El par USD/CHF se dispara hacia 0,8400 a medida que las expectativas de una Reserva Federal más restrictiva impulsan el repunte del dólar.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El par USD/CHF avanza por cuarta sesión consecutiva hacia 0,8368, impulsado por el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las crecientes expectativas de una posible subida de tipos de la Reserva Federal de 50 puntos básicos en diciembre. Mientras tanto, el franco suizo sigue bajo presión a pesar de los datos de inflación más favorables de Suiza.

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El par USD/CHF continúa su racha alcista, alcanzando los 0,8368 el viernes y encaminándose hacia su mejor desempeño semanal en dos años. El dólar estadounidense se beneficia del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de las expectativas cada vez más restrictivas de la Reserva Federal tras las cifras de inflación de octubre, superiores a las previstas.

Los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. han impulsado a los mercados a considerar una respuesta de política monetaria más agresiva. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, había indicado previamente que un aumento de 25 puntos básicos podría ser insuficiente si la inflación alcanzaba el 0,3 % o más. Con el aumento del IPC del 0,4 % en octubre, sus preocupaciones han cobrado mayor relevancia. La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, también ha argumentado que el banco central necesita al menos dos aumentos adicionales de un cuarto de punto porcentual.

En consecuencia, han aumentado las expectativas de un ajuste mayor en diciembre, con datos de CME FedWatch que muestran una probabilidad del 13% de un aumento de 50 puntos básicos, en comparación con prácticamente cero una semana antes. Los mercados de bonos también han reaccionado: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años subió aproximadamente 32 puntos básicos esta semana, mientras que el rendimiento a 10 años avanzó 27 puntos básicos para superar nuevamente el 5%. El aumento de los rendimientos está fortaleciendo el atractivo del dólar y ejerciendo presión adicional sobre las monedas con menor rendimiento.

Los analistas de ING destacan que el franco suizo y el yen japonés son particularmente sensibles a las fluctuaciones de los tipos de interés en Estados Unidos, lo que explica su reciente bajo rendimiento. En el caso del par USD/CHF, la atención se centra ahora en el nivel de resistencia de 0,8400, que ING identifica como una importante barrera técnica y psicológica. Una ruptura sostenida por encima de esta zona podría abrir la puerta a un avance significativo, mientras que un rechazo podría propiciar la toma de beneficios y una corrección.

Mientras tanto, las últimas cifras del Índice de Precios al Productor (IPP) de Suiza mostraron que la inflación se aceleró al 0,9% anual en octubre, desde el 0,3% anterior, superando las expectativas de una desaceleración al 0,2%. Los precios al productor mensuales también aumentaron un 0,9%, recuperándose de la caída del 0,2% registrada en septiembre.

A pesar del aumento de la inflación, los datos no han modificado significativamente las expectativas sobre el Banco Nacional Suizo (SNB), y se prevé que los responsables de la política monetaria mantengan su postura actual a corto plazo. Esto dificulta la competencia del franco suizo con un dólar respaldado por el aumento de los rendimientos estadounidenses y las expectativas cada vez más optimistas de la Reserva Federal.

En mi opinión, el par USD/CHF mantiene una ventaja fundamental alcista mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantengan elevados y los mercados sigan anticipando un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, el nivel de 0,8400 representa una prueba crucial. Una ruptura decisiva podría extender el repunte, mientras que no superar esta resistencia podría desencadenar una corrección a corto plazo tras el impresionante avance semanal del par.

Análisis técnico

El par USD/CHF cotiza cerca de 0,8373 tras un repunte vertical de unos 245 pips en aproximadamente una semana desde el mínimo de 0,8128, una base formada por dos mínimos en 0,8128-0,8136. El par ha recuperado sucesivamente las zonas de 0,8195-0,8200, 0,8262-0,8268 y 0,8340-0,8344, y ahora se sitúa justo por debajo del máximo de 0,8394 y la zona de 0,8398-0,8401 que limitó el rango de octubre. El repunte ha recuperado aproximadamente el 90% de la caída de 0,8394 a 0,8128, lo que demuestra que los compradores han revertido casi por completo la venta masiva. Sin embargo, el movimiento está sobreextendido y se enfrenta al techo del rango.

La atención inmediata se centra en la zona de resistencia de 0,8394-0,8401. Un cierre decisivo en el gráfico H4 por encima de 0,8401 podría reforzar el impulso alcista y abrir la puerta hacia 0,8422 y 0,8450, seguido de 0,8535, el movimiento medido del rango de octubre (aproximadamente 135 pips) proyectado desde la ruptura. Ese nivel está en línea con la trayectoria proyectada.

Sin embargo, el par sigue siendo vulnerable a un retroceso tras un avance tan pronunciado. Un rechazo en 0,8394-0,8401 podría hacer retroceder el precio hacia la zona de 0,8340-0,8344, que ahora debería actuar como soporte. Un cierre por debajo de 0,8360 indicaría una ruptura fallida, y una caída por debajo de 0,8340 pondría en el punto de mira el mínimo del retroceso de 0,8310 y la zona de 0,8262-0,8268. El nivel crítico a la baja sigue siendo 0,8310, y una caída por debajo de este invalidaría el escenario alcista.

En general, el par USD/CHF presenta una perspectiva alcista cautelosa a corto plazo, siendo necesaria una ruptura sostenida por encima de 0,8401 para confirmar un mayor impulso alcista hacia 0,8422-0,8450 y posteriormente 0,8535. Hasta que se produzca dicha ruptura, el par podría estancarse en el techo del rango, y el avance aún podría representar una nueva prueba del máximo del rango antes de un retroceso.

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