El par USD/CHF se mantiene cerca de 0,7830 mientras los flujos hacia activos refugio contrarrestan la fortaleza del dólar.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El par USD/CHF cotiza ligeramente a la baja cerca de 0,7830, ya que la modesta fortaleza del dólar estadounidense se ve contrarrestada por la demanda de refugio seguro del franco suizo, mientras que los datos mixtos de Suiza y los riesgos geopolíticos mantienen al par dentro de un rango limitado.

SELL USDCHF

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El par USD/CHF registró un ligero descenso durante la sesión europea del martes, manteniéndose cerca de 0,7830 y cayendo levemente en la jornada, debido a que diversos factores macroeconómicos mantuvieron al par en un rango estrecho. Si bien el dólar estadounidense continúa recibiendo apoyo de los sólidos rendimientos de los bonos del Tesoro y las persistentes expectativas de un mayor ajuste monetario, el atractivo del franco suizo como activo refugio se muestra igualmente sólido, lo que limita las pérdidas del CHF y frena el impulso alcista del par.

En Suiza, los últimos datos económicos presentan un panorama complejo que refuerza la postura cautelosa del Banco Nacional Suizo. La inflación experimentó un ligero repunte en abril, con un aumento del 0,3% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) con respecto al mes anterior, una aceleración en comparación con el 0,2% de marzo, aunque aún por debajo de las expectativas del mercado, que preveían un incremento del 0,4%. En términos interanuales, la inflación alcanzó el 0,6%, duplicando la del mes anterior y marcando su nivel más alto desde principios de 2025. A pesar de este repunte, las presiones inflacionarias se mantienen relativamente moderadas en comparación con los estándares globales, lo que subraya la tendencia desinflacionaria generalizada que ha caracterizado a la economía suiza.

Al mismo tiempo, el sector manufacturero suizo registró un desempeño mejor de lo esperado, con un fuerte aumento del PMI manufacturero de la SVME hasta los 54,5 puntos en abril. Este dato no solo superó las previsiones, sino que también marcó un segundo mes consecutivo de expansión, lo que sugiere que la actividad industrial está recuperando impulso a pesar de los obstáculos externos. En mi opinión, esta divergencia entre una inflación moderada y un crecimiento fortalecido pone de manifiesto el delicado equilibrio al que se enfrenta el Banco Nacional Suizo (SNB), lo que probablemente justifica una política monetaria estable a corto plazo.

De hecho, los participantes del mercado esperan cada vez más que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantenga sus tipos de interés actuales, sobre todo porque los indicadores de inflación subyacente siguen una tendencia a la baja y se mantienen cómodamente controlados. Los analistas coinciden en que la dinámica inflacionaria de Suiza, incluso con el reciente repunte, aún no justifica una respuesta política más agresiva. Sin embargo, lo que sigue diferenciando al franco suizo no son solo sus fundamentos internos, sino su arraigado papel como moneda refugio global.

Esta característica ha cobrado especial relevancia en el actual contexto geopolítico. Las continuas tensiones derivadas del conflicto con Irán y la inestabilidad generalizada en Oriente Medio han mantenido una aversión al riesgo en los mercados financieros, impulsando a los inversores hacia activos tradicionalmente defensivos. Como resultado, el franco suizo se ha beneficiado de entradas de capital constantes, compensando eficazmente cualquier presión a la baja derivada de las expectativas de una política monetaria expansiva suiza.

En Estados Unidos, el dólar mantiene una tendencia alcista, respaldada por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y la retórica restrictiva de los funcionarios de la Reserva Federal. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró recientemente que no se pueden descartar nuevas subidas de tipos, especialmente ante los riesgos inflacionarios derivados del aumento de los precios de la energía. Esta postura refuerza la narrativa de tipos altos a largo plazo que ha impulsado al dólar en los últimos meses.

No obstante, la apreciación del dólar frente al franco suizo ha sido limitada. En mi opinión, esto refleja una dinámica de mercado más amplia en la que la demanda de activos refugio actúa como contrapeso a la fortaleza del dólar impulsada por la rentabilidad. Mientras persista la incertidumbre geopolítica, es probable que el franco suizo siga contando con un buen respaldo, lo que impedirá que el par USD/CHF experimente un repunte más decisivo.

Análisis técnico

La evolución del precio del USD/CHF apunta cada vez más a una estructura de mercado frágil, ya que el par tiene dificultades para mantener los intentos de recuperación tras una tendencia bajista generalizada que comenzó a principios de abril. En el gráfico de 1 hora, el reciente repunte desde la zona de demanda de 0,7780–0,7800 parece correctivo más que impulsivo, lo que sugiere que los vendedores mantienen el control a pesar de los intentos alcistas intermitentes.

Actualmente, el par cotiza en torno a la zona de 0,7830–0,7840, que coincide con una antigua zona de soporte convertida ahora en resistencia. Este nivel se ha puesto a prueba en varias ocasiones, y la falta de un impulso alcista sostenido por encima de él indica que la tendencia alcista es débil y probablemente se desvanezca. El rechazo reiterado de esta zona refuerza la idea de que el mercado está formando un máximo inferior dentro de una estructura bajista más amplia.

En el panorama técnico general, la secuencia de máximos y mínimos decrecientes se mantiene intacta, lo que indica que la tendencia predominante sigue favoreciendo la baja. La incapacidad para recuperar las zonas de resistencia más altas, en particular la región de 0,7900–0,7940, confirma aún más que los movimientos alcistas se están aprovechando para vender en lugar de acumular posiciones.

Se observa un soporte inmediato cerca del nivel psicológico de 0,7800, seguido de una zona de demanda más fuerte alrededor de 0,7760–0,7780. Una ruptura decisiva por debajo de esta región marcaría la continuación de la tendencia bajista general y probablemente aceleraría el impulso bajista. En tal caso, los objetivos a la baja se extenderían hacia la zona de 0,7660–0,7680, que representa un área de soporte más profunda y coincide con mínimos estructurales anteriores.

Por el lado positivo, cualquier recuperación significativa requeriría una ruptura sostenida por encima de la zona de 0,7860–0,7880, lo que sería la primera señal de que los compradores están recuperando el control. Sin embargo, un cambio de tendencia más significativo solo se confirmaría con un movimiento por encima de la zona de resistencia de 0,7900–0,7940. Hasta entonces, es probable que los repuntes se consideren rebotes correctivos dentro de un marco bajista.

La trayectoria de precios proyectada en el gráfico respalda aún más esta perspectiva, indicando un posible repunte a corto plazo seguido de una renovada presión vendedora. Esto coincide con el comportamiento general del mercado, donde las fases de consolidación tienden a revertirse a la baja en lugar de generar recuperaciones sostenidas.

Desde la perspectiva del impulso, el mercado parece estar en una fase de distribución, caracterizada por una acción de precios volátil y repetidos fallos en los niveles de resistencia. Esto suele preceder a la continuación de la tendencia dominante, que en este caso sigue siendo bajista.

En mi opinión, la tendencia general sigue siendo bajista mientras el precio se mantenga por debajo de la zona de resistencia de 0,7860–0,7880. La estructura sugiere que los vendedores aún tienen el control, y cualquier repunte probablemente será temporal a menos que se rompan decisivamente los niveles de resistencia clave.

RECOMENDACIÓN COMERCIAL

VENDER USD/CHF

PRECIO DE ENTRADA: 0,7830

STOP LOSS: 0,7880

OBTENER BENEFICIO: 0.7680

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