramienta FedWatch de CME, existe un 89% de probabilidad de que el FOMC reduzca el objetivo de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el 3,50%-3,75%, en su reunión de diciembre. Las condiciones del mercado laboral estadounidense parecen estar deteriorándose aún más, lo que afianza la postura moderada. El informe de empleo de ADP mostró una pérdida de 32.000 puestos de trabajo en noviembre, frente a un aumento de 5.000 según el consenso, lo que presiona al dólar estadounidense.

En el gráfico de 1 hora, las Bandas de Bollinger divergen a la baja y la media móvil se abre en abanico bajista. El precio se mantiene en la banda inferior, mientras que el MACD ha marcado un "cruce de la muerte" y el impulso alcista se desvanece. Esta divergencia bajista sugiere una mayor caída. El RSI, en 33, ha entrado en territorio de sobreventa. El soporte inmediato se encuentra en el nivel psicológico de 57 y la EMA200 en 55,2.

En el gráfico diario, las bandas siguen mostrando una marcada tendencia alcista y las medias móviles (MA) se mantienen en una formación alcista, por lo que la tendencia macroeconómica alcista se mantiene intacta. Sin embargo, una estrella Doji seguida de una gran vela bajista hace muy probable un retroceso hacia la EMA12. Una ruptura decisiva por debajo de esta media móvil invertiría la tendencia. El RSI marca 68, pero sus picos están descendiendo, lo que indica una pérdida de impulso y un posible punto de inflexión.

Por lo tanto, se recomienda a los traders buscar posiciones cortas en momentos de fortaleza.

Dirección comercial: Vender

Precio de entrada: 57,9

Precio objetivo: 50

Stop Loss: 60

Soporte: 55/53/50

Niveles de resistencia: 59/60/65

El dólar canadiense (CAD) se verá fuertemente influenciado por los datos del mercado laboral de noviembre, que se publicarán el viernes. El pronóstico de consenso anticipa que la tasa de desempleo canadiense aumentará ligeramente, alcanzando el 7,0% desde el 6,9% registrado en octubre. Mientras tanto, se espera que el tamaño general de la fuerza laboral se mantenga estable.

Las últimas cifras de productividad laboral del tercer trimestre ofrecieron una señal ligeramente favorable para el dólar canadiense a principios de esta semana. La productividad aumentó un 0,9 % intertrimestral, mejorando significativamente respecto a la contracción del -1,0 % del trimestre anterior y superando ampliamente el pronóstico del 0,4 %. La atención se centra ahora en la publicación del mercado laboral del viernes, crucial antes de la decisión del Banco de Canadá (BoC) sobre los tipos de interés el 10 de diciembre.

Los últimos datos económicos de EE. UU. presentaron una visión contradictoria sobre la salud de la economía. El PMI de Servicios del ISM subió ligeramente a 52,6 en noviembre desde 52,4, superando la expectativa de 52,1 e indicando una expansión sostenida en el sector servicios. Por el contrario, el informe de Cambios en el Empleo de ADP mostró una sorprendente caída de 32.000 puestos de trabajo en las nóminas del sector privado en noviembre, incumpliendo drásticamente las previsiones de un aumento de 5.000. La cifra revisada de octubre también se revisó a la baja, con un aumento menor de 47.000 puestos. Estos recortes confirman que las empresas privadas eliminaron 32.000 puestos de trabajo en noviembre, lo que indica una clara desaceleración con respecto al aumento del mes anterior.

En medio de la debilidad de los datos laborales, los comentarios políticos siguen alimentando la especulación sobre un ciclo acelerado de recortes de tasas. El presidente estadounidense, Donald Trump, declaró el martes que anunciaría a su candidato para la próxima presidencia de la Reserva Federal a principios de 2026, confirmando su declaración del domingo: "Sé a quién voy a elegir, sí. Lo anunciaremos". Un informe no confirmado refuerza la especulación moderada que sugiere que el exasesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, se ha convertido en el candidato favorito, considerado un aliado que apoya el llamado del presidente a reducir las tasas más rápido y profundamente.

Según la herramienta FedWatch de CME, los participantes del mercado estiman actualmente una probabilidad de aproximadamente el 88 % de una reducción de la tasa de interés de 25 puntos básicos (pb) en la próxima reunión de la Reserva Federal. A pesar de la perspectiva moderada, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen firmes, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en el 4,086 %, mientras que los rendimientos reales estadounidenses se mantienen estables en el 1,856 %.

El par USDCAD parece estar trazando un patrón de Cabeza y Hombros Invertido (IHS), una clásica formación de reversión alcista. El reciente nivel de soporte en 1,3940, también alcanzado el 8 de octubre, forma los hombros del patrón. El mínimo local de 1,3888, alcanzado el 29 de octubre, constituye la cabeza. La acción del precio ya ha reaccionado con fuerza al alza al alcanzar este nivel. Si este patrón se confirma, podríamos anticipar una recuperación alcista que apunta a la zona de resistencia de 1,4063, que representa el obstáculo más importante a corto plazo.

Para respaldar aún más el escenario alcista, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alcanzó el nivel 26, entrando en una clara zona de sobreventa. Es probable que esta lectura extrema atraiga a los compradores a abrir posiciones largas desde esta zona. Las medias móviles (MA) de 100 y 200 períodos están estrechamente alineadas en 1,4032 y 1,4027, respectivamente. Su proximidad a la resistencia local sugiere que actuarán como un imán de precios hacia esos niveles durante una recuperación. Por el contrario, una ruptura bajista fuerte por debajo de la línea de cuello del patrón invalidaría la configuración IHS y abriría el camino a una caída más pronunciada.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 1.3960

Precio objetivo: 1,4060

Stop loss: 1,3900

Validez: 12 de diciembre de 2025 15:00:00

Los últimos datos de EE. UU. presentaron una visión contradictoria de la economía. El PMI de Servicios del ISM subió ligeramente a 52,6 en noviembre desde 52,4, superando la expectativa de 52,1 e indicando una expansión sostenida en el crucial sector servicios. Por el contrario, el informe de Cambios en el Empleo de ADP mostró que las nóminas del sector privado cayeron sorprendentemente en 32.000 puestos en noviembre, incumpliendo drásticamente las previsiones de un aumento de 5.000. La cifra de octubre también se revisó a un aumento inferior de 47.000. Estos datos confirman que las empresas privadas eliminaron 32.000 puestos de trabajo en noviembre, incumpliendo la estimación de un aumento de 10.000 e indicando una desaceleración respecto al aumento revisado de 49.000 de octubre.

En medio de los datos laborales más débiles, los comentarios políticos siguen alimentando la especulación sobre un recorte de tasas. El presidente estadounidense, Donald Trump, declaró el martes que anunciaría a su candidato para la próxima presidencia de la Reserva Federal a principios de 2026, confirmando su comentario del domingo: "Sé a quién voy a elegir, sí. Lo anunciaremos". Un informe sin confirmar aviva la especulación moderada que sugiere que el exasesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, es el candidato favorito. Hassett es visto como un aliado que apoya el llamado del presidente Trump a reducir las tasas más rápidas y profundas para estimular la economía.

Según la herramienta FedWatch de CME, los participantes del mercado estiman actualmente una probabilidad de aproximadamente el 88 % de una reducción de la tasa de interés de 25 puntos básicos (pb) en la próxima reunión de la Reserva Federal. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen estables, con el rendimiento del bono a 10 años en el 4,086 %, mientras que los rendimientos reales se mantienen estables en el 1,856 %.

En Suiza, las últimas cifras de inflación de noviembre arrojaron resultados dispares. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó un 0,2 % intermensual, en línea con las expectativas, tras una disminución del 0,3 % el mes anterior. Sin embargo, la tasa anual bajó del 0,1 % al 0 %, situándose por debajo del 0,1 % previsto.

Estas lecturas de inflación dispares refuerzan las expectativas de que el Banco Nacional Suizo (BNS) mantendrá sin cambios su tipo de interés oficial en diciembre. Un comentario reciente de su presidente, Martin Schlegel, indicó que el umbral para volver a tipos de interés negativos sigue siendo elevado, aunque el BNS está dispuesto a recortarlos si las condiciones lo exigen. Petra Tschudin, miembro del consejo directivo, también señaló que se espera un ligero aumento de la inflación en los próximos trimestres.

El par USD/CHF se ha recuperado rápidamente hasta el nivel psicológico de 0,8000, punto donde el precio inició una fuerte recuperación alcista el 1 de diciembre. Esta rápida recuperación del nivel sugiere que podría estar en marcha un nuevo movimiento alcista desde esta zona. El escenario alcista se ve respaldado por el Índice de Fuerza Relativa (RSI), que alcanzó el nivel 27, lo que indica claramente condiciones de sobreventa. Se espera que esta lectura extrema atraiga compradores, con el objetivo inicial en la resistencia de la línea de tendencia bajista, cerca del nivel de 0,8025 $.

Las medias móviles (MM) de 100 y 200 períodos en el gráfico de 1 hora se ubican en $0,8031 y $0,8049, respectivamente. Cabe destacar que la MM de 100 períodos se alinea estrechamente con la línea de tendencia bajista y el nivel de retroceso de Fibonacci de $0,618. Esta zona de confluencia sugiere una alta probabilidad de que el movimiento correctivo actual se dirija hacia estos niveles, donde podría reaparecer la presión de venta.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 0,8001

Precio objetivo: 0,8025

Stop loss: 0,7985

Validez: 12 de diciembre de 2025 15:00:00

El AUDUSD prolongó sus ganancias el miércoles, alcanzando su nivel más alto desde finales de octubre y acercándose a la marca de 0,6600. La reacción inicial del mercado a los decepcionantes datos de crecimiento económico australiano fue efímera, ya que disminuyó la probabilidad de una mayor flexibilización de la política monetaria por parte del Banco de la Reserva de Australia.

La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, declaró ante el Comité de Legislación Económica del Senado que el banco se mantiene muy alerta ante el repunte de las presiones inflacionarias y está preparado para actuar si el aumento de precios persiste más de lo previsto. Señaló que la publicación de datos en los próximos meses será crucial para determinar si las presiones de la demanda están disminuyendo, y añadió que las autoridades podrían tener que volver a endurecer la política monetaria si surgen indicios de un repunte de la inflación.

Al ser preguntada sobre errores en las previsiones presupuestarias y de inflación anteriores, Bullock reconoció que el Banco de la Reserva de Australia "aún no ha logrado" que la inflación vuelva a los niveles objetivo de forma sostenible y debe seguir trabajando para lograrlo. Enfatizó que la Junta debe "seguir esforzándose por lograrlo".

Señaló que, dado que se proyecta que la deuda nacional superará el billón de dólares australianos y que el déficit alcanzará los 42.000 millones de dólares australianos, la disminución del ahorro público y privado (si la inversión permanece sin cambios) podría "ejercer una presión al alza sobre la tasa de interés neutral".

Sin embargo, añadió que tal resultado es posible, aunque depende de factores tanto nacionales como internacionales. Enfatizó que, si bien el Banco de la Reserva de Australia puede responder a la dinámica nacional, no podemos controlar los factores globales.

Observación del Mercado: La opinión predominante en el mercado es que es improbable que se produzcan recortes de tipos de interés durante un período prolongado. Sin embargo, si los próximos datos son mejores de lo previsto, no se puede descartar la posibilidad de una subida de tipos antes de lo previsto.

Desde una perspectiva técnica, la ruptura del AUDUSD por encima de 0,6579 confirma que el retroceso desde 0,6706 podría haber finalizado en 0,6420. La tendencia alcista desde el mínimo de 2025 de 0,5913 podría estar reanudándose y podría volver a probar el máximo de 0,6706. La pregunta clave es si el impulso alcista puede mantenerse hasta ese nivel o si se debilitará al acercarse a él.

Dirección de trading: Comprar

Precio de entrada: 0,6535

Precio objetivo: 0,6800

Stop Loss: 0,6440

Válido hasta: 20 de diciembre de 2025 23:55:00

Soporte: 0,6549, 0,6514, 0,6468

Resistencia: 0,6597, 0,6617, 0,6707