El par GBP/JPY cae ante la incertidumbre presupuestaria del Reino Unido y la fortaleza del yen.

Opiniones de los comerciantes

Resumen:

El par GBP/JPY retrocede hacia 209,70 ante la incertidumbre que enfrenta la libra esterlina de cara al presupuesto británico y el fortalecimiento del yen antes de la decisión del Banco de Japón. El margen fiscal, los elevados rendimientos de los bonos del Estado y las expectativas de una subida de tipos en Japón en diciembre siguen siendo factores clave.

SELL GBPJPY

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El par GBP/JPY cayó un 0,17% hasta situarse en torno a 209,70 el miércoles, debido al debilitamiento de la libra esterlina antes de la publicación del Informe de Previsiones de Otoño del Reino Unido, mientras que el yen se vio favorecido por las expectativas en torno a la decisión de política monetaria del Banco de Japón. Con la credibilidad fiscal bajo escrutinio en Gran Bretaña y los inversores anticipando cada vez más un mayor ajuste monetario en Japón, el par se enfrenta a presiones contrapuestas de ambos lados.

La atención se centra en el primer presupuesto del Ministro de Hacienda, John Healey, y los mercados están atentos a la capacidad del gobierno para mantener un margen fiscal adecuado ante el aumento de los costes de endeudamiento. ABN AMRO prevé un paquete relativamente moderado, en el que Healey probablemente equilibrará los aumentos de impuestos selectivos con un apoyo limitado al coste de la vida. El banco estima un margen fiscal de entre 18.000 y 24.000 millones de libras, mientras que una cifra inferior a 14.000 millones podría provocar una reacción negativa en el mercado de bonos. Por el contrario, un resultado cercano a los 24.000 millones de libras podría tranquilizar a los inversores.

Podría haber margen para un resultado más positivo si la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria adopta una hipótesis de crecimiento salarial más ambiciosa. La rentabilidad de los bonos del Tesoro británico a 10 años ha retrocedido tras las ganancias iniciales, pero se mantiene un 0,18% por encima del 5,35%, lo que pone de manifiesto la sensibilidad de los costes de endeudamiento a los planes fiscales del gobierno. Un presupuesto creíble podría ayudar a limitar la presión sobre la libra esterlina, mientras que un margen fiscal insuficiente podría añadir una prima de riesgo específica para el Reino Unido.

La atención se centrará entonces en la decisión del Banco de Inglaterra la próxima semana, y los mercados anticipan ampliamente un aumento de 25 puntos básicos en los tipos de interés, hasta el 4%. Sin embargo, por ahora, el yen está teniendo un buen desempeño antes del anuncio del Banco de Japón del viernes. Los analistas de Brown Brothers Harriman esperan que el Banco de Japón mantenga su tipo de interés oficial en el 1,25% mientras los funcionarios evalúan el aumento de septiembre, pero los mercados ya están descontando una probabilidad de aproximadamente el 75% de otro aumento de 25 puntos básicos en diciembre y casi 75 puntos básicos de endurecimiento monetario durante el próximo año.

Ese cambio en las expectativas podría seguir respaldando al yen incluso si el Banco de Japón mantiene la cautela esta semana. Para el par GBP/JPY, la dirección inmediata dependerá de si el presupuesto británico tranquiliza a los inversores en bonos o reaviva las preocupaciones fiscales, junto con cualquier señal del Banco de Japón sobre el momento de su próxima decisión.

Análisis técnico

El par GBP/JPY muestra señales de tendencia bajista en el gráfico H4 tras un fuerte retroceso desde el máximo reciente de alrededor de 211,80–212,00. El par ha caído por debajo de la zona de resistencia de 210,20–210,50 y actualmente cotiza cerca de 209,74. La reciente evolución del precio muestra una dificultad reiterada para mantener los rebotes, lo que sugiere que los vendedores están ganando terreno tras el movimiento alcista anterior. Si bien el precio intenta estabilizarse en torno a 209,70, la recuperación sigue siendo frágil mientras el par cotiza por debajo de la zona de resistencia rota.

La zona de resistencia inmediata se sitúa entre 210,20 y 210,50. Un rebote en esta zona, seguido de un nuevo rechazo, reforzaría la tendencia bajista y podría abrir el camino hacia 209,20 y posteriormente hacia 208,50. La trayectoria proyectada en el gráfico apunta a un descenso más pronunciado hacia la zona de soporte de 207,50-207,80, que anteriormente atrajo interés comprador. Esta área constituye el objetivo clave a la baja si persiste la presión vendedora.

La tendencia bajista se debilitaría si el par GBP/JPY recupera los 210,50 y establece cierres sostenidos en el cuarto período (H4) por encima de ese nivel. Este movimiento podría desencadenar una recuperación hacia los 211,20 y los máximos recientes. Sin embargo, por ahora, la incapacidad de mantenerse por encima de la resistencia favorece un escenario de continuación a la baja. Una nueva prueba y rechazo cerca de 210,20–210,50 proporcionaría una confirmación más sólida que entrar únicamente con el precio actual.

RECOMENDACIÓN COMERCIAL

VENDER GBP/JPY

PRECIO DE ENTRADA: 209,70

STOP LOSS: 211.00

GANANCIA: 207,70

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